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第一章　　国际收支
一、名词解释
　　国际收支，国际收支平衡表，自主性交易，调节性交易，经常账户，资本金融账户
二、对比题
　1．20世纪的狭义国际收支概念和广义国际收支概念的异同点是什么?
　2．自主性交易与调节性交易的异同点是什么?
　3．经常账户和资本金融账户的异同点是什么?
三、单项选择题
　1．下列哪些人不可以划为本国的居民?（　　）
　　Ａ．刚刚注册的企业　　　　　　　B．在该国居住了2年的自然人
　　Ｃ．国际货币基金组织驻该国代表　D．驻在本国的外国领事馆雇用的当地雇员
　2．IMF规定的划分居民和非居民的依据是在一国活动（　　）以上。
　　Ａ．半年 B．1年 Ｃ．2年 D．3年
　3．顺差应该记入国际收支平衡表的（　　）。
　　A．借方 B．贷方 Ｃ．借贷都可以　　D．附录　
　４．“马歇尔一勒纳条件”是指当——国的出口需求弹性与进口需求弹性之和（　　）时．该国货币贬值才有利于改善贸易收支。
　　A．大于0 B．大于l C．小于0 D．小于1
　５．一国出现持续性的顺差，则可能会导致或加剧（　　）
　　A．通货膨胀 B．国内资金紧张　Ｃ．经济危机 D．货币对外贬值
四、多项选择题
　1．下列属于所在国的居民有：（ ）
Ａ．外国使领馆的外交人员 　　　　B．外资企业
Ｃ．在外国领事馆工作的当地雇员 　D．国家残疾人联合会
　2．国际收支平衡表的经常项目包括：( )。
A．货物 B．服务 Ｃ．投资收入 D．直接投资
　3．在国际收支平衡表中，( )是通过统计数字直接得的。
A．经常账户 B．资本金融账户 C．净差错与遗漏 D．储备与相关项目
　4．国际收支顺差出现的影响有：( )。
A．本币汇率升值 B．本币供应量增长 Ｃ．本币汇率贬值 D．通货紧缩
　５．专利权使用费的外汇收支应记入国际收支平衡表的( )
A．投资收入 B．资本账户 C．经常账户 D．服务开支
　６．战争赔款应属于国际收支平衡表的( )。
　　Ａ．经常账户 　　B．资本金融账户
　　Ｃ．政府无偿转移 D．经常转移
　７．债券利息的外汇收支属于国际收支平衡表中的（　　）。
A．经常账户 B．资本账户 Ｃ．投资收入账户 D．金融账户
　８．在国际收支平衡表中，（　　）是通过对其他项目的计算而得到的。
　 A．经常账户　　B．储备与相关项目　　Ｃ．净差错与遗漏　　D．总差额
五、简答题
　１．说明下列事项涉及的外汇金额应记入我国国际收支平衡表的哪些账户的借或贷方?
　　A．从美国波音公司进口一架波音飞机
　　B．在老挝投资建一座水泥厂
　　Ｃ．向沙特阿拉伯出口钢材
　　D．承揽澳大利亚通讯公司的卫星发射业务
　　E．向B股的美国投资者支付现金股利
　２．在汇率完全由市场决定的条件下，国际收支的自动调节机制是怎样的?
　３．一国国际收支失衡的原因是什么?
六、论述题
1．根据某国策一年的数据(单位为lo亿美元)回答问题。
货物：出口 106 　　服务：贷方 34
服务：借方 28 　　资本金融账户：贷方 6
货物：进口 l19 　　资本金融账户：借方 29
经常转移差额：贷方 8 净差错与遗漏： 2
储备与相关项目： 20
　　（１）计算该国国际收支平衡表中的经常账户净额、资本金融账户净额及总差额，并分别说明该国在经常项目和资本金融项目上是顺差还是逆差。
　　（２）如何理解国际收支平衡表中反映的国际收支失衡?该国存在顺差还是逆差?
２、试述国际收支与国内经济的关系。

参考答案
一、名词解释（略）
二、对比题
　１．相同点：都是国际收支概念。
不同点：

狭义国际收支概念
广义国际收支概念
基础不同
　　现金
所有的国际经济交易　
反映的内容不同
只反映报告期内已实现外汇收支的国际经济交易
既反映报告期内已实现外汇收支的国际经济交易，还反映报告期内未实现外汇收支的国际经济交易
概念使用的时期不同
第一次世界大战以后至第二次世界大战结束
第二次世界大战以后
　２．相同点：包含的都是国际收支平衡表项目
不同点：

