山东大学财务管理学1试卷及答案.doc

一、单项选择题1下列各项中属于筹资企业可利用商业信用的是（ C ）A.预付货款 B.赊销商品 C.赊购商品 D.融资租赁2资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀条件下的（C ）A.利息率 B.额外收益 C.社会平均资金利润率 D.利润3在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（ B ）A.违约风险 B.购买力风险 C.利息率风险 D.流动性风险4股票投资的主要缺点是（ D ）A.投资收益小 B.市场流动性差 C.购买力风险高 D.投资风险大5下列各项目中，不属于“自然性筹资”的是（C ）A.应付工资 B.应付帐款 C.短期借款 D.应交税金 6某公司负债和权益筹资额的比例为2：5，综合资金成本率为12%，若资金成本和资金结构不变，则当发行100万元长期债券时，筹资总额分界点为（B ）A.1200万元 B.350万元 C.200万元 D.100万元7某企业需借入资金90万元，由于银行要求保持10%的补偿性余额，则企业应向银行申请借款的数额为（ C ）。A.81万元 B.90万元 C.100万元 D.99万元8某公司2000年息税前利润为6000万元，实际利息费用为1000万元，则该公司2001年的财务杠杆系数为（B ） A.6 B.1.2 C. 0.83 D.29融资租赁最大的优点是（A ） A.成本低 B.风险小 C.能最快形成生产能力 D.不需支付利息10每股盈余无差别点是指两种筹资方案下，普通股每股收益相等时的（ D ）A.成本总额 B.筹资总额 C.资金结构 D.息税前利润或收入二、多项选择题在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出填入括号中。1. 下列属于长期资金主要筹集方式的是（ CD ）A. 预收账款 B. 融资租赁 C. 发行股票 D. 发行长期债券E. 应付票据2. 下列属于由公司过高的信用标准带来的有（ ABD ）A. 丧失很多销售机会 B. 降低违约风险C. 扩大市场占有率 D. 减少坏账费用E. 增大坏账损失3.下列项目中属于与收益无关的项目有（ ADE ）A.出售有价证券收回的本金 B.出售有价证券获得的投资收益C.折旧额 D.购货退出E.偿还债务本金4. 下列能够计算营业现金流量的公式有（ABCDE ）A. 税后收入税后付现成本税负减少B. 税后收入税后付现成本折旧抵税C. 收入（1税率）付现成本（1税率）折旧税率D. 税后利润折旧E. 营业收入付现成本所得税8.所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式是（ABC ）。A. 未经债权人同意发行新债券B. 未经债权人同意向银行借款C. 投资于比债权人预计风险要高的新项目D. 不尽力增加企业价值 E. 改变经营战略三、判断题判断下列各题正误，正确的打“”，错误的打“”1. 现值指数是一个相对数指标，反映投资的效率，而净现值是一个绝对数指标，反映投资的效率。（ F ）2. 投资方案的回收期越长，表明该方案的风险程度越小。（ F ）3. 在利率相同的情况下，第8年末1元的复利现值系数大于第6年末1元的复利现值系数。（ F ）4.不论企业财务状况如何，企业必须支付到期的负债及利息，所以债务筹资风险较大。（ T ）5.已知某固定资产投资项目，投产后每年可获得净利润100万元，年折旧额为150万元，项目期满有残值50万元。据此可以判断，该项目经营期最后一年的净现金流量为300万元。（T ）6.资本成本从内容上包括筹资费用和用资费用两部分，两者都需要定期支付。（ T ）7.经营风险任何企业都存在，而财务风险只有当负债比率达到50%以上的企业才存在。（ F ）8.企业以前年度未分配的利润，不得并入本年度的利润内向投资者分配，以免过度分利。（ F ）9.股票上市便于确定公司价值，确定公司增发新股的价格。（ T ）10.企业在提取法定盈余公积金以前，不得向投资者分配利润。（T ）四、简答题1. 简述资金成本的概念和作用。2. 为什么对投资方案的评价必须以现金流量而不是利润的估价为基础？ 五、计算题1. 企业有一笔5年后到期的长期借款100万元，年复利利率为8%。试问:(1)每年年末偿还，应偿还多少? (2)每年年初偿还，应偿还多少? 已知：（P/A,8%,5）=3.9927， (P/F,8%,5)=0.6806， （F/A,8%,5）=5.866 ，（F/P,8%,5）=1.469 。 2某企业发行在外的股份总额为5000万股，今年净利润为4000万元。企业的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，假设明年的销售量增加5%。