公司决策分析作业概要.doc

试验环境：试验目：试验内容：1.财务报表稽核。通过合理性检查和均衡性检查对工商银行.12.31-.12.31财务报表进行稽核，并对稽核成果进行分析阐明。2.规定计算和，深发展偿债能力评估和行业平均数比较。（多功能比较）3.规定对格力电器和青岛海尔财务成果进行分析，给出结论。（项目财务比率数据表）。4.规定用财务构成图，画出新但愿偿债能力评估扇形图。5.根据万科.12.31-.12.31日资产负债表货币资金进行趋势回归分析6. 根据万科12月31日12月31日数据进行应收账款账龄分析。7. 根据万科12月31日12月31日数据进行应收账款风险预测。8. 根据万科12月31日12月31日数据进行应收账款信用期政策比较分析。9. 根据万科12月31日12月31日数据进行应收账款敏感性分析。10. 根据万科12月31日12月31日数据进行概率盈亏分析。11.运用企业分析决策系统，对新但愿（/12/31至/12/31）财务数据进行杜邦分析12.范霍恩模型（1）在静态可持续发展模型中，分别计算“万科企业”盈利保留比率分别为30%、60%及80%状况下企业可持续增长率(SGR),并且比较当盈利保留比率发生不一样变化时可持续增长率是怎样变动？（2）预测万科企业5年可持续销售收入增长率，并将五年可持续销售收入增长率变化形成曲线图输出（3）在动态模拟模块下，仍以万科为例计算其模拟可持续增长率，并且在自变量变动率为8%条件下进行可持续发展比率原因分析，比较各个指标重要程度，并将生成原因分析汇报一EXCEL形式输出保留（4）敏感性分析：选择“变化率区间”，从-50%到50%，步长为1%，选择进行分析指标为销售净利率，以曲线形式展示分析图，；最终生成敏感性汇报，将敏感性汇报以输出。（5）在资金链分析中计算万科企业年度数据13.希金斯模型（1）在希金斯模型中分析资金链一和资金链二曲线图，计算年度数据14.选择房地产行业-12-31至-12-31竞争力数据，并输出柱状趋势图；15.以万科为例，调整竞争力评价指标，将净现金流量指标替代为“净资产收益率”后，再计算万科-12-31至-12-31年竞争力，比较与默认竞争力评价指标成果差异；16.采用默认指标比较万科、招商地产、中粮地产、苏宁环球、保利地产五家企业-12-31至-12-31竞争力，并输出excel表和竞争力比较图。17. 选择分析客户：云南白药，日期：-12-31至-12-31分析内容：（1）敏感性分析：先点击进入 “经济增长值分析”，进入系统默认“构造分析”，不要改动其中指标。然后点击“敏感性分析”，进入该功能，选择“变化率区间”，从-50%到50%，选择进行分析指标为营业费用，然后选择一种类型敏感性分析图，在“显示数据”、“显示图例”、“三维图形”前复选框中打勾，表达选中，；最终生成敏感性汇报，将敏感性汇报以Excel形式输出。（2）趋势分析：点击“趋势分析”，可以看到“合计EVA”在报表日期内数值所形成趋势汇报。单击“输出Excel”进行表格输出和趋势图输出。（图形类型自己选择）（3）分析汇报：在“EVA原因分析”和“EVA体系构造图”前复选框中打勾选中；调整“选择自变量变动率”为30%，通过拉动按钮即可；点击“生成汇报”按钮，选择“EVA原因分析”，形成原因分析汇报，将这个汇报以Excel形式输出。再选择“EVA体系构造图”时，将动态模拟EVA模型以树状图形式输出到Excel。18.选择分析客户：万科A ，日期：-12-31至-12-31分析内容：（1）现金流量分析: 选择“合计”；选择图形类型,选择图形显示项，在“显示数据”、“显示图例”、和“三维图形”前复选框中打勾. 单击“计算”按键，则计算经营活动比重在报表日期区间所有数据现金流量指标, 以Excel形式输出。选择“构造图”。选择圆柱图，将图形输出。（2）现金流量原因分析: 在“合成现金流量表”复选框中打勾，来进行选择其中之一；自由从直接法或间接法中选择需要8个指标，并拖动鼠标到“选择分析指标”中，此步不用输出汇报，为下一步输出汇报准备。（3）现金流量分析汇报：输出汇报，选择汇报类型：现金流量原因分析，以及自变量变化频率为5%。19.（1）对“ST白猫” 12月31日12月31日进行盈余质量分析，包括计算模型、分析检查，判断该企业与否存在盈余管理行为。（2）对“日用轻工” 行业 12月31日12月31日进行盈余质量分析，包括计算模型、分析检查，判断该行业与否存在盈余管理行为，并与ST白猫企业成果进行比较。