中小企业融资问题与思考.docx

中央广播电视大学开放教育天津广播电视大学本科毕业论文中小企业融资问题与思考作者：马健学校:中央广播电视大学专业：会计年级：09秋会计本学号：0912001259064指导教师：何柏华2011年9月中小企业融资问题与思考目录一、中小企业在我国国民经济发展中的重要作用1二、我国中小企业融资的现状1三、中小企业融资问题的成因2(一）中小企业自身方面2(二)金融机构方面2(三）政策导向方面2（四)市场失灵问题3（五）体制问题3四、解决对策建立中小企业融资支持体系3（一）中小企业自身方面3（二)金融机构方面4（三）国家政策和制度方面4(四）充分发挥市场机制的作用，加速发展多层次证券市场体系5中小企业融资问题与思考摘要：本文从目前我国中小企业融资现状入手，论述了造成中小企业融资难问题的内因和外因,即中小企业自身“素质差与周遭大环境相互影响形成的恶性循环以及金融机构、政策、市场和体制方面存在的问题，然后又针对以上问题提出了治理中小企业融资难问题的对策，包括完善中小企业自身“素质”，调整金融机构服务中小企业的方式，改革针对中小企业的融资法规制度和政策策略，充分发挥市场调节作用,发展多层次证券市场体系,帮助中小企业简便快速融资.关键词：中小企业；融资;问题；对策经济学研究社会如何管理自己的稀缺资源.资金是企业的生命源泉、前进动力、是最稀缺的资源之一,是企业生存的前提、发展的基础.融资,就是指一个企业的资金筹集的行为与过程,具体的说就是指公司根据自身的生产经营状况、资金余缺状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产、经营、管理等活动需要的理财行为。一般而言，企业不会无故的融资，其目的大致可分为:企业发展扩张的需要、企业偿还债务的需要以及企业的多重混合需要。一、中小企业在我国国民经济发展中的重要作用近年来，我国民营中小企业取得了迅猛发展，逐渐成为中国社会主义市场经济的重要组成部分，在提升国民生产总值、活跃市场经济、增加国家税收以及解决就业问题等方面均作出了重大贡献.有数据显示，我国中小企业的数量已经占到了全部工商企业登记注册数量的99,而工业总产值和利税也分别占到了60%和50，每年出口创汇率更是达到了惊人的68%，并且消化吸收了75的城镇就业机会和82%的新产品开发。中小企业已经日益成为我国经济发展的一支主力军，为我国的社会主义市场经济的发展发挥了至关重要的作用.二、我国中小企业融资的现状但是,不容乐观的是，据统计显示,我国中小企业从银行那里只获得了不到25的贷款份额，其中2008年上半年中小企业贷款份额只占银行总贷款的15%，2009年这个数据降到了8.5,2010年上半年的数据显示略有回升,为15%。对中小企业而言，直接融资只占2%，间接融资比例高达98%。从中国人民银行的另一项统计来看,政府融资占中长期贷款的70，中小企业只获得贷款的10%15%左右.从以上数据我们可以看出，中小企业融资难!另外，据不完全统计，包括浙江、广东两省的2000多家的中小企业把资金短缺放到了制约企业发展的首位，绝大部分的企业都面临着融资难的问题。三、中小企业融资问题的成因（一)中小企业自身方面企业的融资风险主要来自两个方面，一方面是企业清偿到期负债的风险，这主要是企业债务的短期风险，另一方面是企业负债过高的财务风险，这一风险会影响企业的长期偿债能力。中小企业规模小、资金少，经营风险大，资金筹措能力低,资金来源窄,极易出现资金周转困难。资金不足反过来又影响企业经营活动，从而形成一个恶性循环。很多中小企业资金管理者素质低，管理方法简单,财务制度不健全，有的甚至没有建立会计账目.还有，一些中小企业屡有逃废、悬空银行债务的现象发生，损害了自身的信用度。这些不规范性使中小企业很难获得金融机构的支持，更加剧了企业资金的匮乏。另外，中小企业产品技术含量低，规避市场风险的能力较低,经营前途存在不确定性。一旦市场有风吹草动，最先倒闭的一般都是中小企业。中小企业的生产成本往往高于大企业,经济效益较差,市场竞争能力难与大中型企业抗衡,自身弱点导致在资金筹集上与大中型企业有明显的差距。（二）金融机构方面商业性的金融机构也是以盈利为目的的，因此中小企业贷款的管理成本过高、贷款风险过高便成为了中小企业贷款请求得不到支持的原因之一，即使是把“服务中小企业”定义为经营目的某些中小型商业银行也同样不愿意支持中小企业贷款。