自主性交易
调节性交易
交易的目的不同
交易的主体出自某种经济动机
弥补自主性交易出现的借方或贷方余额
交易的性质不同
自发性、事前性、分散性
被动性、事后性、集中性
影响和作用不同
外汇供求不平衡，从而引起汇率波动
弥补外汇供求缺口，从而使汇率稳定
３．相同点：都是国际收支平衡表的基本项日，他们的余额决定着该同国际收支状况。
不同点：

经常账户
资本与金融账户
反映的内容不同
经常发生的国际经济交易
资本输出入而引起的资产、负债增减变化
无形资产使用权与所
有权转移涉及的账户不同
无形资产使用权转移记入经常账户
无形资产所有权转移记入资本账户
投资本息涉及的账户不同
投资的收入记入经常账户
投资的资本记入资本金融账户
交易的记账方法不同
按实际发生额记账
按增减额记账

三、单项选择题
1．C 2．B 3．B 4．B 5．A
四、多项选择题
1．BCD 2．ABC 3．ABD 4．AB 5．CD 6．ACD 7．AC 8．CD
五、简答题
1．A．经常账户借方 B．资本金融账户借方 C．经常账户贷方 D．经常账户贷方 E．经常账户借方
2．货币需求大于货币供给，会导致国际收支出现顺差，货币需求小于供给，会导致国际收支出现逆差。一国的货币供给有两个来源：国内银行体系创造的信用；经常账户与资本金融账户顺差所形成的国外资金流入。货币需求只能从这两个方面满足。在汇率完全由市场决定的条件下，如果国际收支存在逆差，则国内货币供给不能满足货币需求、只能从国外流入资金来满足，直到货币供给与货币需求恢复平衡，而使国际收支平衡。随着国外资金流入和国内货币供给的增加，超过货币需求，国际收支会出现顺差。这时，人们就会扩大商品出口和对外投资，把资金移到国外。这样，国内的货币供给便会减少，使国际收支平衡。
六、论述题
1．（1）货物出口106，货物进口119，服务贷方34，服务借方28，经常转移净差额贷方8、该国经常账户差额是l06—l19+34—28+ 8＝l，资本金融账户差额是6—29＝—23，总差额＝资本账户净额+经常账户净额+净差错与遗漏＝—20，经常账户为顺差，资本金融账户为逆差。
（2）国际收支平衡表是根据复式簿记原理编成的，因而借方与贷方总是相等的。但这是人为形成的账面上的平衡，并非真实的平衡。国际收支平衡表中各个项目可以划分为两类：一是自主性交易，包括经常账户、资本金融账户中各个项目及净差错与遗漏，二是调节性交易，仅包括储备与相关项目。一国国际收支的自主性交易所产生的借方金额和贷方金额相等或基本相等，就表明该国的国际收支平衡或基本平衡。如果自主性交易所产生的借方金额与贷方金额不相等．就表明该国的国际收支不平衡或失衡。本题中该国的自主性交易的总差额为—20，所以说该国这一年的国际收支是不平衡的，存在逆差。
2．国内经济变动是导致国际收支变动的基本因素。主要表现在：（1）国内经济周期阶段更替会造成国际收支不平衡。（2）国民收入的增减会对其国际收支发生影响：国民收入增加，对外支出增加；国民收入减少，对外支出减少。（3）当世界市场的需求发生变化时，如果一国输出产品的结构不能随之调整，该国国际收支会产生不平衡。（4）货币对内价值变动会引起该国出口产品物价的变动，从而影响国际收支。
反过来，国际收支的变动也会影响国内经济的发展。当国际收支出现逆差时，本币汇率一般会下浮。如逆差严重，则会使本币汇率急剧跌落。该国货币当局如不愿接受这样的后果，就要对外汇市场进行干预，即抛售外汇和收进本币。这一方面会消耗外汇储备，另一方面则会形成国内的货币紧缩形势，促使利率水平上升，影响本国经济的增长，从而引起失业的增加和国民收入增长率的相对与绝对下降。
从国际收支逆差形成的具体原因来说，如果是贸易逆差所致，将会造成国内失业的增加；如果资本流出大于资本流入，则会造成国内资金的紧张，从而影响经济增长。
当国际收支出现顺差，可以增加外汇储备，加强对外支付能力。但也会对国内经济产生如下不利影响：（1）本币汇率上升，不利于出口贸易的发展，从而加重国内的失业问题；（2）将使本币供应量增长，加重通货膨胀；（3）国际收支顺差如形成于出口过多所形成的贸易收支顺差，则意味着国内可供使用的资源的减少，因而不利于本国经济的发展。

