国际金融习题-姜波克.docx

一、国际收支和国际收支平衡表本章应掌握的主要内容1国际收支是指一国在一定时期内全部对外往来的系统的货币记录。它体现的是一国的对外经济交往，是货币的、流量的、事后的概念。2国际收支平衡表是将国际收支根据特定账户分类和复式记账原则编制出来的会计报表。目前，国际上通用的国际收支平衡表的标准模式是国际货币基金组织1993年出版的国际收支手册第五版。3国际收支的复式记账法是指每笔交易都是由两笔价值相等、方向相反的账目表示。记入借方的项目包括：反映进口实际资源的经常项目，反映资产增加或负债减少的金融项目。记人贷方的项目包括：反映出口实际资源的经常项目，反映资产减少或负债增加的金融项目。但是，国际收支平衡表的总额为零。4国际收支平衡表具有特定的账户分类。从大类上讲，可分为经常账户、资本和金融账户以及错误和遗漏账户；每一类又可以分为几个二级账户和三级账户。5国际收支平衡和国际收支均衡的概念不同，前者一般称为外部平衡，后者称为外部均衡。在世界经济日益开放和一体化的条件下，为了追求福利最大化，各国的最终政策目标应是国际收支均衡。6衡量国际收支不平衡的口径有贸易账户余额、经常账户余额、资本和金融账户余额以及综合账户余额，它们都具有不同的统计含义和分析意义，各国一般根据自己的情况采用以上不同的口径对国际收支状况进行分析。7国际收支的评判口径是量的衡量，为了调整国际收支失衡，我们还需从质的角度，也就是国际收支不平衡的性质出发，“量体裁衣”地进行调节。按照国际收支不平衡的性质划分，国际收支有临时性、结构性、收人性、货币性和周期性的不平衡。名词解释（1）国际收支（2）居民（3）一国的经济领土（4）国际收支平衡表（5）经常账户（6）经常转移（7）贸易收支（8）服务交易（9）收入交易（10）资本账户（11）金融账户（12）储备资产（13）错误和遗漏账户（14）自主性交易（15）补偿性交易（16）国际收支平衡（17）国际收支均衡（18）贸易收支差额（19）经常项目收支差额（20）资本和金融账户差额（21）综合账户差额（22）临时性不平衡（23）结构性不平衡（24）货币性不平衡（25）周期性不平衡（26）收入性不平衡简答题1国际收支平衡表的编制原则是什么？2国际收支不平衡的衡量标准和口径是什么？3国际收支平衡和国际收支均衡有什么区别和联系？4请简述国际收支不平衡的几种类型。5哪些因素会导致国际收支不平衡？6请简述国际货币基金组织出版的国际收支手册第五版与第四版中关于国际收支平衡表中的账户设置的差别。论述题1国际收支平衡表的各账户之间有什么关系？2如何完整理解经常账户的宏观经济含义？计算题某国BOP表单位：百万美元商品：出194 716商品：进口-158 509服务：债权23 778服务：债务-31 288收入：债权10 571收入：债务-28 545经常转移：债权5 368经常转移：债务-424资本账户-26直接投资36 978证券投资-11 234其他投资-18 077储备和相关项目-8 652错误和遗漏-14 656（1）该国该年BOP差额是多少？（2）请简要分析一下该国的国际收支平衡状况。（3）外汇储备是增加了还是减少了？判断题1国际收支是一个流量的、事后的概念。答案与解析：正确。2国际货币基金组织采用的是狭义的国际收支概念。答案与解析：错误。国际货币基金组织采用的是广义的国际收支概念，即不仅包括涉及货币支付的交易，也包括不涉及货币支付的交易。3资产减少、负债增加的项目应记人借方。答案与解析：错误。根据国际收支平衡表的登录规则，资产减少，负债增加的项目应记入贷方。4由于一国的国际收支不可能正好收支相抵，因而国际收支平衡表的最终差额绝不恒为零。答案与解析：错误。