苏宁电器财务分析PPT.pptx

2024/8/23周五二、行业背景、相关资料二、行业背景、相关资料2024/8/23周五苏宁电器（SUNING）是中国3C电子（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者。截至2007年3月，苏宁电器在中国28个省和直辖市、120余个城市拥有连锁店，员工人数超过80000名。是国家商务部重点培育的“全国20家大型商业企业集团”之一。2004年7月21日，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市，2005年8月4日，苏宁电器股权分置改革方案获公司股东大会通过，实现全流通。2006年，苏宁电器以优秀的业绩继续得到投资者的青睐，公司市值持续走高，成为中国资本市场市值最高的家电连锁企业。由于经营定位准确、品牌管理独具特色，2006年6月，苏宁电器是国家商务部重点培育的“全国20家大型商业企业集团”之一。2004年7月21日，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市，2005年8月4日，苏宁电器股权分置改革方案获公司股东大会通过，实现全流通。2024/8/23周五2006年，苏宁电器以优秀的业绩继续得到投资者的青睐，公司市值持续走高，成为中国资本市场市值最高的家电连锁企业实现全流通。2006年，苏宁电器以优秀的业绩继续得到投资者的青睐，公司市值持续走高，成为中国资本市场市值最高的家电连锁企业。在2006年8月召开的第二届中国证券市场年会上，苏宁电器因为出色的投资收益、投资回报、盈利能力、市场反映和治理能力而获得“最具投资价值上市公司奖”。2006年10月，劳动保障部、全国总工会、全国工商联共同授予苏宁电器“全国就业与社会保障先进民营企业”称号。2006年12月，中国企业社会责任调查发布苏宁电器跻身最具社会责任感企业20强。2007年4月，苏宁电器入选由中华人民共和国民政部、中华全国总工会、共青团中央、中华全国妇女联合会等主办，公益时报社编制的“2007中国慈善排行榜”，荣获“2007十大慈善企业”称号。2007年6月20日，苏宁入选2006“影响中国”十佳上市公司，并在2006最具成长性上市公司榜单中位列第一。2007年8月2日,福布斯中文版发布的2007“中国顶尖企业榜”，苏宁电器登上榜首。公司董事长张近东先生先后被授予“中国青年五四奖章”、“优秀中国特色社会主义事业建设者”、“全国劳动模范”、“2006CCTV中国经济年度人物”等国家级荣誉。苏宁经营管理之道由于经营定位准确、品牌管理独具特色，2006年6月，世界品牌实验室（WorldBrandLab）评定“苏宁”品牌价值68.42亿元。2024/8/23周五2005年12月，苏宁电器以严谨规范、科学高效的内部管理，顺利通过ISO9000质量管理体系认证。2006年，苏宁电器分别获得“最具投资价值上市公司奖”、2006最具竞争力的上市公司、中国商业科技100强和中国民营企业500强前三甲、“全国就业与社会保障先进民营企业”、2006年最佳企业公众形象奖等荣誉。公司董事长张近东先生被授予“中国青年五四奖章”、“优秀中国特色社会主义事业建设者”和“全国劳动模范”等国家级荣誉，并于2007年1月20日当选2006CCTV中国经济年度人物。一、快速发展，上演“苏宁速度”1、执著一事，专营空调。2、探索连锁，建设终端。3、纵横驰骋，连锁全国。4、五年规划，更高目标。二、自主创新，引领行业发展 1、连锁全国引领中国家电连锁业高速扩张，苏宁模式成为业界标准。2、至真至诚，持续提高四大终端服务能力 3、着力建设最先进的商业网络数字化平台 4、实施品牌战略，引领行业稳健发展 5、协同供应，锻造优秀的供应链体系 6、注重质量，树立行业管理运营标杆 7、创新管理，建设务实的企业文化 苏宁电器提出了“制度重于权力，同事重于亲朋”的管理理念，制度规范与情感纽带相结合，成为苏宁电器管理的个性和特色。按照“人品优先，能力适度，敬业为本，团队第一”的人才理念，苏宁电器不断优化团队整体素质，不拘一格使用人才，为全体员工提供发挥才华的平台。苏宁电器已储备和培养了一大批适应企业发展各层次需求的高质量的人才队伍，为实现“百年苏宁”的目标奠定了坚实的人才基础2024/8/23周五企业概况企业概况1苏宁中国商业的领先者1990年，苏宁创立于南京。