试验环节:稽核汇报工商银行名称-12-31报表日期稽核名称稽核内容差额问题类型非流动负债合计检查非流动负债合计计算有误-103,000,000.00均衡性检查负债合计检查负债合计计算有误39,000,000.00均衡性检查股东权益合计检查股东权益合计计算有误208,602,000,000.00均衡性检查合成净现金流量检查合成现金流量表中净现金流量不等于资产负债表中货币资金增减166,191,000,000.00均衡性检查合成现金流量表直接法间接法检查合成现金流量表，直接法计算经营活动净现金流量和间接法计算不一致-180,000,000.00均衡性检查净利润检查净利润计算有误180,000,000.00均衡性检查流动负债合计检查流动负债合计计算有误-184,590,000,000.00均衡性检查期初货币资金检查上一期资产负债表货币资金不等于本期现金流量表货币资金期初余额均衡性检查未分派利润检查资产负债表中未分派利润与损益表中未分派利润不一致104,889,000,000.00均衡性检查资产总计检查资产总计计算有误349,437,000,000.00均衡性检查根据输出成果，工商银行到财务报表各项指标皆通过了合理性检查，有10项指标没有通过均衡性检查。其中资产总计检查、股东权益合计检查、流动负债合计检查成果显示最为严重，表达了其逻辑错误较为严重。金融行业金融行业深发展A深发展A报表名称指标名称-12-31-12-31-12-31-12-31资产负债表流动负债合计762,639,580,720.9835,980,974,818.1888,398,950,000.101,335,133,000.资产负债表流动资产合计186,378,328,575.86169,744,986,272.73108,503,943,000.68,388,230,000.资产负债表资产总计1,278,825,117,545.211,430,712,675,163.64474,440,173,000.587,811,034,000.财务比率表速动比率0.85690.80031.22740.6748由上表可知，深发展流动负债合计、资产总计呈上升趋势，而流动资产合计、速动比率呈下降趋势，与行业总体比较中，深发展除速动比率外，其他指标皆高于行业发展水平。深发展A中信银行工商银行报表名称指标名称-12-31-12-31-12-31损益表营业收入17,775,753,00055,692,000,000.377,438,000,000.损益表营业成本00.284,000,000.损益表销售费用00.0.损益表管理费用7,360,012,00018,862,000,000.116,578,000,000.营业收入受企业规模影响，企业规模越大，营业收入越多。深发展、中信银行、工商银行企业规模不一样，导致他们营业收入不一样；同样，管理费用与企业规模呈反向关系，营业收入高企业，必然出现管理费用增长。财务比率数据表客户名称:青岛海尔报表日期:-12-31财务指标指标值公式含义阐明利润总额增长率18.88%(a.利润总额/b.利润总额)-1观测企业一定期期利润成长状况净利润增长率29.15%(a.净利润/b.净利润)-1考察企业一定期期净利润增长状况权益收益率38.24%a.利润总额/a.股东权益合计考察企业每一元自有资本实现利润状况公积金增长率-40.21%(a.资本公积+a.盈余公积)/(b.资本公积+b.盈余公积)-1考察企业一定期期公积金变动状况权益收益率增长率-2.25%(a.利润总额/a.股东权益合计)/(b.利润总额/b.股东权益合计)-1考察企业一定期期内权益收益率变动状况自有资金增长率21.6%(a.股东权益合计/b.股东权益合计)-1考察资本保全和增值状况反应企业资金实力资本金增值率100.38%(a.实收资本/b.实收资本)-1考察企业一定期期实收资本增值状况经营资产收益率20.81%(a.净利润+a.财务费用*(1-(a.所得税/a.利润总额)/(a.实收资本+a.负债合计-a.货币资金-a.短期投资)重点只放在经营收益上，排除了通过现金和短期投资获得任务收入资本保值增值率121.6%a.股东权益合计/b.股东权益合计表明自有资本保值或增值程度每股经营净现金流量170.49%经营活动产生现金净额/(净利润/a.其中一基本每股收益)经营净现金流量相对数量财务比率数据表客户名称:格力电器报表日期:-12-31财务指标指标值公式含义阐明利润总额增长率25.16%(a.利润总额/b.利润总额)-1观测企业一定期期利润成长状况净利润增长率23.1%(a.净利润/b.净利润)-1考察企业一定期期净利润增长状况权益收益率34.43%a.利润总额/a.