银河期货-白银期货材料.ppt

白银期货简介郑春阳15204302462目录白银期货合约简介白银基础知识简介白银供需基本情况白银价格影响因素白银投资投机情况一、白银期货合约简介交易品种白银交易单位15千克/手报价单位元（人民币）/千克最小变动价位1元/千克每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价5%合约交割月份112月交易时间上午9:0011:30 下午1:303:00最后交易日合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）交割日期最后交易日后连续五个工作日交割品级标准品：符合国标GB/T 4135-2002 IC-Ag99.99规定，其中银含量不低于99.99%。交割地点交易所指定交割仓库最低交易保证金合约价值的7%交割方式实物交割交割单位30千克交易代码AG上市交易所上海期货交易所上市前注意事项一、挂盘上市时间 白银期货合约自2012年5月10日起开始交易。二、挂盘合约月份 挂盘合约月份为2012年9月份至2013年4月份。三、挂盘基准价 新合约的挂盘基准价由交易所在合约挂盘上市前一交易日公布。四、交易保证金和涨跌停板 白银期货合约上市交易保证金收取比例暂定为合约价值的10%；涨跌停板幅度暂定为7%。挂盘当日涨跌停板幅度暂定为涨跌停板幅度的2倍。五、持仓公布 当某一白银期货合约持仓量达到60000手（双向）时，交易所将公布该月份合约期货公司会员的总成交量、总买卖持仓量、非期货公司会员的总成交量、总买卖持仓量和该月份合约前20名期货公司会员的成交量、买卖持仓量排名。六、相关费用 （一）交易手续费：白银期货合约交易手续费暂定为成交金额的万分之零点八。白银期货合约当日平今仓免收交易手续费。（二）交割手续费：1元/千克。二、白银基础知识l银是古代发现的金属之一，元素周期表第 47号元素，符号为 Agl白银的商品属性：工业需求占据了白银产量的60%以上，而首饰等银制品占用不到20%l白银的金融属性：白银属于贵金属投资范畴，和黄金一样，具备对抗通货膨胀的功能l经国务院批准，我国从 1999年11月 25日开始放开白银市场l国际上，伦敦的白银交易始于17世纪，主要从事白银现货交易以及风险对冲的远期交易l伦敦伦敦是白银现货的交易中心，而白银期货则主要在纽约COMEX交易，其很大程度上影响现货价格l世界白银协会世界白银协会(Silver Institute)位于美国位于美国，是一个非赢利性的国际组织，其会员来自于银工业的各个领域，包括一流的银矿场、炼银厂、银块供应商、银制品制造商以及银投资品批发商白银-平凡的贵金属历史上一定时期银价历史上一定时期银价甚至高过金价甚至高过金价(1500-1875.AC)(1500-1875.AC)新世界白银新世界白银 基本退出货币市场，基本退出货币市场，以大宗商品角色出现以大宗商品角色出现(1920-(1920-目前目前)60006000多年前，白银已被多年前，白银已被人类发现开采和使用人类发现开采和使用(4000.BC-1500.AC)(4000.BC-1500.AC)旧世界白银旧世界白银银本位制度和复本位制度银本位制度和复本位制度的兴衰的兴衰北美的崛起北美的崛起(1876-1920.AC)(1876-1920.AC)白银特性 纯白银颜色白，掺有杂质金属光泽，质软，掺有杂质后变硬，颜色呈灰、红色。纯白银比重为10.5，熔点960.5，导电性能佳，溶于硝酸、硫酸中。白银的种类：1.银矿石银矿资源为独立银矿和伴生银矿。银的矿物主要以硫化物的形式存在2.