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金融理论与实务讲座复习资料专题一： 国有商业银行改革（阐明：国有银行股份制改造三个环节：财务重组、 企业治理改革、 资本市场上市。）一国有商业银行改革历史改革四个阶段：(一) 1979 - 1993 年: 确立二元银行体制阶段。在改革开放此前, 中国实行是“大一统”银行体制, 中国人民银行是唯一银行机构。这种银行体制承袭了前苏联银行体制模式, 具有高度集中、统一管理特点。党十一届三中全会后来, 我国开始着手改革原有银行体制。1979年2月, 国务院决定恢复中国农业银行。1979年3月, 专营外汇业务中国银行从中国人民银行分设出来。1983年国务院决定由中国人民银行专门行使中央银行职能, 负责领导和管理全国金融事业。同月, 已开展基建和拨改贷业务中国人民建设银行脱离财政部, 正式归入中国人民银行管理金融体系。1984年1月, 组建专门从事信贷和储蓄业务中国工商银行, 自此形成了中国人民银行与4家专业银行各司其职二元银行体制。(1984-1994 专业化改革阶段，各个银行职能专业化是为了防止恶性竞争)(二) 1993 - 1997 年: 建立国有商业银行阶段。1993年, 国务院有关金融体制改革决定提出, 要把中国专业银行办成真正商业银行。1994年又深入明确提出了国有银行改革“三步走”战略目: 第一步, 按照国有独资企业形式更新经营管理制度; 第二步, 将有条件国有独资商业银行改组为国家控股股份制商业银行; 第三步, 将符合条件国家控股股份制商业银行公开上市。1994 年,国家开发银行、进出口银行和农业发展银行3 家政策性银行成立, 专门承担4 家专业银行过去承担政策性金融业务, 为专业银行进行商业化改革发明了条件。1995 年, 颁布了中华人民共和国商业银行法, 从而明确了 4 家专业银行“国有独资商业银行”法律地位。与此同步, 国有银行越来越重视市场机制和银行客户构造改善。（1994 国有独资银行改革阶段，1994 年,国家开发银行、进出口银行和农业发展银行3 家政策性银行成立，1995 年, 颁布了中华人民共和国商业银行法，1997年，中央财政定向发行了2700亿元尤其国债，专门用于补充四家银行资本金）(三) 1997 - : 国有银行商业化改革阶段。1997 年亚洲金融危机加速了我国国有银行商业化改革日程。这一年, 全国金融工作会议正式明确提出, 要停止多种类型行政干预, 同步把金融体系改为垂直领导, 包括大型商业银行直接领导。接下来改革中, 我国首先通过设置股份制商业银行方式进行“增量”式体制外改革, 另首先进行以商业化为取向体制内改革, 陆续建立了资产负债比例管理、风险管理、审慎会计制度等管理体系。为处理资本金严重局限性这一长期困扰国有商业银行改革难题, 1998 年财政部发行了2 700 亿元特种国债补充国有银行资本金; 1999 年又成立4 家资产管理企业,先后剥离了四家国有商业银行 114 万亿元不良贷款,为国有独资商业银行深入改革发明了条件。(四) 年目前: 以股份制改造为关键综合改革阶段。10 月, 党十六届三中全会召开并通过了中共中央有关完善社会主义市场经济体制若干问题决定, 明确提出了要使国有商业银行“成为资本充足、内控严密、运行安全、服务和效益良好现代金融企业”, “实行股份制改造, 加紧处置不良资产, 充实资本金, 发明条件上市” 。根据会议精神,底, 国务院决定选择中国银行、中国建设银行率先进行股份制改革试点, 并向两家银行注资 450亿美元, 提出力争用三年左右时间将2 家银行改导致为符合现代企业制度规定、具有国际先进水平股份制商业银行, 从而开始了国有独资商业银行股份制改造伟大实践。伴随中行、建行改革顺利进行, 其他国有银行改革也将提上日程。（开始国有银行股份制改革阶段，改革目：成为具有国际竞争力现代商业银行）总结： 前两个阶段以治标为主，兼顾治本，并为下一阶段改革奠定基础，第三个阶段在前面2个阶段基础上，改革以治本为主，标本兼治。二 国有商业银行财务重组1 财务重组形式和成本财务重组形式重要有如下三种：一是国有银行用原有资本金、 利润、 税收减免等核销损失类不良贷款,并用外汇储备补充因核销而下降资本金。