2021年度中国生物医药投融资蓝皮书.pdf

2021 年度中国生物医药年度中国生物医药投融资投融资蓝蓝皮书皮书 中国医药企业管理协会中国医药企业管理协会投融资服务专委会投融资服务专委会 药渡集团药渡集团 北京财数科技有限公司北京财数科技有限公司 2022 年年 3 月月 中国医药企业管理协会 C China Pharmaceutical hina Pharmaceutical E Enterprises Associationnterprises Association 2021 年度中国生物医药投融资蓝皮书 中国医药企业管理协会投融资服务专业委员会中国医药企业管理协会投融资服务专业委员会简介简介 投融资服务专业委员会是中国医药企业管理协会下属的二级机构，由医疗健康产业投资机构、生物医药或医疗器械研发机构、医药企业或医疗器械企业以及专利服务机构、财务服务机构、法律服务机构等专业机构组成。投融资服务专委会主动搭建医疗健康领域投资机构、服务机构与医药（械）研发生产企业的桥梁，助力提升投资机构与医药（械）企业的沟通效率，推动生医疗健康产业的快速发展。投融资服务专委会持续跟踪医疗健康领域投融资实践，深入研究医疗健康领域投融资工作面临的问题，为投资机构投资决策提供信息支持，为医药（械）企业研发选题立项和投资并购提供决策参考。投融资服务专委会将不定期策划组织医药投融资高端论坛，策划组织投资机构与医药（械）企业的专题沙龙，组织项目路演对接活动，提供专业培训、信息咨询等服务，帮助医药投融资机构提高工作有效性。投融资服务专委会将主持编制发布年度中国医药投融资年度蓝皮书，参与编制发布年度中国医药（械）上市公司研究报告、主持编制发布年度中国生物医药与医疗器械专利蓝皮书。第一届投融资服务专委会组成人员第一届投融资服务专委会组成人员 主任主任：吴清功（兼）执行主任执行主任：李靖（主持工作）副主任副主任：姒亭佑（富煜亚洲创始合伙人）彭长鸿（国投招商高级研究员）张琦（三生制药投资总监）徐朝华（财数科技创始人、董事长）杨承刚（泱深生物创始人、董事长）编委会成员名单编委会成员名单：吴夏、赵琨、郭雷、李梅梅、周咏秋、史敏玲、王盼盼、樊浩、贾心语、王欣荣、张润竹、刘莉莉 2021 年度中国生物医药投融资蓝皮书 1 目录目录 图目录图目录.5 表目录表目录.8 摘要摘要.11 2021 年生物医药企业二级市场融资情况年生物医药企业二级市场融资情况.11 2021 年度中国生物科技公司一级市场融资情况年度中国生物科技公司一级市场融资情况.11 中国创新药临床阶段统计中国创新药临床阶段统计.12 中国生物医药上市公司研发管线布局中国生物医药上市公司研发管线布局.13 中国疫苗企业融资情况中国疫苗企业融资情况.13 中国中国 IVD 企业融资情况企业融资情况.14 投资公司重点关注的治疗领域分析投资公司重点关注的治疗领域分析.14 第一部分第一部分 2021 年生物医药企业二级年生物医药企业二级市场融资情况市场融资情况.16 一、一、2021 年生物医药企业二级市场融资情况概述年生物医药企业二级市场融资情况概述.16 二、二、2021 年度中国生物医药企业在科创板上市融资情况年度中国生物医药企业在科创板上市融资情况.17 三、三、2021 年度中国生物医药企业在联交所上市融资情况年度中国生物医药企业在联交所上市融资情况.18 四、四、2021 年度中国生物医药企业在美国上市融资情况年度中国生物医药企业在美国上市融资情况.20 五、五、2021 年度中国生物医药上市公司二级市场再融资情况年度中国生物医药上市公司二级市场再融资情况.21 六、小结六、小结.23 第二部分第二部分 2021 年度中国生物科技公司一级市场融资情况年度中国生物科技公司一级市场融资情况.24 一、一、2021 年生物科技公司一级市场融资情况概述年生物科技公司一级市场融资情况概述.24 二、二、2021 年度生物年度生物医药公司融资的情况医药公司融资的情况.27 三、三、2021 年度生物科技公司融资金额排序年度生物科技公司融资金额排序.27 四、四、2021 年度融资额度最高的前十大靶点及各自融资额度年度融资额度最高的前十大靶点及各自融资额度.33 五、五、2021 年度融资金额最高的前十大治疗领域及各自融资额度年度融资金额最高的前十大治疗领域及各自融资额度.35 六、六、2021 年度融资额度最高的前十大生物科技公司及各自融资额度年度融资额度最高的前十大生物科技公司及各自融资额度.35 七、小结七、小结.36 第三部分第三部分 中国创新药临床阶段统计中国创新药临床阶段统计.37 一、全部治疗领域处于临床一、全部治疗领域处于临床期、期、期、期、期数量统计期数量统计.37 二、融资额二、融资额 TOP10 治疗领域处于临床治疗领域处于临床期、期、期、期、期数量统计期数量统计.37 1.