“双碳”背景下 M煤企财务风险评价与控制.pdf

173财会论坛accounting forumpin pai yan jiuR“双碳”背景下 M 煤企财务风险评价与控制文/刘海龙（山西王家岭煤业有限公司）摘要：2020 年，我国提出“双碳”目标，力争在 2030 年前实现碳达峰，在 2060 年前实现碳中和。“双碳”目标的提出给煤炭企业带来了前所未有的机遇和挑战，因应“双碳”目标要求，有效识别和控制财务风险已成为煤炭企业发展所需面临的首要问题。本文以 M 煤企为研究对象，通过分析“双碳”政策对煤炭企业财务风险的影响，运用文献查阅和实地调研的研究方法，对 M 煤企从筹资风险、投资风险和营运风险等三个角度进行财务风险分析，从而识别其在“双碳”影响下企业财务风险的变化和企业目前财务风险管理中存在的问题，并在此基础上提出拓宽筹资渠道、科学投资、加速企业转型等应对策略，以期为煤炭企业在财务风险管理方面提供一定的参考。关键词：“双碳”；煤企；财务风险；风险评价；风险控制中图分类号：F239.4文献标识码：A文章编号：2096-1847(2023)26-0173-03随着我国“碳达峰、碳中和”目标的提出，我国能源市场的需求发生了较大变化，技术的进步使得新能源不断发展壮大，逐步替代了传统能源的市场绝对地位，而有关政策对于传统煤炭行业的扶持也在不断减弱。到2021 年，我国的煤炭消费总量占能源市场总体的一半以上，但是因为其生产过程的高排放、高污染等特点，阻碍了我国“碳达峰、碳中和”目标的实现。在这种情形下，我国在追求经济高速发展的同时，也要注重保护环境，实现绿色发展。在高耗能企业实现转型过程中，面临着极强的不确定性，可能会带来极大的财务风险，最终危及煤炭企业的发展。M 煤企作为我国的主要煤炭企业，在这一背景之下，也面临着相同的困境1。一、“双碳”对煤炭行业财务风险的影响“双碳”是“碳达峰”和“碳中和”的简称。“碳达峰”是指在某一区域内的二氧化碳排放量到达一定数目后，不再增加，并且自此以后，该区域内的二氧化碳排放量逐渐降低。“碳达峰”是一个转折点，表示区域内二氧化碳排放量实现由增转降，代表着区域内的经济发展水平与二氧化碳排放量相分离，“碳达峰”具体包括区域内二氧化碳排放量峰值的数目以及实现年份；“碳中和”指通过节能减排、植树造林等途径抵消区域内产生的二氧化碳，在总体上实现零排放。“双碳”目标对我国的能源产业提出了更高的排放标准和生产要求，而作为高耗能、高排放行业，煤炭行业受到较大冲击。我国“碳达峰、碳中和”目标的提出后，作为高耗能、高排放的主要行业，煤炭行业受到了国家相关部门的严格管控，提高了对煤炭行业的排放标准要求。同时，我国的金融体系也随之进行了调整，出台了绿色金融政策，资金扶持偏向低碳产业。银行等金融机构减少甚至取消了对于部分煤炭行业的贷款服务，煤炭行业的筹资难度不断提高，没有资金的支持，煤炭行业的发展受到了极大阻碍。此外，为了实现“双碳”目标，我国钢铁行业不断升级生产技艺，加大科技投入，实现产能转化，而这又相应地增加了钢铁行业的生产成本。新技术的应用需要不断的磨合和改进，配合企业生产经营制度的调整，企业的投资风险进一步扩大。最后，煤炭行业的发展呈现着周期性特点，产品价格受市场影响较大，“碳达峰、碳中和”目标提出后，市场对能源的需求发生变化，煤炭行业市场较冷，煤炭产品价格不断下降，煤炭行业的利润不断较少，企业发展前景黯淡，营业风险巨大2。二、“双碳”背景下 M 煤企财务风险评价（一）筹资风险筹资风险是指企业对外借款项不具有偿还能力的可能性，以及企业受益的不确定性。受到“双碳”目标的影响，M 企业的收支状况受到极大影响，本文从该企业的筹款渠道以及偿还能力等两个角度来预测其筹资风险。观察表 1 可得，“双碳”政策实施后，市场对于煤炭的需求量减少，因此 M 企业的生产经营状况受到极大影响。首先，2020 年以来，M 企业的融资量上升明显，从 62.75 亿元上升到 81.8 亿元，一年内增加了接近 20亿元，极大增加了企业的还债压力。其次，银行借款的比例降低，从 48.2亿元降低为 38.7 亿元，两年内下降了10 亿元，说明根据形势变化，银行为了保证放贷安全，提高了借贷的门槛和条件，煤炭企业的融资压力和经营压力相应提高。