2012年-2022年中国汽车出行产业投融资回顾及展望.pdf

2012年-2022年中国汽车出行产业投融资回顾及展望20122022 China PE/VC Market Review and Prospect on Automotive and Mobility Industry亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)前言2从2012年到2022年，汽车出行产业不断变迁，创新技术更迭涌现，新赛道及新玩家纷纷上场，市场格局加速重塑。同时，越来越多的投资者看到机遇，向热门赛道及产业聚集，一级市场投资热度持续高涨。在此背景下，亿欧智库通过追溯中国汽车出行产业近10年的投融资情况，洞悉产业发展趋势及变革规律。从资本市场这样一个产业发展“横截面”的角度，梳理投资行为，希望能够帮助投资者及相关企业，发现行业潜在机遇，共同助力中国汽车出行产业更好的发展。近10年汽车出行产业不断变迁，从投融资市场洞察产业发展变化本报告以亿欧智库为主导，联合亿欧汽车及亿欧数据，共同完成基于统计数据的汽车出行产业近10年一级市场投融资分析。亿欧智库、亿欧汽车、亿欧数据联合，通过数据积累和行业经验，输出行业洞察及见解投资方01亿欧数据亿欧汽车亿欧智库协同赋能亿欧数据是服务于科技与产业创新的数据引擎，拥有一二级市场上常用的产业研究数据，及亿欧多年媒体和研究业务积累的独家数据。亿欧智库通过全球性、前瞻性的趋势洞察，多年来在多领域、连续的进行行业研究，产出大量具有代表性、创新性的产业及企业分析报告。亿欧汽车是亿欧旗下的独立子公司，长期关注于传统汽车产业链与科技、数字化赋能的创新链相结合的汽车出行产业新领域，输出新观点、产业案例及研究报告。来源：亿欧智库、亿欧汽车、亿欧数据亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)前言3 时间范围：2012年1月1日2022年6月30日汽车出行产业在此期间历经动荡，环境、能源、疫情等多种外界因素相互叠加，对产业发展产生了深远的影响。可以说，汽车出行产业近10年的发展与更迭是整个产业百年未有之大变革中的小缩影。以此为研究周期，能够更好的总结产业的整体变化，进而对未来进行预测。投融资阶段范围：PE/VC（上市前数据）本报告的投融资数据范围界定在上市前的私募股权市场数据，即一级市场数据，不包含并购及IPO数据。产业范围：汽车出行产业经过亿欧智库及亿欧汽车多年行业分析积累，重点聚焦在汽车出行产业的6个一级赛道和21个二级赛道。备注：本报告数据全部基于公开、已披露的可查询数据；融资金额未披露部分为亿欧智库估算；统计范围为中国境内；不包含非“汽车出行”为主导原因的投融资事件；投资金额转化汇率以2022年6月30日汇率为准。研究数据范围界定汽车出行自动驾驶场景解决方案自动驾驶核心部件关键技术服务其他汽车服务及流通汽车新零售二手车汽车金融汽车后市场其他智能汽车智能网联智能驾驶智能座舱车载基础软件车载智能部件其他出行科技飞行汽车两轮共享出行共享出行车路协同其他新能源汽车动力电池氢燃料电池新势力造车充电补能服务其他传统汽车部件传统汽车部件其他其他亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)目录CO N T E N T S020301近10年汽车出行产业投融资情况分析汽车出行产业未来投资热点预测2.1 近10年汽车出行产业投融资概览2.2 一级赛道分析2.3 二级赛道分析2.4 投资轮次分析2.5 投资者分析2.6 上市企业分析2.7 地域分布分析3.1 未来产业发展趋势3.2 未来投资者角色发展趋势3.3 未来投资热门赛道预测汽车出行产业研究背景1.1 近10年中国汽车出行产业整体背景1.2 近10年中国投融资市场整体发展情况1.3 近10年中国汽车出行产业投融资整体背景亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)汽车出行产业研究背景01 汽车出行产业研究背景02 近10年汽车出行产业投融资情况分析03 未来投资热点预测1.1 近10年中国汽车出行产业整体背景1.2 近10年中国投融资市场整体发展情况1.3 近10年中国汽车出行产业投融资整体背景2.1 近10年汽车出行产业投融资概览2.2 一级赛道分析2.3 二级赛道分析2.4 投资轮次分析2.5 投资者分析2.6 上市企业分析2.7 地域分布分析3.1 未来产业发展趋势3.2 未来投资者角色发展趋势3.3 未来投资热门赛道预测亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)1930.62198.42349.22459.82802.82887.92808.12576.92531.12627.51205.720122013201420152016201720182019202020212022(H1)61.1 近10年，中国汽车出行产业整体由增量时代迈向存量时代 2012年2017年，中国汽车市场快速增长，于2017年达到2887.9万辆的峰值，同时连续多年蝉联世界汽车产销量第一。