融资难成因分析.doc

大学本科毕业设计（论文）题 目：我国中小企业融资困难成因及解决方案学 院： 学 院专 业：会 计 学学 号： 学生姓名：指导教师： 职 称： 年月日中 文 摘 要长期以来,中小企业的发展在我国国民经济建设中发挥了重要的作用,但是它的发展却受着资金的制约，解决中小企业融资难的问题已经迫在眉睫。因此要对我国中小企业融资中存在的问题及其成因进行剖析并制定出相应的措施。本文对中小企业融资现状和融资困难的原因，分别从国家宏观政策、金融体系、企业自身素质三个方面进行分析,得出我国中小企业的社会金融体系不够完善、信用担保不成熟、中小企业信息不对称、自身体制不健全、信用度低等都是造成中小企业融资困难的主要因素。并在借鉴国外经验的基础上，结合我国国情，提出要从中小企业自身抓起，切实提高企业总体素质，同时加速建立多层次、全方位、完善的中小企业融资支持体系和健全的经营机制，改善中小企业融资的宏观政策环境，才能保障中小企业健康快速的发展，促进我国国民经济的发展。关键词：成因分析，解决方案，中小企业，企业信用，融资方式AbstractFor a long time, small-medium sized enterprises have played important roles in development of national economy construction. However, there are many factors restraining development of small-medium sized enterprises in China, specially financing bottle-neck. It is necessary to settle to solve the financing problem. First, we should analyze the financing problems of small-medium sized enterprises and make corresponding steps. This paper mainly analyze the presenting conditions and the causes of financing plight from the following three aspects: National macro-policy、Financial system、quality of the enterprises itself, then we come to the conclusion. They are the principal factors which make the small-medium sized enterprises hard to finance, such as the imperfection social financing system、immaturity of credit warranty、asymmetric information of the enterprises、unsound system of enterprises themselves、the low credits and so on. On the bases of benefiting from foreign experiences and fundamental realities of our country, we will get down to improve the quality of their own. At the same time, we also accelerate to build multi-levels, all- dimensional, perfect supportive financing system and improve the macro-policy environment. In this case, we can ensure the quick and healthy development of small-medium sized