银行审查贷款的过程通常是依据准确定义的指标和严格的审查程序以强化监督，这些规则与程序缺乏灵活反应的能力，在信息不对称严重。风险较高的中小企业融资过程中很不适应正规的金融机构讲求资金“效益性、安全性、流动性，都有着严格的贷款权限管理、繁多的信贷条件、烦琐的贷款审批程序等等，这让易受市场环境的影响，经营情况变数大，无法准确预测其未来经济形势、体制不严谨、管理松散的中小企业根本难以达到融资条件.（三）政策导向方面目前大多数情况下,政府的金融资源配置偏好不利于中小企业.在政府政策的导向下，银行、证券市场都选择国有大中型企业作为主要的贷款对象。政府干预过度，市场机制运行空间就会被压缩,统一市场也就不复存在，在这种情况下,一国即使拥有了完整的现代金融体系，中小企业融资难也会普遍存在.这导致政策对于中小企业的发展扶持程度不足，对中小企业融资的环境未能提供到位的配套服务：在立法方面,缺乏统一规范的中小企业立法，扶持政策出台后,缺乏完善的法律法规做保障;在管理方面，政策落实不到位，扶持措施的实施大打折扣；在宏观调控方面，缺乏有效手段来引导金融机构加强和改进对中小企业所提供的金融服务；在监督方面，政府部门未能很好的履行监督职能，致使中小企业本身发展不规范.（四)市场失灵问题市场机制在资源配置中起基础性作用,而任何市场机制的失灵都源于商品或服务供给方和需求方的行为。中小企业无论以何种方式进行融资，本质上都属于市场交易问题，如果市场机制（主要是价格机制）充分发挥作用，资金需求方和供给方就能够就融资条件达成交易并完成融资活动。在真正的市场交易中，资金供给者要考虑投资的风险收益，而资金需求者则需要考虑融资成本。当资金供给者拒绝向那些在商业上可行的投资项目提供资金时，则市场在资金的供给方面失灵；当作为资金需求方的企业由于自身的原因而没有正确地把握可获得的融资机会时,则市场在资金的需求方面失灵.如果中小企业融资市场是完美的，也就是不存在信息不对称，不存在交易成本，不存在阻碍交易的产权界定等等问题，那么市场会按照自己的逻辑完成中小企业融资的市场交易，不会出现“中小企业融资难”问题。需要特别指出的是，在市场均衡状态下,存在的低于均衡价格的融资需求不是经济学角度上的有效需求,不能单纯地归为“中小企业融资难”的例证中。基于上述分析，“中小企业融资难”定义可以从以下两个方面理解:一是中小企业无法有效竞争国民经济储蓄流和其他金融资源，即中小企业的有效资金需求无法获得有效供给；二是市场不能有效引导金融资源配置于中小企业群体。(五）体制问题体制因素导致的“办事效率低”，人为地提高了中小融资市场交易费用。在中国办事效率低有可能成为交易费用清单上的大户，两个重要的证据是:第一，在信贷市场,与中小企业融资密切相关的抵押、质押贷款,在中国就存在突出的办事效率低的问题.针对不动产、动产抵押、有关权利质押,与银行合作的抵押登记分散在15 个部门进行。其中，动产抵押登记部门最为混乱，共有9 个.对权证、金融票据、银行本票等，一般不进行相关担保登记;第二,在证券市场，中小企业改制上市过程中,仅在涉及地方政府部门出文环节就要经历一个冗长的程序。程序的合理性与必要性姑且不论,只要程序存在就会提高中小企业改制上市的成本。四、解决对策-建立中小企业融资支持体系体系的建立需要从小到大，从微观到宏观，一步一个脚印，一点一滴慢慢的积累和搭建，需要体系中各个主体的转变,政策的转变，周围环境的转变，最后到达整个体系的转变.要建立中小企业融资支持体系需要做到以下几点:(一）中小企业自身方面1。完善企业制度，健全治理结构。中小企业应建立健全制度化、程序化、规范化、标准化的现代企业制度，努力完善和改进企业运营机制；加强财务管理,规范财务行为,建立科学的财务制度、内部控制和监督制度；建设企业诚信文化，提升企业信誉；通过股份制改造、出售、兼并、重组、联营、合资等有效途径，不断改革，寻求生存发展之道。2。降低经营风险，提高偿债能力。建立以实现经营现金流持续增长为核心的企业目标,努力挖掘自身潜力，增强自我积累意识，为扩大企业规模提供坚实的资金基础;制定合理的融资策略,巧妙运用表外融资等多种融资手段降低筹资成本，保证资金链的连续；大力提高生产技术水平,提高劳动生产率,融资与融物相结合,提高企业抗风险能力。3.打造“诚信品牌。 