股票投资价值分析报告.pptx

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,股票投资价值分析汇报,第1页,一、投资价值分析汇报内容组成（仅供参考）,（一）上市企业介绍,（二）基本分析,1、宏观经济运行态势与宏观经济政策（非必选项）,2、产业分析 （必选项）,（1）波特五力分析模型,（2）SWOT分析,3、企业分析 （必选项）,（1）定性分析,（2）定量分析,（3）报表分析（杜邦分析）,（三）技术分析 （非必选项）,（四）估值 （非必选项）,第2页,二、,文化类上市企业投资价值分析汇报,评分标准,（一）上市企业介绍,10分,（二）基本分析 70,分,1、宏观经济运行态势与宏观经济政策分析（非必选项）,2、产业分析（必选项）,30分,（1）波特五力分析模型,（2）SWOT分析,第3页,波特五力分析,替换品：,购置者：,潜在进入者：,供给者：,行业竞争者：,第4页,企业定位:SWOT分析,优势,威胁,机会,劣势,_,_,_,_,_,_,_,_,_,_,_,_,第5页,3、企业分析（必选项）40分,（1）定性分析.10分,（2）定量分析.10分,（3）,报表分析.20分,资产负债表分析、利润表分析、现金流量表分析,比率分析,、,雷达图分析,、综合分析（如,杜邦体系分析,）、趋势分析等,第6页,制造成本,净资产收益率,资产净利率,权益乘数,营业净利率,净利润,营业收入,营业收入,全部成本,其它利润,所得税,管理费用,销售费用,财务费用,流动资产,非流动资产,货币资金,其它资产,存,货,应收账款,总资产周转率,营业收入,资产总额,固定资产,长久投资,或有资产,其它资产,=资产总额,全部者权益,=1(1-资产负债率),杜邦体系,第7页,雷达图分析法,雷达图分析法（radar chart）亦称综合财务比率分析图法，又可称为戴布拉图、螂蛛网图、蜘蛛图。是日本企业界综合实力进行评定而采取一个财务情况综合评价方法。按这种方法所绘制财务比率综合图状似雷达，故得此名。,第8页,雷达图分析法,雷达图绘制方法是：,首先，画出三个同心圆，同心圆最小圆圈代表同行业平均水平12值或最低水平，中间圆圈代表同行业平均水平，又称,标准线,，最大圆圈代表同行先进水平或平均水平1.5倍；,第9页,然后，把这三个圆圈360度。分成五个扇形区，分别代表收益性、流动性、成长性和安全性等指标区域；,第10页,第11页,安全性比率,基本含义,计算公式,1.,流动比率,反应企业短期偿债能力和信用情况,流动资产,/,流动负债,2.,速动比率,反应企业立刻偿付流动负债能力,速动资产/流动负债,短期偿债能力,第12页,1.,资产负债率,反应企业总资产中有多少是负债,负债总额,/资产总额,2.产权比率,表明由债权人提供和由投资者提供资金起源相对关系，反应企业基本财务结构是否稳定。,负债总额/全部者权益总额100,3.,利息保障倍数,反应企业经营所得偿付借债利息能力,(,税前利润,利息费用,)/利息费用,长久偿债能力,第13页,流动性比率,基本含义,计算公式,总资产周转率,反应全部资产使用效率,销售收入/平均资产总额,固定资产周转率,反应固定资产使用效率,销售收入/平均固定资产总额,应收帐款周转率,反遇年度内应收帐款变现速度,销售收入/平均应收帐款,存货周转率,反应存货变现速度,销售成本/平均存货,营运能力,第14页,收益性比率,基础含义,计算公式,1.资产酬劳率,反应企业总资产利用效果,(,净收益,+利息费用+,所得税,)/,平均资产总额,2.