商业银行经营与管理.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,1,第六章,银行证券投资业务,2,银行证券投资业务,第一节：,银行证券投资的功能和主要类别,第二节：,银行证券投资的风险和收益,第三节：,银行证券投资业务,第四节：,银行证券投资策略,第五节：,银行证券投资的避税组合,案 例：,证券投资,张欢：,27198663qq,。,com,3,第一节 银行证券投资的功能和主要类别,一、银行证券投资的功能,二、银行证券投资的主要类别,张欢：,27198663qq,。,com,4,一、银行证券投资的功能,分散风险，获取稳定的收益,保持流动性,逆经济周期的调节手段,合理避税,张欢：,27198663qq,。,com,5,二、银行证券投资的主要类别,国库券,中长期国债,政府机构证券,市政债券或地方政府债券,公司债券,各种资产抵押类证券（,Assets,Backed Securities,）,张欢：,27198663qq,。,com,6,第二节 银行证券投资的风险和收益,一、投资风险的测量,二、证券投资风险的类别,三、证券的收益率和价格,张欢：,27198663qq,。,com,7,一、投资风险的测量,风险可以测算的状态,测算投资预期收益与实际收益的差距,投资预期收益率为：,表示第,种结果发生时的预期收益率,表示第,种结果发生的概率,表示各种可能发生的结果数量,张欢：,27198663qq,。,com,投资风险度的标准差,风险不能量化但可以推理的状态,标准差越大，对应概率分布的离散程度也越大，投资组合的可能收益就越远离预期收益，预期收益实现的可能性就越小，投资损失的可能性就越大；标准差越小，投资组合的可能收益就越接近预期收益，预期收益实现的可能性就越大，投资损失的可能性就越小,8,张欢：,27198663qq,。,com,9,系数。标准差法反映的证券投资风险，它既包括系统风险，也包括非系统风险。,系数法主要是衡量证券投资的系统性风险，它衡量的是某种证券相对于整个证券市场收益水平的收益变化情况。其计算公式为：,整个证券市场收益的值为,1,，如果某种证券的,值大于,1,，则表明该证券收益的波动幅度要比整个证券市场的收益波动幅度大，因而风险较大；如果某种证券的,值小于,1,，则表明该证券收益的波动幅度比整个证券市场的收益波动幅度小，因而风险也较小。,10,二、证券投资风险的类别,信用风险,通货膨胀风险,利率风险,流动性风险,张欢：,27198663qq,。,com,11,信用风险,，是指证券发行人在证券到期时未还本付息而使投资者遭受损失的风险，又称违约风险。公司债券、外国债券和优先股股票容易产生信用风险，普通股股票也存在信用风险。投资者回避信用风险的最好办法是以社会上权威的信用评级机构对证券所进行的评级分类为标准，对证券进行选择和投资组合。美国的权威证券信用评级机构有标准普尔评级服务公司（,Standard,Poors,）、穆迪投资服务公司（,Moodys,）和惠誉国际信用评级有限公司（,Fitch Rating,）等，我国有中诚信国际信用评级有限责任公司、大公国际资信评估有限公司、联合资信评估有限公司、上海远东资信评估有限公司和上海新世纪资信评估投资服务有限公司等。,12,13,通货膨胀风险,，是指由于通货膨胀、货币贬值，使商业银行证券投资实际收益水平下降的风险，又称通货膨胀风险。社会货币资金的供给总量是决定证券市场供求状况和影响证券价格水平的重要因素，当货币资金供应量增长过猛，出现严重的通货膨胀时，证券的价格也会随之发生变动。一般的浮动利率债券和短期债券所受影响要小些，而长期的固定利率债券、股票等证券受影响要大些。,14,利率风险,，是指货币市场利率变动引起证券市场价格的升降，从而影响证券投资收益率变动而带来的风险。利率风险对不同证券的影响不相同。利率风险是证券的主要风险，特别是固定收益债券的主要风险，利率风险对长期债券影响大于短期债券。当市场利率上升时，债券价格下跌，债券持有者的资本遭受损失；投资者购买的债券离到期日越长，则利率变动的可能性越大，其利率风险相对越大。为减轻利率风险的影响，投资者在预见利率将要提高时，应减少对固定利率债券的持有，特别是长期债券的持有。,15,当市场利率上涨，固定利率的证券若出售，资本就会受损失；若不出售，则利息又要蒙受损失。例如，投资者在市场利率为,5,时以,100,元价格购进,张收益率为,5,的固定利率证券，一段时间后投资者欲出售该证券，但市场利率已涨至,10,。