第二章 外汇与汇率
一、名词解释
汇率， 直接标价法， 黄金输送点， 复汇率
二、对比题
1、直接标价法，间接标价法和美元标价法的异同点是什么?
2、本币高估和本币低估异同点是什么?
3、法定贬值与法定升值异同点是什么？
三、单选题
1．当一国货币汇率升值时，下述哪种情况会发生?( )
A．本国出口竞争力提高，投资于外币付息资产的本币收益率上升
B．本国出口竞争力提高，投资于外币付息资产的本币收益率降低
C．本国出口竞争力降低，投资于外币付息资产的本币收益率降低
D．本国出口竞争力降低，投资于外币付息资产的本币收益率上升
2．目前，我国实行的人民币汇率制度是( )
A．有管理浮动汇率制 B．联合浮动汇率制 C．固定汇率制 D．单独浮动汇率制
3．汇率波动受黄金输送点的限制，各国国际收支能够自动调节的制度是( )。
A．国际金本位制 B浮动汇率制 C．布雷顿森林体系D．混合本位制
4．目前人民币已经实现了（ ）
A．经常项目下有条件可兑换 B．经常项目下自由兑换
C．资本项目下有条件可兑换 D资本项目下自由兑换
5．银行卖出现钞价格一般（ ）卖出外汇凭证的价格
A．高于 B．低于 C．等于 D．加0．5％
6．购买力平价学说的创始人是（ ）
A．卡塞尔 B．马歇尔 C．丁伯根 D．蒙代尔
7、要实行外汇倾销政策，必须使本币对外贬值幅度（ ）对内贬值幅度。
A．小于 B．大于 C．等于 D．小于5％
8、影响汇率变动的—个重要的长期根本性因素是（ ）
A．相对利率水平 B．国际收支状况 C．相对通货膨胀率 D.市场预期
9、目前国际外汇市场和大银行的外汇交易报价( )。
A．美元标价法 B．直接标价法 C间接标价法
D．美、英和欧元区国家采用间接标价法，其他国家采用直接标价法
四、多项选择题
1．直接标价法的特点是（ ）
A．汇率波动所表现的货币是本币 B．买入价在前
C．世界上大多数国家采用 D．英国只采用这种方法
2．外汇必须具备的特征有（ ）
A．国际性 B．可偿付性 C．具有价值稳定性的本币 D．可兑换性
3．下面只实行直接标价法的国家有（ ）
A．中国 B．日本 C．美国 D．欧元区国家
4．一国货币对外贬值，一般( )。
A．有利于出口 B．不利于出口 C．有利于进口 D．不利于进口
5．银行挂牌的卖出汇率是( )的价格。
A．银行买入顾客外汇 B．顾客卖出外汇
C．银行卖出外汇 D．顾客买入外汇
6．固定汇率制（ ）
A．有利于进出口企业成本核算 B．有利于本国货币政策的执行
C．不利于进出口企业成本核算 D．不利于本国货币政策的执行
7．一般来说，影响汇率短期变动的重要因素是（ ）。
A．相对利率水平 B．国际收支状况 C．相对通货膨胀率 D．市场预期
8．下列关于货币升值对资本流动影响说法正确的是( )。
A．短期资本外流，国际收支恶化B．大量短期资本流入，国际收支改善
C．有利于对外举债 D．不利于对外举债
9．实行进口替代的发展中国家，在一定时期内会采取（ ）外汇政策。
A．本币高估 B．本币低估 C．法定贬值 D．法定升值
10．实行出口导向的发展中国家，在一定时期内会采取( )外汇政策。
A．本币高估 B．本币低估 C．法定贬值 D．法定升值
五、计算题
1、假设欧洲某银行美元对欧元的汇率报价在2002年6月3 日为0．9314，6月30日为0.9939。欧元对美元是贬值还是升值？升值或贬值幅度是多少?
2．假设1990年7月I日美元对英镑的汇率为1．5348，2001年7月1日美元对英镑的汇率为1．4139。英国物价指数为（1990＝100）124，美国物价指数（1990＝100）123，根据相对购买力平价，美元在2001年是高估了还是低估了？如果没有其他因素影响，预期美元将升值还是贬值？美元对英镑的升值／贬值幅度将是多少？
六、简答题
1．请说明购买力平价理论的缺陷。
2．简述汇率变动的经济影响。
3．试论贸易收支、国际收支与汇率三者之间的关系。
3．请说明货币对内贬值与对外贬值的关系。

