财富股道金融内参第16期.doc

目 录
大势分析 ——————— 放量滞涨需调整 3

全球市场 ——————— 道指 恒指 5

资金走向 ——————— 指标的真实含义 7

期货专区 ———————期指利用空头强势回档盘中蹲起跳 10

股民心声 —————股票投资心理误区之——熟悉性 12

实战学习 ———————炒股交易的十三条投资铁律 17

特别声明——————— 21
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大 势 分 析
放量滞涨需调整
文/承福
今
天是3月3日星期四，股市天气高位小阴，股民心情差，内参读者心情佳。为什么这么说呢？首先回顾一下我们上期文章的主要内容《谨慎对待，压力2935点》“操作上我们建议谨慎持股，2935点附近选择高抛。”在看股指周二高点2931点，周三高点2924点，周四高点2937点。基本每天都有高抛的点位，内参读者选择了高抛那今天的心情应该算是佳的，因为我们在等待下次的买点。
财富股道看盘：

上图截自财富股道金融决策分析系统，日线周期，今日图中出现了一个盼望已久的卖点信号，在几天前我们就告诉大家，要选择高抛，由于软件没有发出卖点所以操作建议是谨慎持股，2935点高抛。主动买卖盘显示成交量近期在递增，但主动买入量在递减，主动卖出量在递增。这一点在我们的软件上已经提示过了，需要引起我们的注意。也是短卖的一个信号。主散持仓显示主力还在高位，但现在需要注意，主力随时有拐头向下的可能。主力仓位越重，越不能涨。特别是在高位。
综上所述我们对股指的判断是，需要回落了，压力依然还是2935点，支撑2885点，2860点。建议耐心等待短线买点的出现。【文/承福】
更详细的操作意见，我们建议购买实时监控主力动向并精准提示买卖点的财富股道金融决策系统，以便我们给您提供更优质的服务。同时欢迎给本刊物提意见。

全 球 市 场
北京时间周四凌晨,美股周三小幅上扬,截至收盘,道琼斯工业平均指数上涨了8.78点,至12066.80点,涨幅为0.07%;纳斯达克综合指数上涨了10.66点,至2748.07点,涨幅为0.39%;标准普尔500指数上涨了2.11点,至1308.44点,涨幅为0.16%。

从上图我们可以很明显的看出短期道指压力位置12261支撑位置，支撑位置12000点
截至午盘，恒指报23277.810点，上涨229.150点，最高23299.03点涨幅为0.99%；

下期7号出刊
敬请广大客户关注！
资 金 走 向
— 之资金流向指标的真实含义
需要特别说明的是，有些投资者从字面上错误理解了资金流向的意义，他们认为资金流向就是资金的进场或离场。
其实，资金流向(money　flow)在国际上是一个成熟的技术指标。其计算方法很简单，举例说明：在9:50这一分钟里，钢铁板块指数较前一分钟是上涨的，则将9:50这一分钟的成交额计作资金流入，反之则计作资金流出，若指数与前一分钟相比没有发生变化，则不计入。每分钟计算一次，每天加总统计一次，流入资金与流出资金的差额就是该板块当天的资金净流入。
这种计算方法的意义在于：指数处于上升状态时产生的成交额是推动指数上涨的力量，这部分成交额被定义为资金流入；指数下跌时的成交额是推动指数下跌的力量，这部分成交额被定义为资金流出；当天两者的差额即是当天两种力量相抵之后剩下的推动指数上升的净力，这就是该板块当天的资金净流入。换句话说，资金流向测算的是推动指数涨跌的力量强弱，这反映了人们对该板块看空或看多的程度到底有多大。
资金流向能够帮助投资者透过指数(价格)涨跌的迷雾看到其他人到底在干什么。指数(价格)上涨一个点，可能是由1000万资金推动的，也可能是由一亿资金推动的，这两种情况对投资者具有完全不同的指导意义。
一般情况下资金流向与指数涨跌幅走势非常相近，但在以下两种情况下，资金流向指标具有明显的指导意义：
1.当天的资金流向与指数涨跌相反。比如该板块全天总体来看指数是下跌的，但资金流向显示全天资金净流入为正。
2.　当天的资金流向与指数涨跌幅在幅度上存在较大背离。比如全天指数涨幅较高，但实际资金净流入量很小。
当资金流向与指数涨跌幅出现以上背离时，资金流向比指数涨跌幅更能反映市场实际状况。
声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
下面就是我们今天的资金流向示意图。