,此时若出售该证券，则只能以,50,元（,100,5,10,）,的价格售出，损失本金,50,元；若不出售，该证券的收益率事前巳被固定，故持有人遭到利息上的损失。,各种债券市场价格波动幅度,市场利率上下波动百分之二时,一般来讲，最终偿还期越长、息票支付水平越低，则证券市场价格波动幅度越大。上图表明具有相同最终偿还期，但息票支付水平不同的各种债券价格波动与利率变动的关系。当市场利率上下波动,2%,时，不同息票支付水平债券市场波动下降或上升幅度从不足,10%,到,30%,多不等。,16,三、证券的收益率和价格,（一）零息票证券的收益率和价格,不含息以贴现的方式发行或交易的证券的投资收益率即为贴现率 ，计算公式为：,其中，,表示证券的面值,表示购买价格或本金,表示有效偿还期天数,张欢：,27198663qq,。,com,（二）,含息票证券的收益率和价格,考虑证券购买者将所购债券持有到期，含息票债券的最终平均收益率 可表示为,：,其中，,表示息票收入,表示债券面值,表示债券购买价,表示实际持有期（年）,17,张欢：,27198663qq,。,com,（三）复利表达的收益率和价格,考虑复利收益率时的债券价格计算公式为：,实际中，复利收益率可用近似表达式表达：,18,张欢：,27198663qq,。,com,（四）应税证券与减免税证券收益率的比较,设 和 分别表示减免税证券和应税证券的税前收益率，和 分别表示投资者对减免税证券和应税证券所得利息收入所处的边际税率,那么，减免税证券实际收益率为：,应税证券实际收益率为：,此时可以将不同税率债券的实际收益率进行比较,19,张欢：,27198663qq,。,com,20,第三节 银行证券投资业务,一、银行证券投资业务的方式,二、两种业务方式的区别,张欢：,27198663qq,。,com,21,一、银行证券投资业务的方式,第一类是商业银行为获利而持有各种组合的证券,第二类是商业银行通过管理证券交易账户来从事广泛的证券业务,作为证券市场专家为客户提供投资咨询和建议,银行利用证券交易账户，成为国债一级市场的主要承销商,在证券市场上作为,“,造市者,”,广泛参与交易,张欢：,27198663qq,。,com,22,二、两种业务方式的区别,两类业务在资产负债表上的反映不同,证券投资组合业务要纳入资产负债表，通过管理证券交易账户所从事的业务不纳入资产负债表,张欢：,27198663qq,。,com,23,第四节 银行证券投资策略,一、流动性准备方法,二、梯形期限策略,三、杠铃结构方法,四、利率周期期限决策方法,张欢：,27198663qq,。,com,24,一、流动性准备方法,将证券简单地划分为流动性证券和收益性证券,银行资产的四个层次,一级准备：以现金资产为主,二级准备：以短期国库券为主,三级准备：以各类贷款为主,投资性准备：以各类中长期债券为主,张欢：,27198663qq,。,com,25,26,二、梯形期限策略,根据银行资产组合中分布在证券上的资金量，把它们均匀地投资在不同期限的同质证券上，在由到期证券提供流动性的同时，可由占比重较高的长期证券带来较高收益率。由于该方法中的投资组合很像阶梯形状，故得此名。,缺陷：过于僵硬，缺少灵活性，当有利的投资机会出现时，不能利用新的投资组合来扩大利润；作为二级准备证券的变现能力有局限性,张欢：,27198663qq,。,com,27,稳健型投资策略,梯形投资策略。商业银行根据资产组合中分布在证券上的资金量，把其均匀地投资在不同期限的同质证券上，在由到期证券提供流动性的同时，可由占比重较高的长期限证券带来较高收益率的一种投资政策。该策略是相对稳健的方法，又称期限间隔方法。,该方法是先用资金买入各种期限的债券，每种期限购买的数量相同。当期限最短的债券到期时，收回资金，然后再把所收回资金投放出去，用于购买长期债券，如此循环往复。这样就使银行每时每刻保持有各种到期日的债券，并且数量相等。这种策略如用图形表示，像是距离相等的阶梯，故称为梯形投资策略。梯形投资策略的特征可以概括为买入,-,持有到期，它属于传统的投资策略。,假设银行资产组合有,8000,万元资金将用于证券投资。该银行如果选择梯形期限投资策略，可将证券均匀分布在,1,8,年政府证券。在这种投资组合中，,1,年期证券占总投资,1/8,，,2,年期占,1/8,，,，,8,年期占,1/8,，每年将有,1000,万元证券到期，并可作为流动性准备或补充。