印度储备银行资产负债表分析及启示_刘安.pdf

鼷观饔印度储备银行资产负债表分析及启示刘安陈涛涛（？中国人民银行兰州中心支行甘肃兰州；中 国人民银行平凉市中心支行甘肃平凉）摘要：研究印度储备银行资 产负债表规模及结构变化，分析相 关会计科目核算原则，发现核 算中存在的不足，进而为我国央行资 产负债表的建立提供借鉴和参考，为了解我国经 济规模与结构、防范化解金融风险、制定战略规划以及经 济政策提供可视化的工具和参照。关键词：印度储 备银行；资 产负债表；会计 核算【中 图分类号】【文献标识码】【文章 编号】（）印度现行金融体系主要由银行机构、政策性金融机构、非银行金融机构三部分构成。其中银行机构包括印度储 备银行、商业银行和合作银行。印度储备银行是国家的中央银行，它是国家金融体系的管理者，负责制 定国家的货币政 策，对国家外汇市场 实施必要的干预，也是印度国际货币储备的保管人。而印度储备银行的资产负债表规模及结构变化反映了其在 履行货币发行职能、货币政策和储备管理等方面所开展的活动。一、印度储备银行资产负债表变化趋势（一）资产负债表规模的扩张一是在大 萧条之后印度货币一度贬值，加上英 美在印度 次大陆的战争 导致储备银行积累了大量英镑，印度储 备银行资产负债表规模占 的比例从 年的扩大至 年的。二是随着工业化进程的加快，储备银行资产负债表规模占（的 比例从年的下降至 年的。三是从世纪年代中期 开始，印度储 备银行通过在资产 方面 提高准 备金要求，在负债方面抵消赤字融资的货币影响策略，开始扩 大储备银行资产负债表占的 比例。四是在自 年的十年间，印度储备银行资产负债规模从万亿卢比增长至万亿卢比，增长 倍。（二）资产负债表结构的变化一是为了转移支 付和满足地区财政赤字，年后的英镑储备逐渐被公共债务所取代。二是印度第二个五年计划所设想的工业化进程需要大规模进口，造成世纪年代中期以来外汇储备急剧减少，导致储备银行资产负债表的构成发生了重大变化。外国资产占本地资产的 比例从年间的平均，下降至 年间的约。三是储备银行增加了对国家基金的拨 款，国家基金占资产负债表的 比例从 年的上升到 年的。四是自世纪 年 代后 期开始，储备银行资产负债表增加对资本与风险加权资产核算计量。金融自由化带来了许多好处，同时也带来了新的金融 稳定风险，包括国内和跨境的风险，进而促使银行转向“无风险”的银行准备金和储备银行回购。从储 备银行资产负债表的历史沿革来看，资产负债表规模逐年扩 大，金融自由化的进程也改变了储 备银行资产负债表各组成部 分之间的关系。对印度储备银行资产负债表的分析可以跟踪新风险的出现以及经济体内部和跨经济体的传导渠 道。随着金融深化和互联互通的不断加 强，资产负债表 效应表现出相 关性和影响 力。本 文拟在第二、三部 分重点研究印度 储 备银行的编 制、核算、规模及结构变化情况；第四部分将探讨印度储 备银行资产负债表编制对中国的 启示。二、印度储备银行资产负债表基本情况及变动（一）印度储备银行资产负债表基本内容总体情况。根据储备银行主要职能定位，研究 资产负债表中资产 方和负债方，便可清楚其支持货币发行的基础资产是什么。负债方主要为货币供给（包括流通中的货币和存款类金融机构在中央银行的存款等），资产方可视为支持货币发行的基础。总体来看，一是总 资 产规模持续扩大。印度储备银行资产负债表总 资产与总负债一致，无所有者权益类科目，资产与负债规模都在逐步扩 大。从资产负债规模来看，年较 年増长？，工是 外汇储备居高 不下。印度央行持有的外币资产类型主表印度储备银行资产负债表部分科目核算内容科目名称具体核算内容储备银行于年作为私人股东银行成立，初始实收资本为千万卢比。