财务管理习题-参考答案.doc

财务管理复习题一、填空题1. 财务是财务活动与财务关系 的统一。2. 西方国家财务管理目标有股东财富最大化和 利润最大化 两种。3. 资金时间价值通常的表现形式是利率或利息额。4. 投资的风险价值是投资者由于冒风险去投资而获得的超过资金时间价值的超额利润。5. 后付年金和 先付 年金在实际运用中最广泛。？6. 各种银行、证券公司、保险公司、租赁公司等均可称为 金融机构 ？ 7. 长期借款，借款年利率10%，借款手续费为0.5%，所得税税率33%，则其银行借款资本成本率为10%*（1-33%）/(1-0.5%)=67.3%。8. 财务杠杆是由于存在 债务 而造成的普通股每股收益变动率大于营业利润变动率的现象。9. 某公司购入设备，投资2000万元，使用寿命5年，预计各年的现金流量为540万元，则其投资回收期为 2000/540=3.7年 。10. 企业提取的公积金主要用于弥补企业的亏损和用于 扩大生产经营规模 。？ 选择题1. 财务管理的对象是 （资金运动）2. 独资、合伙和公司这三种企业组织形式中，公司之所以成为典型形态的主要原因是（公司这种组织形式更有利于（企业融资）3. 从根本上讲，财务管理与会计的区别在于（财务管理以资金管理为中心，会计则以企业经营管理及财务活动的核算及控制为中心）4. 以下几类财务管理的环境因素中，起决定性作用的因素是（经济环境）5. 财务管理体制建立的关键是（处理好财权及财力的集中与分散的关系）6. 在复利条件下，已知现值和贴现率，求计息期数，应先算（年金现值系数）7. 企业的财务风险是指（筹资决策带来的风险）8. 没有风险和通货膨胀情况下的利率是（纯利率）9. 在下列筹资方式中属于筹集长期资金的是（融资租赁）10. 企业留存现金的原因只要是满足（交易性、预防性和投机性）11. （周转慢）不是流动资产的特点。周转快。变现能力强。波动性。12. 一般而言，下列证券由大到小的风险程度的顺序是（公司、金融、政府）13. 一般来说，在企业的各种资金来源中，资本成本最高的是（普通股）14. 流动性最强，但增值性最差的流动资产是（现金）15. 法律规定当企业盈余公积金达到注册资本的（50%）时，可以不再提取16. 作为企业财务管理的目标，股东财富最大化目标与利润最大化目标相比，下列（只强调股东的利益）不是其优点。17. 作为企业债权人和业务关系企业，进行财务分析时最关心的是（企业的偿债能力与现金支付能力）18. 一般认为速动比率在（1）以上比较好19. 下列（市盈率）不属于长期偿债能力比率二、判断题1.在财务管理制度体系中，企业财务通则是基本财务制度（）2.企业进行筹资管理的目标是筹集到尽可能多的资金（）3.在企业的资金全部自有的情况下，企业只有经营风险而无财务风险（）4.资金成本是投资者对投入资本所要求的最低收益率，也是判断投资项目是否可行的依据（）5.资本结构就是指权益资本与负债资本之比（）6.财务管理中的投资包括对外投资与对内投资，而会计中的投资则不含对内投资（）7.租赁最为企业的一种筹资方式，必然影响企业的资本结构（）8.营运资金管理既包括流动资产的管理，又包括流动负债的管理。（）9.企业现金流入越多、流出越少，就对企业越有利。（）10.所有的货币都有时间价值（）三、简答题 1.财务管理体系内容？财务管理就是企业为了达到一定的经营目标，根据财经法律法规，按照财务管理原则，利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项综合性管理工作。主要包括：(1)筹资管理 (2)投资管理 (3)营运资金管理(4)利润分配的管理 2. 信用政策的内容？信用政策即应收账款政策，是指企业对应收账款进行规划与控制而确立的基本原则和行为规范，是企业财务政策的重要组成部分，主要包括： 信用标准。信用标准是企业同意向顾客提供商业信用的最低条件，通常以坏账损失率表示，它是公司评价客户信用质量的基本准则。具备了信用标准，管理人员才能判断是否给予客户信用和给予多大程度的信用。 信用条件。包括信用期限、现金折扣率和折扣期限。经常使用210，n30，其内容为“从发票开出次日算起，折扣期10天内付款，可以享受2的现金折扣率，超过折扣期付全额，最迟30天付款即信用期”。