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2023年第7 期总第3 5 6 期月刊13金会计会计研究关于流动资金贷款需求量测算的思考文吴远宏中国农业发展银行怀化市分行摘要流动资金贷款需求量测算是银行信贷管理的基础。自从流动资金贷款管理暂行办法发布以来，流动资金贷款需求量测算模型引起了广泛关注。本文认为，这些讨论与争议主要源于没有建立清晰一致的理论逻辑。建议依据财务会计报告规则和资产投资创造价值的科学原理，研究改进流动资金贷款需求量测算模型。关键词流动资金贷款需求量测算营运资金需求量测算流动资金贷款监管流动资金贷款需求量测算是银行信贷管理的基础。为了规范流动资金贷款管理、提高对流动资金贷款监管的有效性，国家金融监管部门做了许多努力。2 0 1 0 年2 月，原银监会发布了流动资金贷款管理暂行办法（以下简称暂行办法）。2 0 2 3年1 月，原银保监会公开征求流动资金贷款管理办法（征求意见稿）（以下简称管理办法（征求意见稿）意见。上述办法从制度上规范了测算流动资金贷款需求需要考虑的因素，并提供了流动资金贷款需求量测算的参考方法，引起理论界和实务部门的广泛关注。本文试图就相关问题作进一步探讨。一、流动资金贷款需求量测算模型根据暂行办法和管理办法（征求意见稿），流动资金贷款需求量应基于借款人日常生产经营所需营运资金与现有流动资金的差额（即流动资金缺口）确定。一般来讲，影响流动资金需求的关键因素为存货（原材料、半成品、产成品）、现金、应收账款和应付账款。同时，还会受到借款人所属行业、经营规模、发展阶段、谈判地位等重要因素的影响。金融机构根据借款人当期财务报告和业务发展预测，按以下方法测算其流动资金贷款需求量：第一，估算借款人营运资金量。借款人营运资金量影响因素主要包括现金、存货、应收账款、应付账款、预收账款、预付账款等。在调查基础上，预测各项资金周转时间变化，合理估算借款人营运资金量。在实际测算中，借款人营运资金需求可参考以下公式：营运资金量=上年度销售收入（1 一上年度销售利润率）（1+预计销售收入年增长率）/营运资金周转次数其中：营运资金周转次数=3 6 0/（存货周转天数+应收账款周转天数一应付账款周转天数+预付账款142023年第7 期总第3 5 6 期月刊会计会计研究周转天数一预收账款周转天数）其中：周转天数=3 6 0/周转次数应收账款周转次数=销售收入/平均应收账款余额预收账款周转次数=销售收入/平均预收账款余额存货周转次数=销售成本/平均存货余额预付账款周转次数=销售成本/平均预付账款余额应付账款周转次数=销售成本/平均应付账款余额第二，估算新增流动资金贷款额度。将估算出的借款人营运资金需求量扣除借款人自有资金、现有流动资金贷款以及其他融资，即可估算出新增流动资金贷款额度。公式如下：新增流动资金贷款额度=营运资金量一借款人自有资金一现有流动资金贷款一其他渠道提供的营运资金第三，需要考虑的其他因素。（1）各银行业金融机构应根据实际情况和未来发展情况（如借款人所属行业、规模、发展阶段、谈判地位等）分别合理预测借款人应收账款、存货和应付账款的周转天数，并可考虑一定的保险系数。（2）对集团关联客户，可采3680528963314001300用合并报表估算流动资金贷款额度，原则上纳入合并报表范围内的成员企业流动资金贷款总和不能超过估算值。（3）对小企业融资、订单融资、预付租金或者临时大额债项融资等情况，可在交易真实性的基础上，确保有效控制用途和回款情况下，根据实际交易需求确定流动资金额度。（4）对季节性生产借款人，可按每年的连续生产时段作为计算周期估算流动资金需求，贷款期限应根据回款周期合理确定。二、关于流动资金贷款需求量测算模型的讨论及评价(一)主要讨论一是认为纳入测算公式的项目不全，影响测算的可靠性（马春爱，2 0 1 0；李唐瑜，2 0 1 2；李靖，2014；李成业，2 0 1 1；张蓓和王璐，2 0 1 1）。流动资金贷款需求量测算模型对营运资金量的测算只考虑了存货、应收账款、应付账款、预收账款、预付账款等项目，并据此测算流动资金贷款需求量，可能与实际需求量差距较大。建议将应收票据、其他应收款、应付票据、其他应付款、应付职工薪酬、应交税费等项目纳入测算之中。二是按照参考公式计算营运资金量可能出现负值，与企业的真实需求不符。