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中国建筑装饰行业深度研究报告头豹研究院2020年2月研究范围2时间范围历史年度：2013-2017基准年度：2018预测年度：2019-2023地区范围中国大陆地区（不包含港、澳、台）目标行业建筑装饰行业公共建筑装饰行业住宅建筑装饰行业执行摘要3核心问题中国建筑装饰业改建项目城镇固定资产投资规模稳中有升，对建筑业及建筑装饰服务的需求亦相应增加中国医院建设发展较快，此外超过半数医院建设年限较长，具有新建、以及改扩建需求的医院数量庞大头豹观点中国建筑装饰行业的研发设计、施工技术等水平持续革新，行业市场规模稳步提升中国医疗建筑装饰行业市场规模年复合增长率为16.1%，预计未来五年将以22.7%的增长率加速增长设计专业化、工程工厂化、技术信息化将成为中国建筑装饰行业的主要发展趋势通过建筑装饰工程环保化，实现由粗放式经营向精致化经营转型建筑装饰板块整体毛利率排名申万一级行业中倒数第三，盈利能力偏弱建筑装饰企业数量繁多但员工规模普遍较小，业内资产及营收均少于房屋建筑业、土木工程建筑业行业现状市场规模发展趋势潜在风险上市公司中国上市建筑装饰企业以民营企业为主，多为以建筑装饰工程设计与施工为一体的综合装饰服务提供商建筑装饰板块估值已处于历史低位，性价比凸显01建筑装饰行业现状02建筑装饰行业市场规模及排名03建筑装饰行业成本架构04建筑装饰行业市场趋势05建筑装饰行业潜在风险建筑装饰行业5中国建筑装饰行业发展起步于20世纪80年代，根据建筑物使用性质不同，建筑装饰可分为公共建筑装饰、住宅装饰来源：国家统计局，头豹研究院编辑整理建筑装饰分类建筑装饰分类公共建筑装饰住宅建筑装饰办公楼装饰其他商业建筑装饰建筑装饰医疗建筑装饰分类细分行业典型上市公司建筑业房屋建筑业中国建筑、上海建工、河北建设土木工程建筑业中国铁建、中国中铁、中国中冶建筑安装业延华智能、达实智能建筑装饰、装修和其他建筑业爱得威建设、金螳螂、亚厦股份科学研究和技术服务业专业技术服务业中矿资源、苏交科、东华科技国民经济行业分类国民经济行业分类中国首家专业建筑装饰企业“深圳海外装饰工程公司”成立在中国国民经济持续高速发展的背景下，建筑装饰行业市场容量进一步提升一体化装饰服务模式逐渐兴起，提供全方位的装饰服务中国住宅私有化进一步落实，住宅装饰行业逐渐兴起1981“全装修”概念被首次提及，“全装修房”进入商业化运作阶段199020002004200720132015绿色建筑开始普及，精装修成为大型地产开发商的标准配置中国政府鼓励新建住宅一次装修到位或菜单式装修，推动了个性化装饰和产业化装饰相融合中国建筑装饰发展历程中国建筑装饰发展历程6中国建筑企业建筑装饰产值近年来稳步增长，作为国民经济支柱产业之一，国企建筑装饰产值2013至2018年复合年增长率达到5.2%9,434.0 10,373.1 10,508.1 11,295.2 12,017.3 12,949.8 20.1%10.0%1.3%7.5%6.4%7.8%0%5%10%15%20%25%30%35%05,00010,00015,000201320142015201620172018建筑企业建筑装饰产值增速CAGR2013-2018建筑企业建筑装饰产值6.5%单位：亿元中国建筑企业建筑装饰产值,2013-2018中国建筑企业建筑装饰产值,2013-20181,523.4 1,515.7 1,648.3 1,858.1 1,787.1 1,963.1 18.2%-0.5%8.8%12.7%-3.8%9.8%-5%0%5%10%15%20%25%30%05001,0001,5002,0002,500201320142015201620172018国企建筑装饰产值增速CAGR2013-2018国企建筑装饰产值5.2%单位：亿元中国国企建筑装饰产值,2013-2018中国国企建筑装饰产值,2013-2018来源：国家统计局，WIND，头豹研究院编辑整理7中国建筑装饰业用电量由2018年2月的22.0亿千瓦时增至2019年11月的25.7亿千瓦时，占建筑业用电量的比重则下降至30.7%68.7 49.8 65.3 68.3 70.9 77.0 87.4 81.3 70.3 75.6 98.0 66.4 61.4 77.4 76.0 79.0 85.8 96.1 89.5 77.7 83.6 22.0 15.9 22.4 23.7 24.4 25.0 27.8 26.4 