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项目投资风险评价方案

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2020年4月19日
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项目投资风险评价简要方案

任何项目投资中，风险控制都是首要的、不可或缺的环节。项目风险的实质就是在项目运行过程中，对项目可行性产生重要影响的不确定因素。
投资项目的全面风险管理，是指包括项目的风险因素识别、风险分析与评价、风险应对及项目建设运营期的风险监控等。全面风险管理的简要流程如下：

图1：全面风险管理简要流程
风险识别是指查找项目在建设和运营过程中有无风险，有哪些风险；风险分析是对识别出的风险及其特征进行明确的定义描述，分析和描述风险发生可能性的高低、风险发生的条件；风险评价是评估风险对实现目标的影响程度；风险应对是针对项目存在的主要风险提出相应的风险应对措施；项目建设运营期的风险监控即指对项目评价方案中所提出的风险应对措施及相关管理要求的落实情况等进行跟踪，并及时将风险情况进行反馈。
一、项目概况及外部环境分析
1．项目概况：对项目的主要情况，如市场目标、技术方案选择、投资规模及财务效益等情况，以及项目背景情况等进行简要的说明。
2．项目环境分析：就可能对项目造成重大影响的外部环境因素进行分析，如业务开展、市场竞争、技术演进等进行分析。
根据对以上内容的简要分析，形成初步项目可行性建议简报或项目建议书，提出项目投资的初步意见。
二、主要风险因素 由于不同项目差异性较大，且项目在建设运营中所面临的风险千变万化。因此本文中所涉及风险要素口径为包含但不限于，需实际项目投资中不断积累补充。下文中，风险应对措施亦适用此条。
分析
根据项目的具体情况，识别项目的主要风险因素。主要风险因素包括外部风险和内部风险。
外部风险：
1、市场风险。指由于市场需求的变化、新的竞争对手加入，竞争策略调整等，可能给项目造成的损失。市场风险主要表现在市场成长低于预期，市场发育缓慢，或市场开拓不力，市场销售不畅，资费不断下降等以至于业务收入达不到预期的目标。
2、行业风险。行业风险是指由于一些不确定因素的存在，导致对某行业生产、经营、投资或授信后偏离预期结果而造成损失的可能性，反应行业风险的因素包括周期性风险、市场集中度风险等。
3、政策风险。因相关政策的规定和调整对公司造成损失的风险。特别实在项目实施过程中，由于政策的变化对项目准入条件、技术标准等要求的提高可能带来的成本提高或运营门槛提高。
4、自然灾害风险。自然原因发生的各种灾害对项目造成的风险。包括台风、冰雹、地震、海啸、洪水、火山爆发、山体滑坡等自然灾害造成的损失风险。
内部风险：
1、技术风险。主要是指项目建设方案和技术选择方面可能存在的风险。如对技术发展趋势预测不足，出现了新型替代技术；对技术的适用性、经济性和可靠性分析不足，项目投产后达不到设计能力、质量难以满足客户要求。一般来说，新业务项目的技术风险较高，需要充分考虑多方面因素做出技术选择。
2、经营风险。项目的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误而导致项目盈利水平变化，从而产生投资者预期收益下降的风险。该风险主要出现在项目运营期。
3、资产风险。出资不到位、资产不实，股东长期占用项目资金、资产被侵害而使项目受到损失，对资产安全形成隐患。
4、道德风险。投资项目应该有完善的财务分析计划，详细的财务报表编制。若项目运转后有人操纵利润、编造虚假业绩，必然使公司财务状况恶化产生负债并对公司造成潜在风险。
5、财务风险。财务风险主要表现在建设资金的筹集和运营期间的资金平衡两方面。这类风险主要存在于一些投资规模巨大的重大建设项目，企业要保持持续的现金流和稳定的资金供给，将会面临很大的财务压力。 
6、劳务风险。合法合理详细的劳务雇佣合同有利于该项目在人力管理的初期起到很好的稳定作用。也能够避免特殊情况下的的劳务纠纷。
7、体制风险。管理制度不健全，监督缺失，工作大环境都可能造成该项目出现体制风险。
8、行为风险。不履行诚信义务，不履行承诺事项，不及时、真实、准确、完整地披露信息，因虚假披露、误导性陈述和重大遗漏导致投资者利益损失也可能使项目中断。
9、违约风险。法律上的侵权或违约导致项目蒙受损失是项当前期我们首先需要注意的。
10、安全风险。安全风险是指在整个建设运营过程中，发生危险、发生事故，从而造成人员伤亡、财产损失的可能性或概率。
11、完工风险。项目进度控制失败导致无法完工、延期完工或完工后无法达到预期运行标准的情况。
三、风险评价
1．风险因素评价：在识别主要风险因素的基础上，对各主要风险因素发生的可能性及风险发生后对目标的影响程度进行分析和评价。
对风险因素发生可能性的高低、风险因素对目标影响程度的评估有定性、定量等方法。定性方法是直接用文字描述风险发生可能性的高低、风险对目标的影响程度。按照风险因素发生的可能性的高低可分为：极低、低、中等、高、极高五个等级；按照风险发生后对目标的影响程度分为：极低、低、中等、高、极高五个等级。
表1 风险因素发生的可能性及风险发生后对目标的影响程度等级（例）
等级
极低
低
中等
高
极高
参考描述
风险因素发生的可能性
一般情况下不发生
较少情况下会发生
某些情况下发生
较多情况下会发生
经常发生
风险发生对目标的影响程度
可忽略的损失
轻度的损失
中度的损失
重大的损失
灾难性的损失
2．项目风险综合评价：在对单个风险因素进行风险评价的基础上，对项目风险进行综合评价。
在进行具体项目的风险综合评价时，可采取两种方式，一种方式是在风险因素识别和分析的基础上，直接分析判断项目风险的综合等级；另一种方式是在对单个风险因素进行风险评级的基础上，然后再分析判断项目的综合风险等级。第二种评级方式可经过风险坐标图的形式来进行。
风险坐标图是把风险发生可能性的高低、风险发生后对目标的影响程度，作为两个维度绘制在同一个平面上，即绘制成直角坐标系。根据风险因素发生可能性及风险发生影响程度即可将某一风险因素填入上述坐标系，并划归相应的区域。如图2，坐标图划分为A、B、C三个区域，A区域中的各项风险的等级相对较低，企业一般能够承担该区域中的各项风险且不再增加控制措施；B区域中的各项风险的等级相对较高，企业需要严格控制该区域中的各项风险且专门补充制定各项控制措施；C区域中的各项风险的等级最高，企业需要确保规避和转移该区域中的各项风险且优先安排实施各项防范措施。

