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货币银行学讲义
主讲：吴有昌
第一章 导 言
一、 货币银行学的研究对象
从最宽泛的意义上说，货币银行学的研究对象是金融体系的运行及其与实际经济之间的关系。其中最重要的研究对象是作为金融体系血液的货币和作为金融体系主动脉的银行。
1、 为什么要研究货币
（1） 货币数量影响就业和产出；
（2） 货币数量影响通货膨胀；
（3） 货币数量影响金融市场；
（4） 货币政策是政府实施宏观调控的两大基本手段之一。
2、 为什么要研究银行
（1） 银行在资金分配方面有着支配性影响
A、中国企业融资结构表（新增融资）

1995年
1996年
1997年
1998年
1、金融结构本外币贷款（间接融资）（%
88
82.8
77
82.6
2、直接融资总额
股票
债券
商业汇票（贴现部分扣除）
12
1.3
1.9
8.8
17.2
3.2
2
12
23
8.7
1.7
12.6
17.4
6.0
1.1
10.3
资料来源：《中国金融展望》1999
从中可知，虽然直接融资再增加，间接融资在下降，但以银行融资为主的间接融资仍处于主导地位。
B、美国1970——1985年非金融企业外部资金来源：
金融机构贷款：61.9%；债券（包括商业票据）：29.8%；股票：2.1%。同一时期内，其他发达国家中，证券融资均不足1/3，而银行融资达55%——70%，只有加拿大的证券融资达50%。
银行的主要作用是较好地处理金融市场信息不对称问题，由此银行则较好地充当了中介的作用。
（2） 银行的行为会影响到货币的总量
（3） 银行为整个经济提供支付网络
（4） 银行是金融机构创新的发动机
二、 内容安排：
内容共分三部分：
1、 基本概念：货币与货币制度；利息和利息率；风险和收益。
2、 金融体系：金融体系概念；商业银行的业务；政府对商业银行的监管；中央银行。
3、 货币理论与政策：货币需求；货币供给；利率理论；通货膨胀；货币政策；发展中国家的金融抑制与金融深化。

第二章 货币与货币制度
第一节 什么是货币
一、货币的含义：
定义：在购买商品或劳务或在清偿债务过程中能被普遍接受的任何物品。该定义体现它的交换媒介职能。
1、现金：现钞和硬币。
现金是交易媒介，但可开支票的存款（支票存款），信用卡账户余额等也可作为交易媒介。
其实各种资产都具有一定的货币性，可以在一定条件下转化为货币。
因此，货币包括现金，但又不仅仅是现金。
2、财富：财富的概念广于货币。
货币是财富的持有形式之一，是一种财富。
3、收入；是一个流量，相对于一段时间而言。其他如储蓄，国民生产总值。
货币：是一个存量，相对于一个时间点而言，是在每一个时间都可以定义的量。
一定数量的货币支持成倍的收入，该倍数的大小取决于货币的流通速度。
二、货币的职能：
1、交易媒介：物物交换需要满足需求的双重巧合，交易费用高；货币的出现大大减少了交易成本，是一种重要的制度创新。
交易成本的降低促进了分工，从而有助于提高生产效率，促进人类进步。
2、价值尺度：记账单位，即unit of account 。
3、价值贮藏：是一种财富的持有形式。
优点：有极高的流动性（一种资产转化为交易媒介的容易和快慢程度，即资产变现的难易程度）。
缺点：货币无收益，名义收益率（以货币度量的收益率）为0；实际收益率（以实物度量的收益率）则可能为负（如通货膨胀时）。
三、货币形式的演化：
1、商品货币：同时具有商品和货币双重属性。
实物货币：如牛，羊，貂皮，象牙，石头，贝壳，丝绸等。
金属货币：如金，银 ，铜等贵金属。
金，银作为货币的优越性：
1）易标准化， 2）易分割，3）易携带，4）易保存，5）稀缺性。
2、代用货币：可兑换成金属货币的纸币。
优点：1）较金属货币更易携带和保管，2）印刷成本低于铸造成本，3）可避免自然磨损和人为破坏。
3、信用货币：完全建立在人们的信用之上，本身没有什么价值，与金属货币也无必然联系，人们接受仅仅是因为他们预期他人也会接受它。这种信用建立在国家信用的基础之上。
优点：货币供给有弹性。金本位崩溃是由于黄金可开采量是一个完全的外生变量，是政府和中央银行无法控制的，违背了弹性发行原理，无法根据实际情况来控制，这是商品货币和代用货币的缺点。
信用货币的缺点：政府掌握了发行货币的权利，就可能滥用这一权利，于是常常导致通货膨胀。
四、现代社会中的支付方式：
1、现金支付：（普通）对大量小额的交易。
缺点：现金容易被偷窃，携带运送不方便。