截至2011年底，连锁网络覆盖中国大陆、香港和日本地区共600多个城市，拥有1700多家连锁店，员工18万人。作为国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一，苏宁名列中国民营企业前三强，入选福布斯亚洲企业50强、福布斯全球2000大企业中国零售业第一，品牌价值815.68亿元。2004年7月，苏宁电器（002024）在深交所上市，成为国内首家IPO上市的家电连锁企业，市场价值位居全球家电连锁企业的绝对前列，荣获“中国最佳企业管治奖”、“中国最具投资价值上市公司奖”、“中国最具竞争力上市公司”等诸多荣誉。2连锁发展本着稳健快速、标准化复制的开发方针，苏宁电器采取“租、建、购、并”立体开发模式，始终保持稳健、快速发展，建立了覆盖直辖市省会城市副省级城市地级城市县（县级市）发达乡镇六级市场的连锁网络，坚持实体网络与虚拟网络同步拓展。2009年，苏宁电器收购日本LAOX公司、香港镭射电器，进入日本和香港市场，探索国际化经营道路。为构建稳定、优质的旗舰店经营平台，苏宁电器以店面标准化为基础，通过自建开发、委托开发等方式，在南京、北京、上海、天津、重庆、成都、长春、青岛等数十个一、二级市场核心商圈推进自建旗舰店开2024/8/23周五3市场营销整合社会资源、合作共赢。满足顾客需要、至真至诚。苏宁电器坚持市场导向、顾客核心，承诺“品牌、价格、服务”一步到位，为消费者提供丰富优质的商品。目前经营商品涵盖空调、冰洗、彩电、音像、小家电、通讯、电脑、数码、OA办公、厨卫等综合品类，形成了店面零售、对公销售、网上购物、渠道分销等多种销售渠道，实现了对上游供应商、中游分销商和下游消费者的全方位服务。店面零售围绕市场和消费细分，苏宁电器不断创新店面模式，形成了“超级旗舰店、旗舰店、精品店和邻里店”四大类零售店面业态，遍布城乡海外的连锁网络为亿万家庭提供便捷的家电服务。苏宁易购，打造中国最大电子商务平台苏宁电器以“苏宁易购”为品牌，依托规模采购和品牌优势，共享苏宁电器实体店面、物流配送与售后服务网络，加快建设高水准的网购平台，为网购消费者提供最满意的3C、消费类电子、OA办公、应用软件、生活电器、大家电、图书、百货类商品购物体验。自2010年初上线以来，苏宁易购始终保持高速发展，目前跻身中国B2C行业前三强。2024/8/23周五4终端服务服务是苏宁的唯一产品，顾客满意是苏宁服务的终极目标。苏宁电器立志服务品牌定位，为顾客提供涵盖售前、售中、售后一体化的阳光服务。店面零售以消费者为核心，苏宁电器不断拓展产品品类，创新店面环境布局与服务，率先推出“5S服务”，为顾客提供优质丰富的产品精选，快捷满意的购物体验、一站式的整体解决和放心的服务保障。物流配送物流是连锁经营的核心竞争力。苏宁电器在全国建立了区域配送中心、城市配送中心、转配点全国三级物流网络体系，依托WMS、DPS、TMS、GPS等先进信息系统，实现了长途配送、短途调拨与零售配送到户一体化运作，平均配送半径200公里，日最大配送能力80多万台套，并率先推行准时制送货，24小时送货到户。以“网络集成化、作业机械化、管理信息化”为目标，苏宁电器在全国大力建设以“作业机械化”、“管理信息化”为特征的第三代物流基地。第三代物流基地集物流配送中心、呼叫中心、培训中心、后勤中心等于一体，支撑半径80-150公里零售配送服务及每年50-200亿元的商品周转量，是苏宁电器的大服务与大后方平台。目前，苏宁电器在杭州、北京、南京、沈阳、无锡、成都、合肥等地的物流基地已投入使用，到2015年将完成全国60个物流基地的布局。2024/8/23周五安维服务本着“专业自营”的售后服务，苏宁电器不断拓展服务品类和精细服务，依托遍布城乡的数千家售后服务网络，2万多名专业服务工程师时刻响应顾客需求，24小时内快速上门，为顾客提供专业、可信赖的售后保障，是中国最大的电器服务商。围绕顾客需求，苏宁电器还推出了阳光包、IT帮客、服务管家卡等自主服务产品，自主推广的系列家用电器安检标准也成为行业或国家标准，拥有多项国家发明专利，是业内首家国家职业技能鉴定资质单位，荣膺“中国最佳售后服务奖”。客户关怀以“提升客户满意度”目标，苏宁电器做到为消费者承诺365天的电话、互联网、短信、视频等自助式、专家式的服务，利用业内最大的全国呼叫中心平台，全国统一服务热线4008-365-365全天24小时为顾客提供咨询、预约、投诉和回访等服务。与此同时，专家坐席、会员服务、电话支付、理赔服务、松桥热线、以旧换新通道等全方位的快速服务通道全面响应，极大地方便了消费者。