第二章人寿保险传统产品.pptx

第二章 传统寿险产品2第一节第一节 寿险产品概述寿险产品概述第二节第二节 定期寿险定期寿险第三节第三节 终身寿险终身寿险第四节第四节 生死合险生死合险3（一）寿险产品的一般分类（一）寿险产品的一般分类（二）影响寿险产品变革的因素分析（二）影响寿险产品变革的因素分析4一、寿险产品的一般分类一、寿险产品的一般分类l按保障范围分为 人寿保险（狭义：定期、终身、两全）年金保险 健康保险（狭义：医疗保险；广义：失能收入、人身意外、医疗）l按投保方式分为 个人寿险 （银行保险）：大众市场 团体寿险：企业市场（法人市场）5l按有无分红分为 分红保险 非分红保险l按实施方式分为 自愿保险 强制保险6人寿保险（狭义）的基本类型人寿保险（狭义）的基本类型：定期人寿保险（term life）终身人寿险（whole life）生死两全保险（endowment life）万能寿险（universal life）变额寿险（variable life）变额万能寿险（variable universal life）7二、影响寿险产品变革的因素分析二、影响寿险产品变革的因素分析1.价格价格l是决定保险供求的重要因素l保险产品定价受到成本结构、特定险种竞争力、政府税收和其他政策的影响l有关价格需求弹性的研究：（1）Babbel(1985)发现价格与新单销售呈负相关，其弹性变动从-0.32至-0.92；（2）Boose和Karahan的研究（1995）发现，价格与定期寿险之间存在负相关，而与终身寿险之间相关性并不显著；（3）据瑞士再研究机构的研究成果，在美国团体寿险需求的价格弹性为-0.7，意味着价格上升10%将引起需求量下降7%（每一单位为1000美元）82.经济环境经济环境n 收入水平收入水平：一国收入水平是解释一国人寿与健康保险消费的最重要的因素l研究结果显示，保费的收入弹性1。这样，如果某国的经济增长率很高，就意味着该国有巨大的保险商机l部分国家和地区的寿险保费收入弹性，图示9 西班牙西班牙 日本日本 荷兰荷兰 澳大利亚澳大利亚 中国台湾中国台湾 美国美国 希腊希腊 中国大陆中国大陆 加拿大加拿大资料来源：由GSURMI研究中心根据SIGMA和货币基金组织（IMF）的数据计算，摘自肯尼思布莱克等著人寿与健康保险（第13版），经济科学出版社，2003年。10n通货膨胀和利率通货膨胀和利率l通货膨胀预期将推动利率上升，一般而言，通胀不利于寿险、健康保险的发展l研究发现，通胀与寿险消费呈负相关。原因在于：此时其他储蓄工具可能提供更好的回报机会、高通胀侵蚀货币购买力从而侵蚀保单价值l在高通胀和经济波动很大环境中，消费者将寻求短期的、流动性更强的投资工具，而避免长期、利率固定的投资工具。消费者使用保单贷款、退保等权力时，将使保险公司遭遇流动性风险113.人口环境：人口环境：寿命、教育、家庭结构等n老龄化老龄化l老龄化是低出生率和低死亡率的结果。战后，许多国家都出现了一段不正常的高出生率，而过去的几十年人们的预期寿命得到很大的延长，其结果导致了老年人口的增长（阅读资料）l老龄化对退休体系增加了负担，也促进了对以储蓄为基础的寿险产品和长期护理保险的巨大需求，同时，也导致以死亡为基础的寿险产品价格下降，刺激了需求12阅读资料：阅读资料：据理财周刊2008年3月3日报道，安联集团公布了2007年亚太区养老金研究报告。该报告指出，老龄化是全球发展趋老龄化是全球发展趋势，这一趋势在中国大陆地区已经十分明显。势，这一趋势在中国大陆地区已经十分明显。人口老龄化的一大表现就是人均寿命的提高。目前，中国男性的寿命较50年前延长了32年，而女性则延长了32.5年，仅略低于韩国。而这个数字在发达国家则小得多，美国男性和女性人均寿命自50年代初以来大约增加了9.5和9年；德国男女人均寿命分别增长11.2和12.5年。根据联合国2006年全球人口预测，赡养老人比率正在发生着重大的变化。该比率反映的是社会中每100名劳动人口（15-64岁）需要赡养的退休人士（65岁及以上）数量。该报告预测，中国的该项指标将在2050年上升到接近40，达到目前的3倍。其中一个重要原因就是劳动人口数量的缩减，根据安联集团旗下的德累斯顿银行报告显示，中国的劳动人口将在2010年时达到顶峰，并在这之后出现持续下降。13n教育教育l一般而言，受教育程度越高，就越能理解保险，对保险服务的预期就越高2005零点保险服务传播指数报告指出，保险服务指数得分与学历显著相关。