银精矿银精矿为有色金属工业生产过程中的中间产品3.粗银 粗银主要指银含量为30%99.9%的矿银、冶炼初级银产品以及回收银4.纯银纯银是指由各种含银原料生产的、银含量在99.90%99.99%的银 （1）925银：有人也称为纹银，要求银的含量不得低于925，其他75可以是铜或抗氧化元素，可标识为S925或Ag925、银925，密度10.4g/cm3。（2）足银：要求银的含量不得低于990，可标识为S990或Ag990、银990。偶尔也能见到800银（银含量不得低于800）。近几年发现生产厂家为了防止银首饰氧化，常常在925银和足银的表面再镀上一层镍，检测时若不小心就很容易将其误认为是假货或仿银制品。1，白银的商品属性，白银是贵金属中最便宜的一种，全球银矿供给约为金矿的9倍，不仅可制作货币、工艺品和首饰，也应用于电子电气、感光材料、医药化工等领域。通常工业需求占据了白银产量的60%以上，而首饰等银制品占用不到20%，因此大部分白银都被消耗掉了。2，白银的金融属性，白银属于贵金属投资范畴，和黄金一样，具备对抗通货膨胀的功能，同时具有国际公认、交易灵活、产权转移便利、方便抵押等特点。3，白银的投资属性，白银市场容量小，价格易被操控，稳定性不及黄金，价格波动比黄金更为激烈，白银单价便宜、价格波动较大，比较适合资金有限的投资者做中短线投资。白银属性工业应用包括感光材料、电子电气、新材料、化学催化剂及化工材料几个方面。1、感光材料：各类胶卷与、感光材料：各类胶卷与X光片光片 约90%的银可以回收再利用。对X光胶片来说，有40%的银可以被回收利用。2、电子电气：接触材料与焊接材料、电子电气：接触材料与焊接材料 银的导热性和导电性在金属中名列前茅，电器工业中用银量最大的一项就是电接触材料，即在电接触关键部位采用和银合金。目前，全世界银和银基电接触材料年产量约29003000t，主要是银及其合金。3、复合材料、复合材料4、化学催化剂及化工材料、化学催化剂及化工材料催化技术是化学工业发展的基础性关键技术之一，银在催化剂中有许多特别的应用。如：甲醛生产、处理工业废气、制造汽车燃料以及其他重要化工产品。此外，银作为化工材料在电镀、电池方面有不可替代的重要应用。5、医学应用、医学应用银具有生物相容性，在医学上的应用比金多，比如外科用银针、银线、银合金骨骼、牙科材料、抗菌材料、某些药物等。6、首饰和银器、首饰和银器广泛用作首饰、装饰品、银器、餐具、敬贺礼品、奖章和纪念币以及电镀装饰等。银在制镜业也有所应用。白银的用途白银的用途 包括工业应用、医学应用、首饰三个方面3.1 白银消费分布情况图白银消费分布情况图 三、世界白银资源分布、产销情况1、资源分布、资源分布 全球约2/3的银资源是与铜、铅、锌、金等有色金属和贵金属矿床伴生的，只有1/3是以银为主的独立银矿床。因此有人预计未来银的储量和资源仍主要来自副产银的贱金属矿床，银从这些矿床中的提取将主要取决于贱金属市场的需求。2005年世界银储量和储量基础分别为27万t和57万t。储量主要分布在波兰、中国、美国、墨西哥、秘鲁、澳大利亚、加拿大和智利等国，他们约占世界总储量和储量基础的80%以上，俄罗斯、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦和塔吉克斯坦等国也有不少银资源。按2005年世界银矿山产量19257.4t计，现有的世界银储量和储量基础静态保证年限分别为14年和30年，说明世界白银储量的保证程度并不很高。三、世界白银资源分布、产销情况2、世界白银生产状况、世界白银生产状况2004年全球共有53个国家和地区开采银矿和共、伴生银矿。