股东权益合计考察企业每一元自有资本实现利润状况公积金增长率7.59%(a.资本公积+a.盈余公积)/(b.资本公积+b.盈余公积)-1考察企业一定期期公积金变动状况权益收益率增长率-4.58%(a.利润总额/a.股东权益合计)/(b.利润总额/b.股东权益合计)-1考察企业一定期期内权益收益率变动状况自有资金增长率31.15%(a.股东权益合计/b.股东权益合计)-1考察资本保全和增值状况反应企业资金实力资本金增值率0.%(a.实收资本/b.实收资本)-1考察企业一定期期实收资本增值状况经营资产收益率9.17%(a.净利润+a.财务费用*(1-(a.所得税/a.利润总额)/(a.实收资本+a.负债合计-a.货币资金-a.短期投资)重点只放在经营收益上，排除了通过现金和短期投资获得任务收入资本保值增值率131.15%a.股东权益合计/b.股东权益合计表明自有资本保值或增值程度每股经营净现金流量117.84%经营活动产生现金净额/(净利润/a.其中一基本每股收益)经营净现金流量相对数量由上表分析可得，青岛海尔在利润总额增长率低于格力电器，表明海尔在利润成长状况略逊于格力；而海尔在净利润增长率方面高于格力，表明虽然利润总额海尔增长不如格力，但其在税收方面缩减措施好于格力，以至于其净利润获得了比格力更好成绩。5、万科.12.31-.12.31日资产负债表货币资金进行趋势回归分析分析从整体看，万科货币自己展现出有波动上升。.12.31-.03.31是一种小波峰，货币资金在金融危机后有上升，但之后就不停下降一直持续到了.06.30，此后货币资金再次增长。总体展现出上升-下降-上升-下降特性。6. 根据万科12月31日12月31日数据进行应收账款账龄分析。超过信用期一年以上，有12个票据，为180元，企业应当采用措施收回货款。7. 根据万科12月31日12月31日数据进行应收账款风险预测。8. 根据万科12月31日12月31日数据进行应收账款信用期政策比较分析。9. 根据万科12月31日12月31日数据进行应收账款敏感性分析。由上图可知，伴随销售收入增长，利润总额也随之增长，增长幅度由上图所示。10. 根据万科12月31日12月31日数据进行概率盈亏分析。11. 运用企业分析决策系统，对新但愿（/12/31至/12/31）财务数据进行杜邦分析权益收益率自变量原因自变量变动率因变量变动率营业收入5%135.45%营业成本5%-126.01%经营费用5%-4.93%投资收益5%3.19%其他净收入5%-1.64%财务费用5%-0.8%税金5%-0.56%流动资产合计5%-1.88%长期资产合计5%-2.96%流动负债合计5%1.83%长期负债合计5%0.33%股东权益合计5%0%税后净利润5%4.84%营业收入5%-4.93%营业收入5%5.02%资产总计5%-4.74%负债合计5%2.16%股东权益合计5%2.86%净利润率5%4.84%资产周转率5%5.02%负债和股东权益5%5.02%股东权益合计5%-4.74%资产利润率5%5.02%权益乘数5%5.02%由上表可知，权益收益率受营业收入和营业成本影响较大，营业收入对权益收益率有正影响，营业收入每增长5%，权益收益率增长135.45%；营业成本对权益收益率由负影响，营业成本每增长5%，权益收益率减少126.01%。12.范霍恩模型（1）在静态可持续发展模型中，分别计算“万科企业”盈利保留比率分别为30%、60%及80%状况下企业可持续增长率(SGR),并且比较当盈利保留比率发生不一样变化时可持续增长率是怎样变动？企业可持续增长率分别为3.72%，6.35%，10.56%，由此可见盈利保留比率与可持续增长率呈正向变化。（2）预测万科企业5年可持续销售收入增长率，并将五年可持续销售收入增长率变化形成曲线图输出（3）在动态模拟模块下，仍以万科为例计算其模拟可持续增长率，并且在自变量变动率为8%条件下进行可持续发展比率原因分析，比较各个指标重要程度，并将生成原因分析汇报一EXCEL形式输出保留可持续发展比率自变量原因自变量变动率因变量变动率资产/销售收入8%-44.98%销售净利润率8%-36.17%负债/股东权益8%-37.5%盈利保留比率8%18.84%资产/销售收入对可持续发展比率影响最大，盈利保留比率对可持续发展比率影响最小。（4）敏感性分析：选择“变化率区间”，从-50%到50%，步长为1%，选择进行分析指标为销售净利率，以曲线形式展示分析图；最终生成敏感性汇报，将敏感性汇报以输出。