学历越高的公众对保险服务的期望越高，因而指数得分越低。资料来源：零点调查公司，“保险服务调查报告”14n家庭结构家庭结构l核心家庭（由夫妻与未成年子女组成）与扩展家庭l扩展家庭是对家庭中长者和体弱多病者提供关照的一种有效手段。就世界范围来看，不论是核心家庭还是扩展家庭，家庭仍然是一个社会中物质和经济保障的最基本来源l一些研究发现，寿险需求与家中年轻孩子数量有关，尤其是单亲家庭；研究显示，如果妻子也是全职雇员，丈夫拥有的人寿保单数量就会减少。l老年问题研究者将中年妇女既要抚养孩子又要照顾父母的现象称为“中生代”或“三明治代”。在缺乏充足个人资源情况下，以提供照顾者的生命为标的购买寿险或为父母购买长期护理保险就是符合逻辑的财务决策。l人口变化对保险消费的影响尚未被充分认识15n工业化和城市化工业化和城市化l工业化改变了社会生产方式，促进了社会专业化分工，引导了社会对物质产品和服务的大量需求l工业化带来了城市化，城市化带来了新的社会秩序。从前占支配地位的，由家庭、朋友和熟人提供的经济和社会保障被不同程度的正式的、公共和私人安排以及对巨大财务自保的需求所取代了l工业化的发展，使得家庭单位变得越来越小。与此同时，财产损毁、或人们健康、工作或生命损失都被放大。164.社会环境社会环境l传统文化使得不同国家对人寿与健康保险的作用的理解是很不一样的。l例如，在美国，消费者将寿险看作是防范早逝风险最重要的手段；在亚洲一些国家，寿险产品主要被看成是一种储蓄工具；另一些国家，特别是在穆斯林国家，由于宗教信仰原因，寿险被认为是不适宜的。17阅读资料：伊斯兰教与保险阅读资料：伊斯兰教与保险 对于虔诚的穆斯林来说，古兰经是制定所有社会和经济决策和制度的源泉和指导。在先知穆罕默德去世后，伊斯兰学者围绕古兰经创建了一个被称为沙里亚伊斯兰法的法律体系，是所有伊斯兰金融和商务活动的基础。例如，伊斯兰教中伊斯兰教中的一个道德准则是，富有的穆斯林要将其财务资助给不那么幸的一个道德准则是，富有的穆斯林要将其财务资助给不那么幸运的人运的人。古兰经古兰经禁止利息支付禁止利息支付。西方的银行、保险等被作为高利贷的一种形式或赌博而加以排斥。此外，一些伊斯兰学者认为，保险企图蔑视由神所预先决定的命运。但另一些学者认为，即使生命中的不幸事件具有确定性，为这种不可避免的事情做好准备也不是什么对神的蔑视，特别是对那些死、伤者的家眷来说更是如此。18n为了与伊斯兰教教义相一致，伊斯兰保险必须包括穆达拉彼德和塔卡福。n 穆达拉彼德是合伙制的一种形式，一方提供资金，另一方提供专门技术和管理，各方在事先安排的基础上分配利润。伊斯兰保险公司根据沙里亚伊斯兰法规进行投资（没有固定收益证券，不允许投资某些企业如酿酒厂）。通过一个利润分享的筹资安排（而不是一个利息支付），就完全遵守了利息禁令。n 伊斯兰保险人创建了塔拉福，这是一种与公司的管理运作相分离的共同基金，它建立在所有的参加者都相互保障这样一个协议的基础上，以此遵循了禁止赌博的规定。基金作为集体的，而非一对一的保障安排，保护投资者和他们的后裔免受那些可能改变他们经济状况的不幸事件的损害。聚集资金的安排是与资助原则相吻合的，即帮助那些有困难的人195.政治环境政治环境l公共政策的制定者（保险监管者、法院、立法机构和其他部门）对保险消费具有深远影响。他们的规则决定了人寿健康和退休产品的形态、销售方式。l政府的政策决定人寿、健康与退休产品所能享受收到的税收优惠；决定了其自身会在何种程度上提供这些产品；决定谁能提供这些产品，如最低资本、偿付能力要求及其他对营业执照的规定。206.国际化国际化l持续的金融服务国际化趋势构成了保险经营的新环境。各国不可能再将自己看作是一个经济孤岛。l外国资本的流入增加了保险人的财务能力；外国保险产品和营销方式的革新以及公司经营的不同方式，为消费者带来了更多的选择和更高的价值。21三、保险公司的对策三、保险公司的对策l随着金融服务部门的不断融合，产品开发和创新（包括产品定价创新和营销创新）的重要性日益突出。消费者不再只是比较一家保险公司与另一家保险公司，而是通过收益水平和产品成本，仔细比较寿险储蓄方式与其它储蓄方式的优劣l这种变化意味着寿险公司要想在市场竞争中占据优势，就必须在费用、税收和利润等一切方面与非金融服务机构进行竞争。22l保险公司采取各种资产和负债方面的应对措施。很多保险公司为获取竞争优势，寻求风险较高的投资组合来获得较高的投资收益。