财务报表综合分析.pptx

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,#,第五章 财务报表综合分析,在对财务报表进行可信度判断及粉饰识别和将其调整为现值财务报表之后，就进入正式的财务报表分析阶段。,财务报表分析过程是一个由表及里，由综合到具体，再由具体到综合，步步深入的过程。财务报表综合分析既是该过程的第一步，又是该过程的最后一步，是财务报表分析中技巧性高，难度大的分析。,第五章 财务报表综合分析,第一节 财务报表综合分析的基本方法,财务报表综合分析是将财务报表中各相关项目联系在一起，对企业财务状况和盈利能力的现状及变动趋势进行的简要分析，目的是简略判断企业经营的得失，为进一步的分析指明方向。,综合分析所用的基本方法是编制百分比和比较财务报表。,百分比财务报表是用财务报表各项目的金额除以合计金额而得到的反映企业资产、收入、现金流量等构成状况的财务报表。,比较财务报表是由若干期同企业财务报表按时间顺序排列而成的报表。,在实际分析中，可以将百分比和比较财务报表合二为一，这样既可以看出各项目绝对金额的变化，又可以看出其相对数的变化，为分析提供方便。,第五章 财务报表综合分析,第一节 财务报表综合分析的基本方法,财务报表综合分析是将财务报表中各相关项目联系在一起，对企业财务状况和盈利能力的现状及变动趋势进行的简要分析，目的是简略判断企业经营的得失，为进一步的分析指明方向。,综合分析所用的基本方法是编制百分比和比较财务报表。,百分比财务报表是用财务报表各项目的金额除以合计金额而得到的反映企业资产、收入、现金流量等构成状况的财务报表。,比较财务报表是由若干期同企业财务报表按时间顺序排列而成的报表。,在实际分析中，可以将百分比和比较财务报表合二为一，这样既可以看出各项目绝对金额的变化，又可以看出其相对数的变化，为分析提供方便。,作为起点的财务报表综合分析,编制比较和百分比资产负债表,比较和百分比损益表及利润分配表,比较和百分比现金流量表,分析资产结构与资金来源结构的变化,分析利润产生结构利润分配的变化,分析现金流入量与流出量结构和净流量的变化,对比资产结构与资金来源结构化之间的关系，查明企业风险水平的变化,对比成本，利润和利润结构，分配的关系，查明企业盈利能力的变化,对比现金流人量和现出量的关系，查明企业现金净流入量的变化,综合上述分析结果初步做出如下结论：,企业资金使用是否合理；企业资金筹集是否合理；企业风险水平的高低；,企业盈利能力的高低；,企业管理能力的高低；企业所处的经营周期。,分析是什么原因造成了上述结果,指出应进一步分析的主要方向,各种专题性分析,作为终点的财务报表分析：,综合,专题性分析结果做出进一步的整体判断：企业经营状况如何；企业的发展潜力如何；,企业的投资价值如何。,图表,4-1,财务报表综合分析的程序图,第五章 财务报表综合分析,第二节 资产负债表综合分析,一、比较和百分比资产负债表,资产负债表综合分析的目的，主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价。因此，该分析亦可称为财务状况变化分析。,财务状况变化分析，是通过编制比较资产负债表进行趋势分析和通过编制百分比资产负债表进行资金构成分析。将二者合二为一编制成比较和百分比资产负债表，更有利于对财务状况变化情况进行综合分析。,在只对少数几期资产负债表进行比较分析时，编制比较和百分比资产负债表是可取的。,对于比较期数过多，分别编制比较资产负债表和百分比资产负债表，则显得更为简洁。,资产负债表水平比较分析,水平比较分析的目的是从总体上概括了解资产、权益的变动情况，揭示出资产、负债和所有者权益变动的差异，分析其差异产生的原因。,通过观察报表中各项目的增减变化情况，可以发现重要的并且异常的变化，并对这些变化作进一步的分析，找出引起变化的原因，判断这种变化是有利的还是不利的，并力求对这种趋势是否会延续做出判断。