概述.37 2.肿瘤领域.38 3.抗病毒领域.39 4.代谢性疾病领域.40 5.神经系统疾病领域.40 2021 年度中国生物医药投融资蓝皮书 2 6.自身免疫性疾病领域.41 7.心血管疾病领域.42 8.抗感染领域.42 9.罕见病.43 10.眼科疾病领域.44 11.内分泌系统疾病领域.44 三、融资额三、融资额 TOP10 靶点处于临床靶点处于临床期、期、期、期、期数量统计期数量统计.45 1.概述.45 2.2019-nCoV Spike glycoprotein 靶点.46 3.JAK 靶点.47 4.HER2 靶点.48 5.CD19 靶点.48 6.TNF-靶点.49 7.IL-17 靶点.50 8.FGFRs 靶点.50 9.KRAS 靶点.51 10.Trop2 靶点.51 四、融资额四、融资额 TOP10 生物科技公司处于临床生物科技公司处于临床期、期、期、期、期数量统计期数量统计 52 五、不同靶点、同一治疗领域处于临床五、不同靶点、同一治疗领域处于临床期、期、期、期、期数量统计期数量统计.55 1.肿瘤领域.55 2.自身免疫疾病领域.55 3.抗病毒领域.56 4.神经系统疾病领域.57 5.代谢性疾病领域.57 6.抗感染领域.58 7.内分泌系统疾病领域.59 8.眼科疾病领域.59 9.罕见病领域.60 10.心血管疾病领域.60 六、同一靶点、不同治疗领域处于临床六、同一靶点、不同治疗领域处于临床期、期、期、期、期数量统计期数量统计.61 七、小结七、小结.62 参考文献参考文献.63 第四部分第四部分 中国医药上市公司研发管线布局中国医药上市公司研发管线布局.64 一、一、2017-2021 历年医药上市公司研发投入统计历年医药上市公司研发投入统计.64 二、二、2021 年度医药上市公司研发投入年度医药上市公司研发投入 TOP20 排名及研发管线布局排名及研发管线布局.68 2021 年度中国生物医药投融资蓝皮书 3 1.2021 年医药上市公司研发投入排名.68 2.代表性生物医药公司研发管线布局情况.71 3.代表性生物医药公司研发产品阶段分布.124 三、三、2021 年度代表性生物医药公司研发管线治疗领域分布年度代表性生物医药公司研发管线治疗领域分布.125 四、小结四、小结.126 第五部分第五部分 中国疫苗企业融资情况中国疫苗企业融资情况.127 一、一、2021 年度疫苗上市公司二级市场融资情况年度疫苗上市公司二级市场融资情况.127 二、二、2021 年度疫苗研发企业一级市场融资情况年度疫苗研发企业一级市场融资情况.127 三、不同技术路线新冠疫苗的临床阶段及各技术特点分析三、不同技术路线新冠疫苗的临床阶段及各技术特点分析.130 1.新冠疫苗临床在研概况.130 2.新冠疫苗技术路线对比.133 四、非新冠疫苗临床数量及不同临床阶段统计四、非新冠疫苗临床数量及不同临床阶段统计.134 五、小结五、小结.136 参考文献参考文献.136 第六部分第六部分 中国中国 IVD 企业融资情况企业融资情况.137 一、一、IVD 行业融资概况行业融资概况.137 二、二、2021 年度年度 IVD 企业一级市场融资情况企业一级市场融资情况.137 三、三、2021 年度年度 IVD 企业二级市场融资情况企业二级市场融资情况.145 四、小结四、小结.146 参考文献参考文献.146 第七部分第七部分 投资公司重点关注的治疗领域分析投资公司重点关注的治疗领域分析.147 一、一、2021 年度一级市场投资公司治疗领域的分布情况年度一级市场投资公司治疗领域的分布情况.147 二、二、2021 年度一级市场投资公司集中投资的年度一级市场投资公司集中投资的 TOP10 治疗领域治疗领域.147 三、三、2021 年度一级市场主要投资机构布局的主要靶点情况年度一级市场主要投资机构布局的主要靶点情况.152 四、四、2021 年度一级市场主要投资机构布局的年度一级市场主要投资机构布局的 TOP10 治疗靶点治疗靶点.152 