高风险投资是一把“双刃剑”，运用适当比例的资产投资高风险资产上可能是明智的，但如果投资业绩不佳，就可能招致消费者对其财务状况的不信任。美、英、日等发达市场上都有保险公司因投资失败而破产的例子231.提供成本更低的保险保障提供成本更低的保险保障n当今寿险业的保险成本较过去呈下降趋势。n保险公司之间的竞争、保险公司与其它金融机构之间的竞争，迫使精算人员和管理者不断设计推出成本更低的保单。n保险公司也更注重降低费用和提高效率。24（1）实行不确定保费方案）实行不确定保费方案l不确定保费保单不承诺当期保费，通常不参与分红。l保费不确定的保单一般采用双重保费结构，即一方面保险合同中规定最高保费限额，另一方面，保险公司可以收取较低的保费。一般保险公司的收费都低于最高保费。l在不确定保费的方法中，实际收取的当期保费在一定幅度内随时间变化而变化。如果预期未来的利率、死亡率、经验费用率与预定的不相称，保险公司可调整保费。保费可能调高，也可能调低，但不会高于合同中规定的最高保费限额。l在美国，不确定保费的方法最初用于固定保费的现金价值寿险保单中，后又被广泛运用于定期寿险和万能寿险保单25（2）进一步细化评级系统）进一步细化评级系统l风险评级系统更加精细，以进一步降低保单价格。如严格区分吸烟和不吸烟，有些公司甚至采用6层或更多的级别来评价风险状况，从超标准非吸烟者到标准吸烟者不等。l很多公司推出的保单中规定，如果被保险人能定期证明自己符合可保条件，就可以缴纳更低的保费（重新加入条款）26（3）鼓励保单持续性的措施）鼓励保单持续性的措施l保单失效率对寿险产品定价有重要影响。一般情况下，其他条件不变，早期保单失效率越高，保险公司损失越大，产品定价就越高。l为减少早期失效率，保险公司采取的措施有收取较高的早期退保费用、对持续到一定年限的保单分发红利272.增加灵活性（增加灵活性（flexibility）n保险金额n保险费n缴费方式283.信息更加公开化信息更加公开化n从20世纪80年代开始，保险公司开始将公开成本信息作为保单设计与运作的重要因素n成本信息公开主要表现在两方面：一是有些新产品公开产品定价的各种因素（定价透明化），客户可以清楚地看到保费是如何运用于死亡费用、各种附加费用、如何建立现金价值的。二是业务经营状况透明化，有些政府已明确规定保险公司必须向消费者公布经营信息29四、消费者的代价：承担更多风险四、消费者的代价：承担更多风险n保单持有人获得上述全部或部分利益，但相应地也承担了代价。就增加保单灵活性而言，即使有技术上的进步使单位成本有所降低，仍意味着保险成本的提高n在新产品中，许多传统上由保险公司单独承担的投资风险、费用及死亡风险需要保单持有人一起来分担。这一趋势在变额保险和年金保险中尤为明显，这些产品中的投资风险全部转移给了保单持有人30第一节第一节 寿险产品概述寿险产品概述第二节第二节 定期寿险定期寿险第三节第三节 终身寿险终身寿险第四节第四节 生死合险生死合险31第二节 定期寿险一、定期寿险的定义 二、特征三、定期寿险的类型四、定期寿险的运用与限制32虽然各个市场情况不同，定期寿险仍是全球保险市场上的主流产品之一定期寿险是提供特定期限的生命风险保障，被保定期寿险是提供特定期限的生命风险保障，被保险人在约定时期内死亡，保险人给付保险金额险人在约定时期内死亡，保险人给付保险金额。期限可长可短 比其他任何的寿险更类似于财产责任险 每单位保险金额的保费低 产品结构相对简单，价格具有较大的可比性 购买者对价格较为敏感，市场竞争激烈，保单失效率较高，保险公司需要采取措施降低保单失效率33早期保单失效率过高对保险公司的影响早期保单失效率过高对保险公司的影响：可能无法完全弥补承保费用与首年度佣金；投保人逆选择可能导致死亡成本上升34第二节 定期寿险一、定期寿险的定义 二、特征 三、定期寿险的类型四、定期寿险的运用与限制35（1）可续保性（）可续保性（renewability）l大多数1年期、5年期、10年期或其他期限的定期保单都包括一种在金融学上被称为“买入期权”的可续保权可续保权，是一种可让保单持有人的保单继续某可续保权，是一种可让保单持有人的保单继续某一限定期间的选择权一限定期间的选择权。该权利可使保单持有人在到期前使保单继续有效而无须提供可保性证明。一种选择权，可执行也可放弃。续保的费率事先约定，且逐年增加。保险公司风险防范措施：限制可续保年龄、调整红利、鼓励投保人转换产品。