项目融资体会心得3.docx

项目融资心得体会 演讲稿工作总结调研报告讲话稿事迹材料心得体会策划方案 项目融资定义 项目融资 一、什么是项目融资 项目融资（projectfinancing），彼德-内维特在其项目融资一书中为项目融资做出如下定义：项目融资是为一个特定经济实体所安排的融资，其贷款人在最初考虑安排贷款时，满足于使用该经济实体的现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源，并且满足于使用该经济实体的资产作为贷款的安全保障。 按照这一定义，项目融资用来保证贷款偿还的首要来源被限制在被融资项目本身的经济强度之中。项目的经济强度是从两个方面来测度的，一方面是项目未来的可用于偿还贷款的净现金流量；另一方面是项目本身的资产价值。从而，在为一个项目安排项目融资时，项目借款人对项目所承担的责任与其本身所拥有的其它资产和所承担的其它义务在一定程度上是分离的。在这里，需要注意上述定义中最初考虑四个字的含义，对于一个贷款人来说，虽然在初始时可能愿意安全依赖于项目现金流量和资产价值作为其贷款的基础，但是也必须考虑在最坏情况下贷款能否会得到偿还的问题。如果项目的经济强度不足以支撑在最坏情况下的贷款偿还，那么贷款人就可能要求项目 精心收集 精心编辑 精致阅读 如需请下载。 演讲稿工作总结调研报告讲话稿事迹材料心得体会策划方案 借款人以直接担保、间接担保或其它形式给予项目附加的信用支持。因此，一个项目的经济强度，加上项目投资者（借款人）和其他与该项目有关的各个方面对项目所做出的有限承诺，就构成了项目融资的基础。 项目融资百科名片 从广义上讲，为了建设一个新项目或者收购一个现有项目，或者对已有项目进行债务重组所进行的一切融资活动都可以被称为项目融资。从狭义上讲，项目融资（projectfinance）是指以项目的资产预期收益权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款活动。我们一般提到的项目融资仅指狭义上的概念。 目录 项目融资的内涵 项目融资的种类 一、无追索权的项目融资 二、有限追索权项目的融资 项目融资同其它融资的差别 1、有限追索或无追索 2、融资风险分散，担保结构复杂 精心收集 精心编辑 精致阅读 如需请下载。 演讲稿工作总结调研报告讲话稿事迹材料心得体会策划方案 3、融资比例大，融资成本高 4、实现资产负债表外融资项目融资的参与者 项目融资的应用流程融资结构分析阶段在融资谈判阶段在融资执行阶段项目融资的申请条件项目融资计划书的主要内容流动资金贷款业务综述贷款条件 固定资产贷款业务综述贷款条件项目融资的内涵 项目融资的种类 一、无追索权的项目融资 二、有限追索权项目的融资 项目融资同其它融资的差别 1、有限追索或无追索 2、融资风险分散，担保结构复杂 3、融资比例大，融资成本高 4、实现资产负债表外融资项目融资的参与者 项目融资的应用流程融资结构分析阶段 在融资谈判阶段 精心收集 精心编辑 精致阅读 如需请下载。 演讲稿工作总结调研报告讲话稿事迹材料心得体会策划方案 在融资执行阶段项目融资的申请条件项目融资计划书的主要内容流动资金贷款业务综述 贷款条件固定资产贷款 业务综述贷款条件展开编辑本段项目融资的内涵 项目融资始于上世纪30年代美国油田开发项目，后来逐渐扩大范围，广泛应用于石油、天然气、煤炭、铜、铝等矿产资源的开发，如世界最大的，年产80万吨铜的智利埃斯康迪达铜矿，就是通过项目融资实现开发的。项目融资作为国际大型矿业开发项目的一种重要的融资方式，是以项目本身良好的经营状况和项目建成、投入使用后的现金流量作为还款保证来融资的。它不需要以投资者的信用或有形资产作为担保，也不需要政府部门的还款承诺，贷款的发放对象是专门为项目融资和经营而成立的项目公司。如何融到必备资金，对任何一家企业的诞生或者发展至关重要。对中国企业或企业经营者而言，存在两个问题，一是对有效的融资方式缺乏了解；二是面对众多融资方式，不知如何选择和如何着手，特别是在一些中小企业和创业者看来，融资只是大企业独有的权利。