依照公式：营运资金周转次数=3 6 0/（存货周转天数十应收账款周转天数一应付账款周转天数十预付账款周转天数一预收2023年第7 期总第3 5 6 期月刊15圣融会计会计研究账款周转天数），一些企业可能出现分母小于0 的情况。如马春爱（2 0 1 0）以某电器公司2 0 0 8 年的有关数据为例，其2 0 0 8 年年报的有关数据如下：销售收入为4,5 8 8 9 2 6 万元，销售成本为4,1 3 8,1 2 2 万元，平均应收账款余额为7,1 4 1 万元，平均存货余额为542,827万元，平均预付账款余额为1 7 9,8 1 8 万元，平均预收账款余额为0，平均应付账款余额为1,3 2 3,7 2 5万元。据此计算出应收账款周转次数为6 4 3 次，存货周转次数为8 次，预付账款周转次数为2 3 次，应付账款周转次数为3 次。进而可得应收账款周转天数为0.6天，存货周转天数为4 7 天，预付账款周转天数为16天，应付账款周转天数为1 1 5 天。存货周转天数十应收账款周转天数应付账款周转天数十预付账款周转天数=4 7+0.6-1 1 5+1 6=-5 1.4（天）。以此测算，预计销售收入除以周转天数所得营运资金为负值。营运资金量为负值说明企业不需要外部资金支持（李唐瑜，2 0 1 2），而企业经营活动又确实需要增量信贷资金支持。建议若计算分母为负，取同业营运资金周转次数的最大值来测算。三是没有明确新增流动资金贷款额度扣减项目的具体定义和范围，因此在实际操作中计算结果会因人而异（李成业，2 0 1 1；邹卫萍，2 0 1 4；马春爱，2 0 1 0）。建议科学定义借款人自有资金及计算方法，明确界定其他渠道提供的营运资金范围。四是测算公式的变量不确定因素多，贷款人会为了满足借款人合理信贷资金需求调整计算变量，倒推出借款人资金需求量。建议贷款人在确定授信额度时杜绝色“倒推法”(庄永友，2 0 1 1)。(二）对上述讨论的评价一是关于扩充营运资金测算影响因素问题。应收票据是企业持有的尚未到期和兑现的商业汇票。企业可以根据财务管理的需要向银行申请贴现或持至到期日。商业汇票的安全性高，流动性也很强，营运资金量测算可以排除这一因素。再如，应付职工薪酬，从经济意义上来理解是企业对职工承担的一项义务，从会计核算上分析，计提时贷记应付职工薪酬，借记相关费用项目，期末余额反映在贷方，它属于资产负债表中的负债项目，与驱动营业收入的交易（销货成本）没有直接关联，不应该把它纳入影响营运资金的因素来考量。二是关于按公式计算出现营运资金周转天数为负，建议取同业营运资金周转次数的最大值来测算问题，这种推论是值得商榷的。首先，按公式计算出现营运资金周转天数为负，是企业尽量延期支付应付账款，更多收取客户预付账款引致的一种财务现象。其次，“取同业营运资金周转次数的最大值”在操作上不具有可行性。因为，对竞争性企业而言，“同业”在外延上是一个很宽泛的概念，不仅仅是指借款企业，要从同业中排列出营运资金周转次数最大值的企业，就要采集到所有同业营运资金周转的基础数据，并进行精准计算。到目前为止，还没有一种机制（工具）能够提供这方面的数据支持。再次，运用“穿凿附会”的方法，测算A企业营运资金需求量要使用B企业的数据来求解，这两件事情并不相关。因此，按官方通用模型出现营运资金需求量为负值问题，是模型设计存在原理性错误带来的结果。这是本文探讨的重点，我们将在第三部分的分析中详加讨论。三是关于企业自有流动资金如何计算、其他渠道提供的营运资金如何界定问题。我国实施与国际会计准则趋同的会计制度改革以来，有意淡化了资产负债表负债类项目及所有者权益类项目同资产类相关项目的对应关系，按照会计要素流动性强弱来排列账户（会计科目），负债对企业所有资产享有要求权，所有者权益对企业资产价值享有剩余索取权。会计准则把企业所有资金来源视为一个资金池，由企业统筹使用。主张流动资金贷款管理办法162023年第7 期总第3 5 6 期月刊会计会计研究对企业自有资金和其他渠道的资金来源进行规范，实则超出了制度设计预期。在实际运作中，企业可以通过新增长期负债或吸收新的投资等，将初始长期资产占用的自有资金置换成流动资金。界定企业自有资金和其他资金，应当遵循一般的财务分析原理和企业的具体情况来研判确定。四是关于杜绝“倒推法”问题。是要求结合企业的具体情况，深度分析，科学研判，才能得到正确的结论。三、对流动资金贷款需求量测算模型的进一步分析及改进建议科学测算企业营运资金需求量需要建立清晰一致的理论逻辑基础，这是改进流动资金贷款需求量测算模型的前提。