邮币卡交易中心发展规划复习过程.pptx

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2019/3/14,#,交易中心发展思路,邮币卡产业发展和创新的引领者和赋能者,存量处理,监管边界,核心问题,建议方案,目前监管政策的理解和边界,从对邮币卡交易所影响较大的,2011,年,38,号文、,2012,年,37,号文、,2017,年,31,号文、,49,号文，以及,2018,年,2,号文等监管相关文件综合来看，目前主要的政策导向和边界理解如下：,清理存量、化解风险、稳定大局为核心任务，且可理解为邮币卡交易所备案和展业的前提条件，其中,2018,年,2,号文对清理存量提出的要求是,各地区要在全面摸清客户情况、资金流向和风险底数的基础上制定存量风险化解方案，做好违法性质认定和司法措施衔接，防止引发处置风险的风险。对邮币卡类交易场所的存量客户，要认真做好分类处置工作，在核实损失和厘清责任的基础上，通过引导提货离场、庄家及发售人出资回购、督促交易场所及其分支机构给予合理补偿等方式逐步清退客户，不断压缩直至彻底化解存量风险。拟组建专门邮币卡交易场所的地区，要把好股东资质关，经省级人民政府批准后筹建，开业前应当报联席会议备案，以保持全国步调统一，规则统一，并做好后续监管安排。存量风险未得到化解的，新的邮币卡交易场所不得开业。,邮币卡交易所牌照将基本按照省,/,直辖市层级来颁发，且每省,/,直辖市只设一家，股东严格审查，可以预见将成为稀缺性资源，是否可以跨区经营目前不明确,连续竞价、,T+0,交易目前为违规，需按照,38,、,37,号文执行（但联席会议文件不是正式国家规定），即业务模式最合规的形态为协议转让和,T+5,现状和各方诉求,自,2017,年以来，各地交易所相继强制关停，所有交易、资金流动都已经停止，造成了大批邮币卡投资者的资金和资产被锁定的现状，其中交易的标的资产的市值和现货实际价值存在较大背离,根据初步研究分析和实地调研，各方诉求的简单理解如下：,国家监管层,各地政府负责摸清情况、逐步化解风险、稳定大局、分类处理、新开机构需备案且合法合规经营，市场能有序健康发展,投资者,中小投资者希望恢复交易、正常交易出金、通过赔偿等方式挽回损失，但基本对强制提货离场非常反对，原因是认为这样强平后，基本无望挽回损失,票商、庄家应该更偏向交易出金离场，规避法律、监管风险和赔偿责任,长期看，投资者整体都需要有值得信任的交易场所来增加流动性、激活市场、获取投资收益,平台和代理商,头部平台基本是按上级归口管理政府部门指导，制定存量处理方案并执行、做好投资者服务和安抚，完成备案、创新和设计新机制，从而恢复业务，推动行业复苏,部分平台包括问题平台倾向于让投资者提货离场，这是最优策略，实质也是借政策离场,地方政府,按国家政策和文件处理和执行、不发生风险事件、但实际执行困难较大，目前各地进展缓慢,长期依旧希望能发展形成产业、文化传承和地方特色标识、带动经济和就业、增加税收贡献,部分地方交易所存量处理现状,成都文交所公告如下：,11,月,8,日，成都文交所公告称，根据国务院,38,号文、国办,37,号文、清整联办,49,号文以及清理整顿各类交易场所“回头看”有关文件规定，成都文交所决定将钱币邮票藏品交易中心各藏品退市。,2018,年,11,月,8,日（周四）至,12,月,7,日（周五）为退市整理期，此期间会员投资人通过交易系统可正常出金及提货，未按期完成提货的，成都文交所将从,12,月,8,日（周六）开始收取仓储费用。