因此，在我国商业界不乏因资金等问题而失掉发展机会的企业。编辑本段项目融资的种类 一、无追索权的项目融资 精心收集 精心编辑 精致阅读 如需请下载。 演讲稿工作总结调研报告讲话稿事迹材料心得体会策划方案 无追索权（no-recourse）的项目融资 无追索的项目融资也称为纯粹的项目融资，在这种融资方式下，贷款的还本付息完全依靠项目的经营效益。同时，贷款银行为保障自身的利益必须从该项目拥有的资产取得物权担保。如果该项目由于种种原因未能建成或经营失败，其资产或受益不足以清偿全部的贷款时，贷款银行无权向该项目的主办人追索。 无追索权项目融资在操作规则上具有以下特点： 1、项目贷款人对项目发起人的其他项目资产没有任何要求权，只能依靠该项目的现金流量偿还。 2、项目发起人利用该项目产生的现金流量的能力是项目融资的信用基础。 3、当项目风险的分配不被项目贷款人所接受时，由第三方当事人提供信用担保将是十分必要的。 4、该项目融资一般建立在可预见的政治与法律环境和稳定的市场环境基础之上。 二、有限追索权项目的融资 有限追索权（limited-recourse）项目的融资 除了以贷款项目的经营收益作为还款来源和取得物权担保外，贷款银行还要求有项目实体以外的第三方提供担保。贷款行有权向第三方担保人追索。但担保人承担债务的责任，以他们各自提供的担保金额为限，所以称为有限追索权的项目融资。 项目融资的有限追索性表现在三个方面： 1、时间的有限性。 即一般在项目的建设开发阶段，贷款人有权对项目发起人进行完全追索，而通过“商业完工”标准测试后，项目进入正常运营阶段时，贷款可能就变成无追索性的了。 2、金额的有限性。 如果项目在经营阶段不能产生足额的现金流 精心收集 精心编辑 精致阅读 如需请下载。 演讲稿工作总结调研报告讲话稿事迹材料心得体会策划方案 量，其差额部分可以向项目发起人进行追索。 3、对象的有限性 贷款人一般只能追索到项目实体。 编辑本段项目融资同其它融资的差别 项目融资用来保证贷款偿还的依据是项目未来的现金流量和项目本身的资产价值，而非项目投资人自身的资信，具有以下特点。 1、有限追索或无追索 在其它融资方式中，投资者向金融机构的贷款尽管是用于项目，但是债务人是投资者而不是项目，整个投资者的资产都可能用于提供担保或偿还债务；也就是说债权人对债务有完全的追索权，即使项目失败也必须由投资者还贷，因而贷款的风险对金融机构来讲相对较小。而在项目融资中，投资者只承担有限的债务责任，贷款银行一般在贷款的某个特定阶段（如项目的建设期）或特定范围可以对投资者实行追索，而一旦项目达到完工标准，贷款将变成无追索。 无追索权项目融资是指贷款银行对投资者无任何追索权，只能依靠项目所产生的收益作为偿还贷款本金和利息的唯一来源，最早在上世纪30年代美国得克萨斯油田开发项目中应用。由于贷款银行承担风险较高，审贷程序复杂，效率较低等原因，目前已较少使用。 2、融资风险分散，担保结构复杂 由于项目融资资金需求量大，风险高，所以往往由多家金融机构参与提供资金，并通过书面协议明确各贷款银行承担风险的程度，一般还会形成结构严谨而复杂的担保体系。如澳大利亚波特兰铝厂项目， 精心收集 精心编辑 精致阅读 如需请下载。 演讲稿工作总结调研报告讲话稿事迹材料心得体会策划方案 由5家澳大利亚银行以及比利时国民银行、美国信孚银行、澳洲国民资源信托资金等多家金融机构参与运作。 3、融资比例大，融资成本高 项目融资主要考虑项目未来能否产生足够的现金流量偿还贷款以及项目自身风险等因素，对投资者投入的权益资本金数量没有太多要求，因此绝大部分资金是依靠银行贷款来筹集的，在某些项目中甚至可以做到100的融资。 由于项目融资风险高，融资结构、担保体系复杂，参与方较多，因此前期需要做大量协议签署、风险分担、咨询顾问的工作，需要发生各种融资顾问费、成本费、承诺费、律师费等。另外，由于风险的因素，项目融资的利息一般也要高出同等条件抵押贷款的利息，这些都导致项目融资同其它融资方式相比融资成本较高。 