企业国有产权交易理论法规与实务.pptx

第一部分：有关产权的基本概念第一部分：有关产权的基本概念第一部分：有关产权的基本概念第一部分：有关产权的基本概念第二部分：第二部分：第二部分：第二部分：企业国有产权进场交易前的工作企业国有产权进场交易前的工作企业国有产权进场交易前的工作企业国有产权进场交易前的工作基基本本架架构构介介绍绍第三部分：国家政策法律的基本规定第三部分：国家政策法律的基本规定第三部分：国家政策法律的基本规定第三部分：国家政策法律的基本规定第四部分：企业国有产权进场交易的程序第四部分：企业国有产权进场交易的程序第四部分：企业国有产权进场交易的程序第四部分：企业国有产权进场交易的程序一、产权、产权交易及其相关概念一、产权、产权交易及其相关概念uu产权是是财产权利的利的简称，称，财产权是指具有是指具有物物质内容或直接体内容或直接体现为经济利益的利益的权利。利。uu概言之，是指法定概言之，是指法定财产主体主体对财产的各的各项权能的能的总和。和。uu另言之，另言之，产权是指是指财产所有所有权和与和与财产所所有有权有关的有关的经营权、使用、使用权、处置置权、让渡渡权。uu产权的分的分类：物：物权、债权、股、股权、知、知识产权等各等各类财产权利。利。产权的基本概念产权的基本概念uu产权是是财产权利的利的简称，称，财产权是指具有是指具有物物质内容或直接体内容或直接体现为经济利益的利益的权利。利。uu概言之，是指法定概言之，是指法定财产主体主体对财产的各的各项权能的能的总和。和。uu另言之，另言之，产权是指是指财产所有所有权和与和与财产所所有有权有关的有关的经营权、使用、使用权、处置置权、让渡渡权。uu产权的分的分类：物：物权、债权、股、股权、知、知识产权等各等各类财产权利。利。产权的基本概念产权的基本概念uu产权的三要素：的三要素：产权主体、客体和内容。主体、客体和内容。uu产权主体：具有主体：具有财产运运营权（使用（使用权或行或行为权）的自然人、法人。）的自然人、法人。uu产权客体：主体客体：主体产权权能及能及义务所指向的所指向的标的或的或对象。象。权利及其利及其载体。体。uu产权内容：主体内容：主体对客体行使客体行使权利和享有利利和享有利益，以及益，以及应当履行的当履行的义务及相及相应的的责任。任。法人产权的基本概念法人产权的基本概念uu法人法人产权：是指企：是指企业法人法人对其运其运营资产的的占有占有权和使用和使用权等各等各类财产性性权益。益。uu企企业产权的形的形态：uu实物形物形态：是：是对资产直接的直接的实物所有和占物所有和占有。有。拥有多有多则资产多，反之亦然。多，反之亦然。uu股股权形形态：是：是对资产通通过持有股持有股权形式来形式来占有。占有。uu债权形形态：是：是经济主体将主体将资产放放贷后，后，对该资产形成的形成的债权占有。占有。法人产权与股权之关系法人产权与股权之关系uu股股权的概念：的概念：uu股股东对企企业的控制主要有在企的控制主要有在企业的股的股权来来体体现。uu股股东有有权依法依法处置其置其拥有的作有的作为公司公司产权凭凭证的股份，但无的股份，但无权自行自行处置公司置公司财产。uu股股权关系的关系的变动原原则上与公司上与公司财产的完整的完整性无关。性无关。产权交易产权交易uu产权交易的概念：即交易的概念：即产权买卖。它是一种。它是一种财产权利的利的让渡。是指渡。是指产权主体将合法主体将合法拥有的有的产权，通，通过产权交易市交易市场实行有行有偿转让的行的行为。uu产权交易是一种遵循价交易原交易是一种遵循价交易原则实施的施的经营活活动。uu产权经营活活动是开展是开展结果将改果将改变企企业原有原有产权结构，直接涉及企构，直接涉及企业财产所有者的利所有者的利益，因此，其决策益，因此，其决策权在所有者自身或者出在所有者自身或者出资人代表自身。人代表自身。产权交易的动因产权交易的动因uu协同效同效应，即，即112，两个企，两个企业通通过横向横向合并重合并重组，扩大生大生产规模，降低生模，降低生产成本，成本，生生产效率、提高效率、提高经营效率；或者效率；或者谋求市求市场份份额、市、市场占有率、市占有率、市场影响力。影响力。uu管理管理层利益利益驱动。uu获得得专门的的资产，包括科技，包括科技团队、管理、管理团队以及以及战略合作伙伴等。略合作伙伴等。uu经营战略略调整、合理避税，以及享受整、合理避税，以及享受优惠惠政策等。政策等。