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《看懂K线》
1、认识K线图
K线图是用来记录交易市场行情价格的，因其形状如同两端有蕊芯的蜡烛，故而在西方称之为蜡烛图。蜡烛图来源于日本，在日本称之为“罫线”，“罫”发音为“kei”，于是西方人以其英文第一个字母“K”直译为“K线”，K线由此发展而来（中国人习惯称之为阴阳线）。
K线图产生于日本德川幕府时代的1710年以后。当时，日本大阪的堂岛大米会所开始经营世界最早的期货合约，K线图就是为记录大米每天涨跌的价格而发明的（早期为条形图和锚形图）。
K线图实际上是为考察市场心理提供了一种可视化的分析方法，它简洁而直观，虽不具备严格的逻辑推理性，但是却有相当可信的统计意义。它真实、完整地记录了市场价格的变化，反映了价格的变化轨迹。比之西方的线形图，K线图要早100年左右，且其表达形式更丰富、更直观、更灵活。经过近300年的演化，特别是经过西方社会近20年的推广后，K线图技术目前已被广泛应用于全世界的证券市场、期货市场、外汇市场等领域，成为技术分析中的最基本的方法之一。
Ｋ线根据计算时间的不同，可分为：分钟Ｋ线、日Ｋ线、周Ｋ线、月Ｋ线、年K线等。它的形成取决于每一计算单位中的四个基本数据：开盘价、最高价、最低价、收盘价。在日K线图中，“开盘价”就是某地交易所在白天开始进行交易时的第一笔成交价格，“收盘价”就是当天结束交易时的最后一笔成交价格；在分种K线图里，则是指每分钟的开盘价和收盘价；在周K线图里，则是指每周的开盘价和收盘价。见图1：

（图1）
当收盘价高于开盘价时，Ｋ线为阳线，一般用红色空心线表示；当收盘价低于开盘价时，Ｋ线为阴线，一般用绿色实心线表示；当收盘价等于开盘价，且有新的最高价和最低价时，Ｋ线称为十字星线。当Ｋ线为阳线时，最高价与收盘价之间的细线部分称为上影线，最低价与开盘价之间的细线部分称为下影线，开盘价与收盘价之间的柱状称为实体。
在图1的“阳线”中，市场价格在开盘后曾向下跌过一段时间，直到最低价处，后来曾经涨到了最高价处，然后又返回到收盘价附近，形成一根上涨的阳线；在图1中的“阴线”中，市场价格在开盘后曾一度涨到了最高价处，然后一直跌到了最低价处，最后又上升到收盘价附近，形成一根下跌的阴线（这里只是举例，实际的价格变化顺序可能与这里描述的不一致。）
 2、单根K线的意义
一般来说，我们可以从Ｋ线的形态判断出某一时段内的多、空情况。所谓看“多”，就是看“涨”的意思，所谓看“空”，就是看“跌”的意思。在证券市场中，“多”、“空”双方就像势均力敌的两支军队，他们总是在寻找机会把对方逼退（而非消灭）。所以，在分析“多”、“空”双方局势时，多想一下军队的作战法，即可以明白其中原理。
在诸多的战法当中，游击战是最平民化和最具代表性的，毛泽东的游击策略尤其经典。1930年，毛泽东提出了他的游击策略：敌进我退，敌驻我扰，敌疲我打，敌退我追，游击战里操胜算；大步进退，诱敌深入，集中兵力，各个击破，运动战中歼敌人。而在K线运动中，该战法的运用比比皆是，百万正规军被八万游击队伍打败的故事，每段时期都在K线图上谱写着，不在意的“少胜多战役”，往往导致了很多交易者的灭顶之灾。
无数的K线组成了一幅连续的K线分析图，但每根K线都有其自身的含义。见图2：