储备银行自年月日起被国有化，其所有权资本仍归印度政府所有。根据年法案第条规定，实收资本仍为千万卢比。千万卢比 的原始储备基金是根据年法案第条创建的，截至 年月，从黄金定期重估收益中将 千万储备金卢比记入该基金，使其达到千万卢比。此后，该基金一直保持不变，因为黄金和外币估值的未实现收益（损失）已“重估账户”标题下的货币和黄金重估账户（）代表银行、中央和各地方政府、所有印度金融机构在储备银行存款的存量余额，还包括外国 中央银行、国际金融机构、员工公积金、基金、反向回购、等的未偿金额。风险条款储备银行有两项风险准备金，即应急基金（）和资产发展基金（）。这是一项专门用于应对意外和不可预见的或有事项的规定，包应急基金括证券价值贬值、货币、汇率政策操作产生的风险、系统性风险以及因储备银行规定的特殊责任而产生的其他风险。资产发展资产发展基金成立于 年，其中的佘额代表迄今为止专门用基金于投资子公司和联营机构以及满足内部资本支出的准备金。未实现的按市值计价的收益（损失）记录在重估项目中，即货重估账户币和黄金重估账户（）、投资重估账户（）和外汇远期合约估价账户（）。该科目主要用于核算黄金重估损益和外币资产负债根据汇率折货币和黄金重估账户算后的损益。储备银行面临 的主要市场风险来源于货币风险、利率风险 和黄金价格的变动。外币资产（）和黄金估值的未实现收益（损失）不计入收入账户，而是计人。因此，的净值会随资产的规模、估值以及汇率和黄金价格的变动而变化。为汇率波动提供缓冲。包括固定资产（扣除折旧）、应计收益、掉期摊销账户（）、其他资产远期合约重估账户（）和其他未列明资产。发行部发行部为发行票据而持有的合格资产包括金币、金条、外国证券、资产卢比硬币、卢比证券和国 内汇票。外汇储备（）包括、黄金、持有量和储备部分头寸（）。从获得的持有量构成储备银行资产负债表的一外汇储备部分，并包含在“投资外国”下。印度政府持有的和（代表印度对外币对的份额投资）不属于储备银行资产负债表的一部分。要包括：其他中央银行存 款、国际清算银行存款、商业银（二）印度储备银行资产负债表编制规则变动情况行境外分支 机构存放的资金余额、外国国债、外币有 价证印度 储备银行是根据年印度 储 备银行 法设券以及特别提款权等，而印度储 备银行持有的外国证券占立的，当时印度处于英国统治之下，但印度储备银行 不是总 资产的比重基本保持在 以上，长期 居高不下。英国的机构，从一开始 就为印度的经济利益服务。随着世部 分科目释义。由于财务报表编 制的专业性和 复杂界经济全球化 浪潮的到来，印度多次修订相关条例，最终性，报 表使用者对其科目理解存在困难，同时也为了便于分析储 备银行资产负债表的具体情况，并与中国货币当局资产负债表进行对比，表列示部分重要科目的核算内容。储备银行的定位是“规范银行票据的发行和储 备，确保印度货币稳定：，以维护国家货币和信用体系 的运作相应地资产负债表的会计分期、科目归属、计量等发生较大变化，鼷观饔具体如表所示。年年印度储备银行会计政策及部分科目变动情况表变动日期变动项目一是法案要求发行部门的资产应包括金币、金条、外国证券、卢比硬币和卢比证券，其总金额不得低于发行部门 的负债总额。年二是法案还要求发行部门的负债金额应等于印度政府纸币和当时流通的银行纸币的总金额。三是储备银行的资产负债表编制遵循权责发生制，并且主要资产按照历史成本计量。由于当时左右的高通胀率和占 国 内生产总值的巨额经常账户赤字，印度经济十分脆弱。储备银行采取了一系列政策措施，包括货币紧缩、限制黄金进口、公共部门石油公司 的特别美元互换窗口、银行吸弓丨外币非居民（银行）存款的特别优惠互换窗口、提高银行海外借款限额以及提高政府债务投资限额。