二是发行由中央财政担保金融债券与国有银行不良贷款进行资产置换。三是中央银行发行再贷款或央行票据以置换国有银行不良资产。第一种形式是国家直接支付了改革成本,后两种形式则是分散到后续改革不一样阶段逐渐摊销,中央财政和央行债务间接支付。详细形式为:中央财政对国有银行隐性负债替代了中央财政向公众负债,中央银行负债替代了中央财政负债。财务重组使得国有商业银行账面指标短期内得到优化,但国家为此支付了一笔高昂改革成本:增长财政负债,减少央行独立性,增大金融系统性风险。直接支付成本比较显然,而间接成本则难以衡量。各参与重组资产管理企业必须以实现银行不良资产处置回收率最大化为目。然而,其在不良资产处置过程中市场化程度较低,现金回收率不高,从一定程度上增大了改革成本。2财务重组效果财务重组效果要通过业务重组效果来检查,业务重组主导权和实行主体则在商业银行自身。商业银行要充足发挥其主观能动性才能真正提高持续盈利能力和增长潜力,进而提高长期业绩体现,使所耗成本与获得增长收益相匹配。3 三大国有银行(中，建，工行)财务重组方式比较（1）注资方式。财政注资,经营利润积累,提高资产质量,发行长期次级债券,营业税返还或减免,外汇注资均可补充资本金。在国有商业银行股改上,采用了政府注资这一形式。中、 建行注资模式是首先以财政部所有资本金和拨备冲销各类损失坏账,然后央行以外汇储备注资。工行则是获得央行注资,连同原财政部资本金权益共同构成其关键资本。（2）不良资产处置方式。不良资产处理方式有提取呆账准备金、核消不良资产、剥离给资产管理企业、对外打包发售、资产证券化等。在对损失类贷款处置方式上,中、 建行采用是一次性核销方式,工行则剥离进入汇金企业和财政部尤其共管基金账户。4引进战略投资者。引进战略投资者在国有商业银行改制中起着重要作用。境外战略投资者带来了先进经营理念和技术,在优化金融资源配置、 改善企业治理构造等方面都起到了积极作用。然而,外资战略投资者与国有银行双方首先在战略意图上就存在着冲突。境外投资者但愿通过参股让中资银行在其全球化战略框架下发展, 而国有商业银行则需要借助外力提高自己市场竞争力和国际竞争力。因此,国有银行在引进外资战略投资者时,遵照“ 长期持股、 优化治理、 业务合作、 竞争回避 ” 原则,对外资金融机构进入设置了壁垒,限制其业务发展,从主线上动摇了其战略合作伙伴关系。在对外资战略投资者引进上, 由于种种矛盾存在使其预期效应不能得到充足发挥并且目前战略投资者定义仅限于外资。因此,在深入强化国家对银行金融业控股地位, 实行走向国际重要战略同步, 更多地引导和支持国内民族资本和其他金融机构、非金融机构参与银行金融业战略投资, 无疑是比单纯吸引外资更为重要。国有商业银行改革, 归根结底还要立足自身, 通过内部力量逐渐完善欠缺之处, 而不能完全寄但愿于国际战略投资者加盟。国有商业银行虽然已经完毕股份制改革, 但在业务重组等问题自身改革中尚有许多需要去逐渐处理完善, 要按照上市银行规定来约束自己经营行为, 提高对市场环境变化适应能力与创新能力, 最终成为国际化、 市场化大银行。三商业银行企业治理改革初期：产权构造改革（一） 商业银行产权改革（1） 国家直接控制之下单一银行体制是我国现行银行业改革面对初始体制构造, 与之相对应是国家垄断单一金融产权形式, 这种产权安排下所有者虚化、产权边界不清晰、资产权责不明是导致银行业多矛盾本源。国有银行产权问题重要有：所有者缺位、 产权主体虚置、 委托代理关系链中各主体权利和义务不对称。（2） 目前我国国有商业银行改革正从加强内部控制转到外部更广泛层面, 即产权改革。而产权改革主线目就是要建立起完善法人治理构造, 从而构筑起增强银行市场竞争力现代银行制度。（3） 中国银监会业已确定国有银行产权改革程序包括: 第一是处理不良贷款; 第二是重组这两家银行使之成为非国有独资股份有限企业; 第三是吸引国内外战略投资者投资入股; 第四是公开上市; 第五是变化鼓励机制; 最终, 政府收回投资, 逐渐让出股份。改革成果会使国有独资商业银行转变为产权构造多元化股份制商业银行, 实现投资主体多元化,进而建立起规范法人治理构造。（二） 完善国有商业银行治理构造对策：1 国有商业银行产权构造改革对策(1) 建立国有商业银行法人资产制度。