2024化工上市公司发展报告.pdf

中国石油和化学工业联合会供应链工作委员会H E J U NG R O U P20242024化工上市公司发展报告化工上市公司发展报告2024年6月中国石油和化学工业联合会供应链工作委员会中国石油和化学工业联合会供应链工作委员会H E J U NG R O U P总指导：李铁、匡奕球指 导：陈思南、秦万峰编 写：潘锦涛、王江尹5关于和君集团了解更多信息，请查询或关注微信公众号：和君咨询了解更多信息，请查询http:/ 2000 年春，总部在北京，集团实缴注册资本 1 亿元，先后在北京、上海、深圳成立总部，在赣南森林深处建立和君小镇。和君集团三大业务为咨询、资本和商学，三大业务形成一体两翼的格局：以咨询业务为主体、以资本业务和商学业务为两翼，通过“咨询+资本+人才”的综合服务实现客户价值倍增。和君咨询：是亚洲本土大型规模的管理咨询机构之一，咨询师队伍达到 1000 多人。持续经营二十余年，累计服务八千余家企业和政府客户，包括央企和民企，跨国公司、500 强和中小企业，遍布国内和国外。目前，每年运作项目数量超过800个，在数十个行业里积累有丰富的案例和经验。和君咨询是国内首家获得国际管理咨询协会理事会（ICMCI）认证的咨询机构，荣获 CMC FIRM 资格证书。和君资本：和君集团旗下资产管理和投资平台，倡导并践行赋能式投资的资本品牌，以股权投资的方式，为企业提供资金并赋能于企业，为财富人士或机构提供财富管理服务，累计管理股权投资基金100多亿元。先后管理过福建省政府、上海市政府、重庆市政府、江苏省政府等多个政府引导基金和产业基金，累计投资了 100 多家创新企业、拟上市企业和上市公司，是若干家上市公司的前三大股东。和君商学：始于 2003 年，旨在为高新技术企业，提供大势、政策、产业、经营、管理、科技、金融、创业、职业等方面的培训、课程和师资，以及校企合作服务。和君教育小镇：坐落于江西赣州会昌，万亩森林与竹海，林泉飞瀑、田园生活、宜居宜业、天人合一，规划总投资 50 亿元，建设和君集团的总部基地、和君商学院的校园及其附属幼儿园、附属中小学。5关于和君化工与新材料事业部了解更多信息，请联系：和君咨询化工与新材料事业部简介：和君化工与新材料事业部是和君集团旗下深耕化工与新材料行业的专业团队，致力于成为国内化工与新材料行业高质量咨询服务的领先团队，以实效的思想、知识和方案，推动中国化工与新材料行业高质量发展与持续升级，助力中国实现从化工大国向化工强国的飞跃。发展理念：秉承“研究+团队”双轮驱动的发展理念，即以研究打底，持续跟踪化工与新材料行业的最新动态，洞察行业运行机制与发展趋势；通过良好的机制吸引优秀人才，打造具有凝聚力与战斗力的咨询队伍，为行业优秀企业持续赋能。服务类型：战略规划、组织管控、人才管理、并购整合、卓越运营、品牌营销、数字化等。代表客户：中国石油化工股份有限公司、中海石油化学股份有限公司、陕西延长石油（集团）有限责任公司、中化化肥有限公司、浙江物产化工集团有限公司、浙江传化化学集团有限公司、湖南省轻工盐业集团有限公司、江苏梅兰化工有限公司、陕西煤化新材料集团有限责任公司、贵州磷化（集团）有限责任公司、上海悦联生物科技有限公司、江西中氟化学材料科技股份有限公司、浙江新安化工集团股份有限公司、山东博汇集团有限公司、山东海科集团、中海油气（泰州）石化有限公司、苏州晶瑞化学股份有限公司、西陇科学股份有限公司、宁波博汇化工科技股份有限公司、抚顺东科精细化工有限公司等。报告报告研究对象研究对象本次研究对象为2023财年（2023.01.012023.12.31）在A股上交所、深交所、北交所处于上市状态的化工企业，共计460家。行业分类结构行业分类结构基于申万行业分类（2021），划分为一级行业、二级行业、三级行业3个行业级别，目前共有2个一级行业、10个二级行业、39个三级行业。一级行业一级行业二级行业二级行业三级行业三级行业基础化工化学原料纯碱氯碱无机盐其他化工原料煤化工钛白粉化学制品涂料油墨民爆制品纺织化学制品其他化学制品氟化工聚氨酯食品及饲料添加剂有机硅胶粘剂及胶带化学纤维涤纶粘胶其他化学纤维氨纶锦纶塑料其他塑料制品改性塑料合成树脂膜材料5一级行业一级行业二级行业二级行业三级行业三级行业基础化工橡胶其他橡胶制品炭黑橡胶助剂农化制品氮肥磷肥及磷化工农药钾肥复合肥非金属材料非金属材料石油石化油气开采油气开采油服工程油田服务油气及炼化工程炼化及贸易炼油化工油品石化贸易其他石化货币单位货币单位本报告中营业收入、归母净利润等指标数据的货币单位，如无特别说明，均为人民币元。