自2018年开始，中国汽车市场销量经历首次下跌，随之进入调整阶段，往日快速增长的繁华景象不再。2020年，整体汽车销量已降至2531.1万辆。2021年，中国汽车销量以2627.5万辆，同比增长3.8%，结束了2018年以来连续三年的下降趋势。2022年上半年，实现了1205.7万辆的销量。来源：中国汽车工业协会、亿欧智库、亿欧汽车亿欧智库：近10年中国市场汽车销量（万辆）及年均复合增长率8.38%-2.19%稳定增长阶段调整阶段亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)1.1 新兴领域不断凸显，新能源逐步成为牵引中国汽车出行产业百年大变革的科创力量7 在汽车出行市场的近10年变迁中，最为明显的就是燃油车销量的逐年减少。2012年，燃油车销量为1929.3万辆，在经历了平稳增长后，于2017年达到峰值2810.2万辆，随后开始大幅下降，至2021年销量2275.4万辆，2022年上半年仅为945.7万辆。另一方面，新能源车在政策的推动下销量大幅上涨。2012年，新能源车还仅有1.3万辆的销量，自2013年开始，增长势头迅猛，甚至一度呈倍数增长。至2021年，新能源汽车销量已经高达352.1万辆，2022年上半年就实现了260万辆的销量。亿欧智库：近10年中国新能源汽车销量及增长率来源：中国汽车工业协会、公开资料整理、亿欧智库、亿欧汽车、亿欧数据政策发布时间主要内容关于不属于车船税征收范围的纯电动燃料电池乘用车车型目录（第一批）的公告2011年12月31日对新能源车船，免征车船税节能与新能源汽车产业发展规划(20122020)年2012年6月28日当前重点推进纯电动汽车和插电式混合动力汽车产业化关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知2013年9月13日颁布新能源汽车国家补贴标准关于免征新能源汽车车辆购置税的公告2014年9月1日对购置的新能源汽车免征车辆购置税关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知2016年12月29日首次要求纯电动乘用车动力电池系统的质量能量密度的最低值国务院关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见2021年2月02日确保实现碳达峰、碳中和目标亿欧智库：中国新能源汽车及相关政策1.3 1.8 7.5 33.1 50.7 77.7 125.6 120.6 136.7 352.1 260.0 0.0%40.6%316.7%341.3%53.2%53.3%61.6%-4.0%13.3%157.6%20122013201420152016201720182019202020212022(H1)销量（万辆）增长率1929.32196.62341.72426.72752.12810.22682.52456.32394.42275.4945.74.3%13.9%6.6%3.6%13.4%2.1%-4.5%-8.5%-2.4%-5.0%20122013201420152016201720182019202020212022(H1)亿欧智库：近10年中国燃油汽车销量及增长率 政策是新能源车发力的重要影响因素：出于对不可再生能源消耗的担忧，国家先后出台多项政策，从补贴、减税等多方面，鼓励、促进新能源汽车的推广。加之2020年碳中和更强有力的政策导向，越来越多的企业开始向新能源汽车倾斜。亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)818.8 960.8 2454.3 5474.5 6449.9 6327.7 8568.7 4842.5 4656.2 7186.2 1762.2 278333237137146981557913261100434216340042561813金额(亿元)事件(起)1.2 在投融资市场整体波动下，汽车出行产业仍然承载着诸多资本想象力8 过去10年，中国投融资市场自2012年开始经历了前所未有的高速增长，直至2018年达到最高点8568.7亿元。2019年和2020年，经历了资本寒冬、疫情等多重压力，整体投融资金额及事件数量双双急速下跌。2021年投融资金额及事件数量出现回升，整体呈现复苏趋势。其中，汽车出行产业占据着投融资市场较大比重，整体市场中有近五分之一的资金流向汽车出行产业。亿欧智库：近10年中国一级市场投融资金额及事件数量2012年2022年间，汽车出行产业共发生投融资事件总金额达8780.9亿元、事件数量4476起。在中国投融资市场整体金额4.95万亿、事件数量8万多起的总量中，汽车出行产业投融资金额占比17.7%，数量占比5.6%。近五分之一的金额总量占比，表明汽车出行产业在投融资整体市场中仍占据重要地位。亿欧智库：近10年中国汽车出行产业投融资金额及事件数量占总市场比重总市场投融资金额4.95万亿，80509起汽车出行产业投融资金额8780.9亿，占比17.7%，数量4476起，占比5.6%来源：亿欧智库、亿欧汽车、亿欧数据亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)资本 新势力回港上市热潮 滴滴宣布退市 瓜子二手车等多家二手车龙头企业获得多笔巨额融资 资本广泛关注汽车前瞻类科技公司 年度融资金额前20位中，新势力车企占据半壁江山 奇瑞捷豹路虎合资1.3 中国汽车出行市场历经多维环境变化，整体愈发成熟9 近10年，中国汽车出行产业历经变迁：顶层政策的战略引导，供给端与需求端共同推动产业发展，品牌竞争格局经历了一轮又一轮的洗牌，技术和产品的更新亦层出不穷，同时也受到资本市场的大量关注。如今，轻量化、电动化、智能化、网联化、低碳化等新趋势正逐步重塑汽车出行产业形态，整体来看中国汽车出行市场发展愈发成熟。来源：公开资料整理、亿欧智库、亿欧汽车、亿欧数据亿欧智库：近10年中国汽车出行投融资金额累计及产业大事件盘点20122013201420152016201720182019202020212022（H1）产品品牌市场产业政策8820014702940441058807350 比亚迪成为中国首个宣布停产燃油车的车企 制定“碳达峰、碳中和”目标 发布氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）互联网企业纷纷跨界造车 新势力车企单月销量首次破万，蔚来、小鹏均上榜 BAT全面布局无人驾驶领域 共享出行服务模式百花齐放 滴滴与优步中国合并 后市场赛道发展进入寒冬 动力电池寡头时代来临，宁德时代上市 比亚迪自主研发IGBT 突破国外垄断 缺芯、断供 发布新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）五菱宏光MINI爆红 抵制潮影响，日系车逆市下滑 新能源汽车补贴大幅退坡 外资股比政策逐步放开广汽、奇瑞合作，自主品牌首结联盟 汽车产销双双突破2000万辆大关 观致3引起轰动 沃尔沃成都工厂正式开工 二手车市场快速增长 各大品牌开展价格战 互联网造车开始形成潮流 新能源汽车免征购置税 新能源补贴大幅减少 氢燃料电池成动力电池新热点 ARCFOX、岚图发力高端电动车（单位：亿元）BAT纷纷完成后市场布局 激光雷达井喷式上车 ofo在校园上线共享单车 制定动力电池回收利用管理方法 加大扶持力度，锂电池材料公司受资本追捧 汽车金融产品层出不穷，汽车+金融+互联网成为资本热点 后市场进入密集投资期 打车APP受到VC广泛青睐 无人出租商业化落地亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)近10年汽车出行产业投融资情况分析01 汽车出行产业研究背景02 近10年汽车出行产业投融资情况分析03 未来投资热点预测1.1 近10年中国汽车出行产业整体背景1.2 近10年中国投融资市场整体发展情况1.3 近10年中国汽车出行产业投融资整体背景2.1 近10年汽车出行产业投融资概览2.2 一级赛道分析2.3 二级赛道分析2.4 投资轮次分析2.5 投资者分析2.6 上市企业分析2.7 地域分布分析3.1 未来产业发展趋势3.2 未来投资者角色发展趋势3.3 未来投资热门赛道预测亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)991263307447847685602972423431832.1 汽车出行投融资事件与规模高速增长后趋于冷静，2021年以来投融氛围逐渐向好11 从投融资金额上看，自2012年开始一直高速增长。