国际金融试卷(B)卷参考-答案及评分标准.doc

广东商学院考试试题参考答案及评分标准
2011-2012学年第一学期

课程名称 国际金融 (B)卷 课程代码 051013_ _ 课程负责人 文彬

一、名词解释（5小题，4分/小题，共20分）

1．马歇尔——勒纳条件：当本国国民收入不变时， 贬值可以改善贸易余额的必要条件是进出口的需求弹性之和大于1。
2. 米德冲突：由于汇率固定，需求增减政策不能调节开放经济特定区间的内外失衡的矛盾。
3. 掉期交易：掉期交易是指外汇交易者在外汇市场上买进(或卖出)某种外汇时，同时卖出(或买进)相等金额，但期限不同的同一种外国货币的外汇交易活动。
4. 看跌期权:卖出某项资产的权利。
5. 斯旺的政策搭配原则：汇率与财政、货币政策搭配的原则，用于调控内外经济的失衡。

二、 单选题（14小题，2分/小题，共28分）
1．D 2．A 3. D 4. A 5. C
6. B 7.C 8.D 9. B 10.B
11.A 12．B 13．C 14．A
三、判断题（15小题，1分/小题，共15分；在你认为正确的论述划√，反之划×）
1．（ √ ） 2. （ √ ） 3. （ × ） 4. （ √ ） 5.（ × ）
6. （ × ） 7. （ √ ） 8. （ ×） 9. （ × ） 10. （× ）

三、 计算题（1小题，5分/小题，共10分）
1. 已知在香港外汇市场上，即期汇率为1美元=7.7536 — 7.7582港元，三个美元贴水额为300 — 200点。某香港公司拟用1000万港元向银行兑换成美元。
求：（1）三个月期远期美元汇率是多少？（2）如果该香港公司要求即期兑换，则该公司可兑换多少美元？（3）如果该香港公司计划购买三个月期远期美元，则该公司可兑换多少美元？
解：三个月远期美元汇率为：1美元= 7.7236 —7.7382 港元。 ----------2分
（2）如果该香港公司要求即期收款，则该公司可兑换多少美元？
解：该公司可兑换：1000万÷7.7582 =128.8959万美元 -----------2分
（3）如果该香港公司要求延期三个月后再收款，则该公司可兑换多少美元？
解：该公司可兑换得：1000万÷7.7382 = 129.2290万美元 -----------1分

2. 已知英镑兑美元的即期汇率为￡1=$1.6181，欧元兑美元的即期汇率为€1=$1.4345，
求：（1）欧元兑英镑的即期汇率是多少？（2）若欧元年利率为1%，英镑年利率为1.5%，则根据套补利率平价理论，欧元兑英镑的一年期远期汇率为多少？（使用近似公式计算）
解：
（1）欧元兑英镑的即期汇率为：€1 = ￡ 1.4345÷1.6181 = ￡0.8865
或 ￡1=€1.1280 --------2分
（2）若欧元利率为1%，英镑利率为1.5%，则根据套补利率平价理论，欧元兑英镑的远期汇率为多少？
解：由套补的利率平价理论有:
可得欧元兑英镑的远期汇率为：0.8865×1.005，即 €1 = ￡0.8909。 ----3分

五、 简答题（4小题，6分/小题，共24分）
1、货币局制度的特点：（6分）
（1）在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的交换律；
（2）对本国货币发行做特殊限制，以保证履行这一法定义务。
2、简述影响汇率变动的主要因素。（6分）
（1）国际收支状况。(2分)
（2）两个通胀率差异。（1分）
（3）两国利率差异。（1分）
（4）两国经济增长率差异。（1分）

3、简述特里芬难题的主要内容。
将美元等同黄金作为唯一的储备资产的内在矛盾。（1分）
1、黄金增长缓慢，黄金供给和价值相对稳定；（1分）
2、美元的供给取决于国际收支：
（1）美国保持国际收支顺差，国际储备资产不能满足国际贸易的交易需求，国际清偿力不足。（2分）
（2)美国保持国际收支逆差，国际储备过剩，美元就有贬值压力,危及货币体系。（2分）
4、简述粘性价格汇率理论的基本内容。（6分）
（1）货币市场失衡，描述汇率动态变动的过程。（1分）
（2）由于商品价格粘性，货币市场的失衡率先由金融资产价格进行调整，汇率和利率调整幅度在短期内超过经济长期均衡水平。（2分）
（3）当产出超出充分就业水平，随着价格缓慢上升，利率与汇率逐渐恢复常态。（2分）
（4）当资源充分就业时，货币市场的失衡由物价和汇率同步调整。（1分）

六、 论述题（1小题，共8分）

1、 美国位于B边，香港位于C边，中国位于A边。（3分）

2、 美国作为大型经济体，选择浮动汇率制度，即保持了货币政策的独立性，也实现资本自由流动，避免了经济外部失衡必须经由国内宏观经济调整的成本。（2分）

3、 香港属于小型开放经济体，由于其对外部经济的高度依赖（90%），选择极端固定汇率制度，放弃货币政策的独立性。香港作为国际金融中心，维持资本自由流动是其获得金融服务收益的重要来源。（2分）

4、中国由于经济竞争力有限，目前只能实施汇率有管理的浮动（相对稳定）。在市场条件尚未成熟时，暂时放弃资本自由流动，同时保持货币政策的独立性。（2分）

教师签名：文彬

年 月 日