若银行现金资产正常，可将到期证券的现金重投资于,8,年期政府证券。通过不断地重投资于最长期限的政府证券，若干年后，银行可在保持证券组合的实际偿还期结构不变的情况下，获取更高的投资收益率。,28,梯形期限方法多为中小银行采用。优点：管理方便，易于掌握，银行只需将资金在期限上均匀分布，并定期进行重投资安排。银行不必对市场利率走势进行预测，不需频繁进行证券交易；这种投资组合可保障银行避免因利率波动出现投资损失，并能获取至少是平均的投资回报。点：,过于僵硬，缺少灵活性。当有利的投资机会出现，特别是当短期利率提高较快时，不能利用新的投资组合来扩大利润。,作为二级准备证券的变现能力有局限性。实际偿还期为,1,年的证券只有,1/n,，当出现临时性或突发性较大资金需求时，短期债券的数量往往不能满足需要。,29,三、杠铃结构方法,将证券划分为短期证券和长期证券两个组别，银行资金只分布在这两类证券上，而对中期证券一般不予考虑。,张欢：,27198663qq,。,com,30,杠铃投资策略。商业银行将资金集中投资于短期债券和长期债券，很少或放弃中期债券的一种投资政策。这种策略如用图形表示，很像两头大、中间小的杠铃，故称杠铃投资策略。该策略将所投长期证券在偿还期达到中期时就卖出，并将收入重投资于长期证券；所投短期证券到期后若无流动性需要，再投资于短期证券。短期证券的期限由银行根据货币市场状态和证券变现能力自行决定，一般在,3,年期以内，而长期证券的期限则在,7,8,年以内。,杠铃投资策略能使银行证券投资达到流动性、灵活性和盈利性的高效组合。短期证券保证银行流动性，长期证券收益率较高，其投资组合的收益率不低于在梯形投资策略下投资组合的收益率。,该策略最主要的优点在于它可以抵消利率波动对银行证券投资总收益的影响。若市场利率普遍上升，长期证券市价下跌，出售长期证券时资本利得会减少，但到期短期证券的本利和未来收入却可按不断上升的市场利率重投资。当市场利率下降时，短期证券重投资的收益率会降低，但长期证券市价上升，出售时的资本利得提高。同时，由于短期投资比重比较大，可更好地满足银行资金流动性需要。但该方法对银行证券转换能力、交易能力和投资经验要求较高。,31,根据长、短期证券在投资组合中所占比重不同，杠铃投资策略可分为前端装载法和末端装载法。前端装载法是在银行的证券投资组合中，短期证券所占的比重大于长期证券；末端装载法是在投资组合中，长期证券比重大于短期证券。如何选择，主要取决于银行的流动性状况和收益率曲线的水平和形状。,前置期限策略。商业银行只持有短期证券，不持有长期证券，目的是强调保持资产的流动性，使银行能及时获得所需资金。对于多数中小商业银行来讲，这种策略最安全，但是收益也较低。当利率下降时，银行处于不利地位，因为到期证券变现所得资金再投资于新的短期证券只能获得较低的收益。利率上升会给银行带来好处，银行将证券持有至到期再出售，银行不会遭受资本损失，而变现所得又可再投资于收益率上升的短期证券。,32,后置期限策略。商业银行只持有长期证券，不持有短期证券，目的是强调证券投资给银行创造高效益，但很难满足银行额外的流动性需求，且风险大，利率的变动可能给银行投资带来损失。,与前置期限策略相比，利率波动对该策略的影响正好相反。当短期利率下降时，由于债券离到期日仍有很长时间，因此其价格上,一般在经济处于繁荣时期，市场上贷款需求大，短期利率不断上升，为随时满足流动性需求而采取此策略较为合适。,33,升较多，长期利率的下降一般不会超过短期利率，因此银行将证券出售所得再投资时，最长期限券的收益率下降有限。短期利率下降对银行证券投资总体较为有利。当短期利率上升时，价格下降较多而长期利率上升有限，银行再投资的收益增加有限，短期利率上升总体使银行遭受损失。一般在经济衰退或萧条阶段，贷款需求不足，利率下降，不必考虑贷款需求增加，该策略可获得较高收益。,利率预测方法。在利率波动的环境中，如果银行对利率的预测有较强的专家队伍，就可采取较为主动和更富有进取性的投资策略。利率周期期限决策方法就是其中一种。该投资策略认为，在预测利率将上升时，银行证券管理人员应更多持有短期证券，减少长期证券。在预测利率处于上升周期转折点并逐步下降时，银行应将证券的大部分转换成长期证券。当利率下降至周期的转折点时，银行再次将证券组合转换成以短期证券为主。这种投资策略被认为最大限度地利用了利率波动。因为当利率上升时，到期证券的现金流将按不断上升的利率重投资，收益率自然提高。