最后，近年来 M 煤企流动比率和速动比率变化明显，上涨作者简介：刘海龙，生于 1986 年 3 月，男，本科，中级会计师，研究方向为财务会计。174财会论坛accounting forumpin pai yan jiuR幅度较大，流动比率上升了 0.5%，速动比率上升了 0.4%，体现出其偿债能力明显下降，与行业整体发展趋势严重不符，煤炭企业筹资难度越来越大。（二）投资风险投资风险是指投资主体进行投资经营活动而对未来可能造成的亏损等风险。因为投资活动具有不确定性等特点，一旦投资活动不能活的预期回报，就会使企业遭受亏损。投资活动是煤炭企业日常生产经营活动中的一部分，也同样具有不确定性。投资收益受到多种原因的影响，会造成企业投资活动实际收益的波动。本文对 M煤企的投资状况进行分析总结，预测其投资风险3。观察表 2 可知，M 煤企的净现值在最近几年出现了比较大的变化，在 2020 年后更是呈明显下降趋势，在 20202021 年间下降了 500 万元；2020 年之前，净现值率呈上升趋势，但是2021年急转直下，相比2020年，下降了 15%；其获利指数也不断降低，2017 年到 2021 年间下降了约 1%；内部收益率变化显著，且在 2020 年后出现明显降低，投资风险巨大。（三）营运风险企业的营运风险是指在企业运营过程中，因受到其他因素影响，导致企业无法获取预期收入的风险。企业的生产经营活动能够为企业带来收益，企业又会将生产经营的收益投入到下一阶段的运营过程中，因为企业的生产运营过程会受到诸多因素的影响，因此企业的资金回收也具有波动性。本文通过对 M 煤企的资金状况进行梳理，分析其运营风险。观察表 3 可得，M 煤企的总资产周转率在前几年一直保持上涨态势，由 0.344%上升至 0.430%，但是在 2020 年后出现了明显降低，下降至 0.367%，表明 M 煤企在 2020 年后资金周转出现了困难。2019 年后 M 煤企的存货周转率明显降低；应收账款周转率也出现了较大变化，由 10.97%降低至 9.31%；应收账款总金额有了较明显涨幅。总体而言，M 煤企的总体运营风险比较大，应当进一步提升企业资金管理水平。三、“双碳”背景下 M 煤企财务风险控制措施根据“双碳”政策实施背景，以对 M 煤企财务风险评价为基础，根据可能形成风险的因素判断，为提高M 煤企的财务安全性提供对策建议，帮助 M 煤企实现安全运营，顺利渡过难关。表1 2017-2021年M煤企筹资风险分析财务指标商业融资（亿元）银行借款（亿元）总负债（亿元）商业融资占比（%）银行借款占比（）流动比率（）速动比率（）资产负债率（）2021年81.838.7225.336.3117.181.2021.1855.842020年62.7541.9919432.3421.640.8650.82260.62019年50.9448.2162.131.4329.730.7440.71158.982018年48.7256.7154.831.4736.630.7990.76961.012017年44.8554.59155.228.935.171.1291.09757.6数据来源：M煤企年报。表3 20172021年M煤企营运风险分析总资产周转率（%）应收账款（亿元）存货周转天数（天）应收账款周转率（）存货周转率（）2021年0.50510.9219.579.3118.392020年0.3677.04425.5610.9714.082019年0.439.0127.3510.1913.162018年0.439.9820.688.53817.412017年0.34414.5625.544.35114.1数据来源：M煤企年报。表2 20172021年M煤企投资风险分析财务指标净现值（万元）内部收益率（）获利指数（）净现值率（）2021 年10839.030.8960.12020 年159510.330.9575.292019 年166910.110.9972.452018 年16019.871.3271.482017 年12459.91.7866.35数据来源：M煤企年报。175财会论坛accounting forumpin pai yan jiuR（一）拓展筹资渠道“双碳”政策实施后，M 煤企在筹资方面的难度显著增加。M 煤企应探索多元化融资方式，增加融资规模，从多渠道进行融资。