数据获取时间数据获取时间2024年4月30日，即A股上市公司2023年年报的最后一个披露日。分析框架分析框架本报告基于和君特有的“咨询+资本”双重视角，结合对于化工行业长期跟踪研究的知识储备与经验积累，系统构建A股化工上市公司的分析框架，旨在全面剖析A股化工上市公司的宏观发展脉络与微观运行机制，深刻揭示中国化工产业与资本的互动关系及其演变趋势。本报告首先立足全局维度，对化工行业做了整体概述，从发展历程、市场地位、行业结构、区域结构等角度对A股化工上市公司进行全面扫描，形成对A股化工上市公司的整体认知与系统评价。而后聚焦公司层面，对A股化工上市公司的市场表现、估值水平、经营业绩、财务状况、资本运作、产能建设、科技创新、国际化发展等进行重点分析，解剖市场主体的发展状况，洞悉面临的发展挑战，挖掘背后的发展规律。6目录目录0101摘要摘要0202整体概况整体概况 行业处于创新驱动与全球化发展新阶段 行业体量领先A股，相比港美市场小而散 行业结构分化显著 区域结构较为集中0303市场表现市场表现化工品价格持续震荡下行化工品价差走弱回升0404估值水平估值水平行业整体股价表现低迷，估值水平处于历史低位 公司股价表现分化明显0505经营业绩经营业绩 经营规模出现一定收缩 增长速度跌入负值区间0606财务状况财务状况 盈利能力显著下降 营运能力继续走弱 偿债能力保持稳定0707资本运作资本运作 外部非经营性融资总额保持增长 股权融资表现低迷 债券融资遇冷收缩 并购重组整体活跃度显著降低0808产能建设产能建设 资本开支增速较快，产能维持高位运行 在建工程保持高位，供给压力预计延续0909科技创新科技创新 研发强度持续增强，科创重视程度不断提升 高学历员工占比持续提升，科创内在动能不断增强1010国际化发展国际化发展 境外营收占比出现下滑，海外业务面临阻力 外资持股比例总体小幅提升，分布更为集中78 81111121419232727282930303132333334384040414447484849505356606061646767687174747578820242024化工上市公司发展报告化工上市公司发展报告摘 要摘 要1ABSTACT920242024化工上市公司发展报告化工上市公司发展报告2023年，中国化工行业面临复杂严峻的发展形势。从需求端需求端看，尽管国内出台了一系列经济刺激政策，但整体复苏情况显著不及预期，尤其是其中房地产、家电等化工主要下游领域的疲弱表现，对化工行业造成严重拖累；同时受全球经济增速放缓与国际贸易摩擦影响，化工行业的出口情况同样不容乐观。从供给端供给端看，化工行业整体产能依然保持在高位运行，特别是其中的龙头企业维持较大的资本开支力度，持续进行产能扩张，行业供给的集中度正在进一步提升。从成本端成本端看，国际油价相较2022年有所回落，但仍在历史中高位水平波动，同时环保、安全要求的提升增加了企业的运营成本，使得部分化工企业面临成本压力。在此背景下，和君对2023年度A股化工上市公司从面向行业整体的宏观视角到立足企业发展的微观视角，围绕行业整体的发展历程、市场地位、行业结构、区域结构以及业内企业的市场表现、估值水平、经营业绩、财务状况、资本运作、产能建设、科技创新、国际化发展等关键要素进行全面观察与系统分析，得出以下核心结论：一一、整体概况：整体概况：A股化工上市公司历经三十余年征程，逐步发展壮大，当前正处于创新驱动与全球化发展的历史阶段；化工上市公司在A股的整体规模占比，相比其他行业处于领先位置，相比其他主要证券市场在数量与市值上占优，但在营收与利润上落后；A股化工上市公司的行业结构分化显著，化学制品行业在公司数量上大幅领先，而炼化及贸易行业则在市值、营收与利润上遥遥领先；A股化工上市公司的区域分布较为集中，东部沿海地区在公司数量上高居前列，拥有大型石油石化央企的北京、香港则在市值、营收、利润上优势明显。二二、市场表现：市场表现：2023年，化工品价格持续震荡下行，标志行业处于周期底部位置；2023年，化工品价差开局走弱，跌至负值区间后触底回升。三三、估值水平：估值水平：2023年，化工行业的整体股价表现跑输大盘，估值水平处于历史低位；2023年，化工行业内部的A股上市公司表现出现明显分化，大部分公司市值缩水，但仍有部分公司市场表现强劲。