参考答案
一、名词解释（略）
二、对比题
1．相同点：都是汇率的标价方法。
不同点：

直接标价法
间接标价法
美元标价法
作为标准的货币不同
外币
本币
美元
汇率波动表现的货币不同
本币数量增、减
外币数量增、减
除美元外的其他货币数量增、减
实行的范围不同
大多数国家
主要是英、美、欧元区国家
主要国际外汇市场和大银行的外汇交易报价
买入、卖出汇率标示的地位不同
买入汇率在前，卖出汇率在后
卖出汇率在前，买入汇率在后
卖出汇率在前，买入汇率在后

2．相同点：均为实现汇率政策目标所采取的手段。

本币高估
本币低估
手段不同
人为地提高本币的对外汇率，使其超过本币的实际价值或国内外通货膨胀差异幅度
人为地降低本币的对外汇率，使其低于本币的实际价值或国内外通货膨胀差异幅度
一般作用不同
有利于商品劳务的进口与资本输出；不利于商品劳务的出口与资本输入
不利于商品劳务的进口与资本输出；有利于商品劳务的出口与资本输入
对发展中国家的作用不同
有利于发展中国家实行进口替代政策
有利于发展中国家出口导向对外发展战略的实现
3．相同点：都是一国政府实行固定汇率制时所采取的汇率政策措施。
不同点：

法定贬值
法定升值
实行的背景、条件不同
国际收支逆差
国际收支顺差
手段不同
政府发布行政命令，宣布降低本币的金平价，降低本币汇率
政府发布行政命令，宣布提高本币的金平价，提高本币汇率
作用不同
扩大出口，改善国际收支
减少国际收支顺差，抑制通货膨胀
主动性和被动性不同
一般主动进行
一般被动进行
三、单选
1．C 2．A 3．A 4．B 5．C 6．A 7．B 8．C 9．A
四、多选
1．ABC 2．ABD 3．AB 4．AD 5．CD 6．AD 7．AB 8．BC 9．AD
10．BC
五、计算题
1．欧元对美元的标价是间接标价法。所以欧元升值了。
升值幅度为（0．9939—0．9314）／0．9314＝6．7％
2．美国货币购买力变化率Pa＝(123—100)／100=0．23
英国货币购买力变化率Pe＝(124—100)／100＝0．24
则根据相对购买力平价计算的新汇率为
R1＝R0·(Pa／Pe)＝1．5348×(0．23／0．24)＝1．4709
由于实际汇率为1．4139＜1．4709，所以美元高估。
根据这一结论预期美元将贬值。美元对英镑贬值幅度为
=－3.88%
六、简答题
3．（1）贸易收支是国际收支主要构成部分，贸易收支差额的大小在很大程度上决定了国际收支的差额。
（2）国际收支状况直接影响货币汇率，因为一国的国际收支状况反映该国的外汇供求状况：逆差反映外汇供小于求，因而外币汇率上升；顺差反映外汇供大于求，因而本币汇率上升。
（3）汇率的变动也会对贸易收支并进而对国际收支产生影响。一国货币汇率变动会使该国进出口商品价格相应涨落，从而影响进出口规模和贸易收支。由于类似的原因，汇率变动还能影响非贸易收支，这将进而影响到国际收支的水平。
4 ．货币对内贬值与对外贬值的基本关系是货币对内贬值最终必然引起对外贬值，而对外贬值在该国满足马歇尔一勒纳条件时也会导致对内贬值。
（1）货币对内贬值即国内存在通货膨胀，这时国内产品用本国货币表示的价格升高，出口产品的价格也将升高，产品竞争力下降，出口减少，而同时用本币表示的外国产品价格不变，相对于本国产品价格的升高，外国产品更有竞争力，进口将会增加。国际收支将会出现逆差，这将引起本币汇率下浮，即货币的对外贬值。
（2）一国货币对外贬值即本币汇率下浮。如果该国满足马歇尔一勒纳条件，即出口需求弹性和进口需求弹性之和大于1，则本币的对外贬值将改善贸易收支．长时间的本币汇率低估将会使国际收支出现顺差，这将使本币的供应量增长，从而加重通货膨胀。