（5）在资金链分析中计算万科企业年度数据报表日期-12-31-12-31-12-31-12-31-12-31-12-31-12-31-12-31-12-31可持续发展比率(1)5.4%6.35%5.96%6.08%7.56%8.72%8.44%8.5%6.35%实际销售收入增长率(2)31.7%17.74%2.67%39.47%20.17%37.71%69.03%99.04%15.38%差额(3)=(2)-(1)-0.263-0.11390.0329-0.3339-0.1261-0.2899-0.6059-0.9054-0.0903货币资金/销售收入(4)26.32%18.08%25.96%15.18%40.85%30.77%60.19%47.98%48.74%销售收入(5)3,783,668,6744,455,064,7774,574,359,6296,380,060,4357,667,226,23710,558,851,68417,848,210,30035,526,611,30040,991,779,200现金逆/顺差(6)=(3)*(4)*(5)-261,911,599.48-91,743,683.5639,068,873.69-323,379,870.81-394,953,007.84-941,873,116.45-6,509,085,410.64-15,433,147,899.32-1,804,139,204.34合计现金逆/顺差(7)-261,911,599.48-353,655,283.04-314,586,409.35-637,966,280.16-1,032,919,288.-1,974,792,404.45-8,483,877,815.09-23,917,025,714.41-25,721,164,918.7513.希金斯模型（1）在希金斯模型中分析资金链一和资金链二曲线图，计算年度数据报表日期-12-31-12-31-12-31-12-31-12-31-12-31-12-31-12-31-12-31可持续发展比率(1)38.8515%7.4975%8.2161%39.062%31.9235%33.9783%79.0985%127.9179%14.443%实际销售收入增长率(2)31.7%17.74%2.67%39.47%20.17%37.71%69.03%99.04%15.38%差额(3)=(2)-(1)0.0715-0.10240.0555-0.00410.1175-0.03730.10070.2888-0.0094货币资金/销售收入(4)26.32%18.08%25.96%15.18%40.85%30.77%60.19%47.98%48.74%销售收入(5)3,783,668,6744,455,064,7774,574,359,6296,380,060,4357,667,226,23710,558,851,68417,848,210,30035,526,611,30040,991,779,200现金逆/顺差(6)=(3)*(4)*(5)71,219,041.97-82,500,849.7765,860,146.02-3,951,452.15368,126,897.51-121,241,390.431,081,642,621.844,922,430,988.75-187,206,914.12合计现金逆/顺差(7)71,219,041.97-11,281,807.854,578,338.2250,626,886.07418,753,783.58297,512,393.151,379,155,014.996,301,586,003.746,114,379,089.62合计EVA(8)7.421.656.597.363.592.4693.893,159,548,9562,182,757,102当期EVA(9)003.71.076.068.745.22,686,082,3223,759,714,63714.选择房地产行业-12-31至-12-31竞争力数据，并输出柱状趋势图；见下图15.以万科为例，调整竞争力评价指标，将净现金流量指标替代为“净资产收益率”后，再计算万科-12-31至-12-31年竞争力，比较与默认竞争力评价指标成果差异；默认指标：60.40% 调整后指标：56.48%结论：将净现金流量指标替代为“净资产收益率”后，竞争力指数减少。16.采用默认指标比较万科、招商地产、中粮地产、苏宁环球、保利地产五家企业-12-31至-12-31竞争力，并输出excel表和竞争力比较图。客户名称竞争力指数万科A60.4%招商地产37.58%中粮地产27.17%苏宁环球26.68%保利地产48.36%试验成果及体会：我觉得企业分析实践这门课意义不凡，他不仅教会了我财务分析分析基本措施，还教会了我软件实践，充足体现了“干中学”特点。