五、小结五、小结.155 附录附录.157 附录附录 1 药渡经典药渡经典如何高效（精准）筛选优秀投资标的如何高效（精准）筛选优秀投资标的.157 附录附录 2 编委会参与单位及主要负责人简介编委会参与单位及主要负责人简介.158 药渡集团简介.158 国投招商简介.158 富煜亚洲简介.159 三生制药简介.159 财数科技简介.159 泱深生物简介.159 2021 年度中国生物医药投融资蓝皮书 4 免责声明免责声明.160 2021 年度中国生物医药投融资蓝皮书 5 图目录图目录 图 1-1 2021 年中国生物医药企业上市情况 图 1-2 2021 年中国生物医药企业中国大陆上市情况 图 1-3 2021 年度中国生物医药企业在科创板上市融资情况 图 1-4 2021 年度中国生物医药企业在香港上市情况 图 1-5 2021 年度中国生物医药企业在美国上市情况 图 1-6 2021 年度中国医药上市公司二级市场再融资情况 图 1-7 2021 年度中国生物医药上市企业再融资市场分布 图 2-1 2021 年生物医药企业一级市场融资额占比及企业分布情况 图 2-2 2021 年生物医药研发企业融资事件数 图 2-3 2021 年生物医药研发企业融资金额/亿人民币 图 2-4 2021 年度生物医药公司融资的情况 图 3-1 中国 1 类临床在研产品研发阶段分布情况 图 3-2 融资额前十大治疗领域临床在研产品研发阶段分布 图 3-3 抗肿瘤中国 1 类在研产品临床阶段分布情况 图 3-4 抗病毒中国 1 类在研产品临床阶段分布 图 3-5 代谢性疾病领域中国 1 类在研产品临床阶段分布情况 图 3-6 神经系统疾病领域中国 1 类在研产品临床阶段分布情况 图 3-7 自身免疫性疾病领域中国 1 类在研产品临床阶段分布情况 图 3-8 心血管疾病领域中国 1 类新药各临床阶段分布情况 图 3-9 抗感染领域中国 1 类在研产品临床阶段分布情况 图 3-10 罕见病领域中国 1 类在研产品临床阶段分布情况 图 3-11 眼科疾病领域中国 1 类在研产品临床阶段分布情况 图 3-12 内分泌领域中国 1 类在研产品临床阶段分布情况 图 3-13 融资额 TOP10 靶点临床在研产品研发阶段分布情况 2021 年度中国生物医药投融资蓝皮书 6 图 3-14 靶向 Spike glycoprotein 的中国在研产品临床阶段分布情况 图 3-15 靶向 JAK 的中国 1 类在研产品临床阶段分布情况 图 3-16 靶向 HER2 的中国 1 类在研产品临床阶段分布情况 图 3-17 靶向 CD19 的中国 1 类在研产品临床阶段分布情况 图 3-18 靶向 TNF-中国 1 类在研产品临床阶段分布情况 图 3-19 靶向 IL-17 中国 1 类在研产品临床阶段分布情况 图 3-20 靶向 FGFRs 中国 1 类在研产品临床阶段分布情况 图 3-21 靶向 KRAS 中国 1 类在研产品临床阶段分布情况 图 3-22 靶向 Trop2 中国 1 类在研产品临床阶段分布情况 图 3-23 融资额 TOP10 企业在研产品临床阶段分布情况 图 3-24 肿瘤领域 TOP10 靶点在研产品临床阶段分布情况 图 3-25 自身免疫疾病领域 TOP10 靶点在研产品临床阶段分布情况 图 3-26 抗病毒领域 TOP10 靶点在研产品临床阶段分布情况 图 3-27 神经系统领域 TOP10 靶点在研产品临床阶段分布情况 图 3-28 代谢性疾病领域 TOP10 靶点在研产品临床阶段分布情况 图 3-29 抗感染领域 TOP10 靶点在研产品临床阶段分布情况 图 3-30 内分泌系统疾病领域不同靶点在研产品临床阶段分布情况 图 3-31 眼科疾病领域 TOP10 靶点在研产品临床阶段分布情况 图 3-32 罕见病领域 TOP10 靶点在研产品临床阶段分布情况 图 3-33 心血管疾病领域 TOP10 靶点在研产品临床阶段分布情况 图 3-34 融资额 TOP10 靶点在研产品在不同治疗领域的研发阶段分布情况 图 4-1 2021H1 医药上市企业研发投入 TOP20 图 4-2 2021H1 Biotech 上市企业研发投入 TOP20 图 4-3 代表性生物医药企业产品管线研发阶段分布情况 图 4-4 代表性生物医药企业在研产品治疗领域分布情况 图 5-1 疫苗研发企业融资事件数 2021 