对资产负债表进行了大幅修改，将原发行部门和银行部门分别单列的资产负债表合并，形成统一的整体资产负债表，简化了列示项目，仅列示资产负偾主要一级项目，其余所有细项于附表中披露说明，并对部分项目重新进行了组合、分拆和更名等调整，如国家工业信贷（长期营运）基金和国家住房信贷（长期营运）基金合并为其他储备，原归 属 于存款项下的退休金和养老基金调整归 属于其他负债和准备，原单列的应付票据也调整归属于其他负偾和准备，将原单列的纸币、铸币和票据整合，原归 属于其他资产项下的黄金贵金属和对下属公司投资单列，银行部门的投资相关项目也进行了重新分拆组合等。修改部分科目表述，将应急储备和资产发展储备更名为“应急基金”和“资产发展基金”，同时在向应急基金资产发展基金转移的会计支出项下增加了一个新的“准备金”项目。为了遏制金融危机以来的金融市场动荡，储备银行构建了资本要求、反周期 资本缓冲（）、杠杆率、流动性覆盖率（）和净稳定资金比率（）的框架。还发布了关于大额风险敞口的指导方针，自年月日起生效。修订了储备银行风险准备金账目，以确定风险准备金和盈余转移。对年银行管理法的修订（适用于合作社），将合作银行的管理、资本、审计和合并职能置于储备银行的监管范围之内。印度储备银行将其会计年度进行了修订，由原先的月份至次年月份，修为从月份至次年月份，与政府的财政年度同步。所以年会计期间为期九个月（从年月日至年月日）。年年年 年年（三）印度储备银行资产负债表核算的不足之处投资估值方法有待商榷。在储备银行资产负债的会计处理中，投资以最低的市场 估值计价，但这种完全依赖市场 价格的做法并不符合印度的实际情况。因为印度属 于新兴经济体，其资本市场并 不完善，竞 争与 约束机制存在缺陷，而市场 价格受多方面因素影响，人为干预的可能性较 大，所以仅以最 低市场估值计价的环境还不 够成熟。根据会计谨慎性原 则，选择以实际成本与 市场价值孰低 法计量更 为准确。未 实现收益确认存在争议。印度储备银行存在的关键争论是如何处理中央 银行资产负债表中的“隐性”准备金。虽然需要对未实现的收益进行量化，以衡量继续持有资产可以带来的收益。但有必要指出，不高估资产与收益，不低 估风险与负债，即使是 按照权责发生制，对于还未实现的收益也不 能提前确认，但是储备银行却己经在报表附注中确认了外国证券的未实现收益，较不合理。准备金披露不太透明。准备金作为央 行调 节 市场货币总数以及经济走势的重 要货币政策工具，提高货币运作的透明度，有助于加 强金融 管理专员的公 信力。而目前储备银行的资产负债表相对不透明，尤其是在 准 备金方面，大部分应急准备金被置于准备金以外的其他负债项下，在报表附注中有少许提及。毋庸置疑，透明度是一个 持续的过程，某些中央银行已经提供了关于风险管理（如英国央行和新西兰央行己经公布了风险价 值相 关数据）和按职能分列的业务成本（如加拿大央行、英国央行和新西兰央行）的更多信息，印度储备银行也需要逐步完善披露制度。报表编 制仍需完善。目前储备银行的资产负债表是发行 部门和银行部门合 并的资产负债表，即合并资产负债表。虽然将发行部门与银行部门划分为一个会计单位会给卢比带来更大的稳固性，但值得注意的是，就印度国民账户而言，发行部门属于“公共行政”类别，而银行部门则属于“融资和保险”类别，两者之间存在差异，而编制的合并报表往往会由于抵消作用的存在而掩盖相关指标的真实情况，再加上两部门之间并非母子公司，仅编制合并报表还不够，编制 母公司报表是必要的。