4、实现资产负债表外融资 即项目的债务不表现在投资者公司的资产负债表中。资产负债表外融资对于项目投资者的价值在于使某些财力有限的公司能够从事更多的投资，特别是一个公司在从事超过自身资产规模的投资时，这种融资方式的价值就会充分体现出来。这一点对于规模相对较小的我国矿业集团进行国际矿业开发和资本运作具有重要意义。由于矿业开发项目建设周期和投资回收周期都比较长，如果项目贷款全部反映在投资者公司的资产负债表上，很可能造成资产负债比失衡，影响公司未来筹资能力。 编辑本段项目融资的参与者 精心收集 精心编辑 精致阅读 如需请下载。 演讲稿工作总结调研报告讲话稿事迹材料心得体会策划方案 由于项目融资的结构复杂，因此参与融资的利益主体也较传统的融资方式要多。概括起来主要包括以下几种：项目公司、项目投资者、银行等金融机构、项目产品购买者、项目承包工程公司、材料供应商、融资顾问、项目管理公司等。 项目公司是直接参与项目建设和管理，并承担债务责任的法律实体。也是组织和协调整个项目开发建设的核心。项目投资者拥有项目公司的全部或部分股权，除提供部分股本资金外，还需要以直接或间接担保的形式为项目公司提供一定的信用支持。金融机构（包括银行、租赁公司、出口信贷机构等）是项目融资资金来源的主要提供者，可以是一两家银行，也可以是由十几家银行组成的银团。 项目融资过程中的许多工作需要具有专门技能的人来完成，而大多数的项目投资者不具备这方面的经验和资源，需要聘请专业融资顾问。融资顾问在项目融资中发挥重要的作用，在一定程度上影响到项目融资的成败。融资顾问通常由投资银行、财务公司或商业银行融资部门来担任。 项目产品的购买者在项目融资中发挥着重要的作用。项目的产品销售一般是通过事先与购买者签订的长期销售协议来实现。而这种长期销售协议形成的未来稳定现金流构成银行融资的信用基础。特别是资源性项目的开发受到国际市场需求变化影响、价格波动较大，能否签订一个稳定的、符合贷款银行要求的产品长期销售协议往往成为项目融资成功实施的关键。如澳大利亚的阿施顿矿业公司开发的阿盖尔钻石项目，欲采用项目融资的方式筹集资金。由于参与融资的银行认为钻石的市场价格和销售存在风险，融资工作迟迟难以完成，但是当该公司与伦敦信誉良好的钻石销 精心收集 精心编辑 精致阅读 如需请下载。 演讲稿工作总结调研报告讲话稿事迹材料心得体会策划方案 售商签定了长期包销协议之后，阿施顿矿业公司很快就获得银行的贷款。 编辑本段项目融资的应用流程 项目融资一般要经历融资结构分析、融资谈判和融资执行三个阶段。 融资结构分析阶段 通过对项目深入而广泛的研究，项目融资顾问协助投资者制定出融资方案，签订相关谅解备忘录，保密协议等，并成立项目公司。在融资谈判阶段 融资顾问将代表投资者同银行等金融机构接洽，提供项目资料及融资可行性研究报告。贷款银行经过现场考察、尽职调查及多轮谈判后，将与投资者共同起草融资的有关文件。同时，投资者还需要按照银行的要求签署有关销售协议、担保协议等文件。整个过程需要经过多次的反复谈判和协商，既要在最大限度上保护投资者的利益，又能为贷款银行所接受。在融资执行阶段 由于融资银行承担了项目的风险，因此会加大对项目执行过程的监管力度。通常贷款银行会监督项目的进展，并根据融资文件的规定，参与部分项目的决策程序，管理和控制项目的贷款资金投入和现金流量。通过银行的参与，在某种程度上也会帮助项目投资者加强对项目 精心收集 精心编辑 精致阅读 如需请下载。 演讲稿工作总结调研报告讲话稿事迹材料心得体会策划方案 风险的控制和管理，从而使参与各方实现风险共担，利益共享。 随着国内资源企业走出去的步伐加快，项目融资的多元融资和风险分担优势越发显现出来，因此企业有必要尽快了解项目融资的特点、优势，并不断摸索、掌握项目融资的流程和步骤，提高融资能力，为境外矿产资源的顺利开发及自身的迅速发展获取资金保障。 编辑本段项目融资的申请条件 1、项目本身已经经过政府部门批准立项。 2、项目可行性研究报告和项目设计预算已经政府有关部门审查批准。 