年度中国生物医药投融资蓝皮书 7 图 5-2 2021 年疫苗研发企业融资金额（亿人民币）图 5-3 各疫苗类型企业占比布局 图 5-4 临床在研的各类型疫苗品种数量 图 5-5 全球临床在研各疫苗类型的临床阶段分布情况 图 5-6 20112021 年非新冠疫苗临床阶段布局 图 5-7 20112021 年上市非新冠疫苗数量趋势 2021 年度中国生物医药投融资蓝皮书 8 表目录表目录 表 1-1 2021 年度中国生物医药企业科创板上市募资信息 表 1-2 2021 年度中国生物医药企业香港上市募资信息 表 1-3 2021 年度中国生物医药企业美国上市募资信息 表 1-4 2021 年度中国生物医药上市企业二级市场再融资信息 表 2-1 2021 年一级市场各轮次最高融资额企业 表 2-2 2021 年度生物医药企业一级市场融资企业及金额 表 2-3 2021 年融资额 TOP10 靶点 表 2-4 2021 年度一级市场融资额前十大治疗领域 表 2-5 2021 年度一级市场融资额前十大生物医药企业 表 4-1 生物医药上市公司 2017-2021H1 研发投入（单位：亿元）表 4-2 百济神州研发管线 表 4-3 恒瑞医药研发管线 表 4-4 再鼎医药研发管线 表 4-5 中国生物制药研发管线 表 4-6 石药集团研发管线 表 4-7 复星医药研发管线 表 4-8 三叶草生物研发管线 表 4-9 信达生物研发管线 表 4-10 传奇生物研发管线 表 4-11 君实生物研发管线 表 4-12 联拓生物研发管线 表 4-13 上海医药研发管线 表 4-14 和黄医药研发管线 表 4-15 科伦药业研发管线 2021 年度中国生物医药投融资蓝皮书 9 表 4-16 翰森制药研发管线 表 4-17 先声药业研发管线 表 4-18 天境生物研发管线 表 4-19 康方生物研发管线 表 4-20 康希诺生物研发管线 表 4-21 浙江医药研发管线 表 4-22 基石药业研发管线 表 4-23 复宏汉霖研发管线 表 4-24 神州细胞研发管线 表 4-25 药明巨诺研发管线 表 4-26 荣昌生物研发管线 表 4-27 亚盛医药研发管线 表 4-28 北海康成研发管线 表 4-29 嘉和生物研发管线 表 4-30 诺诚健华研发管线 表 5-1 2021 年一级市场各轮次最高融资企业 表 5-2 全球已上市新冠疫苗 表 5-3 各疫苗技术路线的对比 表 6-1 2021 年中国 IVD 行业一级市场主要融资情况 表 6-2 2021 年度中国 IVD 行业一级市场主要融资情况 表 6-3 2021 年中国 IVD 行业新上市企业融资情况 表 7-1 2021 年度一级市场投资的前十大治疗领域 表 7-2 2021 年度一级市场投资的前十大治疗领域肿瘤 表 7-3 2021 年度一级市场投资的前十大治疗领域自身免疫疾病 表 7-4 2021 年度一级市场投资的前十大治疗领域抗病毒 表 7-5 2021 年度一级市场投资的前十大治疗领域神经系统疾病 2021 年度中国生物医药投融资蓝皮书 10 表 7-6 2021 年度一级市场投资的前十大治疗领域代谢疾病 表 7-7 2021 年度一级市场投资的前十大治疗领域抗感染 表 7-8 2021 年度一级市场投资的前十大治疗领域内分泌系统疾病 表 7-9 2021 年度一级市场投资的前十大治疗领域眼科疾病 表 7-10 2021 年度一级市场投资的前十大治疗领域罕见病 表 7-11 2021 年度一级市场投资的前十大治疗领域心脑血管疾病 表 7-12 2021 年融资额 TOP10 靶点 表 7-13 2021 年投资额 TOP10 靶点-2019-nCoV Spike glycoprotein 表 7-14 2021 年投资额 TOP10 靶点-SARS-CoV-2 表 7-15 2021 年投资额 TOP10 靶点-JAK 家族 表 7-16 2021 年投资额 TOP10 靶点-HER2 表 7-17 2021 年投资额 TOP10 靶点-CD19 表 7-18 2021 年投资额 TOP10 靶点-TNF-表 7-19 2021 年投资额 TOP10 靶点-KRAS 表 7-20 2021 年投资额 TOP10 靶点-IL-17 2021 年度中国生物医药投融资蓝皮书 11 摘要摘要 近三年来，受到新冠肺炎疫情全球大流行的影响，生物医药行业持续受到资本市场的瞩目。