24.2 24.4 31.0 20.7 19.0 25.0 24.6 25.4 25.8 29.4 26.9 23.8 25.7 46.7 33.8 42.9 44.6 46.5 52.0 59.5 54.9 46.1 51.3 67.1 45.7 42.4 52.4 51.4 53.6 59.9 66.7 62.5 53.9 57.9 020406080100120建筑装饰业用电量建筑业其他用电量单位：亿千瓦时中国建筑装饰业用电量,2018-2019中国建筑装饰业用电量,2018-2019来源：国家统计局，WIND，头豹研究院编辑整理单位：%中国建筑装饰业用电量占比,2018-2019中国建筑装饰业用电量占比,2018-201932.1%32.0%34.3%34.7%34.4%32.5%31.9%32.5%34.4%32.2%31.6%31.2%30.9%32.3%32.4%32.1%30.1%30.6%30.1%30.7%30.7%29%30%31%32%33%34%35%中国城镇化率已由2013年的53.7%增至2018年的59.6%，但中西部地区城镇化水平发展滞后，未来提升空间极大（1/3）8部分地区城镇化率，2013-2018部分地区城镇化率，2013-2018中国城镇化相关政策，2014-2019中国城镇化相关政策，2014-201937.8%40.0%42.0%44.2%46.0%47.5%40.1%41.7%43.2%44.7%46.4%47.7%44.9%46.3%47.7%49.2%50.8%52.3%53.7%54.8%56.1%57.3%58.5%59.6%58.3%59.6%60.9%62.6%64.1%65.5%35%40%45%50%55%60%65%70%201320142015201620172018贵州甘肃四川全国重庆单位：%来源：国家统计局，各地统计局，头豹研究院编辑整理政策名称颁布日期颁布主体主要内容2019年新型城镇化建设重点任务2019-03 国家发改委突出抓好在城镇就业的农业转移人口落户工作，推动1亿非户籍人口在城市落户目标取得决定性进展，培育发展现代化都市圈，推进大城市精细化管理关于深入推进新型城镇化建设的若干意见2016-02国务院以人的城镇化为核心，以提高质量为关键，提升城市综合承载能力，制定完善土地、财政、投融资等配套政策，充分释放新型城镇化蕴藏的巨大内需潜力国家新型城镇化规划（20142020年）2014-03中共中央、国务院按照走中国特色新型城镇化道路、全面提高城镇化质量的新要求，明确未来城镇化的发展路径、主要目标和战略任务，统筹相关领域制度和政策创新，是指导全国城镇化健康发展的宏观性、战略性、基础性规划9中国城镇化加速推动各类基建的发展以及对城镇固定资产的持续投资，建筑业及建筑装饰服务的需求亦相应增加（2/3）434.7469.0620.1642.9440.6363.97.9%32.2%3.7%-31.5%-17.4%-50%-30%-10%10%30%50%0100200300400500600700800201320142015201620172018建筑装饰业城镇固投完成额增速CAGR2013-2018建筑装饰业城镇固投完成额-3.5%单位：亿元中国建筑装饰业城镇固定资产投资完成额,2013-2018中国建筑装饰业城镇固定资产投资完成额,2013-2018230.5215.0339.4372.6264.0195.1-6.7%57.8%9.8%-29.2%-26.1%-40%-20%0%20%40%60%80%100%050100150200250300350400450500201320142015201620172018建筑装饰业城镇固投完成额（新建）增速单位：亿元来源：国家统计局，WIND，头豹研究院编辑整理中国建筑装饰业城镇固定资产投资完成额（新建）,2013-2018中国建筑装饰业城镇固定资产投资完成额（新建）,2013-2018CAGR2013-2018建筑装饰业城镇固投完成额（新建）-3.5%10中国建筑装饰业改建项目城镇固定资产投资规模稳中有升，对建筑业及建筑装饰服务的需求亦相应增加（3/3）62.992.3100.391.949.436.346.7%8.7%-8.4%-46.2%-26.4%-50%-30%-10%10%30%50%70%90%020406080100120140160201320142015201620172018建筑装饰业城镇固投完成额（扩建）增速CAGR2013-2018建筑装饰业城镇固投完成额（扩建）-10.4%单位：亿元中国建筑装饰业城镇固定资产投资完成额（扩建）,2013-2018中国建筑装饰业城镇固定资产投资完成额（扩建）,2013-201865.4107.4112.0108.575.1124.764.2%4.2%-3.1%-30.8%66.0%-35%-15%5%25%45%65%85%105%020406080100120140160201320142015201620172018建筑装饰业城镇固投完成额（改建）增速单位：亿元来源：国家统计局，WIND，头豹研究院编辑整理中国建筑装饰业城镇固定资产投资完成额（改建）,2013-2018中国建筑装饰业城镇固定资产投资完成额（改建）,2013-2018CAGR2013-2018建筑装饰业城镇固投完成额（改建）13.8%11粤港澳大湾区经济增长态势良好，广东GDP占比趋向扩大，未来核心都市圈资源集聚效应愈加明显（1/4）62,474.8 67,809.9 72,812.6 80,854.9 89,705.2 97,277.8 16,705.5 18,110.5 20,392.7 22,412.8 22,210.7 24,968.2 3,126.3 3,439.7 2,980.9 3,158.3 3,291.9 3,753.8 020,00040,00060,00080,000100,000120,000201320142015201620172018广东香港澳门单位：亿元粤港澳GDP,2013-2018粤港澳GDP,2013-201875.9%75.9%75.7%76.0%77.9%77.2%20.3%20.3%21.2%21.1%19.3%19.8%3.8%3.8%3.1%3.0%2.9%3.0%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%201320142015201620172018澳门香港广东单位：%粤港澳GDP占比,2013-2018粤港澳GDP占比,2013-2018来源：国家统计局，香港政府统计处，澳门统计暨普查局，头豹研究院编辑整理12粤港澳大湾区建筑业发展呈现地区差异性，广东建筑业GDP逐年提高，澳门建筑业GDP下降明显，两地建筑业GDP占比相近（2/4）2,161.1 2,341.2 2,441.9 2,551.8 2,818.8 3,216.3 3.5%3.5%3.4%3.2%3.1%3.3%3.0%3.1%3.2%3.3%3.4%3.5%05001,0001,5002,0002,5003,0003,500201320142015201620172018建筑业GDP占比单位：亿元广东建筑业GDP及占比,2013-2018广东建筑业GDP及占比,2013-2018117.3 180.5 232.7 191.5 148.9 131.8 2.8%4.1%6.4%5.3%3.7%3.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%050100150200250201320142015201620172018建筑业GDP占比单位：亿澳门元澳门建筑业GDP及占比,2013-2018澳门建筑业GDP及占比,2013-2018来源：国家统计局，澳门统计暨普查局，头豹研究院编辑整理单位：%单位：%各项顶层政策部署及具体实施措施不断完善，推动粤港澳大湾区迎来快速发展期（3/4）13 粤港澳大湾区发展酝酿已逾10余年，从2005年明确“湾区发展计划”，到2015年“一带一路”倡议提出共建粤港澳大湾区，2017年国家发改委牵头粤港澳三地签署大湾区建设框架协议，粤港澳大湾区规划建设逐渐落地。Year19902000200920151978“粤港澳大湾区”被写入国家“十三五”规划、国务院关于深化泛珠三角区域合作的指导意见、广东省“十三五”规划等，要求建设世界级城市群大珠江三角洲城镇群协调发展规划研究、粤港合作框架协议等文件，跨区域合作初现雏形广东省在承接了大量轻工业转移后，要素成本逐渐上升，对工业提出了转型升级的新要求粤港澳大湾区发展陆续写入2008年 国 家 发 改 委珠三角地区改革发展规划纲要港澳地区经济繁荣，但是生产要素价格快速提升，而珠三角地区经济相对落后，但是土地充足、劳动力成本低廉，粤港澳地区非常自然地形成了“前店后厂”的垂直分工体系改革开放后，毗邻港澳的珠三角地区率先享受红利，在中央的特殊优惠政策下，粤港澳之间的经济联系开始逐渐紧密萌芽期(1978-2004)准备期(2005-2014)快速发展期(2015-2020)珠江三角洲城镇群协调发展规划中明确划分“粤港澳跨界合作发展地区”200520082016 