14题图17. 选择分析客户：云南白药，日期：-12-31至-12-31分析内容：（1）敏感性分析：先点击进入 “经济增长值分析”，进入系统默认“构造分析”，不要改动其中指标。然后点击“敏感性分析”，进入该功能，选择“变化率区间”，从-50%到50%，选择进行分析指标为营业费用，然后选择一种类型敏感性分析图，在“显示数据”、“显示图例”、“三维图形”前复选框中打勾，表达选中，；最终生成敏感性汇报，将敏感性汇报以Excel形式输出。税后净营业利润292,522,150.146,811,598.-50%-66.58%351,026,580.205,316,028.-40%-53.27%409,531,010.263,820,458.-30%-39.95%468,035,440.322,324,888.-20%-26.63%526,539,870.380,829,318.-10%-13.32%585,044,300.439,333,748.0%0%643,548,730.497,838,178.10%13.32%702,053,160.556,342,608.20%26.63%760,557,590.614,847,038.30%39.95%819,062,020.673,351,468.40%53.27%877,566,450.731,855,898.50%66.58%（2）趋势分析：点击“趋势分析”，可以看到“合计EVA”在报表日期内数值所形成趋势汇报。单击“输出Excel”进行表格输出和趋势图输出。（图形类型自己选择）报表日期-12-31-3-31-6-30-9-30-12-31合计EVA297,274,505.43-26,563,844.125,910,452.258,613,964.439,333,748.当期EVA64,986,389.4775,594,679.116,112,178.103,546,591.151,368,822.（3）分析汇报：在“EVA原因分析”和“EVA体系构造图”前复选框中打勾选中；调整“选择自变量变动率”为30%，通过拉动按钮即可；点击“生成汇报”按钮，选择“EVA原因分析”，形成原因分析汇报，将这个汇报以Excel形式输出。再选择“EVA体系构造图”时，将动态模拟EVA模型以树状图形式输出到Excel。经济增长值EVA自变量原因自变量变动率因变量变动率税后净营业利润30%37.22%资本总计30%-7.22%加权资本成本30%-7.22%营业收入净额30%368.91%营业费用30%-327.89%税金30%-7.37%调整债务金额30%-0.03%调整权益金额30%-7.19%无风险酬劳率30%-3.61%平均利息率30%0%营业成本30%-242.48%销售管理等费用30%-85.41%借款30%-0.03%其他应计债务30%0%贝塔系数30%-3.61%税率30%0%短期借款30%-0.02%长期负债30%-0.01%股东权益30%-7.29%多种准备金30%0%递延税项净值30%0.1%市场风险溢价30%-3.61%营业收入净额营业成本短期借款1,861,362,600.1,223,485,200.2,500,000.税后净营业利润营业费用销售、管理等费用长期负债187,796,460.1,654,412,600.430,927,400.1,671,225.税金借款股东、少数股东权益37,168,1004,171,225.919,668,975.经济增长值EVA资本总计调整债务金额其他应计债务多种准备金151,368,822.910,690,950.4,171,225.0.0.调整权益金额递延税项净值906,519,725.-13,149,250.加权资本成本无风险酬劳率贝塔系数市场风险溢价4%2%50%4%平均利息率税率025%18.选择分析客户：万科A ，日期：-12-31至-12-31分析内容：（1）现金流量分析: 选择“合计”；选择图形类型,选择图形显示项，在“显示数据”、“显示图例”、和“三维图形”前复选框中打勾. 单击“计算”按键，则计算经营活动比重在报表日期区间所有数据现金流量指标, 以Excel形式输出。选择“构造图”。选择圆柱图，将图形输出。类别指标分子分母-12-31-3-31-6-30-9-30-12-31现金流量构造分析总构造分析经营活动比重经营活动净现金流量净现金流量17.09%69.02%77.29%76.8%-228.58%投资活动比重投资活动净现金流量净现金流量-16.74%3.54%-62.79%171.51%381.2%筹资活动比重筹资活动净现金流量净现金流量99.47%27.1%85.71%-148.93%-54.41%流入构造分析总流入构造分析经营活动流入比重经营活动流入总流入74.15%82.