中国作为全球医药行业发展重要力量，适应了新冠疫情带来的变化及冲击，虽然生物医药行业投融资规模出现了一定的周期波动，但整体呈螺旋上升趋势。2021 年，中国生物医药企业一级市场投融资热度未减，其中最受欢迎的治疗领域仍为抗肿瘤领域，其次为自身免疫性疾病及抗病毒领域；最受关注的靶点为 2019-nCoV Spike glycoprotein，进一步说明疫情之下生物医药企业的研发战略变化。在二级市场中，2021 年中国共有 89 家生物医药企业分别在中美两国三地（即 A股、H 股及美股）完成 IPO。其中百济神州为首个“美股+H 股+A 股”三地上市的中国生物医药企业。2021 年生物医药企业二级市场融资情况年生物医药企业二级市场融资情况 2021 年中国有 89 家生物医药企业在中美两国三地（中国大陆、中国香港及美国地区）完成 IPO，上市企业数量依次为 57 家（科创板上市 34 家）、24 家及 8 家，募资金额超 1300 亿人民币。科创板上市融资方面，2021 年有 34 家中国生物医药企业在科创板上市，IPO 累计融资金额约 577 亿元。其中，6 月为单月 IPO 数量之最，涉及百克生物、皓元医药等 8 家企业；12 月创单月上市募资之最，累计募集资金达 243 亿元，其中百济神州上市融资达 222 亿元，创 2021 年科创板生物医药企业最大 IPO。港股上市融资方面，2021 年有 24 家中国生物医药企业成功赴港 IPO，累计募资金额达 560.86 亿港元。年内最大月募资金额为 133.2 亿港元，其中 2、6、7 及 12 月募资超 60 亿港元。此外，凯莱英及昭衍生物分别募资 71.5 亿港元及 65.5 亿港元，成为 2021 年联交所上市融资金额最大的两家生物医药 IPO 企业。美股上市融资方面，2021 年共计 8 家中国生物医药企业成功在美国 IPO，均在NASDAQ 交易所挂牌，累计募资金额达 10.65 亿美元。其中 11 月创单月上市募资之最，且联拓生物募集资金为 3.25 亿元，为 2021 年最大赴美 IPO 融资企业。二级市场再融资方面，2021 年中国生物医药上市公司在中美两国二级市场共发生47 项再融资事件，累计融资额约 589 亿元。最大再融资额发生在 2021 年 2 月，当月再融资达 212.7 亿元。2021 年融资金额在 10 亿元及以上事件共计 22 项，其中药明生物在香港以配售方式获当年最大再融资金额（约合 112 亿元）。此外，中国生物医药上市公司经大陆二级市场的再融资额总计约 317 亿元，占整体融资额的 54%，经香港二级市场的再融资额总计约 272 亿元，占比 46%。2021 年度中国生物科技公司一级市场融资情况年度中国生物科技公司一级市场融资情况 2021 年一级市场共有 588 家生物医药企业获得融资，已披露的总融资额达 1187亿 1914.1 万元。其中，生物医药研发企业共计 276 家，涉及全年融资事件为 307 起，2021 年度中国生物医药投融资蓝皮书 12 C 轮和 B 轮融资额占比较高，分别达 24%和 23%，A 轮融资额则占比 20%。其中，C轮最高融资额企业为艾博生物，B 轮最高融资额企业为维昇药业，A 轮最高融资额企业为翼思生物。此外，2021 年中国生物医药研发公司融资高峰发生在 3 月、8 月和 11月，均达到百亿元融资额的规模。据已披露信息，2021 年融资额排行前十的靶点依次为 2019-nCoV Spike glycopro-tein、SARS-CoV-2 相关靶点、JAK 家族、HER2、CD19、TNF-、IL-17、FGFRs、KRAS、Trop2。中国生物科技公司融资额排行前十的治疗领域依次为肿瘤、自身免疫性疾病、抗病毒、神经系统疾病、代谢性疾病、抗感染、内分泌系统疾病、眼科疾病、罕见病以及心血管疾病。融资额排行前十的生物医药研发企业包括艾博生物、丽珠单抗、三叶草生物、鞍石生物、复诺健生物、斯微生物、泰诺麦博、翼思生物、上药康希诺、瑞科生物、华辉安健、多禧生物及博安生物。中国中国创新药临床阶段统计创新药临床阶段统计 2021 年，中国 1 类临床在研产品共计 1586 个，研发阶段主要集中在临床期，占比为 56.6%，其次为临床期及早期临床申请在研产品，占比分别为 21.9%和 10.1%。