2019中共中央、国务院印发粤港澳大湾区发展规划纲要，目标到2022年，国际一流湾区和世界级城市群框架基本形成；到2035年，宜居宜业宜游的国际一流湾区全面建成“一带一路”倡议首次明确提出“粤港澳大湾区”概念来源：国务院，发改委，头豹研究院编辑整理粤港澳大湾区产业融合全景粤港澳大湾区产业融合全景粤港澳大湾区推进基础设施互联互通，将带来大量建筑装饰工程需求，尤其利好公共建筑装饰行业发展（4/4）香港深圳澳门广州软件支持创新协同商业服务销售渠道资本赋能产品设计技术研发品牌开发惠州东莞珠海中山江门肇庆新材料制造先进装备制造业生物医药石油化工轻纺制造佛山汽车制造高端信息技术产业金融业支持重大合作平台建设培育国际合作新优势构建协同发展现代产业体系共建宜居宜业宜游的优质生活圈推进基础设施互联互通打造国际科技创新中心进一步提升市场一体化水平来源：国务院，头豹研究院编辑整理粤港澳建设框架协议七大合作重点领域粤港澳建设框架协议七大合作重点领域中国政府及相关部门陆续出台了一系列扶持政策以推动建筑装饰行业的快速发展（1/2）15政策名称颁布日期颁布主体主要内容及影响贯彻落实城市安全发展意见实施方案2018-11住建部推动建筑装饰、绿色建筑、大数据技术在建设工程中的应用，着力推动新型智慧城市建设关于促进建筑业持续健康发展的意见2017-02国务院对建筑业在简政放权改革、工程建设组织、工程质量安全管理等七个方面提出具体措施，进一步深化建筑业“放管服”改革加快产业升级，促进建筑业持续健康发展，为新型城镇化提供支撑中国建筑装饰行业“十三五”规划发展纲要2016-07中国建筑装饰协会大力推动创新发展，调整优化产业结构，全面提升绿色发展能力，要求在“十三五”期间，建筑装饰行业平均年增速保持在7%左右，工程年总产值由2015年的3.4万亿元增长至4.7万亿元绿色建筑行动方案2013-01住建部推动建筑工业化，积极推行住宅全装修，鼓励新住宅一次装修到位或菜单式装修，促进个性化装修和产业化装修相统一关于进一步加强住宅装饰装修管理的通知2008-07住建部引导和鼓励新建商品住宅一次装修到位或菜单式装修模式，逐步达到取消毛坯房、直接向消费者提供精装修成品房的目标来源：国务院，中建协，住建部，头豹研究院编辑整理 中国政府出台的行业支持政策为建筑装饰行业奠定良好的发展基础，有助于引导行业走上高质量发展的轨道，促进传统建筑装饰企业转型升级。中国政府出台一系列监管政策以督促建筑装饰行业健康发展（2/2）16政策名称颁布日期颁布主体主要内容及影响建筑装饰装修工程质量验收标准2018-02住建部对新建、扩建、改建和既有建筑的装饰装修工程的质量标准进行相应规范，要求建筑装饰设计应符合城市规划、防火、环保节能、减排等有关规定，建筑装饰耐久性应满足使用要求中华人民共和国安全生产法2014-08全国人大常委会要求生产经营单位的主要负责人对本单位的安全生产工作全面负责，并规定建筑施工单位应当设置安全生产管理机构或者配备专职安全生产管理人员；在安全生产的监督与管理、事故应急与救援作出了权责划分住宅室内装饰装修工程质量验收规范（JGJ/T304-2013）2013-06住建部加强住宅室内装饰装修工程的质量管理，改变了传统的装饰装修工程质量分部、分项抽检验收的方法，创新型地提出以户（套）为验收单元，进行分户检验和分户工程验收的方法，保证住宅室内装饰装修工程质量建筑装饰装修工程设计与施工资质标准2007-02住建部对从事建筑装饰装修工程设计与施工活动的企业进行资质标准划分：取得一级资质的企业可承担各类建筑装饰装修工程的规模不受限制；取得二级资质的企业可承担单项合同额不高于1,200万元的建筑装饰装修工程；取得三级资质的企业可承担单项合同额不高于300万元的建筑装饰装修工程来源：住建部，全国人大常委会，头豹研究院编辑整理 中国政府及相关部门出台的行业监管政策具有较好的规范性和督促作用，加强了对从事建筑装饰设计施工企业的管理，有助于维护建筑装饰市场秩序，保证工程质量和安全，促进行业良性发展。