财务报表分析--偿债能力分析.pptx

第五章偿债能力分析第五章偿债能力分析本章主要介绍了企业短期偿债能力和长期本章主要介绍了企业短期偿债能力和长期偿债能力有关概念及指标分析，从考试题偿债能力有关概念及指标分析，从考试题型来看，客观题和主观题目都会考核，主型来看，客观题和主观题目都会考核，主观题考点是短期偿债指标及长期偿债指标观题考点是短期偿债指标及长期偿债指标的计算和简要分析。的计算和简要分析。本章教材结构：本章教材结构：本章考点：本章考点：1、偿债能力分析概述、偿债能力分析概述2、短期偿债能力的概念与影响因素、短期偿债能力的概念与影响因素3、影响短期偿债能力的特殊项目、影响短期偿债能力的特殊项目4、短期偿债能力比率分析、短期偿债能力比率分析5、长期偿债能力的概念与影响因素、长期偿债能力的概念与影响因素6、长期偿债能力的比率分析、长期偿债能力的比率分析7、影响长期偿债能力的特别项目、影响长期偿债能力的特别项目本章难点：企业短期偿债能力和长期偿本章难点：企业短期偿债能力和长期偿债能力的比率分析方法和评价债能力的比率分析方法和评价第一节偿债能力分析概述第一节偿债能力分析概述一、偿债能力的概念一、偿债能力的概念大纲要求：大纲要求：识记：识记：（1）负债的定义）负债的定义 （2）偿债能力分析的意义和作用）偿债能力分析的意义和作用（3）偿债能力分析的内容）偿债能力分析的内容理解：理解：（1）债务的偿还方式）债务的偿还方式（2）偿债能力的概念）偿债能力的概念（3）短期偿债能力与长期偿债能力的关系）短期偿债能力与长期偿债能力的关系1、负债的定义：、负债的定义：（1）定义定义：负债是企业过去的交易或者事：负债是企业过去的交易或者事项形成的，预期会导致经济利益流出企业项形成的，预期会导致经济利益流出企业的现时义务。的现时义务。（2）负债特征负债特征：负债是过去的交易或事项形成的现时负债是过去的交易或事项形成的现时义务义务未来发生的交易或者事项形成的义务，未来发生的交易或者事项形成的义务，不属于现时义务，不确认负债不属于现时义务，不确认负债负债的清偿预期会导致经济利益流出负债的清偿预期会导致经济利益流出企业企业【例题例题单选单选】负债是企业所承担的现有义负债是企业所承担的现有义务，履行该义务预期会导致（）。务，履行该义务预期会导致（）。A.经济利益流出企业经济利益流出企业 B.企业利润的增加企业利润的增加C.企业费用的降低企业费用的降低 D.企业收入的减少企业收入的减少答案：答案：A解析：负债是企业过去的交易或者事解析：负债是企业过去的交易或者事项形成的，预期会导致经济利益流出企业项形成的，预期会导致经济利益流出企业的现时义务。的现时义务。【例题例题多选多选】下列各项中，属于企业负债的有（下列各项中，属于企业负债的有（）。）。A.企业购买的国债企业购买的国债 B.企业欠职工的工资企业欠职工的工资C.企业欠银行的贷款企业欠银行的贷款 D.企业签订的采购合同企业签订的采购合同E.企业负责人个人购房时向朋友的借款企业负责人个人购房时向朋友的借款答案：答案：BC解析：本题考查的是企业的负债，会计主体是解析：本题考查的是企业的负债，会计主体是企业，所以企业的负责人、老板等的个人债务并企业，所以企业的负责人、老板等的个人债务并不属于企业的债务，所以选项不属于企业的债务，所以选项E不正确；不正确；A是企业是企业的资产，属于国家欠企业的负债，而不属于企业的资产，属于国家欠企业的负债，而不属于企业的负债；的负债；D项是将来发生的，所以不符合负债的项是将来发生的，所以不符合负债的定义，所以定义，所以D不是答案，属于企业负债的就是选不是答案，属于企业负债的就是选项项B和和C。（3）负债分类）负债分类到期日到期日的远近的远近流动负债流动负债长期负债长期负债短期借款短期借款应付票据应付票据应付账款应付账款预收账款预收账款应付职工薪酬应付职工薪酬应交税费应交税费长期借款长期借款应付债券应付债券长期应付款长期应付款【例题例题多选多选】下列项目属于流动负债的有下列项目属于流动负债的有（）（）A.应付债券应付债券 B.预付账款预付账款 C.预收账款预收账款 D.应交税费应交税费 E.应付职工薪酬应付职工薪酬答案：答案：CDE解析：解析：A属于长期负债；属于长期负债；B属于流动资属于流动资产；产；CDE属于企业的流动负债。属于企业的流动负债。2、偿债能力的概念、偿债能力的概念 （1）定义定义 偿债能力是指企业对债务清偿的承受偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或保证程度，即企业偿还全部到期债能力或保证程度，即企业偿还全部到期债务的现金保证程度。