铁龙物流投资价值分析报告论文.pdf

目录摘要.1关键词.1一、宏观经济分析.2（一）国家力推“一带一路”战略.2（二）电子商务的崛起带动物流业的腾飞.3二、行业分析.3（一）物流行业的现状.3（二）物流行业发展趋势.5（三）物流行业对比分析.6三、微观分析.6（一）基本面分析.61、公司简介.72、财务分析.8（1）短期偿债能力分析.8（2）长期偿债能力分析.9（3）营运能力分析.10（4）盈利能力分析.11（二）技术分析.101、形态分析.112、技术指标分析.12四、结束语.12参考文献.13致谢.14铁龙物流投资价值分析报告班级：证投1232班 成员：段承伟 学号:1218043243指导老师：涂艳艳摘要：在今年的两会上，“一带一路”战略继续成为代表委员们热议的焦点。公 路港在推进“一带一路”区域互联互通方面有着巨大的意义，“一带一路”建设离不开 新丝路驿站这一基础；并把公路港城市物流中心列入国家战略规划和城市发展规划。给 物流行业带来了巨大的投资机遇。同时本毕业设计将运用变现能力、盈利能力、营运能 力等财务指标对公司的财务状况进行分析，采用趋势线、MACD指标、K线形态等技术指 标对公司的技术形态走势进行了分析，深度挖掘了铁龙物流的投资价值。关键词：一带一路物流行业的前景盈利能力分析BOLL线分析1随着中国社会主义市场经济体系建立、世界经济一体化进程的加快和科学技术的飞 速发展，物流产业作为国民经济中的一个新兴的产业部门，将成为本世纪重要产业和国 民经济新的增长点。同时随着经济发展进入新常态，我国物流产业正处于发展动力转换 的关键时期，特别是在全国生产消费布局深刻变化、基础设施不断完善、新一代信息技 术加速发展的推动下，物流创新已经开始起步，多样化的新型服务模式、新型物流组织 不断涌现。伴随着我国的电商市场的迅猛发展，交运物流也将成为最具投资价值的行业。下午将对物流行业宏观政策进行深入分析。宏观分析（一）一带一路”已经成为国家战略随着推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动的发布，“一带一路”战略终于在社会的持续关注下全面铺开。“一带一路”战略从海陆布局，沿线交通建设必然当头，而随着沿线交通建设的推进，我国物流业发展将迎来新机遇，有望改变我国物流“大而不强”的局面。物流业是融合运输、仓储、货代、信息等产业的复合型服务业，是支撑国民经济发 展的基础性产业。我国是物流大国，铁路货物发送量、铁路货物周转量、港口吞吐量、道路货运量、海港集装箱吞吐量、电子商务市场规模、高速铁路和高速公路里程等均居 世界第一，航空货运量和快递量居世界第二。数据显示，2014年，我国快递业务量达 140亿件跃居世界第一，同比增长52%,最高日处理量超过1亿件。图1 1 20132013年以来社会物流总额及增长变化情况（单位：亿元%）“一带一路”沿线总人口约44亿，经济总量约21美元，分别约占全球的63%和29%。随着战略不断推进，“一带一路”有望成为中国经济新的增长点。国家发改委综合运输 研究所副所长汪鸣表示，以“一带一路”为契机，“物流业要扩张和提升，参加国家战 略建设，找到更好的发展机遇。”在物流的发展过程中，铁路无疑发挥着巨大作用。今年国家对铁路的6300亿投资,2将重点发展中西部。物流专家杨达卿认为，铁路是建设“一带一路”上物流大动脉的必 然选择，将推动物流业整体效率的提升。改革开放以来，中国经济的第一次腾飞主要靠“中国制造”拉动，如今，中国经济打造升级版，第二次腾飞需要靠“中国服务”拉动,服务业比重需要提高。（二）电子商务的崛起带动物流业的腾飞随着国际电商的快速发展，物流行业越来越成为其电商发展的瓶颈了，当务之急是 加快国际物流业的发展，当然也应该进一步规范物流企业的发展。外贸商应该选择信誉 良好、清关能力卓越的国际物流供应商，同时加强自己的服务质量，发展壮大自己。网络零售的发展，消费者对外贸电商的要求也越来越高，迫使电商卖家开始从价格 的关注问题转向关注质量和服务，关注消费者体验。此外，越来越多的外贸电商卖家不 重视进口国的监管问题，不合规操作导致货物清关延误，造成不佳的客户体验，对外贸 电商卖家的品牌声誉造成很大的负面影响。外贸电商不应对低报的操作方式再抱有侥幸心理，而须正视真实申报的必要性。