现代股份制企业制度基础是法人资产制度,既然国有商业银行改革方向必然是股份制改造, 那么建立完善企业法人资产制度就成为改革必然之举。 股份制企业法人资产制度是指企业通过公开发行股票筹集资金, 组建股份制企业后, 企业作为独立法人依法拥有企业所有资产, 即所有股东投入资本均成为企业法人资产。 企业作为整体, 其终极所有者为股东, 而企业财产主体则是企业法人, 股东不能绕开法人代表机构直接支配企业资产运行。也就是说, 在法人资产制度下, 股份企业法人所有权不依赖于股东而独立存在, 并由法人独立占有、 支配、 处分和收益, 法人成为企业自负盈亏主体。 国有商业银行通过股份制改造后组建股份制商业银行, 其股权构造无论是实行国有控股, 还是实行多元化所有者主体构造, 都必须保证其法人产权独立性, 即无论是国有股东还是其他性质股东, 所有股东财产都必须与股份制商业银行法人财产相分离。(2) 构建有效企业治理构造。在企业法人产权独立前提下, 为保证拥有企业平常经营决策权经营管理层行为符合所有股东利益最大化原则, 必须建立一种有效企业法人治理构造。只有建立了真正治理构造, 才能从本质上实现国有银行商业化改造。从现实出发, 国有商业银行改革首先应明确银行所有者代表如国有银行理事会, 由其任命正式董事会, 再由董事会制定清晰商业化经营目, 并选择一流管理者来经营, 同步成立监督能力较强监事会, 以保证董事会各项决策能实现股东利益最大化目。(3) 通过产权流动实现国有商业银行产权多元化。现代产权理论认为, 只要产权是可交易, 那么不管产权初始构造怎样, 都可以通过产权交易改善资源配置构造, 提高社会福利水平。另首先, 产权可交易性是维护企业法人资产独立性前提条件之一。由于, 假如股东所拥有股权不能自由转让和流通, 股东只能获得其对应份额红利收入, 而既不能获得股票转让收益, 又不能回避股票价格下跌风险, 这样股东干预企业平常经营管理意愿就会加强, 企业法人产权独立性就得不到保障。2 构建有效内部治理机制。从我国实际状况来看，外部市场和监管尚不成熟，无法为银行外部治理提供完善治理环境。作为外部市场治理重要途径之一资本市场，在我国尚处在起步阶段，不仅市场容量小，并且各项机制还不健全，无法为银行提供足以威胁其低效经营者并购治理压力；银行家市场在我国尚未产生，无法对银行现任管理层形成优胜劣汰竞争压力；银行监管部门监管水平尚有待提高，政府立法和执法水平还不能满足有效银行外部治理需求。最现实选择是：从内部治理改革着手，待外部环境日益成熟后，再考虑向国际化治理机制前进。由于转轨经济特殊国情，我国国有银行内部治理机制构建亦不能照搬国外做法，这样，才会少走弯路，因此，对原有制度进行创新性改造，构建有效内部治理机制，是银行握有积极权、 并将金融改革风险控制在局部选择3 积极发展资本市场我国资本市场治理机制尚有其局限性。股票市场运作不规范，股票市场价格并不能真实地反应企业经营业绩。在一种规范运作股票市场上，投资者根据企业经营业绩来进行投资决策，实行 “用脚投票” 方式来筛选具有投资价值企业。我国股票市场价格更多是通过资本炒作形成，并不是由企业运作效率机制生成，这种价格形成扭曲使得股票市场信号失真，资本市场外部约束机制作用发挥受到制约。产权交易性不充足，在国有股和法人股不具有流动性前提下，企业控制权市场对上市商业银行外部监督作用发挥必要条件尚不完全具有。个人股所占股权份额有限，持股又比较分散，因此，社会公众采用 “用脚投票” 方式对上市银行实行外部管理作用也非常有限。大力发展和完善资本市场基础性功能，提高资本市场价值信号有效性，加强产权交易流动性，逐渐容许国有股股权和法人股上市流通，增长国有股权流通比重，是加强商业银行外部治理市场机制重要途径。银行制度完善与资本市场发育是互补关系，而不是互相排斥关系。资本市场发展有助于银行制度走向现代化。四 国有商业银行上市后挑战及处理方略(一)持续保持资产质量与盈利水平，提高经营绩效挑战挑战：上市后国有银行贷款投放有望增速。其原因在于通过上市募集资金补充资本，使得资本约束对信贷行为影响减少，对应作为公众银行，将具有更大盈利压力，投资者不也许长期容忍上市商业银行把资金持续用于低收益货币市场投资，也不会容忍持续过高资本充足率和过低资本回报率。