enterprises and even our whole national economy.Keywords: Causes, solutions, SMEs, corporate credit, financing目 录1前言11.1研究目的和意义11.2研究范围11.3解决的主要问题12国内外研究现状12.1企业与银行之间信息不对称12.2大型金融机构不适于中小企业融资22.3受国家金融政策影响32.4中小企业自身素质欠缺33我国中小企业融资现状43.1中小企业融资状况有所改善43.2中小企业融资方式呈现多元化趋势，但银行信贷仍然是主要渠道43.3自我积累意识匮乏43.4直接融资渠道过窄43.5间接融资渠道不畅54我国中小企业融资难成因分析及解决方案54.1 企业自身54.2 金融机制层面54.2.1.积极发展中小金融机构54.2.2应建立中小企业信用担保体系64.3 政府政策层面64.4解决方案75案例分析75.1融资成功案例75.2融资失败案例86总结97致谢108参考文献111前言1.1研究目的和意义自改革开放至今，我国的中小企业迅速发展，在我国国民经济的占据越来越重要的地位，特别是在拉动经济增长等方面有着不可忽略的作用。刘耀辉（2009）研究认为2007年新华社公布的有关统计表明，我国非国有中小企业的数量目前已经超过了1200 万家，占全部注册企业数的99%，几乎涵盖了生产、服务领域的各个行业，工业总产值和利税分别占到了70%和45%，提供了大约75%的城镇就业机会 刘耀辉，我国中小企业融资难的成因和对策探析，中国新技术新产品2009年第17期。但在如此辉煌的成绩下，我国中小企业融资现状却令人担忧。据统计，2003年全国独立核算大中型企业平均资产负债率为62.9%，中小企业为66.5%，个别地区小企业的负债率甚至高达80%以上。所以，企业融资困难是一个迫切需要解决的问题。1.2研究范围尽管近年来我国的中小企业发展非常迅速，在国民经济中的地位也不断加强，但中小企业的发展也面临着一些难题，融资困难就是其中之一。造成我国中小企业筹资难的原因有企业自身，也有金融系统的不完善和政府的政策，但我国中小企业筹资困难的问题俨然已成为制约中小企业发展最大的“瓶颈”，成了阻碍我国国民经济健康、持续发展的巨大障碍。就这样的情况，本文主要从企业自身出发，联系金融系统和政府政策，在案例实际中从三方面找出不足之处，以企业转变为主，金融系统和政府政策改善为辅，总结出一套实际的解决方案。1.3解决的主要问题我国中小企业融资难的主要原因有：融资渠道狭窄、融资数量少、融资结构不合理、融资成本高。长期以来，金融机构向中小企业提供的贷款占总贷款规模的份额很少，与中小企业对国民经济发展作出的巨大贡献不成比例。如果这种现象得不到充分改善，中小企业将难以持续快速发展。本文主要解决因为中小企业自身素质欠缺而造成的中小企业融资信用问题，以及中小企业与金融机构专项融资和政府扶持政策之间实际的矛盾而造成的不适用等问题。2国内外研究现状2.1企业与银行之间信息不对称有关企业管理水平、企业机构效率、项目的真实赢利能力以及中小企业经营者自身能力、素质和意识的真实信息，与企业未来的收益程度息息相关。但由于各种原因，金融机构并不能完全了解这些信息，从而无法准确判断企业的还贷能力以及信用程度。这就产生了中小企业融资中的信息不对称现象。因而我们可以看出中小企业在银行信贷方面有着更为严重的信贷配给问题。国外首先从信息不对称开始研究中小企业融资难的原因。Stiglitz和Weiss（1981）研究认为，由于银企之间的信息不对称引起了逆向选择和道德风险问题，所以银行贷款供给不一定是贷款利率的单调增函数，这样在竞争均衡下也可能出现信贷配给 Stiglitz，Joseph E. and Weiss，Andrew，1981，“Credit Rationing in Market with Imperfect Information”，the American Economic Review，71（3）。李志贇（2002）研究认为，现阶段银行业的垄断结构和经济中的摩擦因素过多、信息不对称问题严重，这是导致我国中小企业融资难的根本原因，而缓和信息不对称程度、增加贷款抵押、降低交易成本，都将使中小企业得到的信贷增加 李志贇, 银行结构与中小企业融资J，经济研究，2002（6）。