产权交易的作用产权交易的作用uu有利于有利于资源配置效率的提高源配置效率的提高uu有利于国家有利于国家产业结构或构或经济结构的构的调整整uu有利于形成有利于形成规模模经济，促，促进企企业集集团的的发展，增展，增强国国际市市场竞争力争力uu有利于有利于实现存量存量资产、闲置置资产的重的重组，即即进行重新行重新进行行产权安排。安排。uu有利于形成有利于形成对经营者的激励者的激励约束机制。束机制。公司并购重组是指企业之公司并购重组是指企业之间的合并间的合并(新设合并、吸新设合并、吸收合并收合并）、兼并（）、兼并（吸收方、吸收方、被吸收方被吸收方）、收购或分离，）、收购或分离，是企业实现发展战略的重是企业实现发展战略的重要方式，其动机是企业战要方式，其动机是企业战略的落实，其实质是社会略的落实，其实质是社会资源的重新配置。资源的重新配置。产权交易与企业并购产权交易与企业并购产权流动的重要方式是企业并购重组产权流动的重要方式是企业并购重组横向并购横向并购纵向并购纵向并购混合并购混合并购跨国并购跨国并购协议收购协议收购竞价收购竞价收购管理层收购管理层收购通过产通过产通过产通过产权交易权交易权交易权交易实施实施实施实施优化配优化配置资源置资源通通通通过过过过产产产产权权权权交交交交易易易易可可可可以以以以推推推推动动动动企企企企业业业业并并并并购购购购重重重重组组组组，在在在在并并并并购购购购重重重重组组组组中中中中实现资源的优化配置实现资源的优化配置实现资源的优化配置实现资源的优化配置以产权交易换市场以产权交易换市场以产权交易换市场以产权交易换市场以产权交易换技术以产权交易换技术以产权交易换技术以产权交易换技术以产权交易换融资以产权交易换融资以产权交易换融资以产权交易换融资以产权交易换改制以产权交易换改制以产权交易换改制以产权交易换改制以产权交易换管理以产权交易换管理以产权交易换管理以产权交易换管理以产权交易换投资以产权交易换投资以产权交易换投资以产权交易换投资案例：铜包钢双金属复合材料融资案例：铜包钢双金属复合材料融资案例：铜包钢双金属复合材料融资案例：铜包钢双金属复合材料融资 上海瓦恩德特种金属材料有限公司注册资本上海瓦恩德特种金属材料有限公司注册资本上海瓦恩德特种金属材料有限公司注册资本上海瓦恩德特种金属材料有限公司注册资本100100100100万元，是专门从事万元，是专门从事万元，是专门从事万元，是专门从事双金属复合材料研究的民营科技企业，其研制的双金属复合材料研究的民营科技企业，其研制的双金属复合材料研究的民营科技企业，其研制的双金属复合材料研究的民营科技企业，其研制的“铜包钢双金属复合铜包钢双金属复合铜包钢双金属复合铜包钢双金属复合材料材料材料材料”项目，被评为项目，被评为项目，被评为项目，被评为“上海市高新技术成果转化上海市高新技术成果转化上海市高新技术成果转化上海市高新技术成果转化A A A A级级级级”项目。其纵向焊项目。其纵向焊项目。其纵向焊项目。其纵向焊接、铜包钢、铜包铝、不锈钢包碳钢等技术应用范围广阔。接、铜包钢、铜包铝、不锈钢包碳钢等技术应用范围广阔。接、铜包钢、铜包铝、不锈钢包碳钢等技术应用范围广阔。接、铜包钢、铜包铝、不锈钢包碳钢等技术应用范围广阔。1）.以产权交易换资金以产权交易换资金“铜包钢双金属铜包钢双金属铜包钢双金属铜包钢双金属复合材料复合材料复合材料复合材料”项目项目项目项目在上海联合产权在上海联合产权在上海联合产权在上海联合产权交易所挂牌交易所挂牌交易所挂牌交易所挂牌一期投资一期投资一期投资一期投资15151515万元万元万元万元二期投资二期投资二期投资二期投资400400400400万元万元万元万元三期投资三期投资三期投资三期投资2000200020002000万元万元万元万元宝钢下属宝钢下属宝钢下属宝钢下属投资公司投资公司投资公司投资公司 项目发明人张解国以无形资产技术入股的方式占公司项目发明人张解国以无形资产技术入股的方式占公司项目发明人张解国以无形资产技术入股的方式占公司项目发明人张解国以无形资产技术入股的方式占公司35%35%35%35%的股权的股权的股权的股权,在在在在资金得到补充的情况下，投资设备，扩大生产规模，通过产权交易的方资金得到补充的情况下，投资设备，扩大生产规模，通过产权交易的方资金得到补充的情况下，投资设备，扩大生产规模，通过产权交易的方资金得到补充的情况下，投资设备，扩大生产规模，通过产权交易的方式，该项目实现的融资，现己开始占领市场，企业得到迅速发展。