第二章 货币与货币制度
第一节 什么是货币
一、货币的含义：
定义：在购买商品或劳务或在清偿债务过程中能被普遍接受的任何物品。该定义它的交换媒介职能。
1、现金：现钞和硬币。
现金是交易媒介，但可开支票的存款（支票存款），信用卡账户余额等也可作为交易媒介。
其实各种资产都具有一定的货币性，可以在一定条件下转化为货币。
因此，货币包括现金，但又不仅仅是现金。
2、财富：财富的概念广于货币。
货币是财富的持有形式之一，是一种财富。
3、收入；是一个流量，相对于一段时间而言。其他如储蓄，国民生产总值。
货币：是一个存量，相对于一个时间点而言，是在每一个时间都可以定义的量。
一定数量的货币支持成倍的收入，该倍数的大小取决于货币的流通速度。
二、货币的职能：
1、交易媒介：物物交换需要满足需求的双重巧合，交易费用高；货币的出现大大减少了交易成本，是一种重要的制度创新。
交易成本的降低促进了分工，从而有助于提高生产效率，促进人类进步。
2、价值尺度：记账单位，即unit of account 。
3、价值贮藏：是一种财富的持有形式。
优点：有极高的流动性（一种资产转化为交易媒介的容易和快慢程度，即资产变现的难易程度）。
缺点：货币无收益，名义收获率（以货币度量的收益率）为0；实际收益率（以实物度量的收益率）则可能为负（如通货膨胀时）。
三、货币形式的演化：
1、商品货币：同时具有商品和货币双重属性。
实物货币：如牛，羊，貂皮，象牙，石头，贝壳，丝绸等。
金属货币：如金，银 ，铜等贵金属。
金，银作为货币的优越性：
1）易标准化， 2）易分割，3）易携带，4）易保存，5）稀缺性。
2、代用货币：可兑换成金属货币的纸币。
优点：1）较金属货币更易携带和保管，2）印刷成本低于铸造成本，3）可避免自然磨损和人为破坏。
3、信用货币：完全建立在人们的信用之上，本身没有什么价值，与金属货币也无必然联系，人们接收仅仅是因为他们预期他人也会接受它。这种信用建立在国家信用的基础之上。
优点：货币共给有弹性。金本位崩溃是由于黄金可开采量是一个完全的外生变量，市政府和中央银行无法控制的，违背了弹性发行原理，无法根据实际情况来控制，这是商品货币和代用货币的缺点。
信用货币的缺点：政府掌握了发行货币的权利，就可能滥用这份权利，于是常常导致通货膨胀。
四、现代社会中的支付方式：
1、现金支付：（普通）对大量小额的交易。
缺点：现金容易被偷窃，携带运送不方便。
2、支票（见票即付的债务凭证）：
（注：真正包括在货币定义中的是个人或单位在其支票帐户上的存款余额，而非支票本身）
缺点：支票处理需要费用，有时滞。
3、信用卡：
传统的信用卡：先消费后付款，是消费信贷形式。
借记卡：是一种转账卡，不提供信用。但具有一定的透支额度。
4、电子资金转账系统：
高速、便捷、以前主要用于银行之间的资金清算，现用于人们的日常生活，如网上银行，信用卡。
五、货币层次的划分：
1、一般划分：
M１＝现金＋支票存款（可转账存款，又称活期存款，包括转账信用卡的存款）
M１是狭义货币，基本反映了社会的直接购买支付能力，能对商品市场造成直接压力。
M2 ＝M１＋储蓄存款＋定期存款——广义货币
（储蓄存款不可开支票，不能作为支付手段，但可随时提取，所以构成潜在购买力）
2、中国：
M0＝流通现金
狭义货币供给量M１＝可开支票的存款+M0
广义货币供给量M2 ＝城乡居民储蓄存款+企业存款
中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款+M１
M3＝M2 +金融债券+商业票据+大额可转让定期存单
3、美国： 见教材29页

