财务管理各章精讲(第一章).doc

精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-2007年中级会计职称考试财务管理讲义 第一章 财务管理总论 本章考情分析一、本章的地位与作用本章为非重点章。本章是财务管理的理论基础，主要为学习以后各章内容提供理论依据。二、本章的重点1.财务管理的内容；2.财务管理目标的三种提法的优、缺点；3.所有者与经营者、所有者与债权人的利益冲突及协调方法；4.财务管理的金融环境（利率的类型、利率的确定）。三、本章近年教材及大纲变动情况本章近年教材没有发生实质性变化。2007年教材的主要变化有：（1）减少第四节财务管理的环节，将其内容并入第一节；（2）原来第二节财务管理的环境与第三节财务管理的目标在顺序上对调。四、本章近年考试题型、题量及分值分布本章从考试来说，分数较少，一般占4分左右，主要考2-3个客观题。第一节 财务管理的内容一、企业财务活动的内容 二、财务管理的环节财务管理的环节是指财务管理的工作步骤与一般程序。一般说来，企业财务管理包括以下几个环节：（一）财务预测（二）财务决策（三）财务预算（四）财务控制（五）财务分析财务管理的核心是财务决策。第二节 财务管理的目标一、最具有代表性的财务管理目标（一）利润最大化这种观点的缺点是：1.利润是指企业一定时期实现的税后净利润，没有考虑资金的时间价值；2.没有考虑风险因素； 3.没有考虑获得的利润与投入资本的关系；4.导致企业的短期行为与企业发展的战略目标相背离。（二）每股收益最大化站在普通股角度，每一股普通股所享有的净利润。如果没有优先股，那么净利润除以普通股的总股数就是每股利润。也称每股收益。与利润最大化目标一样，该指标仍然没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。但这个观点的优点是考虑了股东的投入和相应的回报之间的投入产出关系。这个指标的分子（净利润）反映的是给普通股股东带来的回报，分母（普通股股数）在一定程度上反映股东在公司的投入，比如，公司普通股每股发行价格是5元，发行1000万股，总市价是510005000万元，表明股东在公司的投入资本是5000万元，假设每股价格不变，如果发行1亿股，那么股东在公司投入的资本就是5亿元，所以，在股票价格不变的前提条件下，股数的多少在一定程度上反映股东在公司的投入是多少，因此这个指标可以反映股东的投入与产出之间的关系。（三）企业价值最大化目标1.企业的价值是指企业未来能给投资者带来的经济利益的流入所折成的现值，既然要折现，所以，考虑了资金时间价值因素；2.将未来带来的经济利益的流入折成现值的时候，通常情况下用股东要求的报酬率作为折现率，股东要求的报酬率包括无风险报酬率和风险报酬率，风险程度越高，风险报酬率越高，计算企业价值的折现率就越大，其选择的折现率是包含有风险因素的折现率，即考虑了风险因素；3.企业的市场价值是未来持续经营过程中源源不断持续的流入折现的结果，追求企业价值最大化必须确保这种流入是持续、长久的，所以，克服了企业的短期行为与企业发展的战略目标相背离的情形；4.在成熟的证券市场条件下，股票价格的高低通常情况下可以反映股票的价值，也就是可以反映企业的价值，如果市场是有效的、完善的、健全的，那么，股票价格越高，企业价值就越大。所以，追求企业价值最大化就等同于追求股票价格的最大化。从公司内部管理的角度来讲，影响股票价格的主要因素取决于公司的经营业绩，取决于公司给股东回报的高低，公司给股东回报的高低是通过每股收益来反映的。所以，不考虑其他因素，每股收益越大，每股价格就越高，企业价值就越大，每股收益恰恰反映了投入资本与获得利润之间的配比关系。综上所述，追求企业价值最大化克服了利润最大化的四个缺点：（1）考虑了资金时间价值和投资的风险价值；（2）考虑了风险；（3）克服了短期行为，追求的是长远发展；（4）考虑了投入资本与获得利润之间的配比关系。除此，其还有两个独特的优点：（1）有利于社会资源的合理配置（2）反映了对企业资产保值增值的要求；以企业价值最大化作为财务管理的目标也存在一定的局限性，股票价格的高低可以反映企业价值的大小，要有两个前提假设：（1）市场是有效、完善、健全的；（2）影响股票价值的唯一因素就是每股收益。但这种假设在现实中是很难成立的，所以，股票价格的高低并不能客观的反映其真实价值，而且影响股票价格的因素很多，所以，股票价格的变动并不能真实地反映企业价值的变动。企业价值最大化目标实际上是强调在权衡企业相关利益的约束条件下，最终能够实现所有者或股东权益的最大化。二、所有者与经营者、所有者与债权人的利益冲突及协调方法（一）所有者与经营者的矛盾与协调经营者和所有者的主要矛盾，就是经营者希望在提高企业价值和股东财富的同时，能更多地增加享受成本；而所有者和股东则希望以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股东财富。协调所有者与经营者矛盾的主要方法有：（1）解聘；（2）接收；（3）激励。接收是通过市场约束经营者的办法。如果经营者经营决策失误、经营不力，未能采取一切有效措施使企业价值提高，该公司就可能被其他公司接收或吞并，相应经营者也会被解聘。为此，经营者了为避免这种接收，必须采取一切措施提高股票市价。