（图2）
1：光头光脚阳线，意味着极端强势上涨，后市看多；
2：光头光脚阴线，意味着极端强势下跌，后市看空；
3：大阳线，意味着强势上涨，后市看多；
4：大阴线，意味着强势下跌，后市看空；
——如果影线较短，1和3或2和4没什么区别。
5：光头阳线，意味着较强势上涨，影线代表一度遭遇空方反击，需要注意；
6：光头阴线，意味着较强势下跌，影线代表一度遭遇空方反击，需要注意；
7：光脚阳线，意味着较强势上涨，影线代表遇到空方反击了，需要注意；
8：光脚阴线，意味着较强势下跌，影线代表遇到多方反击了，需要注意；
——这四者都说明对方曾经反击过，尽管尚未成功，但要注意：反击开始了。
9、10：出现在连续上涨的顶部，为上吊线，表示曾遇到过剧烈反击，后市有变；
        出现在连续下跌的底部，为锤子线，表示曾遇到过剧烈反击，后市有变；
11、12：出现在连续上涨的顶部，为流星线，相比过去，摸高受阻，后市有变；
出现在连续下跌的底部，为倒锤子线，相比过去，曾经大涨，后市有变；
——这四者都有较长的影线，出现在连续运动后，说明对手剧烈反击过，后市有变。
13、14、15：小阳线、小阴线、十字星线，当它们出现时，一般不能确定后市运动方向。但在连续上涨后出现，说明涨势停顿，后市有变；在连续下跌后出现，说明跌势停顿，后市有变；
16：长十字星线，和十字星线的意义一样，但疲软的性质和僵持的意义更强烈；
17：出现在连续上涨的顶部，为风筝线，相比过去，曾遇到过剧烈反击，后市有变；
出现在连续下跌的底部，为多胜线，相比过去，曾遇到过剧烈反击，后市有变；
18：出现在连续上涨的顶部，为灵位线，相比过去，摸高受阻，后市有变；
出现在连续下跌的底部，为空胜线，相比过去，曾遇到过剧烈反击，后市有变；
——这6个都是星形态，说明多、空双方僵持不下，失去了方向感，但在连续涨、跌势的末端，则往往意味着情况不妙了。
19：一字线，说明开盘价、收盘价、最高价、最低价在同一价位，常出现于股市中的涨（跌）停板处，或分钟K线图里交易冷清的个股中。
总结性来看：阴线实体越长，越有利于价格下跌；阳线实体越长，越有利于价格上涨；但连续强势上涨后，谨防盛极而衰；连续强势下跌后，可能否极泰来；如果影线相对于实体来说非常小，则可以等同于没有；指向一个方向的影线越长，越不利于市场价格今后向这个方向变动；上下影线同时长，则说明多、空双方争夺剧烈，最后持平，后市不确定；十字星的出现往往是过渡信号而不是反转信号，它意味着市场暂时失去了方向感，稳健的操作方式是继续观察一个交易日。
对于K线何谓大、何谓小、多长为长、多长为短的度量问题，没有标准的答案。在不同的交易市场，比如股票、期货、外汇等市场，这些度量标准都不一样。“入乡随俗，因地制宜”，随着交易者识别经验的积累，这些感性的主观识别能力就会形成个人经验，提供我们出、入市的凭据。
 3、K线图的组合意义
K线图组合是指由两根及两根以上的K线组合所形成的某种形态，该形态通过K线之间的对比，预示着某种股票价格的运动轨迹。以最简单的两根K线来说，在分析它们的时候，要考虑两根K线的阴阳、高低、上下影线，然后把单根K线的意义与前一根K线的意义相比较，基本上就可以知晓过去价格发生的由来，以及后一时间段价格大致的运动方向。
如图3所示，第二日的K线只会开盘于或收盘于前一日K线的6个区域内。第二日多、空双方争斗的区域越高，越有利于价格上涨；越低，则越有利于价格下降。即：从区域1到区域6是多方力量减少、空方力量增加的过程。

（图3）
图4至图7是一段连续上涨后的K线图，将倒数第二日的K线划分为6个区域，将单根K线中的典型代表挑选出来充当最后一日的K线，按照6个区域依次放置，其局势一目了然。

（图4）
1-6的最后一根K线尽管都是阳线，但形势越来越不乐观。

（图5）
7-12的最后一根K线都是阴线，本身就不妙，后来形势愈加恶劣。

（图6）
13-18的最后一根K线尽管都是阳线，但本身就已有疲软之意了，越往后来情况越糟。

（图7）
19-24的最后一根K线为星形态，本身就说明多方犹豫了，越往后形势越不利于多方。
对于日K线图而言，当出现带有影线的K线时，它往往说明形势可能有变，这需要第二日来验证。很多时候，这根星线在高位就会形成“黄昏星”，在低位则会形成“启明星”，它们都预示着后市将出现反转。
从前面的表述中可以了解到，对于两根及两根以上的K线而言，最重要的是它们相对的位置，不同的位置意味着不同的价格区间；其次是它们分别是什么模样，即是带影线还是不带影线，多长或多短等；最后才是它们分别是什么颜色，是阴还是阳。千万不要因为是大阴线或大阳线就匆忙下结论。
有时，对于连续出现的几根K线也许不容易识别其意义，我们不妨做些简化或压缩的工作，通过将几根K线简化成一根K线的形式，能更直观的了解价格运动的本质。见图8。