式，该项目实现的融资，现己开始占领市场，企业得到迅速发展。式，该项目实现的融资，现己开始占领市场，企业得到迅速发展。式，该项目实现的融资，现己开始占领市场，企业得到迅速发展。2）.以产权交易换市场以产权交易换市场 华联吉买盛的前身为成立于华联吉买盛的前身为成立于华联吉买盛的前身为成立于华联吉买盛的前身为成立于1996199619961996年的上海华联经济发展有限公司，年的上海华联经济发展有限公司，年的上海华联经济发展有限公司，年的上海华联经济发展有限公司，自自自自1998199819981998年起创办大型综合连锁超市年起创办大型综合连锁超市年起创办大型综合连锁超市年起创办大型综合连锁超市(GMS)(GMS)(GMS)(GMS)华联吉买盛华联吉买盛华联吉买盛华联吉买盛 ，由投资方华，由投资方华，由投资方华，由投资方华联联联联(集团集团集团集团)有限公司和海口港佳贸易有限公司各出资有限公司和海口港佳贸易有限公司各出资有限公司和海口港佳贸易有限公司各出资有限公司和海口港佳贸易有限公司各出资4000400040004000万元投资建立。万元投资建立。万元投资建立。万元投资建立。华华华华联联联联吉吉吉吉买买买买盛盛盛盛积积积积极极极极推推推推行行行行现现现现代代代代企企企企业业业业制制制制度度度度，不不不不断断断断完完完完善善善善连连连连锁锁锁锁经经经经营营营营管管管管理理理理规规规规范范范范，加强信息化网络管理，近年来在国内超市行业中名列前茅。加强信息化网络管理，近年来在国内超市行业中名列前茅。加强信息化网络管理，近年来在国内超市行业中名列前茅。加强信息化网络管理，近年来在国内超市行业中名列前茅。案例：华联集团吉买盛购物中心有限公司案例：华联集团吉买盛购物中心有限公司案例：华联集团吉买盛购物中心有限公司案例：华联集团吉买盛购物中心有限公司10101010股权股权股权股权华联吉买盛华联吉买盛华联吉买盛华联吉买盛华润万佳华润万佳华润万佳华润万佳通过产权交易通过产权交易通过产权交易通过产权交易华润万佳以溢出评估值近一倍的华润万佳以溢出评估值近一倍的华润万佳以溢出评估值近一倍的华润万佳以溢出评估值近一倍的价格受让了华联吉买盛价格受让了华联吉买盛价格受让了华联吉买盛价格受让了华联吉买盛10%10%10%10%的股份的股份的股份的股份扩大了市场份额扩大了市场份额扩大了市场份额扩大了市场份额3）.以产权交易换技术以产权交易换技术案例：上海市自来水浦东有限公司案例：上海市自来水浦东有限公司案例：上海市自来水浦东有限公司案例：上海市自来水浦东有限公司50%50%50%50%股权转让股权转让股权转让股权转让上海市自来水上海市自来水上海市自来水上海市自来水浦东有限公司浦东有限公司浦东有限公司浦东有限公司注册资本为人民币注册资本为人民币注册资本为人民币注册资本为人民币10101010亿元亿元亿元亿元国有独资的有限责任公司国有独资的有限责任公司国有独资的有限责任公司国有独资的有限责任公司在上海联合产权交易所挂牌在上海联合产权交易所挂牌在上海联合产权交易所挂牌在上海联合产权交易所挂牌法国通用水务公司法国通用水务公司法国通用水务公司法国通用水务公司世界世界世界世界500500500500强企业法国威望迪强企业法国威望迪强企业法国威望迪强企业法国威望迪 集团公司的子公司集团公司的子公司集团公司的子公司集团公司的子公司以以以以2.452.452.452.45亿美元的溢价获得亿美元的溢价获得亿美元的溢价获得亿美元的溢价获得 折合人民币折合人民币折合人民币折合人民币20.2620.2620.2620.26亿元亿元亿元亿元 相当于资产评估价的相当于资产评估价的相当于资产评估价的相当于资产评估价的2.662.662.662.66倍倍倍倍50%50%50%50%股权转让股权转让股权转让股权转让 为了引进自来水制水和水处理等方面的国际先进为了引进自来水制水和水处理等方面的国际先进为了引进自来水制水和水处理等方面的国际先进为了引进自来水制水和水处理等方面的国际先进技术，上海水务资产经营发展有限公司决定转让上技术，上海水务资产经营发展有限公司决定转让上技术，上海水务资产经营发展有限公司决定转让上技术，上海水务资产经营发展有限公司决定转让上海市自来水浦东有限公司海市自来水浦东有限公司海市自来水浦东有限公司海市自来水浦东有限公司50%50%50%50%的股权。的股权。的股权。的股权。4）.