(一）汉测算企业营运资金量的理论逻辑第一，估算企业营运资金量要梳理清楚流动资产与营业成本的因果关系，以及流动资产周转效率对营业收入的影响问题。首先是要明白营业成本、营业收入是由什么推动的，或者说是由什么会计要素转换而来的，是由资产转换而来，还是由负债或所有者权益转换而来。从利润表数据生成来看，营业成本、营业收入只能由资产要素转换而来，而非负债或所有者权益要素转换形成。其次是流动资产周转效率对营业成本、营业收入的因果关系。流动资产周转速度是营业成本、营业收入的驱动因素，流动资产周转速度越快，表明会计期间实现的营业收入所需要的流动资产支持数额会越少，反之则相反。第二，科学定义营运资金。财政部会计资格评价中心编著的辅导教材把营运资金定义为“是在企业生产经营过程中占用流动资产上的资金”。根据这一定义，营运资金就是资产负债表中的短期流动资产，包括货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、预付账款、存货等。第三，依据财务会计原理，只有资产才能创造价值，负债和所有者权益是资产的成本；资产的本质特征是未来的经济利益，而负债则相反；企业营业收入是资产投资的结果。负债和所有者权益只是资产的来源，一切负债或所有者权益的存在形态都体现为资产（或费用），通过资产投资（购买存货、有价证券、存款等）来创造收入。第四，资金周转率是反映资金周转速度的指标，当以营业收入（销售收入）除以资产（总资产，或流动资产）金额时，它表示一年中资产周转的次数，用公式表达就是：总资产周转率=营业收入/总资产平均余额；流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额。当用3 6 5 天除以资产周转次数时，表明资产周转一次需要多长时间可（天）。资产平84一2023年第7 期：总第3 5 6 期月刊17#融会计会计研究均余额=分项资产平均余额之和。资产周转速度越快，表明会计期间实现的营业收入所需要的资产支持数额会越少。加速资金周转速度对提高企业经济效益具有重要意义。第五，企业流动资产是由货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、预付账款、存货等短期资产构成。流动资金周转天数=3 6 5/（销售收入流动资产）。分单流动资产周转天数之和等于流动资产周转天数，它们能够互为验证。我们以ABC公司有关数据为例来说明(表1)。表1 ABC公司2 0 X1年1 2 月3 1 日财务报表有关数据年末余额年初余额年末周转年初周转资产（万元）（万元）天数天数流动资产：货币资金44255.43.2交易性金融资产0000应收票据20232.432.95应收账款39819948.425.49预付账款2242.670.51其他应收款12221.462.82存货11932614.4841.76一年内到期的非流动77119.371.41资产其他流动资产800.970流动资产合计70061085.1878.14注：营业收入：本年金额3 0 0 0 万元；上年金额2 8 5 0 万元。来源：中国注册会计师协会，2 0 2 2，财务成本管理，中国财政经济出版社，第3 2 3 3 页。考虑到银行流动资金贷款只是解决借款人的流动性不足问题，把预付账款、应收账款、存货三项作为影响营运资金的关键因素是可行的。（二）对流动资金贷款需求量测算模型的分析根据前述营运资金的定义及营业收入（销售收入）是由资产投资形成的原理，预收账款（向客户借）、应付账款（向供应商借），从性质上看同银行借款是一样的，只是还款的约束条件不同，它们都是负债，只表示资产的来源，与创造营业收入无关，在测算企业营运资金量时应该把它们剔除，否则就与营运资金的定义相矛盾。把预收账款、应付账款纳入影响营运资金的因素，作为预付账款、应收账款、存货的扣减项，会出现两个问题：一是放大了流动资产周转效率（扩大周转次数、减少周转天数）；二是当预收账款+应付账款预付款项+应收账款+存货时，测算出来的企业营运资金量就会出现负值，与企业经营实际不符。管理办法（征求意见稿）根据外部经营环境的变化，给银行业金融机构测算借款人流动资金贷款需求增加了一些灵活性，允许贷款人根据实际需要，制定针对不同类型借款人的有效测算方法，通过其他方式分析判断小微企业借款人营运资金需求。