因此，做好信贷规模增长与经营绩效之间良好平衡，是上市背面临巨大挑战。处理：1 .国有商业银行应当努力创立良好机制以控制新增贷款出现新不良贷款；2. 要努力拓展新业务领域、寻求新利润增长点，切实提高经营绩效与盈 利能力，增强竞争能力与竞争意识。(二)股市多变性带来经营稳健性巨大挑战挑战：成为上市银行后，国有商业银行面临风险范围更广、种类更多、体现更隐蔽、性质更复杂、管理难度更大。1. 上市后商业银行能否抵御股价波动导致冲击。2. 上市意味着经营货币商业银行与资本市场亲密融合，一旦出现汇率和利率大幅度波动，极有也许互相影响。3. 在上市改革进程中，伴随金融脱媒和流动性过剩加速以及利率市场化深入，加上目前我国商业银行经营同质性，将不可防止地导致过度竞争，深入放大信贷风险与利率风险，国有商业银行面临市场风险逐渐加大。处理：1. 以金融创新求发展,深入拓展上市商业银行运作空间。2. 增强积极负债能力，减少或消除面临流动性风险敞口，改善资产负债期限构造和利率构造，积极应对市场风险与流动性风险，提高境内外投资者信心指数，是国有商业银行上市背面临重要课题。(三)适应监管与信息披露规定，增强经营透明度挑战商业银行要融入国际金融体系，就必须遵守巴塞尔协议，到达银监会对国有股份制商业银行进行评估原则。在海外上市还需要严格按照国际会计准则规定进行信息披露。同步，作为上市企业，要按照上市地证券监督管理当局和证券交易所规定披露，这对国有商业银行上市后经营管理信息透明化是全新而严峻考验，必然规定不停增强风险防备意识，树立审慎、稳健、透明和合规经营理念。五国有控股商业银行企业治理难局（一）我国商业银行股权治理特殊性国有大股东治理 作为商业银行大股东主体政府，同步又是宏观经济管理者，政府常常以行政性目直接干预银行正常经营活动,银行也常常将满足政府政策偏好作为其经营目。政府双重角色常常令商业银行无所适从,首先追求银行经营活动收益性与安全性是政府作为大股东主体角色规定；另首先,作为宏观经济管理者政府从推进经济发展目出发,又但愿放松预算约束,规定银行提供更多金融支持。这就从主线上决定了商业银行尤其是国有商业银行具有内在政企不分特性,而这也是其治理效率低下本源。（二）大型商业银行企业治理中所有权安排问题 大型商业银行企业治理中所有权安排问题，实质是中国政府对原国有独资产权安排，转变成产权构造多元化过程。这种安排符合国家主线利益和国有商业银行改革发展实际。这里关键是，实现这个战略目，必须要建立企业最优所有权构造。笔者认为，西方经济学不完全契约产权理论有关把财产所有权安排给那些拥有重要关系专用性资产和专有性资产人是最优原理，同样合用于大型商业银行企业治理中所有权安排分析。在这里，我们可以把专用性资产和专有性资产，理解为改造国有商业银行所必需资本以外先进经营理念、治理经验、管理技术、科技手段、新金融产品和金融工具等等，而这些“专用性资产”和“专有性资产”，虽然在国内商业银行中有一定积累，但必须承认，相对于发达国家我们还存在很大差距。正由于如此，我们对国有商业银行产权安排时，就应当在众多投资者中，选择那些拥有专用性资产和专有性资产合作伙伴。（三）商业银行企业治理中代理问题由于大型商业银行特殊性，使代理问题和代理成本体现得异常复杂。由于在这里有两个特殊问题：一是两个层面代理人（即股东会委托代理人董事会和董事会委托代理人经营管理层）绝大多数都不是真正经济学意义上代理人；二是由于大型商业银行独特历史原因形成庞大、多层级“金字塔”构造，使内部委托代理关系体现为超大范围和超多层级。1. 第一层代理人董事会问题 在目前体制下，商业银行董事多属于行政干部。考虑到目前股权构造，这种安排有其合理性，但也决定了第一层面代理人中绝大多数人利益与委托人（中央政府）利益是高度一致。在这样一种董事会构造中，董事专业性怎样体现？其他股东利益怎样考虑？其他股东代理人乃至那些独立董事可以发挥多大作用？都值得我们关注。同步还应注意是，这种特殊安排也决定了绝大多数代理人选聘（包括选聘范围和原则）、鼓励（包括鼓励内涵和方式）与监督（包括监督内容、方式和手段），与一般企业制企业代理人选聘、鼓励与监督，在最终取向上会存在很大区别。由于两种类型委托人和两种类型代理人所追求目及其价值取向都是不尽相似。2. 第二层代理人经理层问题我国大型商业银行经理班子中，几乎没有从经理人市场上选聘。