优先B级中融恒晟号发行材料之【简版】PPT课件.ppt

01-内部资料不得复制-类类 型型主动管理型信托目的信托目的 为充分利用受托人在资产管理方面的专业优势，通过市场化的运作方式，参与国家产业结构调整升级与资源整合，抓住金融政策改革机遇，分享我国经济高速增长的成果，从而获得持续稳定的收益，委托人基于对受托人的信任，同意将其合法拥有的人民币资金委托给受托人设立信托计划，受托人依据信托合同的约定以自己的名义将委托人认购的信托资金进行集合运用，为受益人的利益管理、运用和处分，信托资金主要运用于优质企业并购项目，参与国家产业结构调整、上市公司资产重组与行业整合，以股权、债权、股权收益权、可转债、投资信托受益权或以有限合伙人身份加入专门从事投资业务的有限合伙企业等方式，或上述各方式的组合，直接或间接投资于符合信托合同规定的优质企业，包括但不限于上市公司股权并购、期货公司股权并购、煤矿、金矿等矿产能源类项目股权并购、文化产业、高新技术产业、民生工程等领域的投资；为了保障信托资金的稳健运行与高效利用，受托人也有权筛选其他优质项目采用上述各投资方式在上述各投资领域内进行投资。资金闲置期间，也可用于银行间债券及信贷资产转让等投资，以期获得收益。信托资金运用不涉及政府融资平台。受托人受托人中融国际信托有限公司保管人保管人兴业银行股份有限公司信托规模信托规模拟募集规模为20亿元，不设上限，最低募集规模不低于1亿元。信托期限信托期限本信托计划的预计期限为5年，可延长一次，延长期限不超过2年。优先B3级信托单位封闭期12个月，在封闭期后及每满6个月可申请赎回。预期年化收预期年化收益率益率300万元认购金额600万元，10%/年600万元认购金额1000万元，10.5%/年1000万元认购金额 ，11%/年利益分配利益分配每满整信托年度分配一次发行期发行期2012年4月23日至2012年6月29日，受托人可根据信托资金的实际募集情况进行相应调整信托计划概要中融-恒晟1号集合资金信托计划（优先B3级）1产品的优点-内部资料不得复制-受让标的情况02结构化安排本信托计划为结构化集合资金信托计划，项下包括优先级和次级两种信托单位，在信托成立时，优先级委托人与次级委托人的信托资金总额之比不得高于9：1，由次级信托利益保证优先级受益人的信托资金。项目监管信托计划投资于具体项目时，按照项目的实际情况，对项目运营进行持续监管，对于股权投资和债权投资不同类别的投资项目，采用不同的风险控制措施。u股权投资监管管理运营监管：受托人向被投资企业派驻资金监管人员，与被投资企业共同保管企业公章、法人章、财务专用章及企业法人营业执照等，保证受托人对投资企业享有一票否决权。优先分配权：被投资企业章程明确受托人对被投资企业股权享有优先分红权及清算时剩余财产享有优先分配权。明确股权投资退出方式：信托计划对被投资企业的股权投资可以以向不特定第三方转让股权、与上市公司重组、被投资企业公开发行股票并上市等方式退出，如不能按约定退出，则被投资企业股东或实际控制人或其指定的第三方应以事先约定的条件回购受托人以本信托计划受托人身份持有的被投资企业股权。u债权投资监管抵押、质押担保：要求借款人提供足额的抵押物、质押物担保，抵质押率原则上不超过70%，必要时要求股东、实际控制人或第三方连带担保。小额、分散贷款：发放贷款坚持“小额、分散”，“短期流动资金借款为主、中长期借款补充”的原则。加强贷款管理：加强信托贷款的日常管理并承担贷后管理和贷款催收责任。自主管理受托人将成立专业的项目投资管理团队，筛选优质的种子项目，制定合理的投资计划，监督信托资金严格按既定的投资策略和投资规则运作。多元化运作资金闲置期间，也可将信托资金用于银行间债券、票据及信贷资产转让等投资，实现信托资金的多元化运作，提高资金运用效率，分散投资风险。