图2：项目风险坐标图
四、风险应对策略
根据对项目主要风险因素的分析和项目风险评级，提出针对性的风险应对策略。风险应对策略应具有针对性、可行性和经济性。项目的不同风险因素可采取的风险应对策略不同。项目的风险应对策略主要包括以下几类：
风险回避：使其不发生或遏制发展。如不投标风险大的项目。
风险转移：将风险向其它单位转移而消除或减少风险。
风险减轻：降低风险发生的概率或发生后所带来的损失。
在进行具体项目的风险分析时，需要根据项目的特点和该项目的主要风险因素，采取相应的风险应对措施。
表2：部分风险因素及应对措施
项目风险
应对策略
具体措施
市场风险
风险回避
此类风险应在项目可行性分析中做好尽职调查，对于超过风险承受能力的项目应该尽量回避。
行业风险
风险回避
政策风险
风险减轻
保证金
自然灾害风险
风险转移
购买保险
技术风险
风险回避/风险减轻
此类风险难以控制，应在项目可行性分析中做好尽职调查，对于难以把握的风险项目进行回避，对于可承受风险项目，增加第三方增信措施
经营风险
风险减轻
加强尽职调查，尝试与众多合作单位共同承担风险，进而降低总经营风险。
资产风险
风险减轻/风险回避
此类项目风险性较大，应做好尽职调查，确保项目资本金按时到位，对于无法明确资金流情况的项目应尽量回避。
道德风险
风险转移/风险减轻
银行出具保函/保证金
财务风险
风险回避
此类项目风险性较大，对于无法保证现金流计划的企业或项目投资，应尽量回避。
劳务风险
风险回避
此类项目风险性较大，应尽量回避
体制风险
风险减轻
加强尽职调查
行为风险
风险回避
此类项目风险性较大，应尽量回避
违约风险
风险转移/风险减轻
银行出具保函/保证金
安全风险
风险转移/风险减轻
购买各类保险/加强安全教育、完善相关制度
完工风险
风险转移/风险减轻
银行或项目关联单位出具担保函/明确各项协议中成本预算、时间节点安排等内容

1、对于自然灾害类不可排除的风险采取转移风险的方法，经过购买保险的办法解决。
2、如果由于合作伙伴可能产生的资信风险，可要求对方出具担保，如银行出具的投标保函，合资项目政府出具的保证，履约的保函以及预付款保函等。
3、对于劳务风险、资产风险、行为风险此类风险性比较大的风险采取回避风险风策略。需要项目决策者在项目决策中就应该提高警惕。对于超过自己承受能力，而且成功把握不大的决策也应该尽量回避。
4、对于道德风险、政策风险类非决策性风险能够从财务的角度为风险作准备，在报价中增加一笔不可预见的风险费、保证金，以抵消或减少风险发生时的损失。
5、面对财务风险，需要提前进行资金的筹措、开拓多种筹资渠道来保证资金的供给，而尽快实现预计的市场和收入目标是解决财务压力的基础和关键。
6、对于违约风险、经营风险、体制风险此类决策性风险，能够在尽职调查时加强调查、经过对投资项目对象的信贷情况、征信情况及经营情况、财务情况进行多方位调查，而且可尝试与众多合作单位共同承担风险，进而降低总经营风险。 
7、对于安全风险，需在项目实施计划阶段，对施工人员及财产以购买相关保险等方式进行风险转移。同时在相关政策制度中明确各方安全责任，安全标准、安全制度等内容，并加强安全教育。
8、对于完工风险，在合同及各项协议拟定签署时需充分考虑可能存在的成本预算、时间节点及可能造成工期延误的各项因素，明确各方职责，并督促要求施工关联方或银行等金融机构依据协议出具相关担保函。
五、风险评估结论
针对上述分析，给出项目的风险评估的简要结论。提出项目运营建设期可能面临的各种风险及应对措施，并针对性给出项目运营及建设的相关前提条件及管理要求。
在形成初步风险评价意见结论后，结合风险坐标图排序结论，对项目风险按风险重要性进行梳理，并以下表格式嵌入《项目投资建议书》中，以便直观反应项目所面临的各项风险、风险重要程度以及风险应对方案。
主要风险因素
风险发生概率
主要影响（影响程度）
风险防范及应对措施
（前提条件及管理要求）
风险因素一
高
。。。
。。。
风险因素二
高
。。。
。。。
。。。
。。。
。。。
。。。
风险因素N
较高
。。。
。。。

六、项目风险监控
项目建设运营期的风险监控即指对项目评价方案中所提出的风险应对措施及相关管理要求的落实情况等进行跟踪，并及时将风险情况进行反馈。对于未能按照要求执行或落实的事项，需及时摸清具体情况及应对措施，并形成反馈报告后向上级领导进行反馈。