这当然与我国缺乏一种规范银行职业经理人市场有关，但更重要还是与大型商业银行干部管理体制有关。由于经理班子选择与安排，基本与第一层面代理人选择与安排是一致。正是这种制度安排，决定了第二层面代理人利益与委托人中央政府利益是一致，也决定了第二层面代理人选聘、鼓励与监督，与一般企业制企业第二层面代理人选聘、鼓励与监督有很大区别。实际上，中国目前虽然还没有一种有形银行职业经理人市场，但银行职业经理人流动却是客观存在。只是由于制度安排限制，使许多优秀银行职业经理人无法进入大型商业银行。 以上分析可以看出，大型商业银行两个层面代理人绝大多数都不是一种市场选择，正是由于如此，决定了假如用经典企业治理文献中所指出问题，来解释大型商业银行企业治理中委托代理关系以及代理问题和代理成本，似乎并不精确。由于这里鼓励和监督，都也许由于两个层面代理人非市场选择和特殊身份而发生很大变化，其中最重要问题也许使这些代理人都很难真正对经营决策后果负责。（四）“内部人”问题企业治理理论中“内部人”控制，是指经理班子通过对企业经营管理权控制，追求自身利益而损害外部人利益现象。虽然，“非职业经理人”身份和干部管理体制，决定了经理班子利益与委托人利益是一致，也决定了他们虽然控制着大型商业银行经营管理权，他们绝不会轻易运用权力去追求自身利益而损害委托人利益。不过，有研究指出：大量事实证明，国有银行不良资产较大比重集中在一线，不良贷款形成并非源于银行再谈判能力局限性，而在于银行人力资源被借款人收买而采用某种共谋欺诈贷款行为。大型商业银行多种案件多集中在基层行事实，也似乎证明了“内部人”控制发生了“层级性位移”，同步，也阐明大型商业银行企业治理中多层级“内部人”控制问题是严重。（五）处理措施综上分析表明，大型商业银行企业治理中面临许多独特问题，是仅仅依托做出一套企业治理机制安排很难处理，它规定我们必须结合中国特殊国情和大型商业银行现实状况，做更深刻变革和创新。包括： 1 继续推进股权构造改革，逐渐处理国有股“一股独大”问题。可考虑在保证中央政府绝对控股前提下，再转让一部分股权给战略投资者。也可在中国股市场上选择企业治理成效明显和成长性很好、与大型商业银行互补性较强“精英型”企业，作为大型商业银行战略投资者，以尽快形成科学、合理股权构造。同步，探索改革大型商业银行干部管理体制，扩大代理人选择范围，逐渐实现代理人市场选择，促使代理人真正可认为经营决策后果负责。 2 淘汰一部分委托代理链条，减少经营管理层次。还要建立业务单元制，调整和理顺各层级业务汇报与核算管理关系。也要尽快对“准代理人”和其他管理人员做出新鼓励安排以及培育具有中国大型商业银行特色企业治理文化，以引导各个层面“代理人”和“内部人”逐渐养成自觉遵守企业章程、严格按企业治理规则办事行为习惯。这是减少企业治理成本，提高企业治理绩效，尽快实现企业治理由“形似神非”向“形神兼具”转变关键。专题二: 商业银行理财业务一理财业务及其发展（一）三个发展时期：（1）初创期：保险企业营销服务手段（2）扩张期：“产品化”方向发展（3）成熟期：放松管制多样化伴随客户理财服务需求日益旺盛和市场竞争主体多元化发展，银行理财产品市场规模展现爆发式增长态势。尤其是面对存款市场剧烈同业竞争，商业银行开始持续加大理财产品创新和发行力度，不停丰富和延伸理财品牌及价值链上子产品。我国现实状况：我国商业银行理财业务尚处在起步阶段，目前具有以信托贷款产品为主导，产品呢预期收益趋向合理，提成服务体系开始构建等热点。产品风险揭示局限性，品种构造不合理以及粗放式发展等问题仍然存在。我国商业银行需要重新考察和研判市场方向，发挥理财业务对经营转型重要作用；打造卓越品牌形象与特色服务，获取客户持久信任与忠诚；加大创新力度，探寻理财市场发展新空间；同步，由单一产品向综合平台转变，由大众化产品向分层次服务转变；建立健全理财业务风险管理体系。（二）企业理财业务：定义：银行对企业客户财务资源全面规划服务，又称企业理财。 从广义角度讲，企业理财就是对企业资产进行配置过程；狭义地讲，企业理财是要最大效能地运用闲置资金，提高资金总体收益率。