风险控制2产品的优点-内部资料不得复制-受让标的情况03背景介绍本信托计划所募信托资金主要运用于优质企业并购项目，参与国家产业结构调整、上市公司资产重组与行业整合，包括但不限于上市公司股权并购、期货公司股权并购、煤矿、金矿等矿产能源类项目股权并购、文化产业、高新技术产业、民生工程等领域的投资。产业并购产业并购是上市公司向独立第三方的并购,是上市公司以自身为主体，横向或者纵向收购产业链上的其他企业甚至是新的业务领域中的企业，实现成长。产业并购是公司上市后保持高速成长重要手段，是推动产业升级的重要平台。现状：中国并购市场规模巨大，并购基金发展空间广阔。据统计，2010年以来，中国并购市场总体规模较去年同期增长12.4%，其中，中国境内并购案例1820项，涉及资金719亿美元。2011年中国市场并购完成案例2607家，在全球所占比重为9.27%；交易金额为1619.76亿美元，在全球所占比重为6.49%。中国市场在全球并购交易额中处于第4位，仅次于美国、日本和英国。中国丰富的企业资源、产业升级的迫切需求带来巨大的并购市场，为并购基金的发展提供了丰富的标的资源和坚实的市场基础。发展潜力：十二五规划期间中国将以调整经济结构为主攻方向，给我国并购基金市场带来巨大机会。据保守估计，“十二五”期间国内并购重组总规模将达到6万亿左右，较之2011年国内并购重组规模将增长45%左右。并购基金定义：并购基金是专注于对目标企业进行并购的基金，可以通过收购目标企业股权，获得对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一定时期后再出售，也可以用于为企业的兼并收购提供融资和财务顾问等服务。发展驱动力：越来越多的行业面临整合和升级的压力；一些企业发展面临成长性问题，企业对并购的理解也不断深入；国家产业政策支持，很多限制条件被鼓励政策替代；资本市场的发展为产业整合提供了工具和支撑；PE等资本推动并购基金的发展。运作模式：控股型并购基金与参股型并购基金。控股型并购基金的运作模式强调获得并购标的控制权，并以此主导目标企业的整合、重组及运营。控股型并购基金能最大限度地提高并购效率和资金使用效率，是美国并购基金的主流模式。参股型并购基金并不取得目标企业的控制权，而是通过提供债权融资或股权融资的方式，协助其他主导并购方参与对目标企业的整合重组。参股型并购基金虽然不能主导标的企业的整合，但以小量资本为支点，可以借助增值服务和网络资源参与并购盈利模式：参与国有企业改制重组及整体上市；参股拟借壳上市公司；借壳方共同参与上市公司增发；参与上市公司增发进行业务扩张；与上市公司合作，然后选择退出；与未上市企业合作，助力企业扩张；进行跨市场套利；参与MBO。3产品的优点-内部资料不得复制-受让标的情况04项目介绍投资管理团队简介u乔威威中融国际信托有限公司执行总裁历任中融信托法律合规部总经理、风控总监、助理总裁，现任中融信托执行总裁，拥有20余年的金融行业从业经历。对于项目的风险审查、风险判断以及投融资项目的后续风险管理和风险控制有非常丰富的管理经验。u宋长安中融国际信托有限公司风险总监历任某大型国有银行信贷员、某支行分理处主任，中融信托房地产信托部总经理、风险总监。2002年起至今中融信托共发行2000余支信托计划，连续8年未发生兑付风险，存续的信托项目运行正常。截至目前，中融信托所管理的存续信托产品744支，管理信托资产规模达1799.37亿元。宋长安先生严谨务实的风格为中融信托良好的风险控制提供了有力的保障。u陈刚中融国际信托有限公司风险管理部总经理毕业于北京化工大学会计系，中国注册会计师。