同 时，配合选择海关信誉良好、清关能力卓越的物流供应商，两手一起抓，才能为自己的 业务扫清障碍，使企业发展更加顺畅。目前越来越多的外贸电商卖家正逐渐意识到这个 问题，在选择国际物流提供商的时候，也愿意选择在这方面给予他们专业帮助的物流合 作伙伴。这些有形和无形催促着物流供应商能更好的大力发展。二、行业分析（一）物流行业的现状2014年伴随着国民经济运行进入“新常态”，我国物流运行呈现“需求增速放缓、运行质量提升”的基本特征。一方面物流需求规模增速减缓但与国民经济相协调，物流 企业盈利能力整体偏弱但有所改善；另一方面物流市场结构不断优化，单位GDP的物流 需求系数自2008年以来首次下降，每百元社会物流总额所需耗费的物流费用有所下降,显示出物流运行质量提升，同时也预示着传统的依靠“高物耗、高物流”的经济增长模 式正在发生积极转变，经济结构调整的效应逐步显现。物流需求增速适度放缓，物流需求规模增速回落。2014年全国社会物流总额213.5 万亿元，按可比价格计算，同比增长7.9%,增幅比上年回落1.6个百分点。分季度看，一季度47.8万亿元，增长8.6%,回落0.8个百分点；上半年101.5万亿元，增长8.7%,回落0.4个百分点；前三季度158.1万亿元，增长8.4%,回落1.1个百分点；全年呈现 3稳中趋缓的发展态势。图2 2 20132013年以来社会物流总额及增长变化情况（单位：亿元）另一方面，与循环经济相关的再生资源物流总额同比增长14.1%；与民生相关的单 位与居民物品物流总额同比增长32.9%。尤其是快递物流业保持高速增长。据国家邮政 局的数据显示，2014年，全国快递业务量完成139.6亿件，同比增长51.9%,首次超过美国，跃居世界第一；快递最高日处理量超过1亿件。sesesgmssi 2013快递业务量 快递业务量校建业务螫表钵同朝增长-心供谒业另酷去年1司明增餐图3 3 20132013年以来全国快递服务企业业务量及增速（单位：亿件%）单位GDP的物流需求系数自2008年以来首次下降。2008年以来，我国单位GDP的 物流需求系数整体上不断上升，2013年达到3.48的较高水平。2014年，单位GDP的物 流需求系数为3.35,近年来首次出现下降，显示出创造单位GDP所需的物流规模所有下 降，单位GDP的物流需求系数有望进入回落区间。由此表明，我国经济运行进入新阶段,传统的依靠“高物耗、高物流”的增长模式正在发生积极转变，经济结构调整的效应逐 步显现。4图4 4 20082008年以来单位GDPGDP的物流需求系数物流运行效率有所提升。2014年社会物流总费用10.6万亿元，同比增长6.9%。社 会物流总费用与GDP的比率为16.6%,比上年下降0.3个百分点。其中，运输费用5.6 万亿元，同比增长6.6%,占社会物流总费用的比重为52.9%；保管费用3.7万亿元，同 比增长7.0%,占社会物流总费用的比重为34.9%；管理费用1.3万亿元，同比增长7.9%,占社会物流总费用的比重为12.2%。保管黄用HJX图5 5 20142014年社会物流总费用结构2014年我国社会物流总费用与GDP比率的变化，一方面是受货运量、货运周转量及 GDP数据调整的影响，另一方面也是我国经济结构变化的结果。根据物流等相关统计数 据可以发现，物流费用具有内在的客观变化规律，与经济发展阶段以及物流运行模式密 切相关。（二）物流行业发展趋势我国正处于经济结构加快调整的阶段，物流发展也逐步由传统物流阶段向一体化物 流阶段过渡，供应链发展也初见端倪，与此相适应，物流费用水平也逐步进入下降期。但同时也应看到，整体上，我国物流费用水平仍然较高，尤其是煤炭、非金属矿物制品 业等行业的物流费用水平仍然偏高。物流运行效益有所改善。首先，物流企业效益略有改善。中国物流业景气指数中，2014年12月份的主营业务利润指数回升0.2个百分点，达到50.0%,该指数全年平均 为50.7%,保持在增长区间。据重点调查物流企业数据显示，1T1月份，重点物流企业 的主营业务收入增长8.0%,低于主营业务成本增速0.1个百分点；重点物流企业收入利 润率为5.0%,高于去年同期0.9个百分点。这些数据表明，表明我国重点物流企业费用 压力依然较大，盈利能力整体较弱，但有所改善。其次，物流业增加值较快增长。