三、中印央行资产负债表对比分析（一）印度储备银行 年资产负债表分析储备银行的资产负债表在国家经济运行中发挥着 关键作用，主要 反映了为实现货币发行职能以及货币政策和储备管理目标而开展的活动。年储备 银行的会计年度更改为月至 月（原先 是月初至月）。由于这过渡，会计年度只有个月，即 年月至年月，年又是一个完整的会计年度。截至 年月日，储备银行的资产负债表规模同 比增 加了，较 年增 长 个百分点，规 模的迅速扩张主要反映了其流动性和外汇业务的发展。在资产方面，主要是黄金、贷款和垫款分别 増长和。截至年月日，储备银行持 有的黄金总量为 公 吨，而 年月日为 公吨。一年内增 加了公吨黄金，究其原因，主要 是由于黄金价格上涨和印度卢比兑美元贬值导致余额变动幅度 较大截至年月日，印度中央政府均无未偿还贷款和垫款，因此中央政府在这两项都出现盈余，而对州政府的贷款和垫款同 比增加了亿卢比，主要是向国家农业和农 村发展银行、商业银行和合作银行、境外金融机构提供贷款和垫款。在负债方 面，增 加的原因是存款、已发 行票据和应急基 金分别 增加了、和。截至 年月日，国内资产占总资产的，而外币资产和黄金（包括黄金存款和在印度 持有的黄金）分别占总 资产的 和。此外，“其他负债”从 年月日的亿卢比减少到 年月：日的亿卢比，减少了，主要是由于应付中央政府的盈余减少。由印度 储 备银行 年度资产负债 表分析可以看出，资产负债规模继续扩张，部分科目增速明显，实施结构性改革以提高印度中期增长潜力是确保持续、平衡增长的关键。资料来源：印度储备银行官网（二）中 国货币当局资产负债表分析从中国货币当局 资产负债表来看，资产 规模及结 构 均较为 稳定，主因是 外汇占款与央行公开市场操作 均日趋稳定，波动较小。截至 年月，资产合计较年同期增长。总的来说，主要有两方面的 因素拉动：一是国外 资产，自 年以来，国外资产占央行总 资产的比例保持在以上，考虑到汇率变动 带来的损益等，外汇储备 收益是央行最大的收益来源。二是对国内银行业金融机构的贷款，这也是央 行发挥“银行的银行”重要职能的具体体现，央行以再贷款、再贴现等 方式，通过调节流动性进而调节宏观经济，将资金以最低成本通 过银行输送到实体经济。从资产端来看，、再贴现等转出，即再贷款”，尤 其是自新冠肺炎疫情以来，更是加大了再贷款的投放，这部分利息收入导致资产扩大。与年同期相比，年月，其他存款 性公司债权科目增长，增速超过资产总额增速近个百分点。此外，通过购买国债、金融证券也会产生不菲的收益。从负债 端来看，央 行主要是吸收金融机构的存款，比如银行准备金、支付机构备付金等，通过此种方式收取利息。鼷观饔中国货币当局资产负债表（单位：亿元）项目国外资产 外汇货币黄金 其他国外资产 对謙债券 其中：中央政府 对其他存款性公司债权对其他金融性公司债权对非金融性部门债权其他资产 总资产 储备货币 货币发行金融性公司存款其他存款性公司織其他金融性公司存款非金融机构存款 不计入储备货币的金融性公司存款 发行勝国外负债政府存款 自有资金其他负债 总负债 资料来源：中国人民银行（三）中印央行资产负债表异同通过比较可知，中国货币当局 与印度储 备银行资产负债表既存在联系，又存在一定的差异。一是科目设置。资产类科目中，均设置了国内投资和国外投资两 大科目，这对衡量资产结 构 具有重要意义。同时，黄金作 为两国重要的金融资产均单独列示，这对于平衡国际收支、维持或影响汇率水平起到独特作用。负债类科目中，政府存款与准备金账户占比较 高，对负债影响较 大。但中 国对风险类留存科目未单独列示，相关信息披露较少。二是外汇储备占比。