（图8）
简化的步骤是：
1）取整体形态中第一根K线的开盘价作为简化形态的开盘价；
2）取整体形态中的最高价作为简化形态的最高价；
3）取整体形态中的最低价作为简化形态的最低价；
4）取整体形态中最后一根K线的收盘价作为简化形态的收盘价。
但不是所有的图形组合都能够被简化的，如图8中的最后一个就不行。简化只是给你一个直观的认识，让你了解事情的本质。一旦明白了原理，我们就没有必要做简化的动作了。
4、K线图的反转形态
股价经过一段时间的运行后，在图表上将形成一些形态，这些形态可分为反转形态和持续形态，并在一定时期内产生作用。反转形态出现在价格连续运动后的阶段性顶部或底部，当该形态出现后，后市往往会出现反转的变化；持续形态则出现在价格连续运动的中间，当该形态出现后，价格还是会继续原来的发展方向。
这里说的反转形态，并不是说价格趋势一定会发生反转，而是特指经过一段时间的连续运动后，近段时期的股价可能不再向原有方向前进，它可能横向整理，也可能反向运行，提示你应该加以注意。一般来说，K线图都具有正反对应的特点，即：有一个顶部的反转图形，就一定有一个正好相反的底部反转图形。它们的名称虽然不相同，但原理都来自于前面K线里所说的含义。下面例举最常见的两根K线和三根K线所组成的反转形态。
1、乌云盖顶（卖出讯号）和刺透形态（买入讯号），见图9和图10。

（图9）                             （图10）
乌云盖顶的含义：经过了一段时期的上涨后，出于获利了结的原因，市场在第4日出现了一根中阴线，并且该阴线一举向下突破了前日中阳线的一半部位，形成了有力的向下攻击，使人们担忧后市空方的继续攻势。于是在这种预期下，后市出现了连续两天的向下调整。灰色部分就是典型的“乌云盖顶”形态，它意味着空方像乌云一样压在市场上方，它由一根中阳线、一根高开且向下穿透至前日阳线一半以下的中阴线构成，显示了空方强大的卖压。即使中阴线没有下插至前根中阳线的一半以下，后市也往往不被看好。
刺透形态的含义：同“乌云盖顶”相反。但如果中阳线没有插到前日中阴线的一半位置，则刺透形态不成立，毕竟向下溃败很容易，向上进攻则要有更多的佐证来树立信心。
2、看跌吞没（卖出讯号）和看涨吞没（买入讯号），见图11和图12。

（图11）                             （图12）
看跌吞没的含义：经过一段时期的上涨后，市场突然出现了一根中阴线，如图11第5日的K线，它将前一日的阳线全部吞没，给人以巨大的反差，使人们意识到空方的咄咄攻势。于是，出于获利了结的考虑，后市开始进入盘整或溃退时期。灰色部分就是典型的“看跌吞没”形态，它意味着空方吞没多方胜利果实的巨大能量，使后市出现变局。但是，如果该图形出现在连续下跌的底部，则有可能形成“最后的吞没”，即意味着空头现在是最后的放量一跌，马上就会形成否极泰来的多头行情（前提是：被吞的是根小阴或小阳线）。
看涨吞没的含义：与“看跌吞没”相反。
3、顶部孕线（卖出讯号）和底部孕线（买入讯号），见图13和图14。

