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技术经济学习题与案例第一章 导论一思考问答题1 技术与经济的关系如何（总体和具体）？技术经济学侧重研究其中哪些方面的具体关系？2 技术经济学研究的对象是什么？3 技术经济研究的作用意义如何？二关于“达沃斯世界经济论坛”议题的讨论第二章 技术经济分析基本原理一思考问答题1 对项目进行技术经济分析评价的内容、原则与程序？2 在技术经济分析中应解决好哪些关系？3 经济效益的内涵与衡量反映。二关于“经济效益议题”的讨论 第三章 技术创新与技术评价一思考问答题1 技术进步及其作用意义？2 从选择意义上可将技术划分为哪些类型？3为什么说“经济学的核心问题不是均衡而是结构性变化”，技术创新在社会经济发展中的重要作用意义？4为什么技术创新是属于经济范畴而不仅仅是一技术概念？ 5技术创新动力机制、程序与模式？6技术评价与选择的重要内容与原则？ 二关于MOTOROLA铱星通讯案例的讨论第四章 经济评价基本原理一思考问答题1资金时间价值及其存在的本质因素？项目评价考虑资金时间价值的意义？如何衡量资金时间价值？2钞票流量、净钞票流量、钞票流程、累计钞票流量及其表达方式？3钞票流量与会计核算“资金流量”有何区别？4钞票流量的基本构成？5经济分析假设条件是什么，为什么需要这样的假设？6什么是等值与等值换算，项目经济评价为什么要进行等值换算？7不同时点的两笔资金等值与否取决于什么？8什么是现值P，终值F，年值A？考虑它们有何意义？9什么是间断复制和连续复制？区别意义如何？10普通复利计算有哪些基本情况和形式？11什么是名义利率，实际利率，实际利息周期，周期利率，年利息周期数？它们的意义、区别及关系如何？12什么是经营成本、淹没成本、机会成本？它们在费用效益分析中有何意义？二计算分析题1某公司向银行借款100万元，借期5年，年利率8%，试分别用单利和复利计算公司应支付的借款利息。21000元存入银行9年后的本利和为2023元，求年利率是多少？3年利率10%，8000元存款存期8年的将来值为多少？4年利率9%，第6年末的5500元折合现值为多少？5年利率7%，连续8年每年末支付3500元的等额支付现值为多少？6年利率6%，连续2023每年年末存入银行500元的等额支付终值是多少？7年利率12%，连续8年每年末支付一次，共积累金额15000元，每年末等额支付额是多少？8借款5000元，得到借款后的第一年年末开始连续5年分5次等额还清，年利率4%，每年偿还额是多少？9已知等额递增付款序列如下表：年 次 1234付 款 额5000 600070008000求：年利率为15%时这一递增付款序列的现值和等额年值。10假如付款序列正好与上题相反，则与此等差递减序列等值的现值和年值各为多少？比较两题计算结果并说明差异因素。11已知某设备运营费用第一年为5000元，在使用2023中逐年递增8%，资金年利率15%，求整个使用期中设备运营费用的现值、终值和等额年值。12某公司拟向银行借贷短期流动资金100万元，借期一年偿还本息。甲银行贷款利率16%，按年复利记息；乙银行贷款年利率15%，按月复利记息。公司向哪家银行借款较为经济？13某公司租用设备2023内支付租赁费3次，第一年初支付1000元，第四年初支付2023元，第八年末支付3000元，年利率8%。试求此系列支付折合现值是多少？折合为2023内的等额年金是多少？14某工厂购买一台机器，共计使用2023，每四年大修一次，每次大修费用预计1000元。若资金年利率12%，每半年一次复利记息，公司现应存入银行多少钱，方能满足该设备寿命期内的大修理费用支出（规定：作钞票流量图分析）。152023元存款5年后的本利和为4000元，问年利率是多少？第五章 经济评价方法一思考问答题1 什么是投资项目的财务评价？2 什么是费用效益分析法？3项目财务评价有哪几方面基本内容，各方面的常用评价指标有那些，各评价指标的内涵、拟定计算、评价标准与意义、特性和实际应用如何？4项目财务评价有那些基本参数，其作用意义如何？如何拟定这些参数？5为什么财务评价对项目投入产出物费用效益的计算要采用市场（不变或变动）价格？6什么是“常规投资项目”和“非常规投资项目”？这样将项目进行区分有何意义？7在那种情况下，钞票流量的IRR有唯一拟定的解？8为什么对项目方案进行分析、评价和比较时，各类绝对、相对评价指标要结合使用？9在进行方案比较分析时，那些评价指标需取相同的分析期，那些指标则不用？10为什么用NPV、NPVR、IRR等指标进行方案比较时会出现排序结论差异？当出现这种差异时应如何选择方案？11什么是项目方案比较的增量分析？增量分析的意义和基本环节如何？12常用的增量分析指标有那些？这些指标的内涵、拟定计算、评价标准和意义以及实际应用如何？13什么是投资项目的国民经济评价？其与项目财务评价有何异同？14项目国民经济评价基本指标有那些，各评价指标的特性、内涵、拟定计算、评价标准意义以及实际应用如何？15项目国民经济评价有那些基本参数？各参数的内涵、作用意义如何？如何测算或拟定各参数？16项目国民经济评价费用效益的划分与财务评价有何不同，这种不同的划分对项目评价有何意义？