四四、经营业绩：经营业绩：2023年，A股化工上市公司的经营规模出现收缩，但仍处于高位水平；2023年，A股化工上市公司的增长速度跌入负值区间，并且利润降速明显快于营收降速。1020242024化工上市公司发展报告化工上市公司发展报告五五、财务状况：财务状况：2023年，A股化工上市公司的盈利能力显著下降，ROE、销售毛利率、销售净利率等核心指标均出现大幅下滑；2023年，A股化工上市公司的营运能力继续走弱，经营效率明显下降，总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率均呈现下行走势；2023年，A股化工上市公司的偿债能力基本保持稳定，财务结构整体保持稳健，平均资产负债率继续稳定在较低区间水平。六六、资本运作：资本运作：2023年，A股化工上市公司的外部非经营性融资总额继续增长，但内部分项表现出现明显分化；2023年，A股化工上市公司的股权融资表现低迷，IPO、定增的金额均出现大幅下滑；2023年，A股化工上市公司的债券融资遇冷收缩，折射出投资者信心不足；2023年，A股化工上市公司并购重组遭遇低潮，整体活跃度显著下降，但按参与情况划分的内部结构出现明显分化，反映行业内部格局正在进行深度调整。七七、产能建设：产能建设：2023年，A股化工上市公司的资本开支增速较快，固定资产大幅增加，产能水平高位运行；但细分行业出现显著分化，化工上游行业的产能扩张速度明显低于中下游行业；2023年，A股化工上市公司的在建工程保持高位，预计供给压力在未来一段时期将延续存在，但不同细分行业差异巨大，化纤、塑料、炼化及贸易、油服工程等的同比增速已经跌入负值区间，显示其产能扩张的步伐将大幅放缓。八八、科技创新：科技创新：2023年，A股化工上市公司研发强度继续增强，对于科技创新的重视程度愈发提升，但仍落后于A股平均水平；2023年，A股化工上市公司高学历员工占比持续提升，科技创新的内在动能不断增强。九九、国际化发展：国际化发展：2023年，A股化工上市公司境外营收占比出现下滑，复杂多变的外部环境对于海外业务开展形成阶段性阻力；2023年，化工上市公司的外资持股比例总体小幅上升，分布上更为集中。1120242024化工上市公司发展报告化工上市公司发展报告2整体概览整体概览OVERVIEW1220242024化工上市公司发展报告化工上市公司发展报告（一一）A A股化工上市公司股化工上市公司历经三十余年征程历经三十余年征程，逐步逐步发展发展壮大壮大，当前正处于创新驱动当前正处于创新驱动与全球化发展的历史阶段与全球化发展的历史阶段1990年末，上海证券交易所（以下简称“上交所”）、深圳证券交易所（以下简称“深交所”）相继成立，标志着中国资本市场进入崭新的发展阶段。1992年8月5日，贵州中毅达股份有限公司(600610.SH）在上交所挂牌交易，开启中国化工企业A股上市的历史进程。伴随中国化工行业的快速发展与中国资本市场的逐步成熟，A股化工上市公司在过去三十年间获得了长足发展。A股化工上市公司的发展历程可以分为以下四个阶段：起步发展起步发展阶段阶段（1992199220032003年年）：1992年，中毅达在上交所首发上市开始，截至2003年底，化工行业共有94家企业在主板上市，其中深交所38家，上交所56家；A股同期共有1099家企业在主板上市，化工企业占比为8.55%。全面发展全面发展阶段阶段（2004200420082008年年）：2004年，深交所中小企业板正式设立，为中小化工企业提供了更为宽广的融资平台和更多的发展机遇，在这一阶段共33家化工企业上市，其中中小板26家，占比高达78.79%；A股同期共有369家企业在主板上市，化工企业占比为8.94%。加快发展加快发展阶段阶段（2009200920182018年年）：2009年，深交所创业板获批设立，进一步丰富了国内资本市场的层次，也为化工企业带来了更多上市机会，在这一阶段共168家化工企业上市，其中中小板59家，创业板53家，主板56家，占比相当，形成均衡分布的上市格局；A股同期共有1947家企业在主板上市，化工企业占比为8.63%。创新驱动与全球化发展创新驱动与全球化发展阶段阶段，从从20192019年年开始开始，伴随上交所科创板、北京证券交易所（以下简称“北交所”）的陆续设立，中国资本市场的整体结构日益完善，服务科技创新的功能得到强化，对外开放的态度获得彰显，也为具备科技创新能力与推行国际化战略的化工企业提供了广阔舞台，截至2023年底，共150家化工企业上市，其中科创板24家，北交所24家，创业板51家，主板47家，中小板4家（2021年与深交所主板合并），科创板与北交所合计占超过30%，迅速成为重要的上市板块；A股同期共有1900家企业在主板上市，化工企业占比为7.89%。