,将资产负债表的实际数与选定的标准进行比较，,编制资产负债表水平比较分析表,。,编制资产负债表水平比较分析表,计算某项目的,变动额,计算某项目的,变动率,计算该项目变动对总资产或负债和所有者权益总额的,影响程度,，以便确定影响总资产或负债和所有者权益总额的,重点项目,，为进一步分析指明方向。,编制资产负债表水平（比较）分析表,金额单位：千元,项目,期末,期初,变动情况,对总资产的影响,变动额,变动率,流动资产：,货币资金,384 028,243 012,141 016,58.03,4.47,资产总计,3 598 578,3 155 936,442 642,14.03,14.03,资产负债表变动情况的分析评价（从投资或资产的角度进行分析评价）,第一，分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产的变动状况，揭示出资产变动的主要方面，从总体上了解企业经过一定时期经营后资产的变动情况。,第二，发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和重点项目。,第三，注意分析资产变动的合理性与效率。,第四，注意考察资产规模变动与所有者权益变动的适应程度，进而评价企业财务结构的稳定性和安全性。（资产负债表的变动原因分析）（如果资产总额的增长幅度大于所有者权益总额的增长幅度，表明企业债务负担加重）,第五，注意分析会计政策变动的影响。,资产负债表变动情况的分析评价（从筹资或权益的角度进行分析评价）,第一，分析权益总额的变动状况以及各类、各项筹资的变动状况，揭示出权益总额变动的主要方面，从总体上了解企业经过一定时期经营后权益总额的变动情况。,第二，发现变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的重点类别和重点项目，为进一步分析指明方向。,第三，注意分析评价表外业务的影响（或有负债）。,资产负债表垂直百分比分析,资产负债表垂直百分比分析是通过计算资产负债表中各项目占总资产或权益总额的比重，分析评价资产结构和权益结构变动的合理程度。具体讲就是：,（,1,）分析评价企业资产结构的变动情况及变动的合理性；,（,2,）分析评价企业资本结构的变动情况及变动的合理性；,（,3,）分析评价企业资产结构与资本结构的适应程度。,编制资产负债表垂直（百分比）分析表,资产负债表垂直分析可以从静态角度和动态角度两方面进行。,从静态角度分析就是以本期资产负债表为分析对象，分析评价其实际构成情况。,从动态角度分析就是将资产负债表的本期实际构成与选定的标准进行对比分析，对比的标准可以是上期实际数、预算数和同行业的平均数或可比企业的实际数。其选择视分析目的而定。,编制资产负债表垂直（百分比）分析表,项目,期末,期初,期末（）,期初（）,变动情况,流动资产：,货币资金,384 028,243 012,10.67,7.70,2.97,资产总计,3 598 578,3 255 936,100,100,0,资产负债表结构变动情况的分析评价（资产结构的分析评价）,第一，从静态角度观察企业资产的配置情况，特别关注流动资产和非流动资产的比重以及其中重要项目的比重，分析时可通过与行业的平均水平或可比企业的资产结构进行比较，对企业资产的流动性和资产风险做出判断，进而对企业资产结构的合理性做出评价。,第二，从动态角度分析企业资产结构的变动情况，对企业资产结构的稳定性做出评价，进而对企业资产结构的调整情况做出评价。,资产负债表结构变动情况的分析评价（资本结构的分析评价）,第一，从静态角度观察资本的构成，衡量企业的财务实力，评价企业的财务风险，同时结合企业的盈利能力和经营风险，评价其资本结构的合理性。