家庭理财重在规划.pptx

第二讲第二讲 家庭理财重在规划家庭理财重在规划一.家庭理财重在规划1.影响投资决策的因素2.投资规划的步骤 二.资产配置与策略1.资产配置的重要性2.资产配置过程3.资产配置的策略 三.投资组合的选择1.你能承担多大风险2.你愿意承担风险吗？3.什么样的投资组合最适合四.家庭理财的原则一.家庭理财重在规划1.影响投资决策的因素2.投资规划的步骤1.影响投资决策的因素财务状况的差别对财务状况的考察包括对资产、负债、人力资本（未来收入）的分析税收不同的金融工具具有不同的税收特征，投资者在做出投资决策时，会把税收作为收益的减项加以考虑时间长期投资具有很高的时间价值投资态度投资者对风险的不同态度，决定了其在不同的金融工具和不同的期限间进行选择 2.投资规划的步骤第一步，为满足家庭生活基本需要留够资金。第二步，具体分析家庭的风险承担能力和风险偏好状况。做一份家庭资产负债表和收支表是非常必要的。此外还要考虑家庭成员的组成，人数的多少？年龄的大小？职业状况？赋税状况等等，第三步，设定理财目标。积累退休资金：积累型增加当前收益：收入型为重大支出积累资金：增长型住房、汽车、教育为紧急需要准备：流动型医疗日常开支需要：安全型衣食住行娱 第四步，了解投资工具。市场上有越来越多的金融产品，存款、保险、债券、股票、基金、黄金、期货、期权、房地产等等，每种资产的收益、风险、流动性等状况都是不一样的。第五步，根据投资者的特征选择投资工具，建立最优的风险投资组合。为了达到理财目标，选择最佳的投资路径。第六步，定期的检查自己的投资组合，进行主动性调整。二.资产配置与策略1.资产配置的重要性2.资产配置过程3.资产配置的原则4.资产配置的策略1.资产配置的重要性什么是资产配置？资产配置，即决定投资于资产组合的各种主要资产资产配置，即决定投资于资产组合的各种主要资产类型的比例和数额类型的比例和数额。资产配置：第一步：资产品种与投资数量的选择；第二步：时机的选择；第三步：具体证券的选择。国外的有关研究表明，在资产配置中，8595的全部投资收益来自第一步中对长期资产分配的决策；第二、第三步决策的贡献非常小。有的研究甚至得出择时、选择具体证券实际上减少平均收益，同时增加了收益的波动性。与之相对的被动式的购买股票指数的投资策略反而可获得高于上述策略的收益率。2.资产配置的过程 明确资产组合中应包括的资产类别。通常考虑的几种主要资产类型有：现金或货币市场工具；固定收益证券（通常称为债券）；股票；不动产；贵重金属和其它。明确资本市场的期望值，包括利用历史数据与经济分析来决定投资人对资产组合中所包括资产在持有期内的预期收益率。确定资产组合的有效边界，即找出在既定风险水平下可获得最大预期收益的资产组合。寻找最佳的资产组合，在满足投资人面对的限制条件下，选择最能满足投资人风险收益目标的资产组合。3.资产配置的原则三性原则：流动性：满足当前需要的，短期存款安全性 定期存款 债券 债券性基金 保险收益性 股票 基金 房产等3.消极投资策略vs.积极投资策略?消极投资策略 认为市场是有效的，与试图实现一个能持续超出市场收益率水平的投资安排相比，消极投资策略认为降低投资中的交易成本和研究支出更加重要。消极投资的三种策略购买并持有策略购买并持有策略，即在按照某些标准买入一组股票之后就在持有期内一直持有那些股票，不再发生积极的买入和卖出行为。投资组合策略投资组合策略，即通过分散投资的方式，消除局部投资的风险。如构造覆盖各个板块的投资组合可在一定程度上使投资组合免除板块轮动效应带来的风险。指数化投资策略指数化投资策略。通过严格跟踪某个指数，以获取该指数的投资收益为最终目标来设计投资组合。积极投资策略认为市场是无效的，利用市场的无效性可以获得超额利润。积极投资策略积极投资的三个层次：资产配置资产配置，即根据对主要市场预测和风险溢价的估计值，将资产分配于股票、债券等不同投资工具。行业配置行业配置，根据对各行业周期及前景的判断，决定在各行业的投资比例。个股选择个股选择，以期发现被过低定价的股票。从上到下(top-down)的方法,即先研究股票市场的总体趋势,然后选择行业,再在行业内选择股票进行投资；从下往上(bottom-up)的方法直接选择股票,构筑投资组合；三.投资组合的选择1.你能承担多大风险2.你愿意承担风险吗？3.什么样的投资组合最适合 什么是投资的风险？投资会赔就是风险。你的收入每月1000元，还要养活妻小，你能够进行股票或者地产投资吗？你把辛辛苦苦积攒的小金库投到了股票上，你能够容忍你的股票跌到多少？是10%还是可血本无归？1.投资者风险承受能力的影响因素投资者本人的工作收入情况及其工作的稳定性；投资者配偶的工作收入情况及其工作的稳定性；投资者及其家庭的其他收入来源；任何可能的继承财产；投资者年龄、健康、家庭情况及其负担情况；任何对投资本金的支出计划，如教育支出、退休支出或任何其他的大宗支出计划；生活费用支出对投资收益的依赖程度；投资者对风险的主观偏好。风险承受能力(Risk Capacity)n n风险承受能力，可依年龄、就业状况、家庭负担、置产状况、风险承受能力，可依年龄、就业状况、家庭负担、置产状况、投资经验与知识估算出。可定义影响风险承受能力的因素如投资经验与知识估算出。可定义影响风险承受能力的因素如下下:n nA.A.