我国中小企业融资现状问题和对策研究.doc

我国中小企业融资现状问题和对策研究112020年4月19日文档仅供参考，不当之处，请联系改正。中国中小企业的金融机构融资之路研究 班级:金融1221班 姓名:李 锐 学号:A08122142 摘要： 近年来中国中小企业发展迅猛成为国民经济一个重要亮点但融资问题却成为中小企业发展的主要瓶颈。世界各国经验表明融资难是中小企业发展中一个最普遍最关键的制约因素。当前中国正处于体制转型和结构调整的特殊历史时期中小企业融资问题显得更为复杂研究和反映这一问题具有重要的现实意义。关键词：融资能力 金融机构 信贷 担保一、 国内外研究评述 本文在分析和比较了美、日、法等发达国家中小企业融资政策和方式之后针对中国中小企业融资难问题从政府、企业、金融三个方面深入分析了中小企融资难问题的现状、存在问题及其原因最后结合美、法等发达国家中小企业融资的成功经验和中国实际提出解决中国中小企业融资难问题的一系列对策和建议。指出解决融资难问题的关键在于从制度体系上尽快建立健全一个能够适应并加速中小企业发展的融资服务体系而该体系的建立必须依靠政府、企业、金融机构方面力量的共同努力必须要在政府、企业、金融机构三者之间形成一个良好的外部生存环境银行和其它金融机构间接或直接输血最后也是最重要的是中小企业自身融资能力的完善因此中小企业必须尽快走上现代企业制度改革之路。近年来中国中小企业不断发展壮大中小企业在国民经济发展中的地位日益重要已逐渐成为中国经济发展的重要支柱之一是国民经济的主要增长点、城乡就业的主渠道、社会稳定的重要力量也是大企业改革与发展的依托同时在扩大出门、技术创新、财政收入等方面发挥着举足轻重的作用。然而与中小企业在国民经济中的重要作用相比中小企业在发展中所遇到的融资、税收、技术、人才、信息等方面的难题赢未能得到很好的解决。特别是中小企业融资难问题始终未得到实质性解决融资难已成为制约中小企业顺利、健康发展的主要瓶颈。究其原因作者认为关键在于在制度体系上未能尽快建立一个能够适应并加速中小企业发展的融资服务体系。这一融资服务体系应当是一个相对完整的内源融资和外源融资的体系而且是一个在外源融资方面政策性融资、直接融资和间接融资者可或缺的综合服务体系。而该体系的建立必须依靠政府、企业、金融三方面力量的共同努力必须要在政府、企业、金融机构三者之间形成正常的经济关系即政府提供政策支撑为其发展创造一个良好的外部生存环境银行和其它金融结构问接或直接输血最后也是最重要的是中小企业自身融资能力的完善。2本质与内涵实际意义的区分(一)中小企业融资基本概念概念融资就是资金融通其定义有广义和狭义之分。 广义的融资指资金在持有者之间流动以余补缺的一种经济行为它是资金双向互动过程不但包括资金的融入还包括资金的融出也就是说它不但包括了资金的来源还包括了资金的运用。狭义的融资主要是指资金的融入也就是一般所说的资金来源具体是指企、从自身生产经营现状及资金运用情况出发根据企业未来经营策略与发展需要经过科学的预测和决策经过一定的渠道采用一定的方式利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集资金组织资金的供应保证企业生产经营需要的。种经济行为。它既包括不同资金持有者之间的资金融通也包括某一经济主体经过。定的方式在自身体内进行的资余融通即企业自我组织与自我调剂资金的活动。企业融资是社会融资的基本组成部分是指根据生产经营活动的需要经过各种方式从外部有关单位或个人以及从企业内部筹措和集中资金的活动是企业作为资金需求者进行的资金融通活动。企业融资过程实质上就是资源配置过程即经过对各种要素投入进行的有机组合来最大限度减少宏观经济浪费和实现社会福利最大化企业融资过程实质上也是一种以资金供求形式表现出来的资源配置过程即企业能否取得资金以何种形式、何种渠道取得资金。企业融资方式和手段主要有内源融资和外源融资。在外源融资中又有直接融资与间接融资之分。所谓内源融资是指企业不依赖外部资金而在本单位内部筹集所需的资金它主要是经过以前的利润留成进行资本纵向积累的一种融资方式。其来源是企业自身的积累和储蓄.(二)是某些暂时闲置的可用来周转的资金包括折准备及其它可节省的非现金费用、保留盈余出售固定资产和流动资产等。企业外源融资中的直接融资是指企业直接进入资本市场经过发行股票及债券的方式来筹集资金。企业的外源性融资中的间接融资主要指企业向商业银行及其它金融机构申请的贷款这是中国中小企业当前融资的基本方式。企业外源性融资中的间接融资方式主要包括银行贷款、短期商业信用、商业票据、各种应收帐款融资等。直接融资方式包括股票及债券融资、租赁融资等。但作为中小企业直接融资障碍颇多而当前世界各国为中小企业专门建立股票市场的国家还不多。