,第二，从动态角度分析企业的资本结构的变动情况，对资本结构的调整情况及对股东收益可能产生的影响做出评价。,资产结构与资本结构适应程度的分析评价。（保守结构、稳健结构、平衡结构、风险结构）,资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析评价,（一）资产结构的具体分析评价,经营资产与非经营资产的比例关系；固定资产与流动资产的比例关系；流动资产的内部结构,（二）负债结构的具体分析评价,负债结构（期限结构、方式结构、成本结构）与负债规模、与负债成本、与债务偿还期限、与财务风险、与经济环境、与筹资政策,（三）股东权益结构的具体分析评价,股东权益结构与股东权益总量、与企业利润分配政策、与企业控制权、与权益资本成本、与经济环境,资产负债表项目分析,（一）主要资产项目分析,货币资金：分析货币资金发生变动的原因；分析其规模、比重及变动情况是否合理,应收款项：应收账款（规模及变动情况、分析会计政策或变更的影响、分析企业是否利用应收账款进行利润调节）；其他应收款；坏账准备,存货：存货构成（原材料、在产品、产成品）、存货计价,固定资产：固定资产规模与变动分析、固定资产结构与变动分析、折旧分析、固定资产减值准备分析,资产负债表项目分析,（二）主要负债项目变动情况分析,短期借款,：变动原因分析（流动资产特别是临时性流动资产资金需要、节约利息支出、调整负债结构和财务风险、增加企业资金弹性）,应付账款及应付票据,：变动原因分析（企业销售规模的变动、充分利用无成本资金、提供商业信用的企业的信用政策发生变化、企业资金的充裕程度）,应交税费及应付股利,其他应付款,：其他应付款规模与变动是否正常、是否存在长期占用关联方企业资金的现象,长期借款,：变动原因分析（银行信贷政策及资金市场的资金供求状况、为了满足企业对资金的长期需要、保持企业权益结构的稳定性、调整企业负债结构和财务风险）,第二节 资产负债表综合分析,二、财务状况变化分析,财务状况是企业在某一时点上经营资金来源和分布状况。它既是企业生产经营活动结果在资金方面的反映，又是企业未来经营活动能力的表示。通过对财务状况变化的分析，第一，可以整体上查明企业经营活动中存在的问题，为进一步的分析指明方向；第二，可以大致评价企业未来经营的潜力，为投资者和债权人提供有用的投资和信贷决策的信息。根据资产负债表的构成形式，该种分析可先从资产、负债、所有者权益三个方向的变化分析入手，然后在分类分析的基础上进行总括分析，最后给出评价结论和指出经营活动中存在的问题。根据上面编制的东方股份有限公司比较和百分比资产负债表，可对该公司的财务状况变化情况作如下分析。,（一）资产变化情况分析,1.,对资产变化的总评价,2,对各类资产变化的初步评价,第二节 资产负债表综合分析,（二）负债变化情况分析,1.,对负债变化的总评价,2.,对各类负债变化初步总评价,（三）所有者权益变化情况分析,（四）财务状况变化的总括分析和评价,1,财务状况变化的总括评价,2,企业财务风险水平上升的原因分析,第五章 财务报表综合分析,第三节 利润表及利润分配表综合分析,一、比较和百分比损益表及利润分配表,损益表及利润分配表综合分析的目的，在于了解企业盈利能力的变化趋势，并对该变化趋势作出一个总的评价。,因此，该分析又可称之为盈利能力变化趋势分析。该分析是通过编制比较和百分比损益表和利润分配表进行。,由于损益表及利润分配表是利润计算和利润分配合二为一的报表，因此，在分析时将它分为两大段。,第一段，从销售收入起到净利润同止，其各项目的百分比均按以销售收入为分母和各项目为分子的方法求得。,第二段，从可供分配利润开始到年末未分配利润止，其各项目的百分比均按以可供分配利润为分母和各项目为分子的方法求得。,第五章 财务报表综合分析,二、盈利能力和分配政策变化分析,（一）盈利能力变化分析,比较和百分比损益表及利润分配表,:,第一段反映了利润的形成情况和各有关项目的增减变化情况；,第二段反映了企业利润的分配和积累情况。