范飞龙（2002）研究认为，中小企业融资过程的“逆向选择”和“道德风险”，归根到底是由于企业信用能力不足，主要表现为中小企业规模偏小、实力弱、运营风险大、赖账行为严重，而这些都导致投资者不敢轻易涉足 范飞龙 2002年第11期。凌智勇、梁志峰（2003）采用资金利润率作为评价中小企业融资绩效的指标建立模型，分析中小企业融资制度变迁的绩效，得出了融资制度变革对中小企业的利润率和投资均有正的显著影响的结论 凌智勇、梁志峰，中小企业融资制度变迁绩效实证分析研究J.企业经济，2003（6）。许朗、徐翔非（2003）研究认为，银行与企业之间的信息不对称是造成中小企业融资难的主要原因，民营企业的信贷融资困境，其本质是由于信息不对称、信用担保机制缺乏等导致的信贷市场上局部的“市场失效” 许朗、徐翔非，国有经济发展的融资困境与对策建议J.软科学，2003（2）。从2005年出台银行业开展小企业贷款业务指导意见至今，很多银行积极开展中小企业贷款机制的建设，但新的问题又出现了。王玲、栗博（2007）指出，企业和银行的借贷关系呈现地区性的不平衡，中小企业发达地区的银企关系更为密切，而中小企业发展相对薄弱地区的银企关系过于松散，主要是由于银行与企业之间缺乏良好的信用关系 王玲、栗博，中小企业融资中的银企关系J.银行家，2007（9）。上述观点在很多方面达成了共识，认为中小企业融资困境的原因之一是信息不对称，总结起来就是：我国中小企业的贷款规模普遍较小，而银行业重视收益率，贷款基数较高，再加上两者之间存在着严重的信息不对称问题，以及中小企业缺乏固定资产抵押，使得大多银行在向其贷款时面临着“成本高、抵押难、风险大”的处境，于是限制中小企业贷款比例。这种做法严重打击了中小企业的融资能力，造成了中小企业与大企业之间非常不平等的竞争地位。2.2大型金融机构不适于中小企业融资在银行组织结构对中小企业融资的影响方面，已经有了很多的实证研究。Peek和Rosengren（1996）对19931994年新英格兰银行业合并的实证分析表明，银行合并后中小企业得到的贷款比合并前有所减少 Peek, J. and Rosengren, E. S., 1996,“Small business credit availability：How important is size of lender?”In:Saunders, A.,Walter, I. Universal Banking：Financial System Design Reconsider.。Strahan和Weston（1998）研究认为，小银行合并之初，多样化的好处使银行抗风险能力增强，从而能够向中小企业提供更多的贷款，但随着规模的进一步扩大，银行开始有能力向大企业提供贷款，并且内部管理也越来越复杂，这样银行对中小企业的贷款比率就会下降 Strahan，Philip E. and Weston，James P.，1998，“Small business lending and the changing structure of the banking industry”， Journal of Banking and Finance，22。Berger（1998）通过实证研究发现，在大银行合并后，中小企业得到的贷款减少，而在小银行之间的合并则会使中小企业得到的贷款增加，Berger（2001）进一步指出，中小银行的组织结构在关系型贷款上拥有优势，大银行的组织结构擅长于生产硬信息，在关系型贷款上处于劣势 Bergen A.N.& Udell，G.F.The Eeonomieals of Small Business Finanee: the Role of Private Equity and Debt Markets in the Finaneial Growth Cyele.Journal of Banking and Finanee,1998（22）.Bergen A.N.,Rosen,R.J.