1 企业理财包括：企业现金管理现金集中管理（现金池）企业融资服务贷款、票据贴现、信用证、保理企业财务征询（致力于为客户提高财务管理能力、减少财务成本、融资安排等提供征询，在资金筹集、运用、投资、分派等方面为决策者提供有价值提议，协助企业实现财务管理任务，扩大理财收益。）风险管理：是指怎样在一种肯定有风险环境里把风险减至最低管理过程，如投资远期与期货。补充：广州、深圳、珠海、东莞人民币跨境结算人民币用于国际结算，是指进出口企业在进行国际贸易时，进出口协议以人民币计价并进行结算，居民可向非居民支付人民币，容许非居民持有人民币存款账户以便进行国际结算。好处：人民币结算可避汇率损失，试点企业可享出口退税，意在铺路人民币国际化。2个人理财与企业理财比较：个人理财是指根据财务状况，建立合理个人财务规划，并合适参与投资活动。个人理财投资包括：股票、基金、国债、储蓄等八个内容。企业理财，重要包括：价值和资本预算；风险；资本构造和股利政策；长期融资；期权、期货和企业理财；财务规划和短期融资。 区别：（1）研究对象不一样。 企业理财研究对象以企业资产、利润为主，个人理财研究对象是个人收支为主。（2）目不一样。 企业理财重要目是发明企业价值(因而增长企业盈利及盈利能力)，个人理财重要目是得到个人价值，他是先使未来钱(如按揭)后还债。相似点：（1）个人理财与企业理财有许多相似地方，都是量入为出，善用既有资源增值。个人支出与企业支出都遵照最小成本换取最大收益原则，都期望获取一种投资增殖。（2）都需要进行财务分析；讲究权益与负债相匹配；运用财务杠杆理论实现增值；遵照折旧原则和时间价值原则。 3 企业理财业务市场竞争主体：银行vs基金（专户理财）vs券商vs信托vs私募银行优势：品牌优势、客户基础、强大资金交易能力4 商业银行提供企业金融服务：重要是存贷款支付结算：（1）账户管理（2）集中支付：减少成本、提高效率、风险控制（商业银行是实现财政集中支付桥梁,是国库集中支付最终环节,是监控国库集中支付信息来源渠道,是国库集中支付改革与否成功关键所在因此,处理商业银行代理过程中发现问题,不停完善商业银行国库集中支付代理业务具有重要现实意义）（3）资金池：巴塞尔协议三（把资金汇集到一起形成一种像蓄水池同样储存资金空间一般用在集资投资，房地产或是保险领域。银行也有一种庞大资金池，贷款和存款，流入流出，使这个资金池基本保持稳定。）（4）供应链金融（银行围绕关键企业，管理上下游中小企业资金流和物流，变把握单个企业不可控风险为供应链企业整体可控风险，通过立体获取各类信息，将风险控制在最低金融服务。）（5）风险管理（风险管理是指怎样在一种肯定有风险环境里把风险减至最低管理过程。）（6）外汇资金集中管理（外汇资金集中管理是以集团内部财务企业为载体，通过境内外汇资金集中管理专户对境内外汇资金进行集中运行管理，通过境外外汇资金集中管理专户对境外外汇资金进行集中运行管理。目前国内进行外汇资金集中管理方式重要有三类：集中收付汇模式；资金集中管理模式；内部结售汇模式。）5企业理财业务发展动因：（Note：制度创新两种模式：需求引致和供应推进）(1) 企业客户规定：多元有效地金融服务 (2) 银行盈利需求：优质客户议价能力增强(3) 金融脱煤趋势：企业对银行贷款依存度 (4) 信息技术应用：安全6 企业理财产品业务特点：（1）业务对象特定化；（2）产品设计组合化：与汇率、信贷力利率、债券收益挂钩；（3）风险管理综合化。7 企业对企业理财产品需求特性：定期收益+活期流动二国内银行企业理财业务发展1特性：（1）起步晚，发展快； （2）发展新特性：规模化、品牌化； （3）外资银行产品创新优势。2企业理财产品经典案例： （1）企业理财“T+0”（每日计盈利每日计红利）定义：在工作日内可随时申购、赎回短期理财产品，即T+0资金实时到账。特性：A短期流动性高，相称于活期存款，交易时段内具有“买入即时成交，即可享有收益，赎回瞬时入账，资金即时可用”特点；B收益稳健，相称于定期存款，目前大部分“T+0”理财产品年化收益率在1.5%左右。例子：工行“灵通快线”、建行“每天大丰收”、农行“本立丰”、招行“人民币日日盈”、上海银行“易精灵”等。 （2）招行“点金池”计划招行本外币“点金池”：a人民币“点金池”投资于我国银行间市场信用级别较高、流动性很好金融工具（重要包括国债、金融债、央行票据、1以上短期融资券及回购），其预期收益率超过银行七天告知存款利率。