具体如何划分拟定？17项目国民经济评价的常用辅助指标有那些？各指标的内涵、拟定计算、评价标准意义和实际应用如何？14什么是技术经济分析的不拟定性分析，其有何意义？有那些基本分析方法？15盈亏平衡分析在不拟定性分析中具有什么作用，其重要针对什么因素变化进行分析？16什么是敏感性分析，其作用意义、基本环节如何？常用品体分析方法有那些？17什么是不拟定性分析的概率风险分析？其作用意义，基本环节如何？18不拟定性概率分析有那些常用指标？各指标的内涵、评价标准意义及计算方法如何？19当项目财务评价结论与国民经济评价结论不一至时，应如何拟定项目方案的取舍或作出某种相应解决？二计算分析题1某项目有A、B两个方案，其各年财务净钞票流量如下表所示（单位：万元）年方案01234A-10050505050B-10040406060若项目财务基准收益率为10%，分别计算两方案的财务净现值FNPV，净年值FNAV，并据此比较选择较好方案。2某设备投资10000元，5年内每年收入5500元，费用支出3000元，5年使用结束时残值2023元，财务基准收益率为10%。计算方案财务净现值FNPV并判断其是否可采纳？3公司打算购买下列两种新机器中的一种，皆能满足使用目的和年收益规定，其费用支出等相关数据如表所示（单位：元）方案数据AB初始投资34006500使用寿命3年6年残值100500年运营费用20231800如公司财务折现率为12%，试分别用费用现值PC和费用年值AC评选方案。4有两台仪器可供选用，其钞票流与相关数据如下表所列（单位：元）方案数据AB初期费用50007000年费用支出650480年收益19502200使用期末残值50150使用寿命（年）612如财务折现率为10%，计算两方案的财务净现值FNPV、效益费用比B/C、净现值率FNPVR，并比较评选方案。5 某设备初期投资10000元，预计2023内每年可获净收益2500元，资金成本率为15%，用内部收益率指标判断设备可否采用？（规定：用线性插值法求解FIRR）6某项目预计使用服务年限2023，财务基准收益率定为6%，现有6个拟定方案，其财务钞票流如下（单位：万元）方案钞票流ABCDEF初期费用4000202360001000900010000等额年收益639410761117785828试用FIRR分析评选较优方案。7某工程项目预计投资1000万元，当年建成投产后每年可获净收益250万元，若财务贴现率为10%，资金回收的年限不得超过6年。计算该项目净、动态投资回收期T，判断项目方案可否接受。8某型设备有两种设计方案，功能都能满足使用规定，其制导致本及年费用如下表所示（单位：万元）：费用方案制导致本年运营费用甲15040乙12545已知资金年利率5%，盼望的投资回收期为5年，试分别用静、动态追加投资回收期T评选方案，比较用静、动态法评选方案的结果。9某投资项目初始投资10000万元，历年净钞票流量情况如下表所示（单位：万元）年0123456NCFt-10000202325003130351040304400若项目财务基准收益率为10%，基准投资回收期为5年，试计算此项目的净、动态投资回收期并作出相应评价。10某工程项目总投资218962万元，其中自有资金102135万元，长期贷款30000万元，短期贷款86827万元，总投资中构成固定资产与流动资产的比例为3：7，流动资产中速动资产与存货比为6：4。试计算项目资产负债率、流动比率、速动比率并说明其是否合理。11某项目设计年产某型电冰箱30000台，每台售价3000元，年生产总成本7800万元，其中固定成本3000万元，单位变动成本1600元/台。试求以产量、生产能力利润率、销售价格、单位产品变动成本表达的盈亏平衡点，并作出相应的不拟定性分析评价。12生产某种产品有三种工艺方案。方案一年固定成本800万元，单位产品变动成本10元；方案二年固定成本500万元，单位变动成本20元；方案三年固定成本300万元，单位变动成本30元。计算分析各方案的替代点和合用规模。（规定：作图分析）13根据对未来市场经济技术发展趋势的分析，预测某项目方案在其寿命期内也许出现以下三种概率状态的净钞票流量分布（单位：万元）状态概率净流量年末1P=0.52P=0.33P=0.20-10000-16500-18000100021016305060529011363070607290若项目基准收益率ic=10%，求方案的净现值盼望值E（FNPV）及其净现值大于或等于零的概率P（FNPV0），对项目作出风险评价。三案例分析案例项目敏感性分析已知某项目方案财务钞票流量及相关参数的分析预测值如下表所示：要素年 预 测 值初始投资170000万元年支出3000万元年销售收入35000万元残值20230万元寿命2023财务贴现率12%如残值与贴现率不变，其他因素为不拟定性因素，试做如下不拟定性分析：1 分析方案净现值FNPV对每一不拟定因素单独变化的敏感性。规定：1）写出计算FNPV的变量函数关系式；2）列表计算不拟定因素在10%变化时对FNPV的影响；3）作敏感性分析图；4）指出其中较为敏感的因素及允许其变化的临界值； 5）在20%范围内就不拟定因素变化也许对项目形成的风险作出评估。