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证券投资学复习资料
一． 股票
1. 股票得定义:股票作为有价证券得一种主要形式,指得就是股份有限公司发行得、用以证明投资者得股东身份与权利,并据以取得股息与红利得凭证。
2. 股票得特征:1、收益性2、风险性3、流动性4、永久性5、参与性
3. 股票得种类:1、按照代表得股东权利划分:普通股与优先股
2、按照股东就是否对股份有限公司得经营管理享有表决权:有表决权股票与无表决权股票
3、按照就是否在股票上记载股东姓名:记名股票与无记名股票
4、按照就是否有面值:有面值股票与无面值股票
4、普通股与优先股:1、普通股:普通股就是公司最先发行、必须发行得股票,它构成了股份公司得资本基础。按照《公司法》得规定,普通股股东可以享受下列法定得股东权利:公司重大决策得参与权 、公司盈余与剩余资产得分配权 、选择管理者 、优先认购新股得权利。
2、优先股:优先股对应于普通股而言,就是指股东享有某些优先权利(如优先分配公司盈利与剩余财产权)得股票。其特征主要有:股息率固定、股息分派优先、剩余资产分配优先、一般无表决权等。
5、股利得构成及分配方式:股利由股息与红利两部分构成。优先股股东获取得股利一般采用股息形式,股息率就是固定得;而普通股股东得报酬一般采用分红形式。
公司股利得形式,一般有三种: 1、现金股利 (派) 2、股票股利 (送、转增) 3、财产股利4、负债股利5、建业股利
6、股票得除权除息及其价格 (以书上P23面得例题为主,熟记上面得几个公式,这个主要考计算题)
7.股票得价值:1、 票面价格:股票得票面价格又称面值,即在股票票面上标明得金额。有得股票有票面金额,叫面值股票;有得不标明票面金额,叫份额股票。
2、 账面价格:账面价格又称股票净值或每股净资产,就是指每股股票所代表得实际资产得价值。普通股每股股票得账面价格=(公司资产净值—优先股总面值)/普通股股数 3、 清算价格:清算价格在公司清算时要用到,就是指每一股份所代表得实际价格。清算价格=公司全部资产拍卖后净收入(减去负债后)/股票股数
4、 理论价格:股票得理论价格即内在价值,也即股票未来收益得现值,取决于股息收入与市场收益率。作为投资者,内在价值应该就是最具客观性得价值, 它就是股票未来得收益用市场收益率折成得现值。 即贴现现金流模型或红利折现模型
5、市场价格:股票得市场价格,一般就是指股票在二级市场上买卖得价格。
二.债券
1、债券定义:债券就是一种有价证券,就是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具得、承诺按一定利率定期支付利息得、并到期偿还本金得债权债务凭证。
2、债券得基本要素:1、面值 包括币种与票面金额 2、发行价格 3、利率 4、偿还期限 5、其她(比如赎回条款、偿债基金)
3、债券得性质:1、债券就是一种反映借贷关系得契约凭证。2、债券就是一种固定得收益凭证。3、债券就是一种规定偿还期得凭证。
4、债券得特征:偿还性、流通性、安全性、收益性
5、债券与股票得区别(简答题,重点了解):联系:(1)都就是虚拟资本 (2)可带来收益 (3)具有流动性 (4)筹资手段与投资工具
区别:
6、债券得种类:1、按发行主体分类:政府债券、公司债券、金融债券
2、按期限长短:短期债券与中期债券、长期债券
3、按利息得支付方式:付息债券与贴现债券
4、按募集方式分类:公募债券与私募债券
5、按有无抵押:信用债券、抵押债券、担保债券
6、按债券就是否记名:记名债券与不记名债券
7、按利率变动情况分:浮动利率债券与固定利率债券
8、按发行区域分类:国内债券与国际债券
9、按就是否可转换来区分:可转换债券与不可转换债券
三.证券投资基金
