财务管理-A卷.doc

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大学成教生期末考试试卷（A卷）
2010-2011学年第一学期
课程名称 课程班级 层次：本/专科 共 页
学号： 姓名：

题号
一
二
三
四
五
六
总分
得分

得分
评阅人

一、单项选择题，请将正确答案填在下表中。（本大题共10小题，每题1.5分，共15分）

题号
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
答案

1、财务管理是企业管理的一部分，是有关（ ）的管理工作。
A销售管理 B会计核算
C资金及其流转 D成本控制
2、已知市场无风险报酬率为4%，市场组合平均收益率为10%，某股票贝塔系数为2，则投资者投资于该股票的期望报酬为（ ）。
A 10% B 8% C 24% D 16%
3、当折现率为10%时，某项目的净现值为500元，则该项目的内含报酬率（ ）。
A 高于10% B 低于10% C 等于10% D 无法确定
4、某公司的经营杠杆系数为1.8,财务杠杆系数为1.5,则该公司销售收入增长1倍,就会造成每股收益增加( )
A 1.2倍 B 1.5倍 C 0.3倍 D 2.7倍
5、相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为：（ ）
A筹资风险小 B限制条款少
C筹资额度大 D资本成本低
6、企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将下降，企业应与银行签定（ ）
A浮动利率合同 B固定利率合同
C抵押贷款 D无抵押贷款
7、相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化结构的股利政策是（ ）
A剩余股利政策 B固定股利政策 C固定股利支付率政策 D低正常股利加额外股利政策
8、假设某企业每月需要甲材料1000公斤，每公斤月储存成本为5元，一次订货成本为100元，则相邻两次订货最佳的订货间隔期为（ ）天。
A 5 B 6 C 7 D 8
9、某公司本年销售收入为2000万元,应收账款周转率为4，假设没有应收票据，期初应收账款为350万元，则期末应收账款为（ ）万元。
A 500 B 600 C 650 D 400
10、ABC公司平价购买刚发行的面值为1000元的债券（5年期、每年支付一次利息），该债券按年计算的到期收益率为（ ）。
A 4% B 7.84% C 8% D 8.16%
得分
评阅人

二、多项选择题，请将正确答案填在下表中。（本大题共10小题，每题2分，共20分）

题号
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
答案

1、财务管理的内容有（ ）
A 成本控制 B 筹资 C 投资 D 利润分配
2、市场中的利率包括( ).
A 货币时间价值 B 通货膨胀补偿 C 风险溢酬 D 超额报酬
3、下列各项中,能够影响债券内在价值的因素有( ).
A当前的市场利率 B债券的面值
C票面利率 D债券的付息方式
4、下列认为资本结构与企业价值有关的资本结构理论有（ ）
A 净收益理论 B权衡理论
C营业收益理论 D早期MM理论
5、在事先确定资本规模的前提下，吸收一定比例的负债成本可能产生的结果有（ ）
A降低企业资本成本 B 降低企业财务风险
C加大企业财务风险 D提高企业经营能力
6、股份公司申请股票上市，将会使公司（ ）
A资本大众化，分散风险的同时也会分散公司的控制权 B便于筹措新资金
C便于确定公司价值 D负担较高的信息报道成本
7、相对于权益资本筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有（ ）
A财务风险较大 B资本成本较高
C筹资数额有限 D筹资速度较慢
8、上市公司发放股票股利可能导致的结果有（ ）
A公司股东权益内部结构发生变化 B公司股东权益总额发生变化
C公司每股盈余下降 D公司股份总额发生变化
9、股利政策的制定受到多种政策的影响，包括（ ）
A税法对股利和出售股票收益的不同处理
B未来公司的投资机会
C各种资本来源极其成本
D股东对当期收入的相对偏好
10、某公司2010年1至4月份预计的销售收入分别为100万元、200万元、300万元和400万元，当月销售当月收现60%，下月收现30%，再下月收现10%。则2010年3月31日资产负债表“应收账款”项目金额和2010年3月的销售收入现金流入分别为（ ）。
A 140 B 250 C 160 D 240
得分
评阅人

