保障性住房建设龙头股票分析.doc

特别关注：低端住房市场、农村住宅市场、低端住房关联消费有关的公司，如家电、建材、建筑中的受益公司
目前重点推荐水泥股排序为：天山股份等新疆水泥股、冀东水泥、海螺水泥、亚泰集团、塔牌集团、祁连山、华新水泥。
玻璃行业上市公司：南玻A（000012）、洛阳玻璃、金晶科技、深圳南玻、耀皮玻璃、耀华玻璃、中国玻璃、福耀玻璃（600660）、方兴科技、三峡新材（600293）、三鑫股份。
部分参与保障性住房建设房企：万科（000002）
　其次水泥行业也将受益,华泰联合证券认为,随着施工旺季的到来,短期内保障房建设或大举提速,从而支撑水泥价格高位运行。长期来看,行业并购整合将提升集中度,商品房销量超预期大幅回升都有利于水泥股,而水泥股目前估值较低,因此可以逐渐增加对水泥股的配置。推荐海螺水泥、太行水泥、青松建化、祁连山等。

　　一位大型私募研究人员指出,保障房由于自项目风险较小等优势,将逐渐成为地产公司稳定的收入来源。同时,各大行业公司纷纷加快进军保障房建设,如招商地产,万科,栖霞建设等等,机械行业的康力电梯等等。该研究员同时表示,目前参与保障房项目的公司并不多,在房地产企业中,在保障房建设方面比较有经验的有栖霞建设,直接受益于保障房电梯项目的有康力电梯,间接受益于保障房项目的有海螺水泥等。
水泥行业中最有投资价值的区域依然为新疆。中央新疆经济工作会议于近期召开，新疆区域振兴规划随后也会出台，大规模固定资产投资("十二五"规划比"十一五"翻一番多)将拉动水泥需求旺盛，行业成长空间远大于其他地区；加上新增产能受限，未来新疆水泥价格大幅上涨几成定局。

　　目前水泥上市公司估值较低，2010年PE普遍在10-14倍左右，低于市场平均水平，较为充分地反映了市场对水泥需求下滑的悲观预期。此次保障性住房责任书的签署，有助于恢复市场对水泥需求的信心，将带来估值向上修复的机会，初步判断股价存在25%-30%左右的上行空间。

　　维持水泥行业"增持"评级，综合考虑成长性、供需关系、估值等因素，目前重点推荐水泥股排序为：天山股份等新疆水泥股、冀东水泥、海螺水泥、亚泰集团、塔牌集团、祁连山、华新水泥。(中国证券报)
投资建议：选择主线仍然是一方面明显受益于保障房推进政策带来投资需求增长的投资品板块，特别是部分与低端住房市场、农村住宅市场、低端住房关联消费有关的公司，如家电、建材、建筑中的受益公司；另一方面是侧重于受益于成长明确、收入分配机制改革推进的泛消费品行业和受益于产业规划明确推进的新兴产业主题，包括新材料、要素价格改革(水价调整、电价改革)、三网融合推进、生物医药规划、软件规划等，同时也可关注前期调整较多的绩优蓝筹股，从中长期看当前低估值、高股息率也成为建仓的较好时机。重点推荐公司为青岛海尔、海螺型材、中国石化、中材科技、丰乐种业、达意隆、厦门钨业、仁和药业、苏宁电器、东方航空、远光软件、三维丝、保利地产。(证券时报网)
有关分析机构指出，保障性住房建设的机遇主要在于三类板块：一是地产股、水泥股等直接受益概念股，其中云南城投（600239）、建发股份（600153）等股价已开始异动的品种可积极跟踪，而水泥股中的福建水泥（600802）、同力水泥（000885）、江西水泥（000789）等品种也可跟踪。二是既拥有水泥也拥有房地产开发的综合性公司，亚泰集团（600881）等品种就是如此。三是未来间接受益的品种，包括钢材、电梯、装饰等相关产业，尤其是康力电梯（002367）、广田股份（002482）等品种。
涉及到的建筑施工类上市公司有：上海地区如上海建工、金山开发、城投控股，北京地区如中国建筑、北京城建、首开股份，深圳如招商地产，江苏地区如栖霞建设，其余各地区如中天城投、福星股份、格力地产、渝开发、合肥城建、西藏城投、华发股份、云南城投、天房发展、鲁商置业。
广发证券报最新研究报告认为，保障性住房延长工程机械景气度，短期利好工程机械，推荐三一重工、中联重科、厦工股份、山推股份。
水泥行业，将是建筑建材中受益最明显的行业，而且股价还会出现白马效应。”大同证券策略分析师刘云峰还向《大众证券报》说道，新疆的天山股份将是大白马，业绩反转的福建水泥，兼具成长性和估值优势，其他涉及的水泥相关个股还有，海螺水泥、亚泰集团、塔牌集团、华新水泥、祁连山、江西水泥、赛马实业、冀东水泥。
除水泥之外，建筑型材与幕墙也将受益，主要上市公司有金螳螂、北新建材、三峡新材、方大集团、海螺型材、罗普斯金、国栋建设、中航三鑫、栋梁新材、柘中建设、嘉寓股份。在玻璃纤维行业、防水材料行业，混凝土减水、剂行业和保温耐火行业等其他行业，主要关注中国玻纤、东方雨虹、建研集团和瑞泰科技。
下游行业值得长期关注
从下游受益情况来看，保障性住房带来的净增量可拉动家用消费增速的提升。中金公司估算认为，每100万套保障性住房可分别带动灶具烟机、卫浴、空调、家电业整体、家纺行业5.2%、4.3%、3.2%、2%、1.7%的消费增长。
总体来看，灶具烟机、卫浴、空调等子行业的消费需求也被推动，如苏宁电器、青岛海尔、梦洁家纺、富安娜、罗莱家纺、华帝股份、海信电器都将从中受益。
刘云峰建议，水泥股与城投类建筑公司值得投资者首要关注，建筑建材以及家电类产品给予中长期投资策略，因为保障性住房建设对于涉及上市公司净利润的带动肯定是从上游流向下游，另外整体受益股票还要密切关注机构资金流入的状况，热点加资金才能形成大行情。