以产权交易换改制以产权交易换改制案例：上海一钢设计院整体产权转让案例：上海一钢设计院整体产权转让案例：上海一钢设计院整体产权转让案例：上海一钢设计院整体产权转让 上海一钢设计院由宝钢集团上海第一钢铁有限公司出资，成立于上海一钢设计院由宝钢集团上海第一钢铁有限公司出资，成立于上海一钢设计院由宝钢集团上海第一钢铁有限公司出资，成立于上海一钢设计院由宝钢集团上海第一钢铁有限公司出资，成立于1994199419941994年年年年5 5 5 5月月月月6 6 6 6日，注册资本为日，注册资本为日，注册资本为日，注册资本为308.40308.40308.40308.40万元人民币。万元人民币。万元人民币。万元人民币。根据国家关于国有企业主辅剥离、辅业改制的有关规定，宝钢集团决根据国家关于国有企业主辅剥离、辅业改制的有关规定，宝钢集团决根据国家关于国有企业主辅剥离、辅业改制的有关规定，宝钢集团决根据国家关于国有企业主辅剥离、辅业改制的有关规定，宝钢集团决定对上海一钢设计院进行改制，并通过上海联合产权交易所采用招商定对上海一钢设计院进行改制，并通过上海联合产权交易所采用招商定对上海一钢设计院进行改制，并通过上海联合产权交易所采用招商定对上海一钢设计院进行改制，并通过上海联合产权交易所采用招商方式转让其整体产权。方式转让其整体产权。方式转让其整体产权。方式转让其整体产权。上海一钢设计院上海一钢设计院上海一钢设计院上海一钢设计院一家民营企业一家民营企业一家民营企业一家民营企业成交价成交价成交价成交价282282282282万元万元万元万元是净资产评估价的是净资产评估价的是净资产评估价的是净资产评估价的2.762.762.762.76倍倍倍倍整体产权转让整体产权转让整体产权转让整体产权转让 这次通过产权市场的竞价拍卖方式进行招商，不仅为今后研究院的发展这次通过产权市场的竞价拍卖方式进行招商，不仅为今后研究院的发展这次通过产权市场的竞价拍卖方式进行招商，不仅为今后研究院的发展这次通过产权市场的竞价拍卖方式进行招商，不仅为今后研究院的发展方向提供了更多的选择，而且使国有资产在公开、公平竞价的机制下得到有方向提供了更多的选择，而且使国有资产在公开、公平竞价的机制下得到有方向提供了更多的选择，而且使国有资产在公开、公平竞价的机制下得到有方向提供了更多的选择，而且使国有资产在公开、公平竞价的机制下得到有效的保值增值。效的保值增值。效的保值增值。效的保值增值。上海得意达电子电器设备有限公司成立于上海得意达电子电器设备有限公司成立于上海得意达电子电器设备有限公司成立于上海得意达电子电器设备有限公司成立于1994199419941994年年年年1 1 1 1月，由上海铁路通月，由上海铁路通月，由上海铁路通月，由上海铁路通信工厂和德国得意达股份有限公司共同出资信工厂和德国得意达股份有限公司共同出资信工厂和德国得意达股份有限公司共同出资信工厂和德国得意达股份有限公司共同出资224224224224万德国马克（折合人民币万德国马克（折合人民币万德国马克（折合人民币万德国马克（折合人民币1165.761165.761165.761165.76万元）组建。万元）组建。万元）组建。万元）组建。5）.以产权交易换管理以产权交易换管理案例：得意达电子股权转让案例：得意达电子股权转让案例：得意达电子股权转让案例：得意达电子股权转让5 5 5 5股权案例股权案例股权案例股权案例5 5 5 5股权转让股权转让股权转让股权转让上海铁路通信工厂上海铁路通信工厂上海铁路通信工厂上海铁路通信工厂 50%50%50%50%德国得意达德国得意达德国得意达德国得意达 股份有限公司股份有限公司股份有限公司股份有限公司 50%50%50%50%合资合资合资合资企业企业企业企业实质性控股实质性控股实质性控股实质性控股主导合资企业的发展主导合资企业的发展主导合资企业的发展主导合资企业的发展无一方实质性控股无一方实质性控股无一方实质性控股无一方实质性控股致使合资企业未能无偿同步共享德国得意达股份有致使合资企业未能无偿同步共享德国得意达股份有致使合资企业未能无偿同步共享德国得意达股份有致使合资企业未能无偿同步共享德国得意达股份有限公司先进技术和新产品的有关信息，企业产品一限公司先进技术和新产品的有关信息，企业产品一限公司先进技术和新产品的有关信息，企业产品一限公司先进技术和新产品的有关信息，企业产品一直没有得到及时更新。直没有得到及时更新。直没有得到及时更新。直没有得到及时更新。