01建筑装饰行业现状02建筑装饰行业市场规模及排名03建筑装饰行业成本架构04建筑装饰行业市场趋势05建筑装饰行业潜在风险建筑装饰行业183.2 3.6 4.0 4.4 4.7 4.9 5.3 5.5 5.8 6.2 6.6 012345672013201420152016201720182019E2020E2021E2022E2023ECAGR2013-20182019E-2023E建筑装饰8.9%5.6%单位：万亿元中国建筑装饰行业的研发设计、施工技术等水平持续革新，产业链各环节参与主体逐步发展壮大，行业市场规模稳步提升中国建筑装饰行业市场规模（以收益计）,2013-2023E中国建筑装饰行业市场规模（以收益计）,2013-2023E来源：头豹研究院编辑整理 中国建筑装饰行业市场规模由2013年3.2万亿元增至2018年4.9万亿元，复合年增长率为8.9%。受益于中国城镇化水平不断提高、下游房地产行业逐渐回暖以及行业标准体系日臻完善等利好因素，中国建筑装饰行业市场规模将保持稳定增长态势，预计到2023年有望达到6.6万亿元，未来五年复合年增长率达到5.6%。爱得威建设在2018年度中国建筑装饰企业评选中排名装饰类第29名、幕墙类第90名、设计类第50名19中国建筑装饰企业百强（装饰类），2018年名次公司名称1苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司2浙江亚厦装饰股份有限公司2深圳广田集团股份有限公司3深圳洪涛集团股份有限公司3深圳市宝鹰建设集团股份有限公司28北京雅林士博建筑工程有限公司28圣大控股有限公司28江苏恒龙装饰工程有限公司29广东爱得威建设（集团）股份有限公司29深圳市中深装建设集团有限公司29上海市建筑装饰工程集团有限公司名次公司名称1北京江河幕墙系统工程有限公司2浙江中南建设集团有限公司2浙江亚厦幕墙有限公司3中建深圳装饰有限公司3深圳市方大建科集团有限公司87佳林建设有限公司88安徽三乐建设工程有限公司89昆山鸿禧来装饰工程有限公司90广东爱得威建设（集团）股份有限公司91明威装饰工程有限公司92河南业豪幕墙有限公司名次公司名称1苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司2浙江亚厦装饰股份有限公司3深圳广田集团股份有限公司4北京清尚建筑设计研究院有限公司5德才装饰股份有限公司45中建八局第一建设有限公司46深圳市万德建设集团股份有限公司47合肥达美建筑装饰工程有限责任公司48深圳三森装饰集团股份有限公司49江苏笃有建设集团股份有限公司50广东爱得威建设（集团）股份有限公司中国建筑装饰企业百强（幕墙类），2018年中国建筑装饰企业50强（设计类），2018年来源：中国建筑装饰协会，头豹研究院编辑整理爱得威建设在2018年度广东建筑装饰企业评选中排名装饰类第23名、幕墙类第33名、设计类第31名20广东建筑装饰企业排名（装饰类），2018年名次公司名称1深圳广田集团股份有限公司2深圳洪涛集团股份有限公司2深圳市宝鹰建设集团股份有限公司3深圳市科源建设集团股份有限公司3深装总建设集团股份有限公司21深圳市华辉装饰工程有限公司22深圳城市建筑装饰工程有限公司22深圳鹏润建设集团有限公司23广东爱得威建设（集团）股份有限公司23深圳市中深装建设集团有限公司24深圳市美术装饰工程有限公司名次公司名称1中建深圳装饰有限公司2深圳市方大建科集团有限公司2深圳市科源建设集团有限公司3深圳市三鑫科技发展有限公司4深圳市华辉装饰工程有限公司30深圳长城装饰集团有限公司31深圳市中深建装饰设计工程有限公司32深圳三森装饰集团股份有限公司33广东爱得威建设（集团）股份有限公司34深圳东海建设集团有限公司35深圳市中业建设集团有限公司名次公司名称1深圳广田集团股份有限公司2深圳市科源建设集团股份有限公司3深圳市晶宫设计装饰工程有限公司4深圳鹏润建设集团有限公司5深圳市建筑装饰（集团）有限公司26深圳市冠泰装饰集团有限公司27深圳市宝鹰建设集团股份有限公司28深圳市华剑建设集团股份有限公司29深圳市万德建设集团股份有限公司30深圳三森装饰集团股份有限公司31广东爱得威建设（集团）股份有限公司广东建筑装饰企业排名（幕墙类），2018年广东建筑装饰企业排名（设计类），2018年来源：中国建筑装饰协会，头豹研究院编辑整理01建筑装饰行业现状02建筑装饰行业市场规模及排名03建筑装饰行业成本架构04建筑装饰行业市场趋势05建筑装饰行业潜在风险建筑装饰行业建筑装饰行业由上游建筑装饰原料及产品、中游建筑装饰设计与承建以及下游酒店旅馆、购物中心、医院、办公楼、住宅等应用领域构成22来源：国家统计局，头豹研究院编辑整理上游中游下游建筑装饰设计企业瓷砖门窗建筑装饰原料供应商建筑装饰产品供应商其他地产开发商酒店旅馆商场购物中心医院医疗机构办公楼地板劳务供应商建筑装饰承建商项目拥有方建筑装饰企业业务流程投标装饰设计及规划检验及交付施工住宅公寓其他23浮法玻璃、铝板、不锈钢、大理石板材及胶合板为建筑装饰市场的常用物料，物料与劳工价格波动对业内企业的盈利水平影响显著16.7 