仅有少数发达国家及地区专门为中小企业融资开辟了“二板市场”。3.融资模式国外企业的融资模式主要有两种类型(一)是以英美为代表的证券市场占主导地位的融资模式银企关系相对不密切企业融资日益游离于银行体系银行对企业的约束主要是依靠退出机制而不是对企业经营活动的直接监督(二)是以日、德为代表的银行导向型融资模式在这种融资模式中银企关系密切企业一般与一家银行有着长期稳定的交易关系从那里获得资余救助和业务指导银行经过对企业产权的适度集中而对企业的经营活动实旋有效的直接控制。表企业融资结构英美模式日德模式一金融市场的深度和广度向低直接融资的比例高低不同的融资方式仅仅是支持经济增长的一种方法一国融资模式的选择要取决二它所处的经济发展水平、经济发展目标、市场发育程度、法律道德约束和历史文化背景等因素。因此中国企业融资模式选择的过程中应当既注意悉心研究各国企业融资模式的特点又要考虑中国社会环境、文化传统与发展阶段的具体情况。一融资方式融资方式是指企业取得资金所采取的具体方法和形式有两种划分方式一是按照融资主体划分二是按照资金来源和融资对象划分。按照融资主体划分分为外源融资和内源融资。所谓外源融资是指不同经济体之问的储蓄向投资的转化是企业经过一一定方式从外部融入资金用于投资而内源融资是同一经济体内的储蓄向投资的转化是企业依靠其内部积累进行的融资具体包括三种形式资奉金除股本、折旧基金转化为重置投资和留存收益转化为新增投资。相对于外源融资内源融资能够减少信息不对称问题及与此有关的激励问题节约企业的交易费用降低融资成本也能够增强企业的剩余控制权。按照资金来源和融资对象划分主要分为直接投资、发行股票、发行债券、银行借款、商业信用、租赁融资和内部积累。直接投资即企业以协议等形式吸收国家、其它企业、个人和外商等直接投入资金。吸收直接投资不以股票为媒介适用于非股份企业。发行股票即股份有限公司经国家批准以发行股票的形式向国家、其它企业和个人筹资。发行债券即企业以发行各种债券的形式筹资。银行借款即企业向银行申请贷款经过银行信贷形式筹资。商业信用即企业在商品交易中以延期付款或预收款进行购销活动而形成的借贷关系是企业之间的直接信用适用于短期资金的筹集。租赁融资是指出租人以收取租金为条件在契约或合同规定的期限内将资产租借给承租人使用的一种经济行为。内部积累即企业经过利润分配形成的留存收益。融资类型按照融资是否以金融机构为媒介可分为直接融资和间接融资。直接融资即企业作为资金需求者向资金供给者直接融通资金的方式其不经过银行等金融机构而是经过直接与资金供应者协商借款或发行股票、债券等办法筹集资金。它具有直接性即资金需求者直接从资金供给者手中获取资金并在两者之间建立直接的债权债务关系或以股权形式直接取得资金长期性相对于间接融资而吉其使用期限要长于间接融资有的如股票甚至是无限期地使用不可逆性直接融资若以发行股票的形式存在那么其取得的资金是勿须还本的投资人若想取得本金变现就必须借助于流通市场与发行人无直接关系流通性由于氲接融资工具主要是股票与债券而股票与债券是能够在证券二级市场上流通的因此直接融资工具有流通性。间接融资即企业经过金融中介结构向资金供给者融通资金的方式是借助于银行等金融结构而进行的融资活动。其基本方式是银行借款、融资租赁等。直接融资与间接融资比较表直接融资与间接融资两种融资方式的相异点直接融资间接融资依赖于资金市场机制主要能够运用市场、计划和行以各种债券为载体政机制领域广融资渠道、方式多范围较小融资渠道、方式较单一手续较复杂所需文件较多手续较简便过程较简单准备时间较长融资效率较效率高费用低低融资费用较高使企业最大限度地利用社会主要是满足企业资金周转资金提高企业的知识面和的需要资信度改进企业的资本结构在直接融资中一般也有中介结构的介入但中介机构的作用仅仅是沟通并收取佣金它本身不是一个资金供给主体或需求主体不发行金融凭证而在间接融资中中介结构本身就是一个资金供给主体或需求主体需要发行金融凭证并将资金从最终供给者手中引到最终需求者手中。四、结论与政策建议中小企的直接融资来源于发行股票、债券、其它企业资金各种商业信用、民间资金民间借贷和内部集资和外商资金等。直接融资方式主要为股票和债券融资间接融资来源于银行信贷资金和非银行金融机构融资租赁、典当等。问接融资方式主要为银行的信贷融资。因此直接融资与间接融资的区别主要表现在股票融资与信贷融资、债券融资与信贷融资的区别同时股票融资与债券融资也存在着巨大的差异。