（图13）                           （图14）
顶部孕线的含义：经过一段时期的上涨后，市场出现了一根中阳线，最后的猛然上涨，使得获利回吐盘开始涌现。于是在中阳线后出现了一根上下实体没有超过中阳线范围的阴线，这使人们看到了空方开始反击的势头，于是后续抛盘接连出现，导致了慢跌之势。灰色部分就是典型的“顶部孕线”形态，这根被“孕”在前一根K线怀抱里的线，是阴是阳、有没有影线都不重要，重要的是它是否被包含在前一根K线的实体内，如果是，则意味原来上涨的势头开始低头了，只愿向下而不愿向上。此外，要注意被“孕”的线是收在母线的中上方还是中下方，如果是收在中上方，则说明空头下跌势头不强烈，但上涨势头不及过去明显，后市有可能横向整理。
底部孕线的含义：同“顶部孕线”相反。
4、平顶（卖出讯号）和平底（买入讯号），见图15和图16。

（图15）                            （图16）
平顶的含义：在连续上涨之后，市场在第5日向上摸了一下顶，被打出了一根上影线。第6日多方又尝试摸原来的顶部，结果又被打了回来，甚至还收了根小阴线。这意味着在旧顶部的抛售压力较大，两次“摸高”受挫，使后市不容乐观。注意，平顶的K线不一定是要相邻的，可以由相隔较近的K线来组成，它的意义在于为市场能否突破近期的新高提供了参考依据。
平底的含义：同“平顶”相反。
5、黄昏星（卖出讯号）和启明星（买进讯号），见图17和图18。

（图17）                            （图18）
黄昏星的含义：一段时期的上涨令多方情绪高涨，于是市场有了跳空高开的冲动，但随之就遭到了空方大量的抛盘，被打压成一根带有影线的星线，后市令人担忧。果然，星线第2日的低开验证了人们的预期，于是人们开始大量抛售，导致该天的阴线甚至低到了星线之前的开盘价附近，后市自然开始盘整。灰色部分就是典型的“黄昏星”形态，意味着黑暗即将来临，它由一根中阳线、一根跳空高开的线星、一根切入前天阳线一半以下的中阴线构成，它验证了高位星线将变局的可能性。注意，中间的星线可由“单根K线”中13-18里的任何一个构成，上影线越长，“摸高”后变局的可能性越大，但需要第3日来验证。
启明星的含义：同“黄昏星”相反。
6、顶部岛型反转（卖出讯号）和底部岛型反转（买入讯号），见图19和图20。

（图19）                           （图20）
顶部岛型反转的含义：顶部岛型反转同“黄昏星”比较相似，但它先是跳空高开收星线，紧接着又是跳空低开（或者盘整数日后再跳空低开低走）收阴线，两个跳空使上面的星线形成了一座孤岛，形成了巨大的反差，意味着行情开始反转，后市不看好。注意，有时顶部的星线并不是由一根K线构成的，而是股价在盘整了几日后才开始向下跳空低走。
底部岛型反转的含义：同“启明星”比较相似，其含义与“顶部岛型反转”相反。
7、三只乌鸦（卖出讯号）和白色三兵（买入讯号），见图21和图22。

（图21）                           （图22）
三只乌鸦的含义：当股价上升到某一阶段时，少部分人群开始获利了结，于是出现了小阴线。而后落袋为安的人越来越多，于是出现了三连阴，即三只乌鸦。它的出现，意味着空头开始步步紧逼，后市不被看好。
白色三兵的含义：与“三只乌鸦”相反。
以上是14个典型的反转形态，需要注意的是，在反转形态中，顶部反转的灵验程度比底部反转要高，这是因为恐惧比贪婪更能影响人心，从而造成市场价格的剧烈波动。此外，形成价格顶部的时候，往往会出现上涨难而下跌快的情形，这是因为市场要维持上涨状态，就必须不断有新买家入场，而市场如果要下跌，却可以无量下跌，形同于物体会因自身重量而加速下行。
任何一张K线图上都可能出现上述的反转形态。如图23中就出现了一些典型的反转形态。参照上述K线的意义，对比下述图形，我们就能理解诸多K线特定形态的意义及其原由。