曾任职于德勤华永会计师事务所审计部全球金融服务组，多次为中国农业银行、交通银行、粤电力等大型国有企业、上市公司提供审计服务；既熟悉国内企业情况，又掌握国际实务经验；既熟悉集团企业财务，又熟悉企业内部控制和国际资本市场规范。尤其擅长于房地产业、通信业、金融业。u付娆中融国际信托有限公司资本运营部总经理助理现任中融国际信托有限公司资本运营部总经理助理职务，2005年从事信托行业至今，先后参与多个信托产品的操作，对证券市场投资、结构化融资、股权投资、股权收益权等业务具有非常丰富的经验。交易结构4-内部资料不得复制-05被投资企业选择标准u被投资企业住所地应位于经济发达地区或中西部地区、东北工业区等国家政策支持地区，企业应具有所在行业国内市场足够大、行业集中度低、国际化需求强等特点，其主营业务符合国家产业政策和宏观经济发展趋势，属于国家发展和改革委员会2011年制定的国家发展和改革委员会令第9号产业结构调整指导目录（2011年本）鼓励类，重点关注文化产业、能源产业、高新技术产业、民生工程、低碳经济及城乡统筹建设等领域优质企业及项目；u被投资企业应是依法设立并合法存续的有限责任公司、股份有限公司或有限合伙企业，治理结构完善，各项管理制度健全、经营管理运作规范；u被投资企业应具有良好的成长性和持续盈利能力，已经形成一定规模并具有稳定的现金流，过去三年不存在违法违规行为，信用状况良好，会计制度健全，财务状况良好；u被投资企业如果涉及并购项目，所处行业应具有良好的市场前景与市场结构、企业具有重要的市场地位，具有完整审慎的经营战略、经验丰富的管理团队、成熟的企业文化和可靠的股东支持。u被投资企业不应涉及政府融资平台。信托单位类别本信托计划项下包括优先级和次级两种信托单位，其中优先级信托单位又分为优先A级信托单位和优先B、C、D、E、F级信托单位，不同信托单位类别的年化预期收益率各不相同。次级信托单位为优先级信托单位提供保障。信托计划的开放和赎回本信托计划为开放式信托，受托人有权根据信托计划的募集情况以及所投项目的运行情况自主决定设立开放期。申购开放日：优先B3级信托单位的申购开放日为自信托计划成立日起算每满一个信托月度之日的次日。如该日为非工作日，则优先B3级信托单位的申购开放日顺延至最近一个工作日。受托人有权根据信托计划的募集情况以及所投项目的运行情况决定是否接受投资人的申（认）购申请。赎回开放日：优先B3级赎回开放日为封闭期后的次日及过封闭期后每满6个信托月度之日的次日，如该日为非工作日，顺延至最近一个工作日。次级受益人在信托计划存续期间不得赎回次级信托单位。封闭期：优先B3级信托单位的封闭期为优先B3级信托单位取得日（含该日）起12个信托月度。信托计划说明5产品的优点-内部资料不得复制-受让标的情况06拟投项目1：某石墨矿股权投资项目投资规模：20000万元预计投资期限：3-3.5年项目背景介绍：某石墨矿业股份公司下属全资子公司为了扩大生产，拟与中融信托合作，由中融信托以增资扩股的方式投入2亿元，持有对方90%以上股权，融资方在3年-3.5年内溢价回购股权。经调查分析，该项目矿储量丰富，矿区成熟，预计项目追加投资扩大生产后，项目投资收益可观，投资回报期短，故拟对项目公司股权进行收购。风控措施：u信托计划与目标公司签订增资扩股协议，本计划投资2亿元，持有目标公司90%以上股权，用于目标公司的扩大再生产；u参与目标公司的日常经营管理，根据持有的股权比例向该矿区派驻董事及财务总监，全面管理公司印鉴及资金，参与公司经营决策，并按半年期设定考核指标；u与目标公司原控股股东签订回购合同，目标公司关联方提供回购担保，承担无限连带责任。拟投项目2：某金矿股权投资项目投资规模：10000万元预计投资期限：2年项目背景介绍：目标金矿生产规模为1.50万吨/年，该金矿矿方拟扩大生产，进行矿山建设，就此向中融信托进行融资。