在融资额 TOP10 治疗领域临床在研产品研发阶段分布方面，中国 1 类临床在研项目中，涉及上述十大治疗领域的在研品种共计 1309 个，主要集中在肿瘤领域（共829 个，占比 63.33%），其次分别为抗病毒领域和代谢性疾病，占比分别为 11.46%和11.00%。各细分治疗领域中，中国最高研发阶段均主要集中在临床 I 期，占比在46.59%62.6%之间。在融资额 TOP10 靶点涉及临床在研产品研发阶段分布方面，中国创新药临床在研项目中，涉及上述十大靶点的在研品种共计 156 个，主要集中在临床期，占比达52.56%。靶向 2019-nCoV Spike glycoprotein 的中国临床在研药物共计 13 个，均用于开发新型冠状病毒肺炎适应症，以临床期项目为主（共 8 个，占比为 61.54%）。TOP10靶点中，HER2 靶点涉及的中国 1 类临床在研品种数量最多（44 个），JAK 家族、CD19及 FGFRs 靶点在研品种数量均超过 20 个，而 TNF-、IL-17、KRAS 及 Trop2 靶点在研品种数量均低于 10 个，且上述 8 个靶点的临床在研项目均以临床早中期为主。在融资额 TOP10 企业及其在研产品临床分布方面，临床在研产品数量最多的企业是丽珠单抗，其次为博安生物及多禧生物，临床在研品种数量分别为 11、9 及 4 个；三叶草生物及瑞科生物均有 3 个临床在研品种；泰诺麦博、斯微生物及华辉安健均有2 个临床在研品种；其余企业（除上药康希诺）均有 1 个临床在研品种。整体上看，融资额 TOP10 企业的中国临床在研产品主要集中在临床期，占比达 53.85%。在同一治疗领域在研产品临床分布及靶点分布方面，抗肿瘤、抗病毒、代谢性疾病、抗感染及罕见病五个治疗领域 TOP10 靶点涉及的中国 1 类临床在研项目均主要集中在临床期（42.86%57.14%），上述 5 个领域在研项目最多的靶点依次为 EGFR、Capsid、GLP1R、PBPs、F10 等。自身免疫疾病领域、神经系统领域、眼科疾病领域及心血管疾病四个治疗领域 TOP10 靶点的临床在研阶段均主要集中在临床期（42.42%57.89%），上述 4 个治疗领域在研项目最多的靶点依次为 JAK 家族、2021 年度中国生物医药投融资蓝皮书 13 GABAAR、VEGF、VDCCs等。此外，内分泌系统疾病领域涉及FSHR、PTHR、GnRHR、EpoR及VDR等靶点，临床在研产品主要集中在临床期及临床期，占比均为42.86%。在同一靶点在研产品治疗领域及临床分布方面，2021 年融资金额 TOP10 靶点涉及的中国 1 类在研产品主要集中在肿瘤领域，其次为自身免疫疾病及抗病毒领域。TOP10 靶点中，靶向 Spike glycoprotein 的在中国 1 类临床在研品种全部开发抗病毒适应症（即为新冠肺炎），并集中在临床 II 期；其余靶点主要涉及肿瘤及自身免疫疾病领域细分适应症，且主要集中在临床期。中国生物中国生物医药上市公司研发管线布局医药上市公司研发管线布局 2017-2020 年，中国医药上市企业研发投入逐年升高。研发投入 TOP100 医药上市公司的研发投入差异较大，研发费用从 1000 万左右至几十亿元不等。其中，百济神州近年来的研发投入始终显著高于其他医药研发型企业，自 2017 年的 17.39 亿元增长至 2020 年的 83.72 亿元，均远高于其他上市医药企业，是当年研发投入排名第二医药企业的 12 倍。2021 年上半年研发投入 TOP20 的中国上市医药企业主要可分为两种类型，一类为大型综合医药企业，如中国生物制药、石药集团、复星医药、恒瑞医药等，另一类为相对初期的创新型新药研发 Biotech 企业，如百济神州、再鼎医药和信达生物等。在产品管线布局方面，在研项目数量 TOP6 的企业依次为恒瑞医药、中国生物制药、百济神州、石药集团、信达生物及复星医药，产品管线项目数量超过 30 个。产品管线项目数量在 2030 个范围内的企业共 7 家，依次为翰森制药、上海医药、复宏汉霖、先声药业、再鼎医药、君实生物及科伦药业。产品管线项目数量在 1020 个范围内的企业共 7 家，依次为天境生物、基石药业、嘉和生物、和黄医药、康方生物、神州细胞及荣昌生物。此外，天境生物、嘉和生物、康方生物和神州细胞的研发管线中，临床中晚期项目占比 50%以上。在治疗领域方面，上述生物医药企业在研管线治疗领域集中度较高，尤其聚集在肿瘤领域，占比高达 62.48%，其次为免疫性疾病领域，占比为 9.15%。