%77.88%79.%79.59%投资活动流入比重投资活动流入总流入2.2%0.95%0.68%0.63%0.62%筹资活动流入比重筹资活动流入总流入23.65%17.04%21.44%20.38%19.79%流出构造分析总流出构造分析经营活动流出比重经营活动流出总流出80.95%80.96%77.93%78.97%76.35%投资活动流出比重投资活动流出总流出4.46%1.16%5.25%3.7%4.64%筹资活动流出比重筹资活动流出总流出14.6%17.87%16.82%17.33%19.01%流入流出比分析经营活动流入流出比经营活动流入经营活动流出102.52%93.01%107.14%98.25%103.16%投资活动流入流出比投资活动流入投资活动流出55.2%75.09%13.85%16.65%13.28%筹资活动流入流出比筹资活动流入筹资活动流出181.28%87.56%136.68%115.46%103.02%现金流量流动性分析现金到期债务比经营活动净现金流量本期到期债务18.67%-36.78%45.03%-10.52%16.97%现金流动负债比经营活动净现金流量流动负债1.73%-1.3%2.22%-0.77%1.69%现金债务总额比经营活动净现金流量债务总额1.39%-1.1%1.88%-0.67%1.48%获取现金能力分析销售现金比率经营活动净现金流量营业收入4.41%-24.78%19.14%-5.1%4.72%每股经营现金经营活动净现金流量一般股股数0.2034-0.17960.3479-0.1360.3082总资产现金回收率经营活动净现金流量资产总计1.04%-0.84%1.47%-0.53%1.14%财务弹性分析现金投资比率经营活动净现金流量投资净支出45.73%-486.15%106.05%-37.32%52.%利息现金保障倍数经营活动净现金流量利息支出00000收益质量分析运行指数净利润经营活动净现金流量395.11%-60.24%85.01%-274.6%342.23%（2）现金流量原因分析: 在“合成现金流量表”复选框中打勾，来进行选择其中之一；自由从直接法或间接法中选择需要8个指标，并拖动鼠标到“选择分析指标”中，此步不用输出汇报，为下一步输出汇报准备。（3）现金流量分析汇报：输出汇报，选择汇报类型：现金流量原因分析，以及自变量变化频率为5%。自由现金流量分析指标实际值预测值变化程度净现金流量3,077,379,97129,606,104,006862.06%营业费用现金支出3,438,848,0003,610,790,4005%缴纳税收7,177,631,0007,536,512,5505%其他现金支出-519,591,100-545,570,6555%固定资产增减101,359,000106,426,9505%短期投资增减005%一年内到期长期负债增减23,170,990,00024,329,539,5005%实收资本增减00少数股东权益增减2,320,880,0002,436,924,0005%19.（1）对“ST白猫” 12月31日12月31日进行盈余质量分析，包括计算模型、分析检查，判断该企业与否存在盈余管理行为。汇报内容汇报值多重拟合优度(鉴定系数)0.4878调整拟合优度(鉴定系数)0.317复有关系数0.6984总离差(SST)0.042回归(SSR)0.0205残差(SSE)0.0215整体F记录值(回归方程)2.8568F置信度0.05F临界值4.7374F检查结论回归方程整体作为解释变量作用不明显，该模型失效!自变量名称自变量回归系数原则差t记录值t置信度t临界值t检查结论营业收入增长值/上期资产总计-0.01060.083985-0.1265720.052.364624变量作为解释变量作用不明显，该变量存在盈余管理!固定资产合计/上期资产总计1.22350.4766742.5667330.052.364624变量作为解释变量作用明显，该变量正常!（2）对“日用轻工” 行业 12月31日12月31日进行盈余质量分析，包括计算模型、分析检查，判断该行业与否存在盈余管理行为，并与ST白猫企业成果进行比较。汇报内容汇报值多重拟合优度(鉴定系数)0.3334调整拟合优度(鉴定系数)0.143复有关系数0.5774总离差(SST)3.3574回归(SSR)1.1194