现货交易的原理.doc

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轻快交易 创新的渤商所现货交易（BEST交易）方式

目录：
一、 贴近现实——对现货交易方式的创新
1、渤商所现货交易
1.1渤商所现货交易的流程
1.2 “现货”特点
2、每日履约申报
2.1履约申报的时间
2.2履约申报的要求
3、延期交收补偿制度
3.1延期交收补偿原理
3.2延期交收补偿金计算方式
3.3举例
二、 轻松交易——实现电子化交易的特点
1、交易价格
1.1电子报价、匹配成交
2、交易时间
2.1超长的交易时间
3、交易方式
3.1 20%订货保证金交易
3.2买卖双向交易
3.3 T+0交易
三、 优点突出——与传统现货贸易的比较
1、有形现货贸易市场
1.1 传统现货贸易的特点
2、传统贸易市场的不足
2.1 传统现货贸易的不足
3、交易方式的比较
3.1 渤商所现货交易的优点

1.1、渤商所现货交易（BEST交易）流程
渤商所现货交易是对现货贸易的标准化、制度化提升，应用现代互联网和计算机技术，实现现货交易方式创新.

1.2、渤商所现货交易（BEST交易）方式中的“现货”特点
“现货”价格
交易过程中电子交易合同的订立和转
让价格是当日现货商品市场价格
“现货”交收
合同订立当日就可申请实物交收，交
收匹配成功后即可进行实物交收
2.1履约申报的时间
每日都可申请实物交收，满足现货生产企业和贸易商的实物贸易需求
每交易日16:00～16:15为一般申报交收时间（动力煤除外）；
每交易日16:15～16:30为中间仓申报交收时间（动力煤除外）；
每交易日正常交易时间为动力煤申报交收时间。

2.2履约申报的要求
申报履约必须满足下列条件：
申报履约的交易商必须是经工商行政管理部门登记注册，具备其申报交收商品经营资质及与之相关的生产、经营和消费活动的企业法人；
申报的交易商必须持有相应商品的电子交易合同
交收申报量以各上市商品最少交收量以及最小交收单位为准，
按最小交收单位整数倍进行申报。
3.1延期交收补偿原理
交易商签订的是现货电子交易合同，当天交易结束时有义务履 行交收义务，没有准备好现金或存货凭证的交易商可能要支付延期 交收补偿费.
定义： 履约申报时段，提出履约申报，但未获得交收履约的买方（卖方），向该交易日持有电子交易合同的所有未申请交收的卖方 买方），收取补偿费的一种制度。
目的： 补偿交收需求未获满足的交易商的损失
平抑实物交收供需矛盾
3.2延期交收补偿金计算方式
延期补偿费的交收规定（动力煤除外）
交：16:15一般交收申报时间结束时，交易商的净订货量方向与交收申报少的一方方向一致时，该交易商应交补偿费
收：16:30中间仓申报结束时，未能实现实物交收的交易商和参与实物交收的中间仓按量平均分配总补偿费
延期补偿费的计算（动力煤除外）
总补偿费＝交收申报差×当日结算价×补偿金费率×补偿天数
某交易商应缴补偿金＝总补偿费÷未申报净订货总量× 此交易商未申报净订货量
某交易商（或中间仓）应收补偿金＝该交易商未获得交收配对数量（或中间仓实物交收数量）×当日结算价×补偿金费率×补偿天数
名词解释：
交收申报差： 16:15一般交收申报时间结束时，提出交收申报的买入订货量和卖出订货量的差值
补偿金费率：由电子交易合同及相关规定约定。交易所可根据市场情况对补偿金费率进行调整
补偿天数：该交易日交收申报时间至下一交易日交收申报时间的天数
3.3举例
4月5 日（星期四）热轧卷板电子交易合同，单边净订货量：100万吨

轻松交易——实现电子化交易的特点
1.1电子报价、匹配成交
渤海商品交易所是一个现货电子交易平台
公开、透明、方便、快捷的电子化买卖平台
大量的交易商参与，交易价格通过电子报价、匹配成交产生
2.1超长的交易时间
覆盖全球主要金融市场的交易时间
增设夜盘
午盘交易时间截止到16:00

3.1 20%订货保证金交易
采用20%订货保证金交易方式，交易过程中可以使用5倍交易资金杠杆
3.2买卖双向交易

3.3 T+0交易
采用T+0交易方式，资金在当天的交易中可以反复使用。

优点突出——与传统现货贸易的比较
1.1 传统现货贸易的特点
传统现货贸易市场：粮油市场、煤炭市场、钢材市场、小商品市场等有形市场或贸易集散地
交易对象：一对一
交易价格：双方议价，不透明
交收时间：即时货款两清
交易地点：贸易市场
2.1 传统现货贸易的不足

3.1 渤商所现货交易的优点
（1）降低贸易成本
贸易门槛低，开户即可参与贸易，没有租金和人工成本
交易对象多，零售变批发
买卖双方直接对接，减少了中间贸易环节
（2）增加贸易机会
交易商来自全国各地，突破了地域限制
增加夜盘交易
（3 ）减少贸易纠纷
标准的电子交易合同，严格的质量规定
存货凭证，明确的数量规定
（4 ）降低贸易风险
订货保证金交易制度，不存在信用风险和“三角债” 问题
（5）提高资金周转率
同一交易日可以多次实现订立和转让交易
（6 ）融资融货
贸易商只需20%订货保证金就可能把生意完成（买卖合同后转让）
存货凭证融资
（7 ）价格公开透明
电子报价、匹配成交发现您更满意的价格
（8 ）商机无限
交易所的交易商无限多，您的商机无限多
交易量大，您的贸易量会更大

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