国际收支与国际收支平衡表是两个概念，尽管国际收支不可能正好相抵，但经过人为平衡的国际收支平衡表一定是借贷双方的最终差额恒为零。5理论上说，国际收支的不平衡指自主性交易的不平衡，但在统计上很难做到。答案与解析：正确。6国际收支平衡有时被称为国际收支均衡。答案与解析：错误。国际收支平衡通常是指自主性收支差额为零的状态，而国际收支均衡是指国内经济处于充分就业和物价稳定下的自主性国际收支平衡。7资本和金融账户可以无限制地为经常账户提供融资。答案与解析：错误。资本和金融账户为经常账户融资要受诸多因素的制约，如一国政府持有的金融资产、资本流入的稳定性和资本的偿还性等。8综合账户差额比较综合地反映了自主性国际收支状况，对于全面衡量和分析国际收支状况具有重大的意义。答案与解析：正确。选择题（单项或多项）1下列项目应记入贷方的是（）。A反映进口实际资源的经常项目B反映出口实际资源的经常项目C反映资产增加或负债减少的金融项目D反映资产减少或负债增加的金融项目答案与解析：BD。记入借方的账目包括：反映进口实际资源的经常项目；反映资产增加或负债减少的金融项目。记入贷方的项目包括：表明出口实际资源的经常项目；反映资产减少或负债增加的金融项目。2国际收支反映的内容是以交易为基础的，其中交易包括（）。A交换B转移C移居D其他根据推论而存在的交易答案与解析：ABCD。3国际收支的长期性不平衡包括（）。A临时性不平衡B结构性不平衡C货币性不平衡D周期性不平衡答案与解析：B。4国际收支手册第五版将国际收支账户分为（）。A经常账户B资本与金融账户C储备账户D错误和遗漏账户答案与解析：ABD。5下列哪个（些）账户能够较好地衡量国际收支对国际储备造成的压力？（）A贸易收支差额B经常项目收支差额C资本和金融账户差额D综合账户差额答案与解析：D。综合差额必然导致官方储备的反方向变动，所以可以用它来衡量国际收支对一国储备造成的压力6若在国际收支平衡表中，储备资产项目为-100亿美元，则表示该国（）。A增加了100亿美元的储备B减少了100亿美元的储备C人为的账面平衡，不说明问题D无法判断答案与解析：A。填空题1国际收支是一个_概念，它反映的内容是_，其范围局限于_之间的交易。2国际收支平衡表就是国际收支按特定账户分类和_记账原则表示出来的_。其中任何一笔交易的发生，必然涉及_和_两个方面。3国际收支平衡表中的所有账户可分为三大类，即_、_和_。4根据投资类型或功能，金融账户可以分为_、_、_和_四类。5理解国际收支平衡与否的关键是_。6经常账户包括_、_、_和_四种项目。7反映_的纳入“经常账户”，反映_的纳入“资本和金融账户”。8所有国际收支项目都可分为_和_。二、国际收支调节手段和理论本章应掌握的主要内容1、国际收支的调节手段可以分为自动调节机制和政策调节。自动调节机制包括“货币一价格机制”、“利率机制”和“收入机制”，它们的基本原理是运用自由市场经济的各种宏观经济变量的相互作用使国际收支失衡自动得到改善。但是，国际收支的自动调节只能运用于完全的自由市场经济，在市场失灵的时候，政策调节就起到了非常重要的作用。2、国际收支调节政策可分为需求政策、供给政策和融资政策。对总需求的调节又可分为需求增减型政策（这主要是财政货币政策）与需求转换型政策（这主要是汇率政策与直接管制政策）；对总供给的调节政策主要包括产业政策与科技政策；融资政策主要体现为国际储备政策。但是，由于每一种调节政策都会存在调节成本，一般要将这几种政策进行有效的搭配。3、开放条件下，一国政策目标可以分为内部均衡与外部均衡两部分。内部均衡一般指国民经济处于无通货膨胀的充分就业状态，外部均衡是指内部均衡下的国际收支平衡。国际收支调节的目的，从简单和直接的意义上讲，是要追求国际收支的平衡；从更深一层意义上讲，是追求国内经济均衡状态下的国际收支平衡，即国际收支均衡。