但是，既有的企业营运资金需求量测算公式没有从原理和方法上进行改造，依此计算的结果仍然不会改变营运资金量为负值的状况。（三）对流动资金贷款需求量测算模型的改进建议根据以上的讨论，笔者建议对流动资金贷款需求量测算模型改进如下：1.估算借款人营运资金量。营运资金量=上年度销售收入（1 一上年度销售利润率）（1+预计销售收入年增长率）/营运资金周转次数其中：营运资金周转天数=3 6 5/【销售收入（存货平均余额+应收账款平均余额+预付账款平均余额）门营运资金周转次数=3 6 5/周转天数2.估算新增流动资金贷款额度。新增流动资金贷款额度=营运资金量一应付账款一预收账款一借款人自有资金一现有流动资金贷款一其他渠道提供的营运资金。即把应付账款、预收账款视同银行借182023年第7 期总第3 5 6 期月刊融会计会计研究款一样看待，从营运资金量中扣减。3.需要考虑的其他因素。主要是贷款用途的合规性、信贷资金的安全性，企业财务指标是否符合授信设定的有关标准，担保品能否覆盖贷款风险。如果有证据证明，因为企业经营环境变化使营运资金周转效率发生变化（加速、抑或减缓），在测算营运资金量时，要综合考虑这些因素。四、几点思考对新增流动资金贷款需求量测算的讨论，事实上涉及以下三个问题：一是如何正确理解运用财务会计信息；二是如何提高信贷决策管理能力；三是如何增强信贷监管的有效性。对流动资金贷款需求量测算，不是一个简单计算的技术问题，而是信贷管理中“道”与“术”的综合运用，需要在实践中不断探索总结完善。（一）建立科学理性的财务分析思维会计经过漫长的发展，已经基本完成了从传统会计向财务会计的转变，反映企业整体财务状况的资产负债表、经营业绩的利润表、现金收支的现金流量表，基于不同的确认基础，数据生成程序异常复杂，不经过专门的学习和严格的训练很难以读懂这些数据间的相互关系和数据揭示的信息含义。从前面的讨论中发现，有的争议是源自对企业价值创造的科学道理缺乏理解，有的是对会计实务认知不足，有的是对财务会计报告模式不懂。在信贷财务分析中，有的信贷经理把已经发生的费用（如待摊费用、递延资产等）当作真实资产看待。因此，加强会计理论知识学习，关注会计核算方式变化，构建扎实的财务知识框架，才能正确理解财务会计信息。2023年第7 期总第3 5 6 期月刊19#联会计会计研究（二）切实提高信贷决策管理能力信贷管理是一门实践性很强的学问。在信贷决策管理中，最重要的是遵循信贷的逻辑与常识，防止出现“精确的错误”。不要以为有了严密的贷款流程、繁杂的分析模型作保证，就拥有了阻止坏账的护栏。其实不然，在信贷实践中，我们总是不经意间地发生“精确的错误”。其实，信贷管理不能过于倚重繁杂的程序和模型，而疏于风险源头管控，更不能以形式上的合规操作替代实质风险管理。要保持应有的职业谨慎，防止信息过载带来的负面干扰。对客户进行分析时，要始终抓住偿债能力、营运能力等关键指标，坚持以我为主的信用评级政策，增强信贷决策的科学性，选择好合格的借款人。（三）切实提高金融监管效率高质量立法是有效监管的基础。要按照金融监管体制改革的要求，依法将各类金融活动全部纳入监管，强化信贷监管的针对性和穿透性，加强风险管理和防范处置，依法查处违法违规行为。A参考文献1财政部会计资格评价中心，2 0 2 2，财务管理，经济科学出版社，第2 1 5 页。2李成业，2 0 1 1，执行流动资金贷款管理暂行办法中的问题及建议，中国农村金融第8 期，第7 6 7 7 页。3李靖，2 0 1 4，对企业流动资金贷款需求测算的思考，时代金融第1 期下旬刊，第2 2 2 2 2 4 页。4李唐瑜，2 0 1 2，关于流动资金贷款额度测算的思考，海南金融第4 期，第5 3 5 5 页。5马春爱，2 0 1 0，流动资金贷款需求量测算方法及其改进，财会月刊第2 6 期，第5 4 5 5 页。6张蓓和王璐，2 0 1 1，浅议流动资金贷款管理暂行办法中营运资金量的测算，东方企业文化第1 2 期，第217218页。7中国注册会计师协会，2 0 2 2，财务成本管理，中国财政经济出版社，第3 2 3 3 页。8庄永友，2 0 1 1，乌议企业流动资金需求量测算与授信风险管控，福建金融第5 期，第3 9 4 1 页。9邹卫萍，2 0 1 4，浅议流动资金贷款管理暂行办法存在的问题及改进，财经界第5 期，第9 6 9 7 页。10流动资金贷款管理暂行办法，流动资金贷款管理办法（征求意见稿），中国银行保险监督管理委员会网站。