,成都文交所公告后，与京东商城达成协议，成都文交所产品可以集中申请提货，文交所统一送到京东文娱商城，京东的鉴定费和挂牌费由成都文交所承担,南京文交所与金网艺购合作，江苏所公告江苏邮币卡交易中心已经获得筹建批复，据称目前系统开发和场地装修已经进入尾声，即将上线,中南所与金网艺购合作，基本模式也是将现货转到金网艺购交易,华夏文交所将部分品种平移据称与其达成合作的文产寄卖商城,京东文娱与天津市政府合作申请注册天津市唯一的邮币卡交易中心,综合来看，邮币卡的存量处理现实困难导致地方政府和平台基本都在拖延，但是诸如京东寄卖商城的新进入者则发现了市场存在的巨大机遇，积极整合投资者、渠道、资产端的资源，再凭借其流量、大数据的优势进行变现,存量处理的难点,基于以上诉求分析，存量处理的核心难点主要来自于以下几个方面：,诉求差异大,目前现实是大部分投资者已经产生较大损失，经过长期停牌后，虽然心里预期已经降低，但是依旧对挽回损失有一定期望，甚至认为交易所,/,平台、代理商、票商和庄应对损失进行赔偿。从各方诉求来看，差异较大，相互矛盾，例如处理存量为恢复交易前提，但是不恢复交易基本无法有效处理存量,涉及群体广,因前期爆发式增长，投资门槛较低，存量的处理涉及的群体较为广泛，数量规模也较大，且又事关切身利益，非常容易诱发群体事件,解决手段有限,从,2018,年,2,号文来看，建议的提货离场方案虽然最有效最直接，但是除场内市值低于现值情况外，几乎无实际可行性，场内连续竞价和,T0,模式被暂时定性违规后，能够有效解决存量的手段更捉襟见肘，也正因为该原因，各地基本不愿意碰存量问题,信息梳理复杂,摸清客户情况、资金流向、梳理各方参与者的关系等需要多方的配合和协同，不确定因素较多，资源投入较大且费时较长，交易所也只覆盖部分环节和信息,存量处理思路,根据目前的分析和理解，存量处理其实是调和各方诉求和矛盾，从长期发展来看，是对未来竞争优势的资源整合，短期来看由于暂时手段有限，基本处理的思路是恢复交易、统一与差异化相结合、给予投资者选择权和谁涉及谁负责等，具体思路和建议如下：,非连续竞价模式来恢复交易,恢复交易是处理存量的核心，在连续竞价和,T+0,被部际联席会议认定违规后，可采用非连续竞价模式来进行过渡并处理存量，涨跌幅限制和,T+X,待定,总体统一和差异化策略相结合,基于,2018,年,2,号文的指导，在摸清和梳理信息的基础上，根据交易品种属性，停盘前市值和现值差、持仓人数、票商和庄家（如可识别）情况等制定相应平台、分类或品种的处理方案,总体对于资产属实、资金安全的平台，在给予客户提货离场选择权的前提下，转入新交易系统待交易恢复后重新交易，但转入客户应签署文件认可交易规则的修改。该方案需要解决备案并恢复交易的难点，优势在于恢复交易后产生流动性、由市场磨平价差，投资者较为容易接受,对于资产虚假、资金账实不符、坐庄等问题，需要各方协调，要求问题平台、代理商、票商和庄家进行回购和补偿等方式来解决,给予投资者多种方案选择,虽然强制提货离场最简单直接，但易造成群体事件。加强与投资者的信息沟通，基于投资者的角度，给予投资者选择权，即提货离场、按新交易规则（非连续竞价，敞开式托管等）留存在交易所并待交易恢复后进行交易等，不以高额托管费来变相强制提货离场的行为,谁涉及谁负责,基于谁（平台,/,代理商）的客户谁负责、谁（票商）的品种谁负责的原则，要求平台、代理商和票商应参与存量处理，在未处理完成前，代理商、票商的出金应暂缓，确认有坐庄行为的庄家，也需负责参与其坐庄品种的处理，否则不予出金，原则上应由代理商做好投资者沟通和服务，票商、庄家负责提供出资回购或赔偿方案,存量的解决应按流程循序渐进,根据初步判断，