以客户关怀为己任，苏宁电器成功实施了业内首个CRM客户关系管理系统，致力于挖掘顾客的消费与服务需求，有针对性地推出系列增值服务，电话销售与在线客服等服务为顾客创造了更多人性化的选择2024/8/23周五5科技苏宁信息化是苏宁的核心竞争力。1994年以来，苏宁建立了集数据、语音、视频、监控于一体的信息网络系统，完成了“运营商级”的网络支撑平台，具备覆盖全国所有一线城市及发达的二、三线城市的网络架构，支撑全球化经营管理。2005年以来，苏宁不断升级信息软硬件平台，携手IBM、SAP、思科等世界知名IT企业，打造国际一流信息平台。依托SAP/ERP系统，苏宁建立了涵盖SCS、B2C、BI、WMS、TMS、CRM、CallCenter、OA、SOA、HR等十多类、120多项的信息应用模块开发，实现了“采销运营、客户服务、共享管理”三位一体的全流程信息集中管理。今后，苏宁将以“科技转型，智慧再造”为方向，在3年内投资16亿元，在全国建立8个云数据中心，运用云计算技术，实现“高效高速的物流网络、贴心舒适的店面体验网络、便捷发达的多媒体交易网络、智慧共享的管理网络”的“四网合一”运营模式，共同构成、开放协同、资源整合的“云服务”平台，为消费者、供应商、内部员工提供专业化、个性化、便捷化的云产品和云服务2024/8/23周五6、人力资源百年苏宁，人才为本。苏宁电器建立了系统化的招聘选拔、培训培养、考核激励与发展规划体系，倡导员工与企业共同成长、长远发展，做百年苏宁的事业经理人。标准的人才培养秉承“自主培养、内部提拔”人才培养方阵，苏宁电器建立了上至总经理、下至终端作业人员的人才工程，陆续实施了1200梯队、总经理梯队、采购经理梯队、店长梯队、督导梯队、销售突击队、蓝领工程等10多项人才梯队计划，保障了企业持续快速发展。1200工程是苏宁电器“自主培养人才，大胆任用年轻干部”的标志。1993年，苏宁电器开始引进大学应届毕业生，为企业的快速发展积蓄了力量。2003年，苏宁电器启动了专门面向大学毕业生的人才引进培养计划1200工程。目前已连续实施10期，共引进培养了近3万名高素质大学毕业生，公司为1200员工建立了完善的招聘、培训、激励与职业规划配套计划。2024/8/23周五覆盖全员的员工培训苏宁电器坚持打造学习型企业，建立了新员工、企业文化、业务能力与领导力等培训领域，涵盖入职、在职、脱岗、ELearning自学以及厂商联合培训、校企合作、外部机构合作等多种形式的培训体系，培训范围覆盖各级管理干部与岗位员工。与此同时，苏宁电器在全国自建区域培训中心，目前北京、南京、沈阳、成都、杭州等地的现代化培训中心已投入使用，专门面向高层管理干部培训的苏宁大学也已经启用。完善的员工激励体系苏宁电器坚持“激励为先，大胆提拔”的激励理念，建立了涵盖员工福利、各类奖励、晋升加薪、期权激励等多方面的激励体系，鼓励员工树立远大的事业理想，并立足苏宁平台，与企业共同成长，成为苏宁的“事业经理人”。与此同时，苏宁电器在企业内部塑造了家庭式的氛围，通过苏宁之夏、运动会、节日团聚、员工旅游等各类制度化的企业文化活动，提升团队凝聚力。2024/8/23周五7、社会责任苏宁是苏宁人的苏宁，也是国家和社会的苏宁。苏宁电器始终铭记打造民族商业品牌的使命，努力通过自身发展促进中国零售业的提升，协同中国制造走向世界。作为负责任的企业公民，苏宁电器通过吸纳就业、缴纳税收、慈善公益等方式，不断回馈与服务社会，为推动经济发展与社会和谐奉献力量。目前企业累计纳税近200亿元，直接解决就业18万多人，纳税额与吸纳就业人数荣登中国民营企业第一，多次荣获国家、省、市税务部门颁布的纳税先进企业称号，在各类公益慈善中累计捐赠价值7亿多元。2006年，苏宁创立“1+1阳光行苏宁社工志愿者行动”，号召全体员工每人每年捐出1天工资用于慈善捐赠，每人每年奉献1天时间参加社工服务，成为中国第一家将社会公益长期化、制度化推进的企业。“1+1阳光行”自启动以来，全国共组建1000多支志愿者分队，年平均活动人数18万人次。2024/8/23周五8、党团工会、党团工会2024/8/23周五百年苏宁，人才为本。苏宁电器建立了系统化的招聘选拔、培训培养、考核激励与发展规划体系，倡导员工与企业共同成长、长远发展，做百年苏宁的事业经理人。标准的人才培养秉承“自主培养、内部提拔”人才培养方阵，苏宁电器建立了上至总经理、下至终端作业人员的人才工程，陆续实施了1200梯队、总经理梯队、采购经理梯队、店长梯队、督导梯队、销售突击队、蓝领工程等10多项人才梯队计划，保障了企业持续快速发展。