4、内部均衡与外部均衡是相互影响的。在开放经济下，当我们采取措施努力实现某一均衡目标时，可能会同时造成另一均衡问题的改善，也有可能对另一均衡问题造成干扰或破坏。我们将前者称为内外均衡的一致，后者称为内外均衡之间的冲突。内外均衡冲突的根源在于经济的开放性，内外均衡冲突的具体原因包括经济条件的变化、国际间经济波动性的传递、与基本经济因素无关的国际资金的投机性冲击等。米德冲突首先对内外均衡的冲突问题进行了论述。5、国际收支政策调控的基本思想是：针对内外均衡目标，确定不同政策工具的指派对象，并且尽可能地进行协调以同时实现内外均衡。一般来说，我们将这一政策间的指派与协调称为“政策搭配”。政策搭配原理是建立在关于政策协调的丁伯根原则与关于政策指派的有效市场分类原则的基础之上的。在运用政策搭配以实现内外均衡的方案中，蒙代尔提出的财政政策与货币政策的搭配和斯旺提出的支出政策与汇率政策的搭配最有影响。6、西方具有代表性的国际收支调节理论包括弹性论、吸收论、货币论和结构论。弹性论运用局部均衡分析法指出，只有进出口商品的需求弹性满足一定条件，货币贬值才能起到改善贸易收支的作用I吸收论特别重视从宏观经济的整体角度来考察贬值对国际收支的影响；货币论政策主张的核心是，在国际收支发生逆差时，应注重国内信贷的紧缩，结构论则指出，经济结构落后和发展不足是某些国家特别是广大发展中国家国际收支失衡的主要原因。这几种理论互为补充，但也都有各自的偏颇之处。名词解释（1）货币-价格机制（2）收入机制 （3）利率机制 （4）需求调节政策 （5）供给调节政策（6）资金融通政策（7）支出增减型政策 （8）支出转换型政策 （9）米德冲突 （10）丁伯根原则 （11）有效市场分类原则（12）财政政策与货币政策的搭配（13）支出转换政策与支出增减政策的搭配（14）弹性 （15）马歇尔-勒纳条件（16）J曲线效应 （17）贸易条件（18）闲置资源的作用 （19）弹性论 （20）吸收论 （21）货币论 （22）结构论简答题1、国际收支自动调节机制有几种？自动调节机制在什么环境下才能产生效用？2、国际收支调节政策的分类和政策搭配的核心精神是什么？3、试论述内外均衡目标之间的关系。4、为什么会产生内外均衡目标之间的冲突？5、请简述开放条件下政策搭配的基本原理和目标。6、请简单说明本章中介绍的实现内外均衡目标的政策搭配方案。论述题1、论述三大货币政策工具对调节国际收支的作用。2、试总结各派国际收支调节理论的前提条件与核心内容的异同。3、评述吸收分析法。4、评述贷币分析法的政策主张。5、我国的国际收支与宏观经济运行之间有什么关系？6、试从合同货币法和移递分析法去分析J曲线效应存在的原因。判断题1、国际收支的自动调节机制可存在于任何经济条件下。答案与解析：错误。国际收支的自动调节机制只有在纯粹的自由经济中才能产生理论上所描述的作用。2、补贴和关税政策属于支出增减型政策，而汇率政策属于支出转换型政策。答案与解析：错误。补贴、关税和汇率政策都属于支出转换政策。3、“融资还是调整”表明融资政策与调节社会总需求的支出政策之间仅存在替代关系。答案与解析：错误。“融资还是调整”表明融资政策与调节社会总需求的支出政策之间不仅存在替代关系，也存在互补关系。4、直接管制属于单独的国际收支调节政策。答案与解析：错误。直接管制属于国际收支的支出转换政策。5、马歇尔一勒纳条件是指货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和出口商品的供给弹性之和大于1，贸易收支才能改善。答案与解析：错误。马歇尔一勒纳条件是指货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和出口商品的需求弹性之和大于1，贸易收支才能改善。