财务管理学习题答案.doc

财务管理学习题答案
（仅供参考）
第一章 财务管理总论
一、单项选择题
1.D 2.A 3.D 4.C 5.A 6.D 7.D 8.B 9.B 10.C 11.D
二、多项选择题
1.ABCD（B选项属于监督） 2.AC 3.BCD（改为：下列各项中，关于企业价值最大化的说法不正确的是） 4.AD 5.ABCD 6.ABC 7.AC 8.ABC
三、判断题
1.× 2.× 3.√ 4.√
第二章 财务管理观念
一、单项选择题
1.A 2.C 3.B 4.C 5.C 6.A 7.B
二、多项选择题
1.ABCD 2.ACD 3.ABC 4.ACD
三、判断题
1.√ 2.× 3. √ 4. √ 5. ×
四、计算题
1.第一种方式下，现值1=10 000元
第二种方式下，现值2=20 000×（P/F，i，5）
（1）i=0%，则现值2=20 000元>10 000元，应该选择第二种方式。
（2）i=10%，则现值2=20 000×0.621=12 420元>10 000元，应选择第二种方式。
（3）i=20%，则现值2=20 000×0.402=8 040元<10 000元，应选择第一种方式。
（4）现值1=现值2，所以20 000×（P/F，i，5）=10 000，
（P/F，i，5）=0.5，而（P/F,14%,5）=0.519, (P/F,15%,5)=0.497
则，i=14.86%，即当利率为14.86%时，二种方式相同。
1. PV1=10万元
PV2=15×（P/F，10%，5）=9.32万元
PV3=1×（P/A，5%，14）=9.899万元
PV4=1.4×[（P/A，10%，12-1）+1]=1.4×（6.495+1）=10.493万元
PV5=2×（P/A,10%,11）×（P/F,10%,3）=2×6.495×0.751=9.76万元
PV2最小，所以应该选择第二种方式付款。
4. A股票=P1K1×P2K2×P3K3=0.3×60%+0.4×10%+0.3×（-10%）=19%
标准差=
=
=28.09%
标准离差率=28.09%÷19%= 148%
B股票=P1K1×P2K2×P3K3=0.3×20%+0.4×15%+0.3×10%=15%
标准差=
=
=3.87%
标准离差率=3.87%÷15%= 25.8%
A股票标准离差率大于B股票标准离差率，所以应选择B股票。
第三章 财务分析
一、单项选择题
1.C 2.A(2+68+80)/750 3.A 4.D 5.C （流动比率—速动比率=存货/流动负债） 6.C（或D） 7.D 8.B 9.A 10.C
二、多项选择题
1.ABCD 2.BC 3.ACD 4.AB 5.BCD 6.ADE 7.ACDE 8.ABCD 9.AD 10.AB 11.ABCD 12.ACD 13.ACD 14.CD 15.BC
三、判断题
1.× 2.√ 3.√4.×5.√6.×7.×8.√9.√10.√11.√12.√13.√14.√15.√
四、计算题：
1.（1）第一笔交易后的流动比率=（600000+160000）/(3000000+80000)=24.68%
（2）第二笔交易后的流动比率=600000/3020000=19.87%
2. 财务比率比较
比率名称
本公司
行业平均
流动比率
资产负债率
已获利息倍数
存货周转率
固定资产周转率
总资产周转率
销售净利率
资产净利率
权益净利率
2620/1320=1.98
（1320+1026）/3790=61.9%
（98+182）/98=2.86
5570/(966+700)/2=6.69
6430/1170=5.5（次）
6430/3790=1.7（次）
110/1444=7.62%
110/6430=1.72%