2014 年物流业总收入7.1万亿元，同比增长6.9%,保持平稳增长。物流业增加值3.5万亿元,可比增长9.5%,保持较快增长，其中，交通运输业增加值2.4万亿元，可比增长8.3%,贸易物流业增加值6781亿元，可比增长7.9%,仓储业和邮政物流业增加值分别增长4.8%和 35.6%o展望2015年，世界经济处于深度调整期，全球经济低速增长成为新常态。从国内 看，2015年国民经济正在向形态更高级、分工更复杂、结构更合理的阶段演化。在此背 景下，国民经济继续面临下行压力，拉动经济增长的“三驾马车”方向不一，出口将有 所回暖，投资继续下行，居民消费平稳增长，经济转型升级步伐将进一步加快。2015年物流业整体上将保持平稳运行态势，物流转型升级继续推进，预计物流运 行仍将呈现“增速减缓、结构调整”的发展态势。其中，快递速运、冷链物流、物流平 台等物流业态有望保持快速增长。预计全社会物流总额，按可比价格计算，增长7.5%左右。（三）物流行业对比分析表1 1铁龙物流同行业比较（2015-03-312015-03-31）务指标公司、总市值（亿元）每股收益（元）流通市值（亿元）净资产增长率（%）市盈率（%）铁龙物流1790.06179-18.9352.48澳洋顺昌1020.0594.183.3259.94中集集团6870.1931913.6427.71象屿股份1800.0774.817.4239.65外运发展2450.18245-10.0337.81行业平均值2060.361768.9919.42通过对上表的分析，从总市值和流通市值比较中可以看出，铁龙物流总市值179亿 元和象屿股份的180亿元总市值相仿，但是略低于行业平均值206亿元。每股收益0.06 元远低于行业平均值0.36元，说明该公司的盈利能力有待加强。流通市179亿元和该股 的总市值相同，该股为全流通的股票，流通率略高于行业平均值。净资产增长率-18.93%低于象屿股份的17.42%也低于8.99%,该股净资产增长率为负值也就是说该公司的净资 产总值下降。铁龙物流在公司规模上只能属于行业的中等水平，每股收益低于行业平 均水平，资产增长率也为负值，说明该公司的盈利好水平有待加强，但是行业平均值也 处于较低水平，等待行业的发展，公司盈利水平会有较大的改善。6三、微观分析（一）基本面分析1、公司简介中铁铁龙集装箱物流股份有限公司（以下简称本公司）是原大连铁路分局、大连铁路 经济技术开发总公司共同发起，于1993年2月16日以定向募集方式设立的股份有限公 司。主营经营铁、公、水路运输;货物专用运输（集装箱）；仓储;货物装卸;设备租赁;集 装箱现场维修;承办陆路、水路、航空国际货运代理业务（包括揽货、订舱、中转、集装 箱拼装拆箱、报关、报验、相关短途运输服务及咨询业务）；物流技术开发、技术服务；化工产品（不含危险化学品及一类制毒化学品）、危险化学品（详见危险化学品经营许可 证）批发;货物、技术进出口、国内一般贸易（法律、法规禁止的项目除外;法律、法规限 制的项目取得许可证后方可经营）；（以下仅限分公司经营）销售蔬菜、果品、肉、禽、蛋 及水产品、预包装食品及散装食品;停车场服务。2、财务分析（1）短期偿还能力分析表22短期偿债能力分析时间2015-03-312014-12-302014-09-302014-06-302014-03-30流动比率（倍）3.223.63*3.613.333.65速动比率（倍）1.451.52*1.701.681.53现金比率（%）-3.12-5.86*-6.70-12.87-15.67流动比率=流动资产/流动负债。从资产负债表可以看出，该公司2014年第四季度 的流动资产为4,052,326,913元（取自资产负债表），流动负债为1 357 349 809 元（取自资产负债表），流动比率=4,052,326,913/1,357,349,809=3.63。根据 表2据可以看出，公司的流动比率在3.6左右波动,说明该公司变现用于偿还债务的能 力较为稳定，且近几个季度的流动资产均大于流动负债，从其他财务指标可以得知主要 是因为公司的存货周转率与应收账款周转率加快，资产的运转速度加快，这说明公司的 流动资金尚足以支付短期债务。目前，流动比率呈上升的趋势，说明公司的变现能力比 较好，财务风险偏低。