& Udell,G.F.The Effeet of Market Size Strueture on Competition： The Case of Small Business Lending.2001 Board of Governors of the Federal Reserve System Working Paper。在信用担保方面，国外体系较为健全，因而目前在这方面的研究很少。我国学者马笑泉（2000）指出，在当前经济格局中，中小金融机构与中小企业之间血脉相连，具有相辅相成的关系，在整个经济大格局里，两者的关系往往呈现一荣俱荣、一损俱损的局面 马笑泉，中小金融机构与中小企业之互动策略J.经济师，2007（7）。林毅夫、李永军（2007）研究认为，在推行“赶超”战略的计划经济时期，我国建立了以大银行为主的高度集中的金融体制，由于不同的金融机构给不同规模的企业提供金融服务的成本和效率是不一样的，所以大型金融机构天生不适合为中小企业服务，这就不可避免地造成了我国中小企业的融资困难 林毅夫、李永军，中小金融机构发展与中小企业融资J.经济研究，2001（1）。以上观点指出，小银行的合并会提高小企业的贷款数额，但是不同金融机构对于不同规模的企业提供金融服务的成本效率不尽相同，随着银行规模的不断扩大，中小企业得到的贷款比率就会下降。2.3受国家金融政策影响梁文玲（2001）提出“成分论”，她认为占国内金融市场份额近70%的国有商业银行长期将目标定位于国有企业，在选择贷款对象时，很大程度上受企业所有制的影响，而非项目前景和企业效益 梁文玲，试论民营中小企业融资难的原因与对策J.商业研究，2001（11）。张捷（2003）认为，垄断和单一的金融体制是造成中小企业融资难的根本原因 张捷，中小企业的关系型借贷与银行组织机构J.经济研究，2002（6）。 郭濂、吴瑾（2005）认为，我国还未形成完整的扶持中小企业发展的政策体系，虽然针对中小企业贷款难、担保难的问题，我国颁布了一些新的政策，但是还没有形成完整的支持中小企业发展的金融政策体系，致使中小企业的融资和贷款仍然受到束缚和影响 郭濂、吴瑾，中国金融电脑 2005（6）。同时，樊纲（2000）指出我国缺乏统一的信用评估机制和监督机制，没有建立起以企业资信档案为基础的信用制度，对中小企业信用状况的调查困难，也导致这些企业融资困难 樊纲，金融发展与企业改革M.北京：经济科学出版社，2000。从以上观点可以看出，经济转轨时期的制度缺陷、金融体系的不完善、信用中介和担保体系的不健全都导致了我国中小企业的融资困难。2.4中小企业自身素质欠缺郭濂（2005）认为，由于受中小企业本身存在的资信等级低、缺乏抵押资产、融资成本高等因素影响，中小企业难以得到银行资金的支持。翁振荣（2007）对浙江嘉兴市企业进行调查，得出中小企业发展中最为突出的问题是融资渠道狭窄、资金短缺 翁振荣， 2007年第03期。除了企业贷款过程中道德风险严重外，中小企业自身盈利水平以及自身素质也增加了融资的难度。周峰（2007）研究认为，中小企业自身的许多问题也制约了银行贷款，中小企业产业结构不合理、低水平重复建设、企业内部管理不规范、缺少透明度和必要的监督，严重损害了中小企业取得金融支持的信誉和形象，道德风险问题严重，企业自有资金不足，过多依赖向银行借款解决资金短缺问题，企业抵押担保能力不强 周峰，中小企业融资难的原因分析J.南方金融，2007（4）。 上述学者的研究都说明，很多的中小企业由于信用等级低，取得抵押担保贷款相对困难，再加上有些民营企业借改制逃避银行债务，带来了相当坏的影响。另外，大多中小企业在财务制度和财务管理方面相对不规范，部分企业还缺乏完整规范的财务账簿与报表和优秀的业绩，银行难以全面准确的了解企业的组织结构、法人素质、经营业绩等背景资料，这无疑增加了银行的审查、监管难度，于是银行只得采取提高信用风险控制系数的对策。基于经营风险和信贷风险两方面的因素，银行不愿为中小企业提供融资空间也是情有可原的。长期以来，中小企业融资困难都是阻碍我国经济发展的一大问题，很多学者从多个角度对其成因进行了探讨，寻求解决融资困难的方法。但由于复杂的市场经济环境以及我国特殊的经济体制，目前，中小企业融资难的困境依旧没有得到较大的改善。上述关于中小企业融资困难的研究都有不足之处，原因是多数研究结论仅注重中小企业的共性方面，没有将中小企业的实际情况与中国的特殊国情相结合。