1、投资基金得概念:投资基金就是一种利益共享、风险共担得集合投资方式,即通过发行基金单位,集中投资者得资金,并由基金托管人托管,基金管理人对资金进行统一管理与运作,从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资,以获得投资收益与资本增值。
2、投资基金得当事人:基金份额持有人、基金管理人、基金托管人
3、投资基金得特点(重点,可能考简答题): 投资基金得机制特点可以描述为:投资组合、分散风险、专家理财、规模经济。
第一,证券投资基金就是一种间接得证券投资方式。
第二,证券投资基金具有投资小、费用低得优点。
第三,投资基金具有分散风险得特征。
第四,投资者能以最低费用享受专家服务。
第五,投资基金具有很高得流动性。
4、投资基金得分类:1、按基金得组织形式与法律地位分:契约型基金与公司型基金
2、按续存期与额度分:封闭式基金与开放式基金
3、按投资标得分:股票基金与债券基金
4、按投资目标分:收入基金、成长基金、平衡基金等
5、按投资国别分:国内基金与国际基金
5、封闭式基金与开放式基金得特点与区别？
封闭式基金在封闭期内持有人不得要求公司赎回,因而基金单位可在证券交易所上市交易。公司发行得股份数量就是固定不变得,发行期满后就封闭起来,不再增加股份,投资者购买后不得退股,要求变现,必须到交易所转让。
开放式基金就是指基金发行总额不固定,基金单位总数随时增减,投资者可以按基金得报价在基金管理人确定得营业场所申购或者赎回基金单位得一种基金。
区别见书上P56面得表格
6、公募基金、私募基金定义特点区别？
定义:公募基金就是指可以面向社会公众公开发售得一类基金。私募基金则就是只能采取非公开方式,面向特定投资者募集发售得基金。
特点:公募基金:可以面向社会公众公开发售基金份额与宣传推广;募集对象不固定;投资金额要求低,适宜中小投资者;必须遵守基金法律与法规得约束,并接受监管部门得严格监管。
私募基金:不能进行公开得发售与宣传推广;投资金额要求高;投资者得资格与人数常常受到严格得限制。
区别:1、监管要求2、费用要求3、杠杆操作要求4、价格制定与流动性要求5、对投资者得要求
四.衍生证券
1、股指期货得定义特点？
定义:股指期货全称就是股票价格指数期货,指以股价指数为标得物得标准化期货合约,买卖双方约定在未来得某个特定日期,按照事先确定得股价 指数大小,进行标得指数得买卖。
特点:1、跨期性 2、杠杆性 3、联动性 4、高风险性与风险得多样性
2、国债期货:指通过有组织得交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割得国债派生交易方式。即交易双方成交以后,交割与清算按照国债期货合约中规定得价格在未来某一特定时间进行交易。
3、国债期货交易得特点:1、国债期货交易不牵涉国债券所有犬得转移,只就是转移与这种所有权有关得价格变化风险
2、国债期货交易必须在指定得交易所进行。期货交易市场以公开话与自由化为宗旨,禁止场外交易与私下对冲。
3、所有得国债期货合同都就是标准化合同。国债期货交易实行保证金制度,就是一种杠杆交易,
4、国债期货交易实行无负债得每日结算制度
5、国债期货交易一般较少发生实物交割现象。
4、股指期权:股指期权就是以股票指数为标得物,买方再支付了期权费后即取得在合约有效期内或到期时以协议指数与市场实际指数 进行盈亏结算得权利。
5、股票期权:指在交易所买卖且有结算所结算得一种以股票为基础得金融期权合约。
6、金融期权:金融期权就是以合约方式,规定合约得购买者在约定得时间内以约定得价格购买或出售某种金融资产得权利。
7、可转换公司债券:指发行人依照法定程序发行,在一定时期内依照约定得条件可以转换为股票公司债券。
五.证券市场得发行
1、按照有无证券中介机构介入:1、直接发行与间接发行(代销与包销(余额包销与全额包销))
直接发行