务的现金保证程度。（2）债务偿还方式债务偿还方式 企业偿债能力的强弱即为企业资产对负债的保障程度，企业偿债能力的强弱即为企业资产对负债的保障程度，一定负债规模下企业资产越多，对债务的保障程度越强。一定负债规模下企业资产越多，对债务的保障程度越强。资产（资产（主要方式）主要方式）劳务劳务（非主要方式，可以忽略）（非主要方式，可以忽略）偿还方式偿还方式动用资产动用资产偿还债务偿还债务非正常状态非正常状态下的偿付下的偿付（即债务重组）（即债务重组）正常状态正常状态下的偿付下的偿付动用企业的动用企业的非现金资产非现金资产债转股债转股修改债务条件修改债务条件企企业业偿偿债债能能力力出出现现了了问问题题以现金直接偿付以现金直接偿付借取新债来偿付借取新债来偿付其他资产转换来其他资产转换来的现金偿付的现金偿付 企业的企业的偿债能力还决定于偿债能力还决定于企业资产的企业资产的变现能力变现能力，即企业各项资产转化为现金的，即企业各项资产转化为现金的能力。能力。资产转换现金通常有两种方式：资产转换现金通常有两种方式：资产清算转换现金；资产清算转换现金；资产用于开展经营活动带来新的现金。资产用于开展经营活动带来新的现金。（3）偿债能力分类：）偿债能力分类：【例题例题单选单选】现有资产通过清算所能获得现有资产通过清算所能获得的现金对负债的保障程度称为（）。的现金对负债的保障程度称为（）。A.偿债能力偿债能力 B.静态偿债能力静态偿债能力 C.动态偿债能力动态偿债能力D.非正常状态下的偿债能力非正常状态下的偿债能力答案：答案：B解析：注意单选题要选择一个最符合解析：注意单选题要选择一个最符合题意的项目，静态偿债能力是指现有资产题意的项目，静态偿债能力是指现有资产通过清算所能获得的现金对负债的保障程通过清算所能获得的现金对负债的保障程度度【例题例题多选多选】正常状态下的债务一般通过正常状态下的债务一般通过（）方式偿付。（）方式偿付。A.留存的货币资金留存的货币资金 B.借取新债借取新债 C.债转股债转股 D.其他资产转换的现金其他资产转换的现金 E.修改债务条件修改债务条件答案：答案：ABD解析：正常状态下的债务一般通过现解析：正常状态下的债务一般通过现金方式偿付，包括留存的货币资金、借取金方式偿付，包括留存的货币资金、借取新债、其他资产转换的现金。对于新债、其他资产转换的现金。对于CE属于属于非正常状态下债务的偿付方式。非正常状态下债务的偿付方式。【例题例题判断说明题判断说明题】动态偿债能力分析动态偿债能力分析主要关注企业资产规模、结构与负债的规主要关注企业资产规模、结构与负债的规模和结构之间的关系（）模和结构之间的关系（）答案：答案：解析：动态偿债能力分析是企业通过解析：动态偿债能力分析是企业通过开展生产经营活动带来的现金流量对负债开展生产经营活动带来的现金流量对负债的保障程度，所以更关注企业盈利能力对的保障程度，所以更关注企业盈利能力对偿付债务的影响。偿付债务的影响。三、偿债能力分析的内容三、偿债能力分析的内容1、短期偿债能力分析短期偿债能力分析企业流动性分企业流动性分析析短期偿债能力分析是指企业偿还流动短期偿债能力分析是指企业偿还流动负债的能力，或者是指企业在短期债务到负债的能力，或者是指企业在短期债务到期时资产可以变现为现金用于偿还流动负期时资产可以变现为现金用于偿还流动负债的能力。债的能力。分析影响短期偿债能力的因素分析影响短期偿债能力的因素，对指，对指标计算和分析标计算和分析2、长期偿债能力分析、长期偿债能力分析长期偿债能力分析是指企业偿还长期长期偿债能力分析是指企业偿还长期负债的能力，是指长期债务到期时，企业负债的能力，是指长期债务到期时，企业盈利或资产盈利或资产可用于偿还长期负债的能力。可用于偿还长期负债的能力。分析影响因素，从盈利能力和资产规模分析影响因素，从盈利能力和资产规模角度进行分析角度进行分析3、短期偿债能力与长期偿债能力的关系短期偿债能力与长期偿债能力的关系（简答）（简答）（1）区别：）区别：偿还期不同：偿还期不同：短期偿债能力短期偿债能力反映的时企业对偿还期反映的时企业对偿还期限在限在1年或超过年或超过1年的一个营业周期年的一个营业周期以内以内的的短期债务的偿付能力；短期债务的偿付能力；长期偿债能力长期偿债能力反映企业保证未来到期反映企业保证未来到期债务（一般债务（一般1年年以上以上）有效偿付的能力。）有效偿付的能力。