速动比率=（流动资产-存货）/流动负债，该公司2014年第四季度的存货为2,34 9,773,128（取自资产负债表），速动比率=（4,052,326,913-2,349,773,128）7/I,357,349,809=1.52,从表2显示的数据可知该公司的这项指标从可以看出，有 微的下降趋势，这说明了该公司变现能力是在有待的改善，流动资产的运转速度在减慢,存货的数量有所减少，从目前数据来看，该公司的变现能力还不是很理想，还有待增强。现金比率=（货币资金+交易性金融资产+一年内到期的非流动资产）/流动负债*100%该公司2014年第四季度的货币资金为694,343,335元（取自资产负债表），现金比率=-6.70,从表2数据可知该公司的该项指标呈现出有所上升的趋势主要的原因是受公司 流动负债有所增长的影响，同时货币资金的增加也会对其有所影响。从铁龙物流率来看,一方面说明企业直接偿还流动负债的能力一年比一年强，另一方面也表明企业的流动负 债有较合理运用，不会导致企业的机会成本增加。结合这三项指标来分析，可以很客观的得出以下结论：公司的流动比率超过了 2,速动比率大于1,虽然现金比率为负数，但年年有所攀升，说明该公司短期内不存在财 务风险，但它的资金没有得到充分利用，应加强资金运用方面的能力，因此总体而言该 公司偿债能力是非常好的。（2）长期偿债能力分析表33长期偿债能力分析项目2015-03-312014-12-302014-09-302014-06-302014-03-31资产负债率（%）31.8729.79*30.6732.2518.24产权比率（%）46.7742.42*44.2347.5948.32已获利息倍数11.1610.64*11.2513.1913.25资产负债率=负债总额/资产总额*100%,该公司2014年第四季度负债总额为2 236,319,390元（取自资产负债表）资产总额为7,017,534,957元（取自资产负债表）,资产负债率=2,236,319,390/7,017,534,957*100%=29.79%可以看出此项数据在 30%近，归还银行利息减少，说明公司的长期偿债能力比较强。产权比率=负债总额/股东权益*100%,该公司2014年第四季度股东权益为，产权比 率=2,236,319,390/4,760,320,146*100%=42.42以看出公司的产权比率在45%负 债总额有所增加，应付职工薪酬有所减少都对其有所影响，显现公司有较高的风险，但 收益效果非常好。获息倍数=税息前利润/利息费用（倍）。该公司2014年第四季度利润为446,570,427 元，利息费用为 41,970,090 已获息倍数=446,570,427/41,970,090=10.64 倍。己获息倍数不仅反映企业获利能力的大小，而且反映获利能力对偿还到期债务的保 8证程度。一般情况下，已获息倍数越高，表明企业长期偿债能力越强。国际上通常认为 该指标为3时较为适当。该公司2014年每个季度的已获息倍数都远远超过3,表明该公 司偿还到期债务的保证程度比较高。从资产负债率，产权比率，已获利息倍数三项指标来看，铁龙物流在长期偿债能力 方面有较大的风险，公司在资金调控方面较为灵活。公司偿还到期债务的保证程度比较 高，公司的基本财务结构稳定，所以投资者的投资风险小。（3）营运能力分析表4 4营运能力分析时间2015-03-312014-12-302014-9-302014-06-302014-03-31存货周转率（次）0.562.51*1.700.820.28应收账款周转率（次）15.349.3*26.110.93.44总资产周转率（次）0.220.98*0.660.320.13存货周转率=营业成本/平均存货。从利润表可以看出，该公司2014年第四季度的 营业成本为5,337,486,081元（取自利润表），从资产负债表可以看出，该公司第 四季度存货是2,349,773,128元（取自资产负债表），第四季度的存货是2,235,908,737 元，平均 773,128+2,235,908,737）/2=229,284,100 元，存货周转 率=5,337,486,081/229,284,100*100%=2.51次，从上表可以看出，该公司的存 货周转率在2014年从一季度至三季度整体性有所增加，从0.28增加到2.51,说明存货 周转率在加快，存货的占用的水存货=（2,349,平在降低，也就是说它的营运能力不 断在增强。