通过产权交易实现了企业的管理改进和创新，通过产权交易实现了企业的管理改进和创新，通过产权交易实现了企业的管理改进和创新，通过产权交易实现了企业的管理改进和创新，也实现了中外合资企业国有产权的阳光交易。也实现了中外合资企业国有产权的阳光交易。也实现了中外合资企业国有产权的阳光交易。也实现了中外合资企业国有产权的阳光交易。促进德国得意达股份有限公司技术促进德国得意达股份有限公司技术促进德国得意达股份有限公司技术促进德国得意达股份有限公司技术进步和产品生产本地化进步和产品生产本地化进步和产品生产本地化进步和产品生产本地化 上海外高桥徐汇俱乐部有限公司是由上海徐汇国有资产投资经营有限公司上海外高桥徐汇俱乐部有限公司是由上海徐汇国有资产投资经营有限公司上海外高桥徐汇俱乐部有限公司是由上海徐汇国有资产投资经营有限公司上海外高桥徐汇俱乐部有限公司是由上海徐汇国有资产投资经营有限公司（90%90%90%90%）与上海徐汇土地发展有限公司（）与上海徐汇土地发展有限公司（）与上海徐汇土地发展有限公司（）与上海徐汇土地发展有限公司（10%10%10%10%）共同组建的国内合资公司。经评）共同组建的国内合资公司。经评）共同组建的国内合资公司。经评）共同组建的国内合资公司。经评估，截至估，截至估，截至估，截至2004200420042004年年年年9 9 9 9月月月月30303030日，外高桥公司净资产为日，外高桥公司净资产为日，外高桥公司净资产为日，外高桥公司净资产为14,482.9614,482.9614,482.9614,482.96万元。万元。万元。万元。5 5 5 5家来自美国、英国、新加坡等国内外的著名投资人委托联交所会员办理家来自美国、英国、新加坡等国内外的著名投资人委托联交所会员办理家来自美国、英国、新加坡等国内外的著名投资人委托联交所会员办理家来自美国、英国、新加坡等国内外的著名投资人委托联交所会员办理了受让登记手续，综合多方因素，外高桥公司了受让登记手续，综合多方因素，外高桥公司了受让登记手续，综合多方因素，外高桥公司了受让登记手续，综合多方因素，外高桥公司100100100100股权转让项目在股权转让项目在股权转让项目在股权转让项目在出让文出让文出让文出让文件件件件中明确在转让价款及支付条件下，将着重考虑竞买人为外高桥公司设计的中明确在转让价款及支付条件下，将着重考虑竞买人为外高桥公司设计的中明确在转让价款及支付条件下，将着重考虑竞买人为外高桥公司设计的中明确在转让价款及支付条件下，将着重考虑竞买人为外高桥公司设计的方案。方案。方案。方案。6）.以产权交易换投资以产权交易换投资案例：上海外高桥徐汇俱乐部有限公司案例：上海外高桥徐汇俱乐部有限公司案例：上海外高桥徐汇俱乐部有限公司案例：上海外高桥徐汇俱乐部有限公司100%100%100%100%股权转让股权转让股权转让股权转让上海外高桥徐汇上海外高桥徐汇上海外高桥徐汇上海外高桥徐汇俱乐部有限公司俱乐部有限公司俱乐部有限公司俱乐部有限公司100100100100股权转让股权转让股权转让股权转让五家知名企业参与竞买五家知名企业参与竞买五家知名企业参与竞买五家知名企业参与竞买东方海外集团、波特曼集团东方海外集团、波特曼集团东方海外集团、波特曼集团东方海外集团、波特曼集团东方海外（上海）东方海外（上海）东方海外（上海）东方海外（上海）投资有限公司投资有限公司投资有限公司投资有限公司东方海外在其递交的东方海外在其递交的东方海外在其递交的东方海外在其递交的竞买文件竞买文件竞买文件竞买文件中，为外高中，为外高中，为外高中，为外高桥公司设计的方案充满创意的保护方案在竞买桥公司设计的方案充满创意的保护方案在竞买桥公司设计的方案充满创意的保护方案在竞买桥公司设计的方案充满创意的保护方案在竞买人中得分最高，竞买成功。人中得分最高，竞买成功。人中得分最高，竞买成功。人中得分最高，竞买成功。产权交易与企业并购之关系产权交易与企业并购之关系uu概念之不同概念之不同uu形式之不同形式之不同uu内涵之不同内涵之不同uu两者交叉，各有两者交叉，各有侧重重uu实质基本相同基本相同产权交易（企业并购）主要形式产权交易（企业并购）主要形式uu整体整体购买式并式并购，即，即购买企企业整体整体资产的的兼并形式。可采用一次性或分期兼并形式。可采用一次性或分期购买方式方式进行，以取得行，以取得对兼并企兼并企业资产的全部的全部经营权与所有与所有权。uu控股式并控股式并购，即通，即通过购买企企业股股东的股的股权，达到达到绝对或相或相对控股，控股，进而利用股而利用股东会决会决策策权达到达到对被兼并方的被兼并方的实际控制控制权和和经营管理管理权。