债务偿付支出性质不同债务偿付支出性质不同 短期偿债能力短期偿债能力所涉及的债务偿付一般是所涉及的债务偿付一般是企业的企业的流动性支出流动性支出，具有较大的波动性，具有较大的波动性 长期偿债能力长期偿债能力所涉及债务偿付是企业的所涉及债务偿付是企业的固定性支出固定性支出，只要企业的资金结构与盈利，只要企业的资金结构与盈利能力不发生显著性的变化，企业长期偿债能力不发生显著性的变化，企业长期偿债能力会呈现相对稳定的特点。能力会呈现相对稳定的特点。债务偿付手段不同：债务偿付手段不同：短期偿债能力分析短期偿债能力分析主要关注流动资产主要关注流动资产对流动负债的保障程度，即着重进行对流动负债的保障程度，即着重进行静态静态分析；分析；长期偿债能力长期偿债能力所涉及的债务偿付一般所涉及的债务偿付一般为未来所产生的现金流入，主要关注为未来所产生的现金流入，主要关注企业企业资产和负债的结构资产和负债的结构以及以及盈利能力盈利能力。（2）联系）联系二者都是保障企业债务及时有效偿付二者都是保障企业债务及时有效偿付的反映的反映长期负债在一定期限内将逐步转化为长期负债在一定期限内将逐步转化为短期负债短期负债，因此长期负债得以偿还的前提，因此长期负债得以偿还的前提是企业具有较强的短期偿债能力，短期偿是企业具有较强的短期偿债能力，短期偿债能力是长期偿债能力的基础。债能力是长期偿债能力的基础。但从长期但从长期来看，企业的长期偿债能力最终取决于企来看，企业的长期偿债能力最终取决于企业的盈利能力。业的盈利能力。【例题例题多选多选】下列关于短期偿债能力和长下列关于短期偿债能力和长期偿债能力的表述正确的有（）期偿债能力的表述正确的有（）A.短期偿债能力着重进行静态分析短期偿债能力着重进行静态分析B.企业资产和负债结构以及盈利能力企业资产和负债结构以及盈利能力是长期偿债能力的决定因素是长期偿债能力的决定因素C.短期偿债能力与长期偿债能力越高短期偿债能力与长期偿债能力越高越好越好D.短期偿债能力是长期偿债能力的基短期偿债能力是长期偿债能力的基础础E.长期偿债能力所涉及的债务偿付一长期偿债能力所涉及的债务偿付一般为流动性支出般为流动性支出答案：答案：ABD解析：短期偿债能力与长期偿债能力解析：短期偿债能力与长期偿债能力如果是站在债权人角度来看是越高越好，如果是站在债权人角度来看是越高越好，但是如果从企业角度可能说明企业没有充但是如果从企业角度可能说明企业没有充分利用债务的杠杆作用为企业获利，影响分利用债务的杠杆作用为企业获利，影响企业的盈利能力，所以企业的盈利能力，所以C不正确；长期偿债不正确；长期偿债能力所涉及的债务偿付一般为固定性支出，能力所涉及的债务偿付一般为固定性支出，所以所以E项不正确。项不正确。【例题例题判断说明题判断说明题】短期偿债能力是指短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，也称为企业流企业偿还流动负债的能力，也称为企业流动性分析（）动性分析（）答案：对答案：对第二节短期偿债能力分析第二节短期偿债能力分析一、短期偿债能力的概念与影响因素一、短期偿债能力的概念与影响因素大纲要求：大纲要求：识记：识记：（1）短期偿债能力的概念）短期偿债能力的概念（2）短期偿债能力分析的意义）短期偿债能力分析的意义理解：短期偿债能力的影响因素理解：短期偿债能力的影响因素 1.短期偿债能力的概念：短期偿债能力的概念：短期偿债能力是指企业偿还流动负债短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，即企业对短期债权人或其承担的的能力，即企业对短期债权人或其承担的短期债务的保障程度。短期债务的保障程度。2.短期偿债能力分析的意义短期偿债能力分析的意义 对各利益关系主体的利益有着重要影响对各利益关系主体的利益有着重要影响利益关系利益关系主体主体短期债权人短期债权人最关心最关心长期债权人长期债权人企业的股东企业的股东（融资成本、盈利（融资成本、盈利能力、破产）能力、破产）供应商供应商员工员工企业管理者企业管理者影响经营活动、投资影响经营活动、投资活动、筹资活动活动、筹资活动【单选题单选题】在企业各利益主体中，最在企业各利益主体中，最关心企业流动性和短期偿债能力的是关心企业流动性和短期偿债能力的是（）（）A.长期债权人长期债权人 B.短期债权人短期债权人 C.经营者经营者 D.股东股东【答案答案】B【解析解析】参见教材第参见教材第123页。页。3.