应收账款周转率=营业收入/平均应收账款。从资产负债表可以看出，该公司2014 年四季度的应收账款为82,061,475元，第三季度的应收账款为147,151,960元；利润表可以看出，该公司第四季度的营业收入为5,905,658,264元，平应收账款率=5,905,658,264/（82,061,475+147,151,960）/2=49.3 次,从上表来看，2014 年一季度到四季度，该公司的应收账款周转率从3.44增加至49.3反映了公司应收帐款 的周转速度正在加快。这也表明了铁龙物流公司的资产流动速度在加快，整体上来看，公司的营运能力在逐渐增强。总资产周转率=营业收入/平均资产总额*100%。该公司的第四季度总资产为6,704,462,215元，第三季度总资产为6,678,820,944元，总资产周转率=5,905,658,9264/（6,704,462,215+6,678,820,944）/2=0.98 次，从上表总资产周转率的数 据来看，2014年以来，中核科技的总资产周转率从0.13增加到0.98,呈上升的趋势。这表明了铁龙物流的资产总额周转速度正在加快，同时也说明了该公司的销售能力正在 加强，资金利用效率得到了提高。这在一定程度上增强了企业的营运能力。综合上表的存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率三项指标来看，可以得知 该公司存货的占用水平在降低，存货周转速度正在加快。公司的坏账损失减少，资产的 流动速度加快，应收账款周转率得以提高，铁龙物流的流动资产周转速度正在加快。公 司的存货可能减少，营运能力正在逐步提高。（4）盈利能力分析表5 5盈利能力分析2015-03-312014-12-302014-9-302014-06-302014-03-31销售毛利率（%）10.109.6211.4015.6322.85营业利润率（%）6.76927.04658.387711.726813.5484EPS（元）0.0580.2620.2030.1340.070销售毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入*100%。销售毛利率是毛利占营业收 入的百分比，该公司2014年四季度的营业收入为5 905 658 264,营业成本为5 337 48 6 081,销售毛利率=（905 658 264-5 337 486 081）/905 658 264*100%=9.62%,从上 表可以看出，2014年以来，该公司的销售毛利率从22.85%下降到9.62%,这表明该公司 技今年的盈利能力略微有些下降。盈利能力有待加强。营业利润率=营业利润/营业收入*100%,把公司一定期间的净利与公司的资产相比 较，可表明公司资产利用的综合效果。该公司2014年四季度的营业利润为416 144 149 元，2014年四季度的营业收入5 905 658 264。营业利润率=416 144 149/5 905 658 26 4=7.0465%。该公司2014年营业利润率一直处于10%左右有较为明显的下滑，说明该公司 的营业利润在下滑，盈利能力下降。EPS（每股收益）=（本期毛利润-优先股利）/期末总股本，该公司2014年第四季度 毛利润为548 352 150元，优先股利为206 305 4122元，末总股本为130 552.19（万 股）。EPS=（548 352 150-206 305 4122）/130 552 190 00=0.262 元。从表中可看出 2 014年全年EPS逐步增加由此可见2014年毛利润有所增加，公司营业平稳发展。10通过对以上三个指标的分析，可以得知公司的成本有所增加；公司营业利润率，每 股收益都处于较低水平，略有下滑。表面该公司的营业收入是公司比较薄弱的地方，有 很大的上升空间。预期良好。（二）技术面分析1、形态分析铁龙物流日K K线图（日期20142014年8 8月5 5日至20152015年1 1月5 5日）该图为2014年下半年至2015年年初的K线走势图，图中可以明显的看到黄色的两 条趋势线，每当股价快要触及下轨道线时股价就会又一波拉升，而且可以看到图中的A、B、C、D、E、F点可以看到每当股价快触及下轨时，成交量上都会有较为明显的缩量。