由于不同国家经济运行的方式方法有着不同的特色，中小企业在不同国家发挥着不同作用。我国的中小企业主要集中在一些技术和市场都比较成熟的劳动密集型行业。由于中小企业与大企业在经营透明度和抵押条件上存在较大差距，以及金融媒介考虑到单位贷款处理成本随贷款规模的上升而下降等原因，会在经营中将中小企业与大企业进行区别对待。于是，相比资金需求规模小的中小企业，金融机构通常更愿意为大型企业提供融资服务。 3我国中小企业融资现状3.1中小企业融资状况有所改善陈利敏（2009）研究认为2000年国务院发布关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策意见后，中小企业信用担保体系进入制度和体系建设阶段，特别是我国制定的中小企业促进法，以法律的形式为广大中小企业的发展及融资提供了有力的保护和支持，中小企业融资状况得到了一定程度的缓解 陈利敏，我国中小企业融资现状与对策分析J，魅力中国，2009。截至2003年6月末，中小企业贷款余额6.1万亿元，占全部企业贷款余额的51.7%，同比提高了0.7个百分点。中小企业新增贷款6 558亿元，占全部企业新增贷款的56.8%，比同期大型企业新增贷款占比高出28.2个百分点 中小企业板融资功能将择机恢复，人民日报，2005。2004年深交所推出中小企业板，为部分高科技创新型中小企业直接融资提供了证券市场平台。2007年7月，中国银监会出台了银行开展小企业贷款业务指导意见，国内商业银行开始注重对中小企业的信贷倾斜，不少银行针对中小企业特点推出了新的融资产品和服务，有的银行还成立了专门的中小企业融资中心；今年4月，人民银行发布了银行间债券市场非金融企业债务中小企业融资工具管理办法，旨在放开非金融企业在银行间债券市场的中小企业融资限制，进一步缓解中小企业融资难题。一系列扶持政策的出台，我国中小企业融资环境逐步有所改善，融资渠道也得以拓宽。3.2中小企业融资方式呈现多元化趋势，但银行信贷仍然是主要渠道我国中小企业的不断发展，产生了日益增大的融资需求，同时，我国中小企业融资方式也日益增多。目前我国中小企业融资渠道主要包括银行贷款、金融租赁、典当融资、发行股票或债券、民间借贷以及风险投资等多种形式。但是虽然我国中小企业融资渠道种类较多，但从总体看，直接融资门槛较高，较少企业能通过上市或者风险投资渠道获得资本，民间信贷的支撑土壤贫瘠，在我国并不规范，中小企业普遍缺乏长期稳定的资金来源。目前我国绝大多数中小企业融资渠道仍然有限，主要依靠自身内部积累，外部融资比重不高，银行贷款仍是中小企业最重要的外部融资渠道。3.3自我积累意识匮乏企业只靠自我积累进行融资会严重制约自身的发展规模，但是如果缺乏自我积累机制，高度依赖银行信贷，会导致现有资金的严重不足，企业会忽视利率、价格等经济参数，也会影响企业发展。目前，我国部分中小企业仍存在产权不明晰、缺乏现代化的企业管理制度，缺乏自负盈亏、自我积累的意识，部分企业仍存在“重分配，轻积累”的思想。3.4直接融资渠道过窄 由于证券市场门槛高，一般中小企业很难进入。虽然2004年5月27日在深圳交易所启动了中小企业融资板块，但是只能解决极少数高新科技中小企业融资问题，而且收到的效果不容乐观 刘迎秋，大力发展民营经济的融资支持分析J，财贸经济2004.10 （3）。公司债券的发行受到政府的严格控制，而且规模由国家根据每年宏观经济的运行情况决定，并具体分配到各地、各部门。这些因素造成了中小企业很难通过资本市场筹集到资金。3.5间接融资渠道不畅 由于企业自身的原因造成银行的惧贷心理，加之对中小企业贷款的成本较高，银行不愿对中小企业放贷。且由于我国担保体系不够完善，中小企业缺乏抵押资产，因此难以通过抵押贷款获得资金支持。另外，央行宣布自2006年11月15日起进行年内第三次上调法定存款准备金率至9%，此举将直接减少商业银行放贷能力（前两次已冻结商行3000亿流动资金），并于4月28日起上调金融机构贷款基准利率，一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.58%提高到5.85%，其他各档次贷款利率也相应调整 李斌,温家宝在广东调研 强调要大力支持中小企业发展，中国新闻网，2008.11.16。