（二）所有者与债权人的矛盾与协调债权人希望能够在债权到期时安全收回债权，所以，债权人希望企业的负债程度越低越好，而企业的所有者希望在资金回报率高于借入资金利息率的前提条件下，扩大负债规模带来额外的剩余。比如，投入资金的使用回报率是10，借入资金利息率是6，10的回报率补偿了6的利息率之后，还能给股东带来剩余的4。在这个前提下，股东希望负债程度高一些，而债权人希望负债程度低一些，这样就产生了矛盾。协调所有者与债权人矛盾的主要方法有：（1）附限制性条款的借款；（2）收回借款或停止借款。第三节 财务管理的环境财务管理环境又称理财环境，影响财务管理的环境主要有三方面：经济环境、法律环境和金融环境。一、经济环境（一）经济周期（二）经济发展水平（三）宏观经济政策二、法律环境（一）企业组织形式与公司治理（二）税法（三）财务法律规范三、金融环境金融环境是影响财务管理目标实现的最主要的环境，因为企业的筹资活动、投资活动都离不开金融市场，所以，这个环境因素与企业的财务管理工作的关系最为密切。1.金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征。通常情况下，金融工具的流动性越强，也就是越容易变现，风险就越小，风险和收益是对等的，风险越小，收益就越小。2.金融工具若按期限不同可分为货币市场工具和资本市场工具，前者主要有商业票据、国库券（国债）、可转让大额定期存单、回购协议等；后者主要是股票和债券。3.按金融工具的属性分为基础性金融市场和金融衍生品市场。基础性金融市场是指以基础性金融产品为交易对象的金融市场，如商业票据、企业债券、企业股票的交易市场。金融衍生品就是期权、期货等。4.利率的分类注意以下两种： （1）按利率之间的变动关系，分为基准利率和套算利率。基准利率又称基本利率，是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。在我国，中国人民对商业银行贷款的利率是基准利率。商业银行对企业和个人的贷款利率就是套算利率。（2）按利率与市场资金供求情况的关系，分为固定利率和浮动利率。5.资金的利率通常由三个部分组成：（1）纯利率；（2）通货膨胀补偿率（或称通货膨胀贴水）；（3）风险收益率。纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率。风险收益率包括违约风险收益率、流动性风险收益率和期限风险收益率。期限风险收益率是指为了弥补因偿债期长而带来的风险，由债权人要求提高的利率。 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错 C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。C成本报表是对外报告的会计报表。C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。C成本会计的对象是指成本核算。C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。XD当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本 中。D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。F“废品损失”账户月末没有余额。F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。()G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错G工资费用就是成本项目。()G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。()J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。()J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对 J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，XK可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。 S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。 S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。()W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对 Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。XY以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。XY原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。()Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对Z直接生产费用就是直接计人费用。XZ逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)-精品 文档-