现作如下具体比较股票融资与信贷融资的比较表股票融资信贷融资股权、债务关系反映财产所有权关系体现的是债权、债务关系融资期限和融资成本没有到期偿还的问题企业必须到期时或到期前按旦购买股票不得退股期还本付息对企业的经营管理权股票融资者能够参与企银行没有参与企业经营管理业的经营决策的权利收益方式股票的收益一般是不固银行的收益是固定的无论定的它与企业的经营企业经营好坏企业都有义好坏有关系务支付应付的利息清偿权向股东清偿为先向银行清偿为先债券融资与贷款融资的区别表债券融资贷款融资资金供给者个人、企业、金融机构、商业银行机关团体事业单位等融资成本较高较低融资程序较复杂较简便融资的期限结构和融期限较长数量较大期限较短数量较少资数量资金使用的限制自由使用不受债权人一般有许多限制性条款的具体限制抵押担保条件大多没有担保大都需要财产担保或者由第三方担保股票融资与债券融资的区别者的相同点为都属于有价证券都是筹措资金的手段两者的收益相互影响。二者的不同点为表债券融资股票融资投资人权利债券持有者可按期获取股东一般拥有投票权能够利息及到期收回本金经过选举董事会行使对公司无权参与公司的经营决的经营决策权和监督权策融资者和融资目的发行债券是公司追加资股票发行是股份公司为创办会的需要不是资本金企业和增加资本的需要是有资格发行债券的经济公司资本股票的经济主体主体有中央政府、地方只有股份有限公司政府、金融机构、公司组织等融资期限债券般有规定的偿还股票是一种无期投资或称期是一种有期投资永久投资但股票持有者能够经过市场转让收回投资资金中小企业融资方式中小企业融资渠道归结起来主要有政府财政、银行、资本证券市场、商业信用和民间融资等几种。财政渠道财政资金具有无偿、无息等特点数量有限开支的权力由各级政府的财政部门具体划拨。根据政府履行职能的需要财政资金的运用应承担各种社会公益和社会长期发展的事业因为数量有限应主要发挥调控经济的杠杆作用用在关键的地方弥补市场机制的不足推动经济的加快发展因为无偿无息能够承担定的社会风险应帮助企业适当降低它们承担的过多风险负担又因为依托政府机构的分配权力资金分配和使用的很多环节又存在权钱交易的机会应经过法规制度建设充分提高资金分配和使用各个环节的透明度防止腐败行为的产生。发达国家运用财政资金支持中小企业的发展主要的方式是在严格划分财政资金的前提下根据明确的社会目标和财政资金的用途设立二类专项基金一类鼓励科技创新和劳动人口的创业例如财政对专项科技成果的采购基金、教育和科研基金、失业人口和小企业的创业基金另一类帮助降低市场风险例如农业风险补偿基金、特殊行业的再保险基金等。为了发挥财政资金的杠杆调节作用以弥补财政资金十分有限的不足和避免企业对财政资金的过度依赖设立的基金还要区别和针对不同类型的企业选择政府采购、担保和再担保、再保险、退税、减税、免税、利息补贴等多种类型。银行渠道商业银行是过去多年企业融资的主要渠道。银行信贷资金来源于居民、企事业单位和政府机构的各类存款是存款人的钱还本付息是银行信贷最基本的要求。中小企业利用商业银行的融资渠道主要有三种方式一是银行抵押贷款直接贷给企、止二是对个人的抵押贷款和消费信用贷款贷给企业股东个人三一是有担保的信用贷款主要贷给附属于大企业、为大企业提供服务和配套产品的中小企业。资本证券市场渠道资本证券市场是企业经过股份招商和发行股票证券上市筹资公众资金的渠道。同银行融资渠道相比具有期限长和不偿还本金的特点可是要求比较高的投资回报和充分的资产流动性。中小企业不能直接进入资本证券市场可是还有多种间接的方式能够选择。首先能够依附或者挂靠大企业成为大企业的子公司或者控股公司利用大企业的力量进入资本证券市场获得资金。其适用于为大企业提供配套服务和零部件的中小企业第二种选择能够由政府财政牵头联合大企业、银行、或者其它余融机构协同出资设立创业投资基金或者风险投资基金专门投资于符合国家重点产业发展方向的中小企业扶持它们的创业活动第三种选择是组织上市的创业投资基金或者风险投资基金募集公众资会专门投资于高科技的中小企业最后还能够选择设立科技开发公司或者组织行业控股公司经过它们进入资本市场筹集长期资金投向符合产业发展方向的中小企业。商业信用渠道商、信用是随商品交易而产生的信用除了商业担保以外大部分商业信用都同具体的商品交易有直接的联系。具体的信用形式包括商业票据、信用证、信用卡、担保、租赁、预付款、商业定金、分期付款、赊购、购买券等。中小企业经过设备和房屋租赁、原材料赊购和产品预售等能够获得商业信用的融资。商业信用的直接资金来源是存在交易关系的企业区别于银行信用的特点是只能在互相充分了解和信任的企业之间和在有商品交易的情况下进行范围受到比较多的地域和行业限制超出一定的地域或者行业的范围需要获得.参考文献:1郭斌 刘曼露 民间金融与中小企发展 2陈飞 经济研究 3陈星 赵尚梅 中小企业融资问题研究4戴碧波 基于金融危机的企业微观层面的思考 第三期5方志勇 中小企业融资现状及对策分析 .066陆军 金融危机下中小企业的生存之道 .2.28