产权交易（企业并购）主要形式产权交易（企业并购）主要形式uu承担承担债务式并式并购，即在，即在资产与与债务等价的等价的情况下，以承担被兼并方情况下，以承担被兼并方债务为条件，接条件，接受其受其资产的方式，的方式，实现净资产收收购。uu资产置置换式并式并购，即公司将，即公司将优质资产置置换到被兼并企到被兼并企业中，同中，同时把被兼并企把被兼并企业原有原有的不良的不良资产（连带负债剥离），依据剥离），依据资产置置换双方的双方的资产评估估值进行等行等额置置换，以，以达到达到拥有有对被兼并企被兼并企业的控制的控制权与与经营管管理理权。产权交易与证券交易的相同之点产权交易与证券交易的相同之点uu服服务目的相同，同目的相同，同为企企业资源配置和融源配置和融资提供服提供服务。uu交易原交易原则现同，同同，同须遵循遵循“公开、公平、公开、公平、公正公正”的的“三公三公”原原则。uu交易交易对象相同，同向法人象相同，同向法人组织或自然人提或自然人提供交易活供交易活动。产权市场产权市场中国资本市场的重要组成部分中国资本市场的重要组成部分产权市场产权市场股票市场股票市场有有有有限限限限责责责责任任任任公公公公司司司司上上上上市市市市股股股股份份份份公公公公司司司司非非非非上上上上市市市市股股股股份份份份公公公公司司司司独独独独资资资资企企企企业业业业国国国国有有有有企企企企业业业业民民民民营营营营企企企企业业业业产权市场与证券市场产权市场与证券市场产权交易与证券交易的不同之处产权交易与证券交易的不同之处uu交易交易标的物不同：的物不同：证券交易的券交易的标的物主要的物主要是是标准化的各种股票、准化的各种股票、债券。券。产权交易的交易的标的物主要是非的物主要是非标准化的企准化的企业整体或部分整体或部分资产，和出，和出资方全部或部分股方全部或部分股权，以及其，以及其他各他各类经营权。uu交易方式不同：交易方式不同：证券交易以股、手券交易以股、手为单位，位，以集合以集合竞价的方式价的方式实施，并可施，并可连续交易。交易。产权交易以出交易以出资份份额及其及其权益益为指向，采指向，采用用协议、拍、拍卖、招投、招投标及其他及其他竞价方式价方式实施，一般不可施，一般不可连续交易。交易。产权交易与证券交易的不同之处产权交易与证券交易的不同之处uu交易手交易手续不同：不同：证券交易手券交易手续简便，交易便，交易过程短程短暂，无需，无需办理工商理工商变更手更手续；产权交易手交易手续复复杂，交易，交易过程程较长，通常要，通常要办理工商或地理工商或地产等手等手续。uu交易后果不同：交易后果不同：证券交易可以通券交易可以通过脱离企脱离企业运行而运行而进行，一般不会影响企行，一般不会影响企业的正常的正常生生产经营活活动；产权交易成功与否都会交易成功与否都会对企企业生生产经营活活动带来根本性影响。来根本性影响。产权交易市场产权交易市场uu广广义的的产权交易市交易市场，是，是产权交易的交易的场所、所、领域、活域、活动和交和交换关系的关系的总称，是依法称，是依法实施施资产所有所有权、经营权等价有等价有偿转让的一的一整套体制和机制。整套体制和机制。uu狭狭义的的产权交易市交易市场，是指，是指为各各类产权集集中中进行交易提供服行交易提供服务的的场所。所。中国产权市场的发展中国产权市场的发展三次飞跃三次飞跃场外流动场外流动场外流动场外流动 场内流动登记场内流动登记场内流动登记场内流动登记 场内流动登记场内流动登记场内流动登记场内流动登记 场内公开挂牌转让场内公开挂牌转让场内公开挂牌转让场内公开挂牌转让 场内公开挂牌转让场内公开挂牌转让场内公开挂牌转让场内公开挂牌转让 多方式竞价交易多方式竞价交易多方式竞价交易多方式竞价交易 由一般性的产由一般性的产权初级交易场所权初级交易场所多层次资本市场多层次资本市场多层次资本市场多层次资本市场由单一的企业由单一的企业国有产权转让国有产权转让国资、民资、外国资、民资、外国资、民资、外国资、民资、外资等各类资本转资等各类资本转资等各类资本转资等各类资本转让的多元化市场让的多元化市场让的多元化市场让的多元化市场 地方性市场地方性市场 全国性市场和全国性市场和全国性市场和全国性市场和全球性市场全球性市场全球性市场全球性市场 中国产权市场正在发生三个重要转变：中国产权市场正在发生三个重要转变：中国产权市场正在发生三个重要转变：中国产权市场正在发生三个重要转变：中国产权市场的发展中国产权市场的发展产权交易市场的特征产权交易市场的特征uu产权产权交易市交易市交易市交易市场场是一个人是一个人是一个人是一个人员员、信息、信息、信息、信息、资资金、金、金、金、资资源集源集源集源集散中心：散中心：散中心：散中心：uu人人人人员员集散：投集散：投集散：投集散：投资资者、者、者、者、资资源配置者、并源配置者、并源配置者、并源配置者、并购购者、出者、出者、出者、出让让者。