为保障信托资金安全，融资方提供该金矿采矿许可证作为抵押，进行抵押备案登记，同时以该金矿50%股权作为质押，并办理质押备案登记。风控措施：u信托计划与目标公司签订增资扩股协议，本计划投资1亿元，持有目标公司50%以上股权，用于目标公司的矿山开采项目；u参与目标公司的日常经营管理，根据持有的股权比例向该矿区派驻董事及财务总监，全面管理公司印鉴及资金，参与公司经营决策，并按半年期设定考核指标；u与目标公司原控股股东签订回购合同，目标公司关联方提供回购担保，承担无限连带责任。受托人实力雄厚、经验丰富根据普益财富2011年3月信托公司理财能力排名报告，中融信托综合理财能力、发行能力、收益能力排名全国第一，专业能力、创新能力排名全国第二，在资产管理方面经验丰富，具有强大的整合资源能力和投资管理能力。拟投资项目介绍项目亮点6产品的优点-内部资料不得复制-受让标的情况07截至2011年底，中融信托管理资产规模达1,742亿元，位居同行业前列，自成立以来，中融信托在资产管理方面积累了相当成熟的经验。期限短、收益相对较高本信托计划为开放式信托计划，优先B3级信托单位受益人持有信托单位超过12个月的封闭期后，每6个信托月度进行一次赎回开放。相对于市场上同类产品，投资者预期收益率高，具有较好的投资价值。投资项目获政府支持被投资企业住所地应位于经济发达地区或中西部地区、东北工业区等国家政策支持地区。其主营业务符合国家产业政策和宏观经济发展趋势，属于国家发展和改革委员会2011年制定的国家发展和改革委员会令第9号产业结构调整指导目录（2011年本）鼓励类，重点关注民生工程、低碳经济、城乡统筹建设等优质企业及项目，能够获得政府支持。资金用于优质企业并购，符合产业升级政策信托资金主要运用于优质企业并购项目，参与国家产业结构调整、上市公司资产重组与行业整合。资金投向符合国家“十二五”规划提出的以产业升级为主攻方向的产业调整政策。政策风险与市场风险国家货币政策、财政税收政策、宏观政策及相关法律、法规的调整与变化将会影响本信托计划的设立及管理，从而影响信托财产的收益，进而影响受益人的收益水平。利率风险在信托计划存续期间，国家可能调整存贷款利率。如果上调贷款利率，将会提高被投资企业的融资成本，对被投资企业的经营造成一定影响，进而影响信托计划的投资收益。信用风险；抵（质）押物变现风险信托计划以债权方式投资于目标公司时，信托利益的实现有赖于借款人按期、足额履行偿债义务。如果目标公司未履行或未能完全履行偿债义务，则可能使信托财产遭受损失，从而给委托人或受益人带来损失；信托资金以股权方式投资于被投资企业时，如果信托资金未能以约定的方式实现退出，而被投资企业股东或实际控制人未能按照其承诺回购信托计划持有的被投资企业股权的，将会使信托财产遭受损失，从而损害受益人的信托利益。在以债权形式运用信托资金时，若借款人无法实现正常到期还本付息而需处置抵（质）押物时，存在抵（质）押物大幅折价变现或因行政审批等原因未能及时变现的风险，从而可能使信托财产遭受损失，从而给委托人或受益人带来损失。管理风险由于受托人的经验、技能等因素的限制，在管理信托财产的过程中可能产生由于对信息的采集和判断发生偏差而使信托财产未能实现预期收益或遭受损失的风险。风险揭示7产品的优点-内部资料不得复制-受让标的情况08保管人风险可能存在因本信托计划的保管银行违规经营和管理疏忽而使信托财产遭受损失的风险。流动性风险流动性风险是指因市场内部和外部的原因，受托人不能将信托财产迅速变现的风险，以及因此而引起的不能及时向受益人分配信托利益的风险。其它风险战争、自然灾害等不可抗力因素的出现，将会严重影响市场经济的运行，可能导致信托财产的损失。具体以信托合同为准。8