1200工程是苏宁电器“自主培养人才，大胆任用年轻干部”的标志。1993年，苏宁电器开始引进大学应届毕业生，为企业的快速发展积蓄了力量。2003年，苏宁电器启动了专门面向大学毕业生的人才引进培养计划1200工程。目前已连续实施10期，共引进培养了近3万名高素质大学毕业生，公司为1200员工建立了完善的招聘、培训、激励与职业规划配套计划。覆盖全员的员工培训苏宁电器坚持打造学习型企业，建立了新员工、企业文化、业务能力与领导力等培训领域，涵盖入职、在职、脱岗、ELearning自学以及厂商联合培训、校企合作、外部机构合作等多种形式的培训体系，培训范围覆盖各级管理干部与岗位员工。与此同时，苏宁电器在全国自建区域培训中心，目前北京、南京、沈阳、成都、杭州等地的现代化培训中心已投入使用，专门面向高层管理干部培训的苏宁大学也已经启用。完善的员工激励体系苏宁电器坚持“激励为先，大胆提拔”的激励理念，建立了涵盖员工福利、各类奖励、晋升加薪、期权激励等多方面的激励体系，鼓励员工树立远大的事业理想，并立足苏宁平台，与企业共同成长，成为苏宁的“事业经理人”。与此同时，苏宁电器在企业内部塑造了家庭式的氛围，通过苏宁之夏、运动会、节日团聚、员工旅游等各类制度化的企业文化活动，提升团队凝聚力。2024/8/23周五9、愿景规划科技苏宁智慧服务新的十年，苏宁将以科技转型、智慧再造为方向，继续坚持后台优先战略，以云服务为构架，打造专业协同型供应链，建立资源共享型管理模式，创建功能复合型服务集成。苏宁将创新线上线下、虚实融合的商业模式，实体店面和电子商务协同发展，稳步推进海外市场的开拓。到2020年，苏宁实体店面将达3500家、销售规模3500亿元，苏宁易购电子商务销售突破3000亿元，海外销售达100亿美元，成就世界级的领袖品牌。2024/8/23周五三、行业基准三、行业基准2024/8/23周五20112011年年苏宁苏宁美的美的格力格力美菱美菱平均行业基准平均行业基准投投资资与与收收益益基本每股收益(元)0.689030.689031.858460.167520.85101每股净资产(元)3.193.196.254.394.255净资产收益率加权平均(%)23.6823.68343.8521.3025扣除后每股收益(元)0.66090.66091.810.12210.813475偿偿债债能能力力流动比率(倍)1.221.221.121.31.215速动比率(倍)0.840.840.850.870.85应收帐款周转率(次)63.7363.7368.5619.0853.775资产负债比率(%)61.4857.7578.4362.4665.03盈盈利利能能力力净利润率(%)5.133.976.31.184.145总资产报酬率(%)9.37.287.031.456.265经经营营能能力力存货周转率6.656.634.694.125.5225固定资产周转率16.6710.1312.561012.34总资产周转率1.811.831.11.221.49资资本本构构成成净资产比率(%)37.3533.5820.6636.7832.0925固定资产比率(%)12.2917.999.0512.3112.912024/8/23周五 综合对以上各企业财务状况与行业财务指标分综合对以上各企业财务状况与行业财务指标分析计算，可以得出苏宁电器的投资与收益指标析计算，可以得出苏宁电器的投资与收益指标低于平均行业基准指标，表明在同行业中该能低于平均行业基准指标，表明在同行业中该能力中等偏下水平：偿债能力指标与平均行业基力中等偏下水平：偿债能力指标与平均行业基准指标接近，基本处于中等水平；盈利能力与准指标接近，基本处于中等水平；盈利能力与经营能力均高于行业基准水平，位于同行业上经营能力均高于行业基准水平，位于同行业上等水平，资本机构净资产比率高于平均水平，等水平，资本机构净资产比率高于平均水平，但固定资产比率略低。整体看来，苏宁电器财但固定资产比率略低。整体看来，苏宁电器财务状况基本位于中等水平。务状况基本位于中等水平。