股 指 期 货
午讯：期指利用空头强势回档盘中蹲起跳
3月3日上午，国内股指期货市场震荡上扬。截至午间收盘，主力合约IF1103报3266.6点，上涨23.6点，涨幅0.73%；IF1104报3280点，上涨22点，涨幅0.68%；IF1106报3325点，上涨25.4点，涨幅0.77%；IF1109报3366点，上涨22.8点，涨幅0.68%。现货市场方面，沪深300指数收报3262.45点，上涨19.15点，涨幅0.59%。
期指主力3月合约日K线图上看，今日开盘重上5日均线，以价修复乖离的行为仅1天即告结束，目前直面前高3294.4点。5分钟K线图上看(见下图一)，盘中一度微幅冲过昨日高点，前期反弹百分比的分析参考工具已失效。最新创出3284点的高点后回落，可重新确立回调百分比的分析参考工具；今日高开缺口恰在50%一线3248点附近，可作为短线交易的多空分水岭。前期评论中使用的3月1日14:00的短空控盘点今日早盘成为多方的技术诱空工具，期指长阴快速调整后一跃而起，后市该空头压力失效，同时该长阴低点3253.4点将成为多方发动波段攻势的重要依托位。

利比亚冲突升级,原油价格及黄金价格齐创新高
周三，北非中东紧张局势再度大幅推升原油价格， NYMEX 4月原油期货价格收涨2.60美元，涨幅2.6%，至2008年9月26日以来的最高水平102.23美元/桶；布伦特原油收涨1.24美元，涨幅1.1%，报116.66美元/桶。
　　利比亚国内冲突白热化，其原油产量进一步减少，据国际能源署(International Energy Agency)称，利比亚石油减产量已减少85万-100万桶，超过了最初预期。另外投资者担忧利比亚、也门等国家的紧张局势可能向中东重要产油国蔓延，从而进一步扰乱原油供应，潜在原油供应压力可能继续推高油价。
　　另外周三美国能源署公布的数据显示，上周美国原油和燃油库存意外下降，原油库存减少36.4万桶，汽油库存减少359万桶，蒸馏油库存也减少了75.1万桶。
　　不过国际能源署官员称，至少在3月底前欧洲炼油厂有充足的原油供应；石油输出国组织中的其他国家早前也表示他们能够加快生产，弥补石油供应缺口。
　　技术上，原油价格上破100大关后，继续上扬突破了2008年下半年跌幅的61.8%斐波位，若在此上方持稳，油价可能继续向历史高位挺进，支持关注100关口。
股 民 心 声
新手上路：股票投资心理误区之——熟悉性
熟悉性的心理误区是人脑把复杂信息简化处理倾向的另一个主要表现。人们偏好他们熟悉的东西，球迷喜欢家乡的球队，投资者喜欢买自己所供职的公司股票，这都是因为家乡的球队和自己所供职的公司对他们来说是熟悉的。当面临两个赢率相同的赌博时，人们通常选择比较熟悉的那一个去赌。而且，人们通常选择他们熟悉的赌博方式，即使这个赌博方式的赢率低于其他赌博方式。
美国及海外有成千上万只股票和债券投资品种，投资者如何选择？他们去分析每一项投资的预期回报、风险和相关性吗？答案是否定的，投资者通常买卖他们熟悉的证券。
美国AT&T的拆分就能说明熟悉性心理误区的存在。1984年，美国政府把AT&T拆分为7个地方电话公司，12年以后，一项关于这些地方电话公司持股人的调查显示，投资者最可能拥有其所在地区的电话公司的股票。又如，可口可乐公司的总部设在佐治亚州亚特兰大市，居住在佐治亚州的投资者总共拥有可口可乐公司16%的股票，而他们中的大多数又是住在亚特兰大的居民，虽然可口可乐公司的产品行销全球，但却是最熟悉它的人们持有其相当大比例的股票。
此外，熟悉性心理误区导致投资者对自己所在国家股票的配置比重过大，这与现代分散化理论的理念是不符的。比如说，美国的股市总市值占全球股市总市值的47.8%，日本和英国的股市分别占全球的26.5%和13.8%，因此，按照传统投资组合理论，为了完全分散一个股票投资组合，投资者应该将投资组合的47.8%配置在美国股票上，将投资组合的26.5%配置在日本股票上，将投资组合的13.8%配置在英国股票上，但在实际投资中，投资者并不是按照这样的比例来配置的，美国投资者将投资组合的93%配置在了美国股票上，日本和英国投资者也分别将投资组合的98%和82%配置在了自己国家的股票上。
专业投资人士也受到熟悉性心理误区的影响，尽管这些专业人士有大量的信息来源并拥有高级的分析技术，但研究显示，他们所投资的公司总部大部分距离他们的办公室不到100英里。