14.9 13.9 15.5 18.2 19.5-10.7%-6.7%11.8%17.1%7.4%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%0510152025201320142015201620172018浮法玻璃（5mm）增速CAGR2013-2018浮法玻璃价格2.6%单位：元/平方米中国浮法玻璃（5mm）价格走势,2013-2018中国浮法玻璃（5mm）价格走势,2013-2018来源：WIND，头豹研究院编辑整理中国建筑装饰市场的主要原材料为浮法玻璃、铝板、不锈钢、大理石板及胶合板等。建筑材料的选材往往决定了建筑装饰工程质量，原材料的价格波动对建筑装饰企业的盈利水平影响显著；2013-2015年，由于业内产能过剩，浮法玻璃价格逐年下降。2015年以来，随着去产能力度的加大，浮法玻璃价格略有回升。24铝板及不锈钢的价格于2013至2018年间复合年增长率分别为-2.2%及-0.5%，降价主要是由于铝板供应过剩及镍价格下降所致18,242.6 16,790.6 14,951.0 15,031.1 17,119.3 16,331.6-8.0%-11.0%0.5%13.9%-4.6%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%05,00010,00015,00020,00025,00030,000201320142015201620172018铝板(1060/H24:5*1000*2000)增速CAGR2013-2018铝板价格-2.2%单位：元/吨中国铝板价格走势,2013-2018中国铝板价格走势,2013-201815,826.4 15,054.2 12,664.1 12,378.7 14,906.4 15,471.5-4.9%-15.9%-2.3%20.4%3.8%-25%-15%-5%5%15%25%35%05,00010,00015,00020,00025,000201320142015201620172018不锈钢(304L/NO.1热轧板:6mm)增速CAGR2013-2018不锈钢价格-0.5%单位：元/吨中国不锈钢价格走势,2013-2018中国不锈钢价格走势,2013-2018来源：钢之家，WIND，头豹研究院编辑整理25胶合板及大理石板材的价格于2013至2018年间复合年增长率分别为2.9%及-2.2%，胶合板由于建筑装饰工程需求量提高而涨价1,896 1,679 1,919 2,070 2,317 2,188-11.4%14.3%7.9%11.9%-5.6%-20%-10%0%10%20%30%05001,0001,5002,0002,5003,000201320142015201620172018胶合板增速CAGR2013-2018胶合板价格2.9%单位：元/立方米中国胶合板价格走势,2013-2018中国胶合板价格走势,2013-20182,523.5 2,320.9 2,570.3 2,158.7 2,214.0 2,253.0-8.0%10.7%-16.0%2.6%1.8%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,000201320142015201620172018大理石板材增速CAGR2013-2018大理石板材价格-2.2%单位：元/吨中国大理石板材价格走势,2013-2018中国大理石板材价格走势,2013-2018来源：中国林业年鉴，WIND，头豹研究院编辑整理26劳工成本为中国建筑装饰企业的主要成本之一，从业人员数及工资水平的提高反映了中国建筑装饰市场的日益繁荣509.1 529.8 608.9 645.1 709.2 739.0 789.3 814.5 860.1 895.4 922.2 