上市餐饮企业分析.doc

解析上市餐饮企业的商业模式

一、 餐饮企业的资本之路
截止2010年末中国在香港、美国和A股市场共有9家上市餐饮企业。其中
A股深市3家，香港市场4家，美国1家。
表1（上市餐饮企业名录）
上市企业
创立时间
主营业务
上市地
上市时间
上市PE
市值（2010）
小肥羊00968HK
1999
休闲火锅
香港
200806

54.63亿港元
味千（中国）000538HK
1998
日式拉面
香港
200703

146.07亿港元
全聚德002186SZ
1864
中式正餐；（烤鸭）
深圳
200711

44.45亿人民币
湘鄂情002306SZ
1999
中式正餐（地方菜系）
深圳
200911

45.58亿人民币
西安饮食00721SZ
1956
陕西传统餐饮 客房
深圳
199704

17.08亿人民币
福记01175HK
1998
送餐服务 中餐
香港
200412

清盘程序中
大家乐00341HK
1968
连锁快餐 （北美 香港
香港
1986

125.75亿港币
乡村基CCSC
1996
中式快餐（面条 米饭）
美国
201010

7.6美元

表二（已获得风险投资有上市需求的餐饮企业）
融资企业
创立时间
主营业务
2009营收
投资机构
投资金额
永和大王
1995
豆浆 油条 面食为主的中式快餐
3亿（人民币）
加怡新亚
200万美元

快乐峰
2250万美元
一茶一坐
2001
中式休闲快餐
未知
IDGVC 鼎新 SIG SMI
1260万美元

GGV
1068万美元
真功夫
1994
中式快餐 以蒸品为主
15亿人民币）
今日资本 联动
3亿人民币
重庆小天鹅
1982
休闲火锅
约5亿人民币
SEPUOIA
约2千万美元
呷哺呷哺
1998
休闲小火锅
4亿人民币
英联投资
约5千万美元
迪欧餐饮
2002
复式休养餐饮 咖啡 简餐
未知
凯雷
约2100万美元
丽华快餐
1993
中式快餐
3亿人民币
晨兴创投
1200万美元
柒号食品
2006
中式快餐（团膳为主）
数亿人民币
深圳创新投
近3亿人民币
巨鲸肚
2006
主题餐馆
已关闭
中夏投资 ZII
1000万港元
两岸咖啡
1997
西餐连锁
未知
高盛 华生资本
3000万美元
重庆奇火锅
1997
休闲火锅（汤火锅）
3千万人民币
IDGVC
约500万人民币
百富烧霸
1996
烤鸡
未知
深圳创新投
10亿人民币
俏江南餐饮
2000
中高档川菜
数亿人民币
中金 鼎辉投资
3亿人民币
巴拉贝意舟
2005
中式快餐
未知
凯雷
约1亿人民币
盛记一品锅贴
2005
锅贴
未知
美亚投资
3千万人民币
老娘舅
2000
中式快餐
未知
复星
5千万人民币
吴地人家
2005
中式快餐（主题酒店）
未知
大连凯达创业投资
5千万人民币
嘉和一品
2003
中式快餐（粥）
未知
红杉资本 涌华投资
近1亿人民币
宏状元
1992
中式快餐（以粥为主）
2亿人民币
快乐峰
5550万人民币