传统组合理论建议投资者应该根据自己的风险承受度将个人资产分散配置（个人资产除了存款、房产和股票等以外，还包括人力资本），雇员购买所供职公司的股票是违背分散化理念的，因为雇员已经把人力资本投入到了所供职公司。从理论上来说，出于分散化考虑，投资者应该避免购入所供职公司的股票。不幸的例子是，很多安然公司员工用养老金买入了大量安然公司股票，当安然公司宣布破产时，其员工养老金总共损失了13亿美元，而当安然最终破产以后，有些完全将养老金投入安然股票的账户变得一文不值，他们中的很多人同时还失去了工作。
那些过分投资于所供职公司股票的人往往认为他们所供职公司会表现突出，这就如同球迷总是相信自己家乡的球队会赢一样，由此可以看出，熟悉性的心理误区明显影响了一个人对风险的感知，其实，没有任何一只股票比分散化的一篮子股票更安全。
入市必读:股票投资心理误区之:分账思维
分账思维的心理误区指的是人脑倾向于把不同的投资品种分开考虑，而不是作为一个整体来考虑。比如，存款是一个账户，盈利的股票是一个账户，亏损的股票又是一个账户，而不是把存款、盈利的股票和亏损的股票作为一个有机的整体来考虑。也就是说，钱本来是没有标签的，是投资者人为地为它们加上了不同的标签，即没有用现代投资组合的理念去正确看待投资。投资者对待这些账户的方式好像这些账户之间是相互独立的，忽略了事实上确实存在的相关性。当他做投资决策时，投资者对不同的账户独立做出决策，他们没有意识到一个账户可能影响到另一个账户。我举一个对冲基金的例子来说明相关性的重要：两个参与对冲的品种如果分开考虑，这两个品种都不值得投资，而把这两个品种作为一个对冲的整体来看却是一个极佳的投资机会。如此看来，分账思维的心理误区导致投资者忽略账户之间的相关性，因此，投资者风险调整后的预期财富将受到损害。
分账思维对投资决策的影响
投资者倾向于把每项投资放入不同的思维账户，把每项投资分别对待，而忽略了各项投资之间的相关性。这种分账思维的心理误区常常和其他的心理误区共同作用，并对投资决策产生影响。例如，人脑不自觉地把股票分为盈利的股票和亏损的股票并把它们分开来对待，结果，被划分在亏损账户里面的股票由于害怕后悔的心理误区而被卖出的可能性大大降低，被划分在盈利账户里面的股票由于追求自豪感的心理误区而被卖出的可能性大大增加，如此一来，股票买卖的决策基本取决于心理误区，而不是具体股票的预期风险、收益和与其他资产之间的相关性，因此，分账思维的心理误区明显违背了现代投资组合的理论，从而对投资者的投资组合产生不利的影响，进而损害投资者的财富。毕竟，对于投资者来说最重要的是整体财富的增值，而不是个别股票的得失。
当投资者把总资产割裂为不同的账户并分别做出投资决策时，他们忽略了资产之间的相关性。现代投资组合理论假设投资者在评估了所有资产的预期收益率、标准差和它们之间的相关系数后才最终确定理想的投资组合，尤其是资产之间的相关性是降低组合投资风险的关键所在。由于分账思维心理误区影响下的投资决策是分离的且忽略资产之间的相关性，因而它违背了现代投资组合理论，因此，分账思维的心理误区可能导致投资者的投资组合集中度过高而分散度不够。
分账思维损害投资者财富
首先，分账思维的心理误区加剧了害怕后悔和追求自豪的心理误区。具体一点说就是，由于害怕后悔，投资者尽力去避免抛售已发生亏损的股票，卖掉亏损的股票等于销掉了亏损股票的思维分账户，从而引发后悔的痛苦。但如果是把亏损的股票和盈利的股票作为一个整体来看待，为了有利于整个投资组合而抛售亏损的股票就不会有后悔的痛苦。
其次，投资者卖出亏损股票的心理痛苦会随着购入股票的时间变长而逐渐淡化，一般来说，随着购入股票的时间越来越长，卖出亏损股票的心理痛苦则越来越弱。这说明，投资者往往在持有亏损股票很长时间以后，在心理痛苦较小的情况下将股票卖出，而此时股票的亏损程度往往大得惊人。
第三，当投资者下定决心要抛出亏损股票时，他们往往倾向于在同一天卖出多个亏损股票，投资者把亏损股票集中卖出是想把心理痛苦限定在一个尽量短的时间内，换句话说就是，投资者愿意把所有亏损的股票集中起来一次处理掉以把后悔的痛苦降到最低。另一方面，投资者倾向于把盈利的股票分几次卖出以延长自豪的感觉。