第三章 外汇交易
一、名词解释
外汇市场，即期外汇交易，直接套汇和间接套汇，远期外汇交易，外汇期货交易，外汇期权交易，看涨期权，看跌期权，套期保值，套利，套汇交易 经济风险、交易风险、会计风险，汇率风险
二、对比题
1．欧式外汇期权交易和美式外汇期权交易的异同点是什么?
2．远期外汇交易和外汇期权交易的异同点是什么?
3．外汇期货交易和外汇期权交易的异同点是什么？
三、单项选择题
1．按交易的期限划分，外汇市场可分为（ ）
A．传统的外汇市场和衍生市场
B．即期外汇市场和远期外汇市场
C．有形外汇市场和无形外汇市场
D．自由外汇市场和平行市场
2．外汇银行报价，若报全价应报出（ ），若采取省略形式，则应报出（ ）。
A．整数和小数点后的4位数，小数点后的2位数
B．小数点后的4位数，小数点后的最后2位数
C．整数和小数点后的4位数，小数点后的最后2位数
D．整数和小数点后的2位数，小数点后的4位数
3．已知某日纽约外汇市场的汇率为USD1＝HKD67．6857—7．7011，USDl＝JPYl03．5764—103．8048，那么，HKD l＝JPY（ 〕—( )。
A．13．4765—13．4792 B．13．4496—13．4792
C．13．4496—13．5062 D．13．4765—13．5062
4．接上题，若又知当日GBP1＝USD1．5628—1．5702，那么HKD1＝GBP( )—( )。
A．0．0829—0．[]831 B．0．0827—0．0833
C．0．0827—0．0831 D．0．0829—0．0833
5．一般情况下，利率较高的货币其远期汇率会（ ），利率较低的货币其远期汇率会（ ）。
A．升水，贴水 B．贴水、升水 c．升水，升水 D．贴水，贴水
6．已知某日纽约外汇市场即期汇率USD1＝HKD7．7355，纽约市场利率为5％, 香港市场利率为6．5％，那么三个月后，HKD远期汇率将 ，实际远期汇率为 。
A．贴水，7．7645 B．升水．7．7645 C．贴水，7．7065 D．升水，7．7065
7．完全择期的远期外汇交易，是指从( )至合约到期日的任何一个营业日，买方或卖方都可要求银行进行交割。
A．成交日 B．成交日起的第一个营业日
C．成交日起的第二个营业日D．成交日起的第三个营业日
8．欧式期权和美式期权划分的依据是( )
A．行使期权的时间B．交易的内容C．交易的场所D．协定价格和现汇汇率的差距
9．客户只在合同到期日必须履行合同进行实际交割的外汇业务是( )。
A．美式期权业务 B．欧式期权业务C．远期外汇业务 D．择期业务
10．在外汇合同到期前的任何一天，客户可以选择进行交割，也可以选择放弃执行合同的外汇业务是( )。
A．择期业务 B．欧式期权业务 C．美式期权业务 D．远期外汇业务
11．客户和银行签订外汇期权合同的最大风险损失是( )。
A．现行市场汇率与协定汇率的差价 B．保险费（期权费）
C．协定汇率与远期汇率的差价 D．利率波动所遭受的损失
12．两角套汇是在( )交易中进行的。
A．即期外汇 B．远期外汇 c．货币期货 D．掉期外汇
13．某国际企业拥有一笔美元应收账款，且预测美元将要贬值，它会采用( )方法来防止汇率风险。
A．提前收取这笔美元应收账款 B．推后收取这笔美元应收账款
C．签订一份买进等额美元的远期外汇合约 D．签订一份买进等额美元的外汇期货合约
14．外汇风险是( )。
A．因外汇汇率波动而引起的外汇敞口的损失
B．因利率波动引起的外币资产的减少和负债的增加
C．因外汇汇率波动而引起的外汇资产减少和负债增加的损失
D．因外汇汇率波动而引起的外汇敞口损失的可能性
15．外汇风险头寸是( )。
A．全部外汇资产的金额 B．全部外汇负债的金额
C．外汇资产与外汇负债之和 D．暴露于外汇风险之中的那部分资产与负债
16．会计风险( )。
A．是把外币折算成本币的会计处理业务导致的账面金额的变动
B．是由于财务会计决策不当引起的
C．是由于会计处理方法的变更引起的 D．是在清算、交割时出现的风险
17．企业运用外币期货交易防范外汇风险是通过( )。
A．买卖与风险头寸货币种类相同、金额相同、期限相同 、资金流向相同的外币期货合同
B．买卖与风险头寸货币种类不同、金额相当、期限相同、资金流向相反的外币期货合同
C．买卖与风险头寸货币种类相同、资金流向相反的外币期货合同