110/3790=110=2.90%
1.98
62%
3.8
6次
13次
3次
1.3%
3.4%
8.3%
3. 答案：
（1）每股收益=净利润/普通股加权平均数=2100/3000=0.7元
（2）市盈率=每股市价/每股收益=10.5/0.7=15
每股股利=股利总额/年末普通股股数=1200/3000=0.4元
股票发放率=每股股利/每股收益=0.4/0.7=55.56%
每股净资产=年末股东权益/年末普通股股数=7000/3000=2.33元
市净率=每股市价/每股净资产=10.5/2.33=4.51
（1） 净资产收益率=净利润/净资产=2100/ 7000=30%
所有者权益=7000万元，产权比率=2
资产总额=21000万元
负债总额=14000万元
利息费用=14000×10%=1400万元
息税前利润=2100/（1-40%）+1400=3500+1400=4900万元
总资产报酬率=息税前利润/总资产=4900/21000=23.33%
第四章 筹资管理（上）
一、单选
1、A 2、B 3、D 4、C 5、B 6、D 7、C 8、A 9、 A 10、A 11、 A 12、A
二、多选
1、CD 2、ABC 3 、ABC 4、BC 5、ABCD 6、ABC 7、ABC 8、ACD 9、AD
10、 ABCD 11、ABD 12 、ABCD 13、ABD  14、ABCD 15、 ABC 16 、AC
17 、ABD 18 、ABC
三、判断
1、 × 2、× 3、× 4、× 5、×
四、计算分析 
1、（1） 变动资产销售百分比＝4000/4000＝100%
变动负债销售百分比＝400/4000＝10%
销售净利率＝200/4000×100%＝5%
留存收益比率＝140/200＝70%
外部补充资金＝（5000－4000）×（100%－10%）－5000×5%×70%＝725（万元）
（2） 外部补充资金＝（4800-4000）×（100%-10%）－4800×6%×100%＝432（万元）
2、(1)2011年需要增加的资金数量=（6000-5000）×（60%-28%）=320（万元）
(2)2011年需要对外筹资的数量=（6000-5000）×（60%-28%）-6000×10%×（1-70%）=140（万元）
3、（1）单利计息到期一次还本付息，
债券的发行价格＝1200×（1+10%×8）×（P/F，10%，8）＝1007.64（元）
（2）每年付息一次到期一次还本，
债券发行价格＝1200×10%×（P/A，10%，8）+1200×（P/F，10%，8）＝1200（元）
（3）每年付息一次，到期一次还本，市场利率为5%时，
债券发行价格=1200×10%×（P/A，5%，8）+1200×（P/F，5%，8）＝1587.74（元）
每年付息一次，到期一次还本，市场利率为15%时，
债券发行价格=1200×10%×（P/A，15%，8）+1200×（P/F，15%，8）＝930.76（元）
4、（1）每年年末等额支付的租金＝60000/（P/A,20%,10）＝60000/4.1925＝14311.27（元）
（2）每年年初等额支付的租金＝60000/[（P/A,18%,10）×（1＋18％）]＝11314.35（元）
或者每年年初等额支付的租金＝60000/[（P/A,18%,9）＋1]＝11314.35（元）
（3）后付租金的现值＝14311.27×（P/A,16%,10）＝69169.23（元）
先付租金的现值＝11314.35×（P/A,16%,10）×（1＋16％）＝63434.04（元）
或者先付租金的现值＝11314.35×[（P/A,16%,9）＋1]＝63433.9（元）
因为先付租金的现值小于后付租金的现值，所以企业采用先付租金方式对企业有利。