36（2）可转换性（）可转换性（Convertibility）可转换性让保单所有人能够将定期保险变成终身寿可转换性让保单所有人能够将定期保险变成终身寿险或其他的具有现金价值的保单，而不需要可保性险或其他的具有现金价值的保单，而不需要可保性证明证明。也是一种买入期权，通常可行使期限比保单期限要短。可转换性增加了保单的弹性，更好地符合投保人的保险需求；可转换性保证了被保险人的可续保性如果被保险人符合标准费率的可保条件，使用可转换权与在市场上重新购买保单就没有本质区别。事实上，如果可转换权提供的保单价格不低于市场现有价格，该权利的价值就为零。为鼓励健康的保单持有人进行保单转换，保险公司一般会提供某些转换奖励37转换时采用的年龄 转换时年龄（转换时年龄（Attained ageAttained age）：新保单的费率按被保险人转换当时的年龄计算；原始年龄（原始年龄（Original ageOriginal age）：新保单的费率计算中的年龄溯及到投保定期寿险之初的被保险人的年龄，需缴纳两险种保费的差额及利息。38阅读材料阅读材料1.康宁定期保险康宁定期保险第十七条 可转换权益 在本合同有效期间内，投保人可于本合同生效满二年后任一年的生效对应日将本合同转换为本公司当时认可的终身保险、两全保险或养老保险合同而无需核保，但其保险金额最高不超过本合同的保险金额，且被保险人年满四十五周岁的生效对应日以后不再享有此项权益。转换后的新合同将于转换日开始生效，本公司将按本合同原核保等级、转换之日被保险人的年龄及新合同的费率计算保险费。392.友邦护身符定期寿险友邦护身符定期寿险第十条第十条 保证转换保证转换 在本合同有效期间内，投保人可于本合同生效后第五个保险单周年日及以前将本合同全部或部分转换成当时准予销售并由本公司认可的两全保险、年金保险和终身寿险合同而无需本公司核保。投保人须提出书面申请并缴付转换所需的费用，本公司将按本合同原核保等级、转换之日被保险人的年龄及转换后新合同的费率计算新合同的保险费，且转换后的新合同将以转换日为合同生效日。转换后本合同和新合同的基本保险金额均不得低于申请转换时本公司规定的最低承保金额；全部转换后本合同即时终止。在本合同生效后的第五个保险单周年日后，本公司不接受上述保证转换的申请。若本合同有附加合同，本条款不适用于本合同的附加合同40（3）重新进入定期保险（）重新进入定期保险（Reentry term）l允许被保险人定期（一般为5年）重新证明其可保性，以便获得更大的费率优惠。l相关的三种生命表a.选择生命表选择生命表：只反映新进入的被保险人的死亡资料，新被保险人通常具有比其他同年龄、同性别的人更低的死亡率。这是因为新被保险人通过了核保审查。选择生命表带来的这种“选择的利益”的期限一般为5-15年。b.终极生命表终极生命表：反映超过一定投保年期的被保险人（如已投保了若干年的被保险人）的死亡资料。由于排除了选择生命表中较好的初期经验，具有较高的死亡率c.综合生命表综合生命表：同时包括选择生命表和终极生命表中的死亡经验，其死亡率介于两者之间41l传统定期寿险的费率基于综合生命表的死亡资料；重新进入定期寿险的费率则基于选择生命表和终极生命表分别定价，导致保费不仅取决于被保险人的年龄，而且受被保险人最近一次证明其可保性起保单持续年度的影响，图示l由图可见，对给定的一个年龄，被保险人有不同的选择死亡率。如同是34岁的被保险人，保险公司有6种不同的死亡率：5种选择死亡率和1种最终死亡率，离投保的时间越短，死亡率就越低，即34岁新被保险人的死亡率最低，而已投保5年以上的34岁被保险人的死亡率最高。42 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 年龄每千人每千人死亡率死亡率（）2.521.510.5终极及终极及5年选择（年选择（5）死亡率曲线）死亡率曲线终极死亡率终极死亡率30岁岁5年选年选择死亡率择死亡率31岁岁5年选择年选择34岁岁5年选择年选择33岁岁5年选择年选择32岁岁5年选择年选择43l 可重新加入定期寿险保单可重新加入定期寿险保单是指，被保险人可以定期重新确定其所适用的被保险人群的定期寿险保单。例如，重新加入的周期为5年一次，如果被保险人能证明符合可保条件，就被视为新被保险人，适用费率较低的第1年选择生命表；而不再符合重新加入条件的被保险人，将由终极生命表确定的较高费率来缴费44甲：选择“重新进入”条款乙：选择“重新进入”条款丙：不选择“重新进入”条款五年后甲：身体健康，按选择生命表缴费，费率低。