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天和财务:

融资过程中必须引起重视的两个协议

核心提示：融资方在融资过程的前中后端遇到的如果全部都是专业的投资机构，不管是出于低价买高价卖，还是买来自己用，不管是出于财务投资人，还是战略投资人，其实力经验都比你强大得多。这些专业的投资人在进入你企业的时候，一定会跟你签署两个很重要的文件。
第一，对赌协议
第一个文件叫对赌协议，内容比如：你告诉我你的企业会发展很好，我只要给你投了这么多钱，你就会发展得更好，如果我给你投资了以后，你没有按照你承诺给我的预期发展得那么好，你必须要受到惩罚。比如蒙牛集团当年在净资产在7000万元人民币的时候，由摩根士丹利、鼎辉、英联三家职业的投资公司对其进行了私下募集的投资，投资的总金额换算成人民币约2.18亿，占蒙牛公司股权32%。蒙牛公司的净资产是7000万，7000万的30%是2100万，而人家投了2.18亿，占30%，就感觉1块钱净资产换了10块钱投资。那么，这种情况下，蒙牛是不是赚了一个很大的便宜？以这个便宜为代价的前提是对方说：“如果你不能达到投资的第二年100%负荷增长，或者连续三年50%的负荷增长。对不起，蒙牛集团90%的股权归我们。”这个就是典型的对赌协议。
对赌协议的方式、方法、样本有很多，最常见的一些对赌协议有一些隐含的陷阱在里面，但是在国内真正对赌协议能发挥作用的很少，大量的对赌协议最终的结果都成为了一个工具。
第二，一票否决权
第二份协议叫一票否决权，也就是说，既然资金是我投给你的，我不能决定让你的企业做什么事情，但是如果你的企业有什么事情做得不好，我可以一票否决，不让你做什么事情，因为钱是我的，我投给你钱，你的事太危险了，我否决，不让你干这件事。中国的企业家是很实诚、很老实的企业家，很多被投过的企业家，从来都没有想过一票否决权会让自己完不成对赌协议。专业风险投资、创业投资、私募投资的大拇指理论，都是要在每一个企业身上获得最大的利益，所以这些机构在美国的网站上，在美国的杂志上，对它的称呼基本上会多加两个字，叫“噬血的投资商，喝血的投资商”，就是因为它们投过的企业会遭受一个巨大的打击，会从这个企业身上扒走每一分它能扒的利润。没有一个人会把钱往水里扔，大家拿钱出去都是为了挣更多的钱回来。
通过上述协议的内在分析，我们提醒没有接触过资本运营的融资者在面对专业的投资机构的过程中必须要注意各方面的金融陷阱，凡事多考虑几步再做，金融操作往往都会经过各种各样的包装最终它包装成了一个我们谁都不认识的东西，因此我们必须要看到它本质的东西，看清了本质其实这些是很简单的。
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