当利率达到上升周期阶段最高点时，银行将证券组合逐步调整到长期证券占较高比重的状态，等待下一轮利率下降周期的出现。,34,35,四、利率周期期限决策方法,在预测利率将上升时，银行证券管理人员应更多地持有短期证券，减少长期证券；而预测利率处于上升周期转折点并逐步下降时，银行应将证券的大部分转换成长期证券。,张欢：,27198663qq,。,com,36,无论何种投资策略，其核心都是实行投资分散化。,投资分散化,包括期限分散化、地区分散化、发行主体分散,化、种类分散化等等，最重要的是期限分散化。,期限分散化的理论依据,：,利率波动对不同期限的有价证券价格影响是不同的，对长期,证券价格的影响要大于对短期证券价格的影响。,37,第五节 银行证券投资的避税组合,一、银行证券投资避税组合的意义,二、银行证券投资避税组合的原则与方法,张欢：,27198663qq,。,com,38,一、银行证券投资避税组合的意义,实现流动性与盈利性的组合,获得合理避税、提高投资收益,张欢：,27198663qq,。,com,39,二、银行证券投资避税组合的原则与方法,原则,在存在证券投资利息收入税赋差异，从而使两种债券出现税前收益率与税后收益率不一致时，银行应在投资组合中尽量利用税前收益率高的应税证券，使其利息收入抵补融资成本，并使剩余资金全部投资于税后收益率最高的减免税证券上，从而提高证券投资盈利水平。,张欢：,27198663qq,。,com,40,本章结束,谢谢,张欢：,27198663qq,。,com,41,第七章,租赁和信托,42,租赁和信托,第一节：,租赁的基本概念,第二节：,银行租赁业务的种类,第三节：,租赁合同与租金,第四节：,信托业务,案 例：,中信银行信托贷款型人民币理财产品面世,张欢：,27198663qq,。,com,43,第一节 租赁的基本概念,一、租赁的历史发展,二、现代租赁的概念和意义,三、租赁与其他信用形式的比较,四、银行开展租赁业务的意义,张欢：,27198663qq,。,com,44,一、租赁的历史发展,古代租赁,传统租赁,现代租赁,张欢：,27198663qq,。,com,45,二、现代租赁的概念和意义,概念,也称金融租赁或融资租赁,承租人为了进行设备投资而进行租赁,承租人在租赁期满后，对租赁设备有停租、续租的权利，也有留购的选择权,租赁物是承租人根据自己的生产需要而选定的具有一定规格、性能和型号的生产设备,融资租赁的期限较长,张欢：,27198663qq,。,com,46,二、现代租赁的概念和意义,意义,有利于提高企业的资金流动性和资本利润率,避免设备陈旧过时的风险，加快企业设备更新,可减少通货膨胀给企业造成的损失,可以扩大产品销售，有利于新技术和新产品的推广,张欢：,27198663qq,。,com,47,三、租赁与其他信用形式的比较,现代租赁与银行贷款的比较,现代租赁与分期付款的比较,张欢：,27198663qq,。,com,48,四、银行开展租赁业务的意义,为商业银行提供了新的融资渠道,有利于银行资产业务的多样化和分散投资风险，,也为商业银行拓宽中间业务、加强服务功能提供了新的空间。,张欢：,27198663qq,。,com,49,第二节 银行租赁业务的种类,一、经营性租赁,二、融资性租赁,三、杠杆租赁,张欢：,27198663qq,。,com,50,一、经营性租赁,概念,出租人向承租人短期租出设备，在租期内由出资人负责设备的安装、保养、维修、纳税、支付保险费和提供专门的技术服务等,主要特点,租赁关系简单,承租人是不特定的复数,租赁目的主要是为短期使用设备,租金支付具有不完全支付性,租赁物一般是通用设备或技术含量高、更新速度较快的设备,租赁物的选择是由出租人决定的,租赁物的使用有一定的限制条件,租期一般比较短,张欢：,27198663qq,。,com,51,二、融资性租赁,主要特征,所有权和使用权分离,租金分期归流,资金与物资运动紧密结合,主要形式,直接租赁、转租赁和回租租赁,单一投资租赁和杠杆租赁,国内租赁和国际租赁,动产租赁和不动产租赁,企业租赁，混合租赁，厂商租赁,融资租赁在我国的发展,张欢：,27198663qq,。,com,52,三、杠杆租赁,意义,对出租人来说,只须提供设备价款,20%40%,的资金，就可以获得设备所有权，享受全部的所有权利益，获得设备残值收入和投资的税收优惠，如投资税收减免和加速折旧等,对于承租人来说,出租人可将减税优惠的一部分好处转让给承租人，从而有利于降低承租人的租金水平,对贷款人来说,由于取得高于贷款总额的设备的第一留置权，收回贷款也就有了保障,张欢：,27198663qq,。