《财务管理》题-资金时间价值与证券评价测试题.doc

资金时间价值与证券评价习题
一、单项选择题
1．某人在年初存入一笔资金，存满4年后从第5年年末开始每年年末取出1000元，至第8年末取完，银行存款利率为10％。则此人应在最初一次存入银行的资金为（　　）。   
  A、2848    B、2165    C、2354    D、2032 
2 ．表示资金时间价值的利息率是不考虑风险，不考虑通货膨胀的（ ）。 
A. 银行同期贷款利率   B. 银行同期存款利率  
C. 社会资金平均利润率   D. 加权资本成本率  
3．下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。
    A．普通年金 B．即付年金 C．永续年金 D．先付年金
4．已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。则10年、10%的即付年金终值系数为（ ）。
A．17.531 B.15.937 C. 14.579 D.12.579
5．折现率与年金现值系数的关系是（     ）。
A．二者呈同方向变化 B．二者呈反方向变化
C．二者呈正比例变化 D．二者没有关系
6．若使复利终值经过4年后变为本金的2倍，半年计息一次，则年利率应为（     ）。
A．18.10% B．18.92% C．37.84% D．9.05%
7．某人在年初存入一笔资金，存满4年后每年末取出1000元，至第8年末取完，银行存款利率为10%。则此人应在最初一次存入银行的资金为（     ）元。
A．2848 B．2165 C．2354 D．2032
8．计算即付年金现值时，应采用的公式是（     ）。
A．P=A（P/A，i，n） B．P=A［（P/A，i，n+1）-1］
C．P=A（P/A，i，n-1） D．P=A［（P/A，i，n-1）+1］
9．在复利计息下，当计息期短于1年时，实际利率同名义利率关系表现为（ ）。
　　A．实际利率小于名义利率 B．实际利率大于名义利率
C．两者相等 D．不能确定大小
10．已知（P/A，10%，4）=3.170，（F/A，10%，4）=4.641，则相应的偿债基金系数为（     ）。
A．0.315 B．5.641 C．0.215 D．3.641
11．某企业年如借得50000元贷款，10年期，年利率12％，每年末等额偿还。已知年金现值系数（P／A，12％，10）＝5．6502，则每年应付金额为（ ）元。
    A．8849 B．5000 C．6000 D．28251
12．在普通年金终值系数的基础上，期数加一、系数减一所得的结果，在数值上等于（）。
    A．普通年金现值系数 B．即付年金现值系数
    C．普通年金终值系数 D．即付年金终值系数
13．某企业准备购入A股票，预计3年后出售可得2200元，该股票3年中每年可获股利收入160元，预期报酬率为10％。该股票价值为（）元。
  A．2050.76    B．3078.57    C．2552.84    D．3257.68 
14．以折现方式发行的债券的估价模型中，不涉及的参数是（  ）。
A．债券面值 B．票面利率 C．市场利率或必要收益率 D．付息总期数
15．某公司今年股利预计为每股0.2元，并将以每年5%的速度增长，该公司股票的β值为1.5，若无风险收益率为4%，市场平均风险报酬率为2%，则该股票的内在价值为（ ）。
A．10.5元/股 B. 10元/股 C. 20元/股 D. 21元/股
16．某债券面值100元，票面利率为10%，期限为3年，当市场利率为9%时，该债券的发行价格为（ ）元。
　　 A．80 　　B．90 　　C．100 　 　D．110
二、多项选择题
1．某公司拟购置一处房产，付款条件是：从第7年开始，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元，假设该公司的资金成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（ ）万元。
A.10[（P /A，10%，15）-（P/A，10%，5）] B.10（P/A，10%，10）（P/F，10%，5）
C.10[（P/A，10%，16）-（P/A，10%，6）] D.10[（P/A，10%，15）-（P/A，10%，6）]
2．下列各项中，属于普通年金形式的项目有（ ）。
A.零存整取储蓄存款的整取额 B.定期定额支付的养老金
C.年资本回收额 D.偿债基金
3．下列表述中，正确的有（）。
    A．复利终值系数和复利现值系数互为倒数
    B．普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数
    C．普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数
    D．普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数
三、判断题
1．等量资金在不同时点上的价值不相等，根本的原因是通货膨胀的存在。（     ）
2．国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。（ ）
3．股票的本期收益率是指投资者买入股票持有一定时期后又卖出该股票，在投资者持有该股票期间的收益率；而股票的持有期收益率是指以现行价格购买股票的预期收益率。（ ）
4．股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值之和。（ ）
5．若使复利终值经过4年后变为本金的2倍，每半年计息一次，则年利率应为18．10％。 ( )
6．年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。 ( )
7．甲方案在三年中每年年初付款3000元，乙方案在三年中每年年末付款3000元，若利率相同，则两方案的终值乙方案较大。 ( )
8．如果不考虑影响股价的其它因素，股利恒定的股票的价值与投资人要求的必要报酬率成反比，与预期股利成正比。 ( )
9．债券的本期收益率不能反映债券的资本损益情况。 ( )
10．投资债券的收益除了获得年利息收入和资本损益外，无法获得其他额外收益。 ( )
11．债券之所以会存在溢价发行和折价发行，这是因为资金市场上的利息率是经常变化的，而债券票面利率，一经发行，便不易进行调整。 ( )
四、计算题
1． 某人拟于明年初借款42 000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6 000元，连续10年还完。假设预期最低借款利率为8%，问此人是否能按其计划借到款项？
2．某公司拟租赁一间厂房，期限是10年，假设年利率是10%，出租方提出以下几种付款方案：
（1）立即付全部款项共计20万元；
（2）从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束；
（3）第1到8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付5万元。
要求：通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算？
3．某公司在2005年1月1日平价发行的新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。
要求：（1）2005年1月1日购进的债券到期收益率是多少？
（2）假定2009年1月1日的市场利率下降到8%，那么此时债券的价值是多少？
（3）假定2009年1月1日的市价为900元，此时购买该债券的到期收益率是多少？
（4）假定2007年1月1日的市场利率为12%，债券市价为950元，你是否购买该债券？
（5） 如果该债券的β系数为0.8，证券市场平均收益率为9%，现行国库券的收益率为6%，
采用资本资产定价模型计算该债券的预期收益率。
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