b美元“点金池”投资于国际市场货币市场产品、同业拆借、短期票据、国债及货币市场基金等产品，其预期收益率远高于银行美元活期存款利率。特点： 低风险，稳定收益。采用“0”交易制度和“零费率”交易模式，投资者可在交易时间内随时申购或赎回份额，赎回资金实时到账；并且每笔交易均不收取手续费，有效减少了投资者投资成本。 （3）理财产品质押融资和银商交易结算招行a “企业理财产品质押融资” 是指申请人将其在招行购置企业理财产品及其收益质押给招行，而后向招行获得融资授信业务。它从主线上处理了企业客户购置理财产品后出现资金紧张问题，使客户既能享有理财产品高收益，又能在资金紧张时获得及时融资支持。b “银商交易结算” 是招商银行协助企业客户扩充投资渠道，实现避险投资一项新产品。大宗商品交易商通过招商银行发出资金划转指令，实现银行结算账户与商品交易资金账户间资金定向、实时划转。三面临问题1 构造性理财产品自主研发能力局限性，例如浦发银行F2产品；2 客户风险评估困难；3 经济、市场分析研究力量微弱；4 理财产品缺乏客观评价原则；5 价格竞争呈加剧趋势。补充：（1）问题：a理财产品与服务同质化严重,创新能力较弱；目前我国金融业仍然实行分业经营,在该体制下商业银行金融创新空间受到极大制约,大多数中资商业银行推出理财产品仍然是围绕组织存款进行简朴组合,理财服务仍停留在征询、代销产品与提供简朴投资提议等浅层次上。而国际先进商业银行理财产品包括投资规划、合理避税、遗产管理、资产管理等多项功能,不仅能提供顾问型理财服务并且可以根据客户理财需求进行委托投资理财与深层次服务。因此,与国际先进商业银行相比,中资商业银行理财产品与服务同质化严重,创新能力相对较弱。b专业理财人员匮乏；理财服务是一项综合性金融服务,不仅规定客户经理全面娴熟地掌握银行业务与营销服务技巧,并且规定其掌握证券、保险、信托、税收、房地产、收藏品鉴赏等多领域专业知识。目前中资商业银行理财人员大多从前台柜员中选拔产生,通过简朴有关知识培训就走上工作岗位,专业素质亟待提高。c理财产品风险管理滞后；理财业务作为一项新型银行业务,蕴涵着市场风险、信用风险、操作风险、法律风险、流动性风险等多项风险。国际先进商业银行大多设置了专门机构根据一套严密规范风险管理流程进行该项业务风险管理。相比之下,我国诸多商业银行理财业务仍处在粗放型管理阶段,大多数中资银行缺乏先进风险管理工具与技术,少数商业银行对风险疏于管理甚至漠视风险存在。d运行机制不适应发展需要；由于理财业务在我国仍处在起步阶段,有关业务与人员仍从属于个人银行业务部,运行机制也和其他营业分支机构相差无几。不过,与一般营业分支机构相比,理财中心(或工作室)面对是少数来来宾户,这些客户往往规定更为快捷优质“一站式”服务,其服务内容几乎囊括了银行所有资产、负债和中间业务,波及到个人银行部、中间业务、信贷管理、风险控制等多种部门,而既有运行机制轻易导致前后台业务条块分割“,一站式”服务主线无从实现。(2) 对策a尽快转变经营思想；b重视理财人才培养；c加强对理财业务宣传；d引入理财规划专业；e建立理财规划中心；f与社会专门机构合作。（3）趋势a国内理财产品市场将继续高速增长； b外币理财产品比重将深入减少；c稳健收益型理财产品将成为热点； d短期理财产品将继续占据主导地位；e商业银行对于信托类理财产品发行热情仍将持续；f外资银行将继续保持在QDII理财产品上优势,但受该产品投资与管理风险影响,产品发行量将呈下降趋势；g构造型理财产品品种将愈加丰富,但发行量将有所减少。四风险控制（一）风险识别1 理财产品面临重要风险（1）市场风险：利率，汇率风险，股价风险，商品风险 （2）操作风险：推销、设计等环节风险（3）流动性风险：提前中断合约风险2理财产品面临其他风险 （1）法律风险 （2）声誉风险（二）风险管理理念 1 银行对抗风险手段：积极管理；多元资产配置；灵活期限构造。 2 风险管理问题关键：不是理财产品与否出现负收益，而是与否尽到风险提醒责任。（三）明确定位：合适进行产品开发。商业银行也应按照风险可控、成本可算、信息充足披露原则研究开发理财产品，科学设计产品风险构造与收益构造，保证风险与收益基本均衡。要制定并严格执行风险控制措施，一旦市场发生不利变化，应及时按规定或约定终止产品运作，保护投资者利益。