二、已经上市餐饮企业案例分析
我们重点剖析以下以几个上市餐饮企业：在A股创业板上市的全聚德(SZ002186)和湘鄂情（SZ002306)；在香港创业板上市小肥羊（HK00968）和味千（中国）（HK00538）。这四家餐饮企业在经营模式都是连锁产业，直营店加加盟店。
名称代码
发行价
股价
IPO(PE)
动态（PE）
市值
股本
股价（最低-最高）
002186全聚德
11.39元
27.58元
29倍
29倍
39.162亿
1.42亿
15.23-78.56
00968小肥羊
3.18元
6.24元
23倍
28.69倍
64.39亿
10.32亿
1.25-6.38
00538味千（中国）
5.47元
11.52元
46倍
27倍
123亿
10.71亿
2.5 -18
备注：动态数据取于20110905 （小肥羊和味千（中国）的币种：港元；全聚德的币种：人民币）
（一）SZ002186------全聚德
全聚德是一家国有控股以北京烤鸭为主的连锁中餐餐餐饮企业。创立于1864年，注册资本1.41亿，于2007年深圳中小板发行上市，总股本1.42亿，流通股1.39亿，总资产12.61亿，净资产7.47亿。年营业收入过10亿，品牌价值过亿。
在经营上全聚德推行直营连锁的模式，截止2010年全聚德品牌下有自营加特许加盟店80余家。年接待顾客500余万人次，全聚德在公司未来业务发展规划上将依旧坚持走以直营连锁为主、特许连锁为辅的连锁发展道路。尝试采取“特许+托管＋收购”三合一的开发模式以降低公司新投资的风险。
1、截止2011年6月30日公司股权结构（前五大股东）
序号
股东名称
持股数量(万股)
股份性质
占总股本比例
1
北京首都旅游集团有限责任公司
6,580.34
流通A股
46.48%
2
北京轫开投资有限公司
1,079.00
流通A股
7.62%
3
全国社会保障基金理事会转持二户
341.36
流通A股
2.41%
4
北京能源投资(集团)有限公司
190.44
流通A股
1.35%
5
北京电力实业开发总公司
100
流通A股
0.71%
全聚德的实际控制人为北京国资委。
2、全聚德公司的经营业务分析
全聚德的主营业务为餐饮服务及食品加工销售等，餐饮服务方面主要提供以“全聚德”烤鸭为代表的“全鸭席”系列菜品为主的高档餐饮服务，以及公司旗下以经营“满汉全席”为特色的仿膳饭庄、以经营“葱烧海参”为代表的高档鲁菜的丰泽园饭店和以经营“京派”特色川菜的四川饭店提供的中高档餐饮服务。公司经营模式为连锁经营。
截止2010年12月31日，公司在北京、上海、重庆、长春、青岛、哈尔滨、郑州、杭州、新疆等地拥有“全聚德”品牌直营店22家（含新疆全聚德控股有限公司下辖三家分公司）、“仿膳”品牌直营店1 家，“丰泽园”品牌直营店2 家，“四川饭店”品牌直营店1家。同时公司还拥有大陆地区“全聚德”特许加盟店55家和海外“全聚德”特许加盟店3 家，“丰泽园”品牌特许加盟店1家。
重点产业链上下游关联企业
公司名称
主要业务
全聚德三元金星食品公司
肉食品生产基地，主要生产烤鸭原料—鸭坯，以及全聚德真空包装和系列熟食产品
全聚德仿膳食品公司
主要生产荷叶饼、甜面酱等烤鸭辅料，以及月饼、元宵等传统面食品
全聚德公司对每个特许加盟门店的收取两部分费用：加盟费和特许费。其中，每家加盟店30万元，直接计入公司营业收入；特许经营权益费最高不超过该店年营业收入的3%。直辖城市特许店特许费年最低保底数20万元；省会城市特许店特许费年最低保底数18万元；地级城市特许店特许费年最低保底数16万元。特许费收入按照权责发生制的原则，根据合同每月确认营业收入。
3、营收分析
2008-2010年营收简表（单位：亿元；人民币）
项
目
2010年度
2009年度
2008年度
营 收
成 本
毛 利
营 收
成 本
毛 利
营 收
成本
毛利
餐饮
10.22亿
3.53亿
65.46%
9.21亿
3.2亿
65.23%

商品销售
2.9亿
2.15亿
25.77%
2.51亿
1.86亿
25.88%

合计
13.12亿
5.68亿
56.68%
11.73亿
5.07亿
56.78%
11.21亿
5.04亿
53.61%
公司销售收入和利润90%来自于北京地区，2010年处埠城市除上海和新疆地区盈利之外，重庆 哈尔宾 郑州 杭州 长春 青岛均处于亏损状态。
经营相关税种及税率
税种
税率
增值税
13-17%
营业税
3-5%
城建税
5-7%
企业所得税
25%
4、二级市场信息
下图是全聚德从2007年11月20日上市到2011年9月7日的K线图，图形为月线周期。全聚德从上市到截止日共有4次分红派息
派息期间
派息方案
2008年6月
每10股派现金3元
2009年4月
每10股派现金4.4元
2010年5月
每10股派现金4.9元
2011年6月
每10股派现金5元
　　　从上市至今无增发和配股等再融资行为。