1320242024化工上市公司发展报告化工上市公司发展报告发展阶段发展阶段年份年份主板主板中小板中小板创业板创业板科创板科创板北交所北交所合计合计起步发展起步发展阶段阶段19923000031993800008199450000519952000021996130000131997160000161998800008199960000620001400001420011100001120023000032003500005全面发展全面发展阶段阶段2004320005200500000020061500062007270009200811200013加快发展加快发展阶段阶段200904100520104188003020113151400322012135009201300000020143020052015662001420161067002320172461200422018512008创新驱动创新驱动与全球化与全球化发展阶段发展阶段2019806501920201141110339202116020104502022901435312023110611230数据来源：Choice，和君咨询图表：图表：19921992-20232023年化工企业年化工企业A A股上市历程与板块分布股上市历程与板块分布单位：家单位：家1420242024化工上市公司发展报告化工上市公司发展报告（二二）化工上市公司在化工上市公司在A A股的整体规模占比股的整体规模占比，相比其他行业处于领先位置相比其他行业处于领先位置，相比相比其他主要证券市场在数量与市值上占优其他主要证券市场在数量与市值上占优，但在营收与利润上落后但在营收与利润上落后截至2023年底，A股共有上市公司5335家，化工所涵盖的基础化工、石油化工行业的公司数量分别为414家、46家，在A股占比分别为7.76%、0.86%，在31个申万一级行业里，分别排名第4和第26位。若将石油化工和基础化工合并为一个化工行业，总数量为460家，在A股占比8.62%，在申万一级行业里排名第4位。图表：图表：20232023年年A A股各行业公司数量及其占比股各行业公司数量及其占比单位：家，单位：家，%排名排名行业行业公司数量公司数量在在A A股占比股占比1机械设备56610.61%2医药生物4929.22%3电子4748.88%4 4化工化工4604608.628.624基础化工4147.76%5电力设备3706.94%6计算机3536.62%7汽车2825.29%8建筑装饰1703.19%9轻工制造1623.04%10有色金属1392.61%11环保1372.57%12国防军工1372.57%13通信1332.49%14传媒1312.46%15公用事业1292.42%16交通运输1262.36%17食品饮料1252.34%18纺织服饰1122.10%19农林牧渔1112.08%20房地产1082.02%21商贸零售1041.95%22家用电器931.74%23非银金融861.61%24社会服务791.48%25建筑材料771.44%26石油石化460.86%27钢铁450.84%28银行420.79%29煤炭370.69%30美容护理330.62%31综合220.41%数据来源：Choice，和君咨询1520242024化工上市公司发展报告化工上市公司发展报告图表：图表：20232023年年A A股各行业市值及其占比股各行业市值及其占比单位：亿元，单位：亿元，%排名排名行业行业市值市值在在A A股股占比占比1银行88473.7910.57%2电子69028.428.24%3医药生物68293.838.16%4 