6、汇率贬值一定会恶化贸易条件。答案与解析：错误。贬值是改善还是恶化贸易条件，取决于进出口商品的供求弹性。7、弹性论采用的是一般均衡分析方法。答案与解析：错误。弹性论采用的是局部均衡分析方法。8、吸收论含有强烈的政策搭配取向。答案与解析：正确。9、国际收支调节的结构分析法的着眼点是国内的供给结构。答案与解析：正确。选择题（单项或多项）1、国际收支政策调节主要包括（）。A、需求调节政策B、供给调节政策C、融资政策D、政策搭配答案与解析：ABC。2、支出转换型政策主要包括（）。A、汇率政策B、政府补贴C、关税政策D、直接管制答案与解析：ABCD。支出转换型政策是指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策，主要包括汇率政策、补贴和关税政策以及直接管制。3、从供给角度讲，调节国际收支的政策有（）。A、财政政策B、产业政策C、科技政策D、货币政策E、融资政策答案与解析：BC。4、内部均衡和外部平衡的矛盾及政策搭配，是由哪位经济学家首先提出来的？（）A、James MeadeB、Robert MundellC、JohnsonD、Swan答案与解析：A。5、（）提出财政政策和货币政策的搭配可解决内部均衡和外部均衡的矛盾。A、James MeadeB、Robert MundellC、JohnsonD、Swan答案与解析：B。6、当处于通货膨胀和国际收支逆差的经济状况时，应采用下列什么政策搭配？（）A、紧缩国内支出，本币升值B、扩张国内支出，本币贬值c、扩张国内支出，本币升值D、紧缩国内支出，本币贬值答案与解析：D。根据斯旺政策搭配理论，支出增减政策调节内部失衡，支出转换调节外币失衡，所以应该采取紧缩国内支出来治理通货膨胀，采取本币贬值来扭转国际收支逆差。7、引起国际收支长期逆差的结构问题有以下表现形式（）。A、经济结构单一B、经济结构落后C、经济结构老化D、经济结构雷同答案与解析：ABC。填空题1、“货币-价格机制”与“价格一现金流动机制”的主要区别是_。2、国际收支调节手段包括_和_。3、_是国际收支成功调节的核心。4、造成内外均衡冲突的根源在于_。5、按对需求的不同影响，国际收支的各种调节政策可分为 _政策和_政策两大类。6、试根据蒙代尔的财政政策与货币政策搭配的原理填空：区间经济状况财政政策货币政策1失业、衰退/国际收支逆差2通货膨胀/国际收支逆差3通货膨胀/国际收支顺差4失业、衰退/国际收支顺差7、在马歇尔一勒纳条件成立的情况下，贬值对贸易收支改善的时滞效应，被称为_。8、货币论认为，国际收支问题实际上反映的是_对_的调整过程。其重要贡献之一是从开放经济角度把货币供应的来源分为_和_。证明题1、试用简明的数学推导证明马歇尔-勒纳条件。三、外汇和汇率本章应掌握的主要内容1外汇是指能用来清算国际收支差额的外国货币或以外国货币表示的资产。一种外币资产能成为外汇需要具有自由兑换性、普遍接受性和可偿性。2汇率是指以一种货币表示的另一种货币的相对价格。汇率的表达方式有直接标价法与间接标价法两种。从不同角度，汇率可以分成固定汇率与浮动汇率、单一汇率与复汇率、实际汇率与有效汇率等多种类型。3外汇市场是进行外汇交易的场所。外汇市场上的基本交易类型是即期交易与远期交易。外汇市场上的套汇活动是使全球各地外汇市场的汇率保持一致的主要因素。4汇率变动的经济影响非常广泛。贬值可能造成物价上涨、引起外汇短缺的扩大或缩小、对进出口贸易收支产生影响、扩张或收缩总需求和保护本国工业，但过度贬值不利于经济结构的调整和劳动生产率的提高。5汇率决定问题与汇率制度的性质有着密切的关系：在金币本位制度下，汇率决定的基础是铸币平价，实际汇率因供求关系而围绕铸币平价上下波动，但其波动的幅度受制于黄金输送点；在金块本位和金汇兑本位制度下，汇率由法定平价决定，汇率波动的幅度由政府来规定和维护；在纸币本位制度下，纸币代表的价值量是决定汇率的重要基础。