2008年1月31日
历史最高价78.56元
对应　PE148倍

2011.9.7
股价28.13元
对应30倍

2010.10.30
股价40.48元
对应PE57.14倍

2010.7.30日
股价25元
对应PE42.37倍

2008年11.28日　最低价15.23元
对应PE 26.71倍。

发行价11.39元
对应对PE29.9倍

四、香港上市餐饮企业案例
（一）000968HK----小肥羊
内蒙古小肥羊餐饮连锁有限公司1999年8月由自然人张钢、陈洪凯在内蒙古包头市创立，2001年7月小肥羊整合所有连锁店成立“小肥羊中国有限公司”，小肥羊以经营特色火锅及特许经营为主业，兼营小肥羊调味品及专用肉制品的研发、加工及销售业。
2008年6月小肥羊在香港上市，是中国首家在香港上市的品牌餐饮企业（股份代号 00968HK），IPO融资净额4.62亿。被誉为“中华火锅第一股” 连锁店面已经进入美国、加拿大、日本、港澳等国家和地区.。小肥羊在市前连锁店最高峰时达到700多家，从2003-2007年经过一系列整顿和规范降至300家其中直营店100家，加盟店200家，2008年上市之后再次扩张规模截止2010年小肥羊共有连锁店500家，其中自营餐厅184家。
1、小肥羊中国有限公司股权演变历程
小肥羊成立三年后创造人张钢即展开资本筹划，计划让出股份引进人才、引入国外资金，利用国际资本敲开资本市场的大门。
首先以赠股方式引入蒙牛的卢文兵负责公司融资和开展上市准备工作。为避免在引入国际资本时失去绝对控制权着手注册离岸公司，进行了巧妙的股权安排和境外并购。第一步将英属维尔京群岛（BVI）注册的永傲有限公司改为中国小肥羊作为下一步收购中国境内公司小肥羊中国的离岸公司。第二步将小肥羊中国现有的49位股东分成两组一组为三位主要创始人和7位管理层，另一组由其他39名股东和7名工以及独立第三方组成，分别由这两组作为人员作为股东在BVI注册两家离岸公司Possible Way 和Billion Year。第三步分别由这两家离岸公司认购同样在BVI注册的中国小肥羊公司的股权。代价为每股1美元，至此中国小肥羊公司的股本结构如（图1）：
小肥羊创始人、高管及独立方
（10名股东）100%
Possible Way （82.5%）
中国小肥羊公司
（英属维尔京群岛）
７名员工和独立第三方
（３９名股东）100%
Billion Year （17.95）

第四步完成公司内部股权设置之后BVI中国通小肥羊通过发行2011年到期可赎回可换股债券形式引入国际私募基金3I和普凯，两机构以共同投资者身份对中国小肥羊公司投资2500万美元其中3i出资2000万美元，普凯投资500万美元，出让的股权价格确定在0.9元对应PE9.65倍。同时3i推荐一名首席运营官和首席财务官。
第五步2006年7月经过内蒙商务厅批准，中国小肥羊完成了收购小肥羊中国的全部股权，代价为1.185亿人民币。至此小肥羊境内的全部资产装注入离岸公司成为外商独资企业。
第六步由于当时港交所不接受在英属维尔京群岛注册离岸公司的上市申请，2007年1月小肥羊在开曼群岛注册成立小肥羊集团，并以此作为申请上市的主体公司。小肥羊集团注册资本5万港元，分为50万股0.1元港元面值的普通股由Possible Way 和Billion Year分别认购8205股和1795股，持股比例为82.05%和17.95%。2008后5月小肥羊集团将股本调增至10亿港元其后中国小肥羊公司的股东与小肥羊集团签订股权转让协议，将中国小肥羊股东持有的中国小肥羊全部股权转让给小肥羊集团，而小肥羊集团向转让各方配发和发行新股作为对支付对价。转让完成上市之前小肥羊集团的总股本为8.52亿。
大在2008年申请上市前机构投资者3I和普凯也完成了债转股，分别持有中国小肥羊2712股和678股经调增股本和换股并购这后两机构共持有上市主体公司23.31%的股权。
股权结构如图2
Possible Way
50.86%
Billion Year
11.13%
3I
11.32%
普凯
2.83%
公众股东
23.86%
小肥羊集团（上市公司） （开曼群岛）100%