世界银产量主要集中在秘鲁、墨西哥、中国、澳大利亚、智利、加拿大、波兰和美国等国，这八大产银国年产量均在千吨以上，合计占世界总产量的80%左右。除矿山银外，再生银也是重要的供给源。而且近年来，国外颁布了更严格的环境法规许多生产商将更多的注意力放到了再生银的回收利用上，其中美国再生银量约占全球的1/3。日本、德国和英国也是三个废旧银料回收中心。白银供应情况三、世界白银资源分布、产销情况3、世界白银消费与总需求情况、世界白银消费与总需求情况 世界主要进口国也是全球主要的白银消费国，有日本、意大利、德国、瑞士、英国、印度等。美国是目前世界上最大的白银消费国，用银量约占全世界总消费量的40。世界白银消费构成是：工业应用消费56%，感光材料消费13%，珠宝首饰银器消费18%，铸币印章5%，总需求约总需求约27340吨吨。白银在工业中的需求最大，主要来自电器、电子生产领域对白银的需求的增长，德国、美国、日本、印度及中国在该领域的需求增长较快，日本工业用白银连续多年增长，美国消费量最大，占工业用银全球总消费量的22%。从1998年以来，世界白银总需求呈总体增长趋势，从具体需求看，制造业需求总体有下降趋势，其中工业应用、银币及证章稳步增长，而照相业和珠宝首饰、银器用银下滑幅度较大。印度、泰国、意大利和美国是全球四个珠宝首饰银器消费国。过去四年，在投资需求的推动下，国际银价上涨很快，而过高的价格在一定程度上抑制了白银实物需求，未来白银的需求将主要来自于投资和工业应用。l白银市场的供应大致可以分为两个方面，新生矿产银供应以及地面库存供应。地面库存的来源包括：制成品的回收、私人收藏、以及各国政府银锭库存的流通。l与黄金不同，黄金租借市场的流动性大多由中央银行决定，而白银期货市场和衍生品市场流通的白银则大都来自私人库存银锭。l地面库存最主要的来源聚到通常是制造业产品的回收，而摄影业的回收又占最大份额。l黄金市场中，大量制品表现为首饰。鉴于成品中黄金纯度很高，因此首饰回收对价格的敏感度也很高。而银制品中，除了一些特殊产品外，白银的含量很低。因此，再生银回收业对价格水平和价格波动缺乏弹性三、世界白银资源分布、产销情况四、中国的白银资源状况 我国2007年可经济开采的探明白银储量达到23247吨，占世界的8.63%，居于第五位，而储量基础约为12万吨，占世界的21.08%，居世界第二位。但独立银矿较少，所占比例不足30%，60%多是伴生银矿，主要伴生在金、铅、锌、铜矿床，也有与镍、钨、锡、钼等矿床伴生的。所以我国白银产量增减与这些金属产量的增减有直接关系。近些年由于我国金、铅、锌开采量的快速增长，白银产量也大大增加了。1、资源分布、资源分布 我国白银资源分布广泛，但探明储量相对集中。目前我国已在30个省、自治区、直辖市发现并探明有银矿储量，但主要集中在江西（15.5%）、云南（11.3%）、广东（9.4%）、内蒙古（7.6%）、广西（6.6%）、湖北（6%）、甘肃（4.4%）。四、中国的白银资源状况2、我国白银生产状况、我国白银生产状况近年来我国白银产量连续多年以超过10的速度递增，已经成为全球递增最快的国度。中国白银生产包括四部分：独立银矿产银、铅锌铜金矿副产白银、进口银矿冶独立银矿产银、铅锌铜金矿副产白银、进口银矿冶炼白银及再生白银。炼白银及再生白银。按照白银总产量统计，2007年我国白银总产量已经位居世界第一位。据海关统计，2007年，我国进口银精矿18.87万吨，银粉979吨，半制成银4241吨，国内银矿产量仅418.51万吨。其余有35%45%是从尾矿、废旧物品或下角料中回收的再生银，2008年，中国白银产量继续位居世界第一，达到9,587吨，同比增长5.45%，增幅继续减小，其中也有一少半是回收和再生白银。