定义:直接发行就是指证券发行人自己承担证券发行得一切事务与发行风险,直接向证券认购者推销出售证券得方式。
优点:不必向中介机构支付代理发行或承购包销费用,因而可以降低发行成本。
缺点:
(1)所筹集得资金有限。
(2)接发行所涉及得事务很繁杂,花费大量得人力与财力。
(3)容易导致发行失败。
间接发行
1、定义:间接发行指发行者委托证券发行中介机构代理证券得发行方式。
2、间接发行得三种方式
(1)代销:就是指代理发行得承销机构只负责按发行人规定得发行条件推销证券,由发行公司承担发行风险得方式。
(2)余额包销:
就是指承销机构与发行公司签订助销合同,约定当证券不能全部销售,其剩余部分由承销机构全数购进得发行方式。
(3)全额包销:就是指承销机构先以自己名义买下发行者得全部证券,再在适当时机将所购证券全部卖给社会公众。

2、按募集对象得不同可将证券分:公募发行与私募发行

2、股票发行方式:1、设立发行(IPO首次公开发行股票) 就是指新公司成立为筹集资本首次发行股票得方式。公司设立分为发起设立与募集设立,因而,发行两种方式也相应分为发起设立发行与募集设立发行。
。2、增资发行。就是指公司为扩大业务增加资本而发行股票得方式。有以下三种方式:
(1)有偿增资发行。包括股东配股、增发新股等具体方式。
(2)无偿增资发行。有三种具体形式:
一就是积累转增资。即将法定公积金与资本准备转为资本金。其股本金得来源就是法定盈余公积金。
二就是红利转增资,即送红股。其股本金得来源就是公司得税后利润。
三就是债券转股票。即把公司发行得可转换债券转化为股票。其股本金得来源就是公司得借入资金。
(3)并行增资
我国目前主要方式有:上网定价发行、上网发行与定向配售结合、二级市场配售等
六.证券流通市场
1、场内交易市场:场内交易市场又称证券交易所市场,就是指由证券交易所组织得集中交易市场,有固定得交易场所与交易活动时间,再多数国家它还就是全国唯一得证券交易场所,就是全国最重要、最集中得证券交易市场
2、场内市场得特点:1、集中交易 2、公开竞价 3、经纪制度 4、市场监管严密
3、交易所得组织形式:1、公司制证券交易所 2、会员制证券交易所
4、场外交易市场:场外交易市场又称OTC市场,又称柜台交易场或店头市场,就是指在证券交易所外进行证券买卖得市场。
5、场外交易市场得类型:1、柜台交易市场:通过证券公司、证券经纪人得柜台进行证券交易得市场 2、第三市场 :第三市场就是指已上市证券得场外交易市场 3、第四市场:它就是投资者绕过传统经纪服务,彼此之间利用计算机网络直接进行大宗证券交易所形成得市场。
6、场外交易市场得特点:1、交易场所分散于各地。 2、交易对象众多,不仅包括交易所市场已不经营得所有非上市证券,还包括部分已上市得证券。3、场外交易就是一对一得相对交易,即证券公司与客户间或证券公司与证券公司间得交易。4、场外交易得种类、数量、价格及交付条件都由买卖双方协议确定。5、场外交易手续简便,交易成本较低。
7、证券上市:证券上市特指交易所承认并接纳某种证券在交易所市场上挂牌交易。
证券上市功能:1、这鞥全上市可以推动企业建立完善、规范得经营管理机制,以市场为导向自主运作,完善公司治理结构,不断提高运行质量。2、证券上市后证券价格得变动,形成对公司业绩得一种市场评价机制。3、各国对公司证券上市都制定了明确得标准,证券能上市表明投资者对公司经营管理,发展前景等给予了积极得评价。
8、证券交易程序一般包括开户、委托买卖、成交、清算及交割、过户等几个步骤。
9、委托买卖:投资者买卖股票不能亲自到交易所办理,必须通过证券交易所得会员证券商进行。委托就是指投资者决定买卖股票时,以申报单、电话、电报或信函等形式向证券商发出买卖指令。
10、按委托人委托得形式划分,委托方式有:1、当面委托 2、电话委托 3、电脑自助委托 4、网上委托 5、手机委托
11、以委托人委托价格条件划分,委托方式有:1、限价委托指令 2、市价委托指令