,com,53,三、杠杆租赁,当事人较多,承租人、设备制造商和供应厂商、物主出租人、物主受托人、债权人或贷款人、合同受托人、包租人或经纪人,涉及的合同较多,参加协议、购买和制造协议、转让协议、信托协议、合同信托协议、租赁合同、保证协议,张欢：,27198663qq,。,com,54,三、杠杆租赁,交易程序,筹备阶段、正式进行阶段,商业银行参与杠杆租赁的意义,张欢：,27198663qq,。,com,55,第三节 租赁合同与租金,一、租赁合同,二、租金,张欢：,27198663qq,。,com,56,一、租赁合同,概念,出租方融通资金为承租方提供所需设备，承租方取得设备使用权并按期支付租金的协议,主要条款,包括合同当事人、租赁标的、租金、租期和起租日条款、租赁设备的交货和税款费用条款、租赁标的物的维修和保养、保险、担保、租赁期满后租赁标的物的处置、违约和争议的处理等。,张欢：,27198663qq,。,com,57,二、租金,租金构成,包括租赁设备的购置成本、利息、营业费用,计算方法,附加率法、年金法、成本回收法、不规则租金的计算方法、浮动利率的租金计算方法,影响租金的主要因素,计算方法、利率、租赁期限、付租间隔期、付租方式、保证金的支付数量和方式、支付币种、计息日和起租日,张欢：,27198663qq,。,com,58,第四节 信托业务,一、银行信托业务的涵义,二、银行信托业务的种类,三、我国商业银行信托业务的规范化发展,四、我国商业银行信托业务的新发展,张欢：,27198663qq,。,com,59,一、银行信托业务的涵义,涵义,信托行为的四项必备条件,（,1,）以信用为基础；（,2,）具有特定的目的；（,3,）以信托财产为标的或主体；（,4,）为了第三者或委托人自己的利益，委托人授权受托人行使财产上的法定权利。,商业银行所从事的主要是金融信托业务。,金融信托是指经营金融委托代理业务的信托行为，它以代理他人运用资金、买卖证券，发行债券、股票，管理资产等为主要业务,张欢：,27198663qq,。,com,60,一、银行信托业务的涵义,商业银行从事信托业务的意义,有利于充分发挥信托的财产事务管理职能、资金融通职能、社会投资职能，进而能从整体上提高社会财产的运用效益，促进现代社会经济的稳定发展,信托业务不仅开辟了新的利润来源渠道，有利于增加银行收益，而且扩大了银行的业务范围，丰富了银行的业务种类，从而分散了银行的经营风险，提高了银行资产的安全度,张欢：,27198663qq,。,com,61,二、银行信托业务的种类,融资性信托,公益基金信托,个人理财和公司理财,信托投资,张欢：,27198663qq,。,com,62,三、我国商业银行信托业务的规范化发展,基本原则,法律契约原则,忠实责任原则,审慎管理原则,资金独立原则,张欢：,27198663qq,。,com,63,四、我国商业银行信托业务的新发展,基金托管,资产证券化,代理业务和现金管理,银信合作,张欢：,27198663qq,。,com,64,案例：中信银行信托贷款型人民币理财产品面世,中信银行最近推出一款信托贷款型人民币理财产品,-,中信银行人民币理财集合计划,2,期,。该产品投资期限为,160,天，预期年收益率为,3%,；认购金额不低于人民币,50000,元；以,10000,元的整数倍增加；本金及收益在到期日后第四个工作日根据实际投资情况一次性支付；人所得税由客户自行缴纳；如信托贷款提前终止，银行有权终止本理财计划而客户无提前终止权；产品募集期至,9,月,14,日为止。,据中信银行有关人士介绍，该款产品是中信银行、中信信托合作推出的，募集资金的投资方向为国有独资公司贷款资金信托计划，该信托计划用于购买中信银行重庆分行向国有独资公司发放的贷款，信托计划到期后由中信银行重庆分行提供后续贷款安排。,张欢：,27198663qq,。,com,65,案例：中信银行信托贷款型人民币理财产品面世,与以往相比，这款产品增加了信托破产隔离保护机制，并且由中信银行重庆分行提供后续贷款安排，信托计划和理财计划的收益可得到一定的保障。,但银行相关人士还是提醒投资者要关注其中的风险，投资者的本金可能会因为信托计划的项目风险或者市场的变动等原因而蒙受损失，因此在投资前应该充分认识到其中的风险,中财网,2006,年,09,月,12,日,张欢：,27198663qq,。