国内白银70%左右为铅锌铜-冶炼企业副产品，近年来随着我国再生铅锌铜产业的发展，副产白银量有所降低，同时铅锌铜-价格暴跌，企业生产热情低也是副产白银产量下降的原-因之一。整体来看，我国白银生产分散、集中度低，产业多头管理，生产、销售情况不够明晰，管理相对薄弱。再生白银则整体上处于无序状态，且大部分是小企业，技术力量薄弱，先进设备较少，金属回收率不高，环境污染也很严重。四、中国的白银资源状况四、中国的白银资源状况3 3、我国白银消费与贸易状况我国白银消费与贸易状况20世纪80年代以来，中国白银的消费逐年上升，据安泰科公司统计，2006年全国白银消费量达到3000吨，2007年达到3600吨，2008年国内白银消费达到4500吨。我国白银主要消费领域及消费结构大致为：电子电气电子电气35、感光材料、感光材料20，化学试剂和化工材料化学试剂和化工材料20、工艺品及首饰、工艺品及首饰10、其它方面、其它方面15。预计到2015年，我国将成为全球白银饰品贸易中心，成为世界上仅次于美国的第二大白银消费市场。中国白银净出口量增幅在逐年减少，2007年一举扭转多年净出口局面，全年净进口白银实物量1067吨。在出口银锭、初级银不断增加的同时，银粉、半制成银进口量也呈逐年增长之势，2009年由于经济危机影响，出口与进口同比均下降，但仍然连续保持净进口。中国消费与贸易白银市场表现为：一方面，初级产品供应严重过剩，需要大量出口；另一方面，需要花大量外汇进口电子工业所需的银粉、银浆料等高科技产品。另外，还大量进口银精矿冶炼成银锭再出口，不仅消耗了我国大量能源，而且把污染留在了国内。五、白银价格影响因素l影响白银价格最重要的因素还是供给与制造加工需求。近几年，白银制造加工的需求远远超过产量，所以供应商的库存在不断减少以填补供需缺口。随着可开采量持续递减，白银的基本面将持续走强。值得注意的是除了工业用途外，白银也有流通和保值作用，所以当宏观经济环境发生变化时，例如发生通胀、纸币贬值、债务或者利率发生很大变动的时候，白银价格都会受到影响。l考察过去十年白银价格变化，2003年白银实现了28%的增长，主要源于强劲的投资和制造加工需求，特别是从第三季度开始看到明显的价格上涨。到了2004年白银价格进一步增长，主要源于投资者对白银兴趣的增长，这一年机构买方投资者在期货交易所有大量操作。05、06两年这种趋势得到延续，特别是06年银价实现了50%左右的增长，达到了26年的高点，相比黄金，白金作为贵金属投资品种涨幅更大，背后的推动力仍然是投资需求的增加，一个标志性的事件是首只白银ETFBarclays的iSharesSilverTrust在06年4月份出现。07年到08年上半年这种投资趋势没有改变，直到08年下半年随着经济情况的恶化迅速加剧，白银工业端的需求放缓明显，同时白银最为贵金属的保值属性又不如黄金，所以银价经历了明显的下跌，且幅度大于黄金。l尽管银价在08年后半段发生下跌，但流入三支主要白银ETF的资金却创记录达到9300万盎司；银币奖章的铸造也创造记录相比上年增长了63%，达到6500万盎司，显示出欧美投资者对实物白银的极大热情。随着经济环境的改善，银价在09年以及刚刚过去的10年又分别上涨了50%和80%（历史第二增长率）。09年的增长主要归功于ETF和实物白银的投资，其中09年白银ETF对实物的持有增加了4040吨，银币奖章的制造也达到了2426吨，这些投资主要来源于个人投资者。l放眼过去40年，银价年度增长前十的年份中有4年在70年代，其中72、73和79年涨幅都在前五，以79年排名最高，曾到达400%。