2017年达到近10年的最高点1872.8亿元。2018年开始，随着资本市场泡沫破灭，进入冷静期，整体投融资金额在数据上表现为逐年递减，2020年疫情爆发，金额仅为803.7亿元。直至2021年再次迎来高点，以1670.3亿元的总金额数量，实现了同比107.8%的涨幅。从投融资事件数量上看，2015年以前，整体走势和金额保持一致，2016年达到最高点784起。2017年投融资事件数量降至242起，随后开始逐年下降。2021年，随着疫情和市场的好转，整体投融资数量也再次回升至343起，同比增长41.7%。历年投融资金额最高事件及资本市场其他代表事件2012年，神州租车获美国华平投资集团2亿美元投资；2013年，一嗨租车完成数亿美元E轮融资；平安布局汽车电商市场；2014年，滴滴出行获得7亿美元D轮投资；2015年，滴滴出行获得30亿美元G轮投资；2016年，UBER中国获20亿美元B轮融资；2017年，滴滴出行获55亿美元投资；二手车电商全年融资额超过200亿元；总融资事件数：4476亿欧智库：近10年中国汽车出行产业投资金额及事件数量总融资金额数：8780.9亿2018年，小桔、摩拜各获得10亿美元投资；蔚来在纽交所上市；2019年，车好多集团完成15亿美元D轮融资；2020年，智己汽车完成100亿元首轮投资；2021年，恒大旗下车房宝集团获163.5亿港元战略投资2022年，吉利集团旗下出行平台“幸福千万家”获得50亿元战略投资；滴滴退市。来源：亿欧智库、亿欧汽车、亿欧数据亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)1022561021101285522162111510244757393113141152617328212712710475418263649294981935652108498720252834265101041272657596452344262263259163402354295199926749251737,38.8%776,17.3%553,12.4%536,12.0%441,9.9%256,5.7%177,4.0%汽车服务及流通新能源汽车出行科技自动驾驶智能汽车其他传统汽车部件20122013201420152016201720182019202020212022（H1）2.2 一级赛道从投融资事件数量来看：前段模式创新主流吸金，后段以科技创新为主12 一级赛道层面，可以明显看出，汽车服务及流通在近10年获得了相对较多的融资机会，尤其在2015年-2018年实现投融资数量的大爆发。2018年后，随着资本市场的逐渐冷静，各细分赛道的投融资事件均随着大趋势减少。自2021年开始，自动驾驶及新能源汽车赛道成为资本市场关注的重点，占比均超过当年投融资事件总量的20%。亿欧智库：近10年中国汽车出行产业一级赛道投融资事件数量（单位：起）亿欧智库：近10年汽车出行产业一级赛道投融资数量占比其他自动驾驶智能汽车新能源汽车汽车服务及流通传统汽车部件出行科技来源：亿欧智库、亿欧汽车、亿欧数据（单位：起；%）亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)0.3 0.2 0.9 4.0 9.6 31.6 98.4 79.7 162.6 337.2 92.7 6.6 9.5 63.2 201.5 190.8 375.2 444.4 212.6 264.8 407.9 32.1 3.9 3.2 5.9 56.1 200.2 427.4 314.1 275.1 248.7 533.0 216.5 20.8 15.0 93.7 375.2 493.1 923.1 318.9 144.9 32.8 232.9 72.4 20122013201420152016201720182019202020212022(H1)2722.8,31%2284.0,26%2208.6,25%817.2,9%375.1,4%313.9,4%59.3,1%出行科技新能源汽车汽车服务及流通自动驾驶智能汽车其他传统汽车部件2.2 一级赛道从投融资金额来看，出行科技最受资本青睐，新能源汽车近年来表现亮眼13 在近10年总计8780.9亿投融资金额中，出行科技占比最大，以2722.8亿元占比31%，成为最受资本青睐的一级赛道。