4.1%14.9%5.9%9.9%4.2%6.8%3.2%5.6%4.1%3.0%0%5%10%15%20%25%30%02004006008001,0001,2002013201420152016201720182019E2020E2021E2022E2023E建筑装饰企业从业人员数增速CAGR2013-20182019E-2023E建筑装饰企业从业人员数7.7%4.0%单位：万人中国建筑装饰企业从业人员数,2013-2023E中国建筑装饰企业从业人员数,2013-2023E43,563 45,804 48,886 49,573 61,578 64,235 68,212 72,168 75,921 80,704 85,950 5.1%6.7%1.4%24.2%4.3%6.2%5.8%5.2%6.3%6.5%0%5%10%15%20%25%30%35%010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000100,0002013201420152016201720182019E2020E2021E2022E2023E建筑装饰工人平均年薪增速单位：元中国建筑装饰工人平均年薪,2013-2023E中国建筑装饰工人平均年薪,2013-2023E来源：国家统计局，WIND，头豹研究院编辑整理CAGR2013-20182019E-2023E建筑装饰工人平均年薪8.1%5.9%01建筑装饰行业现状02建筑装饰行业市场规模及排名03建筑装饰行业成本架构04建筑装饰行业市场趋势05建筑装饰行业潜在风险建筑装饰行业28设计专业化、工程工厂化、技术信息化将成为中国建筑装饰行业的主要发展趋势来源：头豹研究院编辑整理建筑装饰设计将会更加细分化，室内色彩配置、灯光照明布局、家具陈设布置、软装设计等不同设计内容将由深耕该领域的专业设计人才分工协作完成，有助于促进装饰设计专业化发展；设计资源可以电子化存储和传输，方便使用者进行后期的修改和完善设计专业化工程工厂化包括部件工厂化和施工装配化，将建筑装饰的内容模块化、标准化，利用规范的数控设备，制作出高附加值的装饰部件，最终通过现场装配式施工满足消费者需求，例如玻璃制品装饰、金属材料装饰、木质材料装饰等工程工厂化建筑装饰工程涉及环节多、工序复杂，良好的信息化平台有助于提高企业资源整合能力，提高生产效率和效益，提高企业的核心竞争力；将建筑信息模型结合AR技术，节省投放于人手示范及绘图过程的时间及资源技术信息化通过建筑装饰工程环保化，可解决传统经营模式所带来的高污染、高耗能等问题，实现由粗放式经营向精致化经营转型29政策名称颁布日期颁布主体主要内容及影响京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案2018-10生态环境部禁止新改扩建涉高VOCs含量溶剂型涂料、胶粘剂等生产和使用的项目，积极推进工业、建筑等行业使用低（无）VOCs含量原辅材料和产品，加强建筑类涂料和胶粘剂产品质量监督检测打赢蓝天保卫战三年行动计划2018-07国务院明确了大气污染防治工作的总体思路、基本目标、主要任务和保障措施，提出了打赢蓝天保卫战的时间表和路线图。京津冀、长三角等重点区域禁止建设生产和使用高VOCs含量的溶剂型涂料、胶粘剂等项目新型墙材推广应用行动方案2017-02工信部、国家发改委到2020年，中国县级（含）以上城市禁止使用实心粘土砖，地级城市及其规划区（不含县城）限制使用粘土制品，副省级含以上城市及其规划区禁止生产和使用粘土制品，新建建筑中新型墙材应用比例达90%建材工业发展规划（2016-2022年）2016-10工信部加快传统建筑材料升级换代，推进绿色建筑材料的生产和应用到2020年，新建建筑中绿色建筑材料应用比例达到40%以上房屋建筑与装饰工程量计算规范2013-07住建部对工程量清单报价进行规范，进一步加强既有建筑物节能改造力度来源：国务院，住建部，工信部，发改委，头豹研究院编辑整理 作为资源消耗性服务业，建筑装饰行业在建设资源节约、环境友好型社会的背景下，重点加强节能减排、低碳环保等生产工作，促进建筑装饰行业健康发展。大中城市旧居民区楼房的楼顶改造、外墙保温材料、金属门窗等改造已形成巨大的细分市场，为建筑装饰行业的可持续发展提供新的市场资源。3028%22%22%13%9%6%0%5%10%15%20%25%30%品牌知名度厂家信誉价格颜填料其他亲朋好友推荐单位：%消费者对建筑装饰的要求已由功能性转向品质提升，在专业设计能力、施工装配水平、售前售后服务等具备优势的大品牌逐渐受市场青睐消费者选择建筑装饰企业的考虑因素消费者选择建筑装饰企业的考虑因素来源：中国建筑装饰协会，头豹研究院编辑整理 据中国建筑装饰协会统计，品牌知名度已成为消费者选择建筑装饰企业最重要的考虑因素，28%的消费者会优先选择品牌更知名的建筑装饰企业。