（图23）
图中提到的射击之星和黄昏星大致相同，惟一区别就是把十字星或小阴线（小阳线）换成了灵位线，所以前面没作图示。这里还出现了两个“跳空缺口”，它们属于K线的持续形态范畴，在后面会有专门的论述。
从图23中的7号“锤子线”开始，我们可以看到，当一段行情接连（也可以偶尔间隔）形成了8-10个新高或新低时，如果市场还没有经过任何实质性的调整过程，那么后市出现调整的可能性就很大了，这也是市场以时间换空间，或以空间换时间的辨证反映。这种情况通常称之为“新值排列”。在新值排列计数中，出现新高的K线或出现新低的K线不需要连续计算，但在两根新值线之间盘整的线不应该超过两到三根，或不能有较大幅度的逆势K线，否则，新值线又需要重新计算了。图23中的7号“锤子线”是计算新值的基准线，之后“白色三兵”的第一根线为第1新高，9号“顶部孕线”的母线是第4新高了，隔了两根阴线后的两根阳线是第5和第6新高，之后以一根“看跌吞没”结束了这一波的上涨行情。
如果价格在连续上涨后，势头开始变缓，并在一段时间内出现了由一群K线组成的盘整区，则往往说明市场需要在此消化获利回吐盘，后市价格走势不明朗。如图23中的上涨和下跌空间夹在A、B线之间，波动幅度不大，本身就是一档盘整的行情。
在图23里，我们还可以看到，市场价格始终运动在A线之下和B线之上的一个区间里，无法有效突破这两根线。但突破是所有交易者最关注的行情变化之一，它的形成及含义如下：如果多方要向上突破A线，往往会派先遣部队试探空方的卖压状况；当K线开始突破A线时，会引出大量恐惧突破失败而抛出的获利了结盘，所以成交量剧增；当多方突破这条防线后，即可站立在A线之上，否则就会像图23里的12号图形一样，被打回原地；如果多方的先遣部队能在A线上安营扎寨，即能够站稳一到两天，则多方的后援部队（跟风盘）就会源源不断地跟至，抢夺有利地势；只要这块滩头阵地被多方拿下并稳固，A线就是多方的支撑线，空方就会考虑撤到后面的安全地带，而多方则会以此为根据地顺势推进；以后当空方开始反击时，多方往往会在A线处顽强抵抗（就像多方被逼到B线时几次出现反击一样）；否则，A线一旦失守，A线就会变成多方的阻力线，并成为空方的支撑线，助长空方的前进势力。
5、K线图的持续形态
K线的持续形态出现在价格连续运动的中间部位（即不在价格阶段性的顶部或底部），当该形态出现后，价格还是会继续原来的发展方向。图24列举了几种主要的K线持续形态，与前面的反转形态一样，它们都有相反的形态，出现在相反的运动趋势中，但这里没有画出来。图中的1-6里，原来的趋势是向上的，当出现该形态之后，向上的趋势多半不会改变；7-9中，原来的趋势是向下的，当出现现有形态后，下降的趋势不会改变。