最后需要说明的是，分账思维的心理误区还可以解释为什么有的人压根儿一点儿都不碰股票，即使股票有很高的预期回报率。其实，股票市场的风险和这些人业务上的风险或者劳动收入的风险之间的相关度几乎为零，即使加入少部分的股票配置都能起到大大降低个人整体风险的目的。但分账思维的心理误区使这些人独立地来看待股票，他们认为股票的风险要远远大于业务上的风险或者劳动收入的风险，从而拒绝把股票纳入投资范围
实 战 学 习
炒股技巧：炒股交易的十三条投资铁律
一、只买上升轨道中的品种，不买处于下降轨道的，如果一直在上升轨道，就永远持有，永远不要卖出。
二、在上升轨道的下沿买进，然后持有，到上升轨道发生明显的变化时卖出。
三、局面复杂看不清时，千万不要进去，柿子拣软的捏，投资也一样。
四、不要把所有的钱一次性买进同一只股票，即便你非常看好它，即使事后证明你是对的，也不要一次性买进。总有可能买得更低或者有更好的机会买进。
五、如果误买了下降通道的品种，赶紧卖出，避免损失扩大。
六、如果没有损失，也要赶紧退出观望。
七、不是处于上升通道中的，根本不要看，管它将来会怎么样，不要陪主力去建仓，没时间陪他们耗着。
八、赢钱时加仓，输钱时减码，如果你不想死得快而想赚得快，这是唯一的方法。
九、不要相信业绩，那只代表过去，而不代表将来。
十、炒股是炒将来，而不是炒过去。
十一、不要幻想老是去做短线，每天进进出出。频繁进出，唯一受益的是证券公司，你不会有那么高的水准，你也不是庄家，不要买太多的股票，最好不要超过5只。
十二、跌了很多了，不是你买入的理由，永远不是！还可能更加便宜！
十三、涨了很多了，也不是你拒绝买入或者卖出的理由，还可能涨得更高！
　　最后一点，投资不是你生活的全部，你还有你的家庭，还有你的事业，还有你的爱情，他们比你的投资更加宝贵。多陪陪他们，少陪陪股票。钱是永远赚不完的，但很多东西一旦失去了，就永远不再回来！
炒股技巧：股民做好股票的两个秘诀
股票赚钱绝技是任何人都可以学到的，任何技巧和能力都是靠不断练习而加强的。因此，首先要有强烈的企图心。如果没有目的和方向去做股票，不管做多长时间，也不管你多么努力去做都是徒劳的。一个人的志向和毅力决定他是否会有成功的机会。如果遇到挫折就放弃，是不可能成功的。
　　要做好只股票有两个秘诀：第一个就是控制风险，如何控制风险是成功的关键。第二步就是持续赢利，知道怎样做才可以持续地实现利润。
　　可以这样说，任何人只要真的知道自己想要的是什么，并知道用什么方法去行动，得到自己想要的结果。那么，这个人一定可以成为自己想要成为的那种人。
　　其实，投资股票能够赚钱的方法有很多很多。而我们大部分人想的是明知道这样做是可以稳健赚到钱的，就是嫌这样太辛苦太慢。然而，越是想快速赚钱的人却越快地出现了亏损。赚了指数不赚钱是牛市股民的通病。资金就是要追求利润的，这个是参与投资股票市场的所有人都知道的事实。既然是追求利润，当然就有一个时间成本的问题，是一年赚10%好，还是一年赚100%好，甚至一年就赚1000%好呢？大家都会选择最短的时间赚最多的钱最好，但是大的利润都是通过非常多次的操作来累积的，只有不断地成功操作赚1%也好，只要是赚的，慢慢地累积就多了。很多人还在做那种想一次操作就赚百分之几十的白日梦。当然，成功的机会很少，次数不多。一次的成功不会对本金有绝对的影响，也不会帮助你成为富翁，只有持续不断地成功，哪怕只是小小的利润，但是只要是稳定的，都是可以成功成为富翁的。
　　实战技术精要
　　(1)股价筑顶阶段经常出现反复震荡的走势，好像要涨但是股价就是没有再创新高，注意不要被庄家迷惑。
　　(2)当价股票格已经明确下跌趋势，跌破24日“生命线”的时候，要坚决果断出货。
　　(3)一定要注意顶部的特点，高位放巨量，同时出现长上影线的K线形态，顶部出现先逃命。
　　(4)大资金做决策的重要因素是均线系统，当均线出现明显的多重均线死叉后，要中级调整，果断出货。
　　(5)成交量的变化是分析主力意图的特好工具，当高位放量出货后，后面成交量不能站在60日均量线之上的时候要注意风险极大。
特 别 声 明
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温 馨 提 示
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