供需不平衡是主要影响因素。自60年代中后期美国政府开始大肆减持白银，到了1971年美国政府的白银库存从1959年的高点6.5万吨下降到只有5300吨。需求方面，整个70年代制造加工业的需求在增加，随着美国政府白银抛售的完结，这段时间白银的需求远远超过了供给，供需缺口曾达到1.3万吨。1、生产成本、生产成本 白银的成本价格取决于白银生产商的开采技术，根据中国最大白银生产商豫光金铅2007年报显示白银产量570.49吨,白银主营成本1,578,686,682.87元,由此推算该公司2007年的白银生产成本为2767元/公斤,即12.53美元/盎司，截至2009年12月18日为止,国内银价在2400-3955元/公斤的价位浮动。2、供求关系、供求关系 白银的供应增长较缓慢、但需求及消费潜力巨大,使得白银价格很可能继续走高。在供应方面,白银供应的主要来源是矿产银,占70%的供应比重。从近几年全球白银生产情况看,白银总产量呈现稳中有升趋势。从需求上看,白银主要用在感光材料、电子电气工业、银制品及首饰、化学试剂及化工材料等方面。我国白银主要消费领域及消费结构大致为:电子电气35%、感光材料20%、化学试剂和化工材料20%、工艺品及首饰10%、其他15%。这些领域对白银的稳定需求和白银市场的不断繁荣提供了支持和保障。在白银的需求量中,最引人瞩目的是首饰需求。白银价格影响因素3、工业国的经济变化、工业国的经济变化 白银70%的需求都是来自工业和照片方面的用途,而工业生产往往被全球利率去向及经济的变化所影响，因此白银价格与全球经济有着密切的关系。作为一种工业金属，主要用于工业、摄影以及首饰和银制品三个方面。制造业需求量基本上就等于了全部的市场需求量，其中70%的需求都是来自工业和照片方面的用途。欧盟、美国、日本和印度是世界上用银量最大的地区，而在欧盟中意大利的消费量又是最大的。银在所有金属中是最好的电和热的导体，白银的特性主要表现在它的强度、延展性、导热性和导电性，以及它对光反射的灵敏性，但其基本的作用是用于催化剂和照片。在那些可靠性、精确性和安全性压倒一切的高科技领域很难找到替代品，其中在电气需求中所占的比例最大,在电子工业,电镀工艺,汽车和飞机工业,照片业以及医学上也存在广泛的应用。白银价格影响因素4、首饰和银器、首饰和银器银拥有极好的反射性和最好的抛旋光性。纯银(999)不容易失去光泽，但为了增加耐用性，在制作首饰时通常加入少量的铜。此外银还被大量用于金银合金。自14世纪开始纯度为925的先令银就成为了银器的标准。5、银币、银币历史上，银比金更广泛地用于制币，由于银的价值低、供应量大，适用于每日支付。直到19世纪后期绝大多数国家一直用银本位。但随着金的崛起，银本位逐渐让位于金本位。现在在美国、澳大利亚、加拿大和墨西哥，银币仍然是一种流通货币，主要在投资者手中流动。6、其他金属价格、其他金属价格由于白银主要是在开采铜,铅及钾等金属时所附带的金属,因此上述金属这价格变化能影响白银的开采供应量，从而影响白银的价格。7、美元走势、美元走势 白银是以美元为买卖计价单位.若美元走强,相对白银价格会回落。8、产银国的汇率变化、产银国的汇率变化 墨西哥为全球主要产银国,其年产量约占全球总产量的16%,故其抛售白银的数量倍受市场关注.倘若墨西哥的货币汇率对美元下跌,将会诱使当地产银商抛售白银以换取美元,从而导致白银价格回软。白银价格影响因素五、白银与美元以及黄金关系l纵观过去40年的历史，70年代初到1982年，从大的趋势上看，白银的价格和美元指数是绝对的负相关；l82年到83年以及85年到87年曾出现过两次短暂的背离，但整体上这种关系一直在延续，直到80年代末。