中国中国疫苗企业融资情况疫苗企业融资情况 二级市场融资方面，2021 年有四家疫苗企业在科创板块上市，分别为成大生物、金迪克、百克生物及欧林生物，这四家企业 IPO 融资总金额为 76.97 亿元。其中，成大生物的 IPO 融资金额最高，为 45.82 亿元。一级市场融资方面，截止到 2021 年 12 月，共有 30 家疫苗研发企业获得一级市场融资，全年共发生 38 起融资事件，总融资额达 171 亿 5992 万元（仅统计已披露融资金额的 18 家企业）。其中，C/C+轮融资金额占比最高（约 53%），达 89.625 亿元。此外，在上述疫苗研发企业中，涉及病毒性疫苗、mRNA 疫苗、重组蛋白疫苗等领域的企业占比最大，分别为 28%（9 家）、21%（7 家）、15%（5 家）。其中，艾博生物的新冠 mRNA 疫苗获 70.974 亿元融资额，成为 2021 年一级市场融资额最高的2021 年度中国生物医药投融资蓝皮书 14 疫苗研发企业。新冠疫苗研发方面，根据 WHO 发布的全球 COVID-19 候选疫苗报告，截止至2022 年 1 月 4 日，全球处于临床在研阶段的新冠疫苗共计 137 个，临床前阶段的有194 个。目前全球范围已有 19 款疫苗获批，主要技术类型为蛋白亚单位疫苗、病毒载体疫苗、灭活病毒疫苗及核酸疫苗（DNA 疫苗、RNA 疫苗）。同时，全球临床在研疫苗类型中，蛋白质亚单位疫苗有 47 个，占比 35%；RNA 疫苗与 DNA 疫苗共有 38个，占比 28%；非复制病毒载体疫苗有 20 个，占比 15%；灭活病毒疫苗有 18 个，占比 13%。整体上看，全球临床在研疫苗主要集中在临床 I 期及临床期。非新冠疫苗研发方面，受新冠肺炎疫情影响，2020 年起非新冠疫苗在研数量显著降低，至 2021 年在研数量仅为 2019 年的三分之一，共计 27 个。同时，非新冠疫苗获批上市数量也显著下降，在 2020-2021 年，每年仅有 4 款获批上市。与之相对，新冠疫苗加速审批，全球已有 19 个新冠疫苗获批上市。中国中国 IVD 企业融资情况企业融资情况 体外诊断试剂（In vitro diagnosis，IVD）属于医疗器械领域。目前全球体外诊断整体市场规模增长迅速，年复合增长率达到 5%，预测 2021 年全球体外诊断市场规模约为 740 亿美元。从地域分布上看，北美、欧洲和日本地区占据全球 IVD 主要市场，中国仍处于初级发展阶段，占比未超过 5%。在一级市场融资方面，2021 年中国 IVD 行业投融资持续火热，一级市场融资主要涉及分子诊断、免疫诊断、质谱检测、生化检测等领域。在代表性 51 家 IVD 上市企业中，逾 30 家企业获亿元以上融资。从融资企业所处轮次看，处于 B 轮之前企业约占 65%。在融资额度方面，B/B+轮总融资金额最高，超过 36 亿元；其次为 C/C+轮融资，超过 24 亿元。在二级市场融资方面，2021 年中国新上市的 IVD 企业共有 16 家，分别为之江生物、奥泰生物、科美诊断、诺禾致源、亚辉龙、睿昂基因、爱威科技、纳微科技、义翘神州、博拓生物、禾信仪器、兰卫医学、百普赛斯、诺唯赞、安旭生物及优宁维。这 16 家企业的 IPO 融资金额共计 201 亿人民币，其中义翘神州融资额最高，约 50 亿人民币。投资公司重点关注的治疗领域分析投资公司重点关注的治疗领域分析 生物医药一直是热门融资赛道，而投资公司对各治疗领域的生物医药企业关注度有明显差异。整体来看，2021 年一级市场投资前十大治疗领域依次为肿瘤、自身免疫性疾病、抗病毒、神经系统疾病、代谢性疾病、抗感染、内分泌系统疾病、眼科疾病、罕见病以及心血管疾病。上述前十大领域共完成 435 笔投资，已披露的总投资额度达1248 亿元。其中，肿瘤领域关注度最高，2021 年该领域完成了 175 笔投资，投资额度达 510 亿元。此外，自身免疫疾病、抗病毒以及神经系统疾病领域也是投资热点，投资额度分别达到 176 亿元、172 亿元及 77 亿元。分析以上治疗领域投资历史事件，过往生物医药投融资呈现出对特定领域，如抗2021 年度中国生物医药投融资蓝皮书 15 肿瘤治疗领域资本的过度集中的现象，考虑到抗肿瘤药物开发靶点严重同质化的现实，在一定程度上造成了资本转化率低下；同时，随着政府对抗肿瘤药物的临床试验提出更严格要求，资本市场将会逐渐向理性转化。