2024/8/23周五四、偿债能力四、偿债能力2024/8/23周五偿债能力分析偿债能力分析年度年度200920102011短期偿债能力短期偿债能力营运资金（元）营运资金（元）947742500099412380007787073000流动比率（倍）流动比率（倍）1.461.411.22速动比率（倍）速动比率（倍）1.151.020.84现金比率现金比率（%）10678.8863.8长期偿债能力长期偿债能力资产负债率资产负债率（%）58.3657.0861.48产权比率（倍）产权比率（倍）1.401.331.60有形净值债务有形净值债务率（倍）率（倍）1.481.431.97销售利息比率销售利息比率（%）3.373.674.32利息保障倍数利息保障倍数（倍）（倍）3.452.823.15营运资金与长营运资金与长期债务的比率期债务的比率（倍）（倍）48.3518.846.97长期负债比率长期负债比率（%）0.942.113.042024/8/23周五通过资产负债表与利润表中给出各项指标，计算得出公司综合能力指标如上表所示。分析：短期偿债能力：通过计算得出企业用流动资产偿还全部流动负债后，剩余的营运资金为正值，但三年的营运资金均未超过负债数额。在会计事务工作中，一般认为企业合理的最低流动比率是200%，而公司三年流动比率均在150%以内，没有达到最合理指标。速动比率正常为100%，2009年与2010年比较正常，但是2011年速动比率偏低。现金比率反映的是企业的直接支付能力，三年指标都不高。综合以上分析，企业的短期偿债能力偏低，并且通过数据可以看出，偿债能力逐年降低。长期偿债能力：资产负债率为50%适宜，三年均符合且比较平均，产权比率也都比较接近100%。有形净值债务率与销售利息倍数都比较符合适当比率，2011年偏高，利息保障倍数大于1，可以举债经营。营运资金与长期债务比率逐年下降，长期负债比率逐年上升。综合以上分析，企业的长期偿债能力较差，且逐年降低。结合以上两项分析，企业总的偿债能力较差，并且从2009、2010、2011年逐渐降低。2024/8/23周五五、盈利能力五、盈利能力2024/8/23周五科目科目2010年度年度科目科目2010年度年度一、营业收入75,504,739,000.00 二、营业利润5,431,948,000.00减:营业成本62,040,712,000.00 加:补贴收入营业税金及附加268,129,000.00营业外收入72,465,000.00销售费用6,809,109,000.00减:营业外支出102,369,000.00管理费用1,250,311,000.00其中:非流动资产处置净损失4,882,000.00堪探费用加:影响利润总额的其他科目财务费用-360,769,000.00三、利润总额5,402,044,000.00资产减值损失75,924,000.00减:所得税1,296,536,000.00加:公允价值变动净收益加:影响净利润的其他科目投资收益10,625,000.00四、净利润4,105,508,000.00其中:对联营企业和合营企业的投资权益4,967,000.00归属于母公司所有者的净利润4,011,820,000.00影响营业利润的其他科目少数股东损益93,688,000.00与收入有关的获利能力指标分析与收入有关的获利能力指标分析2010年度企业利润表年度企业利润表2024/8/23周五科目科目2011年度年度科目科目2011年度年度一、营业收入93,888,580,000.00二、营业利润6,444,081,000.00减:营业成本76,104,656,000.00加:补贴收入营业税金及附加369,751,000.00营业外收入117,555,000.00销售费用9,367,346,000.00 减:营业外支出88,410,000.00管理费用2,088,637,000.00其中:非流动资产处置净损失4,439,000.00堪探费用加:影响利润总额的其他科目财务费用-403,236,000.00三、利润总额6,473,226,000.00资产减值损失69,537,000.00减:所得税1,587,220,000.00加:公允价值变动净收益加:影响净利润的其他科目投资收益152,192,000.00四、净利润4,886,006,000.00其中:对联营企业和合营企业的投资权益140,192,000.00归属于母公司所有者的净利润4,820,594,000.00影响营业利润的其他科目少数股东损益65,412,000.002011年度企业利润表年度企业利润表2024/8/23周五项目项目2010年年2011年年差异差异2009年年销售（营业）收入销售（营业）收入75,504,739,000.0093,888,580,000