三、判断题，请将正确答案填在下表中。（本大题共10小题，每题1.5分，共15分）

题号
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
答案

1、在评价投资项目的财务可行性时，如果投资回收期或会计收益率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾，应当以净现值指标的结论为准。（ ）
2、留存收益是企业税后利润形成的，所以，留存收益没有资本成本（ ）。
3、某企业计划购入原材料，供应商给出的条件为“1/20，n/50”，若银行短期借款利率为10%，则企业应在折扣期内支付货款（ ）。
4、应收账款周转天数越短越好（ ）。
5、经营杠杆是指息税前利润变化导致每股收益变化的倍数（ ）。
6、尽管企业流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期应付账款（ ）。
7、甲公司2010年年末营运资本为500万元，乙公司为400万元，则甲公司2010年末的短期偿债能力比乙公司好（ ）。
8、利润最大化是企业财务管理的最佳目标。（ ）。
9 、MM理论认为，企业管理当局应该集中精力寻找好的投资机会，而让股东们自己决定其财务结构（ ）。
10、调整现金流量法克服了风险调整折现率法夸大远期风险的缺点，可以根据各年不同的风险程度，分别采用不同的肯定当量系数。（ ）。
得分
评阅人

四、简答题（本大题共2小题，每题10分，共20分）

1． 试说明发行普通股筹资的优缺点。

2．股份公司常用的股利政策主要有哪几个类型？实施固定股利政策的理由是什么？

得分
评阅人

五、计算题（本大题共3小题，每题10分，共30分）

1．某公司目前有一个投资项目，其现金流量如下：
项目现金流量 单位：元
年份
现金流量
0
（8 000）
1
4 000
2
3 000
3
2 000
要求：（1）计算该项目的内部收益率。
（2）假定公司要求的最低报酬率为8%，该项目是否被接受？

2．已知某公司当前资本结构如下：
筹资方式
金额（万元）
长期债券（年利率8%）
1 000
普通股（4500万股）
4 500
留存收益
2 000
合计
7 500
因发展需要，公司年初准备增加资本2 500万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1000万股普通股，每股市价为2.5元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；企业适用的所得税税率为33%。
要求：（1）计算两种方案下每股收益无差别点的息税前营业利润额；
（2）如果公司预计息税前利润为1200万元，则公司应该采用哪种筹资方案；
（3）如果公司预计息税前利润为1600万元，则公司应该采用哪种筹资方案。

3．某企业每年需要耗用甲材料5000公斤，该材料的单位采购成本为8元，单位存货年变动成本储存成本为3元，平均每次订货成本1200元。
要求：
（1）计算经济订货批量；
（2）计算最佳订货次数；
（3）计算最佳订货周期；

《财务管理》课程期末考试试卷（A卷）
标准（参考）答案及评分标准
一、单项选择题，请将正确答案填在下表中。（本大题共15小题，每题1分，共15分）
题号
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
答案
C
D
A
D
D
A
D
B
C
C
二、多项选择题，请将正确答案填在下表中。（本大题共10小题，每题2分，共20分）
题号
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
答案
BCD
ABC
ABCD
AB
AC
ABCD
AC
ACD
ABCD
AB
三、判断题，请将正确答案填在下表中。（本大题共10小题，每题1.5分，共15分）
题号
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
答案
√
×
√
×
×
√
×
×
√
√

四、简答题（本大题共2小题，每题10分，共20分）
1．答:优点：
1）普通股筹资没有固定的股利负担。
2）普通股股本没有规定的到期日，无须偿还，它是公司的永久性资本，除非公司清算，才予以清偿。
3）利用普通股筹资的风险小。
4）发行普通股筹集股权资本能提升公司的信誉。
缺点：
1）资本成本较高。
2）利用普通股筹资，出售新股票，增加新股东，可能会分散公司的控制权；另一方面，新股东对公司已积累的盈余具有分享权，会降低普通股的每股收益，从而可能引起普通股股价的下跌。
3） 如果以后增发普通股，可能引起股票价格的波动。
2．答：1）主要有剩余股利政策、固定股利政策、稳定增长股利政策、固定股利支付率股利政策和低正常股利加额外股利政策。
2）固定股利政策是指公司在较长的时期内每股支付固定股利额的股利政策.理由:(1)固定股利政策可以向投资者传递公司经营状况稳定的信息.(2)固定股利政策有利于投资者有规律地安排股利收入和支出.(3)固定股利政策有利于股票价格的稳定.

五、计算题（本大题共3小题，共30分）
1．（1）该项目的内含报酬率应该是使下式成立的折现率，即：

应用测试法可得 （7分）
（2）由于内含报酬率低于最低要求报酬率，应该放弃该项目。 （3分）
2．（1）【（EBIT-1000×8%）×（1-33%）】/（4500+1000）=【（EBIT-1000×8%-2500×10%）×(1-33%)】/4500 （5分）
解出EBIT=1455（元）
（2）应采用甲方案 （2分）
（3）应采用乙方案 （3分）
3．（1）经济订货量==2000（公斤） （4分）
（2）最佳订货次数=5000/2000=2.5(次) （3分）
(3)最佳订货周期=360/2.5=144(天) （3分）

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