两国外汇储备占比均保持在 较高水平，超过半数的资产属于国外投资。但中国己意识到平衡国内国外资产的重要性，国外 资产投资占总 资产的比重连续四年逐渐下降，但印度仍然保持在以上的增 长速度。是信息披 露。存款作 为央行贷 款信息的重要组成部分，两国的信息披露存在一定差异。印度仅披露“存款”这一大科目年末 余额，而中 国货币当局的披露比较完善，不仅显示存款 数据，同时通过明细科目数据研究，可以发现不同机构的上存资产余额 并通过分析其财务指标变动 关注其资金盈余情况，对维护金融稳定具有重要意义。四、对中国央行资产负债表的启示（一）保持外汇储备规模合理发展 年以来的多年间，印度央行 持 有的外国证券占总 资产的 比重基本保持 在 以上，印度 央行至今货币发行中外国资产占绝大部分。中国与印度均为 世界性大国，产业结 构相对单一且对国外 市场依赖严重，易受国际市场 波动的影响。为了有效应对国际市场带来的危机，中国应谨慎 扩张外汇储 备规模，刺激国内市场消费。但由于本国生产 能力相对不足，刺激消费的同时有 可能导致外汇储备流失，导致 本国外汇储备不 足。因此，加 强央行资产负债 管理，合理控制资产负债规模，有 效调整资产负债结构，控制和防范资产风险，将对履 行 好央 行职责具有重要 意义。（二）关注金融风险情况变化近年 来，印度央 行不 断优 化调整其风险准备 金政策，反映了其对财务 准备的重视。印度 央行不仅建立了资本金、储备基金和两项风险准 备金，还通过各项价值重估账户反映资产的市值变化。目前中国经济发展展现出前所未有的活力，共享经济、互联网支 付、现代供应链、数字经济等新兴产业模式不断涌现。随之而来的一些周期性、结构性、体制性、行为 性矛 盾 突出，导致金融领域宏观杠 杆率与不良资产率过高、资产负债规模过大等金融风险。央行 作为政府的银行，其 面对的不 确 定性将会越来越多，一方面需 要留存充足的风险准备 金应对可能的风险：另一方 面，研究央行资产负债表各科目的定义、核算范围、计量方法等，全方位多 角度进行金融风险量化探索。（三）借鉴国际报表编制经验印度储备银行为了提高会计信息 质量，发挥历史成本计量和公 允价值计量的优点，针对不同的资产负债项目选择合适的计量模 式，会计核算普遍按照历 史成本计量，但是对外币资产、有价证券及黄金等易受市场 变化影响的资产，充分确认其公允价值变动，客观、公允、及时地反映央 行资产市值变化。中国央行可以借鉴印度 央行资产负债表编 制经验，但是，也应该意识到其他国家经验都是基于特定的制度和环境制定的，因此，在借鉴国际经验的同时，必须结合中国具体实际构建央行资产负债核算制度体系。（四）加强对报表的研究 创新印度储备银行持续改善会计计 量模式，先 后 增设了远期合约重估 账户、远期合约估价准备账户、掉期摊销 账户、投资重估账户等多个账户，用于核算 未 实现收益和 损 失，更全面客观地反映了央行资产价值的变化。中国央行对直达实体经济的货币政策工具进行了创新，新设了碳减排支持工具，同时拓展再贷款政策工具，将 科技创 新、交通物流领域、煤炭清 洁高效利用等专项 纳入其中，下一步应正确理解资产负债表政策的重要地位和 作用，持续加 强对央行资产负债表政策和 资产负债表管理的研宄和 创 新，通过资产负债表管理增强货币政 策的有 效性。与此同时，不同国家的会 计准则也限制了跨国的可比性，这就需要中国在国际会计准则趋同背景下，研宄创新既具有中国特色，同时又可横向对比的中国货币当局 资产负债表。作者简介：刘安，硕士研究生，现供职于中 国人民银行兰州 中心支行。陈涛 涛，硕士研究生，现供职于中国人民银行平凉市中心支行。责任编辑：韩璟校对：