通过对各领域创新药物研发活跃度分析，神经系统、精神系统、代谢性及内分泌系统疾病领域或将成为未来资本分散化的重点领域。此外，靶点筛选对药物成药性具有重要作用，这也是投资公司考量投资项目的重点维度。整体上看，2021 年一级市场投资前十大靶点依次为 2019-nCoV Spike glyco-protein、SARS-CoV-2、JAK 家族、HER2、CD19、TNF-、IL-17、FGFRs、KRAS、Trop2。上述前十大靶点共完成 58 笔投资，已披露的总投资额度约 346 亿元。其中，受新冠肺炎疫情影响，2019-nCoV Spike glycoprotein 靶点的关注度最高，获 4 笔投资，投资额度约 83 亿元；其次为其他与 SARS-CoV-2 相关的靶点，获 5 笔投资，投资额度约 39 亿元；此外，JAK 家族、HER2 以及 CD19 也是投资热点。分析以上靶点投资历史，同质化“跟随投资”情况依然严重，且大部分靶点国外已有多个上市药物，根据创新药上市销售固有规律，资本退出可行性问题将在未来三到五年中逐渐凸显。建议未来的投资热点向创新度较高靶点倾斜（上市药物少于等于1 个的或全球最高研发阶段进展到 III 期的靶点），特别对于国内与国外研发进度相同或相近的靶点应给与重点关注。2021 年度中国生物医药投融资蓝皮书 16 第一部分第一部分 2021 年生物医药企业二级市场融资情况年生物医药企业二级市场融资情况 一、一、2021 年生物医药企业二级市场融资情况概述年生物医药企业二级市场融资情况概述 2021 年全年，总计 89 家中国生物医药公司在中美两国三地（即中国大陆、中国香港及美国地区）完成 IPO。其中 A 股上市 57 家（科创板上市 34 家）、H 股 24 家、美股 8 家，分别募资 843 亿人民币（科创板募资 577 亿人民币），560.86 亿港元及10.65 亿美元。图图 1-1 2021 年中国生物医药企业上市情况年中国生物医药企业上市情况 注：融资金额币种以企业 IPO 市场为准，中国/CNY，中国香港/HKD，美国/USD 数据来源：药渡咨询团队整 图图 1-2 2021 年中国生物医药企业中国大陆上市情况年中国生物医药企业中国大陆上市情况 数据来源：药渡咨询团队整理 842.5560.8610.6557248中国大陆CNY中国香港HKD美国USDIPO金额（亿）IPO数量（家）577.0228.010.227.3341841上交所（科创板）深交所北交所上交所（主板）IPO金额（亿）IPO数量（家）2021 年度中国生物医药投融资蓝皮书 17 二、二、2021 年度中国生物医药企业在科创板上市融资情况年度中国生物医药企业在科创板上市融资情况 2021 年全年，按照申万医药生物行业分类，共计 34 家中国生物医药企业通过科创板上市，IPO 累计融资金额约 577 亿元。2021 年 6 月为单月 IPO 数量之最，包括百克生物、皓元医药等 8 家企业登陆科创板。2021 年 12 月，企业上市募集资金累计243 亿元，创单月上市募资之最，当月上市企业百济神州上市融资达 222 亿元，为 2021年登陆科创板生物医药企业最大 IPO，同时正式成为首个“美股+H 股+A 股”三地上市的中国生物医药企业。图图 1-3 2021 年度中国生物医药企业在科创板上市融资情况年度中国生物医药企业在科创板上市融资情况 数据来源：药渡咨询团队整理 表表 1-1 2021 年度中国生物医药企业科创板上市募资信息年度中国生物医药企业科创板上市募资信息 序号序号 名称名称 代码代码 IPO 金额（亿人民币）金额（亿人民币）上市日期上市日期 科创科创 1 百济神州 688235.SH 221.60 2021-12-15 科创板 2 迪哲医药 688192.SH 21.03 2021-12-10 科创板 3 安旭生物 688075.SH 12.00 2021-11-18 科创板 4 诺唯赞 688105.SH 22.01 2021-11-15 科创板 5 澳华内镜 688212.SH 7.50 2021-11-15 科创板 6 成大生物 688739.SH 45.82 2021-10-28 科创板 7 汇宇制药 688553.SH 24.72 2021-10-26 科创板 8 上海谊众 688091.SH 10.08 2021-09-09 科创板 9 博拓生物 688767.SH 9.21 2021