6汇率决定理论种类繁多，本章介绍了购买力平价说、利率平价说、国际收支说、货币模型（包括弹性货币理论和粘性货币理论）、资产组合模型和有效市场假说等理论新发展。它们分别从货币因素、宏观基本面因素和实际市场因素等各个角度对均衡汇率的决定和汇率的变动进行了研究，相互补充、相互替代，形成了多姿多彩的汇率理论体系，而且目前仍然在继续发展之中。名词解释（1）外汇（2）汇率（3）直接标价法（4）间接标价法（5）即期汇率（6）远期汇率（7）贴水（8）升水（9）固定汇率（10）浮动汇率（11）清洁浮动（12）肮脏浮动（13）单一汇率（14）复汇率（15）名义汇率（16）实际汇率（17）有效汇率（18）外汇市场（19）外汇风险（20）平价（21）外汇期货（22）外汇期权（23）套汇（24）套利（25）套利保值（26）外汇远期交易（27）外汇即期交易（28）货币替代（29）闲置资源（30）贸易条件（31）贬值税（32）金币本位制（33）金块本位制（34）金汇兑本位制（35）黄金输送点（36）法币（37）金平价（38）铸币平价（39）法定平价（40）可贸易商品（41）不可贸易商品（42）一价定律（43）绝对购买力平价（44）相对购买力平价（45）套补的利率平价（46）非套补的利率平价（47）国际借贷说（48）国际收支说（49）资产市场分析法（50）弹性价格货币分析法（51）粘性价格货币分析法（52）汇率超调（53）资产组合分析法（54）有效市场（55）弱式有效市场假说（56）半强式有效市场假说（57）强式有效市场假说（58）新闻（59）货币资产效应（60）债务效应（61）货币供应一预期机制（62）货币工资机制（63）生产成本机制（64）货币机制（65）收入机制（66）劳动生产率一经济结构机制（67）买人价（68）卖出价（69）中间价简答题1外汇和外币的区别是什么？2外汇市场上的汇率是怎样形成的？3试比较远期外汇和外汇期货交易。4简述汇率决定问题与货币制度的关系。5什么是一价定律？它的成立条件是什么？6评述购买力平价的基本内容。7请从利率平价说角度论述汇率与利率之间存在的关系。8从国际收支说角度看，影响汇率的因素有哪些？9汇率决定的资产市场分析法的基本思想是什么？这一分析方法与其他理论有什么区别？10请简述货币模型的基本内容。11试利用货币模型说明汇率决定的资产市场分析的主要特点。12请简述超调模型中的汇率动态调整过程。13请简述有效市场假说与新闻理论的基本观点。14试述现代汇率发展的特点。论述题1汇率变动对宏观经济影响及其传导机制是什么？2请论述资产组合模型的分析方法。3试描述货币替代的模型并根据模型阐述其对经济的影响。计算题1列图说明并用公式表达现货汇率、期货汇率、通货膨胀率和利率之间的国际金融平价条件。2某国库券面值100元，期限5年，每年付息一次，债息率10%，5年到期还本。现市场利率8%，该国库券的发行价应为多少？3如果纽约市场上年利率为14%，伦敦市场的年利率为10%，伦敦外汇市场的即期汇率为GBPl=USD240，求3个月的远期汇率。4设纽约市场上年利率为8%，伦敦市场上年利率为6%，即期汇率为GBF1=USDl602 51603 5，3个月汇水为30-50点，求：（1）3个月的远期汇率，并说明汇水情况。（2）若某投资者拥有10万英镑，他应投放在哪个市场上有利，说明投资过程及获利情况。（3）若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，应如何操作？其掉期价格为多少？