短期偿债能力的影响因素（多选）短期偿债能力的影响因素（多选）（1 1）流动资产的规模与质量）流动资产的规模与质量 一般来说，流动资产越多，企业短期一般来说，流动资产越多，企业短期偿债能力越强偿债能力越强，但除了关注流动资产与流，但除了关注流动资产与流动负债的关系外，还应特别关注流动资产动负债的关系外，还应特别关注流动资产的的变现能力变现能力。反映资产变现能力强弱有两个标志反映资产变现能力强弱有两个标志：资产转换成现金的时间，时间越短，资产转换成现金的时间，时间越短，变现能力越强；变现能力越强；资产预期价格与实际出售价格之间的资产预期价格与实际出售价格之间的差额，差额越小，变现能力越强。差额，差额越小，变现能力越强。在流动资产中变现能力由强到弱排列如下：在流动资产中变现能力由强到弱排列如下：货币资金；短期投资；应收票据；应货币资金；短期投资；应收票据；应收账款和其他应收款等应收款项；预付账收账款和其他应收款等应收款项；预付账款；存货。款；存货。（2）流动负债的规模与质量）流动负债的规模与质量 规模越大，债务负担越重。规模越大，债务负担越重。债务偿还的强制程度和紧迫性被视为债务偿还的强制程度和紧迫性被视为流动负债的质量。流动负债的质量。如：如：短期借款、应付票据、应交税费等短期借款、应付票据、应交税费等流动负债，流动负债，需要到期立即偿还，而需要到期立即偿还，而应付账应付账款、预收账款等款、预收账款等往往具有时间弹性。往往具有时间弹性。一般情况下，一般情况下，时间刚性强的债务时间刚性强的债务会对会对企业造成实际的企业造成实际的偿债压力偿债压力，而，而时间刚性弱时间刚性弱的债务会的债务会减轻企业的偿债压力减轻企业的偿债压力。（3）企业的经营现金流量）企业的经营现金流量现金是流动性最强的资产，大多数短现金是流动性最强的资产，大多数短期债务都需要通过现金来偿还，因此，现期债务都需要通过现金来偿还，因此，现金流入和流出的数量就会直接影响企业的金流入和流出的数量就会直接影响企业的流动性和短期偿债能力。流动性和短期偿债能力。此外，此外，企业的财务管理水平企业的财务管理水平，母子企，母子企业之间的资金调拨以及企业外部因素也都业之间的资金调拨以及企业外部因素也都影响企业短期偿债能力。影响企业短期偿债能力。【多选题多选题】短期偿债能力的影响因素包括短期偿债能力的影响因素包括（）（）A.流动资产的规模与质量流动资产的规模与质量B.流动负债的规模与质量流动负债的规模与质量C.企业的投资活动现金流量企业的投资活动现金流量D.企业的经营活动现金流量企业的经营活动现金流量E.企业财务管理水平企业财务管理水平【答案答案】ABDE【解析解析】参见教材第参见教材第124-126页。页。【多选题多选题】下列关于短期偿债能力的影响因素下列关于短期偿债能力的影响因素表述正确的有（）表述正确的有（）A.流动资产越多，企业短期偿债能力越强流动资产越多，企业短期偿债能力越强B.一般来说，流动资产转换成现金的时间越一般来说，流动资产转换成现金的时间越短，变现能力越强，企业短期偿债能力越强短，变现能力越强，企业短期偿债能力越强C.一般来说，资产预期价格与实际售价之间一般来说，资产预期价格与实际售价之间的差额越小，变现能力越强，企业短期偿债能力的差额越小，变现能力越强，企业短期偿债能力越强越强D.一般来说，时间刚性强的债务会对企业造一般来说，时间刚性强的债务会对企业造成实际的偿债压力，而时间刚性弱的债务会减轻成实际的偿债压力，而时间刚性弱的债务会减轻企业的偿债压力企业的偿债压力E.宏观经济形势、证券市场的发育与完善程宏观经济形势、证券市场的发育与完善程度等外部因素也影响企业短期偿债能力度等外部因素也影响企业短期偿债能力答案：答案：BCDE解析：解析：A的说法太绝对，一般来说，流动资的说法太绝对，一般来说，流动资产越多，企业短期偿债能力越强。产越多，企业短期偿债能力越强。【单选题单选题】下列流动资产项目中，变现能下列流动资产项目中，变现能力最强的是（）力最强的是（）A.短期投资短期投资 B.应收票据应收票据 C.应收账款应收账款 D.预付账款预付账款【答案答案】A二、短期偿债能力指标的计算与分析二、短期偿债能力指标的计算与分析 大纲要求：大纲要求：识记：短期偿债能力各指标的概念及识记：短期偿债能力各指标的概念及公式公式理解：短期偿债能力各指标的优缺点理解：短期偿债能力各指标的优缺点和评价标准和评价标准应用：短期偿债能力各指标的运用及应用：短期偿债能力各指标的运用及其分析评价其分析评价 短期偿债能力的主要影响因素是流动短期偿债能力的主要影响因素是流动资产和流动负债之间的关系资产和流动负债之间的关系分析短期偿债能力的财务指标主要包分析短期偿债能力的财务指标主要包括：括：营运资本营运资本、流动比率流动比率、速动比率速动比率、现现金比率金比率（多选）（多选）【多选题多选题】影响企业短期偿债能力的项目影响企业短期偿债能力的项目有（）有（）A.