制定信用条件时，要进行相应的成本效益分析，因为不同的信用条件会产生不同的效益和成本。 收账政策。收账政策就是指对于逾期的欠款公司应采取的收账策略。对于信用质量高的客户，可以采用宽松的政策；对于信用质量差的客户，应采取积极的、严格的收账政策。、3. 利润分配程序1. 弥补以前年度的亏损：我国财务和税务制度的规定，企业的年度亏损，可以用下一年度的税前利润弥补，但不得超过5年。超过法定弥补年限5年的未弥补亏损，用以后年度的税后利润弥补。2. 提取法定公积金：公司分配当年税后利润时，应当按税后利润的10%提取法定公积金，当其累计到公司注册资本的50%时，可以不再提取。3. 提取法定公益金：法定公益金是以法定盈余公积金相同基数的5%10%计提的职工公共利益资金，主要用于企业职工的福利设施支出。4. 向投资者分配利润：企业本年净利润扣除弥补以前年度亏损、提取法定盈余公积金和公益金后的余额，加上年初未分配利润贷方余额，即为企业本年可供投资者分配的利润 ，以此为基数确定应向投资者分配的利润数额。四、论述题 1.企业筹资方式主要有哪些?各有什么适用特点?常见的筹资方式有：吸收直接投资。它是非股份制企业筹集自有资金的基本方式。发行股票。与吸收直接投资一样，它所筹集的也是企业的自有资金。只不过发行股票适用于股份公司，而吸收直接投资适用于非股份制企业。利用留存收益。它是企业取得内部自有资金来源的重要方式。发行债券。在我国，股份有限公司、国有独资公司等可以采用债券筹资方式，依法发行公司债券，获得大额负债资本。银行借款。是适用范围相当广泛的筹资方式。租赁筹资。因其限制较少而成为各类企业，特别是中小型企业筹资的重要方式。商业信用。它形成于商品交易过程，是企业的一种“自然性”融资。发行短期融资券。发行短期融资券是少数大型企业筹集短期借入资金的一种筹资方式。在上述筹资方式中，吸收直接投资、发行股票和利用留存收益是企业募集自有资金的主要方式；利用发行债券、租赁筹资、银行借款、商业信用以及发行短期融资券等方式所筹集的是企业的借入资金。通过吸收直接投资、发行股票、留存收益、发行债券筹集的是长期资金；通过商业信用和发行短期融资券筹措的是短期资金；而租赁和银行借款则既可以筹集短期资金，又可以筹集长期资金。 2.企业如何进行筹资决策？1.确定筹资的数量：定性预测法或销售百分比法2.确定筹资的方式：权益集资（吸收直接投资、发新股票、留存利益）或负债集资（银行贷款、商业信用、发行债券）3.确定债务或股权的种类4.确定债务或股权的价值影响因素：1.企业财务目标的影响(1)利润最大化目标：在此目标下，企业应当在资本结构决策中，在财务风险适当的情况下合理地安排债权资本比例，尽可能地降低资本成本，以提高企业的净利润水平。(2)每股盈余最大化目标：应把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股利润来概括企业的财务目标，以避免利润最大化目标的缺陷。(3)公司价值最大化目标：在此目标下，应当在适度财务风险条件下合理确定债权资本比例，尽可能地提高公司的总价值。2.投资者动机：债权投资者的动机主要是获取一定的利息收益。股权投资者的基本动机是获得一定的股利收益并使投资价值不断增值。3.债权人态度：如果企业过高地安排债务融资，贷款银行未必会接受大额贷款的要求，或者只有在担保抵押或较高利率的前提下才同意增加贷款。4.经营者行为：如果企业的经营者不愿让企业的控制权旁落他人，则可能尽量采用债务融资的方式来增加资本，而不发行新股增资。5.企业财务状况和发展能力（在其他因素相同的条件下）：较差则选择留存收益来补充资本。若较强，倾向于债权资本。6.税收政策：通常企业所得税税率越高，借款举债的好处越大。3企业股利政策决策？ 股利政策：确定公司净利润如何分配的政策，主要包括股利分配形式、股利支付率的确定、每股股利额的确定和股利分配时间。 类型：剩余、固定、稳定增长、固定股利支付率和低正常股利加额外股利政策。 制定程序：测算公司未来的现金流量、确定目标股利支付率、确定年度股利额和确定股利分派日期 影响因素A. 法律因素：资本保全约束股份公司只能用当期利润或留用利润来分配股利；企业积累的约束在分配股利前，应按法定程序先提取各种公积金；企业利润的约束按法律规定，只有在以前年度利润弥补完之后，若还有剩余利润，才能用于股利分配；偿债能力的约束公司在分配股利前，必须保持充分的偿债能力。