新能源汽车和汽车服务及流通赛道分别以2284亿元和2208.6亿元位居第二及第三位。自2017年开始，新能源汽车受到资本市场的持续关注。自动驾驶亦是近五年资本市场关注的热门赛道，发展势头迅猛。亿欧智库：近10年汽车出行产业一级赛道投融资金额占比亿欧智库：近10年中国汽车出行产业一级赛道投融资金额走势（单位：亿元；%）（单位：亿元）来源：亿欧智库、亿欧汽车、亿欧数据亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)22611233231221947254714496362358572197254777745032193740101540706164361712138483855433926137642238100259209156105594431162.3 二级赛道从投融资数量来看，汽车后市场赛道持续领跑14 在21个二级赛道层面，汽车后市场赛道投融资事件数量仍占据23%的最大比重，动力电池和共享出行赛道分别以10%和8%的投融资数量占比位居第二位和第三位。其后依次为汽车金融、二手车和自动驾驶核心部件三个赛道。汽车后市场赛道在2015年达到数量高峰期，并随投融资市场整体走势在2017、2018年持续保持投融资“领跑者”地位。其他细分赛道的投融资表现则呈现出明显的短期爆发性。2014年，共享出行成为投融资热门，共获得40笔融资；2016年，汽车金融领域投融资事件爆发，全年共获得63笔；2021年汽车后市场赛道热度减退，自动驾驶核心部件迎来爆发，全年投融资事件达47笔；2022年上半年，动力电池迎来爆发式增长，以总计40笔投融资事件高居所有细分赛道首位。20122013201420152016201720182019202020212022（H1）动力电池汽车后市场共享出行汽车金融自动驾驶核心部件亿欧智库：近10年中国汽车出行产业热门二级赛道(占比5%)投融资事件数量（单位：起）亿欧智库：近10年中国汽车出行产业二级赛道投融资事件数量占比二手车来源：亿欧智库、亿欧汽车、亿欧数据亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)1.4 4.4 37.9 63.4 48.7 115.6 111.4 120.4 25.8 32.5 8.1 2.9 0.8 3.8 55.5 86.5 53.5 36.3 254.8 72.2 0.6 7.3 8.8 35.8 236.6 237.6 27.2 10.7 59.4 4.8 3.2 23.3 95.2 59.7 80.0 237.9 87.2 69.0 233.0 12.4 0.2 1.0 0.0 36.4 179.3 360.9 175.2 204.3 190.4 256.6 135.2 20.8 14.0 83.7 364.5 455.5 683.7 79.8 117.5 21.3 170.0 71.2 20122013201420152016201720182019202020212022(H1)二手车动力电池两轮共享出行汽车后市场新势力造车共享出行2081.9 1539.3 905.8 624.4 591.9 569.6 428.6 389.7 287.9 256.5 170.9 156.7 83.3 80.3 72.0 59.3 31.3 15.0 7.5 4.4 0.5 共享出行新势力造车汽车后市场两轮共享出行动力电池二手车汽车新零售自动驾驶关键技术服务汽车金融自动驾驶场景解决方案自动驾驶核心部件智能驾驶智能网联智能座舱充电补能服务传统汽车部件氢燃料电池车载基础软件车载智能部件车路协同飞行汽车2.3 二级赛道从投资金额来看，共享出行及新势力造车赛道“吸金力”最强15 从二级赛道的总金额来看，共享出行以2081.9亿元的总金额“断层”领跑，新势力造车和汽车后市场赛道分别获得1539.3亿元和905.8亿元的投资总量，两轮共享出行、动力电池和二手车赛道紧随其后，分别获得624.4亿元、591.9亿元和569.6亿元的总投资。其中，共享出行赛道在2015-2017年间，投融资金额总数爆发式增长。新势力造车自2017年开始发力，投融资金额在2019年就已实现21个二级赛道的抢跑与超车，其产业链上下游关键环节也受资本热捧，以“三电”、“三智”为代表的技术模块成为当下创业与投资热土。