者。者。者。uu资资源集散：具有价源集散：具有价源集散：具有价源集散：具有价值值和使用价和使用价和使用价和使用价值值的的的的经营经营性性性性资产资产，包括房包括房包括房包括房产产、地、地、地、地产产、机器、机器、机器、机器设备设备；股；股；股；股权权、物、物、物、物权权、知、知、知、知识识产权产权uu信息集散：出信息集散：出信息集散：出信息集散：出让让、受、受、受、受让让信息；意向挂牌信息、正信息；意向挂牌信息、正信息；意向挂牌信息、正信息；意向挂牌信息、正式挂牌信息；式挂牌信息；式挂牌信息；式挂牌信息；uu资资金集散：保金集散：保金集散：保金集散：保证证金、价款；指定付款、定金、保金、价款；指定付款、定金、保金、价款；指定付款、定金、保金、价款；指定付款、定金、保证证金金金金转转价款。价款。价款。价款。全国产权市场形成历史概况全国产权市场形成历史概况 初初初初创创期（期（期（期（19871987年年年年19941994年）年）年）年）以以以以实实物物物物产权产权交易和交易和交易和交易和盘盘活存量活存量活存量活存量资产业务为资产业务为主主主主探索期（探索期（探索期（探索期（19941994年年年年20032003年）年）年）年）以配合企以配合企以配合企以配合企业业股份制改造和股份制改造和股份制改造和股份制改造和产权产权流流流流动业务为动业务为主主主主发发展期（展期（展期（展期（20032003年底开始）年底开始）年底开始）年底开始）以企以企以企以企业业改制和改制和改制和改制和产权产权多元化改造多元化改造多元化改造多元化改造为为主主主主市市市市场场开始向区域化开始向区域化开始向区域化开始向区域化发发展展展展1994.4.20 1994.4.20 1994.4.20 1994.4.20 设立上海城乡产权交易所设立上海城乡产权交易所设立上海城乡产权交易所设立上海城乡产权交易所 1996.3.26 1996.3.26 1996.3.26 1996.3.26 改组上海城乡产权交易所为改组上海城乡产权交易所为改组上海城乡产权交易所为改组上海城乡产权交易所为上海产权交易所上海产权交易所上海产权交易所上海产权交易所1999.12.28 1999.12.28 1999.12.28 1999.12.28 成立上海技术产权交易所成立上海技术产权交易所成立上海技术产权交易所成立上海技术产权交易所 2003.12.18 2003.12.18 2003.12.18 2003.12.18 上海联合产权交易所上海联合产权交易所上海联合产权交易所上海联合产权交易所 上海产权市场的发展历程上海产权市场的发展历程以城乡集体企业产权交易为主以城乡集体企业产权交易为主以城乡集体企业产权交易为主以城乡集体企业产权交易为主将国有产权和社会各类所有产权纳入市场交易将国有产权和社会各类所有产权纳入市场交易将国有产权和社会各类所有产权纳入市场交易将国有产权和社会各类所有产权纳入市场交易主要以科技成果项目产业化和支持有发展潜力的科技型主要以科技成果项目产业化和支持有发展潜力的科技型主要以科技成果项目产业化和支持有发展潜力的科技型主要以科技成果项目产业化和支持有发展潜力的科技型企业产权市场化融资业务为主企业产权市场化融资业务为主企业产权市场化融资业务为主企业产权市场化融资业务为主交易对象包括产权、股权、知识产权和债权成为中央企交易对象包括产权、股权、知识产权和债权成为中央企交易对象包括产权、股权、知识产权和债权成为中央企交易对象包括产权、股权、知识产权和债权成为中央企业产权交易指定机构业产权交易指定机构业产权交易指定机构业产权交易指定机构1994.4.20 1994.4.20 1994.4.20 1994.4.20 设立上海城乡产权交易所设立上海城乡产权交易所设立上海城乡产权交易所设立上海城乡产权交易所 1996.3.26 1996.3.26 1996.3.26 1996.3.26 