B. 债务契约约束：债权人为了防止公司过多发放现金股利，影响其偿债能力、增加债务风险，会在债务契约中规定其发放现金股利的条款。C. 公司自身约束：现金流量若现金流畅充足，投资后仍有剩余时，应适当提高股利。反之，即使公司当期利润很高，也应当限制股利的支付；筹资能力能力较强则可适当提高股利，反之，则适当降低股利；投资机会有良好投资机会时，应降低股利提高留存收益；盈利状况若盈利能力较强且稳定，则采用高股利支付率政策，反之，采取低股利支付率政策；D. 股东因素：追求稳定收入规避风险的需求有的股东依赖公司发放的现金股利维持生活，他们往往要求公司能定期支付稳定的现金股利，反对公司留用过多留存利润；担心控制权的稀释公司里持股交大的大股东对公司有一定控制权，他们处于公司控制权被稀释的担心，往往倾向于公司少分配现金股利；规避所得税高收入的股东为了避税，往往反对发放过多现金股利，而低收入的股东因为个人税较轻或无个人税，往往欢迎公司多发放现金股利。E. 行业因素：不同的行业股利支付率存在系统性差异。公用事业的公司大多实行高股利支付率政策，而高科技行业的公司股利支付率通常较低。五、计算题1.年金现值计算某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项 目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为 16%。该工程当年建成投产。要求：（1）该工程建成投产后，分8年等额归还银行借 款，每年年末应还多少？ （2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500 万元，全部用来归还借款的本息，需多少年才能 还清？ （1） 已知：i=16%，n=8，PA=5000，求A 查PVIFA表得：PVIFA16%，8=4.344。 由PVAn=A（PVIFAi，n） A=5000/（PVIFA16%，8）=5000/4.344=1151.01（元） 每年年末应还1151.01元。 （2） 已知：i=16%， PA=5000 ，A=1500，求n。由PA=A(PVIFAi，n)，得PVIFAi，n=PA/A=5000/1500=3.333。查年金现值系数表16%，系数为3.333的年数为5-6年 PVIFA16%，6=3.685， PVIFA16%，5=3.274 用插值法计算： n=5+（3.333-3.274）/ （3.685-3.274）=5.14（年），需5.14年。2.营业杠杆系数计算：DolQ= Q:产品销量 P：销售单价 V：变动成本 F：固定本总额3.现金流量计算企业拟购建一项固定资产，需在建设起点一次投入全部资金1100万元均为自有资金，建设期为2年，建设期满后需投入流动资金200万元，该固定资产的预计使用寿命10年，期末有100万元净残值，按直线法折旧。预计投产后每年可使企业新增100万元利润。（所得税25%）要求：（1）计算建设期净现金流量（2）计算运营期所得税前及所得税后净现金流量固定资产每年折旧：（1100-100）/10=100建设期NFC0=-1100NCF1=0NCF2=-200运营期税前净现金流量NCF3-11=100+100=200NCF12=200+100+200=500运营期税后净现金流量NCF3-11=200-100*25%=175NCF12=500-10025%=4754. 回收周期和内涵报酬率 内涵报酬率计算：首先PVIFA=初始投资额/每年的NCF，其次查表，得出PVIF对应的值，再用插值法 回收周期=原始投资额/每年的NCF5存货计算(1) 经济批量平均库存量=Q/2 订货成本=A/QF 储存成本=CQ/2经济批量（Q）= 经济批数（）= 总成本（T）=Q：每批订货量 A:全年需求量 F：每批订货成本 C：每件存货的年存储成本（2） 再订货点RR=nt n:平均每天消耗量 t：从发订单到货物物验收完毕的时间（订货提前期）6. 