亿欧智库：近10年汽车出行产业二级赛道投融资金额亿欧智库：近10年中国汽车出行产业热门二级赛道(金额500亿元)投融资金额（单位：亿元）来源：亿欧智库、亿欧汽车、亿欧数据亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)结合投融资事件数量及总金额，近10年汽车出行产业共有8个热门的二级赛道 选取近10年投融资事件数量占比5%及以上的二级赛道：汽车后市场、动力电池、共享出行、汽车金融、二手车、自动驾驶核心部件；以及投融资金额在500亿元以上的二级赛道：二手车、动力电池、两轮共享出行、汽车后市场、新势力造车、共享出行。两个维度取并集，共计8个热门的二级赛道。16汽车后市场动力电池共享出行汽车金融二手车新势力造车自动驾驶核心部件两轮共享出行投融资事件数量在二级赛道中占比5%的赛道投融资金额500亿元的赛道亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)2.3.1 汽车后市场：泡沫明显，短期红利逐渐消失，资本进入脚步明显放缓17 在“大众创新、万众创业”的背景下，汽车后市场赛道进入了蓬勃发展期。从投融资金额来看，2015年，整体投融资金额达到小高峰95.2亿元；2018年，投融资总额暴增至237.9亿元；20192020年，市场短期红利消失，投融资金额大幅减少。2021年，市场回暖，再次增长至233.0亿元。从投融资事件数量来看，后市场赛道与汽车出行整体市场基本保持一致，在2015年达到顶峰259起后，开始逐年减少。从投融资事件数量在二级赛道中的占比来看，自2012年起，后市场投资“风口”强劲，投融资事件数量在整个汽车出行领域占比高达22.2%，在接下来的三年里资本加速布局，数据也表现为持续高速增长，于2015年达到最高点34.8%。2016年后，资本进入后市场赛道的脚步明显放缓，加之近三年新冠疫情的冲击，市场对于出行和消费需求逐渐萎靡，投融资数量在二级赛道中的占比逐年减少。4.8 3.2 23.3 95.2 59.7 80.0 237.9 87.2 69.0 233.0 12.4 22381002592091561055944301620122013201420152016201720182019202020212022(H1)金额（亿元）事件（起）亿欧智库：近10年中国汽车后市场投融资金额及事件数量活跃期科技互联网企业发力：后市场门槛不高，不少科技及互联网企业都积极抢占“风口”。如腾讯参与投资事件共10起、新浪微博基金5起、小米集团5起、蚂蚁集团4起。以新消费、数字化为重点方向：汽车出行产业升级、数字化整合已成为不可逆转的趋势。汽车后市场的服务也从传统的汽车本身如维修、保养向外延伸，特别是一些基于新消费、数字化的增值服务成为其发展的重中之重。如个性化美容、智慧泊车等领域。22.2%30.2%30.3%34.8%26.7%20.3%18.8%19.9%18.2%8.7%8.7%20122013201420152016201720182019202020212022(H1)来源：亿欧智库、亿欧汽车、亿欧数据亿欧智库：投融资事件数量二级赛道占比近10年汽车后市场投融资大事件2014年2月，车易拍获得超5000万美金C轮融资；2015年，BAT全部入局汽车后市场；2015年9月，康众汽配完成2亿美元D轮融资；2016年6月，易车获得3亿美金战略入股；2017年1月，优信集团宣布获得5亿美元D轮融资；2020年，好美特完成两轮融资，总计1.15亿元；2020年6月，三头六臂完成近4亿元B轮融资亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)2.3.2 动力电池：控制产能，投资前移，资本市场进入成熟期18 从投融资金额上看，动力电池赛道前几年一直缓慢增长，在2018年达到小峰值86.5亿元。随后整体市场下滑，直到2021年突然爆发，金额总量达254.8亿元，同比增长602%。从投融资事件数量上看，整体走势跟随市场环境变化，并于2016年以77起投融资事件达到近10年顶点。从二级赛道占比来看，动力电池赛道2012年初现热度，在21个二级赛道中占比高达19.2%。随后，进入了漫长的低迷期。2022年，资本市场回暖，动力电池也再次成为资本的“宠儿”，仅上半年事件数量在二级赛道中的占比就高达21.9%。在投融资方向上，资本对于产业链上游话语权诉求的提升，使原材料企业获得大量投资。