融资方式的增加技能有效扩大融资水平，还能有效降低企业的融资风险。首先，M 煤企可以优化企业的资金结构，运用多种方式筹集资金，为企业打造最合理的融资结构，提高企业融资的稳定性和安全性，减少公司因融资困难而影响经营。其次，M 煤企应当选择多种融资方式相配合，形成合理的融资组合，运用科学、安全的方式打造合理的融资结构，实现融资收益与风险管理二者之间的平衡，在最安全的方式下达到收益最大化。最后，M 煤企可以通过购买股票的方式进行融资。股票有公司作为依托，能够有效在增加融资规模的同时，降低 M 煤企的融资风险。企业在经营过程中难免会遇到资金困难，探索多元化融资方式，增加融资规模，能有效扩大企业融资水平，还能有效降低企业的融资风险。（二）优化投资策略M 煤企应从实际状况出发，探索多元化投资渠道，进行投资风险的预测，建立健全投资监督管理体系，实现科学投资。一方面，M 煤企应当探索新的投资行业，优化投资渠道。虽然 M 煤企的投资已经涉及到新材料方面，但还是局限在能源行业内部。因此，M 煤企应当根据经济发展趋势，开辟新的投资领域，加大对其他行业的投资力度，支持国家新型产业的发展，增加投资安全性。同时，M 煤企应当优化行业内投资，如提前进行行业研判、优化投资计划等。另一方面，M 煤企应建立健全投资监督管理体系，全面审查、科学判断。对于投资对象，要尽可能降低人为原因导致的风险。通过上述途径，能够有效提高 M 煤企的投资效率和投资安全性。（三）加速企业转型，促进企业经营“双碳”目标实施后，国家积极出台相关政策，帮助各行各业实现绿色发展，以求尽快实现“双碳”目标。M 企业的主要业务是洗煤和原煤交易，基础产品贡献了大部分企业收益，在当前的社会背景下存在着极大风险。因此，M 企业应优化营业结构，加速企业转型。要加快实现钢铁行业转型升级，建立健全钢铁行业碳排放管理机制，进一步升级钢铁行业生产技艺，实现产能转化，加大科技投入，利用高新技术手段实现低碳技术的优化升级。M 企业应增加科研投入，学习国内外先进的碳排放约束技术，通过技术手段实现碳排放量的减少，进而降低企业生产经营成本，帮助企业更快营收4。四、结语“双碳”政策实施后，作为高耗能、高排放的主要行业，煤炭行业受到了国家相关部门的严格管控。M 煤企应当加速企业转型，助力企业经营发展，加大科技投入，利用高新技术手段实现产品优化升级，探索多元化投资渠道，进行投资风险的预测，建立健全投资监督管理体系，实现科学投资，加速企业转型，降低企业生产经营成本。本研究仍具有一定的局限性和滞后性，但为促进煤炭行业财务风险管理具有一定的理论和实践意义。参考文献1孔凡杰.矿企财务风险控制探析J.时代金融,2019(16):89-90.2 陈灵.民企财务会计风险及规避策略 J.商讯,2019(7):133+135.3 武芳芳.供给侧改革对上市煤企财务压力的影响分析 J.煤炭经济研究,2018,38(7):78-83.4 姬 剑 峰.浅 谈 煤 炭 企 业 财 务 风险控制 J.中国国际财经(中英文),2017(17):149-150.相关链接筹资风险（Financial Risk），又称财务风险，它是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润（股东收益）的可变性。企业在筹资、投资和生产经营活动各环节中无不承担一定程度的风险。企业承担风险程度因负债方式、期限及资金使用方式等不同面临的偿债压力也有所不同。因此，筹资决策除规划资金需要数量，并以合适的方式筹措到所需资金以外，还必须正确权衡不同筹资方式下的风险程度，并提出规避和防范风险的措施。筹资活动是一个企业生产经营活动的起点。一般企业筹集资金的主要目的，是为了扩大生产经营规模，提高经济效益。企业为了取得更多的经济效益而进行筹资，必然会增加按期还本付息的筹资负担，由于企业资金利润率和借款利息率都具有不确定性（都可能提高或降低），从而使得企业资金利润率可能高于或低于借款利息率。如果企业决策正确，管理有效，就可以实现其经营目标（使企业的资金利润率高于借款利息率）。但在市场经济条件下，由于市场行情的瞬息万变，企业之间的竞争日益激烈，都可能导致决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生了筹资风险（Financial Risk）。