（四）理财业务内部风险管理制度建设（五）重要操作风险点与控制1 事中控制、事后监督 2. 风险提醒，产品阐明书 3 应急处理预案 4. 销售行为统一管理补充：风险管理方略（一）银行理财产品设计过程中风险管理方略：开发和设计理财产品时应当兼顾产品收益和风险。设计理财产品时应当亲密关注产品所波及基础资产有关风险。银行应当注意理财产品市场风险。（二）银行理财产品销售过程中风险管理方略：有关理财产品信息透明度问题。一是银行在发行理财产品阐明书中应充足揭其产品风险，履行风险告知义务；二是要充足揭示其产品运行机制、费用收取原则和方式以及随市场变化而调整有关条款等；三是充足披露产品运行期间重大事项和产品净值变化等。做好客户风险评估，防止不妥销售。首先，银行应做好客户风险偏好和风险承受能力测评，尽量做到精确理解客户财务状况、投资目、投资经验以及风险认知和承受能力，做到分类销售，以防止因风险错配而引起不必要纠纷；另首先，理财产品销售实行人员实行资格管理制度，这就规定银行对理财产品销售人员进行有效管理，建立对应个人理财业务人员资格考核与认定、继续培训、跟踪评价等管理制度，使有关人员具有必要专业知识、行业知识和管理能力，且充足理解所从事业务有关法律法规和监管规章，规范其销售行为。银行在代理销售其他金融机构理财产品过程中，要对其产品进行充足分析和风险甄别，对理财产品提供者经营管理水平、市场投资经验和风险处置能力进行有效评估，明确界定双方权利、义务和风险责任，对代理销售产品风险和收益数据进行必要事前模拟或检查。专题三：国外金融监管特点及我国金融监管发展趋势问题一：为何金融体系是市场经济中受到最严格管制部门之一？一.现代金融监管理论基础1.金融市场中金融交易特性与金融监管金融交易特性是合约交易，但合约双方信息不对称和不完全。所谓信息不对称是指在市场交易中，交易一方对交易另一方缺乏充足理解，进而影响其作出对决策，导致交易效率减少现象。信息不对称与金融监管信息不对称会导致两种风险，一种是事前逆向选择，另一种是事后道德风险。金融交易中逆向选择：交易事前信息不对称下，最有也许导致不利成果或者信贷风险借款者往往就是寻找资金最积极，且最也许得到贷款人一种现象。逆向选择成果是：优质借款者退出金融交易市场，劣质借款者充斥市场，金融交易风险增长，贷款人要么极高交易条件，要么减少资金带储量，或者进行信贷配给；极端状况下，有也许出现交易闭锁。金融交易中道德风险：交易事后信息不对称下，借款者也许从事从贷款者角度来看不但愿看到多种活动风险。道德风险也有也许导致不拥有信息一方在事前退出交易。金融市场中处理信息不对称市场制度安排：运用金融中介金融中介在克服金融交易信息不对称方面作用A.金融中介通过吸取存款，向客户提供大量非交易私人贷款，可以克服金融交易中逆向选择问题，并不会导致搭便车问题发生。B.作为信息生产者，金融中介机构运用其信息生产及传递方面规模经济，可以在信息传递方面大规模减少信息传递成本。C.金融中介机构通过向资金需求者提供包括担保、资本金规定等约束条款在内多种贷款协议，可以有效地甄别借款者品质和类型，从而克服金融交易中逆向选择问题。D.作为存款客户委托监管者，金融中介机构在金融交易时候道德风险监督方面，具有规模经济优势，可以减少监督成本，克服监督中搭便车问题。E.金融中介机构提供债务协议以及协议中抵押、资本金规定条款可以有效地克服事后道德风险问题。F.金融中介机构在金融交易中运用其业务分销优势，提供支付和结算功能，减少交易成本。2.金融业行业特性与金融监督金融业天然具有自然垄断倾向金融业具有极强外部效应内在外部效应 在现代信用经济社会，金融业内部以及金融业与社会各经济主体之间形成了广泛债权债务关系，这边决定了金融机构经营具有极强外部性。一家金融机构倒闭往往导致极强外部负效应。第一，对其他金融机构负效应。一家 金融机构倒闭会导致其他金融机构同业存款资金损失，从而使其他金融机构出现清偿力危机。尤其是大金融机构往往是小金融机构代理人，一旦大金融机构倒闭，众多往来金融机构立即会陷入困境。第二，对客户负效应。一家金融机构倒闭导致客户及其他债权人资金损失。外在外部效应 对支付和清算系统负效应。大银行和中心都市银行往往是支付和清算系统关键，当大银行倒闭时，参与清算机