第二节 货币制度
一、货币制度的内容：
1、货币材料
本位货币的材料是什么，就称该货币制度为什么本位；（本位货币，又称主币，是指国家法律规定的标准货币，具有无限法偿能力，即以该种货币进行的支付，无论数额多大，无论是何种性质的支付，对方均不得拒绝接受。与之相对的是辅币，辅币只具有有限的法偿能力，它是小额的起补充作用的货币。）
现在的货币制度被称为不对兑现纸币本位。
2、货币单位：本位货币的最小单位为基本货币单位，如美元，英镑，法朗。
辅币单位：如1英镑=20先令=240便士=100新便士
3、货币制造或发行制度
金属货币的铸造：
（1）自由铸造：任何公民都有权利把法律确定的货币金属送到国家铸币厂铸成货币，或把货币熔化成金属，即把铸币和金属自由转化。
优点：使得铸币供给有一个自发调节过程，使货币的名义价值和实际价值相符。
（2）垄断铸造：铸币权由国家垄断。此时有不足值货币，即名义价值 〉实际价值。
纸币的发行准备制度：
（1）以黄金或外汇作准备的发行 （2）无准备发行
4、货币的对外关系：能否自由兑换，汇率如何确定等。
我国目前经常项目下货币可以自由兑换，资本项目下不可自由兑换。
二、货币制度的类型：
1、银本位：中世纪（西罗马帝国灭亡——文艺复兴），以白银作为标准币材。白银适应了当时小额交易的需要。
缺点：（1）白银价值较低，不适宜作大额交易。 （2）白银价格不稳定。
2、金银复本位：（16C——18C）
优点：币材充足，可以满足贸易规模不断扩大的需求，且金币和银币之间具有互补性。
缺点：破坏了货币的统一性，排他性的特点，这是一种不稳定的货币制度。
金银复本位有三种类型：
1）平行本位：即金银币平等，同时都是本位币，都可以自由铸造和熔化，自由地输出入国境，金银币的交易比率由市场决定，国家没有法律规定。
问题：由于任一商品都拥有两个价格，且这两个价格比例不断随金银比价波动，造成价格混乱，给交易带来了很多麻烦。
2）双本位：金银币价格比例由法律强制固定下来。
问题：格雷欣（英国财务大臣）提出“劣币驱逐良币”规律，又称格雷欣法则——在法律上低估的货币（即市场价值大于法定价值的货币，即良币），必然被人们收藏，熔化或输出国外；而法律上高估的货币（法定价值大于实际市场价值的货币，即劣币）会独占市场。
这表明，货币会违背优胜劣汰的市场竞争法则。
3）跛行本位：金币和银币都为本位货币，且保持固定比价，但是金币可以自由铸造，银币不可自由铸造，且银币不具有无限法偿能力，实际上已沦为辅币。是向金本位的一种过渡形式。
3、金本位制：
1816年英国最先宣布，在1821年正式开始，黄金时代为1821——1914年，1880年普遍确立。出现过三种形式：
1）金币本位（或古典金本位）：是纯粹金币本位，有三大特点：
自由铸造； 自由兑换； 自由输出入国境。
2）金块本位：金币不在流通，黄金和纸币不再自由兑换（例如，要达到一定的限额才能兑换），两次世界大战之间的英国和法国实行过这种金本位。这些国家黄金储备不够，不足以支持自由兑换。
3）金汇兑本位：不铸造金币，市场上也不流通金币，本币不可兑换为黄金，但本币可以以固定汇率兑换成某一实行金币或金块本位的国家的货币，并在该国兑换黄金。纸币与黄金之间的关系进一步弱化。
在两次世界大战之间，除美国（金本位）和英、法国（金块本位）之外的大部分资本主义国家都实行金汇兑本位；二战之后的布雷顿森林体系也可以看作是一种特殊的金汇兑本位。
4、不兑换纸币本位：以不能兑现的纸币作为本位货币。
基本特征是：1）纸币由国家垄断发行，具有无限法偿能力；
2）纸币不代表任何金属货币，不能以固定比例兑换黄金等贵重金属。
作业题：
教材第50页1题；2题；3题；5题。
此外，流动性的概念；无限法偿能力；格雷欣法则；金块本位；金币本位金汇兑本位等概念也需要同学们认真理解掌握。

第三章 利息和利息率
第一节 利息的本质和利率的种类
一、利息的本质
1、资金时间价值的补偿 跨时交易
2、牺牲流动性的补偿
3、违约风险补偿
4、通货膨胀的补偿
二、利率的种类
1、按计息的时间分：年利率；月利率；日利率
（常用于银行之间的拆息业务）
2、按计息的方式分：单利；复利。

例：月利率是1%时的有效年利率：

3、实际利率与名义利率

事先实际利率：
第二节 终值和现值
一、 终值1、
例：
2、
例
3.

