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威廉.欧尼尔谈头部

威廉.欧尼尔认为大概有四分子三的股票随大盘涨跌，因此投资人要注意对大盘的研究。关于大盘是否形成了头部，威廉.欧尼尔觉得可以从以下几个方面观察。
股价创新高，但成交量却萎缩，这表示市场上的股票需求不多，股价随时可能下跌。“美国股市过去大多数的头部形态均出现在大盘指数创新高后的第三至第九个飙涨日间，新高通常在价量缩小时结束。此外，这些头部形态形成的价量背景大致相同，很少有例外的。”（《笑傲股市》78）
第二，成交量连续几天扩张，但是股价的涨幅相当有限，这表示股市主力或大户有卖股的现象，可能已达顶部。
“在涨势期间，必定有一日的成交股数会高于前几天，但是收盘指数却未必能及时显现出来。这时，大盘指数每日最高点与最低点之间的震荡幅度可能较前几日扩大些，但不一定在反转日以低盘做收（虽然有时的确如此）。我们可以由此看出，专业投资者已经在出清持股了。接近股市最高的出货盘只消用一两天的光景即可出清，这时涨升走势可能仍在继续。在股市行家将股票倒给最后套牢群众的过程中，大盘指数仍持续上扬。这正说明了为什么只有极少数的人可以察觉出倒货的进行。
紧接在第一次倒货之后，股市会呈现一段成交股数缩小、大盘指数下滑的真空期，可能持续四个交易日。”
第三，多头市场的领先指标股已开始下跌，预示股市可能已是顶部。