投资大师查理芒格.pptx

投资大师投资大师-？1个人简介个人简介2投资思想投资思想3案例分析案例分析4个股分析个股分析1个人简介个人简介2投资思想投资思想3案例分析案例分析4个股分析个股分析 查理查理芒格（芒格（Charlie Thomas）美国投资家，沃伦巴菲特的黄金搭档，伯克夏哈撒韦公司的副主席 有“幕后智囊幕后智囊”和“最后的秘密武器最后的秘密武器”之称，在外界的知名度一直很低，透明度高，其智慧、价值和贡献也被世人严查理.芒格严低估1924年1月1日出生1948年毕业于哈佛法学院，成为律师1962年成立惠勒芒格公司1964年投资房地产获得第一桶1972年建议巴菲特收购喜斯19731974，全球股灾，惠勒芒格公司亏损31%1975年坚持持股，惠勒芒格盈利反弹75%1975年与巴菲特一期投资伯克夏公司1978年任伯克夏哈撒韦公司副主席2008年坚持入股比亚迪10%股份1个人简介34个股分析2投资思想投资思想1：择优而购2：“理性”投资案例分析廉价股优质企业1972蓝筹印花收购喜斯糖果择优而购择优而购“理性理性”投资投资优秀的品性比大脑更重要，外界的共识不一定正确 “理性理性”投资投资我们不会把450亿美元随便撂在那儿，但你必须能判断出那个高科技股票直蹿云霄的癫狂时刻并控制自己远离。你挣不到任何钱，但却可能幸免于灭顶之灾“理性理性”投资投资比亚迪比亚迪1个人简介个人简介42投资分析投资分析3案例分析案例分析个股分析个股分析“烟蒂式烟蒂式”投资者巴菲特投资者巴菲特 早年投资的行业早年投资的行业-拒绝踏入其他行拒绝踏入其他行业业保险业纺织业印刷业择优而购择优而购以以”开放的心态开放的心态”选取绩优企业的投资标的选取绩优企业的投资标的抛除偏见的思维，不与敌人为敌的抛除偏见的思维，不与敌人为敌的心里以及接受和理解他人的姿态。心里以及接受和理解他人的姿态。择优而购择优而购喜斯面临喜斯面临70年代越战、高通货膨胀、尼克松总年代越战、高通货膨胀、尼克松总统的价格管制政策。统的价格管制政策。Sees Candies 依然拥有依然拥有良好的获利良好的获利择优而购择优而购依靠自主提价来获取利润，而依靠自主提价来获取利润，而不是靠薄利多销的营运原则。不是靠薄利多销的营运原则。伯克夏实际出资1500万美元，到2007年累计实现税前利润13.2亿美元。伯克夏获得的红利是初始投资的43倍择优而购择优而购约翰邓普顿：打造一个好的投资组合，关键要保持对于不同类约翰邓普顿：打造一个好的投资组合，关键要保持对于不同类型投资的开放心态，因为型投资的开放心态，因为“没有一种投资项目总是好的没有一种投资项目总是好的”巴菲特一再提到芒格：巴菲特一再提到芒格：若不是遇见芒格，他可能永远没若不是遇见芒格，他可能永远没有力量摆脱格雷厄姆的局限观点有力量摆脱格雷厄姆的局限观点以以“开放的心态开放的心态”选取选取绩优企业绩优企业的投资标的的投资标的择优而购择优而购幕后推手幕后推手查理查理芒格芒格“如果你现在不投资比亚迪，你将错过一个如果你现在不投资比亚迪，你将错过一个杰克杰克韦尔奇再加上一个托马斯韦尔奇再加上一个托马斯爱迪生爱迪生”2008年年9月，巴菲特宣布入股月，巴菲特宣布入股比亚迪，业界比亚迪，业界一片哗然一片哗然“理性理性”投资投资“技术狂人技术狂人”电池起家电池起家首家试水双模电动车，首家试水双模电动车，新能源汽车战略新能源汽车战略20122012年坚持年坚持技术巨额投入技术巨额投入掌握新能源汽车掌握新能源汽车电池、电机、电控电池、电机、电控等核心技术等核心技术 查理芒格：不被外界声音迷惑不被外界声音迷惑 优秀的品质更重要优秀的品质更重要最高88HKD10HKD“理性理性”投资投资年度20112012201320142015营业收入（千元）48,826,91946,853,77452，863,28458,195,87880,008,968同期增长率0.78%-4.04%12.83%10.09%37.48%2015：新能源乘用车领域高居全球新能源新能源乘用车领域高居全球新能源车销量榜车销量榜榜首榜首全球市场占有率超过全球市场占有率超过11%“理性理性”投资投资HKG:1211HKG:12118HKD2016/5/1942.45HKD20082008年，比亚迪每股价格为年，比亚迪每股价格为8 8元港元元港元20162016年，股价上涨逾五倍，伯克希尔目前已获得逾年，股价上涨逾五倍，伯克希尔目前已获得逾1010亿美元亿美元的的账面利润。