这无疑是在望梅止渴的中小企业融资问题上雪上加霜。4我国中小企业融资难成因分析及解决方案4.1 企业自身解决中小企业的融资问题，归根到底还在于中小企业自身。没有中小企业的可持续发展，融资难的问题始终存在。增强中小企业内源融资能力是解决中小企业融资难的关键。要解决内源融资比例过低首先要解决企业制度问题，规范企业的治理结构。在具有良好企业制度的前提下，加强中小企业的经营管理，努力增加中小企业的经营业绩，为增强中小企业内源融资能力提供保证。中小企业还要形成有效的自我积累机制，在政府对中小企业的政策扶持下，逐步提高中小企业内源融资比例。1、强化资金管理，加强财务控制。努力提高资金的使用效率，使资金运用产生最佳的效果。加强财产控制。加强对存货和应收账款的管理。2加快企业技术改造和产品创新，提高市场竞争力。当今，科技进步和创新成为世界的主题，技术演化的速度越来越快，而中小企业本身是新思想、新发明、新竞争形式的源泉，知识经济的发展为中小企业提供了更多的机会和挑战，中小企业在这场新技术革命中必须发挥自身所长，走高科技发展道路，依靠科技成果，加速企业技术改造，不断推出高质量的新产品，提高企业的竞争能力。3、重视战略管理。中小企业由于先天力量薄弱，单纯依靠自身实力实现产业结构调整难度大，产业结构的优化升级要注重发挥产业链的经济效益。中小企业要尽可能与大企业构筑相对稳定的分工协作关系，形成以大企业为核心，中小企业为其分工配套的纵向生产协作关系。在这样的体系中，大企业可以为中小企业提供一定的资金和技术支持，中小企业可以获得稳定可靠的销售渠道，降低营销成本，避免中小企业之间的恶性杀价和过度竞争，从而维持一定的利润率，使中小企业能够集中精力提高本企业的产品质量和技术水平。4、强化企业自我积累机制中小企业要加快内部控制制度的建立，加强财务约束。建立强制性的企业折旧制度和折旧基金使用制度。加大企业提取盈余公积金的比例，健全以留存收益增补企业资本金的制度。4.2 金融机制层面4.2.1.积极发展中小金融机构由于中小金融机构在为中小企业服务方面具有信息上的优势，大力发展中小金融机构，建立和完善我国的中小企业金融机构体系能够从根本上改善我国的中小企业融资困境。我国虽然有面向中小企业的金融机构，但与中小企业的资金需求相差甚远。我国应加快中小银行的发展，提高中小银行对中小企业的金融服务功能和支持功能。地方性中小金融机构最能充分利用地方的信息存量，最容易了解到地方上的中小企业的经营状况、项目前景和信用水平，最容易克服信息不对称和因信息不完全而导致的交易成本较高这一金融服务业的障碍。4.2.2应建立中小企业信用担保体系为了解决我国中小企业担保难的问题和扶持中小企业的发展，应逐步建立中小企业信用担保机构体系。就我国目前情况来看，其由三类机构组成：一类是中小企业贷款担保基金，主要靠财政注入资金和向社会发行债券，也可吸收中小企业出资和社会捐资，其功能是向中小企业提供信用担保，对中小企业信用进行保险和再保险；另一类是由地方政府、金融机构和企业共同组建的担保机构，主要为当地的中小企业提供担保；第三类是会员制的担保机构，由中小企业联合出资，发挥联保互保的作用，设立中小企业互助担保协会，实行会员制中小企业自愿加入，协会为会员在申请借款时提供信用担保，协会资金可以委托存款或委托投资，所获收益用于协会资产的保值增值以及协会管理运行方面的开支。1.利用创业投资和风险投资促进企业的发展。发达国家的实践证明，利用创业投资和风险投资是促进中小高新技术企业的培育和发展的重要融资途径。我国的风险投资体系可从以下几个方面完善：第一，发展高技术风险投资基金和风险投资公司，为中小高技术企业的发展提供资金支持和管理经验；第二，进一步完善以政府出资为主的风险投资基金，同时鼓励民间投资设立风险基金，允许国外风险基金介入。通过设立风险基金，为中小企业提供开发资金和成果转化的启动资金；第三，在上海、深圳两个证券市场开辟第二板市场，为难以在主板市场上得到上市机会的中小高技术企业提供股权融资的渠道。2.大力发展企业债券市场融资。债券市场是一条企业资金融通的重要渠道，我们应该积极培育和发展企业债券市场，并且逐步放松规模限制，扩大发行额度，尝试改审核制为注册制；对于一些资信较好、发展稳定的中小企业而言，可用私募的方式向特定的投资者如风险投资基金发行债券，也可以公开发行债券直接融资。