二、 现值： (贴现)

1.
2.
3.
4.

第三节 利率的确切度是到期收益率
一、债务工具的类型：
1、普通贷款：
2、分期等额还款的贷款：
3、息票债券：
4、永久债券：
5、折扣债券（零息债券）
二、到期收益率：

1、 普通贷款：

2、 分期等额偿还贷款：

3、 息票债券

4、 永久债券：

5、 折扣债券

货币银行学
第三节 利率的确切度量：到期收益率
一、债务工具的种类：
1、普通贷款：债券到期时一次性还本付息
2、分期等额还款的贷款
3、息票债券：
按票面价格出售叫“平价出售”；高于票面价出售叫“溢价出售”；
低于票面价格出售叫“折价出售”。
4、永久债券
5、折扣债券（零息债券）
二、到期收益率
到期收益率：实际上是使得债务工具未来现金流的现值恰好等于今天价格的贴现率。

1、 普通贷款的到期收益率：

r —— 银行发放该笔贷款的到期收益率
2、 分期等额还款的贷款：

3、 息票债券

当息票销售价格等于票面价格时到期收益率等于票面利率；
息票的销售价格越高到期收益率就越低，反之亦然。
4、 永久债券

5、 折扣债券

三、到期收益率高低的决定因素：
1、P —— 购买的价格越高收益率越低，反之亦然
2、
货币银行学 主讲：吴有昌
第四节 债券回报的度量：持有期收益率
一、收益率计算公式：
1、 一般公式（以息票债券为例）

2、 如果持有一期：

三、 信用工具的价格确定

r —— 应得收益率
r = 无风险利率+风险补贴
推论：
1）当市场利率上升即应得收益率上升时，价格就会下降。
由于利率波动而引起的价格变动风险我们叫：利率风险
2）信用工具的期限越长，它的价格受利率波动的影响也就越大，利率风险也就越大。
三、关于持有期收益率的几个结论；
1、若将债券一直持有至到期日，则持有期收益率等于到期收益率，否则，二者一般不相等。
2、市场利率上升，债券价格将下降，债券持有期收益将下降，甚至可能出现负值，所以，利率上升对于债券持有者是不利的。
3、长期债券的价格比短期债券的价格对利率变动更敏感，所以长期债券的持有期收益率波动性更大。换言之，投资长期债券的风险比短期债券大。
关键概念：现值 到期收益率 持有期收益率
作业：
一、教材73页：1、 2、 5、 8、题
二证明题：
如果息票债券的售价等于其面值，则该债券 的到期收益率等于其票面利率；
如果息票债券的售价高于其面值，则该债券的到期收益率低于其票面利率；
如果息票债券的售价低于其面值，则该债券的到期收益率高于其票面利率；
今天的课就到这里 再见

第四章 风险和收益
本章着重考察人们如何选择适当的资产来持有其财富的问题,以及由此导出的风险和收益之间关系的问题。
第一节 影响资产需求的因素
一、 财富总量

必需品，资产需求的财富弹性小于1的资产就为必需品。例如，现金就是典型的必需品。
资产需求的财富弹性大于1的资产为奢侈品。例如，房地产、股票、债券等。
结论：资产需求跟财富是正相关的，而且越是奢侈品敏感程度越大。
二、 预期收益率：
必需品，资产需求的财富弹性小于1的资产就为必需品。例如，现金就是典型的必需品。
资产需求的财富弹性大于1的资产为奢侈品。例如，房地产、股票、债券等。
结论：资产需求跟财富是正相关的，而且越是奢侈品敏感程度越大。
三、 预期收益率：

一项资产相对于其他资产的预期收益率越高，人们对它的需求就越大。
三、流动性
是指一种资产转换成交易媒介的容易程度。
影响流动性的因素：
1）合法的销售渠道 2）销售过程中发生的成本。 如交易的佣金
一般说来，销售成本主要取决于市场的容量和交易活跃程度。
一项资产相对于其他资产的流动性越高，人们对它的需求就越大。
四、风险
对于风险，我们一般采用数学上的方差和标准差来刻划。