乙：健康状况不能通过选择生命表的要求，按最终生命表缴费，需支付更高的保险费（高于综合生命表）。丙：基于综合生命表定费。45（4）保费豁免与转换的相互影响）保费豁免与转换的相互影响当被保险人完全失能时，一般可豁免其缴费义务。考虑到转换权利的实施，市场上有三种条款：a.定期寿险保费可豁免，而对被保险人在失能期间行使转换权形成的具有现金价值的新保单，保险公司不免除保费；b.对新的现金价值保单也豁免保费；c.有条件地豁免原定期保单和新保单，即要求转换权延递至定期寿险保险期限结束之后，新保单的保费可豁免46第二节 定期寿险一、定期寿险的定义 二、特征三、定期寿险的类型 四、定期寿险的运用与限制47（一）固定保额保单（一）固定保额保单（1）保费递增保单）保费递增保单即常见的“可续保”契约，保险期限可为1年、5年或其他年限。其中，年可续保定期保险是最普遍的销售形态年可续保定期保险是最普遍的销售形态。年度可续保定期保险的设计趋势 更低的保费 较长的可续保期间（甚至到100岁）更多的费率等级（如10万、25万、100万等不同保额对应不同的差别费率）有差别的价格订定项目（如吸烟/不吸烟，有时此项差别很大，如表示），越来越多的保险公司适用重新加入条款来实现差别定价 48特定吸烟者和非吸烟者适用的年可续定期保险费率表特定吸烟者和非吸烟者适用的年可续定期保险费率表 保费金额（美元）保费金额（美元）吸烟者吸烟者 非吸烟者非吸烟者 A公司 204 192 B公司 207 137 C公司 225 194 D公司 236 177 E公司 241 150 F公司 282 185 G公司 319 192资料来源：肯尼思布莱克等著，孙祁祥等译，人寿与健康保险（第13版），经济科学出版社，P88。49（2）固定保费形态的保单）固定保费形态的保单（3）前端负担的定期保险）前端负担的定期保险（Front-end loaded term）某一期限（如10年）的定期寿险的首年度保费较高，其他年度保费较低。设计目的：低佣金造成的业务员的生存问题，公司也可获利。如何销售？50（1）10年期末提供一些满期金，使产品不同于一般的10年定期保险（所谓“储蓄定期保险储蓄定期保险”）。但可能引发误导和欺诈的销售行为，引起法令关注。（2）改进的做法是，将高首年度保费的定期寿险与年金或共同基金一起成套销售。可能的方法51（二）非固定保额保单（二）非固定保额保单 许多定期寿险（或附约）的保额随时间增加而减少。通常用来偿还被保险人/债务人死亡时未清偿的贷款，与个人贷款、商业贷款、某一抵押贷款相结合。例如，抵押贷款保证定期寿险抵押贷款保证定期寿险（mortgage protection termmortgage protection term）与某一抵押贷款相匹配，其保额随着贷款所欠本金的减少而递减。由于在还贷初期，主要支付利息，所以未清偿的抵押贷款在一开始的降幅不高，随后才大幅降低，抵押贷款保证定期寿险的保额也依照这一规律变化。52抵押贷款保证定期寿险保单示意图抵押贷款保证定期寿险保单示意图 （每（每1000元美元）元美元）53第二节 定期寿险一、定期寿险的定义 二、特征三、定期寿险的类型四、定期寿险的运用 54n长期以来，定期寿险一直是争议焦点。有人主张推广定期寿险，排斥现金价值保险。而有人则持相反意见，定期寿险有其运用与局限。n对于收入低而保险需求高（通常来自家庭责任）的人非常有用。风险管理的一个基本原则是，重点保障可能对家庭造成巨大损失的风险。n对于事业刚起步而收入暂时有限的人，定期寿险是一种很好的选择。n作为弥补对公司成功有重要贡献的员工的死亡损失的措施n作为贷款的担保手段 总之，定期寿险可以满足各种暂时性收入保障的需要。“买定投余”，定期寿险是理财规划的基础55第一节第一节 寿险产品概述寿险产品概述第二节第二节 定期寿险定期寿险第三节第三节 终身寿险终身寿险第四节第四节 生死合险生死合险56第三节 终身寿险一、终身寿险的定义二、终身寿险的类型三、性质讨论57终身寿险是指当被保险人死亡时给付保险金额，不论该死亡何时发生。是一种用来描述可无限一种用来描述可无限期保持有效的人寿保险产品期保持有效的人寿保险产品。100岁的养老保险？岁的养老保险？100岁的定期寿险？岁的定期寿险？典型的传统终身寿险具有 a.固定的保险金额，除非保单具有可调整的条款，如生活费用调整条款，分红条款 b.固定的保险费58所有的终身寿险涉及事先筹集未来死亡率费用，而预提金额的多少与保费的缴付方式和期限有关。