年龄年龄-总分总分5050分，分，2525岁以下者岁以下者5050分，每多一岁少分，每多一岁少1 1分，分，7575岁以上者岁以上者0 0分分n nB.B.其它因素其它因素:总分总分5050分分 风险承受能力评分表分数10分8分6分4分2分就业状况公教人员上班族佣金收入者自营事业者失业家庭负担未婚双薪无子女双薪有子女单薪有子女单薪养三代置产状况投资不动产自用住宅无房贷房贷50%无自宅投资经验10年以上6-10年2-5年1年以内无投资知识有专业证照财经专业毕业自修有心得懂一些一片空白2.影响投资风险承受度的因素年龄越大，所能够承受的投资风险愈低。资金需要动用的时间离现在越远，愈能承担高风险理财目标的弹性愈大，可负担的风险也越高。每个人天生的冒险性格就有高低不同，可以承受风险的程度也不一样。风险承受态度(Risk Attitude)风险承受态度，可以依投资者对本金损失可容忍的损失幅度及其它心理测验估算出来。可定义影响风险承受态度的因素如下:A.对本金损失的容忍程度:可承受亏损的百分比(以一年的时间为基准)总分50分，不能容忍任何损失为0分，每增加一个百分点加2分，可容忍25%以上损失者为满分50分。B.其它心理因素:总分50分 风险承受态度评分表分数10分8分6分4分2分首要考虑因素短期价差长期利得年现金收益抗通膨保值保本保息过去投资绩效只赚不赔赚多赔少损益两平赚少赔多只赔不赚赔钱心理状态学习经验照常过日子影响情绪小影响情绪大难以成寐目前主要投资期货股票房地产债券存款未来希望避免投资的工具无期货股票房地产债券3.风险矩阵对照投资组合表风险承受工具低能力20中低能力20-39中等能力40-59中高能力60-79高能力80-100低态度20货币债券股票预期报酬率标准差70%20%10%3.4%4.2%50%40%10%4.0%5.5%40%40%20%4.8%8.2%20%50%30%5.9%11.7%0%50%50%7.5%17.5%中低态度20-39货币债券股票预期报酬率标准差50%40%10%4.0%5.5%40%40%20%4.8%8.2%20%50%30%5.9%11.7%0%50%50%7.5%17.5%0%40%60%8.0%20.0%中等态度40-59货币债券股票预期报酬率标准差40%40%20%4.8%8.2%20%50%30%5.9%11.7%0%50%50%7.5%17.5%0%40%60%8.0%20.0%0%30%70%8.5%22.4%中高态度60-79货币债券股票预期报酬率标准差20%30%50%5.9%11.7%0%50%50%7.5%17.5%0%40%60%8.0%20.0%0%30%70%8.5%22.4%0%20%80%9.0%24.9%高态度80-100货币债券股票预期报酬率标准差0%50%50%7.5%17.5%0%40%60%8.0%20.0%0%30%70%8.5%22.4%0%20%80%9.0%24.9%0%10%90%9.5%27.5%风险承受度简易量化分析年龄与投资股票比例:以100-年龄来计算。如30岁可以投资股票70%，存款30%。50岁可以投资股票50%，存款50%冒险型投资者可以依照年龄算出的股票比率再加上20%积极型投资者可以依照年龄算出的股票比率再加上10%，保守投资者可以依照年龄算出的股票比率再减去10%消极型投资者可以依照年龄算出的股票比率再减去20%稳健者则维持依照年龄算出的股票比率。如20岁的积极投资者可以90%投资股票，80岁的保守投资者资产应该100%放存款。风险习性可以问卷或客户自己表明来确定。可以画出年龄与适当的股票投资比例图如下:40岁的积极投资者，应当投资股票=(100%-40*1%)+10%=70%四.家庭理财的原则 投资理财是一门艺术，当各种理财工具掌握在手的时候，应该选用哪一种方法去实现自己的理想，每个人均有不同的准则，确实没有一套单独的方法，可以适合每个人的需要。但在理财的实践中，还是有些有用的原则，是大家应该注意的：1、以闲余资金投资以闲余资金投资亏得起多少做多少。2分散投资“不要把鸡蛋放在一个篮子里不要把鸡蛋放在一个篮子里”!3知己知彼知己知彼我们是人不是神，错误总是难免的。4 4、切勿过量交易、切勿过量交易弹药不要一次用光，子弹随时上膛。5越早开始越好；切记货币的时间价值，“涓涓溪水，汇成江河”6切勿越跌越买，当太近森林时，你甚至不能看清眼前的树。7 7、拒绝他人意见、拒绝他人意见不要过分相信专家。切忌道听途说，单凭一些朋友的建议或消息，而作出重大的投资决策。建议是别人的，银子是自己的。8持之以恒，定期投资。利用产品特性抑制自己，养成储蓄习惯。忍耐也是一种投资！9、正视市场，摒弃幻想、正视市场，摒弃幻想，不要感情用事。市场永远是对的，错的总是自己。10、关键在于自律、关键在于自律试想一下，市况不是涨就是跌，机会是一半对一半，十次买卖就算有五次亏、五次赚吧，如果能够狠下决心，毫不手软，亏的五次每次都是亏一点点就“壮士断臂”，相信综合计算赚多亏少并非难事。铁军必有铁的纪律。1111、当机立断、当机立断不怕错最怕拖。1212、订下止蚀位置、订下止蚀位置止蚀盘永远是你忠实的朋友，切记！高空作业，请系好安全带。13、重势不重价、重势不重价来摘西瓜，不要贪芝麻。钱只会留在那些为之付出努力的人身边。用非法手段取得不义之财的人，反而会比没钱的时候感觉更糟糕！