人们一般都是规避风险的，所以一项资产相对于其他资产的风险越大，
需求就越小。
五、小结：
1、一项资产的要求量通常通常与财富正相关，奢侈品对财富总量的变化更为敏感。
2、一项资产的需求量与该项资产相对于其他资产的预期收益率正相关。
3、一项资产的需求量与该项资产相对于其他资产的流动性正相关。
4,一项资产的需求量与该项资产相对于其他资产的风险负相关。
第二节 资产组合管理
一、多样化的好处
例：
将A、B两种资产以各占一半进行组合:

若 和 完全负相关，
则 属于完全无风险。

若 、 完全正相关，
则要么 要么
和持有一种资产一样。

货币银行学 主讲：吴有昌
第五章 金融体系概念
第一节 金融市场
有形金融市场 无形金融市场
广义的金融市场包括交易各类金融资产的市场
一、金融市场的意义
金融市场最基本的功能是资金融通。
1、 帮助消费者实现最优的跨期消费计划。

2、将资源配置到最佳的生产用途
3、分散风险
二、直接金融市场和间接金融市场
1、直接金融市场：
1）一级市场：发行市场
2）二级市场：证券买卖的市场，提供流动性。
2、间接金融市场：
通过金融中介机构，主要是商业银行。此外还有“共同基金”，保险公司。
特点：是有两笔独立的交易构成的，两笔交易在法律上相互独立。
3、相对重要性
虽然直接金融的比重在不断增长，但间接金融仍然是一种重要的金融方式，尤其在发展中国家显得更为重要。
三、金融中介的作用和存在的理由
1、作用：
1）实现资产形式转换：
大面额资产 小面额资产
高风险的资产 相对安全的资产
短期资产 长期资产
2）进行专业化的风险管理
3）对资金配置进行筛选和监督
4）为整个社会提供一个支付网络
2、为什么需要金融中介
1）资产的不可分性和交易成本
2）信息生产中的规模经济
3）信息生产中的外部性
4）长期关系

第二节 金融机构
金融机构：通过发行对自身的要求权来获得资金，然后将获得的资金投入到证券市场或贷放给资金短缺单位。（以美国为例）
一、存款机构（银行）
主要包括：商业银行、储蓄贷款协会、互助储蓄银行、信用社
它们的共同特征：通过吸收存款来获得资金，而且吸收的存款都包括可开支票存款。由此使得他们成为货币银行学中最为重视的一类中介机构。
1、商业银行：
1）全能型；除发放各种贷款之外还可以从事证券、信托、保险等业务。
2）职能分工型；只能从事贷款业务，但可以发放各种贷款。
2、储蓄贷款协会：在吸收存款上和商业银行没有太大区别，但它的资产运用主要是发放住房抵押贷款。
3、互助储蓄银行：它的资金来源及资金运用与储蓄存款协会基本类似。
二者的区别主要是企业结构不同，互助储蓄银行是一种互助合作性的，开户存款便成为它的股东。
4、信用社：是一种互助合作性质的放款机构。
二、投资性金融中介机构
1、金融公司：通过发行股票、债券、商业票据来融资，也可以向商业银行申请贷款，其主要业务是向购买大型耐用消费品的消费者提供贷款。
1）销售金融公司：依托于大型生产性企业或零售企业，以促进销售为目的。
2）消费者金融公司：服务于消费者，以发放消费信贷为主。
3）商业金融公司：主要服务于中小企业。
2、共同基金（投资基金）
按组织 公司型：投资公司，本身是独立的法人。
1）
结构分 契约型：基金本身不是独立的法人。