因为存量处理涉及较多复杂因素，且容易造成群体事件，应分阶段，遵循信息梳理、方案制定、试点、评估优化，再推广扩大的关键环节来逐步推进，尤其是对非,xxx,平台的存量处理和整合，应建立在,xxx,平台的经验基础上来逐步推进,梳理平台、品种、账实和资金等情况,了解市场情况,了解各品种票商、庄家和投资者,与监管和上级领导部门沟通恢复交易,推广扩大,方案制定,信息梳理,评估优化,方案试点,根据实际情况，分类制定方案,与各利益方代表沟通方案并根据反馈意见修改完善,涉及违法的平台,/,票商,/,庄家提供回购或赔偿选择性方案,新交易系统开发部署,平台,/,代理商与投资者沟通,新交易系统培训、演示,投资者签署交易规则变更协议后将资产资金转入新交易系统,试点品种恢复交易,针对试点方案各环节出现的问题进行评估优化,推广和覆盖所有,xxx,原有品种,逐步推广和整合所有涉及平台,行业理解和对标,行业理解,行业对标,邮币卡的属性随着时代的变迁而变化,资费、货币、流通工具,邮币卡,收藏品、文化,投资品、另类资产,衰退,衰退,增长,随着科技的进步，邮币卡的属性正在逐步变化，如果从购买者的角度看，需求点与其属性的匹配正在持续变化。尤其以邮票为例，随着电子邮件、即时通讯、三方物流,/,快递公司的发展，购买邮票支付邮政服务的需求正逐年下降，但对其作为另类资产进行投资的需求却在相对上升。,目前邮币卡收藏人群的年龄结构失衡，老龄化现象明显，而年轻人由于成长环境、兴趣爱好和经济实力等因素影响，爱好者人数锐减，后继乏力。,根据中国邮政报的数据以及集邮者统计：,2015,年集邮协会人数,313,万人,2017,年邮票（除生肖票）零售量只有,30,万,-60,万，由此推算零售的集邮爱好者数量已经很少,根据波士顿咨询公司测算，,2017,年中国线上化财富管理规模已达约,2,万亿美元，处于全球领先水平,2016,年电子盘规模接近,4,万亿,中国股民规模,1,亿左右,邮币卡投资市场发展空间巨大,根据前述分析，虽然邮币卡的实际应用、收藏属性正在弱化，但是经过标准化产品设计以及类资产证券化后激发出来的新生命力非常惊人，根据搜狐邮币世界披露的,2016,年邮币卡电子盘行业年度报告统计，邮币卡电子盘成交额在,2016,年达到,3.9,万亿规模，排名前五的交易所成交额基本占据半壁江山,虽然,2017,年以来，邮币卡电子盘业务受到强监管，且问题平台负面新闻不断，社会舆论导向也非常不利，但是依旧可以预见邮币卡作为另类资产，在互联网、区块链和物联网等技术的支撑下，不仅可以超越目前收藏爱好者群体的局限性，而且可以产生巨大的发展空间，为头部交易所带来丰厚的利润回报,2016,年邮币卡电子盘成交额（亿元）,上游垄断、下游市场化的半封闭行业链条,服务商,发行商,主要渠道,零售分销,收藏,/,投资者,二级市场,中国邮政、中国人民银行、电信部门,邮票为中国邮政集邮总公司、邮政网点、邮储银行、代理金融网点等（含线上）,钱币为中国金币总公司、各商业银行等（含线上）,各类线上和线下分销代理,各类收藏和投资机构和个人,交易所、各类线上和线下商城,各类鉴定、仓储物流,1,2,3,4,5,6,从邮币卡目前的产业链来看，行业的竞争领域基本围绕下游来展开,封闭盘、单向模式存在缺陷,品种基本为封闭，规模大小不一，非常容易被控盘,单向交易模式先买入后卖出，使得主力基本模式都是拉涨后高位转移筹码给中小散户，无对冲工具,平台鱼龙混杂、良莠不齐,电子盘的爆发激活市场人气，由于门槛较低，平台鱼龙混杂，监管困难，造成大量问题平台,部分问题平台,/,代理商纯粹是将贵金属现货、传销等违法模式在邮币卡业务上的复