5如果某商品的原价为100美元，为防止汇率波动，用“一揽子”货币进行保值，其中英镑和马克各占30%，法郎和日元各占20%，在签约时汇率为GBPl=USDl5，USDl=DEM2，USDl=FF6，USDl=JPYl30，在付汇时汇率变为：GBPl=USD2，USDl=DEMl5，USDl=FF8，USDl=JPYl20，问付汇时该商品的价格应为多少美元？6投资者A持有收益率为1325%的证券组合，其资金来源是浮动利率贷款，利息按LIBOR加上50个基本点收取。投资者B对外贷款的利息为LIBOR加上75个基本点，其资金来源为发行11%的固定利率债券。假设双方的资金额均为1亿美元，请设计利率互换交易以规避双方的风险。判断题1外汇就是以外国货币表示的支付手段。答案与解析：错误。外汇是指是指外国货币或以外国货币表示的能用来清算国际收支差额的资产，并不是所有的外国货币都能用于清算国际收支差额。2我国采用直接标价法，而美国采用间接标价法。答案与解析：正确。3在间接标价法下，当外国货币数量减少时，称外国货币汇率下浮或贬值。答案与解析：错误。在间接标价法下，当外国货币数量减少时，称外国货币汇率上浮或升值。4升水与贴水在直接与间接标价法下含义截然相反。答案与解析：错误。升水表示远期汇率高于即期汇率，贴水表示远期汇率低于即期汇率。这在直、间接标价法下含义相同。5A国对B国货币汇率上升，对C国下跌，其有效汇率可能不变。答案与解析：正确。有效汇率是加权平均汇率，单个货币汇率浮动不一定影响其总值。6外汇市场通常上是一种无形市场。答案与解析：正确。7期权持有者的损失不可能超过保证金。答案与解析：正确。8买方期权和卖方期权是同一期权交易的两个方面。答案与解析：错误。买方期权是指持有者有权在期权有效期内按协定价格买入资产的期权，而卖方期权是指持有者有权在期权有效期内按协定价格卖出资产的期权。它们是期权的两个不同种类。9我国外汇管理条例中的“套汇”是指在外汇市场中利用汇率差异而谋利的行为。答案与解析：错误。我国外汇管理条例中的“套汇”与外汇市场中的套汇含义不同，其是指在我国境内的企业或个人采取各种方式，用人民币或物资非法换取外汇的行为。10利率平价论主要是讲短期汇率的决定，其基本条件是两国金融市场高度发达并紧密相连，资金流动无障碍。答案与解析：正确。11套汇与套利行为的理论基础是一价定律。答案与解析：正确。12国际收支状况一定会影响到汇率。答案与解析：错误。理论上讲，国际收支状况是影响汇率的主要因素之一，但是否实际影响汇率，取决于汇率制度等多种条件。例如固定汇率制下，暂时的国际收支失衡可由官方短期借贷或调整储备来平衡，并非变动汇率。13利率对短期汇率的影响较之于对长期汇率的影响为大。答案与解析：正确。14外汇短缺的根本原因是货币性的。答案与解析：错误。外汇短缺的根本性原因是经济结构和供给因素造成的创汇能力缺乏。15货币替代的前提条件是货币的自由兑换。答案与解析：正确。16在金本位制度下，实际汇率波动幅度受制于黄金输送点。其上限是黄金输入点，下限是黄金输出点。答案与解析：错误。在金本位制度下，实际汇率波动幅度受制于黄金输送点。其上限是黄金输出点，下限是黄金输入点。17国际借贷说实际上就是汇率的供求决定论。答案与解析：正确。选择题（单项或多项）1外汇期货相对于外汇远期而言具有下列优点（）。A交易集中B数量灵活C范围广泛D规格统一答案与解析：ACD。2利率对汇率变动的影响有（）。A利率上升，本国汇率上升B利率下降，本国汇率下降C须比较国外利率及本国的通货膨胀率后而定D无法确定答案与解析：C。3汇率下浮与物价水平的关系可用（）解释。A货币工资机制B生产成本机制C货币供应机制D收入机制答案与解析：ABCD。汇率下浮可以改变进出口商品的相对价格，带动国内产量和就业增长，但汇率下浮通过货币工资机制、生产成本机制、货币供应机制和收入机制，有可能导致国内工资和物价水平的循环上升，并最终抵消它所可能带来的好处。