按发行股份 封闭基金：发行总额是固定的。
2）或收益凭证
是否固定分 开放基金：发行总额不固定的。

根据资产 股票基金
3）投资基金 债券基金
的类别分 货币市场基金：可开支票，可以在一
定程度上替代了商业银行的支票存款。

二、投资性金融中介机构
3、风险投资公司：合伙制的私人投资企业，主要投资于成长中的高新技术企业。投资风险大，但一旦成功则回报很高。
合伙人分为有限合伙人和普通合伙人。
有限合伙人：出资占公司资金来源的99%，主要是个人、养老金、银行、企业。
普通合伙人：提供1%的资金，至少两到三人。主要是管理者、专家。
风险投资发展的关键在于有一个有效的退出机制，我国目前筹建二极市场的目的即在于此。
三、合约性储蓄机构
1、保险公司 人寿保险公司 财产和意外灾害保险公司
2、养老基金
私人养老基金：一般是企业为其雇员设立的。
公共养老基金：
1）政府雇员养老基金：覆盖所有在政府部门就业的职工。
2）社会保障系统：覆盖所有在私人部门就业的人员，按需要发放。
我国社会保障系统发展滞后已经成为深化改革的重要制约因素。
四、政策性金融机构
1、农业：农业信贷系统把全国分为十二个区，每个区都有一家合作银行、一家联邦土地银行、一家联邦中期信贷银行为农业生产的各个环节提供贷款。
2、住宅业：联邦住宅贷款银行系统，还有三家联邦信贷机构。
3、教育部门：学生贷款市场。
4、出口部门：美国进出口银行。
五、证券市场机构：直接金融市场上的金融服务机构，不同于金融中介机构。
1、证券商
1）经纪商：自己不能参与证券买卖，只能代理客户进行证券买卖并收取手续费。
2）自营商：（做事商）自己进行证券买卖。
3）投资银行：全面从事证券市场上的各项业务。如，证券发行、证券交易、证券经纪、证券咨询、兼并和收购业务。
2、证券交易所：
最早：伦敦证券交易所，1773年成立。
最大：纽约证券交易所。有2000多种股票、3000多种债券。
交易所的性质：服务机构、自律机构。
交易所的职能：
1）提供交易场所。 2）制定交易规则 3）信息发布 4）仲裁交易纠纷
第二节内容的简单回顾：
一、存款机构 二、投资性金融中介机构 三、合约性储蓄机构
四、政策性金融机构 五、证券市场机构
第三节 金融工具
广义的金融工具：不仅包括股票，债券等有价证券，而且包括存款、贷款等各类金融资产。
狭义的金融工具：是指金融市场上被普遍接受和交易的、已经标准化了的金融资产。
金融工具的种类：
货币市场工具：期限在一年以内。
资本市场工具：期限在一年以上。
衍生金融工具：它的价值取决于某一标的变量的状况。
一、货币市场工具
1、短期国债：期限在一年以内的政府债券，是弥补财政赤字的重要手段。
2、可转让的定期存单：它不同于一般存款之处就在于可以在二级市场进行流通。
3、商业票据：是一种无担保的短期本票，它凭信用发行。
4、回购协议：它实际上是一种以证券为抵押的短期贷款。
5、银行承兑汇票：
汇票：是债权人向债务人发出的付款命令。
银行承兑汇票是以银行的信用为担保的，所以风险较小，能够在二级市场上方便地流通。
二、资本市场工具
1、股票：是所有权凭证，它代表的是对股份公司净收入和资产的要求权。
股票融资的好处：
首先，它没有偿还期，所以发行股票获得的收入可以长期使用。
其次，股息的收入随股份公司的经营状况波动，不像债券利息那样固定。
股票分类：
普通股：没有固定的股息，但是有表决权。
优先股：有相对固定的股息，但是没有表决权。
优先股还可以分为：积累优先股和非积累优先股；
参与优先股和非参与优先股。
此外还有：
可赎回优先股：发行单位要在规定时间内按已规定的价格赎回。
可转换优先股：在一定时间内按规定的比例转化为普通股。
2、债券
是一种使用非常广泛的债务融资工具。
1）根据发行主体分：政府债券、金融债券、公司债券。
2）按债券期限划分：短期债券、中期债券、长期债券。
3）按是否有担保分：担保债券、信用债券。
4）按利率是否固定分：固定利率债券、浮动利率债券。
5）按利息支付方式分：息票债券、折扣债券。
3、抵押贷款
以土地、建筑等不动产为担保的贷款。
抵押贷款的发放者承受的风险：
1）借款人的违约风险 2）利率风险
3）流动性风险 4）借款人提前还款的风险
抵押贷款在美国的发展：
首先，是抵押贷款的担保。
其次，是浮动利率抵押贷款的出现。
最后，抵押贷款的证券化。
抵押贷款的证券化是在美国政府的直接推动下发展起来的，其目的是为了开辟二级市场，增加抵押贷款的流动性，从而使更多的资金流入这一市场。
三、衍生金融工具
1、远期合约 2、期货合约 3、期权合约 4、互换协议