由于终身寿险会预先累积死亡费用，所有终身寿险的销售都规定要有现金价值，保单必须包含现金价值表，以显示保单所有人解约时能够领取到的最低金额。59第三节 终身寿险一、终身寿险的定义二、终身寿险的类型三、性质讨论60（1）普通终身寿险）普通终身寿险需要终身缴费的终身保险需要终身缴费的终身保险。厘定费率的假设：一直要支付等额的分期保险费，直到活到一个高龄，如90或100岁。即投保人购买了一份分期付款的保险单，而这项分期付款是按其寿命均摊的。最低限度的花费提供持久的保障。普通终身寿险提供的是永久性保障，由于死亡成本被分摊到整个保险期间，每年所支付的保费就相对较低。其现金价值通常稳定增长，由于要支付较高的保单初期费用，初期的保单现金价值较低，到100岁时保单现金价值等于保险金额（图2-1，表2-2）61$1000 800 600 400 200 150 35 45 55 65 75 85 95Protection ElementCash Value ElementSingle PremiumLifetime Premium20-year Limited Pay图图2-1 各种缴费形式的具有现金价值的人寿保险各种缴费形式的具有现金价值的人寿保险的保障因素和现金价值因素的保障因素和现金价值因素62 每年续保的每年续保的 普通终身普通终身 在在65岁前付清岁前付清 20年付清的年付清的 定期寿险定期寿险 寿险寿险 的终身寿险的终身寿险 终身寿险终身寿险年保费 1.45 7.18 8.74 10.82第5年的现金价值 0.00 10.00 12.00 24.00第10年的现金价值 0.00 45.00 50.00 80.00第15年的现金价值 0.00 88.00 97.00 153.00第20年的现金价值 0.00 140.00 154.00 243.00第65年的现金价值 0.00 430.00 499.00 499.00表表2-2 每每1000美元死亡保险金的年保费和可保证的现金价值美元死亡保险金的年保费和可保证的现金价值 单位：美元单位：美元63（2）限期缴费的终身寿险）限期缴费的终身寿险该终身寿险也提供一生的保护，但将保费的缴付限定在一段特定年限或缴付至某一特定年龄。缴费期过后，该保单成为缴清保险（图2-1），即无需再交纳保费，保单继续有效。保单缴费期限可从1年到30年不等，甚至更长。缴费的年限越长，越接近普通终身寿险限期缴费终身寿险的缴费期间比保险期间短，因此每年的均衡保费高于普通终身寿险的年均衡保费。当然，从精算角度，两者的保费总额现值相等。由于年缴保费较高，在相同条件下，保单现金价值就高于普通终身寿险保单。64（3）趸缴保费终身寿险）趸缴保费终身寿险一次性地缴付保险费购买终身寿险，是限期缴费终身寿险的极端形式。趸缴费通常较大，是未来收益的现值，它同时扣除投资收益和死亡率。趸缴保单在短期内产生大量的现金价值。由于该险种具有一定的投资性，保障一般被看作第二位的收益，因此，受外部经济环境的影响较大。（阅读资料）65阅读资料：阅读资料：在美国20世纪30年代的大萧条期，相当大数额的货币都流向了趸缴保费的人身保险，因为保险公司的破产比率比银行要低得多自从30年代后期以后，随着银行存款保险制度的建立，银行业得到了稳定，此后直到20世纪80年代，趸缴保费的寿险始终处于一个不太显著的地位 20世纪80-90年代，趸缴保费的寿险产品又被看成具有吸引力工具，因为税法发生了变化，虽然这种变化剔除了一些税收保护性的投资，但仍保留了现金价值内部留存的税收优惠（即现金价值的投资回报）66第三节 终身寿险一、终身寿险的定义二、终身寿险的类型三、性质讨论67（一）税收方面（一）税收方面（1）保险费的税收处理）保险费的税收处理l在大多数情况下，人们在计算应税收入时不能将购买个人寿险、个人伤残收入保险、个人年金保险等产品所支付的保险费从中扣减，即个个人寿险的保险费是由税后收入来支付的人寿险的保险费是由税后收入来支付的。l但在一些国家，这些保费是可以免税的。68l在美国这一规则的例外有为慈善目的而购买的人寿保险，保费可视为慈善捐款为赡养协议购买的寿险、健康险和年金，可视为赡养费用支出如果购买年金的目的是为满足税收优待条件的退休计划进行融资，那么保费就可以列入扣减项目，但获得税惠的前提是该退休计划而不是年金必须符合税收优待的规定对于医疗费用保险和满足特定条件的长期护理保险，只要保费与家庭医疗费用的总和不超过纳税人调整后总收入的7.5%，就可以享受税收减免。