,com,66,本章结束,谢谢,张欢：,27198663qq,。,com,67,第八章,表外业务,68,表外业务,第一节：,银行表外业务的发展,第二节：,担保业务,第三节：,票据发行便利,第四节：,远期利率协议,第五节：,互换业务,第六节：,期货与期权,第七节：,其他主要的表外业务,第八节：,表外业务的管理,案 例：,资产组合,张欢：,27198663qq,。,com,69,第一节 银行表外业务的发展,一、表外业务的涵义,二、表外业务发展状况,三、表外业务发展的原因,四、中国银行业开展表外业务的分析,张欢：,27198663qq,。,com,70,一、表外业务的涵义,表外业务是指商业银行从事的，按通行的会计准则不列入资产负债表内，不影响其资产负债总额，但能影响银行当期损益，改变银行资产报酬率的经营活动,狭义的表外业务指那些未列入资产负债表但有风险的业务,广义的表外业务包括狭义的表外业务和无风险的中间业务,张欢：,27198663qq,。,com,71,二、表外业务发展状况,20,世纪,80,年代以来表外业务获得快速发展,金融自由化的推动、国际商业银行在生存压力与发展需求的推动,商业银行的非利息收入迅速增长,张欢：,27198663qq,。,com,72,三、表外业务发展的原因,规避资本管制，增加盈利来源,适应金融环境的变化,转移和分散风险,适应客户对银行服务多样化的需要,银行自身拥有的有利条件促使银行发展表外业务,科技进步推动了银行表外业务,张欢：,27198663qq,。,com,73,四、中国银行业开展表外业务的分析,更新商业银行经营理念,改善银行业技术手段,培养新型金融人才,张欢：,27198663qq,。,com,74,第二节 担保业务,一、备用信用证,二、商业信用证,张欢：,27198663qq,。,com,75,一、备用信用证,含义,为投标人中标后签约、借款人还款及履约保证金等提供担保的书面保证文件,类型,可撤销的备用信用证；不可撤销的备用信用证,作用,有利于借款人信用升级,开证行成本低、盈利高,受益人更加安全,张欢：,27198663qq,。,com,76,一、备用信用证,交易程序,订立合同、申请开证、开证与通知、审核与修改、执行合同、支付和求偿,张欢：,27198663qq,。,com,77,二、商业信用证,含义,指进口商请求当地银行开出的一种证书，授权出口商所在地的另一家银行通知出口商，在符合信用证规定的条件下，愿意承兑或付款承购出口商交来的汇票单据,分类方法,按是否跟单、按可否撤销、按议付方式、按可否转让等分类,张欢：,27198663qq,。,com,78,二、商业信用证,特点,开证行担负第一付款责任，是第一付款人；信用证是一项独立的文件,优点,进口商信用提级；出口商收款更加安全；开证行成本小、收益高,交易程序,开证人申请、开证行开立、通知行通知信用证、审查与修改、交单议付、开证人付款赎单,张欢：,27198663qq,。,com,79,第三节 票据发行便利,一、票据发行便利及其产生的原因,二、票据发行便利的种类,三、票据发行便利市场的构成,四、票据发行便利的程序,五、票据发行便利市场经营中应注意的问题,张欢：,27198663qq,。,com,80,一、票据发行便利及其产生的原因,含义,借款人根据事先与商业银行等金融机构签订的一系列协议，可以在一定期限内,(,一般期限为至,7,年,),，以自己的名义周转性发行短期融资票据，从而以较低的成本取得中长期资金,产生原因,国际金融市场融资形势变化,票据发行便利也充分利用了借款人自身的信誉,张欢：,27198663qq,。,com,81,二、票据发行便利的种类,包销的票据发行便利,循环包销便利,可转让的循环包销便利,多元票据发行便利,无包销的票据发行便利,张欢：,27198663qq,。,com,82,三、票据发行便利市场的构成,借款人,发行银行,包销银行,投资者,张欢：,27198663qq,。,com,83,四、票据发行便利的程序,由发行人委任包销人和投标小组成员,发行人与包销人和投标小组成员之间签订一系列文件,安排发行时间表,张欢：,27198663qq,。,com,84,五、票据发行便利市场经营中应注意的问题,严格把好市场准入关,加强自我约束性的内部管理,注意保持银行的流动性,选择高资信的企业和银行,张欢：,27198663qq,。