要求计算：（1）企业的复合杠杆系数；（2）每股收益的变动率；（3）今年的每股收益。 3某企业资本结构及个别资本成本资料如下：资本结构金额（万元）相关资料长期借款200年利息率8%，借款手续费不计长期债券400年利息率9%，筹资费率4%普通股股本800每股面值10元，共计80万股，本年每股股利1元，普通股股利年增长率为5%，筹资费率为4%留存收益600合计2000企业所得税税率为40%要求计算：（1）各种资本的比重；（2）加权平均资本成本。 4.某项目的经济寿命期为5年，每年现金流量数据分别为：NCF0=-75000元, NCF1=30000元, NCF2=25000元，NCF3=28000元，NCF4=25000元，NCF5=20000元。假设项目的必要报酬率为10%。已知：（P/F，10%，1）=0.9091，（P/F，10%，2）=0.8264，（P/F，10%，3）=0.7513，（P/F，10%，4）=0.6830，（P/F，10%，5）=0.6209。要求： （1）计算该项目的投资回收期；（2）计算该项目的净现值。 （3）优惠多我们认为：创业是一个整合的过程，它需要合作、互助。大学生创业“独木难支”。在知识经济时代，事业的成功来自于合作，团队精神。创业更能培养了我们的团队精神。我们一个集体的智慧、力量一定能够展示我们当代大学生的耐心.勇气和坚强的毅力。能够努力克服自身的弱点，取得创业的成功。参考答案：四、简答题可见“体验化消费” 广受大学生的欢迎、喜欢，这是我们创业项目是否成功的关键，必须引起足够的注意。参考答案手工艺品，它运用不同的材料，通过不同的方式，经过自己亲手动手制作。看着自己亲自完成的作品时，感觉很不同哦。不论是01年的丝带编织风铃，02年的管织幸运星，03年的十字绣，04年的星座手链，还是今年风靡一时的针织围巾等这些手工艺品都是陪伴女生长大的象征。为此，这些多样化的作品制作对我们这一创业项目的今后的操作具有很大的启发作用。1.资金成本是企业为筹集和使用资本付出的代价。(5分)资金成本是企业筹资决策的重要依据；是评价投资项目是否可行的一个重要尺度；是衡量企业经营业绩的一项重要标准。(5分)2、消费者分析2.（1）整个项目寿命期内，利润总计与现金净流量总是相等的，所以用现金流量取代利润是有可靠的基础；(4分)（2）利润的计算额在各年的分布受折旧方法、存货计价方法、费用分配方法、成本计算方法等人为因素影响，而现金流量在各年的分布基本上不受这些因素的影响，可以保证项目评价的客观性和科学性；(3分)我们认为：创业是一个整合的过程，它需要合作、互助。大学生创业“独木难支”。在知识经济时代，事业的成功来自于合作，团队精神。创业更能培养了我们的团队精神。我们一个集体的智慧、力量一定能够展示我们当代大学生的耐心.勇气和坚强的毅力。能够努力克服自身的弱点，取得创业的成功。（3）采用现金流量有利于合理考虑货币时间价值因素。(3分)1、DIY手工艺市场状况分析五、计算题参考答案十字绣 编制类 银饰制品类 串珠首饰类1（1）A（F/A，8%，5）=100300元以下 300400元 400500 500元以上A5.866 =100A=17.05(万元) (5分) (2)A（F/A，8%，5）(1+8%)=100A5.866 (1+8%)=100A=15.79(万元) (5分)但这些困难并非能够否定我们创业项目的可行性。盖茨是由一个普通退学学生变成了世界首富，李嘉诚是由一个穷人变成了华人富豪第一人，他们的成功表述一个简单的道理：如果你有能力，你可以从身无分文变成超级富豪；如果你无能，你也可以从超级富豪变成穷光蛋。2（1）DCL=DOLDFL=23=6 (5分)（2）DCL=5%/每股收益的变动率=6每股收益的变动率=30% (3分)（3）去年每股收益=4000万元/5000股=0.8 今年每股收益=0.8(1+30%)=1.04(万元/股) (2分)3（1） （5分）资本结构金额（万元）资本占比重长期借款20010%长期债券40020%普通股股本80040%留存收益60030%合计2000100%（2）8%（1-40%）10%+9%/（1-4%） （1-40%）20%+1/10（1-4%）+5%40%+（1/10+5%）30%=4.8%10%+5.62520%+15.42%40%+15%30%=12.273% (5分)4 （1）NCF1+NCF2+NCF3=83000（83000-75000）/ NCF4=0.32 (2分)2+0.32=2.32(年) (3分) （2）净现值=-75000+300000.9091+ 250000.8264+280000.7513+250000.6830+200000.6209=-75000+27270+20660+21036+17075+12418=23459（元） (5分)