说明每当股价快触及下轨是持股人都会拿紧中的筹码，也说明持股人对该股的看好。而 且量能还在持续的放大，所以可以预见，该股的这波上涨还将继续的持续。2、技术指标分析11图7 7铁龙物流日K K线图（20152015年1212月至今）由上面图可知，铁龙物流在去年年底到今年年初一波上涨之后进入了缩量横屏调整 的走势，BOLL线收口，股价围绕在布林线的上轨和下轨之间震荡整理，成交量也伴随着 缩量。图中A点时BOLL线上轨道线与下轨道线开口空间拉大，伴随着成交量的急剧放 大，MACD也出现了零下金叉，这时是非常好的买点，股价也急剧的拉升。股价冲出BOLL 线上轨道线时受到了很大的压力拉升的势头缓和下来，股价在上轨道线上反复突破后走 势平稳下来，在BOLL线上轨和中轨之间横盘整理。但是MACD出现了顶背离的技术形态,然而股价也是在高位盘整，可以获利出来观望，待走势明朗了在进入。结束语通过对上面对宏观经济政策的了解，从目前来看，交运物流行业是个很有发展空间 的行业，目前的发展趋势也是很好的，特别是一带一路的政策，给交运物流行业带来了 更好的发展环境。通过本毕业设计对铁龙物流的行业，公司分析能够看的出铁龙物流这 只股票是只比较好，值得投资者投资的股票，所以看好这只股票。最后，股市有风险，投资须谨慎！经过对中核科技的综合分析，给予“谨慎买入”的评级。12参考文献1 赵军荣.财务报表编制与分析.第3版.北京邮电大学出版社，2013年12月：14页-58页2 邱晓华.中国经济新思考.第3版.中国财政经济出版社，2013年5月：69页-87页3 凯文菲利斯著.金融大崩盘.第4版.中信出版社，2013年7月：37页-59页4（美）格雷厄姆.证券分析.第2版.中国人民大学出版社，2013年9月：136页T48黎航.股市操练大全.第5版.上海三联书店，2013年12月：68页-108页6克利福德毕士多雷斯.图解技术分析.第3版.中国人民大学出版社，2013年11月：113页-158 页13致 谢从毕业设计选题到搜集资料，从写稿到反复修改，期间经历了喜悦、聒噪、痛苦和 彷徨，在写作毕业设计的过程中心情是如此复杂。如今，伴随着这篇毕业毕业设计的最 终成稿，复杂的心情烟消云散，自己甚至还有一点成就感。那种感觉就宛如在一场盛大 的颁奖晚会上，在晚会现场看着其他人一个接着一个上台领奖，自己却始终未能被念到 名字，经过了很长很长的时间后，终于有位嘉宾高喊我的大名，这时我忘记了先前漫长 的无聊的等待时间，欣喜万分地走向舞台，然后迫不及待地开始抒发自己的心情，发表 自己的感想。这篇毕业设计的就是我的舞台，以下的言语便是有点成就感后在舞台上发 表的发自肺腑的诚挚谢意与感想：我要感谢，非常感谢我的导师涂艳艳老师。她为人随 和热情，治学严谨细心在闲聊中她总是能像知心朋友一样鼓励你，在毕业设计的写作和 措辞等方面她也总会以“专业标准”严格要求你，从选题、定题开始，一直到最后反复 修改、润色，涂老师始终认真负责地给予我深刻而细致地指导，帮助我开拓研究思路，精心点拨、热忱鼓励。正是许老师的无私帮助与热忱鼓励，我的毕业设计才能够得以顺 利完成，谢谢涂老师。14附表:时间2014-12-302014-09-30流动负债1 117 578 6021 167 972 586流动资产4 052 326 9134 216 613 601存货2 349 773 1282 235 908 737营业成本5 337 486 0811 876 916 400负债总额1 997 187 8282 048 337 437股东权益（净资产）4 707 274 3874 630 483 506利息费用28 033 33317 158 333经营活动现金净流量579 063 765399 376 905普通股股数130,552.19130,552.19营业收入5 905 658 2642 025 633 162应收账款82 061 475147 151 960资产总额6 704 462 2156 678 820 944净利润341 648 87690 752 32815