4化工化工64250.3364250.337.68%7.68%4电力设备54004.896.45%5食品饮料52702.796.29%6非银金融51343.466.13%7计算机38074.144.55%8机械设备37980.234.54%9汽车34568.334.13%10基础化工32575.073.89%11石油石化31703.263.79%12通信31493.943.76%13公用事业29459.233.52%14交通运输26869.323.21%15有色金属24782.052.96%16国防军工21315.552.55%17建筑装饰17013.122.03%18煤炭16661.321.99%19家用电器15104.811.80%20传媒13987.991.67%21农林牧渔13460.641.61%22房地产11808.591.41%23商贸零售9150.331.09%24轻工制造9147.611.09%25钢铁8095.650.97%26建筑材料7606.810.91%27环保6884.950.82%28纺织服饰6260.620.75%29社会服务4621.110.55%30美容护理3607.480.43%31综合1148.680.14%截至2023年底，化工所涵盖的基础化工、石油化工行业的市值分别为32547.07亿元、31703.26亿元，在A股市值占比分别为3.89%、3.79%，在31个申万一级行业里，分别排名第10和第11位。若将石油化工和基础化工合并为一个化工行业，总市值为64250.33亿元，在A股占比7.68%，在所有申万一级行业里排名第4位。数据来源：Choice，和君咨询1620242024化工上市公司发展报告化工上市公司发展报告图表：图表：20232023年年A A股各行业股各行业营业收入营业收入及其占比及其占比单位：亿元，单位：亿元，%排名排名行业行业营业收入营业收入在在A A股股占比占比1 1化工化工102840.12102840.1214.19%14.19%1建筑装饰91045.6112.56%2石油石化81737.7511.28%3银行56467.227.79%4交通运输47990.746.62%5汽车37200.625.13%6电力设备36832.645.08%7非银金融34120.104.71%8有色金属32790.644.52%9电子30158.624.16%10房地产26151.453.61%11医药生物25021.493.45%12通信24390.343.36%13公用事业23213.863.20%14钢铁22248.343.07%15基础化工21102.372.91%16机械设备18981.382.62%17煤炭14976.702.07%18家用电器14852.002.05%19商贸零售13675.111.89%20农林牧渔12975.551.79%21计算机11903.751.64%22食品饮料10307.381.42%23建筑材料7862.991.08%24轻工制造5999.510.83%25国防军工5873.210.81%26传媒5085.820.70%27纺织服饰4811.040.66%28环保3424.170.47%29社会服务1402.150.19%30综合1323.850.18%31美容护理933.460.13%2023年，化工所涵盖的基础化工、石油化工行业的营业收入分别为21102.37亿元、81737.75亿元，在A股市值占比分别为2.91%、11.28%，在31个申万一级行业里，分别排名第15和第2位。若将石油化工和基础化工合并为一个化工行业，总营业收入为102840.12亿元，在A股占比14.19%，在所有申万一级行业里排名第1位。数据来源：Choice，和君咨询1720242024化工上市公司发展报告化工上市公司发展报告图表：图表：20232023年年A A股各行业股各行业归母净利润归母净利润及其占比及其占比单位：亿元，单位：亿元，%排名排名行业行业归母净利润归母净利润在在A A股股占比占比1银行20948.6739.83%2 2化工化工4833.414833.419.20%9.20%2石油石化3726.247.09%3非银金融3280.286.24%4电力设备2312.774.40%5食品饮料2058.863.91%6建筑装饰2017.023.84%7通信1938.533.69%8煤炭1844.863.51%9公用事业1741.783.31%10交通运输1725.253.28%11医药生物1603.203.05%12有色金属1340.762.55%13汽车1320.752.51%14机械设备1157.432.20%15家用电器1112.502.12%16基础化工1107.172.11%17电子978.071.86%18建筑材料347.410.66%19传媒347.200.66%20国防军工318.910.61%21轻工制造304.880.58%22计算机302.820.58%23钢铁287.060.55%24纺织服饰274.960.52%25环保256.320.49%26商贸零售152.440.29%27美容护理100.370.19%28社会服务91.520.17%29农林牧渔-45.10-0.09%30综合-49.81-0.09%31房地产-309.91-0.59%2023年，化工所涵盖的基础化工、石油化工行业的归母净利润分别为1107.17亿元、3726.24亿元，在A股归母净利润占比分别为2.11%、7.09%，在31个申万一级行业里，分别排名第16和第2位。