第五章 财务管理（下）
一、单项选择题
1.C 2.B 3.D 4.A 5.B 6.C 8.A 9.C 10.B11.B12.C 13.A 14.D 15.C 16.C17.A
二、多项选择题
1.ACD 2.BE 3.BE 4.ABCD 5.BC 6.ABE 7.ABC 8.AB
三、判断题
1.× 2.×3.√4.√5.×6.×7.√8.√9.×10.√
四、计算分析题
1.债务资金额=2000×2/5=800（万元） 债务利息=800×12%=96（万元）
财务杠杆系数=200/（200－96）=1.923
2.普通股资本成本=14%/(1-3%)+2%=16.43%
3. （1）债券资本成本=1000×5%×（1-25%）/1000×（1-2%）=3.83%
优先股资本成本=500×6%/500×（1-3%）=6.19%
普通股资本成本=1.2/10×（1-4%）+5%=17.5%
（2）平均资本成本=3.83%×0.25+6.19%×0.125+17.5%×0.625=12.67%
4.（1）方案1的每股利润=（200－400×5%－500×6%）×（1-25%）/100=1.125
（元）
方案2的每股利润=（200-400×5%）×（1-25%）/(100+50)=0.9（元）
（2）每股收益无差异点的计算：

EBIT=110（万元）。
（3）因为预计息税前利润200万元大于110万元，应选择方案1发行债券方案。第六章 投资管理
一.单项选择题
1.D 2.A 3.B 4.B 5.D 6.A 7.B 8.D 9.C 10.D 11.C 12.C
二．多项选择题
1.ABD 2.ABC 3.AB 4.ABC 5.ABCD 6.BD 7.ABCD 8.AB
三.计算题
1.【答案】
（1）包括建设期的投资回收期PP=6+20÷[20-（-20）]= 6.5 （年）
不包括建设期的投资回收期PP′=6.5-2 =4.5 （年）
2.【答案】
（1）计算表中用英文字母表示的项目：
（A）=－1900+1000=－900
（B）=900－（－900）=1800
（2）计算或确定下列指标：
①静态投资回收期：
包括建设期的投资回收期=（年）
不包括建设期的投资回收期＝3.5－1＝2.5（年）
②净现值为1863.3万元
③原始投资现值＝1000＋943.4＝1943.3（万元）
④现值指数＝
（3）评价该项目的财务可行性：
∵该项目的净现值1863.3万元>0
　　　现值指数1.96>1
　　　包括建设期的投资回收期3.5年>年
∴该项目基本上具有财务可行性。
3.【答案】
（1）年折旧额＝（310－10）÷5＝60（万元）
第1年，即建设期的净现金流量为－310万元。
第2年至第5年，即生产经营期第1－4年每年的净现金流量为：
净现金流量＝净利润＋折旧＝40＋60＝100（万元）
第6年，即生产经营期第5年每年的净现金流量为：
净现金流量＝净利润＋折旧＋回收额＝40＋60＋10＝110（万元）
（2）计算该项目净现值
净现值＝100×（P/A，10%，4）×(P/F，10%，1)＋110×（P/F，10%，6）－310
＝100×3.1699×0.9091＋110×0.5645－310＝40.27（万元）
因为，净现值大于0，所以，该项目在财务上是可行的。
4.【答案】
1030＝1000×10%×（P/A，i，2）＋1000×（P/F，i，2）
经过测试得知：
当i＝8%时，1000×10%×（P/A，i，2）＋1000×（P/F，i，2）＝1036.53
当i＝9%时，1000×10%×（P/A，i，2）＋1000×（P/F，i，2）＝1017.61
用内插法计算可知：
（9%－i）/（9%－8%）＝（1017.61－1030）/（1017.61－1036.53）
i＝9%－（1017.61－1030）/（1017.61－1036.53）×（9%－8%）
＝8.35%
即到期收益利率为8.35%
5.【答案】
（1）X公司股票的股利预计每年均以6%的增长率增长，上年每股股利为0.14元，投资者要求的必要报酬率为8%，代入长期持有股票.股利固定增长的股票估价模型可知：
V（X）＝0.10×（1＋6%）/（8%-6%）=5.3(元)
Y公司每年股利稳定不变，每股股利0.5元，代入长期持有股票，股利稳定不变的股票估价模型可知：
V（Y）＝0.50/8%=6.25(元)
（2）由于X公司股票现行市价8元，高于其投资价值5.3元，故X公司股票目前不宜投资购买。
Y公司股票现行市价为6元，低于其投资价值6.25元，故Y公司股票值得投资，ABC企业应购买Y公司股票。
第七章 营运资本管理
一、单项选择题
1.D 2.B 3.D 4.D 5.D 6.D 7.B
8.C 9.B 10.A 11.A 12.C 13.D 14.C
二、多项选择题
1.ABD 2.ABCD 3.AD 4.BCD 5.ABC 6.AC 7.AD 8.CD 9.CD
10.BCD 11.BC 12.BCD
三、判断题
1.√ 2.× 3. √ 4. × 5. × 6. × 7. √ 8. × 9. ×
四、计算分析题
1.（1）最佳现金持有量=
（2）全年现金转换次数=
转换成本=5×600=3000元
机会成本=
（3）最佳现金管理相关总成本=机会成本+转换成本=6000元
或者：最佳现金管理相关总成本=
（4）有价证券交易间隔期=
2.（1）经济订货批量=
（2）经济进货批量平均占用资金=
（3）经济订货批量下发生的年订货次数=600000÷120000=5次
（4）存货相关总成本=
3. （1）最佳现金持有量=
（2）最佳现金持有量的相关总成本=
全年现金转换成本=
全年现金持有机会成本=
（3）有价证券交易次数=250000÷50000=5次
有价证券交易间隔期=350÷5=72天