l90年代这10年两者的表现比较扑朔迷离，比较难看出具体的规律，美元指数在80与100之间震荡，而银价则在5至10美金每盎司的范围。l2000年以来两者重新回到负相关的关系。所以可以说在过去40年的大部分时间里银价都和美元呈现负相关，特别是最近10年。从银的储量和用途来看，金银比价有逐渐向历史回归的需求。1940年，世界黄金的储量为10亿盎司，白银的储量为100亿盎司。但到了2009年，世界黄金的储量为50亿盎司，白银的储量为10亿盎司。目前来看，黄金与白银的储量已经发生了改变，但比价还没有完全回归。从长期的角度审视，这种回归是有可能的，因为银现在已经几乎失去了其货币的职能，而是作为一种工业的金属，由于其化学和物理方面的特性，被广泛用于工业生产。白银与黄金对比l过去40年白银和黄金走势呈现了非常强的相关性，两者的相关系数为0.83。为了进一步分析两者的同步性，这里考察了过去40年当黄金上涨时白银也上涨（或两者同时下跌）的比例，结果显示85%的时间两者表现一致。近十年来，只有两次黄金上涨而白银下跌（01年和08年），这主要源于白银的工业属性强而保值属性弱。白银与美元l考察近几年来白银价格走势与其ETF的发行数目，可以看出两者走势类似，事实上随着近几年贵金投资需求的不断增加，贵金属ETF特别是基于实物的ETF大量买入白银实物，对推升白银价格起到了正面影响。同时，白银价格的上涨又进一步激发投资者的热情，两者一定程度上形成了正反馈。虽然不同的贵金属之间存在一定差别，例如白银的工业使用占总需求的比重远远高于黄金，但两者在投资属性方面的供需往往是同起同落的。这里统计了自2001年第一支黄金ETFiSharesTSXGlobalGold诞生以来，所有贵金属ETF各年的发行量，可以看出在过去十年白银的价格走势与贵金属ETF发行总量也体现了很大的正相关性。白银过去10年间的平均涨幅为20.8%，而09、10两年的涨幅分别为57.5%和80.3%，如果延续近两年来的涨幅，今年白银的价格可以达到50美金每盎司。今年以来白银的涨幅为18.7%，无论从近10年的时间窗口还是从近两年来的动量来看，今年白银都似乎还有上涨空间。白银与ETF六、国内外白银投资投机交易情况六、国内外白银投资投机交易情况1、国内白银投资投机、国内白银投资投机 目前可以操作的白银投资方式有两种：投资银币投资银币 目前每年中国人民银行都要发行各种银币，纪念银币属于收藏品范围，普通银币则是和国际银价挂钩的，但两者都受到国际银价上涨的影响，其中纪念银币的升值幅度大、速度快，而普制银币价格低、操作简单。个人买卖实物白银个人买卖实物白银 天津贵金属交易所、上海黄金交易所的白银T+D品种，上海华通铂银交易市场白银现货交易。2、国外白银市场、国外白银市场 白银衍生品主要有伦敦现货白银，COMX白银期货，国内白银T+D是以上2个市场的影子市场，没有定价权和话语权。COMX白银期货合约简介：有两种，区别仅在于一手合约的白银量分别是1000盎司、5000盎司，一盎司约31.1g。变动价位0.1美分/盎司，变动限价1美元/盎司；交割级别999。白银投资渠道对比上海黄金交易所白银T+D1、交易品种：白银延期 Ag（T+D）2、交易单位：1000克/手（交易起点为1手）3、交易保证金率：合约价值的10.5%4、交易手续费：白银交易的手续费率为万分之六。