4汇率下浮与外汇短缺的关系可用（）解释。A货币供应机制B收入机制C货币供应-预期机制D劳动生产率-经济结构机制答案与解析：ACD。5汇率下浮与总需求的关系可用（）解释。A贬值税效应B收入再分配效应C货币资产效应D债务效应答案与解析：ABCD。汇率下浮通过“贬值税效应”、“收入再分配效应”、“货币资产效应”和“债务效应”的综合作用，使汇率下浮引起国内总需求的下降。6金币本位制度下，汇率决定的基础是（）。A法定平价B铸币平价C通货膨胀率差D利率差答案与解析：B。在金币本位制度下，两国的汇率是由货币的含金量决定，即由铸币平价决定。7与金币本位制度相比，金块本位和金汇兑本位对汇率的稳定程度已（）。A升高B降低C不变D不能确定答案与解析：B。在金块本位和金汇兑本位制下，黄金的输入和输出受到了不同程度的限制，黄金输出入对汇率自动调节机制减弱，所以稳定程度降低。8关于汇率影响因素的学说有（）。A国际借贷说B汇兑心理说C有效市场假设D新闻理论答案与解析：ABCD。9关于汇率决定的理论有（）。A购买力平价说B利率平价说C换汇成本说D弹性价格货币分析法E粘性价格货币分析法F资产组合分析法答案与解析：ABCDEF。10在汇率理论中，具有强烈的政策性和可操作性的是（）。A购买力平价说B利率平价说C弹性价格货币分析法D国际收支说答案与解析：B。利率平价说认为远期汇率的升贴水率等于两国货币的利率差，利率高的货币即期升水，远期贴水，而利率低的货币即期贴水，远期升水。这具有很强的政策性和可操作性。11英镑的年利率为27%，美元的年利率为9%，假如一家美国公司投资英镑1年。为符合利率平价，英镑应相对美元（）。A升值18%B贬值36%C贬值14%D升值14%E贬值85%答案与解析：C。英国利率高于美国利率，根据利率平价理论，应该远期汇率将贬值，无论投资哪国收益率相等，即1（1+27%）（1-贬值率）=1（1+9%），解得贬值率为14%。12采用货币记账对冲操作（Netting）可使（）。A跨国公司子公司之间的跨境交易减少B交易成本减少C货币兑换成本减少D交易风险减少答案与解析：D。13假设美国投资者投资英镑CDs，6个月收益5%，此期间英镑贬值9%，则投资英镑的有效收益率为（）。A1445%B-145%C14%D-4%答案与解析：D。有效收益率=名义收益率-货币贬值率=5%-9%=-4%。14假设某一金融市场的货币投资收益率高于美元利率，若使美国公司取得高于国内金融市场的货币投资收益率，则（）。A该市场与美国国内金融市场联系密切B该货币与美元波动呈正相关C该市场与美国国内金融市场无联系D以上答案均不对答案与解析：C。如果两市场有联系，那么两国市场的利率会影响汇率，资本套利活动会使得两国市场的收益率相同，所以要想获得高于国内金融市场的货币投资收益，那么必须投资一个收益率高于本国且与本国金融市场无联系的市场。15根据国际费雪效应（）。A两国货币汇差等于两国国民收入之差B两国利率差等于两国国民收入之差C两国货币汇差应等于两国利率差D两国货币汇差应等于两国市场风险之差答案与解析：C。填空题1按时间划分，汇率可分为_和_。2外汇远期或外汇期货相对于外汇即期的三种基本关系是_、_和_。3当总需求增长快于总供给时，本国货币汇率一般呈现_趋势。4金本位制包括_ 、_和_。5在纸币本位下，纸币所代表的_是决定汇率的基础。6购买力平价说是汇率理论中最有影响的一种，它是由经济学家_系统提出的。它可分为_和_。其两个假设是：第一，_；第二，_。其两个含义是：第一，_；第二，_。理论基础是_。7汇率决定的资产组合分析法将一国资产种类分为_、_和_三大类。其资产供给量的变动有两种情况，一是绝对量的变动，称之为_效应，二是相对量的变动，称之为_效应。