中国小肥羊（BVI）100%
小肥羊中国（内蒙）
中国业务附属公司 81家
香港业务附属公司（5家）
其他地区附属公司（4家）

小肥羊集团上市IPO前后股权结构图（2007年12月31日）

股东名称
上市前
上市后

增减
股份数目（股）
比例（%）
股份数目（股）
比例（%）
Possible Way
522,658,500
61.28%
522,658,500
49.59%

Billion Year
114,341,500
13.41%
114,341,500
10.85%

3I
172,754,400
20.25%
172,754,400
11.04%

普凯
43,188,600
5.06%
43,188,600
2.76%

公众股东
0
0
271，567,680
25.76%

总计

1,054,522,550
100%

经过这一系列的动作小肥羊于2008年6月完成在港交所上市，改行股票2.45亿股，其中1.74亿新股基他为投资机构3I和普凯的旧股，发行价为3.18元股，PE23.4倍。
上市一年小肥羊股权再次发生变化，2009年6月小肥羊集团的大股Possible Way 和Billion Year分别向百胜餐饮出让股权合计2.06亿股同，此项交易完成后百胜餐饮合计持股13.92%成为了小肥羊的主要股东。
截止2010年小肥羊主要股东及持股数与比例
名称
身份
持股数
持股比例
Possible Way International Limited
实际权益拥有者
308,301,875
29.88%
Yum! Brands, Inc
信托权益
280,571,030
27.19%
FIL Limited
投资经理
63,160,000
6.12%
FMR LLC
投资经理
63,048,000
6.11%
2、小肥羊的经营模式
小肥羊构建了垂直一体化的大产业链发展模式，目前拥有调味品基地、肉业基地、物流配送中心和外销机构构建从牧场田间到餐桌的食品安全保障体系。
小肥羊的经营战略经历了三个阶段的转换。第一阶段加盟为主，直营重点（1999-2002年），在全国各地开展省重点市场直营，省、市、县级总代理和单独加盟店。这一阶段小肥羊的门店遍布全国各地，加盟店达到500多家快速扩张的同时也暴露了管理和缺失由于展开第二阶段战略（2004-2007年）直营为主，规范加盟。这期间关闭和修整了大部分不合格的店面。由700家门店锐减至300家。并着手为上市作准备展开第三阶段战略（2007年至今）重启加盟，全球扩张。从2007年5月开始小肥羊进入不惟数量重质量的发展阶段，重新制度了加盟政策，同时在国际市场上开设直营店。并在直营店取得经验后在国际市场开展加盟店，国内市场加盟形式和制度更加灵活。2011年计划新开40间餐翻新29间自营餐厅。
小肥羊以特许经营的方式开展加盟业务，加盟标准如下：
（1）国内加盟标准
类别区域
加盟费
特许品牌使用费
保证金
合同期限
支付方式
面积要求
地级市
20万
10万/年
10万
3-5年
一次性付清
600平方米以上
县级及以下城市
15万
5万/年
5万
3-5年
一次性付清
500平方米以上
备注：加盟条件和等级小肥羊公司可根据市场经济环境和区域发展差别作适当调整。
1、若无任何违约状况，保证金将于合同期满履行完毕相关终止手续后无息返还；
2、店面设计、装修应按公司统一标准进行，费用自理；
3、加盟店自行招聘人员，公司负责免费培训，食宿自理
4、公司会为加盟店提供开业前广告宣传建议方案，广告费用自理。
（2）国际加盟标准
类别区域
首都加盟费
其他城市加盟费
保证金
合同期限
支付方式
面积要求
发达国家
5万美元/年
4-5万美元/年
一年加盟费
3年
一次性付清
350平方米以上
发展中国家
4万美元/年
3-4万美元/年
一年加盟费
3年
一次性付清
350平方米以上
最不发达国家
2万美元/年
1-2万美元/年
一年加盟费
3年