第五章的简单回顾
1、金融体系的基本功能 2、直接金融和间接金融 3、金融中介机构在金融市场中的作用及其存在的理由 4、五种类型金融机构及常见的金融资产
第五章作业题：
教材136页 第1、4、6、9题
第六章 商业银行：业务与管理
第一节 商业银行的历史和发展趋势
一、商业银行的历史
商业银行是一个古老的行业。它起源于古代的银钱业和货币兑换业。
1、主要业务形式： 1）货币的兑换业务
2）货币保管业务 3）异地支付业务（汇兑业务）
后来银钱业主发现，通过从事上述业务，他们手中总有大量的货币闲置，所以他们将这些货币贷给需要用钱的人并收取利息。而且发现这项业务的收入比前三项的收入都要高，因此银钱业主便开始积极从事这项业务，这样就需要大量的资金，为了聚集大量的资金银钱业主们开始不再向存钱户收取利息，反而向他们支付利息，这就是现代意义上的银行。
现代意义上的银行起源于文艺复兴时期的意大利。
1397年世界上第一家银行——梅迪西银行成立，并且此后的一个多世纪里控制了整个意大利的银行业。
英国的银行则起源于为顾客保管金银的金匠。由于金匠为顾客开出的收据可以流通，所以它就是我们今天银行券的前身。
中国的银行业是从明清时代开始的。
北方是山西的“票号”；南方是浙江、绍兴、湛江等地的“钱庄”。
由于规模小、风险大、经营成本比较高，所以贷款的利息比较高，这样就不能满足工商企业的发展需要。
因此1694年，在政府的支持下，英国出现了第一家股份制商业银行——英格兰银行。
二、商业银行的发展趋势：
集中化、全能化、电子化、国际化。
1、集中化
二战后，银行业发展的重要趋势就是集中化，许多国家的银行业主要为少数几家大银行所控制。进入90年代后，银行业集中化的进程更是加速发展，银行合并的浪潮风起云涌，首先在日本出现了比较有影响的银行合并。
美国银行在90年代同样也掀起了一波接一波的银行合并浪潮。
花旗公司和旅行者集团的合并标志着商业银行、投资银行、保险业开始合并，在一定程度上推动了美国银行业全能化的进程。
欧洲同样也有大规模的银行合并。例如、香港汇丰银行收购了米兰银行。
总而言之，银行合并的浪潮还会继续下去，因为，随着竞争的日益激烈，单家银行无法与其它的大银行相抗衡，此外，由于信息技术的发展使得银行内部的成本变得低廉所以银行规模开始扩大。
2、全能化
商业银行有全能型和职能分工型两种模式，80年代以后，职能分工型开始逐渐向全能型银行转化。
范围经济：当一个机构同时从事多项业务且这些业务相互互补，这是我们就说是范围经济。
1999年美国总统克林顿签署的《金融服务现代化方案》是银行全能化格局的标志性法案，同时也标志着《1933年格拉斯—斯蒂格尔法案》所规定的分业管理、分业经营体制的终结。
银行业的全能化趋势对中国来说也是一种挑战，因为1995年的《商业银行法》规定商业银行不能介入证券、保险等领域。
3、电子化
例如：自动取款机、信用卡、24小时无人银行、网上银行等等。此外还有银行内部的电子资金转账系统。
4、国际化
银行业务越来越多地超越了国界。
中国银行的基本发展历程（详见教材）
本讲结束