中小企业要增强“诚信为本、操守为重的观念，牢固树立信誉兴业的思想，增强重合同、守信用的自我约束意识，自觉地按市场经济规则办事,坚持诚实经营、履约守信，按借款合同偿还贷款本息,提高企业的资信度，靠良好的信誉赢得银行的信任和支持，以信用求得自身的发展。（二)金融机构方面要加大国有商业银行对中小企业的支持力度,扶持一批符合国家产业政策,有市场、有技术、有潜力的科技型、城市劳动密集型和社区服务型的优强中小企业；国有商业银行对于符合国家有关政策要求的中小企业，开通贷款“绿色通道”，提高服务效率，为其提供优质的服务；对发展前景好，信用水平高，经营稳健的中小企业要实行倾斜政策；各商业银行要在传统金融服务基础上，根据各类中小企业对金融服务的多样化需求，量身订做，推出服务到位、成本合理的综合金融服务方案，提高中小企业信贷覆盖率,帮助中小企业渡过难关。仅就融资中的贷款而言，商业银行针对不同的融资需求,设计不同的信贷产品。一是工业生产型中小企业。工业生产具有周期性长、投入较大，拥有一定技术或专利，占有一定的固定资产，抗市场波动强等特点。如果是成长型的高科技工业企业，还具有产品俏销、回款良好、生命周期较长等优点。而且这类中小企业往往又是大型企业集团的“卫星式配套企业,市场稳定性较好。目前,可供操作的业务品种有：知识产权（专利权)质押贷款、园区厂房按揭贷款、股东联保信用贷款。二是商贸流通型中小企业。这类企业具有物流周转快、上下游关系密切、现金流速高等特点。但也存在自有资金少、成长性一般等不足.商业银行针对这些特征,需设计适应它们的信贷产品:应收账款质押或保理业务、买方信贷业务、买方付息票据贴现业务。三是涉农类中小企业。农业本身具有弱质性特征，而从事“三农”服务的中小企业就更需要呵护与支持。例如，就农副产品生产、加工、销售作为一体进行融资计划的安排：保证保险贷款、林权、宅基地抵押贷款、 “农户+村长+党员村民”联保贷款。（三）国家政策和制度方面1。构建完善的法律保障体系.已出台的中小企业促进法对权利和义务规定不够明确，对各部门的约束力还不够强。建议修改为中小企业法,理顺中小企业的管理机制，规范与中小企业相关的各项基金管理体系.另外，各地应制定“中小企业法实施细则”。应借鉴发达国家和地区的经验，为中小企业发展提供各方面的政策和金融支持;尽快指定有关部门组织制定有关中小企业贷款的法律或规定；同时要落实政府支持中小企业贷款的财政资金渠道、执行机构及管理办法.2。建立和完善为中小企业融资的信用担保体系。政府要引导中介机构经过科学评估和论证,建立企业经济档案和法定代表人的信用档案，建立健全适应市场经济要求的企业信用体系。目前,中小企业融资的担保机构少,资金缺乏.中小企业,特别是处于成长期的中小企业是银行非常广大的信贷市场；另外，中小企业,特别是非公有制企业的会计制度还不尽健全，经营管理制度还存在不规范之处，贷款风险较大.我国中小企业贷款担保体系应该是一个以政府担保为主，其他担保形式并存的中小企业信贷担保体系。中小企业信用担保作为一个新生事物，仅仅依据担保法公司法不足以解决当前业界人士操作中的法律困难，有必要专门针对中小企业信用担保问题予以立法国际上比较重视中小企业发展的国家一般都有专门的中小企业信用担保法,如韩国的信用保证基金法日本中小企业信用担保协会法等确立了信用担保机构作为提供公共保证的政策性金融机构的法律地位，对中小企业信用担保业务操作中的问题也给予了明确的规定参照此种做法，我国也应尽快制定一部中小企业信用担保专项法律。3。大力推进现有的城市商业银行和城乡信用社的体制改革。实行股份制和股份合作制的改造，建立法人治理机构，提高银行职工的整体素质，使其成为市场经营货币的法人实体和竞争主体。在地方金融机构中逐步推行利率市场化,利率是货币的价格,靠价格进行竞争是市场竞争的重要手段.只要在政府适当干预下的利率市场化，就能搞活地方金融机构，提高其竞争能力。拓展为中小企业提供金融服务的种类和范围,应根据中小企业的生产经营和资金运动的特点,推出灵活的、多样化的结算工具，畅通汇路，为中小企业提供方便快捷的结算工具。另外,还应利用金融机构网点众多、占有信息量大的行业优势,为中小企业提供市场商机、经济政策、经营与投资决策咨询等多方面的信息服务。(四)充分发挥市场机制的作用,加速发展多层次证券市场体系证券市场作为企业筹资和投资者投资的载体，其层次性有社会经济发展水平决定。