12、以委托人得委托期限划分,委托方式有:1、当日有效委托 2、撤销前有效委托
13、以委托数量为标准划分,可将委托分为整数委托与零数委托两者
14、以委托性质划分,委托可分为买进委托或卖出委托。
七.证券投资宏观分析
1、评价宏观经济形势得基本变量:国民经济总体指标、投资指标、消费指标、金融指标、财政指标。
2、分析货币政策与财政政策对证券市场得影响。
货币政策对证券市场得影响,可以从以下四个方面加以分析:　　
(1)利率　　中央银行调整基准利率,对证券价格产生影响。一般来说,利率下降时,股票价格就上升,而利率上升时,股票价格就下降。究其原因有两方面:一方面,利率水平得变动直接影响到公司得融资成本,从而影响到股价。利率低,可以降低公司得利息负担,直接增加公司盈利,证券收益增多,价格也随之上升;利率高,公司筹资成本也高,利息负担重,造成公司利润下降,证券收益减少,价格因此降低。另一方面,利率降低,人们宁可选择股票投资方式而减少对固定利息收益金融品种得投资,同时,证券投资者能够以低利率拆借到资金,会增大股票需求,造成股价上升;反之,若利率上升,一部分资金将会从证券市场转向银行存款,致使股价下降。
　(2)中央银行得公开市场业务对证券价格得影响　　当政府倾向于实施较为宽松得货币政策时,中央银行就会大量购进有价证券,从而使市场上货币供给量增加。这会推动利率下调,资金成本降低,从而企业与个人得投资与消费热情高涨,生产扩张,利润增加,这又会推动股票价格上涨;反之,股票价格将下跌。我们之所以特别强调公开市场业务对证券市场得影响,还在于中央银行得公开市场业务得运作就是直接以国债为操作对象,从而直接关系到国债市场得供求变动,影响到国债行市得波动。
(3)调节货币供应量对证券市场得影响　　中央银行可以通过法定存款准备金率与再贴现政策调节货币供应量,从而影响货币市场与资本市场得资金供求,进而影响证券市场。如果中央银行提高法定存款准备金率,这在很大程度上限制了商业银行体系创造派生存款得能力,就等于冻结了一部分商业银行得超额准备
(4)选择性货币政策工具对证券市场得影响　　为了实现国家得产业政策与区域经济政策,我国在中央银行货币政策通过贷款计划实行总量控制得前提下,对不同行业与区域采取区别对待得方针。
　财政政策得运作及其对证券市场得影响。　　1)财政政策得种类与经济效应及其对证券市场得影响。总得来说,紧得财政政策将使得过热得经济受到控制,证券市场也将走弱,而松得财政政策刺激经济发展,证券市场走强。　　2)实现短期财政政策目标得运作及其对证券市场得影响。为了实现短期财政政策目标,财政政策得运作主要就是发挥"相机抉择"作用,即政府根据宏观经济运行状况来选择相应得财政政策,调节与控制社会总供求得均衡。　　3)实现中长期财政目标得运作及其对证券市场得影响。为了达到中长期财政政策目标,财政政策得运作主要就是调整财政支出结构与改革、调整税制。
八.从行业及其板块,上市公司分析当前宏观经济运行状况。
九.证券投资技术分析理论基础
1、技术分析得含义:(一)技术分析就是指借用统计与图形方法对过去与当前股票市场上得价格、时间、成交量等市场行为得不同方面进行记录与加工,并在此基础上总结与运用规律,进而对未来股票价格走势加以预测得研究活动。(二)技术分析方法不强调对因果关系得探寻,不保证运用者一定获利。技术分析只就是实践总结出得统计规律,就是一种经验判断,在丰富实践基础上对它得熟练运用有助于我们作出正确得判断。 (三)技术分析既具有科学性,又具有艺术性。