D．买卖与风险头寸货币种类相同、资金流向相同的外币期货合同
18、“多头套期”是一种利用外汇期货交易防范外汇风险的方法，它是( )。
A．外汇现货市场上处于多头地位时使用的．所以称之为“多头套期”
B．当外汇现货市场上处于空头地位时使用的，所以称之为“多头套期”
C．指当外汇现货市场上处于空头地位，在期货市场买进一笔相反的期货交易
D．主要由出口商或债权人使用的外汇风险管理手段
四、多项选择题
1．中央银行既是外汇市场的管理者，也是外汇交易的参加者。它参加外汇市场交易活动的目的是( )。
A．贯彻执行汇率政策，干预汇率 B．外汇投机
C．进行外汇储备的货币结构的管理 D．套期保值
2．在即期外汇交易中．资金的实际交割时间可以是（ ）
A．成交当日 B．成交后第一个营业日
C．成交后的第—个营业日 D．成交后的第三个营业日
3．在下列几组汇价中，存在直接套汇机会的有 ( )
A 纽约USD1＝JPYl03．6864—103．8048,东京USD1＝JPY103．7917—103．9659
B 纽约GBP1＝USDl．5355—1．5365,伦敦GBP1＝USD1．5403—1．5428
C 纽约USDl＝HKD7．7201—7．7355,香港USDl＝HKD7．6857—7．7011
D 伦敦GBP1＝JPYl57．8454—158．1037,东京GBP1＝JPYl58．1025—158．2478
4．若采用远期汇率的间接标价方法，下列关于远期汇率的计算方法正确的是( )
A．在直接标价法下，若远期汇率与即期汇率差价中小的数值在前，大的数值在后，则远期汇率＝即期汇率＋差价
B．间接标价法下，若远期汇率与即期汇率差价中小的数值在后，大的数值在前．则远期汇率＝即期汇率＋差价
C．在直接标价法下，若远期汇率与即期汇率差价中大的数值在前，小的数值在后，则远期汇率＝即期汇率—差价
D．在间接标价法下，若远期汇率与即期汇率差价中大的数值在前，小的数值在后，则远期汇率=即期汇率—差价
5．当远期外汇交易的交割日难以确定时，可以选用择远期外汇交易来避免汇率变动所造成的风险损失。关于择远期外汇交易．下列说法正确的是( )。
A．出口商可同银行签订买入择远期外汇交易合约
D．出口商可同银行签订卖出择远期外汇交易合约
C．进口商可同银行签订买入择远期外汇交易合约
D．进口商可同银行签订卖出择远期外汇交易合约
6．银行与客户签订卖出择远期外汇交易合约时，一般遵循的确定择远期汇率的原则是（ ）。
A．若远期外汇升水，则按最接近择期期限结束时的远期汇率计算
B．若远期外汇升水，则按最接近择期开始时的汇率计算
C．若远期外汇贴水．则按最接近择期期限结束时的远期汇率计算
D．若远期外汇贴水，则按最接近择期开始时的汇率计算
7．在掉期交易的买卖交易中．相同的是( )。
A．买卖的时间 B．买卖货币的种类
C．买卖货币的数额 D．买卖货币的交割日
8．关于掉期交易、下列说法正确的是( )：
A．掉期交易又称时间套汇
B．掉期交易只有即期对远期、远期对远期的交易，没有即期对即期的掉期交易
C．通过掉期交易，可以调整银行资金的期限结构
D．通过掉期交易，可以获取投机利润
9．外汇期货合同的基本内容包括：( )。
A．交易单位 B．最小价格波动幅度 C最大价格波动幅度 D．每日停板额
10．按照行使期权时协定价格与现汇汇率的差距划分，下列期权属于溢价期权的是（ ）。
A．协定价格高于即期汇率的看涨期权 B．协定价格高于即期汇率的看跌期权
C．协定价格低于即期汇率的看涨期权 D．协定价格低于即期汇率的看跌期权
11．构成外汇期权合同的要素有( )。
A．合同相关外汇币种 B．合同到期日 C．保险费 D．远期价格
12．下列关于外汇期权的说法，不正确的是( )
A．合同有效期越长、保险费越低 B．交易相关币种的汇率变动越剧烈，保险费越高
C．交易相关币种的利率上升，并高于其他币种，保险费越高
D．协定价格越低保险费越高
13．要向银行支付保险费的外汇交易有（ ）
A．美式期权 B．欧式期权 C．远期外汇 D．择期业务
14．下列有关外汇风险的论断中．不正确的有哪些?( )
A．外汇的会计风险是由于外汇财务管理失误而导致的风险
B．如果一个企业在同一时刻内能使外汇流入又能使外汇流出，那么就能消除外汇头寸暴露所带来的风险