随着经济的发展，中国证券市场也经历着由单一层次向多层次发展的过程，多层次证券市场对社会资源的优化配置和提高市场有效性都有积极作用，也是中小企业金融支持体系中的“高端市场。但在实践中，单一层次市场是中小企业无法找到理想的融资渠道，成为制约中小企业融资的主要因素.针对这种不平衡发展的矛盾及其负面影响，加速发展多层次股票市场体系,在当前应该成为深化中小企业金融支持体系建设的一个突破口和重点。加速发展多层次股票市场体系，尽快改善高风险股权资本供给短缺的结构性矛盾。风险投资作为一种与经济发展相适应的融资机制，并不简单地就是以资金来支持中小企业，尤其是高新技术企业,其成功的原因在于实现了资金、技术、信息及人力资源的整合，把投资者、风险投资家和企业管理层三者紧密结合起来，建立一套以绩效为标准的激励和约束机制，这就大大减少了融资过程中的信息不对称和代理者成本,从而提高了融资效率。与银行贷款相比，风险投资发挥了主办银行制所具有的便于对企业进行监控的优点，使融资标准保持在业绩良好的基础上。抓住有利时机，促进多层次股票市场加速发展。从各国经验以及中小企业金融支持体系建设的内在逻辑看，建设多层次股票市场的难度最大，因而它在各个子系统中出现和成熟的时间也最晚。惟其如此,中国以服务中小企业群体为动因的股票市场多层次化发展,在过去五年里选择了一条相对稳健的发展道路。当前，加速发展多层次股票市场的需求条件充分，供给条件也日趋成熟，这主要表现在以下几个方面:一是一个由中小企业板、创业板、代办转让系统在内的完整的多层次市场体系已经建立起来；二是基于中小企业板的成功运行，加速发展多层次股票市场体系,在监管、风险控制等方面已经可以获得广泛、成熟的经验支持；三是一套由各级地方政府广泛参与的中小企业上市培育服务体系已经建立起来,依托这一世界上独一无二的体系,中国在普及资本市场知识、培育股权文化方面已经取得重要成就，并具备了继续深入发展的坚实基础;四是中国今后较长时期里有可能出现资本相对过剩,而人民币国际地位持续提高的前景会进一步吸引境外长期资本流入中国，这意味着加速发展多层次股票市场体系不仅有宽松的资金环境，也能起到抑制因资本过剩推动资产价格上涨而诱发通货膨胀的作用。培育和提高市场的风险定价能力，为加速发展多层次股票市场体系奠定微观基础.以风险的眼光审视股票市场，它本质上是一套在全社会范围内分散、配置企业活动风险的制度安排体系。企业风险提供了股票市场存在的基本理由,也塑造了股票市场运行的主要特征，而股票市场配置企业风险的能力决定了股票市场自身发展的广度、深度，服务企业发展和向国民经济渗透的能力.在微观层面，风险定价能力不足已经成为影响中国股票市场自身稳定性，制约多层次股票市场快速发展，深化股票市场服务创新型中小企业群体的主要障碍。在这个意义上，培育和提高风险定价能力是多层次股票市场建设的一项核心任务。需要注意的是,培育风险定价能力需要一个过程.在这个过程中，股票市场在局部出现这样那样的问题是完全正常的,不应因此影响到积极发展多层次股票市场的既定政策选择，而应该为市场通过自身力量不断完善风险定价能力积极创造各方面有利条件.充分发挥多层次股票市场的高端市场功能,提升中小企业金融支持体系自身的价值。但对于中小企业，特别是处于创业阶段的小型科技企业，由于其规模小,产品不够成熟（并不一定是产品不好，而是未进人产品成熟期），风险性大,通过主板进行融资是不现实的。目前中国单一层次的证券市场使中小高科技创业企业没有理想的融资渠道,风险投资也没有理想的退出渠道，因而,制约了中小高科技企业的成长和社会资源的优化配置。通过多层次股票市场，比如风险投资，为一批优秀的中小企业提供金融支持，促进其做大做强并成长为国民经济结构调整的中坚力量,不是建设中小企业金融支持体系的全部任务，但是它的核心任务，也是一项最能体现金融资源优化配置要求的任务。总之，我国中小企业在国民经济中占具举足轻重的地位，特别是在这次金融风暴影响下，我国中小企业面对资金链紧张、市场需求下降的不良状况，千方百计保生产、保就业，为社会和谐、稳定做出了重要贡献.因此，为促进我国中小企业的健康、快速发展，从根本上解决其融资难问题，构建长效的机制,刻不容缓。参考文献:【1】 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