若将石油化工和基础化工合并为一个化工行业，总归母净利润为4833.41亿元，在A股占比9.20%，在申万所有一级行业里排名第2位。数据来源：Choice，和君咨询1820242024化工上市公司发展报告化工上市公司发展报告图表：图表：20232023年年A A股、港股、美股股、港股、美股化工公司数量及其占比化工公司数量及其占比单位：家，单位：家，%截至2023年底，A股化工上市公司的数量及其占比大幅领先港股与美股；市值接近港股的2倍，但仅为美股的21.66%，而市值占比领先港股、美股均超过1个百分点；营业收入高于港股超过24%，但仅为美股的不足36%，而营收占比介于美股与港股之间；归母净利润及其占比均低于港股与美股；相比其他主要市场，A股化工上市公司呈现“散而小”的突出特点，数量较多，但是整体的市值、营收、利润表现却不相匹配，显示单体公司的估值与业绩均处于较低水平。4601063570%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%0501001502002503003504004505004.05%A股8.62%5.90%美股港股化工公司数量占比图表：图表：20232023年年A A股、港股、美股股、港股、美股化工市值及其占比化工市值及其占比单位：亿元，单位：亿元，%64250.3333757.25296592.240%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%050,000100,000150,000200,000250,000300,0006.56%港股7.68%美股A股6.56%化工市值占比图表：图表：20232023年年A A股、港股、美股股、港股、美股化工营业收入及其占比化工营业收入及其占比单位：亿元，单位：亿元，%102840.1282934.95286480.520%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%050,000100,000150,000200,000250,000300,00014.79%港股14.19%美股A股12.58%化工营业收入占比图表：图表：20232023年年A A股、港股、美股股、港股、美股化工归母净利润及其占比化工归母净利润及其占比单位：亿元，单位：亿元，%4,83328,6650%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%05,00010,00015,00020,00025,00030,00011.97%港股9.20%美股A股5,95311.53%化工归母净利润占比数据来源：Choice，和君咨询数据来源：Choice，和君咨询数据来源：Choice，和君咨询数据来源：Choice，和君咨询1920242024化工上市公司发展报告化工上市公司发展报告（三三）A A股化工上市公司股化工上市公司的行业结构的行业结构分化显著分化显著，化学制品行业在公司数量上大幅领化学制品行业在公司数量上大幅领先先，而炼化及贸易行业则在市值而炼化及贸易行业则在市值、营收与利润上遥遥领先营收与利润上遥遥领先1 1.企数分布企数分布截至2023年底，A股化工上市公司共计460家，其中上市公司数量排名前二的细分行业分别为化学制品169家、塑料72家，占比分别为36.74%，15.65%，总计占比超过50%，显示化工上市公司数量的行业分布很不均衡，集中度较高。图表：图表：20232023年年A A股化工上市公司数量排名分布（按细分行业）股化工上市公司数量排名分布（按细分行业）单位：家单位：家 16972595929232013124塑料农化制品化学原料炼化及贸易化学制品橡胶油服工程非金属材料油气开采化学纤维基础化工石油石化图表：图表：20232023年年A A股化工上市公司数量占比结构（按细分行业）股化工上市公司数量占比结构（按细分行业）单位：单位：%36.74%15.65%12.83%12.83%6.30%塑料农化制品化学原料炼化及贸易5.00%化学纤维4.35%化学制品2.83%油服工程2.61%非金属材料0.87%油气开采橡胶数据来源：Choice，和君咨询数据来源：Choice，和君咨询2020242024化工上市公司发展报告化工上市公司发展报告2 2.