.001,838,841,000.0057,037,054,000.00销售（营业）成本销售（营业）成本62,040,712,000.0076,104,656,000.0014,063,944,000.0048,105,321,000.00销售（营业）毛利销售（营业）毛利13,464,027,000.0017,783,924,000.00431989700043198970008,931,733,000.008,931,733,000.00销销售售（营营业业）毛毛利利率率17.83%18.94%1.11%1.11%15.66%由由2010年和年和2011年利润表对苏宁企业获利年利润表对苏宁企业获利能力做出的分析：能力做出的分析：销售（营业）毛利率分析表销售（营业）毛利率分析表2024/8/23周五 由此表可以看出，该企业销售（营业）毛利由此表可以看出，该企业销售（营业）毛利率率2011比比2010上升了上升了1.11%，如果影响企业利，如果影响企业利润的其他因素不变，则意味着单位销售（营业）润的其他因素不变，则意味着单位销售（营业）额的获利能力或者水平提高，最终必然导致企额的获利能力或者水平提高，最终必然导致企业总的获利能力提高。业总的获利能力提高。2024/8/23周五项目2010年2011年差异2009年销售（营业）收入75,504,739,000.0093,888,580,000.001838384100058,300,149,000.00产品销售利润4,105,508,000.004,886,006,000.007804980003,125,526,000.00产品销售利润率5.44%5.2%-0.00245.36%产品销售利润率分析表产品销售利润率分析表 由此表分析，该企业的产品销售利润率由2010年的5.44%下降到2011年的5.2%，下降了0.24%。产品销售利润率下降，表明企业产品销售业务获利能力水平的下降，进而说明企业获利能力的下降。2024/8/23周五项目2010年2011年差异2009年销售（营业）收入75,504,739,000.0093,888,580,000.001838384100058,300,149,000.00营业利润5,431,948,000.006,444,081,000.0010121330003,468,312,000.00营业利润率7.20%6.86%-0.00345.95%营业利润率分析表营业利润率分析表 由此表分析，该企业的营业利润率由由此表分析，该企业的营业利润率由2010年的年的7.20%下降到下降到2011年的年的6.86%，下降了，下降了0.34%，这意，这意味着企业营业业务获利水平的下降，说明企业的总味着企业营业业务获利水平的下降，说明企业的总获利能力已出现了下降的趋势。获利能力已出现了下降的趋势。2024/8/23周五项目2010年2011年差异2009年销售（营业）收入75,504,739,000.0093,888,580,000.001838384100058,300,149,000.00利润总额5,402,044,000.006,473,226,000.0010711820003,926,367,000.00税前利润率7.15%6.89%-0.26%6.73%税前利润率分析表税前利润率分析表 由此表分析，该企业的税前利润率或总利润率由此表分析，该企业的税前利润率或总利润率是下降的，表明对企业的投资收益将产生影响。是下降的，表明对企业的投资收益将产生影响。2024/8/23周五项目2010年2011年差异2009年销售（营业）收入75,504,739,000.0093,888,580,000.001838384100058,300,149,000.00利息总额2,265,123,000.003,012,153,000.007470300001,382,153,000.00销售利息率3.00%3.21%0.21%2.37%销售利息率分析表销售利息率分析表 由此表可以看出，该企业的销售利息率由此表可以看出，该企业的销售利息率2011年比年比2010年提高了年提高了0.21%，这表明如果影响企业盈利的其他因素不变的情况下，这表明如果影响企业盈利的其他因素不变的情况下，企业的获利水平将下降企业的获利水平将下降0.21%，而相应的，利息支付压力升高。，而相应的，利息支付压力升高。