3、引进国外技术、设备、专利等已经政府经贸部门批准，并办妥了相关手续。 4、项目产品的技术、设备先进适用，配套完整，有明确的技术保证。 5、项目的生产规模合理。 6、项目产品经预测有良好的市场前景和发展潜力，盈利能力较强。 7、项目投资的成本以及各项费用预测较为合理。 8、项目生产所需的原材料有稳定的来源，并已经签订供货合同或意向书。 9、项目建设地点及建设用地已经落实。 10、项目建设以及生产所需的水、电、通讯等配套设施已经落实。 11、项目有较好的经济效益和社会效益。 12、其它与项目有关的建设条件已经落实。 编辑本段项目融资计划书的主要内容 精心收集 精心编辑 精致阅读 如需请下载。 演讲稿工作总结调研报告讲话稿事迹材料心得体会策划方案 1.项目的经营对象和范围 2.投资规模 3.所需要的融资服务的规模 4.建设周期 5.项目收益的主要来源（这部分要详细可信） 6.项目的年回报率（详细可信） 7.项目建设者和经营者的资历（此处也是重要部分） 8.其他情况，其中包括是否经主管部门批准，有特殊的项目是否已经办理好特殊手续。是否是国家或者地方重点扶持项目等等。 编辑本段流动资金贷款业务综述 流动资金贷款是为满足客户在生产经营过程中临时性、季节性的资金需求，保证生产经营活动的正常进行而发放的本外币贷款。 按贷款期限可分为临时流动资金贷款、短期流动资金贷款和中期流动资金贷款： 1.临时流动资金贷款。期限在3个月（含）以内，主要用于企业一次性进货的临时性资金需要和弥补其他支付性资金不足。 2.短期流动资金贷款。期限3个月至一年（不含三个月，含一年），主要用于企业正常生产经营周转资金。 3.中期流动资金贷款。期限一年至三年（不含一年，含三年），主要用于企业正常生产经营中经常占用资金。 贷款条件 1.借款人应是经工商行政管理机关（或主管机关）核准登记注 精心收集 精心编辑 精致阅读 如需请下载。 演讲稿工作总结调研报告讲话稿事迹材料心得体会策划方案 册、具有独立法人资格的企业，其他经济组织和个体工商户。 2.遵守国家的政策法规和银行的信贷制度，在国家政策允许的范围内生产、经营。 3.经营管理制度健全，财务状况良好，资产负债率符合银行的要求。 4.具有固定的生产、经营场地，产品有市场，生产经营有效益，不挤占挪用信贷资金，恪守信用。 5.在银行或银行的代理机构开立了基本帐户或一般存款帐户，并领有当地人民银行核发的“贷款证”，经营情况正常，资金运转良好，具有按期偿还贷款本息的能力。 6.应经过工商部门办理年检手续。 7.除国务院规定外，有限责任公司和股份有限公司对外股本权益性投资累计额未超过其净资产的50。 申请中期流动资金贷款的企业还须同时具备以下条件： 1.按银行信用等级标准评定为a级以上的企业； 2.规模较大，生产经营活动正常，资产负债率低于70%； 3.产品有市场，近三年产销率在95%以上；生产经营有效益，近三年不亏损；信誉好，不拖欠利息，贷款能按期归还； 4.不挤占挪用流动资金搞固定资产投资。 首先借款人提出贷款申请，填写借款申请书，并按银行提出的贷款条件和要求提供有关资料。（若为新开户企业，应按有关规定，先与银行建立信贷关系。）一般情况下，银行要求提供的重要资料有： 1.借款人及保证人的基本情况。 2.经会计（审计）部门核准的上年度财务报告及申请借款前一期的财务报告。 3.企业资金运用情况。 4.抵押、质押物清单，有处分权人同意抵押、质押的证明及保证人。 5.拟同意保证的有关证明文件。 6.项目建议书和可行性报告。 精心收集 精心编辑 精致阅读 如需请下载。 演讲稿工作总结调研报告讲话稿事迹材料心得体会策划方案 7.银行认为需要提供的其他资料。 编辑本段固定资产贷款业务综述 固定资产贷款是指银行发放的，用于借款人新建、扩建、改造、开发、购置等固定资产投资项目的本外币贷款。贷款条件 经工商行政管理机关（或主管机关）核准登记，实行独立核算的企业法人、事业法人和其他经济组织，均可以作为借款人向银行申请固定资产项目贷款。