市值分布市值分布截至2023年底，A股化工上市公司总市值为6.43万亿元，其中市值排名前二的细分行业分别为炼化及贸易23602.36亿元、化学制品12943.02亿元，占比分别为36.72%，20.14%，总计占比超过50%，显示A股化工上市公司市值的行业分布很不均衡，集中度较高。图表：图表：20232023年年A A股化工上市公司市值排名分布（按细分行业）股化工上市公司市值排名分布（按细分行业）单位：亿元单位：亿元 23602.2612943.026259.99 6257.895868.313623.801875.96 1843.101019.76 984.23化学制品化学原料油气开采农化制品炼化及贸易化学纤维油服工程橡胶非金属材料塑料基础化工石油石化图表：图表：20232023年年A A股化工上市公司市值占比结构（按细分行业）股化工上市公司市值占比结构（按细分行业）单位：单位：%36.72%20.14%9.74%9.74%9.13%化学制品化学原料油气开采农化制品5.64%塑料2.92%炼化及贸易2.87%油服工程1.59%橡胶1.53%非金属材料化学纤维数据来源：Choice，和君咨询数据来源：Choice，和君咨询2120242024化工上市公司发展报告化工上市公司发展报告3 3.营收分布营收分布2023年，A股化工上市公司总营业收入为10.28万亿元，其中营收排名最高的细分行业为炼化及贸易74466.87亿元，占比超过70%，而营收排名后二的细分行业合计占比约为0.7%，约为最高细分行业的1%，显示A股化工上市公司营收的行业分布极不均衡，具备极高的集中度。石油石化行业，特别是其中的炼化及贸易行业，在经营规模上遥遥领先。图表：图表：20232023年年A A股化工上市公司营业收入排名分布（按细分行业）股化工上市公司营业收入排名分布（按细分行业）单位：亿元单位：亿元 74466.876942.234737.10 4668.33 4305.662965.222230.39 1798.32442.89283.12化学制品化学原料农化制品油气开采炼化及贸易塑料化学纤维橡胶非金属材料油服工程基础化工石油石化图表：图表：20232023年年A A股化工上市公司营业收入股化工上市公司营业收入占比结构（按细分行业）占比结构（按细分行业）单位：单位：%72.41%6.75%4.61%化学原料4.54%农化制品4.19%油气开采2.88%油服工程炼化及贸易塑料1.75%化学纤维化学制品0.43%橡胶0.28%非金属材料2.17%图表：图表：20232023年基础化工与石油石化年基础化工与石油石化营业收入占比营业收入占比单位：单位：%86.64%15.36%石油石化基础化工数据来源：Choice，和君咨询数据来源：Choice，和君咨询数据来源：Choice，和君咨询2220242024化工上市公司发展报告化工上市公司发展报告4 4.利润分布利润分布2023年，化工行业总归母净利润为4833亿元，其中归母净利润排名最高的细分行业为炼化及贸易2345.73亿元，占比接近50%，排名第二的为油气开采1282.49亿元，占比超过25%，前两名合计占比超过75%，而排名后二的细分行业合计占比仅为1.48%，显示A股化工上市公司利润的行业分布极不均衡，具备极高的集中度，石油石化行业的上市公司拿走了其中的大部分利润。图表：图表：20232023年年A A股化工上市公司归母净利润排名分布（按细分行业）股化工上市公司归母净利润排名分布（按细分行业）单位：亿元单位：亿元 2345.731282.49404.72271.19239.2598.0167.0954.0853.5317.33炼化及贸易油气开采化学制品农化制品化学原料油服工程塑料非金属材料化学纤维橡胶基础化工石油石化图表：图表：20232023年年A A股化工上市公司归母净利润占比结构（按细分行业）股化工上市公司归母净利润占比结构（按细分行业）单位：单位：%48.53%26.53%8.37%炼化及贸易油气开采化学制品5.61%农化制品4.95%化学原料2.03%油服工程1.39%塑料1.12%非金属材料1.11%化学纤维0.36%橡胶数据来源：Choice，和君咨询数据来源：Choice，和君咨询2320242024化工上市公司发展报告化工上市公司发展报告（四四）A A股化工上市公司股化工上市公司的区域分布的区域分布非常集中非常集中，东部沿海地区在公司数量上高居前东部沿海地区在公司数量上高居前列列，拥有大型石油石化央企的北京拥有大型石油石化央企的北京、香港则在市值香港则在市值、营收营收、利润上优势明显利润上优势明显1 1.