,如用若干期的损益表制成比较损益表，可更好地反映损益表中各项目增减变化的趋势，有利于预测企业盈利能力的变化趋势。,1,利润构成变化分析,2,期间费用构成变化分析,3,其他业务利润变化分析,4,投资收益变化分析,5,营业外收支变化分析,6,产品销售成本变化分析,第三节 利润表及利润分配表综合分析,（二）盈利分配政策变化分析,1,盈利分配政策变化分析的目的：揭示公司对待积累或内部筹资的态度的变化，该态度变化又是公司对未来盈利能力信心的表现，所以可揭示企业未来的盈利能力。,2,盈利分配政策变化分析：盈利分配政策转向保守，可认为是企业对未来盈利能力信心不足的表现。,(,三,),盈利能力和分配政策变化分析结论,东方股份有限公司的盈利能力已显露出逐步降低的迹象，且在未来还可能进一步下降。,对于主营业务收入的定性分析：,1,、主营业务收入增加的结构分析：,分析其结构及变化趋势，以分析出企业主业的稳定性与成长性。,（,1,）品种构成：占企业总收入比重较大的商品或劳务的变动情况，以此来判断企业未来发展。在未来具有较好市场发展前景的商品和劳务将在很大程度上决定企业的未来。,（,2,）地区构成：占总收入比重大的地区是业绩稳定的基础，新地区的开拓则是大幅增长的基础。从消费者的心理与行为表现来看，不同地区的消费者对不同品牌具有不同偏好。不同地区的市场潜力则在很大程度上制约企业的未来发展。,（,3,）具体到实务，要分析：,收入增加的原因是因为销量的增加还是价格的增长，所占比重各是多少。,如果是销量增长，分析其主导产品的销量增长是因为地域扩大还是在固定地域销量的增长，如有可能，分析其饱和度如何，在本地以及其他地域还有多大扩大销售的潜力。还要看，销量的增加是否为降价促销，降价对毛利有多大影响，测出企业的价格应有的降幅范围，即边际效益。,至于价格，企业是否有主导产品的定价权，价格增长是否还有空间。,判断主营业务收入的合理性：,1,、同行业比较分析：可以选用收入增长率、销售毛利率、销售利润率、资产周转率等指标进行分析比较，并在橫向上将本公司和同行业其他标志性企业（规模最好相似，可以用收入来介定）；纵向上则可以将公司不同时期资料进行对比分析。如果差异较大，则有必要进行进一步细致分析。,2,、通过其他项目进行验证：收入增加，有些相关项目也会变化。如销售增加会引起水电等动力增加，销售增加还会引起税负增加、销售费用增加等。分析时，可分析其“主营业务税金及附加”“应交税金”“生产成本”“销售费用”等来佐证收入的合理性。,第四节 现金流量表综合分析,一、比较和百分比现金流量表,现金流量表综合分析的目的，在于了解企业现金流量变化的趋势，以及对该变化趋势作出一个总的评价。该分析是通过编制变形的比较和百分比现金流量表来进行。,二、现金流量表分析的内容,包括：,现金流量表一般分析、现金流量表水平分析、现金流量表结构分析和现金流量表主要项目分析,二、现金流量变化分析,（一）现金流入量变化分析,（二）现金流出量变化分析,（三）现金流量变化分析的综合结论：第一，公司现金流入量稳健，经营中投机性小，但本年度现金流入量的质量低于上年度；第二，公司可动用的现金流入量比例低，积累能力不强，但该问题在本年度已有一定的改善；第三，综合前述两点，该公司应属生存尚可、发展潜力不足、转向速度较慢、应变能力不强的处于成熟期的公司。,第五节 综合分析结论,一、企业生命周期与财务报表分析的关系,（一）企业生命周期理论,（二）不同企业生命周期财务报表分析的重点,投放期,投资现金流量,大,小,小,净流入,时间,金额,0,成长期,成熟期,衰退期,高增长期,稳定增长期,销售收入,单位利润,图,5-2,产品寿命周期图,第五节 综合分析结论,二财务报表分析的初步综合结论,（一）所处的经营周期判断,（二）公司经营管理对策判断,（三）公司发展的机会和问题判断,（四）初步总体评价,