C．外汇多头是指买进外汇而非支出，拥有外汇多头的企业就会面临一定的外汇风险
D．借助下远期合同、创造与外币流入相对应的外币流出就可以消除外汇风险
15．下列几种情形下，企业会面临外汇风险的有：(
A．企业对外收支都使用本币
B．企业对外收支都使用外币，并且，币种相同和时间相同
C．企业在不同时间收支币种相同、金额相同的外汇
D．企业在不同时间收支币种不同、金额也不同的外汇
16、一般来说．外汇风险的种类有：( )。
A．交易风险 B．会计风险C．折算风险 D．政治风险
17．当企业选用“货币选择法”防止外汇风险时，下列正确的做法是：( )
A．如果本币是合同计价货币，则可以完全避免外汇风险
B．出口商应选择具有汇率下降趋势的货币作为合同的计价货币
C．出口商应选择具有汇率上升趋势的货币作为合同的计价货币
D．进口商应选择具有汇率上升趋势的货币作为合同的
18．如果企业的收付汇期限较为自由，那么，( )。
A．当外币债权人或出口商预测外汇汇率将要上升时争取提前收汇；
B．当外币债权人或山口商预测外汇汇率将要上升时争取延迟收汇
C．当外币债务人或进口商预测外汇汇率将要下降时争取提前付汇
D．当外币债务人或进口商预测外汇汇率将要下降时争取延迟付汇
19．利用外币期货交易来防范外汇风险的优点是（ ）。
A．交易成本低于远期外汇交易
B．期货交易是标准化的，且通过交易所进行，较为方便
C．能够发挥财务杠杆作用，使用较少的资金规避较大金额的外汇风险计价货币
D．由于有保证金制度，使人们较为容易地进入这一防范外汇风险的市场
20．运用外汇期权交易法防范外汇风险的独特作用在于( )。
A．期权合约中载明的协定价格一经确定就不会随市场实际汇率的变化而发生变化
B．当协定价格对自己不利时，期权合约的买方可以放弃执行合约
C．当协定价格对自己有利时，期权合约的买方可以选择执行合约
D．将未来确定的汇率转化为不确定的汇率
21．下列交易方式中，可以有效弥补外汇风险的有哪些?( )
A．延期收款的出口商——卖出远期外汇
B．延期收款的出口商——买进远期外汇
C．持有远期外汇贷款的债权人——卖出远期美元
D．延期付款的进口商——买进远期美元
五、计算题
1．英国某公司从美国进口一批货物，合同约定三个月后交货付款。为防止汇率变动造成的风险损失，该公司购入三个月期的远期美元准备到期支付。已知伦敦外汇市场即期汇率为GBP1＝USD1．5744，伦敦市场利率为6％，纽约市场利率为4％。
问：（1）三个月后USD远期汇率是升水还是贴水，为什么?升（贴）水值是多少?实际远期汇率是多少?
（2）该英国公司因进口用汇(USD)的汇率变动是受益还是受损?
2．已知纽约外汇市场即期汇率为USDl＝SFRl．5341。三个月后，SFr升水37点。又知纽约市场利率为6．5％．瑞士市场利率为5．1％．问：在这种情况下能否采用套利策略？
3．某日我国某机械进出口公司从美国进口机械设备。美国出口商采用两种货币报价。美元报价单价为USD6000，
英镑报价为GBP4000。
（1）查阅当日人民币对美元和英镑的即期汇率是：
USD1＝RMB￥8．2671—8．2919 GBP1＝RMD￥12．6941—12．7405
（2）若当日伦敦外汇市场的即期汇率是： GBP1＝USD1．5355—1．5365
现只考虑即期汇率因素，我公司在以上两种条件下分别应接受哪种货币的报价?
4．某英国公司3个月后将收进235,600美元，为防止美元汇率下跌，该公司预售235,600美元，设该日伦敦市场外汇牌价为，
即期汇率 3个月差价
美元 1．3048—74 130—124
请问：3个月后该公司可确保得到多少英镑?
5．美国某公司3个月后将有一笔50 ,000, 000 日元的应付账款。为了防止汇率风险，该公司以3％的费率向银行交纳保险费后取得一买方期权合约，协定汇率为1美元＝130日元。3个月后日元升为1美入＝100日元。美国某公司是否执行合约?为什么？
六、简答题
1．即期外汇交易的作用是什么?
2．试简述间接套汇的方法和作用。
3．试简述期货市场为什么可以对现货市场的交易进行套期保值。
4．影响外汇期权的保险费的因素有哪些，这些因素是如何影响期权价格的?
5．如何运用远期外汇交易进行保值和投机。
6．简述掉期交易的应用。
7．简述外汇期货合同的基本内容。
8．外汇市场的基本功能以及在当代的基本持点是什么?