制应用,行业发展依旧相对落后,邮币卡从传统的线下行业通过电子盘迅速转型为线上类证券交易所，但是经营理念、模式、技术、人才等方面依旧相对落后,行业还未形成头部企业、,BAT,也未全部参与,虽然,2016,年交易数据显示前五交易所已经占据半壁江山，但是行业还未形成技术驱动的头部企业，竞争壁垒不高,按照电子盘的市场潜力以及国内互联网行业的发展，在京东布局后，未来,BAT,等必将会参与,平台拥有大量优质资产和投资者资源,邮币卡电子盘的爆发已经将大量,优质的资产资源,（品相好、规模大）聚集到平台,平台拥有大量的,投资者资源,邮币卡电子盘业务的问题和机遇,行业对标分析,-,京东文娱寄卖,业务组合：文娱寄卖（非连续竞价）、邮币商城（京东商城原有邮币卡商户）,其中寄卖模式：,全流通的顶层设计，符合监管导向，保护普通投资者,托管方式：敞开式托管，上新品完全敞开式托管，但是上盘后采用轮换再寄存方式，即每周可以再寄存的品种有限。可以理解为新品征集时为敞开式，上盘后将转为封闭，定期打开（理由为鉴定能力有限）,品种选择：邮币卡为,2020,年前预计为,1992-2009,年间国家发行的邮票和钱币，普系列（含普票、普资封片），同时还经营书画、陶器等,交易方式：无连续竞价，无自动交易撮合的竞买竞卖模式，,T+0,（字画为,T+1,）,运营中心：北京、广州、山东，全国各地分公司在布局中,合作伙伴：京东目前正在与各地文交所、代理商合作，包括跨界合作,合作银行：平安银行（平安易宝），目前由于邮币卡行业的问题，银行与交易所类合作非常谨慎，且京东还未备案,交易规模：根据京东披露的数据，其寄卖的周成交额在,1,亿左右,行业对标分析,-,金网艺购,业务组合：文娱寄卖（非连续竞价）、竞拍、在线商城、资讯、大,V,（可以衍生为投顾）、展览等,业务模式与京东文娱寄卖基本类似,根据收集整理的信息，金网艺购正在积极接收各类文交所资产，同时金网艺购在未来可以将其文化资产与区块链相结合，并发布了通用积分（未来可以成为通证,token,），目前金融机构都在将区块链与资产证券化进行结合，文化资产与区块链未来的结合也空间巨大,行业对标分析,-,数字货币交易所火币网,业务组合：行情、交易、期货合约、资讯、矿池、钱包、技术研发、即时通讯、产业投资等,业务模式与邮币卡电子盘类似，但是加密数字货币不受传统现货物理属性的限制，火币的业务战略主线基本围绕全球化和生态化来推进,全球化可以理解为火币在全球各地注册成立交易所，获取当地的流量和投资者，从而持续扩大交易规模，提升业务收入，但受法律监管等限制，各地的交易所可能是独立运作的,生态化是指火币从整个产业链来看，投资布局公链开发、资讯、行情、交易、矿池、钱包、即时通讯等，并与实体产业相结合，在海南设立总部，将区块链与产业进行融合,业务规划,愿景和定位,发展路径,业务模式,营销策略,盈利模式,愿景和目标,愿景,使命,建设具有国内外领先水平的邮币卡综合投资服务平台,具有综合服务整合能力,构建完整生态圈,战略定位,投资者为中心、值得信赖、创新和技术引领的邮币卡产业综合投资服务商,三年战略目标,2021,年，,xxx,交易中心实现：,国内知名的邮币卡交易整体解决方案提供商,中国邮币卡行业转型及创新的引领者,邮币卡品牌综合影响力全国前三,拥有具备全球视野和能力的管理团队和一流的专业团队,总公司实现服务业务收入约,10,亿人民币,成为邮币卡产业发展和创新的引领者和赋能者,产业转型的先行者,创新发展的实践者,发展路径,基于目前现实情况，并参考对标对手的战略和业务模式，未来三年应当是行业发展的关键期，,xxx,需要抓住机遇，成为行业的