全部者权益酬劳率,反应全部者权益回报,税后净利润/全部者权益,3.,净利润率,反应企业销售收入收益水平,净利润/净销售收入,4.,成本费用利润率,反应企业为取得利润所付代价,(净收益+利息费用+所得税)/成本费用总额,盈利能力,第15页,企业成长性指标,成长性比率,基本含义,计算公式,1.销售收入增加率,反应销售收入改变趋势,本期销售收入/前期销售收入,2.税前利润增加率,反应税前利润改变趋势,本期税前利润/前期税前利润,第16页,再次，从5个扇形区圆心开始以放射线形式分别画出对应财务指标线，并标明指标名称及标度，财务指标线百分比尺及同心圆大小由该经营比率量纲与同行业水平来决定；,第17页,最终，把客户同期对应指标值用点标在图上，以线段依次连接相邻点，形成多边形折线闭环，就代表了客户现实财务情况。,第18页,依据上图我们能够看出，,当指标值处于标准线以内时，说明该指标低于同行业水平，需要加以改进；若靠近最小圆圈或处于其内，说明该指标处于极差状态，是客户经营危险标志；若处于标准线外侧，说明该指标处于较理想状态，是客户优势所在。,当然，并不是全部指标都处于标准线外侧就是最好，还要详细指标详细分析。,第19页,（三）技术分析 （非必选项）,（四）估值 20分,绝对估值法：,股利贴现模型,10分,相对估值法：10分,市盈率,法 5分,市净率法 5分,第20页,企业估值方法,绝对估值法,相对估值法,第21页,绝对估值法,股利贴现模型,（,DDM模型,）,自由现金流贴现模型,（DCF模型）,剩下收益模型,第22页,相对估值法,PE,PB,PEG,价格与销售收入比率法,第23页,市盈率是预计普通股价值最基本、最主要指标之一。,每股价格=市盈率每股收益,普通认为该比率保持在2030之间是正常，过小说明股价低，风险小，值得购置；,过大则说明股价高，风险大，购置时应慎重。但高市盈率股票多为热门股，低市盈率股票可能为冷门股。,A股PE在10-15倍，有投资价值；,20倍左右适中；,30倍以上高估；,60倍以上是即将爆破气球，年牛市历史大顶对应着60-70倍PE，20牛市大顶对应着70-80倍PE,第24页,第25页,三、上市文化企业,行业,文化产业层,上市企业（34家）,影视行业,关键层,保利博纳、华谊弟兄、华策影视、亚洲传媒,传统媒体,关键层,中南传媒、昌荣传输、华谊嘉信、蓝色光标、当代传输、凤凰卫视、天威视讯、粤传媒、新华悦动传媒、皖新传媒,出版行业,关键层,天舟科技文化、辽宁出版传媒,动漫行业,外围层,奥飞动漫、拓维信息,户外媒体,外围层,航美传媒、华视传媒,广告行业,外围层,省广股份、广而告之广告、中视金桥,网络游戏,外围层,中青宝、盛大游戏、畅游、网龙、巨人网络、完美时空,娱乐休闲,外围层,宋城股份,网络新媒体,外围层,优酷网、乐视网、海康威视、A8音乐网,第26页,文化类上市企业,深市,省广股份,粤传媒,华侨城A,华闻传媒,天威视讯 奥飞动漫,高乐股份,电广传媒,沪市,广电网络,博瑞传输,中南传媒 皖新传媒,新华传媒 时代出版,歌华有线,中视传媒,出版传媒,创业板,光线传媒,ST传媒,华策影视 蓝色光标 华谊嘉信 华谊弟兄,东方明珠(600832)北青传媒(在香港联交所上市),第27页,四、写作,1、研究内容：上市文化企业,每名同学选题防止雷同，不要剽窃,2、字数：30004000字（不超出5000字）,3、观点明确，结构清楚，语言表述通顺，格式规范,4、提供电子文档和书面版投资价值分析汇报,5、时间：第八周交,第28页,五、参考文件,1.中国证券报,2.上市企业招股说明书、股票上市公告书、企业年报和中报等,3.媒介资本市场案例分析 赵曙光 张志安著 华夏出版社,4.媒介资本市场透视 曹鹏 王小伟主编 光明日报出版社,5.其它相关书籍、报纸、杂志和网络等渠道,第29页,