2就投资（X）、年收入（Y）双因素同时变化对方案FNPV的影响进行敏感性分析。规定：1）列出FNPV限定双因素变化的不等式函数；2）作出双因素在20%变化的敏感面分析图；3）指出双因素同时变动可以接受的范围；4）在20%范围内就项目对此双因素同时变化的敏感性和风险作出评价。3就投资（X）、年收入（Y）、寿命（N）三因素在10%、20%同时变化对方案FNPV的影响进行敏感性分析。规定：1）根据变量函数关系式作敏感面区域分析图；2）说明项目对此三因素变化的敏感性及承受风险的能力。 案例项目财务评价 某新建项目重要技术和设备拟从国外引进，项目位于某市近郊，占用农田约30公顷，地址靠近铁路、公路和港口码头以及重要原料和燃料产地，交通运送方便，资源充足，水电供应有保证，对项目的财务分析评价情况如下。1项目基础数据11生产规模和产品方案年产A产品50万吨。12实行进度项目拟两年建成，第三年投入运营。第一年产量20万吨，达成设计能力的40%，次年产量30万吨，负荷率为60%，第三年达成设计能力50万吨，生产期限2023。 13投资估算与资金筹措 131固定资产投资估算 项目估算的固定资产投资为5亿元。其中，外币2023万美元，折合人民币1.74亿元（汇率：1美元=8.7元人民币），所有通过中国银行向国外借款，贷款期限6年，年利率9%，宽限期2年，建设期利息资本化，本金分4年等额偿还；人民币3.26亿元，涉及资本金1亿元，向建设银行借款2.26亿元，贷款期限7年，年利率9.72%，宽限期3年，建设期利息复利至投产后第一年支付，本金分年度不等额偿还。 132流动资金估算 项目估算需流动资金1.2亿元。其中，项目自有资金3600万元，向中国工商银行借款8400万元，年利率10.98%。三年投产期间，各年投入的流动资金分别为4800万元、2400万元4800万元。项目投资计划与资金来源见附表1投资计划与资金来源表 1.4工资及福利费 项目定员2023人，工资及福利费按每人每年4800元计算，全年工资及福利费为1094万元，其中，福利费按工资的14%计提。 1.5销售收入估算 预测建设期末A产品售价（不含增值税）为每吨900元。投产第一年销售收入1.8亿元，次年2.7亿元，以后各年均为4.5亿元。 1.6销售税金及附加1）产品增值税率17%，进项税额见产品成本费用； 2）城市维护建设税按增值税的7%计提；3）教育附加按增值税的3%计算。 销售收入及税金估算见附表2销售收入与销售税金及附加估算表。 1.7产品成本和费用估算 项目总成本费用在正常年份为2.3616亿元，其中，经营成本1.7594万元。总成本费用估算见附表3总成本费用估算表。 1）按预测到建设期末的价格（不含增值税）估算，原材料费为1亿元，燃料动力费1500万元，进项增值税额合计1925万元。2）项目固定资产原值5.2597亿元，使用年限2023，残值2597万元，按直线法折旧，年折旧额5000万元。3）项目无形资产1000万元，按2023摊销，年摊销费100万元。 4）固定资产和流动资金借款利息计算见附表4借款还本付息表。 1.8利润总额及分派项目利润总额按涉及增值税计算，所得税率33%，盈余公积金按税后利润的10%提取，达成注册资本的50%后不再提取。国内外贷款本金偿还后若尚有盈余时，按10%提取应付利润，具体计算参见附表5项目损益表。由于项目生产期的长期借款利息计入产品成本费用且是税后还贷，因此，当计算项目固定资产投资国内借款偿还期时，损益表需与还本付息表、总成本费用表逐年联合计算。还款期间，将未分派利润、折旧费和摊销费所有用于还款。 2项目财务分析 21赚钱能力分析项目测算的所有投资钞票流量和自有资金钞票流量见附表6项目所有投资钞票流量表和附表7自有资金钞票流量表，据此计算的各项评价指标如表2-1所示。表2-1 项 目 财 务 盈 利 能 力 指 标序号指标名称所得税后所得税前1111 21 322 122按所有投资计算内部收益率FIRR净现值FNPV（i c = 20%）投资回收期Pt按自有资金计算内部收益率FIRR净现值FNPV（i c = 20%）23.50%6967万元5.9年34.63%12601万元28.70%18278万元5.5年计算的项目内部收益率大于财务基准收益率，投资回收期也在盼望的回收期以内。 根据收益表计算的项目各项静态评价指标为：投资利润率23.7%，资本金利润率114.2%。以上指标表白项目在财务具有较好的赚钱能力。 22清偿能力分析 项目计算期内各年资金盈余情况见附表8项目资金来源与应用表。项目投产后的次年开始出现盈余资金，计算期末累计盈余资金为10.9433亿元，固定资产投资国内借款偿还期为6.3年。 项目计算期各年资产负债情况见附表9项目资产负债表。项目建成后的资产负债率为81.3%，偿债期间各年的资产负债率最高为71.2%，最低为17.8%，其后的年份最高为14.5%，说明项目的债务风险不是很大，具有较强的偿债能力；项目投产后的流动比率最低为146%，投产后的第5年达成284.4%，流动资产在短期债务到期以前可以变现为钞票，表白项目偿还流动负债的能力是较强的；项目投产后的速动比率，除前4年低于100%外，其余年份均在204.4%以上，表白项目各年速动资产可立即用于偿付流动负债的能力也是较强的。 