财务报表分析流动比率=流动资产/流动负债 （比率越高企业偿还流动负债能力越强）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债 （值越大短期偿债能力越强）（1） 年初：流动资产=速动比率流动负债+存货=12000（万元） 年末：流动资产=流动比率流动负债=12000（万元）流动资产平均余额=（12000+12000）/2=12000（万元）（2）销售收入净额=流动资产周转率流动资产平均余额=48000（万元）平均总资产=（15000+17000）/2=16000（万元）总资产周转率=销售收入净额/平均总资产=3次（3）销售净利率=净利润/销售收入净额=6%净资产收益率=净利润/平均净资产=净利润/（平均总资产/权益乘数）=27%或净资产收益率=6%31.5%=27%7.投资决策计算某公司计划筹集资金1000万元，所得税率33，有关资料如下：P98 (1)向银行借款150万元，年利率为10，手续费2。 (2)按溢价发行债券，债券面值180万元，票面利率12，溢价发行价格为200万元，每年支付利息，筹资费率3。 (3)发行优先股250万元，股息率13，筹资费率5。 (4)发行普通股票30万股，每股发行价格10元，筹资费率6。预计第一年年末每股股利1.4元，以后每年按7递增。其余所需资金通过留存收益取得。要求：分别计算该公司个别资本成本。解：答：该公司的借款成本率为6.84%；债券成本率为7.46%；优先股成本率为13.4%；普通股成本率为21.89%；留存收益成本率为21%。例题：1.企业拟购建一项固定资产，需在建设起点一次投入全部资金1100万元均为自有资金，建设期为2年，建设期满后需投入流动资金100万元，该固定资产的预计使用寿命5年，期末有100万元净残值，按直线法折旧。预计投产后每年可使企业新增500万元营业收入，增加付现成本200万元，所得税30%，计算各年的现金净流量值。设备每年折旧：（1100-100）/5=200NFC0=-1100NCF1=0 NCF2=-100NCF3=（500-200）（1-30%）+200*30%=270NCF4-6=270NCF7=270+100+100=470合同管理制度1 范围本标准规定了龙腾公司合同管理工作的管理机构、职责、合同的授权委托、洽谈、承办、会签、订阅、履行和变更、终止及争议处理和合同管理的处罚、奖励；本标准适用于龙腾公司项目建设期间的各类合同管理工作，厂内各类合同的管理，厂内所属各具法人资格的部门，参照本标准执行。2 规范性引用中华人民共和国合同法龙腾公司合同管理办法3 定义、符号、缩略语无4 职责4.1 总经理：龙腾公司经营管理的法定代表人。负责对厂内各类合同管理工作实行统一领导。以法人代表名义或授权委托他人签订各类合法合同，并对电厂负责。4.2 工程部：是发电厂建设施工安装等工程合同签订管理部门；负责签订管理基建、安装、人工技术的工程合同。4.3 经营部：是合同签订管理部门，负责管理设备、材料、物资的订购合同。4.5 合同管理部门履行以下职责：4.5.1 建立健全合同管理办法并逐步完善规范；4.5.2 参与合同的洽谈、起草、审查、签约、变更、解除以及合同的签证、公证、调解、诉讼等活动，全程跟踪和检查合同的履行质量；4.5.3 审查、登记合同对方单位代表资格及单位资质，包括营业执照、经营范围、技术装备、信誉、越区域经营许可等证件及履约能力（必要时要求对方提供担保），检查合同的履行情况；4.5.4 保管法人代表授权委托书、合同专用章，并按编号归口使用；4.5.5 建立合同管理台帐，对合同文本资料进行编号统计管理；4.5.6 组织对法规、制度的学习和贯彻执行，定期向有关领导和部门报告工作；4.5.7 在总经理领导下，做好合同管理的其他工作，4.6 工程技术部：专职合同管理员及材料、燃料供应部兼职合同管理员履行以下职责：4.6.1 在主任领导下，做好本部门负责的各项合同的管理工作，负责保管“法人授权委托书”；4.6.2 签订合同时，检查对方的有关证件，对合同文本内容依照法规进行检查，检查合同标的数量、金额、日期、地点、质量要求、安全责任、违约责任是否明确，并提出补充及修改意见。重大问题应及时向有关领导报告，提出解决方案；4.6.3 对专业对口的合同统一编号、登记、建立台帐，分类整理归档。对合同承办部门提供相关法规咨询和日常协作服务工作；4.6.4 工程技术部专职合同管理员负责收集整理各类合同，建立合同统计台帐，并负责