由雇主为雇员购买的寿险、健康险和年金所支出的保费，通常可以按规定作为营业成本，在税前列支69（2）死亡保险金的税收处理）死亡保险金的税收处理l通常，人寿保险在被保险人死亡时被保险人死亡时给付的死亡保死亡保险金险金可以免征美国的联邦所得税。死亡保险金不仅包括保单面额，还包括由被保险人死亡而引起任何保险金给付。如意外死亡给付、增额缴清保险或定期死亡保险附加条款的给付70l寿险死亡保险的所得税优待不会受到给付方式的影响，但死亡保险金获得任何利息都应该缴纳所得税。死亡保险金的领取方式可以是一次性的，也可以是分期支付。（1）如果是一次性支付一次性支付的话，受益人不必将此金额作为应税收入申报；（2）如果死亡保险金是以定期系列支付定期系列支付的方式进行的话，受益人一般只能在应税收入中扣除每次的给付金额，即每次给付中相当于原来死亡保险金部分的金额是不必纳税的，而由此产生的利息则必须纳税。例如，如果100000美元的死亡保险金在10年内支付，每年给付15000美元，那么每年返还的本金就是10000美元（100000/10年），无需计入年度应税收入71l在美国，死亡保险金应纳税的例外情况死亡保险金应纳税的例外情况有：不符合美国国内税法（IRC）有关条款关于人寿保险定义的保险单带来的收益符合延税标准的养老金计划或利润分享计划的给付作为赡养费领取的保险金债权人从以债务人为被保险人的寿险保单中获得的保险金用来偿还挪用资金的保险金72（3）现金价值的税收处理）现金价值的税收处理n在保单有效期间，现金价值的利息得税收处理在保单有效期间，现金价值的利息得税收处理如果保单符合美国税法关于寿险定义，那么寿险保单的现金价值每年获得的利息通常免缴即期所得税。但如果保单不满足税法的寿险定义，而且每年的保单利益超过了当年的保费支付总额，那么，当年现金价值增加额中的一部分应缴纳所得税。每年的保单“利益”是以下几项的总和：（1）当年现金价值的增加额 （2）纯粹的寿险保障价值，该价值等于风险净额乘以美国税局规定的统一费率与保单约定的死亡费用（如果有，会在保单中注明）两项中的较小值 （3）获得红利。对此项税惠待遇的争议。（阅读资料）73阅读资料：美国国内税法对人寿保险的定义阅读资料：美国国内税法对人寿保险的定义 背景。在20世纪70年代末和80年代初，美国的寿险保单设计经历了实质性的改变。保险销售人员在对客户进行产品说明时，以当时的高利率为基准预测收益，强调寿险保单可以使个人在进行储蓄的同时获得税收延迟的潜在好处。这就引发了一些问题，主要涉及到某些提供给传统类型的寿险保单的税收优惠是否适用的问题。74为解决此类问题，美国1982年的税收衡平法和财政责任法案（TEFRA）定义了可变保费的人寿保险产品。另外，年金的税收规定也作了修改，以便降低把它们作为短期投资工具的激励。1984年的赤字消减法极大丰富了上述法案有关条款内容。特别是该法为美国国内税法增加了第7702节，对人寿保险作了联邦层面上的法定定义。该法案也修改了TEFRA确定的年金税收规定，以期进一步地防止将年金作为一项短期投资工具。不符合该定义的保单将被视为定期寿险和一个应税附加基金的组合产品。75l 传统的寿险保单中，保费、现金价值、死亡保险金之间存在确定的精算关系。随着可变保费的发展，这些关系趋于复杂。大多数早期的万能寿险保单只是在保单的现金价值和面额之间简单地设计一个纯粹的寿险保障通道，而并没有引入特定的精算关系。其结果是，一些万能寿险保单中的现金价值已大大超出精算意义上支付未来保单给付所需要的金额，使他们更像投资工具而不是寿险保单。根据美国收入法案，一份保单只有通过现金价值累积或死亡保障通道这两个测试中的至少一个，才能出于税收目的被认定为寿险。两个测试的意图是相同的，都是确保保单中的现金价值不超过与之相关的死亡给付。76阅读资料：对允许保单内部累积享受税收优惠待遇阅读资料：对允许保单内部累积享受税收优惠待遇的争议的争议 有人反对，认为它人为地使寿险产品相对于其他储蓄工具而言更有吸引力，从而扭曲了储蓄市场 支持者认为，从寿险的社会价值出发，目前的税收待遇在鼓励家庭为自身的财务安排做准备的同时，还做出了合理的防止滥用税收优惠的安排。他们指出，除非退保，保单所有人实际上并不能获得这部分保单内部累积收入，这与房屋所有人除非出售房屋、否则不能实现其房屋的增值是十分类似的（税收经济学家认为，这一部分价值也应该课税）。