企数分布企数分布按照公司注册地址所在省份进行区域划分，截至2023年底，中国460家A股化工上市公司，除台湾、澳门外，分布于32个省份，其中江苏、浙江位居前二，分别拥有72、70家A股化工上市公司，占比均超过15%；山东、广东、位列其后，分别拥有49、47家上市公司，占比均超过10%，上海位居第五，占比超过6%，前五省份合计占比CR5接近60%，显示A股化工上市公司数量的区域分布非常集中，前五省份均为东部沿海地区，前七省份超过一半位于长三角地区。图表：图表：20232023年年A A股化工上市公司数量及其占比排名分布（按省份）股化工上市公司数量及其占比排名分布（按省份）单位：家，单位：家，%7270494731181814121212121110888665444333322111浙江山东广东上海四川安徽湖北辽宁湖南河南北京江西河北陕西新疆江苏贵州天津山西吉林内蒙古云南重庆宁夏广西西藏甘肃青海黑龙江海南香港福建15.65%15.22%10.65%10.22%6.74%3.91%3.91%3.04%2.61%2.61%2.61%2.61%2.39%2.17%1.74%1.74%1.74%1.30%1.30%1.09%0.87%0.87%0.87%0.65%0.65%0.65%0.65%0.43%0.43%0.22%0.22%0.22%数据来源：Choice，和君咨询2420242024化工上市公司发展报告化工上市公司发展报告2 2.市值分布市值分布截至2023年底，A股化工上市公司总市值为6.43万亿元，其中拥有大型石油石化央企的北京高居榜首，占比均超过30%；浙江位列其后，占比超过10%，山东与拥有中海油的香港分列第三、四位，占比均超过9%，江苏位列第五，占比接近7%，前五省份合计占比CR5接近70%；与此同时，14个省份的市值占比不足1%；显示A股化工上市公司市值的区域分布的集中程度相比公司数量更甚，除苏浙鲁等具备化工产业优势的省份外，拥有大型石油石化央企的省份亦能在市值竞争中取得领先地位。图表：图表：20232023年年A A股化工上市公司市值及其占比排名分布（按省份）股化工上市公司市值及其占比排名分布（按省份）单位：亿元，单位：亿元，%19750.586959.406090.345878.534438.102167.512143.551600.811600.631204.811133.551125.471040.601017.841000.62894.21743.91663.99638.06626.96557.10510.54463.74459.19344.74333.27247.01235.76189.81102.4894.2320.98浙江山东香港江苏广东上海辽宁四川安徽宁夏河南湖北新疆天津青海北京湖南陕西江西福建河北云南西藏贵州广西吉林山西甘肃海南重庆黑龙江内蒙古30.73%10.83%9.47%9.15%6.90%3.37%3.33%2.49%2.49%1.87%1.76%1.75%1.62%1.58%1.56%1.39%1.16%1.03%0.99%0.98%0.87%0.79%0.72%0.71%0.54%0.52%0.38%0.37%0.30%0.16%0.15%0.03%数据来源：Choice，和君咨询2520242024化工上市公司发展报告化工上市公司发展报告3 3.营收分布营收分布截至2023年底，A股化工上市公司总营收为10.28万亿元，其中拥有大型石油石化央企的北京高居榜首，占比均超过60%，处于遥遥领先的地位；浙江位列其后，占比超过7%，山东与拥有中海油的香港分列第三、四位，占比均超过4%，江苏位列第五，占比超过3%，前五省份合计占比CR5超过80%；与此同时，21个省份的营收占比不足1%；显示A股化工上市公司营收的区域分布极为集中，苏浙鲁等具备化工产业优势的省份以及拥有大型石油石化央企的北京、香港仍然处于第一梯队，但是后续梯队的