未来，拥有良好品牌知名度的建筑装饰企业将在市场竞争中占据先发优势。大品牌建筑装饰企业根据客户对装饰风格、色彩搭配、环保要求和个性品位等各方面需求，打造出适合客户的个性化装饰设计方案。01建筑装饰行业现状02建筑装饰行业市场规模及排名03建筑装饰行业成本架构04建筑装饰行业市场趋势05建筑装饰行业潜在风险建筑装饰行业32建筑装饰板块整体毛利率仅12.2%，排名申万一级行业中倒数第三；板块销售净利率仅3.6%，在申万一级行业中排名中下游，盈利能力偏弱50.3%48.3%41.4%35.3%32.4%30.9%30.1%26.9%25.5%25.3%24.4%24.0%23.3%22.9%22.2%20.5%17.7%15.8%15.8%15.3%15.3%14.3%14.1%13.1%12.2%11.2%10.1%0%10%20%30%40%50%60%单位：%申万一级行业销售毛利率（整体法）,2018申万一级行业销售毛利率（整体法）,2018来源：申万，WIND，头豹研究院编辑整理单位：%申万一级行业销售净利率（整体法）,2018申万一级行业销售净利率（整体法）,201835.5%17.7%13.4%12.4%8.9%7.8%7.4%7.2%7.1%5.8%5.6%5.4%4.7%4.3%4.2%4.2%3.8%3.8%3.6%3.3%3.2%3.1%2.7%1.9%1.9%1.6%0.9%-4.7%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%33建筑装饰板块资产负债率高筑，应收账款增速经常大于营收增速，导致资产结构变重、周转变慢，资产减值进一步影响利润率92.1%84.3%80.1%75.7%64.2%63.3%62.4%59.0%57.6%56.8%56.4%55.7%55.5%55.2%54.3%53.2%52.5%50.3%48.6%48.5%46.8%45.3%44.7%43.9%43.8%43.4%39.3%33.5%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%单位：%申万一级行业资产负债率（整体法）,2018申万一级行业资产负债率（整体法）,2018来源：申万，WIND，头豹研究院编辑整理单位：%申万建筑装饰应收账款及营收增速,2013-2018申万建筑装饰应收账款及营收增速,2013-201812.3%408.2%6.9%17.2%10.2%-0.9%18.0%258.2%6.4%7.9%12.0%11.5%-50%50%150%250%350%450%201320142015201620172018应收账款增速营业收入增速34建筑装饰企业数量繁多但员工规模普遍较小，业内资产及营收均少于房屋建筑业、土木工程建筑业来源：国家统计局，WIND，头豹研究院编辑整理建筑业细分行业企业数，2018建筑业细分行业企业数，2018房屋建筑,21.4%土木工程,20.6%建筑安装,14.9%建筑装饰,43.1%建筑业细分行业资产总计，2018建筑业细分行业资产总计，2018房屋建筑,42.1%土木工程,41.0%建筑安装,6.2%建筑装饰,10.7%建筑业细分行业从业人员数，2018建筑业细分行业从业人员数，2018房屋建筑,61.8%土木工程,18.9%建筑安装,6.6%建筑装饰,12.7%建筑业细分行业营业收入，2018建筑业细分行业营业收入，2018房屋建筑,53.7%土木工程,29.2%建筑安装,7.1%建筑装饰,10.0%公共建筑装饰行业01公共建筑装饰行业现状02公共建筑装饰行业市场规模36地方政府债券2019年发行进度较往年有所提前，有效引导资金进入基建项目，预计2020年基建投资将提速，公装项目订单有望增加1,910.0 3,018.0 3,553.0 5,343.0 7,570.0 8,829.7 7,485.0 2,560.0 459.0 638.0 4,180.0 3,642.0 6,245.0 2,267.0 3,043.0 8,995.5 5,559.4 5,694.7 2,195.8 964.6 457.9 379.9 02,0004,0006,0008,00010,000单位：亿元地方政府债券发行额,2018-2019地方政府债券发行额,2018-20190%5%10%15%20%25%30%2014-042014-062014-082014