23不拟定性分析 231盈亏平衡分析项目达成设计能力和还清借款时的年总成本费用为2.3616亿元，其中，年固定总成本为1.1194亿元，年变动总成本为1.2422亿元，年销售税金及附加为537万元，则所得税前盈亏平衡时的生产能力运用率为： BEP = 年固定总成本 / （年产品销售收入 年变动成本 年销售税金及附加） = 11194 / （45000 12422 573）= 34.98%项目产销量达成设计能力的34.98%，年产量达成17.5万吨时，项目即可盈亏持平，所以项目具有较强抗产销量风险变化的能力。盈亏平衡分析图见图2-1。 金额 4 销售收入 （亿元） 3 总 成 本 2 固定成本 1 34.98% 生产能力% 图2-1 项目盈亏平衡图 232敏感性分析重要就销售收入S、经营成本C和固定资产投资I变化对项目所得税前所有投资内部收益率的影响进行单因素敏感性分析。计算结果见表2-2。 表2-2 项 目 敏 感 性 分 析 表变动FIRR因素-10%0%+10%销售收入S经营成本C固定资产投资I23.79%30.70%31.24%28.70%28.70%28.70%33.25%26.68%26.47% 据此作出的敏感性分析图见图2-2。 由表2-2和图2-2可见，在以上三个 FIRR（%）变动因素中，项目对销售收入的变化较为 60敏感，对其他两个因素变化不太敏感。当销售收入减少略超过17%时，项目财务内部收益率将低于基准收益率，项目将变得 I 40 S不能接受，假如项目销售未来也许发生大 C 28.70%于17%的负面变化，项目将由于销售收入 i c = 20% 的变化而存在较大的风险。 20 -20 -10 0 10 20图2-2 项目敏感性分析图 附表1 投资计划与资金来源表 （单位：万元）序 号项 目合 计建 设 期投 产 期达产期123411.11.21.2.11.2.21.322.12.1.12.1.22.22.2.12.2.22.3总投资固定资产投资建设期利息国外借款利息建设银行借款利息流动资金资金来源自有资金固定资产投资流动资金固定资产借款国外借款当年借款待还利息建设银行借款当年借款待还利息流动资金借款 65597 50000359714792118 12023 65597 13600 100003600 43579 174001479 2260021188400 23219 22400 819 333 486 0 2321950005000 182197400 333 10000 486 30378 27600277811461632 0 3037850005000 25378 100001146 12600 1632480048004800360036001200240024002400480048004800 附表2 销售收入与销售税金及附加估算表 （单位：万元）序号项 目投 产 期达 产 期3456789101112122.12.1.12.1.22.22.3生产负荷%销售收入销税及附加增值税销项税额进项税额城市建设税教育附加 4018000 2519 2290 3060770 1600 69 6027000 3778 3435 4590 1155240103 10045000 6298 5725 7650 1925401172 10045000 6298 5715 7650 1925 401 172 10045000 6298 5715 7650 1925 401 172 10045000 6298 5725 7650 1925 401 172 10045000 6298 5725 7650 1925 401 172 10045000 6298 5725 7650 1925 401 172 10045000 6298 5725 7650 1925 401 172 10045000 6298 5725 7650 1925 401 172 附表3 总 成 本 费 用 估 算 表 （单位：万元）序号项 目合计投 产 期达 产 期345678910111212345677.17.2899.19.210生产负荷（%）外购原材料燃料动力工资及福利修理费折旧费推销费利息支出长期借款利息流动资金利息其他费用总成本费用固定成本变动成本经营成本9000013500109402500050000 10002906421161 790325000244504164440 40 4000 600 1094 2500 5000100 4234 4102132 25002023810694 60 6000 900 1094 2500 5000100 4254 3859395 25002234812994 10010000 1500 1094 2500 50001001164710725922 25003434117594 10010000 1500 1094 2500 5000100 2941 2023922 25002563517594 10010000 1500 1094 2500 5000100 