,com,85,第四节 远期利率协议,一、远期利率协议及其产生的原因,二、远期利率协议的特点,三、远期利率协议的类型,四、远期利率协议的交易程序,五、远期利率协议的定价,六、中国开展远期利率协议业务的可能性探讨,张欢：,27198663qq,。,com,86,一、远期利率协议及其产生的原因,含义,是一种远期合约，买卖双方商定将来一定时间段的协议利率，并指定一种参照利率，在将来清算日按规定的期限和本金数额，由一方向另一方支付协议利率和届时参照利率之间利息差额的贴现金额,产生的原因,20,世纪,80,年代后，国际金融市场上利率变化无常而又波动剧烈,利用交易双方因借贷地位不同等原因所致的利率定价分歧,使得银行能在不增加风险的情况下，增加盈利,张欢：,27198663qq,。,com,87,二、远期利率协议的特点,成本较低,灵活性大,保密性好,张欢：,27198663qq,。,com,88,三、远期利率协议的类型,普通远期利率协议,对敲的远期利率协议,合成的外汇远期利率协议,远期利差协议,张欢：,27198663qq,。,com,89,四、远期利率协议的交易程序,交易者通过路透终端机,“,FRAT,”,画面得到远期利率协议市场定价信息，并向有关报价银行询价，进而表达交易意愿,报价银行对交易者的资信作了评估后，在协议日以电传的形式对交易加以确认,报价银行在结算日以电传形式确认结算,张欢：,27198663qq,。,com,90,五、远期利率协议的定价,远期利率,启用费或年差价,利差收益,张欢：,27198663qq,。,com,91,六、中国开展远期利率协议业务的可能性探讨,利率市场化进程,金融市场的发展,资信高的银行和客户,张欢：,27198663qq,。,com,92,第五节 互换业务,一、互换业务及其产生的原因,二、互换的特点,三、商业银行从事的互换交易类型,四、互换的交易程序,五、互换的定价,六、中国发展互换业务的可能性探讨,张欢：,27198663qq,。,com,93,一、互换业务及其产生的原因,含义,是两个或两个以上的交易对手方根据预先制定的规则，在一段时期内交换一系列款项的支付活动,产生的原因,汇率波动大,利率波动大,张欢：,27198663qq,。,com,94,二、互换的特点,可保持债权债务关系不变,能较好地限制信用风险,张欢：,27198663qq,。,com,95,三、商业银行从事的互换交易类型,利率互换,息票利率互换,基础利率互换,交叉货币利率互换,货币互换,张欢：,27198663qq,。,com,96,四、互换的交易程序,选择交易商,参与互换的使用者与互换交易商就交易条件进行磋商,互换交易的实施,张欢：,27198663qq,。,com,97,五、互换的定价,利率互换价格,是指市场一定期限的浮动利率与一个固定利率的交易，而以固定利率表示利率互换价格,货币互换价格,是用交换货币的远期汇率来表示，而远期汇率是根据利率平价理论，计算出两种货币的利差，用升水或贴水表示，加减于即期汇率,张欢：,27198663qq,。,com,98,六、中国发展互换业务的可能性探讨,经济主体融资渠道多元化,金融市场的发展,银行获取金融信息的能力,高资信的客户,张欢：,27198663qq,。,com,99,第六节 期货与期权,一、金融期货,二、金融期权,张欢：,27198663qq,。,com,100,一、金融期货,含义,期货是交易双方在集中性的市场以公开竞价的方式所进行的期货合约的交易,金融期货是以某种金融工具或金融商品,(,例如外汇、债券、存款证、股票指数等,),作为标的物的期货交易方式,种类,货币期货；利率期货；股票指数期货,张欢：,27198663qq,。,com,101,二、金融期权,含义,是一种能够在合约到期日之前,(,或在到期日当天,),买入或卖出一定数量的基础金融产品的权利,分类,看涨期权、看跌期权,金融期权的衍变,股权期权；利率期权；货币期权；黄金期权,张欢：,27198663qq,。,com,102,二、金融期权,期权交易层次,场外期权交易、交易所期权交易、隐含型期权交易,期权交易对商业银行经营管理的意义,从事风险管理的有力工具,使银行获得有力的财务杠杆,为商业银行管理头寸提供了进取型技术,张欢：,27198663qq,。,com,103,第七节 其他主要的表外业务,一、贷款承诺,二、贷款出售,张欢：,27198663qq,。