350平方米以上
（相关备注同上国际店增加一条）国际店市场调研、开业支持、后期培训产生费用由加盟店承担，按实际产生费用计算。
小肥羊的加盟流程
前期电话咨询
提交加盟申请书
审查加盟材料
调研加盟区域
确认加盟可行性 复审
与加盟申请者面谈
签订意向书
收取加盟费 加盟保证金等费用
加盟中心 计财中心
加盟中心
公司职能管理部门
1、提供公司宣传手册、运营管理及技术有培训等资料
2、指导证照办理、设备采购以及物流进货
3、提供店面装修指导 员工培训
4、其他列项支持
加盟中心 物流中心
相关部门 分子公司
加盟中心
营业执照办理完毕 签证特许经营合同
试营业（开业指导）
正式开业（后期指导）

小肥羊对加盟商的支持包括
品牌支持（小肥羊名称，注册商标的使用权）；
技术支持：公司均为每个加盟店免费培训一名兑锅师。炒料是核心技术，由公司加工成品直接供给加盟店。店面装修、厨房布局、组织机构设置、规章制度、操作程序、宣传广告、销售技术等均由公司负责指导实施。
业务指导：公司负责为加盟店管理人员、后厨厨师长、财务人员等相关人员提供免费培训（交通、食宿费用由加盟店自理），并在加盟店开业前15-30天派公司前厅、后厨培训经理现场进行全员免费培训并指导开业
运营支持：公司将向正规加盟店免费提供《公司简介》、《员工守则》、《营运手册》、《操作手册》、《培训手册》、店面装修及视觉识别（ＶＩ）标准等宣传、培训、营运资料
物流配送：专用羊肉及副产品、炒料、专用调味品、餐具、服装等主要原材料由公司供应，统一物流配送（运费由加盟店自理）
3、财务分析
截止2010年12月31日小肥羊总资产14.05亿，总负债2.74亿，净资产11.31亿。 公司主要营收来源三方面：特许加盟业务、食品销售业务、自营餐厅业务，2010年总营收19.25亿，其中76%来自于餐厅业务，自营餐厅的营收达到14.76亿。食品销售营收4.17亿。特许经营收入3080万。特许经营管理费70万。其他收入3900万主要为出售餐厅、政府补贴以及销售低值易耗品。区域营收中国内在营收17.99亿，海外营收1.26亿。
2007-2011年中期财务简报及变动比例

单位：千元；币种：人民币
2011年中报
2010年年报
2009年年报
2008年年报
2007年年报
营业额
846,410
1,925,500
1,569,700
1,271,523
949,174
同比变动
12.13%
22.67%
23.45%
33.96%
35.07%
税项
-9,649
-49,044
-44,807
-30,793
-34,318
同比变动
-35.77%
9.46%
45.51%
-10.27%
56.26%
除税前盈利
45,485
249,412
210,467
165,328
129,369
同比变动
-16.72%
18.50%
27.30%
27.80%
26.45%
除税后盈利
35,836
200,368
165,660
134,535
95,051
同比变动
-9.50%
20.95%
23.14%
41.54%
18.30%
少数股东权益
-5,230
-12,570
-10,296
-5,837
-3,888
同比变动
245.44%
22.09%
76.39%
50.13%
391.53%
股息
0
60,587
62,146
147,358
31,850
同比变动
0.00%
-2.51%
-57.83%
362.66%
-50.00%
股东应占盈利/(亏损)
30,606
187,798
155,364
128,698
91,163
同比变动
-19.63%
20.88%
20.72%
41.17%
14.59%
除税及股息后盈利/(亏损)
30,606
127,211
93,218
-18,660
59,313
同比变动
-19.63%
36.47%
-599.56%
-131.46%
274.10%
基本每股盈利(元)
3
18
15
14
11
同比变动
-20.00%
20.63%
11.59%
26.75%
14.58%
摊薄每股盈利(元)
3
18
15
14
11
同比变动
-19.89%
20.49%
10.72%
26.69%
0.00%
每股股息(元)
0
6
6
7
0
同比变动
0.00%
-1.67%
-10.45%
0.00%
0.00%
销售成本
345,421
850,500
650,545
524,390
0
同比变动
8.19%
30.74%
24.06%
0.00%
0.00%
折旧
44,741
74,259
54,217
40,247
31,876
同比变动
32.55%
36.97%
34.71%
26.26%
8.30%
销售及分销费用
38,446
0
0
0
0
同比变动
8.73%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
一般及行政费用
85,956
0
0
0
0
同比变动
12.36%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
利息费用/融资成本
1,426
2,343
408
6,603
20,610
同比变动
10085.71%
474.26%
-93.82%
-67.96%
100.90%
毛利
500,989
1,075,000
919,155
747,133
0
同比变动
15.02%
16.96%
23.02%
0.00%
0.00%
经营盈利
45,485
249,412
210,467
165,328
129,369
同比变动
-16.72%
18.50%
27.30%
27.80%
26.45%
小肥羊公司执行的相关税收政策
小肥羊的征收主体以每实体店为单独计征主体，按照注册地的税收法规缴纳所得税。采用查帐征收或者核定征收以注册地相关税收部门认定为谁，标准税率为25%。53家采用核定评估利润法征收
香港地区的门店按照利润的16.5%征收所得税。
相关税收优惠政策，小肥羊集团有22家门店获22%优惠税率 5家门店获得免税资格。
4、小肥羊二级市场信息
　下图是小肥羊从2008年6月上市至2011年9月7日我交易K线图，图形周期为月线图。
　从上市到截止日小肥羊有两次分红派息。2009年4月每10股派现金2元，2010年5月每10股派现金1.5元。
2011.5.30
最高价6.38元
对应PE30倍

