财务管理学全部作业.doc

第二章 作业二 4.向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10% ，每年复利一次，银行规 定前10年不用还本付息，但从第11年到第20年每年年末偿还本息1000元，这 笔借款的现值是多少? 5. A企业2002年4月1日购买某公司2001年1月1日发行的面值为10 万元，票面利率8% ，期限5年，每半年付息一次的债券。 (1)若此时市场利率为10%，计算该债券价值。若该债券此时市价为 94000元，是否值得购买? (2)如果2005年1月1日，市价为97 000元，计算2005年1月1日收益率。6.某企业拟采用融资租赁方式于2006年1月1日从租赁公司租入一台设 备，设备款为50000元，租期为5年，到期后设备归企业所有。双方商定，如果 采取后付等额租金方式付款，则折现率为16% ;如果采取先付等额租金方式 款，则折现率为14%。企业的资金成本率为10%。 (1)计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。 (2)计算后付等额租金方式下的5年租金终值。 (3)计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。 (4)计算先付等额租金方式下的5年租金终值。 (5)比较上述两种租金支付方式下的终值大小，说明哪种租金支付方式对 企业更有利。 注:以上计算结果均保留整数。 案例分析1.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案:(1)从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元;(2)从第五年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。 假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为10%。【思考题】你认为该公司应选择哪个方案?2.假定宝马汽车公司对你购买他们的汽车提供了两种付款方式，即特别 筹资或现金折扣。假定汽车的标价是20 000美元。你既可以取得1 500美元 的现金折扣，支付18 500美元的现购价款，也可以从宝马公司借款，再分期付 款。【思考题】(1)如果你以3.9%的年利率借得20 000美元，在以后的36个月中，每月要支付多少美元?(2)假定你可以从花旗银行获得一笔贷款用于支付汽车款18 500美元，从 而获得现金折扣。这笔借款的利率为8%，那么你是从花旗银行借款还是应 用先借款再分期付款的方式购车呢?财管第三次作业n 1.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（）。（2002年单选）A.甲方案优于乙方案 B.甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评价甲乙方案的风险大小n 2.已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（）。（2003年单选）A.方差B.净现值C.标准离差D.标准离差率3北方公司2008年陷入经营困境，原有柠檬饮料因市场竞争激烈，消费者喜好产生变化等开始滞销。为改变产品结构，开拓新的市场领域，拟开发两种新产品。 1开发洁清纯净水 面对全国范围内的节水运动及限制供应，尤其是北方十年九旱的特殊环境，开发部认为清清纯净水将进人百姓的日常生活，市场前景看好，有关预测资料如下： 市场销路概率预计年利润好60150万元一般2060万元差2010万元 经过专家测定该项目的风险系数为05。 2开发消渴啤酒 北方人有豪爽、好客、畅饮的性格，亲朋好友聚会的机会日益增多；北方气温大幅度升高，并且气候干燥；北方人的收入明显增多，生活水平日益提高。开发部据此提出开发消渴啤酒方案，有关市场预测资料如下:市场销路概率预计年利润好50180万元一般2085万元差3025万元 据专家测算该项目的风险系数为07。 （二）分析要点及要求： 1对两个产品开发方案的收益与风险予以计量。 2进行方案评价。 第三章 资金筹集作业作业1. S 公司需要筹集990 万元资金，使用期5 年，有以下两个筹资方案：（1）甲方案：委托xx 证券公司公开发行债券，债券面值为1000 元，承销差价（留给证券公司的发行费用）每张票据是51.60 元，票面利率14 % ，每年末付息一次，5 年到期一次还本。发行价格根据当时的预期市场利率确定。（2）乙方案：向xx 银行借款，名义利率是10 % ，补偿性余额为10 % , 5 年后到期时一次还本并付息（单利计息）。 假设当时的预期市场利率（资金的机会成本）为10 % ，不考虑所得税的影响。要求：（1）甲方案的债券发行价格应该是多少？（2）根据得出的价格发行债券，假设不考虑时间价值，哪个筹资方案的成本（指总的现金流出）较低？（3）如果考虑时间价值，哪个筹资方案的成本较低？2、某企业为扩大经营规模融资租入一台机床，该机床的市价为218万元，租期10年，租赁手续费为15万元。租赁公司要求的报酬率为15。租金总额包括租赁资产的成本、成本利息和租赁手续费，其中租赁手续费按租赁期限平均计算。要求：（1）如果采用等额年金法，每年年初支付，则每期租金为多少？（2）如果采用等额年金法，每年年末支付，则每期租金为多少？3、某公司资金总量为1000万元， 其中长期借款200万元，年息20万元，手续费忽略不计；企业发行总面额为100万元的3年期债券，票面利率为12，由于票面利率高于市场利率，故该批债券溢价10出售，发行费率为5；此外公司发行普通股500万元， 预计第1年的股利率为15，以后每年增长1， 筹资费率为2； 发行优先股150万元， 股利率固定为20，筹资费率也是2； 公司未分配利润总额为58.5万元，该公司所得税率为40。求该公司加权平均资本成本。第三章作业一、A企业上年末的资产负债表如下： 单位:万元 项目 期末数 项目 期末数 流动资产合计 240 短期借款 46 长期投资净额 13 应付票据 18 固定资产及其他资产 65 应付账款 25 元形资产及其他资产 12 预提费用 17 流动负债合计 96 长期负债合计 32 股本 90 资本公积 35 留存收益 67 股东权益合计 192 资产总计 330 负债和股东权益总计 330 根据历史资料料考察，销售收入与流动资产、固定资产、应付票据、应付账款和预提费用等项目成正比，其他资产、负债项目不随销售收入的变动而变动。企业上年销售收入5000万元，实现净利200万元，支付股利60万元。预计下年度销售收入7 000万元，销售净利率增长10% ，股利支付率与上年度相同. 要求编制下年度的进行外部融资前的预计资产负债表。 142页的课后练习题第二题1. ABC公司最近刚刚发放的股利为2元/股，预计该公司近两年股利稳定，但 从第三年起估计将以2%的速度递减，若此时无风险收益率为6%，整个股票市场 的平均收益率为10% ，该公司股票的系数为2，若公司目前的股价为11元 要求:(1)计算股票的价值。 (2)计算股票预期的投资收益率。2. C公司在2001年1月1日发行5年期债券，面值1 000元，票面利率10%，于每年12月31日付息，到期时一次还本。 要求: (1)假定2001年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是 9%,该债券的发行价应定为多少? (2)假定一年后该债券的市场价格为1 049.6元，该售券于2002年1月1 日的到期收益率是多少? 1、某公司成立于2003年1月1日，2003年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积450万元（所提盈余公积均已指定用途）。2004年实现的净利润为900万元（不考虑计提法定盈余公积的因素）。2005年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。要求：（1）在保持目标资本结构的前提下，计算2005年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额。（2）在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2004年度应分配的现金股利。（3）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2004年度应分配的现金股利、可用于2005年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。（4）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2004年度应分配的现金股利。（5）假定公司2005年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2004年度应分配的现金股利。 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错 C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。C成本报表是对外报告的会计报表。C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。C成本会计的对象是指成本核算。C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。XD当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本 中。D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。F“废品损失”账户月末没有余额。F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。()G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错G工资费用就是成本项目。()G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。()J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。()J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对 J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，XK可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。 S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。 S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。()W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对 Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。XY以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。XY原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。()Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对Z直接生产费用就是直接计人费用。XZ逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)