1378456922 25002407217594 10010000 1500 1094 2500 5000100922922 250023616111941242217594 10010000 1500 1094 2500 5000100922922 25002361617594 10010000 1500 1094 2500 5000100922922 25002361617594 10010000 1500 1094 2500 5000100922922 25002361617594 10010000 1500 1094 2500 5000100922922 25002361617594 附表4 借 款 还 本 付 息 表 （单位：万元）序号项 目利率建 设 期投 产 期达 产 期123456711.11.21.31.41.522.12.22.32.4借款及还本付息年初借款累计国外借款建行借款短期借款本年借款国外借款建行借款短期借款本年应计利息国外借款建行借款短期借款本年偿还本金国外借款建行借款短期借款本年支付利息国外借款建行借款短期借款偿还借款本金资金来源利润折旧摊销短期借款9%9.72%9.72%17400 74001000081933348617816 773310486226001000012600 2778 1146 1632435971887924718 1877 4102 1699 2403 4720 4720 4102 1699 2403 4720-2257 5000100 1877407541415924718 1877 3859 1274 2403182 8369 4702 1772 1877 3859 1274 2403182 8369 3269 5000 10032385 943922946010725 8495 2230011263 4720 6543010725 8495 2230011263 6163 5000 10021122 4719164030 2023425 1594016432 4719117130 2023 425 159401643211332 5000 100 36200 469004560456 0 46900 4690 0456 0456 01606610966 5000 100 附表5 项 目 损 益 表 （单位：万元）序号项 目合计投产期达 产 期34567891011121234566.16.26.37生产负荷（%）产品销售收入（销项税额）销售税及附加其中：增值税总成本费用（进项税额）利润总额所得税税后利润盈余公积金应付利润未分派利润累计未分利润473850 68850 56681 51525261829 17325155340 5117310416778538334 87980 4021060 3060 2519 229020798770-22570-225700-2257-2257 6031590 4590 3778 343523503 1155 4309 6777 36323630 3269 1012 10052650 7650 6298 572536266 192510086 3238 68486850 6163 717510052650 7650 6298 572527560 192518792 620112591 12590113321850710052650 7650 6298 572525997 192520355 671713638 1364 1364109102941710052650 7650 6298 572525541 192520811 686813943 1394 1394111554057210052650 7650 6298 572525541 192520811 686813943 1394 1394111555172710052650 7650 6298 572525541 192520811 686813943 1394 1394111556288210052650 7650 6298 572525541 192520811 6868139430 1394125497543110052650 7650 6298 572525541 192520811 6868139430 13941254987980附表6 项 目 全 部 投 资 现 金 流 量 表 （单位：万元）序号项 目合 计建 设 期投 产 期达 产 期12345611.11.21.322.12.22.32.42.53456生产负荷（%）钞票流入销售收入回收固定资产余值回收流动资金钞票流出固定资产投资流动资金经营成本城建税及教育附加所得税净钞票流量累计净钞票流量所得税前净钞票流量所得税前累计净钞票流量 4195974050002597 12023282769 50000 120231644405156 51173136828 180012240022400-22400-22400-22400-224002760027600-27600-50000-27600-5000040180001800015723 480010694229 2277-47723 2277