美国会计总署认为，只有一种理由支持保留目前的税收优惠待遇，那就是鼓励人们为依赖他们生活的人提供保障。77n退保现金价值的税收处理退保现金价值的税收处理寿险保单退保现金价值的一次性给付所适用的一般税收原则是“成本补偿原则成本补偿原则”，即计入保单所有人应税总收入中的现金价值金额是总退保金额超过成本基础的部分。寿险合同的成本基础成本基础，等于已缴保费之和减去已缴保费之和减去以现金方式或保费抵免缴费方式获得的红利之和红利之和。总退保金总退保金，等于退保时保险公司的给付总额，包括所有缴清增额寿险的现金价值和累积生息的红利价值。（计算案例1）成本补偿原则，通常也适用于寿险保单现金价值的部分提取或部分退保。（见案例2）78计算案例计算案例1假设丽贝卡有一份100000美元的普通寿险保单。这份保单是在20年前签发的，年缴保费为1300美元，退保现金价值为30000美元，20年的保单红利之和为19000美元。如果丽贝卡现在退保，应税收入的计算如下：79总保费支付 26 000美元 减去：获得的红利总额 -19 000 等于：成本基础成本基础 7 000美元美元 总退保金 30 000美元（退保现金价值）减去：成本基础 -7 000 等于：应税所得 23 000美元80计算案例计算案例2仍使用丽贝卡的例子，假定她在使保单继续有效的基础上，提取了5000美元的现金价值。由于成本基础是7000美元，所以全部5000美元都是免征所得税的，只是这次现金价值的提取使她的成本基础降为2000美元。81（二）投资方面（二）投资方面寿险公司传统上将终身寿险保单上的现金价值投资于中等收益水平的证券组合上，即投资组合平均法。但万能寿险和新型终身寿险产品都采用新货币利率机制，以反映快速变化的高利率环境，比较适合利率上升时期的投资运作，但波动较大。相反，投资组合收益率的波动较为缓慢，当利率处于下降时期，此种投资方式更受青睐。这些潜在的、可实现的投资回报是不用即期纳税的一份保单的分红功能对它的成本和价值都有重要的影响。82（三）分红特征（三）分红特征大多数终身寿险属于分红保单支付红利的目的是返还高于必要的那部分保险费，以及使保险公司同保单持有人一起分享利润实际红利受现期投资收益、死亡率、费用以及保单持有人退保等因素的共同影响。计算实际红利所选用的收益水平反映保险公司的投资方向（平均投资回报、新的货币市场工具带来的收益）保险公司在销售分红终身寿险时要向消费者提供红利说明表。该表显示的未来分红是按照近期的死亡率、费用和利息水平的经验计算而得出的，而且，保险公司分配红利的方法不尽相同，会影响演示红利和实际红利的支付。83第一节第一节 寿险产品概述寿险产品概述第二节第二节 定期寿险定期寿险第三节第三节 终身寿险终身寿险第四节第四节 生死合险生死合险84第四节 生死合险一、生死合险的性质二、生死合险的种类三、生死合险的运用85一、生死合险的性质一、生死合险的性质n在生死两全保险中，保险人不仅在被保险人在规定期间内死亡是要给付死亡保险金，而且在保险期满、被保险人仍然生存时，也要给付相当于保额的生存保险金n生死两全保险可以从数理角度和经济角度考察86数学角度，保险公司做两项承诺：（1）在保险期间内被保险人死亡时，给付死亡保险。即相当于一份相同保额、相同期限的定期寿险。（2）保险期间届满被保险人仍生存时，给付生存保险金，相当于一份纯生存保险。经济角度，将生死合险分为两部分：（1）递减的定期保险；（2）递增的储蓄，可让保单持有人解约或保单贷款87二、生死合险的种类二、生死合险的种类保单的期限可以是定期的（如3年、5年、10年、30年），也可以是规定到某一年龄满期（60岁、65岁或70岁）截至。在亚洲，3-10年的两全保险最为常见。缴费方式。通常保费是在整个保险期间内分摊，有时也采用限期缴费（如20年缴清一份65岁到期的两全保险）。由于保险责任全面，此类产品的保费比终身寿险高两全保险的其他形态：88（1）退休收入保险。退休收入保险。其死亡给付是选择保险金额和现金价值较大者，该保险可以用于个人养老金计划（2）半生死两全保险半生死两全保险。其给付的生存金相当于1/2的死亡给付（3）修正的生死两全保险修正的生死两全保险。指除满期保险金外，在保险期间内分期给付一定比例的保额，在东南亚市场较为常见。（4）未成年人的两全保险未成年人的两全保险。主要用满期给付保险金来支付子女的教育、婚嫁或其他抚养费用。专门用于教育目的的生死两全保险在日本、韩国等国家尤其盛行89三、生死两全险的运用三、