参考答案
一、名词解释（略）
二、对比题
1．相同点：都属外汇期权业务，都可以选择是否执行期权合同。
不同点：

欧式外汇期权交易
美式外汇期权交易
选择是否执行期权合同的日期不同
期权的买方只有在合同到期日当天才可以决定是履行合同还是放弃履行合同
期权的买方在合同到期日之前的任何一天都可以要求履行合同或放弃履行合同
保险费的高低不同
较低
较高
2．相同点：都是预约购买或预约出卖外汇业务，汇率事先确定，都有保值和投机的作用。

远期外汇交易
外汇期权交易
客户是否可以放弃执行合同
不可以
可以
是否缴纳保险费（期权费）
不缴纳
缴纳
预约买卖外汇的价格名称不同
远期汇率
协定价格
3．略
三、单选
四、多选
五、计算题
1．（1）三个月后美元远期汇率升水，因为美元的利率低于英镑。
升水数值＝USD1．5744× (6％-4％)×3／12＝USD0．0079
三个月远期汇率为GBP1＝USD(1．5744—0．0079)=USD1．5665
（2）该公司进口用USD升水，故遭受损失。
2．套利是为了获取利差。套利能获利的条件是：利差＞（远期汇率与即期汇率的差额＋套利费用）(亦即判断能否采用套利策略的标准)。
三个月期两种货币的利差＝(6．5％—5．1％)× 3／12＝0．0035
远期汇率与即期汇率的差额为37点，即0．0037。 0．0035＜0．0037且套利费用肯定为正，所以，利差＜（远期汇率与即期汇率的差额＋套利费用），不能采用套利策略。
3．(1)将美国出口商的上述报价折算成人民币，即可比较出哪种货币报价较为低廉。本题中是把外币报价折为本币，应采用即期汇率中的卖出价折算。所以美元报价折算为人民币为：
RMB￥8．2919×6000＝RMB￥49751.4
英镑报价折算为人民币为： RMB￥l2．7405×4000＝RMB￥50 962
美元报价的人民币成本低于英镑报价的人民币成本。考虑即期汇率因素时，应接受美元报价。
(2)按国际外汇市场牌价折算时，应将外汇市场所在他国家的货币视为本币，非市场所在地国家的货币视为外币。现按照伦敦外汇市场的汇率