改组上海城乡产权交易所为改组上海城乡产权交易所为改组上海城乡产权交易所为改组上海城乡产权交易所为上海产权交易所上海产权交易所上海产权交易所上海产权交易所1999.12.28 1999.12.28 1999.12.28 1999.12.28 成立上海技术产权交易所成立上海技术产权交易所成立上海技术产权交易所成立上海技术产权交易所 2003.12.18 2003.12.18 2003.12.18 2003.12.18 上海联合产权交易所上海联合产权交易所上海联合产权交易所上海联合产权交易所 上海产权市场的发展历程上海产权市场的发展历程以城乡集体企业产权交易为主以城乡集体企业产权交易为主以城乡集体企业产权交易为主以城乡集体企业产权交易为主将国有产权和社会各类所有产权纳入市场交易将国有产权和社会各类所有产权纳入市场交易将国有产权和社会各类所有产权纳入市场交易将国有产权和社会各类所有产权纳入市场交易主要以科技成果项目产业化和支持有发展潜力的科技型主要以科技成果项目产业化和支持有发展潜力的科技型主要以科技成果项目产业化和支持有发展潜力的科技型主要以科技成果项目产业化和支持有发展潜力的科技型企业产权市场化融资业务为主企业产权市场化融资业务为主企业产权市场化融资业务为主企业产权市场化融资业务为主交易对象包括产权、股权、知识产权和债权成为中央企交易对象包括产权、股权、知识产权和债权成为中央企交易对象包括产权、股权、知识产权和债权成为中央企交易对象包括产权、股权、知识产权和债权成为中央企业产权交易指定机构业产权交易指定机构业产权交易指定机构业产权交易指定机构上海市产权交易管理办公室上海市产权交易管理办公室上海市产权交易管理办公室上海市产权交易管理办公室上海联合产权交易所上海联合产权交易所上海联合产权交易所上海联合产权交易所各产权经纪机构各产权经纪机构各产权经纪机构各产权经纪机构监管层监管层交易层交易层经纪层经纪层“三位一体三位一体三位一体三位一体”市场体系市场体系市场体系市场体系 上海产权市场的发展上海产权市场的发展运作框架运作框架上海市产权交易管理办公室上海市产权交易管理办公室上海市产权交易管理办公室上海市产权交易管理办公室上海联合产权交易所上海联合产权交易所上海联合产权交易所上海联合产权交易所各产权经纪机构各产权经纪机构各产权经纪机构各产权经纪机构监管层监管层交易层交易层经纪层经纪层“三位一体三位一体三位一体三位一体”市场体系市场体系市场体系市场体系 上海产权市场的发展上海产权市场的发展运作框架运作框架负责拟订产权交易的市场政策、规划和负责拟订产权交易的市场政策、规划和负责拟订产权交易的市场政策、规划和负责拟订产权交易的市场政策、规划和管理制度，监督产权交易市场的业务活管理制度，监督产权交易市场的业务活管理制度，监督产权交易市场的业务活管理制度，监督产权交易市场的业务活动和中介机构活动，查处违规行为，指动和中介机构活动，查处违规行为，指动和中介机构活动，查处违规行为，指动和中介机构活动，查处违规行为，指导产权交易中介行业协会工作。导产权交易中介行业协会工作。导产权交易中介行业协会工作。导产权交易中介行业协会工作。上海市产权交易管理办公室上海市产权交易管理办公室上海市产权交易管理办公室上海市产权交易管理办公室上海联合产权交易所上海联合产权交易所上海联合产权交易所上海联合产权交易所各产权经纪机构各产权经纪机构各产权经纪机构各产权经纪机构监管层监管层交易层交易层经纪层经纪层“三位一体三位一体三位一体三位一体”市场体系市场体系市场体系市场体系 上海产权市场的发展上海产权市场的发展运作框架运作框架产权交易市场是不以营利为目的的事业产权交易市场是不以营利为目的的事业产权交易市场是不以营利为目的的事业产权交易市场是不以营利为目的的事业单位法人，产权交易市场应当根据相关单位法人，产权交易市场应当根据相关单位法人，产权交易市场应当根据相关单位法人，产权交易市场应当根据相关的制度章程制定相关交易流程，并组织的制度章程制定相关交易流程，并组织的制度章程制定相关交易流程，并组织的制度章程制定相关交易流程，并组织实施。实施。实施。实施。拥有各类专业人员拥有各类专业人员拥有各类专业人员拥有各类专业人员100100100100多人，其中专职服多人，其中专职服多人，其中专职服多人，其中专职服务央企业务的员工有务央企业务的员工有务央企业务的员工有务央企业务的员工有30303030多人，既有经济学专多人，既有经济学专多人，既有经济学专多人，既有经济学专门人才，也有来自银