在利息水平不变的在利息水平不变的 情况下，该指标的上升意味着该企业的资金情况下，该指标的上升意味着该企业的资金周转速度有所降低，资金占用相对提高，借款相应的增加，利周转速度有所降低，资金占用相对提高，借款相应的增加，利息相对于销售的比例下降。息相对于销售的比例下降。2024/8/23周五项目销售利润营业利润利息前利润总利润2010年2011年2010年20011年2010年2011年2010年2011年各类利润额4,105,508,000.004,886,006,000.005,431,948,000.006,444,081,000.006,322,418,000.007,601,440,000.00 3,782,979,000.004,650,151,000.00资产平均占用额40760745500.00 49876178500.00 40760745500.00 49876178500.00 40760745500.00 49876178500.00 40760745500.00 49876178500.00 资产各类利润率10.07%9.80%13.33%12.92%15.51%15.24%9.28%9.32%资产获利能力指标分析表资产获利能力指标分析表由此表可以看出，该企业的销售利润率、营业利润率、息税前利润由此表可以看出，该企业的销售利润率、营业利润率、息税前利润率各指标均为下降，而总利润率为增长。率各指标均为下降，而总利润率为增长。2024/8/23周五项目项目2010年年2011年年差异差异2009年年息税前利润息税前利润5432150000.00 5432150000.00 7,601,440,000.00 7,601,440,000.00 216929000021692900004,856,342,000.00融资总额融资总额43,907,382,000.0059,786,473,000.00158790910001587909100039,135,153，000,.00总总融融资资收收益益率率12.372%12.372%12.714%12.714%0.342%0.342%12.409%12.409%总融资收益率分析表总融资收益率分析表由此表可以看出，该企业总融资收益率由此表可以看出，该企业总融资收益率2011年年比比2010年上述了年上述了0.342%，这表明企业融入资金，这表明企业融入资金收回率提高，而且从绝对金额上看，该企业的收回率提高，而且从绝对金额上看，该企业的盈利水平也在上升。盈利水平也在上升。2024/8/23周五六、资产管理能力六、资产管理能力2024/8/23周五项目2009年2010年2011年资本构成净资产比率0.41 0.39 0.39 固定资产比率0.08 0.09 0.12 经营能力存货周转率8.567.846.62固定资产周转率1.48 1.85 1.88 总资产周转率1.991.861.78资本分析资本分析由此表可分析出，该企业净资产比率减少，固定资产比率增加，由此表可分析出，该企业净资产比率减少，固定资产比率增加，存货周转率减少，固定资产周转率增加，总资产周转率减少，存货周转率减少，固定资产周转率增加，总资产周转率减少，表明该企业固定资产变化基本稳定，企业留存收益稳定，内部表明该企业固定资产变化基本稳定，企业留存收益稳定，内部结构稳定结构稳定2024/8/23周五项目项目 金额金额 增减情况增减情况20092009年年12月月31日日20112011年年12月月31日日20102010年年12月月31日日增减额增减额增减幅度增减幅度（%）货币资金货币资金22,740,08422,740,08419,351,83819,351,8383,388,2463,388,24617.51%17.51%21,960,97821,960,978应收账款应收账款1,841,7781,841,7781,104,6111,104,611737,167737,16766.74%66.74%347,024347,024预付账款预付账款3,643,2093,643,2092,741,4052,741,405901,804901,80432.90%32.90%947,924947,924其他应收款其他应收款382,375382,375975,737975,737-593,362-593,362-60.81%-60.81%110,975110,975存货存货13,426,74113,426,7419,474,4499,474,4493,952,2923,952,29241.