5、每日涨跌停幅度：上一交易日结算价的7%6、延期费率合约市值的万分之二/日7、交易时间：早市：9：0011：30（周一早市时间08：5011：30）午市：13：3015：30夜市：20：5002：30（周五无夜市）白银现货延期交收产品l上市交易所：上海黄金交易所l正式定义：现货延期市场采用双向保证金交易方式，客户以保证金买入或卖出延期合约后，可以选择当日平仓了结或延期至下一交易日平仓了结，也可以选择当天申请实物交收或延期至下一个交易日进行实物交收；实物交收申请在规定时段进行，多头持仓可进行收货申报、空头持仓可进行交货申报。同时，引入延期补偿费机制和中立仓机制平抑实物交收上的供求矛盾。l实际上是一种准远期保证金交易产品l交易标的：现货延期交收合约 AG（T+D)l交易机制：保证金交易、逐日盯市 通过交收申报使延期市场与现货市场产生联系 通过中立仓申报和延期补偿费平衡交割产生的供需矛盾天通银天津贵金属交易所天通银优势124小时交易。周一上午8：00周六凌晨4：00不间断交易。弥补国际黄金报价波动最频繁的时间段，中国黄金交易品种停止报价和交易，提供了零时间风险的服务。2双向获利。上涨可买入获利,下跌可卖出获利,交易多样化。3T+0交易。每日可以交易数次,增加获利机会,减少投资风险。4保证金交易。利用“杠杆”原理，只需8%的资金投入，放大12.5倍，提高资金利用率。5可提取黄金实物.黄金是天然的抵御通货膨胀、保值和增值的工具，必要时您也可以申请提取交割实物黄金或白银,以减少投资风险,甚至增值。6无交割时间限制.大大减少了操作成本持仓多久均可，由投资者自己把握，不必像期货那样到期后无论价格多少必须交割，可以大大减少投资者的操作成本。7无涨跌停板限制。纸白银（工行）交易时间：周一早上6：507：00之间开市，持续到周六凌晨4点 休市，中间24小时不间断交易。交易成本：工行纸白银的最低交易量是100g，所以交易成本即为当前纸白银价格（如3.8元/g）乘以100g就是交易成本（即3.8元/g*100g=380元）。交易费用：理论上讲工行不收取交易费用，但我们把工行纸白银的买入和卖出价的点差（或称差额）认为是纸白银投资的交易费用；当前工行纸白银的点差为0.04元每克。CME/CBOT白银大合约交易单位 5000金衡盎司报价 美元/盎司最小价格波动0.1美元/盎司每日价格限幅1美元/盎司合同月份 2，4，6，8，10，12月交易时间 7:25-13:20交割方式 实物交割交割等级 纯度不低于99.9%的精炼白银最后交易日 交易月份的倒数第三营业日。CME/CBOT白银小合约交易单位 1000金衡盎司报价 美元/盎司最小价格波动0.1美元/盎司每日价格限幅1美元/盎司合同月份 2，4，6，8，10，12月交易时间 7:25-13:20交割方式 以金库发行的白银凭证在CBOT认可的芝 加哥或纽约的金库交割交割等级 纯度不低于99.9%的精炼白银最后交易日 交易月份的倒数第三营业日。伦敦银(LOCOLONDONSILVER)现货银，是可以作 24小时买卖的投资商品，全球的主要市场包括:伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥及香港等地。点差：0.05合约大小：5000盎司 保证金：1000美金/手 锁仓：1000美金/手 最小变动0.01（价值50美金/手）最小交易单位0.1标准手，最大交易单位10标准手 仓息：买/卖 均收取2.5美元/手 挂单限制：15点(0.15美金）挂单当天有效 止损止盈当天有效 手续费：50美金/手 谢谢，欢迎交流！谢谢，欢迎交流！郑春阳15204302462 附件白银品种简介世界白银储量及金银历史比价关系世界白银储量及金银历史比价关系2012年我国白银的生产供应与消费状况预测年我国白银的生产供应与消费状况预测