4.3 政府政策层面发挥政府在中小企业信用担保体系中的特殊作用。我国目前已在部分地区建立了多层次的政府担保机构。担保基金和担保机构的建立,可以排除中小企业向金融机构申请筹资时担保品欠缺或不足的障碍,可以使银行降低风险,中小企业也能较容易地获得贷款,从而较好地解决我国商业银行对中小企业的“惜贷”问题。可以建立和完善以国家产业政策、企业政策为导向,以各级政府为支持,以中小企业和高新技术成果为主要服务对象的专业担保公司,建立以基金管理机构为运用主体的信用担保体系。基金以地方财政投入为主,中央适当参与,企业互助为辅等多种渠道。可以会员形式为企业担保,吸收符合条件的中小企业信用担保机构作为会员单位,建立中小企业信用担保体系,同时政府要制定一些特殊的扶持政策。发展多层次资本市场体系，拓宽中小企业筹资渠道近年来，各级政府在拓宽中小企业融资渠道方面采取了一些措施：一是建立科技创新基金，通过贷款贴息、无偿资助、资本投入等方式，扶持科技型中小企业快速发展。二是建立产权交易市场。为各类中小企业资产重组、产权多元提供了交易平台。三是充分发挥典当、融资租赁等适合中小企业特点的筹资工具作用。四是开通直接筹资渠道。一批符合条件的成长性中小企业将获得上市筹资机会。在此基础上应进一步推进多层次资本市场建设，继续发挥主板市场作用；在完善现有中小企业板块基础上，加快建立中小企业上市育成和辅导体系，逐步发挥创业板市场作用；逐步扩大证券公司代办股份转让系统的功能；整合和规范现有产权交易市场，为非公有制企业股权转让提供服务；继续推动中小企业企业境外上市工作。鼓励符合产业政策的中小企业以股权融资、项目融资等方式筹集资金。允许符合条件的中小企业探索债权融资方式。通过税收政策支持开展创业投资。4.4解决方案在上述三个方面分开分析的基础上，应将其综合起来，从整体看问题。作为中小企业融资问题的主体，更应该从企业自身出发，将企业自身改善做为重点，有效迎合金融机构与政府政策，以其为支撑，更好的解决企业融资难的问题。1企业应注重财务管理，明确企业财务状况，并规范财务处理。良好的财务状况能够维护企业的利益，有助于企业了解自身实际情况，然后进行有效的经营和融资决策。同时，完善明晰的财务数据能够提高企业商务信用，增加企业内外部融资的可能。最后，真实公开的财务情况能够使企业更好的符合政府的要求，能够树立良好的企业形象，优先使用政府的辅助政策。中小企业由于自身的原因，可能无法独立完成各项晚上的财务处理，这时可以寻找正规口碑好的专业税务、会计代理机构的帮助。2企业应加快技术改造和产品创新，提高市场竞争力。这样不仅可以提高企业的资信水品，提高企业存活能力，而且能更好的使用政府的相关政策，同时也更容易寻求各种金融机构的融资贷款。3重视战略管理。重视企业的各项经营决策，特别是融资决策的必要性和可行性。这样，可以更好的优化企业结构，提高企业的融资成功率。拿出的融资方案更能够被金融机构，政府和企业债权人和所有者所接受。4企业应重视金融机构融资要求、政府相关政策和社会经济的变动。只有做到与时俱进，不断参考最新的融资环境，才能做到真正按实际出发，适应日新月异的市场经济体制。5企业应重视与相关合作企业的协作关系，建立良好的合作环境，同时尽可能的建立合作产业链，并形成一个良好的融资平台，扩大企业融资途径和融资担保能力。5案例分析5.1融资成功案例无锡双益物资经营部是一个主要经营钢材，工业用气、液体等的加工与物流的业务的小型民营私人企业，员工人数50-100人。随着生产规模的扩大和合作企业的增加，原有的生产硬件已渐渐跟不上企业的发展进度，迫切需要更多的生产设备和场地。但由于私人企业的固有条件限制，严重缺乏必要的资金，于是融资已成为企业发展的迫切需求。开始，企业管理者希望通过向银行贷款来解决问题，但由于企业没有贷款的前例，以及贷款抵押资产不足，再加上企业的财务状况无法通过具体的财务报告等形式完整准确的体现出来等原因。于是，银行认为贷款风险过大，不愿给予贷款。经过企业内部管理人员的协商和向外界专业人士的咨询，企业所有者决定通过各种不同的融资渠道进行融资，同时对企业财务方面进行改善。首先，通过会计师事务所的帮助，对企业的财务报表和账簿以及资产进行清查和处理，开出详细而有证明力的处理清查报告，并且对企业内部财务处理体系进行改革。