4. （1）
项目
现行收账政策　
甲方案　
乙方案
年销售额（万元/年）
2500
2600
3000
变动成本
2500×80%
2600×80%
3000×80%
信用成本前收益
500
520
600
应收账款投资应计利息
312.5×0.8×15%＝37.5
650×0.8×15%＝78
850×0.8×15%＝102
坏账损失
2500×2%＝50　
2600×2.5%＝65
3000×3%＝90
收账费用
40
20
10
信用成本后收益
372.5
357
398
因此，应采纳乙方案。
（2）
项目
现行收账政策
甲方案
乙方案
年销售额（万元/年）
2500
2600
3000
销售额增加

100
500
变动成本增加

100×80%＝80
500×80%＝400
固定成本增加

10
50
增加的信用成本前收益

100－80－10＝10
500－400－50＝50
平均收账期（天）
45
90
102
应收账款周转次数
8
4
3.53
平均应收账款
312.5
650
850
应收账款增加

337.5
537.5
维持赊销业务所需资金增加

337.5×80%＝270
537.5×80%＝430
应计利息增加（15%）

40.5
64.5
坏账损失率
2%
2.5%
3%
坏账损失
50
65
90
坏账损失增加

15
40
收账费用
40
20
10
收账费用增加

－20
－30
信用成本后收益增加

-25.5
－24.5
因此，不应该改变现行的收账政策。
5. (1)该会计混淆了资本的5天使用成本与一年的使用成本。这两个成本是不可比的，必须将时间长度转化一致才可比较。
(2)
(3)如果公司决定不获得现金折扣，在到期日之前支付是毫无道理的。若是购货后30天付款，而非15天付款，则年利息成本可下降至

第八章 收益及分配管理
一、单项选择题
1.C 2.D 3.C 4.B 5.C 6.D 7.B 8.D 9.C 10.B
二、多项选择题
1.ABCD 2.ABCD 3.ACD 4.ABD
三、判断题
1. √2. √3. √4.×
三、计算分析题
1. 【答案及解答】
（1）2005年投资方案所需的自有资金额＝700×60％＝420（万元）
2005年投资方案所需从外部借入的资金额＝700×40％＝280（万元）
（2）2004年度应分配的现金股利＝净利润-2005年投资方案所需的自有资金额
＝900-420＝480（万元）
（3）2004年度应分配的现金股利＝上年分配的现金股利＝550（万元）
可用于2005年投资的留存收益＝900-550＝350（万元）
2005年投资需要额外筹集的资金额＝700-350＝350（万元）
（4）该公司的股利支付率＝550/1000×100％＝55％
2004年度应分配的现金股利＝55％×900＝495（万元）
（5）因为公司只能从内部筹资，所以05年的投资需要从2004年的净利润中留存700万元，所以2004年度应分配的现金股利＝900-700＝200（万元）。
2. 【答案及解答】
（1）发放股票股利后的普通股数＝200×（1＋10％）＝220（万股）
发放股票股利后的普通股本＝2×220＝440（万元）
发放股票股利后的资本公积＝160＋（22-2）×20＝560（万元）
现金股利＝0.5×220＝110（万元）
利润分配后的末分配利润＝1440-22×20-110＝890（万元）
（2）股票分割后的普通股数＝200×2＝400（万股）
股票分割后的普通股本＝1×400＝400（万元）
股票分割后的资本公积＝160（万元）
股票分割后的未分配利润＝1440（万元）
3. 【答案及解析】
（1）支付股利＝255×（1＋10％）＝280.5（万元）
（2）20×3年的股利支付率＝255/870×100％＝29.31％
20×4年支付股利＝1381×29.31％＝404.78（万元）
（3）内部权益融资＝1000×（1-30％）＝700（万元）
20×4年支付股利＝1381-700＝681（万元）
（4）20×4年支付股利＝1381-1000×40％＝981（万元）
3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

10