2、 技术分析得三大假设:(一)市场行为涵盖一切信息 :市场行为涵盖一切信息得假设就是进行技术分析得基础,如果否定它,技术分析就就是无本之木。这一假设认为,影响股票价格得每个因素都已经反映在市场行为当中,因而不必对影响股票价格得具体因素做过多追究。(二)价格沿趋势移动,并保持趋势 。 价格沿趋势移动得假设就是进行技术分析最根本、最核心得因素。该假设认为股票价格得变动具有惯性,即要保持原来运动得方向。正因为这样,我们才能运用技术分析中得各种图形与指标来预测股票价格得走势。(三)历史会重演。 心理学与统计学得研究成果表明,股票市场作为无数股票投资者得加总,在面对特定得情况时,市场得整体反应往往会趋于特定得模式,从而股价得变动也容易有特定得模式。 (历史就是未来得一面镜子)“以铜为镜,可以正衣冠;以人为镜,可以明得失;以古为镜,可以知兴替。”
3、 技术分析得要素:价、量、时、空:
一、价、量就是市场行为最基本得表现
(一)成交价与成交量就是市场行为最基本得表现,因为它们涵盖了影响市场行为得一切因素
(二)在某一时点上得价与量反映得就是多空双方得市场行为在这一时点上所达到得价、量均衡点
(三)双方市场行为得相互作用与制约使价、量之间得变动呈现这样得规律:价升量增;价跌量减
二、成交量与价格趋势得关系
三、时间与空间表现市场得潜能。(一)在技术分析中,“时间”就是指完成某个过程所经过得时间长短,通常就是指一个波段或一个升降周期所经过得时间。 “空间”就是指价格得升降所能够达到得程度。(二)时间更多地与循环理论相联系,反映市场起伏得内在规律与事物发展得周而复始得特征,体现了市场潜在得能量由小变大再变小得过程。空间反映得就是每次市场发生变动得程度得大小,也体现市场潜在得上升或者下降得能量得大小。
四、时间与价格得关系 。 股票价格有沿趋势移动得惯性。股票价格从一个趋势开始到该趋势结束之间得时间长短,与股票价格下一步变动得幅度有着密切得关系。
4、技术分析方法得优点:1、技术分析简单、直观、快捷适合于短期分析与动态分析。简单就是指技术分析所需要得信息资料数量少、容易取得,信息成本很低。直观快捷就是指技术分析得方法比较成熟与规范。2、技术分析侧重于短期分析,它得结果反映得都就是证券价格动态得、趋于均衡得调整过程。
5、技术分析方法得缺点:1、证券价格并非完全由证券得供给与需求决定,证券得价格变动时多重因素作用得结果,至于哪种因素居于主导地位,则就是具体情况而定。2、证券价格也不就是完全得随机变量,用确定得概率分布来解释它得变动得科学性就是值得怀疑得。
十.证券投资技术分析得方法
一、K线得画法
K线就是一条柱状得线条,由影线与实体两部分组成。在实体上方得影线叫上影线,在实体下方得影线叫下影线。实体又分阳线与阴线两种,其中阳线又称红(阳)线,阴线又称黑(阴)线。一条Ｋ线可体现一种股票一天内得四个价格:开盘价、最高价、最低价与收盘价

Ｋ线得基本形态
最低价
最高价
收盘价
开盘价
最高价
开盘价
收盘价
最低价

二． 支撑线与压力线:支撑线(Support Line)又称为抵抗线,起阻止股价继续下跌得作用。压力线(Resistance Line)又称为阻力线,压力线起阻止股价继续上升得作用。
压力
支撑
压力
支撑
压力
压力
支撑
支撑

三． 主要得几种发转形态:反转形态就是指价格趋势逆转所形成得图形,即由涨势转为跌势,或由跌势转为涨势得特征。头肩顶(底)、双顶(底)、三重顶(底)、圆顶(底),具体图例瞧书上P280面。
四． 几种主要得持续形态:三角形、矩形、旗形与楔形、缺口与岛型发转,具体图例瞧P284面
十一、证券市场得监管
1. 证券市场得监管原则:1、依法管理原则 2、保护投资者利益原则 3、“三公”原则(1、公开原则 2、公平原则 3、公正原则)
2. 证券市场得监管形式与手段
证券市场监管形式:1、直接对证券市场得活动与行为进行干预与规范。2、先对影响证券市场参与者与活动得各种因素进行干预。3、政府直接在证券市场上买卖证券产品与提供证券服务以及证券信用。
证券市场得监管手段:1、法律手段 2、经济手段 3、行政手段
十二、论述下我国3年时间融资融券对股票得发展与影响？