然后，通过相关合作企业的联系，寻求合伙人以及相关信用支持和推荐。在多个企业得到回应，最后不仅找到了几个中型企业的投资，将企业改制成为合伙人企业，解决了部分资金来源，同时得到了他们的推荐，与政府和银行相关部门取得了联系。最后，通过政府的有关政策的支持，以及相关企业的联合担保，银行确定了企业的经营情况和财务情况，调查无误后，降低了抵押资产的要求，答应融资。上述案例证明了，企业融资主要是靠企业自身的努力，要善于改善自身的缺陷，通过多方面的融资渠道，规范自身的经营行为，努力提高自身的融资能力，并且不忘符合政府相关政策和银行融资要求，以更好的使用相关资源。5.2融资失败案例无锡海溪防腐设备厂是一个主要经营工业防腐设备以及相关防腐液体的中型企业，员工人数为200-300人。由于原有的生产设备技术渐渐落后，生产成本相对上升，生产销路下降，企业为谋求发展，但由于资金周转紧张，希望通过融资来解决设备更新资金问题。但是由于该企业盲目制定融资计划，片面锁定银行贷款这项融资方式，有希望一步到位，没有考虑企业还贷能力，导致融资金额数目过大，虽然企业财务状况良好，融资信用不错，贷款抵押资产足够，但由于银行考虑到资金数额，以及资金回收周期过长，拒绝了该企业的要求。上述案例指出，企业虽然规模较大，但无法与大型企业相比，在融资的时候，要考虑企业的融资能力和还款周期，按照实际来决策，最好在条件允许的情况下，保持较少的负债比例，分批次融资，不能好高骛远。同时，融资应注意使用多种融资渠道，分散融资压力，提高融资成功率。最后，还应该尽可能利用政府政策和金融机构的优惠方式，不能只看企业单方面的问题。6总结本文主要在以前学者的研究基础上，通过理论与实际案例的结合，以企业自身为主线，结合金融机构和政府政策，初步探究了中小企业融资难的成因与解决方案。本文认为由于企业与银行之间信息不对称、大型金融机构不适于中小企业融资、以及国家政策和企业自身素质的欠缺等原因，我国中小企业融资前景堪忧。在中小企业融资问题方面，企业本身是问题的主题和关键。如果企业自身不主动进行改革，树立相印的认识，适应中国特殊国情的变化，与时俱进，无论政府政策与金融机构融资体制多么方便，都无法做好融资决策，有效融资，成功融资。当然，只是企业独自努力，没有其他两者的有效支持，企业融资也会事倍功半。本文认为具体来说，企业应该重视财务管理，提高企业融资商业信用，加快技术改造和产品创新，提高市场竞争力，重视战略管理，提高企业融资决策水品，重视金融机构融资要求、政府相关政策和社会经济的变动，重视与相关合作企业的协作关系，建立良好的合作环境。这样才能改善企业自身融资能力，同时使用多种融资渠道，善于利用政府政策支持和金融机构体制支撑，解决融资难的困境。7致谢首先感谢张老师的耐心辅导，我是初次接触论文，对写作格式和语言方法等没有什么概念。没有张老师不辞劳苦的一次次指导，理清文章的思路，我不可能独力写出本文。然后，感谢学校图书馆能给我们提供丰富的期刊和论文数据库，方便我从中搜索有用的资料和数据。最后，感谢身边热心的同学们，是他们为我提供了很多建议，在修改本文的时候指出一些待改进的问题。8参考文献1 Stiglitz，Joseph E. and Weiss，Andrew，1981，“Credit Rationing in Market with Imperfect Information”，the American Economic Review，71（3）.2 李志贇, 银行结构与中小企业融资J.经济研究，2002（6）.3 范飞龙 2002年第11期4 凌智勇、梁志峰，中小企业融资制度变迁绩效实证分析研究J.企业经济，2003（6）5 许朗、徐翔非，国有经济发展的融资困境与对策建议J.软科学，2003（2）.6 王玲、栗博，中小企业融资中的银企关系J.银行家，2007（9）.7Peek, J. and Rosengren, E. S., 1996,“Small business credit availability：How important is size of lender?”In:Saunders, A.,Walter, I. Universal Banking：Financial Syste