货币资金货币资金 B.固定资产固定资产C.预付帐款预付帐款 D.存货存货E.无形资产无形资产【答案答案】ACD【解析解析】影响企业短期偿债能力的主影响企业短期偿债能力的主要是流动资产与流动负债之间的关系。要是流动资产与流动负债之间的关系。BE属于长期资产影响长期偿债能力，所以不属于长期资产影响长期偿债能力，所以不选。选。（一）营运资本（一）营运资本绝对数指标绝对数指标1、概念：是指流动资产总额减流动负债、概念：是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称为净营运资本，总额后的剩余部分，也称为净营运资本，意味着企业的流动资产在偿还全部流动负意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。债后还有多少剩余。2、公式：、公式：营运资本流动资产流动负债营运资本流动资产流动负债 3、优缺点、优缺点 （1）优点：）优点：能够直接反映流动资产保障流能够直接反映流动资产保障流动负债偿还后能够剩余的金额，是反映企动负债偿还后能够剩余的金额，是反映企业短期偿债能力的绝对量指标业短期偿债能力的绝对量指标（2）缺点：）缺点：不便于进行企业之间的比较不便于进行企业之间的比较对营运资本指标的分析一般仅进行纵对营运资本指标的分析一般仅进行纵向比较，很少进行横向比较向比较，很少进行横向比较4、运用、运用A公司营运资本的计算公司营运资本的计算 简要分析：简要分析：A公司营运资本在公司营运资本在20022006年间呈年间呈现逐渐下降趋势，主要原因是流动资产总现逐渐下降趋势，主要原因是流动资产总额在逐年减少，流动负债每年波动较大，额在逐年减少，流动负债每年波动较大，并整体呈增长趋势。并整体呈增长趋势。需要注意：营运资本指标不需要与需要注意：营运资本指标不需要与B公公司及行业平均值进行比较司及行业平均值进行比较5、分析评价、分析评价营运资本指标多少为宜并没有固定的营运资本指标多少为宜并没有固定的标准标准对短期债权人对短期债权人来说，希望营运资本越来说，希望营运资本越高越好高越好对对企业企业来说，过多持有营运资本虽然来说，过多持有营运资本虽然可以提高短期偿债能力，降低财务风险，可以提高短期偿债能力，降低财务风险，但有可能降低企业的盈利能力但有可能降低企业的盈利能力（流动资产（流动资产与长期资产相比流动性强，但获利能力差），与长期资产相比流动性强，但获利能力差），所以需要在风险和收益之间进行权衡，采所以需要在风险和收益之间进行权衡，采取不同融资策略，合理安排企业营运资本取不同融资策略，合理安排企业营运资本数额。数额。【单选题单选题】关于营业资本的下列表述中正确的是关于营业资本的下列表述中正确的是（）（）A.营运资本是资产总额减负债总额后的剩余营运资本是资产总额减负债总额后的剩余部分部分B.营运资本指标的分析一般只进行横向比较营运资本指标的分析一般只进行横向比较C.营业资本越多越好营业资本越多越好D.对企业来说，过多持有营运资本可能会降对企业来说，过多持有营运资本可能会降低企业的盈利能力低企业的盈利能力【答案答案】D【解析解析】营运资本流动资产总额减流动负营运资本流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分；债总额后的剩余部分；营运资本指标是绝对数指标，其分析一般只营运资本指标是绝对数指标，其分析一般只进行纵向比较，很少进行横向比较；进行纵向比较，很少进行横向比较；对于短期债权人来说，营运资本越高越好；对于短期债权人来说，营运资本越高越好；对于企业来说，过多持有营运资本财务风险对于企业来说，过多持有营运资本财务风险降低了，但可能会降低企业的盈利能力。降低了，但可能会降低企业的盈利能力。【单选题单选题】营运资本指的是（）营运资本指的是（）A.货币资金货币资金B.流动资产减去流动负债后的余额流动资产减去流动负债后的余额C.流动资产减去存货后的余额流动资产减去存货后的余额D.