但首先应具备以下条件： 1.在银行考虑基本帐户或一般存款帐户。实行贷款证管理的地区，须持有人民银行颁发的贷款证；申请外汇固定资产贷款，须持有进口证明或登记文件。 2.信用状况好，偿债能力强，管理制度完善，对外权益性投资比例符合国家有关规定。 3.能够提供合法有效的担保。 同时，拟使用贷款的固定资产投资项目必须具备以下条件： 1.符合国家产业政策、信贷政策和银行贷款投向。 2.具有国家规定比例的资本金。行业资本金占比。交通运输、煤炭项目35%以上，钢铁、邮电、化肥项目25%以上，其他项目20%以上。 3.需要政府有关部门审批的项目，须持有批准文件 应具备的条件：符合国家产业、产品布局和投资项目审批程序，可行性研究经权威部门论证；符合国家产业布局政策、财政税收政策、行业发展规划以及国家和行 精心收集 精心编辑 精致阅读 如需请下载。 演讲稿工作总结调研报告讲话稿事迹材料心得体会策划方案 业的可行性研究设计标准和参数；符合人民银行和银行信贷管理规定、银行评估参数；借款人的主要财务指标、项目资本金来源及比例符合国家和银行规定。 以及具备以下基本资料： a.借款人营业执照，公司章程，贷款证，借款申请书。 b.借款人（出资人）最近三年的审计报告原件及随审计报告附送的资产负债表、损益表和现金流量表及其报表附注。 c.借款人现有负债清单及信用状况。 d.有权部门对项目立项的批复，项目可研报告、环保部门及其他有权部门对项目的批复文件，权威部门论证结论。 e.市场供求、产品价格、行业状况分析资料。 f.项目建设资金来源证明文件。 g.项目建设进度表，资金使用计划。 h.贷款偿还方式及计划，借款人在项目建设期及贷款偿还期内现金流量预测材料。 i.贷款担保意向或承诺，担保人营业执照、财务报表、或有负债状况，抵押（质押）物的情况说明。借款人营业执照、公司章程、贷款证（卡）、借款申请书。 j.同级别法律事务部门出具的法律意见书。 企业竞争的胜负最终取决于企业融资的速度和规模，无论你有多么领先的技术，多么广阔的市场。 融资可比作一个商品项目，交易的标的是项目，买方是投资者，卖方是融资者，融资的诀窍是设计双赢的结果。 中国人融资喜欢找关系，房西苑老师认为关系不重要，重要的是找对门。融资有商务模式划分，还有专业分工，程序分工，融资者需根据投资者的特点，去设计自己的融资模式。 融资不是一锤子买卖，是一个过程，关于融资的战术，房西苑老师列举了八个战术，同时介绍了自己的看家本领围点打援。 关于 精心收集 精心编辑 精致阅读 如需请下载。 演讲稿工作总结调研报告讲话稿事迹材料心得体会策划方案 国内融资的难点，房西苑老师认为有三个瓶颈。一是项目包装，二是资金退路，三是资产溢价，这三个难点，房老师认为是有融资者自身的弱点和我国经济体制存在的问题构成。 投资者退路房老师给出上中下三策。上策是上市套现，中策是溢价转让，下策是溢价回购。 银行融资以银行为中介的融通资金活动。银行融资是间接融资，它是我国目前融资活动的主要形式。以银行为媒介的间接融资与直接融资比较： 1、直接融资的资金供需双方在时间、数量上均需要实现互相反复协商才能达成交易；银行融资灵活多样，银行作为借贷双方的中介，可以提供不同的数量、不同的方式满足双方融资选择。 2、证券买卖有时受交易批量的限制，小数额的投资不能享受大规模交易优惠；银行信用可以积少成多，续短为长，可以为社会提供数量大小、期限长短不一的贷款。 3、直接融资中。债权人对债务人的资信状况未必有足够的了解，担负风险较大；而银行在授信之前，有金融专家对调研资料进行可行性研究，然后做出决策，这就可能比直接融资减少纠纷和风险。 4、直接证券比银行法相的简介证券流动性低。购入直接证券，在急需时，未必能在不受损失的情况下迅速将其卖出。当然，直接融资也有其优点。要发展商品经济，就不可能无直接融资活动。如商业信用就是在商品流通过程中发生的；股票和公司债券，又是发展现代化大企业、筹措资金不可少的手段词条图册更多图册 精心收集 精心编辑 精致阅读 如需请下载。第22页 共22页