头部企业，形成强大的竞争优势和壁垒,加速发展,建立以流量、数据和认知为核心的数字化经营模式,以交易为核心，形成资讯、行情、交易、投顾、金融服务、鉴定,/,仓储、产业投资的业务组合,基于牌照、股东、技术、品牌、资产的优势，整合国内邮币卡行业各类资源，形成强大的核心竞争力,业务规模和收入达到行业前三,布局区块链等技术领域,布局国际化,资本运作,邮币卡行业,引领者和赋能者,存量清理,稳定过渡,获取投资者资源,获取优质渠道和邮币卡资产,业务恢复,以寄卖,/,拍卖,/,商城模式过渡,备案恢复业务,与监管沟通恢复连续交易的可能性,2019,年,2020-2021,2022-,竞争力分析,目前来看，,xxx,的核心竞争力,：,以存量处理为,切入点，,发挥牌照、股东、资产和行业经验方面的优势，通过整合投资者资源、资产端资源可以形成自己核心竞争力,xxx,未来是,开放的平台，资金端、资产端、技术服务端、金融服务端、,三方服务机构,都可以接入我们平台。企业在平台上寻找适合自己的资源来匹配业务。我们的目标是,建设具有国内外领先水平的邮币卡综合投资服务平台,资源整合和匹配,未来方向,生态圈,平台,核心优势,牌照,资产资源,技术,应用子行业,邮票,钱币,电信卡,投资者体验为核心,实体市场,f,支付转账,/,金融服务,b,社交,d,物联,c,广告,/,市场活动,e,移动端,/,桌端,a,资讯,行情,交易,资讯,行情,交易,代理商推广,产品和服务广告,促销优惠,仓储物流信息,实物资产管理,资讯,咨询,交流,大,V/,投顾等,出入金,融资,/,杠杆,对账,从投资者参与邮币卡投资的角度看，其体验基本由移动端,/,桌端、线下市场、市场营销活动、仓储托管、社交以及金融服务组成,f,b,外部影响,投资者主动,中短期业务组合,业务组合,Text,文化,/,交流,/,产业投资,资讯,/,行情,证券化交易,现货,/,合约,金融服务,融资,/,杠杆,线上交易,寄卖,/,拍卖,/,商城,鉴定,/,仓储,流量、数据和认知的数字化经营模式,核心业务模式,金融科技,技术合作,金融资源,xxx,平台,销售渠道,投资者,服务商,金融服务,三方服务,渠道,/,代理商,投资者,业务模式,代理商,流量方,异业合作伙伴,银行,/,支付机构,非银金融机构、类金融企业,平台,/,场景应用,基于物联网、大数据等领域核心技术,三方鉴定、仓储和物流资源,展览,/,文化交流,保险,投资者，即我们的,C,端,资产资源,渠道,/,机构,一级市场发行方,/,渠道,中小商贩,/,做市商,资讯,/,行情,交易撮合,(,类证券类、寄卖、竞价和商城,),投资决策,风险估值,/,定价模型（基于品种、品相等）,效率提升，克服或者降低信息不对称,盈利模式,交易服务费（挂牌）,鉴定,费,仓储费（交易手续费）,融资服务费,数据,服务费,ABS,服务,费,交易服务费,(,交易手续费）,鉴定费,融资服务费,仓储,费,过渡模式,未来模式,围绕经营流量和数据来变现,营销策略,由于平台的特殊性与专业性，,传统的会员制将逐步向数字化营销转型,，初步设想可以从以下几个方面来开拓业务：,存量处理就是资源获取和整合，,xxx,的未来发展机遇和竞争力都可以借助其来获取，例如，稀缺优质品种的资产优势可以吸引大量投资者并形成市场垄断优势,发挥牌照和股东优势，通过各股东、外部合作机构和其他通道,，,嫁接更合适的资源方以合适的时机、形式接入我们的平台,继续,利用,会员制代理商的渠道,/,销售网络获客,完善利益分配，避免利益冲突,在备案通过后，通过互联网营销模式来引流，在投资者数据汇集到一定规模后，加强大数据营销的应用,通过