（图24）
我们可以看到，第一个图形之所以还能上涨，是因为跳空缺口没有被填满，说明空方其实并不强大；第二个图形中的三根阴线像“三只乌鸦”，但它们连跌三次也没把前面的那根阳线吃掉，说明卖压并不重；第三个图形中，缺口被填满了但空方却无法得到有力的突破，说明后市还有上涨的希望；第四个图形有点像第二个图形，只是空方下降得更为缓慢罢了；第五个图形要出现在强势上涨中才能继续看涨，它说明了多方正在实施诱敌深入、洗去浮筹、而后一举向上突破的战术；第六个图形更是在第二日高开高走，上涨趋势义无返顾；第七、第八、第九个图形比较相似，只是阳线始终无法推进至前根阴线的一半以上，无法形成刺透形态，故而后市继续看跌。
实际上，我们不必太过于关注持续形态，因为一般进、出场的原则是在反转形态来临时才决定进、出场，其他的时间里就是等待。在这个等待买入或卖出的过程里，出现多少或者什么持续形态没有研究的意义，列在这里的持续形态，仅作了解。事实上，持续形态也是事后的分析，中途转变的可能性都比较大，如果我们什么图形都要研究，难免就会陷入到无止境的分析中，从而使自己失去应有的清醒状态和判断能力
6、K线图的操作总结
无论多大规模的市场运动都是从蛛丝马迹里发展起来的，谁能够首先较为准确的把握这些线索，谁就能避免更多的损失，获取最大的收益。每一个K线图都在试图向你作出手势，告诉你市场正在发生的变化，而你，惟有静下心来仔细辨认，才能听懂嘈杂市场中的韵律。万事万物的发展和成败，看似漫无头绪，而实质上无不受内在规律的支配，K线图的乾坤里也不例外。在这里，除了人，没有别的东西，你要通过这张图来辨析市场参与者的猜测、意愿、对供求的理解、买卖相对实力等。这张图里融会了全球无数交易者的喜、怒、哀、乐，他们辛勤获得的财富正在这里不停的被重新分配。如同具有魔力的纸币一样，正被全球数千万人关注的K线图，也实实在在的在影响着人们的交易和得失，你不得不相信它，因为数千万人都在读它、用它，并试图操纵它。K线的现实运动，胜于雄辩，胜于预测，更胜于表像和传闻。
K线图不是一门科学，而是一种行为艺术和心理哲学的实践，它本质上是市场群体心理因素的集中反映。你可以掌握它的性，但把握不了它的度，它给每个人留下了很多主观的判断。那些试图量化它的分析家们最终不得不陷入败局，即使是江恩，晚年也只说记录手法和操作规则，而不言其他。这是统计学无法了解的世界，在这里，理性往往是最大的敌人。这里没有铁板定钉或一成不变的东西，有的只是大致性的经验总结。如同没有完美的交易一样，K线图里也没有完美的图形。所以，在分析图形的时候，不能拘泥于图形，而要究其内在的本质，洞悉多、空双方的力量对比变化，顺势而为。
K线图的分析带有强烈的主观色彩，这导致每个人修完同样的课程后，即使都是市场的医生，都可以通过K线图给市场做诊断并付诸于实施，但每个人的方法和成效都不一样。这一者取决于个人的性格，二者取决于个人的悟性，三者取决于个人的经验，四者取决于他的市场哲学观，五者取决于他对风险的认知，六者取决于他对收益的考虑，七者取决于周围环境对他的影响，八者取决于他所交易的市场特性，九者取决于他的资金规模。西方技术分析讲究科学严谨，东方技术分析讲究思维辨证，结合两者的优势，股市交易最佳的操作手法就是：盯住你的损失，让利润自己奔跑。
对于以K线图进行分析并入市的人而言，要明白三件事：第一，书本上所画出来的标准K线形态可能你永远也看不到，所以你要把握识别的度；第二，在技术上可行的东西，在现实的价格运动中可能无法实现，比如说股价跳空低开将把你的止损点甩在后面，使你的止损技术无效；第三，市场是一个会自我修复和自我变异的东西，因为参与市场的人聪明了，所以它也变聪明了，以前屡试不爽的方法可能就会失效。面对永恒的不确定因素，交易者能屹立不败的姿势，惟有“两手抓”：一手抓对于会变异的市场的识别能力；一手则死守“顺势和止损”的原则。
K线图本身并无好坏之分，特别是在将来可以买涨买跌的股指期货市场，它不会使你赢利或损失，是你的识别能力和操作规则使你的资金跌宕起伏。对于那些损失了钱财的交易者来说，其根本原因来源于他们对市场的错误分析，再一个是缺乏将正确分析结果转化为实际操作的能力。比如在K线图上，什么价格最重要？答案是：你买入的价格。因为你参与了这件事情，所以你对这个价格的关注度就会很高，并且你会在亏损时到处寻找失利的原因，或者从同一堆信息源里搜罗继续持有的证据。过度的关心和热情，暴露了你的欲望、贪婪和恐惧等情绪，而这才是你无法将本是正确的分析结果转化为成功赢利的原因。把你的投资行为转变为做功课的行为，严格按照正确的计划交易，你就不会患得患失了。股市里的成功，往往就是按计划交易的结果。
但有些人却不喜欢用人脑的力量，而执迷于电脑的力量，试图用电脑来测试K线图形态的有效性，并生搬硬套。可电脑测试本身存在着很多技术问题，如电脑很可能会忽略非标准的K线图形态，但这些形态如果是发生在重要的支撑位或压力位，就不应该被忽视；又如，电脑可以严格的筛选出标准形态的K线图，但无法结合趋势、支撑、压力、折返等分析手段来判断，而孤立的K线图形态显然是很脆弱的；再如，交易者通常是根据报酬/风险的比值进场交易的，这是个人为的东西，电脑显然无此判断，因而所选图形的失败率较高；还有，对于止损的设置，更是关系到趋势、支撑、压力、折返、对K线的理解以及交易风格的问题，电脑显然不能替代人脑以提高交易的胜率。