2021年，动力电池原材料大幅涨价，倒逼企业不得不加大向上游原材料企业的投资力度，以控制优质产能。具体表现为，2012年原材料企业获得投资仅为电池生产商的一半，2021年则几乎持平。亿欧智库：2012年及2021年动力电池投融资主要方向（起）亿欧智库：动力电池投融资事件数量在二级赛道中占比61612181320122021原材料供应商电池生产商其他来源：亿欧智库、亿欧汽车、亿欧数据2.9 0.8 3.8 9.5 16.2 55.5 86.5 53.5 36.3 254.8 72.2 19725477774503219374020122013201420152016201720182019202020212022(H1)金额（亿元）事件（起）亿欧智库：近10年中国动力电池投融资金额及事件数量19.2%5.6%7.6%6.3%9.8%9.6%8.9%10.8%7.9%10.8%21.9%20122013201420152016201720182019202020212022(H1)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)2.3.3 共享出行：资本市场曾经青睐的“宠儿”，逐渐走下“风口”19 共享出行包括网约车、顺风车、分时租赁等新兴出行方式。在投融资金额层面，2015年2017年，共享出行随投融资大市场环境整体向好，投融资金额呈井喷趋势，并以每年超过300亿元的投融资金额，成为资本市场当之无愧的“宠儿”。在投融资事件数量层面，2015年2017年共完成195起投融资事件，随后开始断崖式下跌，如今，每年平均仅发生十余起投融资事件。在共享出行曾经大“火”的时候，滴滴出行乘上了赛道的“东风”崛起迅速，通过多轮融资及并购，快速完成了对网约车市场的整合，期间虽经历了上市与退市，但目前依然是全球最大的共享出行平台。亿欧智库：近10年滴滴出行一级市场融资大事件2012年7月，获得天使投资人王刚的70万人民币投资2012年9月，获得A轮金沙江创投300万美元的融资2013年4月，完成B轮融资，经纬中国及腾讯投资1500万美金，滴滴快速占领打车市场2014年，完成C轮、D轮融资，约8亿美金2015年，完成E、F、G三轮融资2016年，完成5次融资，其中包括战略融资和债券融资2017月至2021年，滴滴完成融资近10次来源：亿欧智库、亿欧汽车、亿欧数据20.8 14.0 83.7 364.5 455.5 683.7 79.8 117.5 21.3 170.0 71.2 10154070616436171213820122013201420152016201720182019202020212022(H1)金额（亿元）事件（起）亿欧智库：近10年中国共享出行投融资金额及事件数量亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)2.3.4 两轮共享出行：短期热度高涨，龙头企业依靠“烧钱”占领市场份额 两轮共享出行包括共享单车、电动车等新兴出行方式。在投融资金额上，2013年才开始被资本关注，2014年开始快速攀升。2016年共计投融资35.8亿元，2017年暴增至236.6亿元，同比上涨560.9%，并在2018年继续维持237.6亿元的投融资总额。在投融资事件数量上，2017年共50起投融资事件，整体赛道迎来投融资数量的高峰期。2018年开始，投融资事件数量逐年下滑，近三年每年仅发生5起以下。整体来看，两轮共享出行赛道曾经短期被资本市场看好，但同时企业由于竞争激烈，行业乱象明显，热度过后，整体数据呈现断崖式下跌。0.0 0.6 7.3 8.8 35.8 236.6 237.6 27.2 10.7 59.4 0.3 02916335015424220122013201420152016201720182019202020212022(H1)金额（亿元）事件（起）亿欧智库：近10年中国两轮共享出行投融资金额及事件数量20来源：亿欧智库、亿欧汽车、亿欧数据面对两轮共享出行企业疯狂竞争的市场乱象，各地政府纷纷出台相关政策加以监管。在经历了优胜劣汰的企业洗牌后，资本市场亦逐渐回归理性。目前，两轮共享出行市场已逐渐规范化，步入稳定发展阶段，形成了如今“三家鼎立”的市场格局。亿欧智库：两轮共享出行龙头企业主要投资方及合作伙伴滴滴出行高通腾讯富士康携程蚂蚁集团复星集团威马汽车阿里巴巴君联资本亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富强(127607)亿欧智库-张富