72%41.72%6,326,9956,326,995其他流动资产其他流动资产1,309,0621,309,062793,656793,656515,406515,40664.94%64.94%455,740455,740流动资产流动资产43,425,33543,425,33534,475,58634,475,5868,949,7498,949,74925.96%25.96%30,196,26430,196,264可供出售金融可供出售金融资产资产1,7641,7641,7641,764长期应收款长期应收款476,564476,564130,768130,768345,796345,796264.43%264.43%88,45088,450长期股权投资长期股权投资554,793554,793792,896792,896-238,103-238,103-30.03%-30.03%597,374597,374投资性房地产投资性房地产684,420684,420387,134387,134297,286297,28676.79%76.79%339,958339,958固定资产固定资产7,347,4677,347,4673,914,3173,914,3173,433,1503,433,15087.71%87.71%2,895,9712,895,971在建工程在建工程1,251,5011,251,5012,061,7522,061,752-810,251-810,251-39.30%-39.30%408,528408,528资产构成情况资产构成情况2024/8/23周五工程物资2,0022,002无形资产4,368,264,309,3373,058,927233.62%764,874开发支出93,89822,12571,773324.40%58,513商誉226,623616226,00736689.45%长期待摊费用841,692529,531312,16158.95%237,942递延所得税资产512,150283,320228,83080.77%251,958非流动资产16,361,1389,431,7966,929,34273.47%5,643,568总资产59,786,47343,907,38215,879,09136.16%35,839,8322024/8/23周五 应收账款变化的主要原因：报告期内，公司持续推进国家“家电下乡”、“以旧换新”等一系列拉动内需的政策销售，在促进公司销售收入增长的同时，也带来了公司本期应收代垫财政补贴款的增加。截止报告期末，公司代垫财政补贴款合计为13.23亿元，公司将加快该部分款项的结算。另报告期内，公司工程、团购业务增加，相应带来应收客户款项也有所增加。预付账款变化的主要原因：报告期内公司加快了自建店和物流基地的选址速度，预付土地购置款较上年末有增加；另随着公司连锁规模扩大，公司为应对元旦、春节旺季销售的备货增加，预付供应商货款也有所增加，由此带来预付账款期末较期初增加32.90%。其他应收款变化的主要原因：报告期末公司购买的银行保本固定收益产品到期收回，带来其他应收款减少。但随着公司连锁店数量增加，相应支付的各项保证金、押金也随之增加。存货变化的主要原因：公司针对传统元旦、春节销售旺季，积极开展备货工作，且公司连锁店规模增长较快以及电子商务不断发展，由此带来期末存货较期初提升41.72%。其他流动资产变化的主要原因：报告期内，日本LAOX株式会社纳入公司合并范围，公司新开店面数量的增加，预付的房租也有所增加，带来其他流动资产较期初增加64.94%。2024/8/23周五 长期应收款变化的主要原因：日本LAOX株式会社纳入公司合并报表范围，鉴于日本商铺租赁市场的特点，LAOX支付给房东的租赁押金金额较大，另随着新开店数量增加，支付的租赁保证金也相应增加，带来公司期末长期应收款余额较期初增加264.43%。长期股权投资变化的主要原因：报告期内，公司境外全资子公司GRANDAMAGICLIMITED认购日本LAOX株式会社定向发行179,235,000股股份，此次认购完成后公司持有LAOX公司发行在外普通股51%的股权，LAOX纳入公司合并报表编制范围，带来长期股权投资期末余额较期初减少30.03%。投资性房地产变化的主要原因 报告期内，为进一步提升店面经营质量，公司优化门店布局，加强闲置面积的招商转租，由此带来自有物业门店部分面积用途由自用转为对外租赁，相应固定资产转换为投资性房地产，