试根据两种效应填写资产存量变动对短期均衡汇率和短期均衡利率的影响表。资产供给绝对量的增加资产供给相对量的增加（由扩张性货币政策导致）货币存量增加外币资产存量增加买进本币资产买进外币资产利率汇率8美元年利率为11%，法郎年利率为18%，根据利率平价，法郎应贬值_。9我们可以把有效市场假说分为三种类型：_、_和_。四、汇率政策及相关政策本章应掌握的主要内容1汇率制度是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所作的一系列安排或规定。最基本的两种汇率制度是固定汇率制与浮动汇率制，此外还有爬行钉住、汇率目标区、货币局等其他类型的汇率制度。这些汇率制度各有优劣，应该根据本国经济结构、特定的政策目的、地区性经济合作情况和国际经济条件的制约等因素选择汇率制度。2浮动汇率制下政府对外汇市场进行干预是为了防止汇率在短期内过分波动、避免汇率在中长期内失调、进行政策搭配以及满足其他需要，最主要的干预类型是冲销式干预与非冲销式干预。干预是通过资产调整效应与信号效应发挥影响的。虽然货币分析法与资产组合分析法对其效力分析存在差异，但它们都认为非冲销式干预是有效的。20世纪80年代以来，世界各国对外汇市场进行了联合干预，重要的事件有广场宣言、卢浮宫协议等。3由于难以通过经济的自发调节机制与其他类型的政策措施达到预期的目的，加上宏微观等诸多因素的影响，政府会对经济采取直接管制政策。根据不同的实施对象，直接管制政策主要包括对价格的管制、对金融市场的管制、对进出口贸易的管制、对外汇交易的管制。其中，对外汇交易的管制包括对货币兑换的管制、对汇率的管制（如实行复汇率）、对外汇资金收入与运用的管制。但是，直接管制政策对经济的影响是一个至今仍存在争议的问题，权衡直接管制政策的利弊以对其合理利用仍是一大难题，一般认为逐步取消各种直接管制政策是经济发展的方向。4国际储备的需求管理主要涉及两方面的内容，一是储备的数量管理，即一国应保持多少数量的储备才算合理；二是储备的币种管理，即一国应如何搭配不同种类的储备货币才能实现风险最小或收益最大。影响一国国际储备需求数量的主要因素有：进口规模、进出口贸易（或国际收支）差额的波动幅度、汇率制度、国际收支自动调节机制和调节政策的效率、持有储备的机会成本、金融市场的发育程度、国际货币合作、国际资金流动情况。一国国际储备币种管理应遵循的主要原则是：币值的稳定性、盈利性、国际经贸往来的方便性。名词解释（1）汇率制度（2）固定汇率制（3）可调整的钉住汇率制（4）浮动汇率制（5）管理浮动汇率制（6）稳定性投机（7）非稳定性投机（8）羊群效应（9）棘轮效应（10）爬行钉住制（11）汇率目标区制（12）蜜月效应（13）离婚效应（14）货币局制（15）汇率失调（16）直接干预（17）间接干预（18）冲销式干预（19）非冲销式干预（20）熨平每日波动型干预（21）砥柱中流型干预（22）非官方钉住型干预（23）单边干预（24）联合干预（25）资产结构调整效应（26）信号效应（27）广场宣言（28）卢浮宫协议（29）寻租（30）重负损失（31）经常账户下自由兑换（32）第8条款国（33）第14条款国（34）资本与金融账户下自由兑换（35）资本逃避（36）高报进口（37）低报出口（38）货币替代（39）外汇留成制（40）结售汇制（41）复汇率制（42）影子汇率（43）调剂汇率（44）国际储备（45）国际清偿力（46）自有储备（47）借入储备（48）黄金储备（49）外汇储备（50）在国际货币基金组织的储备地位（51）特别提款权（52）备用信贷（53）互惠信贷协议（54）美元化简答题1为什么说选择固定汇率制还是浮动汇率制实际上是对可信性与灵活性进行的权衡？2