生产经营用的货币资金生产经营用的货币资金【答案答案】B（二）流动比率（二）流动比率分析企业短期偿债能力最为分析企业短期偿债能力最为常用的财务指标常用的财务指标1、公式：、公式：其中：其中：流动资产流动资产包括货币资金、短期投资、应收包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款、存货等票据、应收账款、其他应收款、存货等流动负债流动负债包括短期借款、应付票据、应付账包括短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款、应付利息、应付股利、应付税款、其他应付款、应付利息、应付股利、应付税费、应付职工薪酬费、应付职工薪酬流动资产通常指流动资产净额流动资产通常指流动资产净额 2、流动比率的分析和运用、流动比率的分析和运用流动比率指标的意义在于揭示流动资流动比率指标的意义在于揭示流动资产对流动负债的保障程度，考察短期债务产对流动负债的保障程度，考察短期债务偿还的安全性。偿还的安全性。从从债权人债权人角度：流动比率越高越好，角度：流动比率越高越好，流动比率越高，债权越有保障，借出的资流动比率越高，债权越有保障，借出的资金越安全。金越安全。从经营者和所有者角度从经营者和所有者角度：流动比率越：流动比率越高可能表明企业滞留在流动资产上的资金高可能表明企业滞留在流动资产上的资金过多，未能充分有效的利用，造成企业机过多，未能充分有效的利用，造成企业机会成本的增加，对企业盈利能力将造成一会成本的增加，对企业盈利能力将造成一定影响。企业应从收益和风险权衡的角度定影响。企业应从收益和风险权衡的角度对流动资产和流动负债的规模进行合理的对流动资产和流动负债的规模进行合理的安排。安排。A公司流比率的计算与分析公司流比率的计算与分析A A公司的流动比率在公司的流动比率在2002200220062006年呈逐渐下降趋势，年呈逐渐下降趋势，B B公司与行业平均值在各年变化不大，但公司与行业平均值在各年变化不大，但A A公司的流动比公司的流动比率在各个年度均高于率在各个年度均高于B B公司与行业平均值，反映目前状公司与行业平均值，反映目前状况下况下A A公司的短期偿债能力处于较高的水平。公司的短期偿债能力处于较高的水平。3、流动比率优点：、流动比率优点：流动比率是流动比率是相对数相对数，与营运资本相比，与营运资本相比，流动比率更能反映出流动资产对流动负债流动比率更能反映出流动资产对流动负债的保障程度的保障程度，并可以在不同企业之间相互并可以在不同企业之间相互比较。比较。便于理解、计算简单、数据容易获便于理解、计算简单、数据容易获取。取。e.g.甲企业流动资产为甲企业流动资产为500万元，流动负债万元，流动负债为为250万元；乙企业流动资产为万元；乙企业流动资产为300万元，万元，流动负债为流动负债为50万元。万元。甲与乙营运资本？流甲与乙营运资本？流动比率？动比率？4、流动比率缺点：、流动比率缺点：（1）流动比率是静态分析指标）流动比率是静态分析指标：企业下一个期间的短期偿债能力取决企业下一个期间的短期偿债能力取决于企业下一个期间的现金流入和流出的数于企业下一个期间的现金流入和流出的数量和时间，所以企业下一个会计期间的短量和时间，所以企业下一个会计期间的短期偿债能力应该是一个动态问题。而流动期偿债能力应该是一个动态问题。而流动比率反应的是分析期期末这个静态时点上比率反应的是分析期期末这个静态时点上的流动资产与流动负债的关系。用一个静的流动资产与流动负债的关系。用一个静态比率来反应一个动态过程，不可能将所态比率来反应一个动态过程，不可能将所有应考虑的因素都考虑进去。有应考虑的因素都考虑进去。（2）流动比率没有考虑流动资产的结构）流动比率没有考虑流动资产的结构一个企业流动比率高不一定代表短期一个企业流动比率高不一定代表短期偿债能力肯定强偿债能力肯定强，有可能该企业较高的流，有可能该企业较高的流动比率是由于存活积压、应收账款增多且动比率是由于存活积压、应收账款增多且收款期延长所导致的，而真正可用来偿还收款期延长所导致的，而真正可用来偿还到期债务的现金反而严重短缺。到期债务的现金反而严重短缺。（3）流动比率没有考虑流动负债结构）流动比率没有考虑流动负债结构第一：没有考虑到不同债务具有不同第一：没有考虑到不同债务具有不同的强制程度和紧迫性的强制程度和紧迫性第二：流动负债从动态角度来看是循第二：流动负债从动态角度来看是循环流动的，而且不同流动负债项目，循环环流动的，而且不同流动负债项目，循环的形式也不同的形式也不同（4）流动比率易受人为控制）流动比率易受人为控制流动比率流动比率1,如果某项业务导致流动如果某项业务导致流动资产与流动负债同时增加相等金额，则资产与流动负债同时增加相等金额，则流流动比率下降动比率下降如果某项业务导致流动资产与流动负如果某项业务导致流动资产与流动负债同时减少相等金额，则债同时减少相等金额，则流动比率上升流动比率上升因此，在临近期末的时候，企业可以因此，在临近期末的时候，企业可以通过推迟正常的赊购，来降低期末时分子通过推迟正常的赊购，来降低期末时分子中存货和分母中应付账款，从而提高流动中存货和分母中应付账款，从而提高流动比率；或者企业可以通过借入一笔临时借比率；或者企业可以通过借入一笔临时借款来增加分子中的货币资金和分母中的短款来增加分子中的货币资金和分母中的短期借款，从而降低流动比率。