2011.9.7
最高价6.15元
对应PE28倍
20081031日
最低价1.25元
对应PE6倍
20081031日
最低价1.25元
对应PE6倍
2008年6月上市
上市股价6.34元
对应PE23倍

(二) 00538-味千中国
味千拉面于1986年创立于日本，1995年由潘慰引入中国，成立味千（中国）控股有限公司取得“味千拉面“品牌在中国和香港的总代理权，主要业务包括经营“日本拉面”“中式商务简餐”的连锁休闲餐厅和小包装成品拉面。
2007年3月在香港主板上市成为首家在香港上市的内地休闲连锁餐饮企业，首次IPO发行股份3亿股，其中包括2.90722亿新发售股和972.8万旧股。发行价5.47港元，对应PE41.3倍。
1、味千（中国）的控制权
味千（中国）控股公司于1995年在开曼群岛注册的离岸公司。其控股股东为在英属处女群岛注册的Favour Choice Limited离岸公司，其股份持有者依然为英属处女群岛的一家离岸公司，公司实际控制人为味千（中国）创始人潘慰。
上市前公司股权结构
Anmi Trust（英属处女群岛）
Anmi Holdings Limited 英属处女群岛
Favour Choice Limited（英属处女群岛）
潘慰（成立）
味千
中国
控股有限公司
控股股东
全资
全资