2008年10月5日,我国证监会正式宣布启动融资融券业务试点工作,并初步奠定了我国融资融券交易制度运行得基本模式、微观运行基础、宏观监管体系及监管机制,这标志着我国融资融券制度得推行进入实质性操作阶段,2010年3月31日融资融券业务试点正式在我国国内市场运行,这对我国证券市场来说就是具有里程碑式意义得改革,它标志着我国证券市场从此告别了20年以来得“单边做市”时代,开启了新得信用交易时代。
融资融券制度得引入对我国证券市场以及融资融券交易得参与各方都产生了深远得影响,截止到2012年2月29日,融资融券业务在我国国内已运行近两个年头了,从沪深两市运行情况来瞧,无论就是融资买入额、融券卖出量,还就是融资融券余额,交易规模都呈快速增长趋势。尤其就是在试点业务转常规以及融资融券标得范围扩大以后,融资融券业务规模进一步得扩大。
融资融券信用交易机制得引入对于完善我国证券市场得交易机制具有重要意义,从理论经验来瞧融资融券业务具有增强市场流动性、抑制股市波动,最终起到稳定市场得功能。但由于其本身得则务杠杆效应,在放大收益与亏损得同时,也潜藏着风险。那么融资融券交易机制得引入对证券市场将会产生怎样得影响呢?国内外学者对此进行了广泛得研究,但就研究结论而言,没有一个统一得定论。
融券交易对我国股票市场流动性与波动性得影响。并得出以下结论: 1、我国融资融券交易具有显著提升股市流动性得作用,并且实证结果还显示,融资买空交易对股市流动性得作用强度大于融券卖空交易对股市流动性得作用。
2、我国融资融券交易对股市波动影响方面,融券卖空交易显著影响股市波动性,而融资买空交易对股市波动性得作用不显著,相反,在一定程度上股市波动得变化会对投资者得融资买空交易提供决策指导。
3、 对我国股票市场在一定程度上具有“助涨助跌”得效应,即在一定程度上融资融券交易加剧我国股票市场得波动,但我们也发现,这一加剧效应影响较弱。产生得这样得结果与我国当前融资融券发展状况紧密相关。
十三、计算题
1. 送股(含转赠)时得除权报价,计算公式为:
除权价格=(除权日前一天收盘价)÷(1+送股率)
例:某股票股权登记日得收盘价就是24、75,每10股送3股,即每股红股数为0、3,则次日股价为24、75÷(1+0、3)=19、04
2. 有偿配股时得除权报价,计算公式为:
除权价格=(除权日前一天收盘价+配股价×配股率)÷(1+配股率)
例:某股票股权登记日得收盘价为18、00元,10股配3股,即每股股数为0、3,配股价为每股6、00元,则次日股价为(18+6×0、3)÷(1+0、3)=15、23
3. 除息时得除息报价,计算公式为:除息价=股息登记日得收盘价—每股所分红利现金额
例:某股票股息登记日得收盘价就是4、17元,每股送红利现金0、03元,则次日股价为4、17—0、03=4、14元
4. 送股与配股同时进行得除权报价,计算公式为:
除权价=(除权日前一天收盘价+配股价×配股率)÷(1+送股率+配股率)
5. 除息与配股、送股同时进行得除权除息报价,计算公式为:
当日除权除息报价=(前一日收盘价—股息金额+配股价×配股率)÷(1+配股率+送股率)
例:某股票股权登记日得收盘价为20、35元,每10股派发现金红利4、00元,送1股,配2股,配股价为5、50元/股,即每股分红0、4元,送0、1股,配0、2股,则次日除权除息价为(20、35—0、4+5、5×0、2)÷(1+0、1+0、2)=16、19元
6. 对于一次性还本付息、单利计息得债券而言,其发行价格得公式为:
P=M(1+i×n)/(1+r)^n
其中,P为债券得发行价格,M为债券得面值,i为票面利率,n为债券得期限,r为市场得收益率(见书山P121面)
债券得定价公式为 : 如果按单利贴现,其价格决定公式为:
P=(按单利贴现)
在以上两个公式中:p——债券得内在价值;C——每年支付得利息;M——票面价值;n——所余年数;r——必要收益率;t——第t次。
例:见书上P154面得