网站、管,微，,APP,等，整合提供,资讯，,行情、交易等服务，持续提升投资者体验,与,线下商城和集市互动，建立能反映线下价格的定价机制，开发符合线上线下现货交易所需的杠杆、套利等服务，从而渗透规模庞大的线下现货业务,初期组织架构,董事会,CEO,COO,CTO,市场,/,商务,内容,运营,会员,/,客服,产品,技术,行政人力,财务,风险,财务预测,三年经营计划,2019,年测算,2019,年营收测算*,项目,分类,描述,收费标准,单位,数量,合计,备注,交易,类,挂牌服务,费,收取,3%,服务费，挂牌参考价或成交价,3%,次,1,1800,万,预计可吸引,6,亿新资产挂牌，存量挂牌给予减免（处理手段）,鉴定,费,入库鉴定收取，挂牌参考价或者上一交易日成交价,0.8%,次,1,480,万,按,6,亿资产挂牌测算,仓储,费,（交易费）,成交金额的千分之三,0.3%,年,1,300,万,金融,类,融资服务,20%,的业务规模需要融资服务，服务费,1%,1%,次,1,200,万,合计,2780,万,单位：元,*本计划以,2019,年下半年业务进入正常运作后，各类交易模式综合每日,1,千万的撮合成交量进行测算，则预计成交规模,10,亿元左右,2019,营业收入,财务预算,/,计划,2019,年成本费用测算,单位：元,项目,分类,描述,成本核算,单位,数量,合计,备注,平台,类,市场,/,流量,为平台引流的市场活动和引流费用,10%,1000,万,包括给予渠道、做市商的费用,科技类,平台开发费用,寄卖等核心模块系统的采购，电子盘与电商打通定制开发,100,万,次,1,100,万,自行开发为主，该费用为部分外包预留,硬件,/,维护费用,服务器、宽带等采购和维护费用,100,万,项,1,100,万,租用云服务器等,费用摊销,中间费,用,中后台,成本摊销、商旅费用,、行政等,2,单,1,200,万,基本工资,基本工资,1000,万,元,1,1000,万,10,人团队逐步扩展,合计,2400,万,*本计划以,10,亿成交额，软件成本、市场营销成本以,10,亿为成本摊销单位,成本费用,财务预算,/,计划,2019,年营业利润计算*,单位：元,收入,成本,/,费用,服务,费,1800,万,市场,/,流量,1000,万,鉴定,费,480,万,平台开发费用,100,万,仓储,费,300,万,硬件,/,维护费用,100,万,融资服务,200,万,中间费,200,万,基本工资,1000,万,收入合计,2780,万,成本费用合计,2400,万,营业利润,380,万,*本营收测试以,10,亿成交额为依据进行测算,营业利润,财务预算,/,计划,项目长期收益,2019,2020,2021,日活规模,3000-5000,30000-50000,10,万,+,平台撮合交易规模,10,亿,100,亿,500,亿,营业收入,2780,万,3,亿,10,亿,营业利润,380,万,2,亿,8,亿,财务层面，基于前述项目交易撮合规模的盈亏测算，并参考类似交易所目前运营数据预计未来三年的增长主要财务数据*如下：,*由于目前项目为起步阶段，营收受诸多未知因素影响，该测算仅根据前述项目盈亏测算结果粗略预计,除此之外，项目在具备一定规模后，可以与,BAT,、头条、新美大等互联网巨头展开资本层面合作，从而类似京东文娱获得丰富的流量和客户资源，加速做大规模和盈利，同时为登陆资本市场引入战略投资者,邮币卡业务本身也是文化类项目，非常适合和实体文化产业结合，例如文化产业园项目等，或者借助股东优势介入产业链上下游的业务链条、夸区域或者国际化布局等,Thanks,