主要业务在中国内地和香港澳门地区。
2、经营分析
味千（中国）旗下拥有“味千拉面、麻布十番、味牛”，其中“味千拉面”连锁餐饮品牌获有在中国与香港地区的永久总代理权。业务覆盖中国大陆地区、香港和澳门地区，成品拉面远销海外市场。2010年12月全国共有连锁拉面店508家，分布在27个省份的86个在中型城市，其中拥有及经营有506家。拥有不参与经营的2家。从规模上划分经济店10家、标准店454家，旗舱店44家。2011年计划新开餐厅150家，截止2011年9月全国共有596家门店。未来三年内计划开设门店达到1000家。目前在上海和广州设有两个食品生产基地，在12个重要城市设有食品加工配送中心。成品拉面的分销网点超过8000个，主要范围覆盖30个城市，主要合作商家包括沃尔玛、麦德龙、家乐福、华润等大型零售连锁店以及连锁便利店。业务范围涉及海个市场包括日本、新加坡、澳大利亚。
在加盟形式上味千（中国）采用地区代理商制度，授权特许经营和合营形式，要求地区代理商的资金调动能在力在600万以上，可承受30家店的开设任务。区域加盟费60-100万，合同期限在5年，味千（中国）对加盟商的支持包括品牌商标的使用，原材料和配料的统一采购配送。装修指导、员工培训以及开店辅导。
门店分布截止2011年9月
区域
数量
区域
数量
区域
数量
上 海
133家
北京
32家
香港
39家
河北
2家
广东
95家
福建
19家
辽宁
12家
山东
31家
重庆
12家
四川
21家
湖北
17家
海南
3家
浙江
47家
江苏
61家
湖南
10家
广西
6家
江西
6家
陕西
12家
贵州
7家
云南
6家
天津
6家
河南
4家
安徽
12家
甘肃
2家
山西
1家
内蒙
2家
青海
1家
2010年1-12月香港单店日均营业额21918元港币。中国内地日均单店营业额13278元人民币。
3财务分析
截止2010年12月31日，味千（中国）的总资约合34.74亿港元，净资产28.47亿港元。
2007-2011年中期财务简报（币种：港元　单位：千元）
币别：港元　单位：千元
2010年年报
2009年年报
2008年年报
2007年年报
营业额
2,680,538
1,985,726
1,673,072
1,081,970
同比变动
34.99%
18.69%
54.63%
80.81%
税项
-153,644
-104,175
-68,554
-68,167
同比变动
47.49%
51.96%
0.57%
144.07%
除税前盈利
622,194
434,101
298,912
307,205
同比变动
43.33%
45.23%
-2.70%
114.87%
除税后盈利
468,550
329,926
230,358
239,038
同比变动
42.02%
43.22%
-3.63%
107.78%
少数股东权益
-21,216
-15,470
-9,517
-7,466
同比变动
37.14%
62.55%
27.47%
345.20%
股息
0
160,324
100,896
61,131
同比变动
-100.00%
58.90%
65.05%
-36.52%
股东应占盈利/(亏损)
447,334
314,456
220,841
231,572
同比变动
42.26%
42.39%
-4.63%
104.27%
除税及股息后盈利/(亏损)
447,334
154,132
119,945
170,441
同比变动
190.23%
28.50%
-29.63%
898.78%
基本每股盈利(元)
42
29
21
24
同比变动
42.04%
42.34%
-11.99%
47.12%
摊薄每股盈利(元)
41
29
21
23
同比变动
40.94%
42.98%
-11.72%
0.00%
每股股息(元)
23
15
9
6
同比变动
53.33%
58.73%
61.54%
0.00%
销售成本
826,299
600,832
539,545
344,093
同比变动
37.53%
11.36%
56.80%
56.83%
折旧
129,420
113,029
85,507
49,531
同比变动
14.50%
32.19%
72.63%
84.40%
销售及分销费用
0
0
0
0
同比变动
0.00%
0.00%
0.00%
-100.00%
一般及行政费用
0
0
0
0
同比变动
0.00%
0.00%
0.00%
-100.00%
利息费用/融资成本
604
1,160
660
1,887
同比变动
-47.93%
75.76%
-65.02%
53.92%
毛利
1,854,239
1,384,894
1,133,527
737,877
同比变动
33.89%
22.18%
53.62%
94.70%
经营盈利
622,194
434,101
298,912
307,205
同比变动
43.33%
45.23%
-2.70%
114.87%
应占联营公司盈利/(亏损)
0
0
0
0
同比变动
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
味千（中国）在中国境内的营收按利润的25%缴纳所得税，在香港地区按16.5%缴纳利得税。
4、味千（中国）二级市场信息
味千（中国）从2007年3月上市至2011年9月7日交易趋势图，图形周期月K线。
　味千（中国）从2007年上市至今共分红派息五次
派息期
派息方案
2007年7月
每10股派现金1元
2008年7月
每10股派现金1元
2009年6月
每10股派现金3元
2010年7月
10派现金2元送红股3股
2011年7月
2011年7月29日
最高价18元
对应PE43倍
每10股派现金1元
2008年1月
股价15.2元
对应PE56倍

2011年9月7日
最高价11.24元
对应PE28倍
2008年11月28日
最低价2.5元｜
对应PE23倍
2007年3月上市
上市价5.47
对应PE46倍