,com,104,一、贷款承诺,含义,是银行与借款客户之间达成的一种具有法律约束力的正式契约，银行将在有效承诺期内，按照双方约定的金额、利率，随时准备应客户的要求向其提供信贷服务，并收取一定的承诺佣金,类型,定期贷款承诺；备用承诺；循环承诺,张欢：,27198663qq,。,com,105,一、贷款承诺,定价,贷款承诺定价的核心是佣金费率的确定,交易程序,提出贷款承诺申请、评估可行性、协商细节、划拨资金、归还本金,优点,对借款人而言：更加灵活、资信提升,对承诺行而言：盈利增加,张欢：,27198663qq,。,com,106,二、贷款出售,含义,银行在贷款形成以后，进一步采取各种方式出售贷款债权给其他投资者，出售贷款的银行将从中获得手续费收入,类型,更改；转让；参与,特点,有较高的盈利性、有助于实现分散化贷款组合、提供融资便利,张欢：,27198663qq,。,com,107,二、贷款出售,定价,初始贷款利率与新的贷款利率差距即贷款出售的手续费,交易程序,提供信贷,出售贷款的报价,买卖双方接洽,签订基本协议书,转付贷款本息,张欢：,27198663qq,。,com,108,第八节 表外业务的管理,一、表外业务的特点,二、表外业务的风险,三、表外业务的管理,张欢：,27198663qq,。,com,109,一、表外业务的特点,灵活性大,规模庞大,交易集中,盈亏巨大,透明度低,张欢：,27198663qq,。,com,110,二、表外业务的风险,信用风险、市场风险、国家风险、流动性风险、筹资风险、结算风险、操作风险、定价风险、经营风险、信息风险,张欢：,27198663qq,。,com,111,三、表外业务的管理,商业银行对表外业务的管理,建立有关表外业务管理的制度,改进对表外业务风险管理的方法,对表外业务活动监管,完善报告制度，加强信息披露,依据资信认证，限制市场准入,严格资本管制，避免风险集中,调整会计揭示方法,张欢：,27198663qq,。,com,112,案例：资产组合,2004,年,5,月,27,日，中国建设银行通过,“,竞争性出售,”,约,40,亿元抵债房地产，回收现金比例为,34.75%,，合计约,14,亿元人民币。这是国内商业银行第一次按照国际通行的做法打包处置不良资产，是商业银行第一次,“,公开竞争性,”,卖断出售不良资产，是国内第一次公开打包出售房地产抵债资产。,通过激烈竞价，中国建设银行全部三个资产包均以较高价格成功出售，摩根士丹利牵头的投资财团和德意志银行牵头的投资财团在角逐中最终胜出，分别赢得了两个资产包和一个资产包。交易涉及的资产组合账面价值约,40,亿元人民币，绝大部分资产是建设银行近年来收取的抵债房地产，分布于全国十几个省市。,2006,年,06,月,16,日，中国建行进行第二次抵债资产组合国际公开竞争性出售交易，抵债资产组合账面金额共计,9,6,亿元人民币，资产项目共,177,项，主要由位于广东省境内的房地产类资产组成，资产类型包括办公楼、购物中心、零售商店、住宅、仓库、工业厂房、土地和小量的机器设备。,张欢：,27198663qq,。,com,113,案例：资产组合,抵债资产组合公开竞争性出售交易是以一个单独的资产包的形式公开面向国内外投资者的，按现金卖断,100,的资产权益的模式，以密封递交公开竞争性报价的方式，将资产组合出售给出价最高的合格投资人。,中国建设银行收到由四家注册投资者所组成的共三家投资集团的符合标准的公开竞争性报价书。报价最高的由,DAC,资产管理有限公司和由法国,C,red,it,A,g,r,ico,le,集团属下从事企业和投资银行业务的分支机构,法国东方汇理银行所组成的注册联合体在本次交易中胜出，以账面价值,19,的出价比例赢得了资产组合。交易的成功，标志着中国抵债资产处置领域的一次创新,卖方第一次以不设立保留底价（最低销售价格）的公开竞价方式出售资产，出售价格是完全按照国际惯例、依靠市场决定的最高公允价格，标志着中国银行业抵债资产处置领域的一次创新，将为今后不良资产的处置交易提供有益借鉴。,中华工商时报,2006,年,6,月,20,日,张欢：,27198663qq,。,com,114,本章结束,谢谢,张欢：,27198663qq,。,com,115,第九章,其他业务,116,其他业务,第一节：,结算业务,第二节：,代理业务,第三节：,咨询顾问业务,案 例：,个人理财,张欢：,27198663qq,。,com,117,第一节 结算业务,一、支付结算概述,二、结算工具,三、支付结