账面利润。“理性理性”投资投资1个人简介2投资思想3案例分析4个股分析个股分析1公司基本情况介绍法定中文名称：比亚迪股份有限公司 股票代码：002594法定代表人：王传福上市时间：2011年6月30日在深交所上市经营范围：锂离子电池以及其他电池、充电器、电子产品、仪器仪表、柔性线路板、五金制品、液晶显示器、手机零配件、模具、塑胶制品及其相关附件的生产、销售；货物及技术进出口（不含进口分销）；道路普通货运；3D眼镜、GPS导航产品的研发、生产及销售；作为比亚迪汽车有限公司比亚迪品牌乘用车、电动车的总经销商，从事上述品牌的乘用车、电动车及其零部件的营销、批发和出口，提供售后服务；电池管理系统、换流柜、逆变柜/器、汇流箱、开关柜、储能机组的销售。在错综复杂的国内外经济形势下,中国汽车市场总体呈现平稳增长态势。连续7年蝉联全球第一单位：万辆单位：万辆注：数据来源于中国汽车工业协会发布的统计数据2.行 业 分 析新能源汽车销售33.1万辆同比增长3.4倍纯电动汽车销售24.7万辆同比增长4.5倍插电式混合动力汽车销售8.4万辆同比增长1.8倍新能源汽车于2015年呈现爆发式发展成为中国汽车市场的一大亮点单位：万辆注：数据来源于中国工业和信息化部装备工业司的统计数据3.4倍4.5倍1.8倍运营能力分析报告日期报告日期2013年年2014年年2015年年应收账款周转率（%）7.585.434.54应收账款周转天数（天）47.4966.3179.35存货周转率（%）5.755.45.17存货周转天数（天）62.6266.6669.63固定资产周转率（%）1.881.942.47股东权益周转率（%）2.162.012.22流动资产周转率（%）2.111431.47流动资产周转天数（天）170.84251.75244.90总资产周转率（%）0.730.680.76总资产周转天数（天）494.10529.41473.683.公司财务分析比亚迪的四个周转率应收帐款周转率存货周转率流动资产周转率总资产周转率均处于一个相对较差的水平这四个周转率指标均有逐年下降的趋势盈利能力分析报告日期报告日期2013年年2014年年2015年年扣非净利润-5693万-6.77亿12.1亿息税前利润率（%）2.392.454.73营业利润率（%）0.20-0.100.04销售毛利率（%）15.3615.5516.87销售净利率（%）1.471.273.92销售毛利率息税前利润率近年来逐渐增长同时同行业平均的毛利率为13.73%息税前利润率为6.71%盈利能力较高且具有较为平稳的趋势盈利能力较高且具有较为平稳的趋势具有成长性财务风险分析报告日期报告日期2013年年2014年年2015年年资产负债率（%）67.4669.2668.80流动负债/总负责80.9681.4383.20流动比率（%）0.680.770.82速动比率（%）0.480.580.58现金比率（%）5.647.185.80资产负债率（%）67.4667.8768.83公司的偿债能力处于较差的水平公司的流动比率和速动比率都小于1但较前两年都在逐步上升总体趋势向上4.技 术 分 析中长期盘整中长期盘整4.指指 标标 分分 析析MACD日线 kdj 低位金叉向上周线 kdj高位死叉 向下月线 kdj 中位金叉 向下日线日线周线周线月线月线KDJ低位 金叉 向上高位 死叉 向下中位 金叉 向下建仓MACDDIF MACD 均小于0DIF MACD 均大于零DIF MACD 一正一负盘整短期行情中期调整可以中仓买入总而言之，从基本面分析，比亚迪是一个具有长期价值投资的优秀公司（源于优秀的管理者王长福，不断创新的公司理念，大环境下的环保意识日趋强烈）；从技术面分析，中长期盘整，可中仓进行长期战略建仓。THANKS!参考资料：穷查理宝典 查理芒格传 百度百科