期借款，从而降低流动比率。流动比率小于流动比率小于1时时,赊购原材料若干赊购原材料若干,将会将会().A.增大流动比率增大流动比率 B.降低流动比率降低流动比率C.流动比率不变流动比率不变 D.增大速动比率增大速动比率【答案答案】A【解析解析】流动比率流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债 流动比率小于流动比率小于1,说明分子小于分母说明分子小于分母,当分子当分子,分分母增加相同金额时母增加相同金额时,将会导致分子的变动幅度大于将会导致分子的变动幅度大于分母的变动幅度分母的变动幅度.该流动比率将会变大该流动比率将会变大.如代入具体数据分析如代入具体数据分析(假设假设):速动比率速动比率=速动资产速动资产/流动负债流动负债,赊购原材料若干赊购原材料若干,流流动资产和流动负债都增加相同的金额动资产和流动负债都增加相同的金额,所以所以,速动速动比率降低比率降低.流动比率流动比率1，如果某项业务使流动资，如果某项业务使流动资产与流动负债同时增加相等金额，则流动产与流动负债同时增加相等金额，则流动比率上升比率上升如果某项业务使流动资产与流动负债如果某项业务使流动资产与流动负债同时减少相等金额，则流动比率下降同时减少相等金额，则流动比率下降如果在下一年初企业存货和应付账款如果在下一年初企业存货和应付账款比正常情况增长更快，企业有操纵的嫌疑比正常情况增长更快，企业有操纵的嫌疑.如果期末借入的款项到下一期初立即如果期末借入的款项到下一期初立即偿还，企业也可能存在操纵行为偿还，企业也可能存在操纵行为.【例题例题单选单选】如果流动负债小于流动资产，则如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是（期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是（）。）。A.营运资金减少营运资金减少 B.营运资金增加营运资金增加 C.流动比率降低流动比率降低 D.流动比率提高流动比率提高答案：答案：D解析：营运资金流动资产流动负债，以解析：营运资金流动资产流动负债，以现金偿还短期借款，导致流动资产和流动负债同现金偿还短期借款，导致流动资产和流动负债同时减少相等金额，营运资金应该不变，而流动比时减少相等金额，营运资金应该不变，而流动比率应该提高。率应该提高。【例题例题单选单选】下列各项中下列各项中,不会影响流动比不会影响流动比率的业务是（）。率的业务是（）。A.用现金购买短期债券用现金购买短期债券 B.用现金购买固定资产用现金购买固定资产 C.用存货进行对外长期投资用存货进行对外长期投资 D.从银行取得长期借款从银行取得长期借款 答案：答案：A【例题例题多选多选】流动比率有局限性的原因是流动比率有局限性的原因是（）（）A.流动资产中存货有可能积压流动资产中存货有可能积压 B.应收账款有可能出现呆帐应收账款有可能出现呆帐C.流动资产中的待摊费用不可能转变流动资产中的待摊费用不可能转变为现金为现金D.短期证券投资不易变现短期证券投资不易变现E.所运用的都是时点指标所运用的都是时点指标 答案：答案：ABCE（三）速动比率（三）速动比率1、概念和计算公式、概念和计算公式速动比率也称为酸性测试比率，是指速动比率也称为酸性测试比率，是指速动资产与流动负债的比值速动资产与流动负债的比值 公式中：公式中：速动资产速动资产是流动资产减去变现能力较是流动资产减去变现能力较差且不稳定的预付账款、存货、其他流动差且不稳定的预付账款、存货、其他流动资产等项目后的余额。资产等项目后的余额。速动资产速动资产=货币资金货币资金+短期投资短期投资+应收票应收票据据+其他应收款其他应收款【例题例题判断说明题判断说明题】企业的速动资产一般企业的速动资产一般指的是不包括存货和待摊费用的流动资产。指的是不包括存货和待摊费用的流动资产。