第二节 商业银行的资产与负债
要了解商业银行是做什么的，从它的资产负债表入手也许是最为方便的。
恒等式：资产总额 ＝ 负债总额 + 银行资本
等式的含义：
企业的资产代表企业资金存在形式或资金的去向，而负债则表明资金的来源
从另一种角度理解，资产和负债都是给定的而所有者权益是前两项的差额，是一个剩余项因为所有者享有的是剩余索取权。
一般来说，企业的资本就是它的所有者权益，但是银行资本中包含了一部分从属债务也就是负债性质的资本，所以一般讲的银行资本不完全等于银行的所有者权益。
资产负债表样式请参看教材
一、资产
1、准备金，商业银行为应付日常的提款要求而保留的流动性最高的资产。
银行准备金有两部分构成：
一部分是银行的库存现金，只占准备金的一小部分，主要用于应付日常的提款。
另一部分是在中央银行的存款，主要用来转账。
准备金的两种类型：
一种是法定准备金，就是中央银行规定的每个商业银行必须持有的准备金比率。
另一种是超额准备金，在法定准备金基础上超额持有的准备金。
2、收款过程中的现金
它是指在支票清算过程中，已记入商业银行的负债但实际上还未收到的那部分资金。
3、在其他银行的存款（同业存款）
是指小银行在大银行账户上保留的金额。
上述三项的流动性是非常高的，这三项构成了商业银行的一级储备，通常合称为“现金项目”。
4、证券
证券投资是银行重要的收入来源之一。
银行投资于证券的好处：
1）证券投资的收益较高； 2）证券的流动性比贷款等其他资产要高；
3）通过购买证券可以实现多样化的投资组合从而降低风险。
因为这些原因，证券投资在商业银行资产业务中的比重不断上升。
5、贷款是最重要的银行资产，是商业银行最主要的收入来源。
贷款的种类划分：
1）按照贷款的期限，可以分为短期贷款、中期贷款、长期贷款。
2）按贷款的保障形式，可以分为信用贷款、担保贷款和票据贷款。
担保贷款又可分为保证贷款、抵押贷款、质押贷款。
3）贷款还可分成正常贷款、逾期贷款、呆滞贷款和呆帐贷款。（后三类即所谓的不良贷款）
美国较为流行的贷款分类方法：
它把贷款分为工商业贷款、不动产贷款、消费者贷款、银行间贷款（同业贷款）和其他贷款。
6、其他资产
其他资产包括商业银行拥有的实物资产等。
二、负债（资金来源）
1、支票存款
是商业银行最重要的资金来源。
1）活期存款
美国法律规定，这部分存款是不支付利息的。银行通过提供免费的服务来吸引存款者。
2）可转让提款单存款
1972年由马萨诸塞州储蓄银行发行的。
3）货币市场存款账户
它是产生于1982年的一种创新金融工具。
2、非交易存款
三种基本类型：储蓄存款、小额定期存款和大额定期存款。
3、借款
商业银行可以向其他银行或企业借款，以弥补暂时性的资金不足或获取额外的利益。
三、银行的资本
它是吸收银行亏损的“缓冲器”。为了维持银行业的稳定，各国金融监管部门都规定了一个最低最低资本充足标准，而且这一标准在全球范围内正逐步趋近于统一。
1、股本（普通股和优先股）
股本是票面价格与发行量的乘积。
2、资本盈余（资本公积）
银行在发行股票是，销售价格可能会高于票面价格，超出来的这部分就叫资本盈余或资本公积。这部分实际上也代表股东的权益所以也是构成银行资本的一部分。
3、未分配利润。
4、补偿性的准备
银行为弥补各种可能出现的经营损失，而从营业利润中提取的预留准备金。
5、从属债务
偿还顺序位于其他债权人之后的债务。
本讲结束
第三节 商业银行的中间业务和表外业务
一、中间业务：
是指商业银行以中介人的身份代客户办理各种委托事项，从中收取手续费的业务。主要包括结算业务、租赁业务、信托业务、代理业务、信用卡业务、代保管业务和信息咨询业务等。
1、结算业务：
按照收款人和付款人所在地点，可将结算业务分为同城结算和异地结算两种类型。
同城结算：是只收款人和付款人在同一城市或地区的结算，主要是支票结算。
异地结算：有三种基本方式：汇兑、托收和信用证结算。
1）汇兑：是付款人将现款交付给银行，由银行把款项支付给异地收款人的业务。
2）托收：是收款人向付款人开出一张汇票要求其付款，并把它连同有关单据一起交付给托收行，委托其代为收款。
3）信用证结算：是一种由银行提供付款保证的结算业务。如果信用证上的各项条件得到满足，无论付款人是否拒绝付款，开证银行都有义务付款。
2、租赁业务：
租赁可以分为经营性租赁和融资性租赁两种类型。
租赁的好处：1）可以避免负债率上升。2）通过融资性租赁的方式可以增加资产流动性。
3、信托业务：是指银行接受客户的委托，代替客户进行资产管理或投资为客户获取收益。
4、信用卡业务
二、表外业务：
广义：指所有没有直接反映在银行资产负债表中的业务。
狭义：仅指涉及承诺和或有债权的活动。
表外业务的三种类型：
1）贸易融通业务 例如：银行承兑业务 商业信用证业务
2）金融保管业务 例如：备用信用证业务 贷款承诺业务 贷款销售业务
3）衍生产品交易 例如：期货交易 期权交易积互换协议等等
1、金融保证