（）（）答案：错答案：错说明：企业的速动资产一般不包括预付说明：企业的速动资产一般不包括预付账款、存货、待摊费用和其他流动资产账款、存货、待摊费用和其他流动资产2、速动比率分析及运用、速动比率分析及运用一般来说速动比率越高，说明企业的一般来说速动比率越高，说明企业的流动性越强，流动负债的安全程度越高，流动性越强，流动负债的安全程度越高，短期债权人短期债权人到期收回本息的可能性越大，到期收回本息的可能性越大，但从但从企业的角度企业的角度看，速动比率也不是越高看，速动比率也不是越高越好。越好。根据经验，通常认为速动比率等于根据经验，通常认为速动比率等于1 1比较合比较合理理.例题：例题：注意：注意：速动资产速动资产=流动资产流动资产-预付账款预付账款-存货存货-待摊费待摊费用用或者：速动资产或者：速动资产=货币资金货币资金+短期投资短期投资+应收票据应收票据+应收账款应收账款+其他应收款其他应收款+应收补应收补贴款贴款速动比率速动比率=速动资产速动资产/流动负债流动负债简要分析：简要分析：从纵向比较看：从纵向比较看：A公司速动比率公司速动比率20022006年间有较大的波动，而年间有较大的波动，而B公司公司与行业平均值则基本上比较稳定，需要关与行业平均值则基本上比较稳定，需要关注注A公司速动比率波动原因公司速动比率波动原因从横向比较看：从横向比较看：A公司的速动比率大于公司的速动比率大于B公司和行业平均水平，反应公司和行业平均水平，反应A公司有较强公司有较强的短期偿债能力。的短期偿债能力。3.速动比率分析中应注意的问题：速动比率分析中应注意的问题：（1）并不能认为速动比率较低企业的流并不能认为速动比率较低企业的流动负债到期绝对不能偿还动负债到期绝对不能偿还。如果企业存货流转顺畅、变现能力强，如果企业存货流转顺畅、变现能力强，即便速动比率较低，只要流动比率较高，即便速动比率较低，只要流动比率较高，企业仍然可以还本付息企业仍然可以还本付息.（2）速动比率以速动资产作为清偿债速动比率以速动资产作为清偿债务的保障务的保障，但速动资产并不完全等同，但速动资产并不完全等同于企业的现时支付能力于企业的现时支付能力，因为即使是因为即使是速动资产也存在某些难以变现的因素。速动资产也存在某些难以变现的因素。e.g.e.g.应收账款应收账款（3）速动比率与流动比率一样易被粉速动比率与流动比率一样易被粉饰饰（分析过程同流动比率）（分析过程同流动比率）1.【例题例题单选单选】.在企业速动比率是在企业速动比率是0.8的情况的情况下，会引起该比率提高的经济业务是（）下，会引起该比率提高的经济业务是（）A.银行提取现金银行提取现金 B.赊购商品赊购商品C.收回应收账款收回应收账款 D.申请到一笔短期借款申请到一笔短期借款答案：答案：D解析：速动比率解析：速动比率=8/10，如果分子分母同时，如果分子分母同时增加相同的数会导致速动比率上升增加相同的数会导致速动比率上升AC涉及流动资产内部项目此增彼减，分数值涉及流动资产内部项目此增彼减，分数值不变。不变。B涉及存货和流动负债，导致存货增加，涉及存货和流动负债，导致存货增加，流动负债增加，所以速动比率下降。流动负债增加，所以速动比率下降。D选项申请短期借款，导致流动负债和速动选项申请短期借款，导致流动负债和速动资产同时增加相同的数，在流动比率小于资产同时增加相同的数，在流动比率小于1的情的情况下，分数值增加。况下，分数值增加。2.【例题例题多选多选】下列属于速动资产范围的下列属于速动资产范围的有（）有（）A.货币资金货币资金 B.短期投资短期投资C.存货存货 D.待摊费用待摊费用E.应收账款应收账款答案：答案：ABE3.【例题例题单选单选】流动比率与速动比率相比，流动比率与速动比率相比，主要是计算时扣除了变现能力差的项目，主要是计算时扣除了变现能力差的项目，如（）如（）A.应收账款应收账款 B.待摊费用待摊费用C.无形资产无形资产 D.其他应收款其他应收款答案：答案：B（四）现金比率（四）现金比率1、现金比率的概念与计算公式、现金比率的概念与计算公式现金比率现金比率是指企业现金类资产与流动是指企业现金类资产与流动负债的比值。负债的比值。现金比率现金比率 =（现金（现金+短期有价证券）短期有价证券）/流动负债流动负债现金比率是评价公司短期偿债能力最可信的指标。现金比率是评价公司短期偿债能力最可信的指标。（单选）（单选）特别是把特别是把应收账款和存货应收账款和存货都都抵押抵押出去或出去或已有迹象表明应收账款与存货的变现能力存在较已有迹象表明应收账款与存货的变现能力存在较大问题的情况下，计算现金比率就更有现实意义。大问题的情况下，计算现金比率就更有现实意义。2.