财务管理勘误.docx

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1、位置： 【综合】【第433页】433页多选题第6题A选项
【勘误日期：2014-08-04】

原文：
A.税差理论认为，由于股利收益的税率高于资本利得的税率，并且资本利得可以延迟纳税时间，股东更偏好于资本利得

改为：
A.税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，由于股利收益的税率高于资本利得的税率，并且资本利得可以延迟纳税时间，股东更偏好于资本利得

2、位置： 【第一章 财务管理概述】【第21页】21页多选题第6题解析
【勘误日期：2014-04-14】

原文：
财务管理的内容可以分为五个部分：长期投资、短期投资、长期筹资、短期筹资和营业现金流管理。由于短期投资、短期筹资和营业现金流管理有密切关系，通常合并在一起讨论，称为营运资本管理。
改为：
财务管理的内容可以分为四个部分长期投资、短期投资、长期筹资、短期筹资。由于短期投资和短期筹资有密切关系，通常合并在一起讨论，称为营运资本管理（或短期财务管理）。

3、位置： 【第二章 财务报表分析】【第26页】26页〔例题1〕上方的讲义内容
【勘误日期：2014-04-14】

删除：③建造合同、长期资产购置合同中的分期付款

4、位置： 【第二章 财务报表分析】【第42页】42页单选第18题
【勘误日期：2014-04-14】

替换为：
18.已知甲公司上年的利润表中的财务费用为100万元（其中利息收入为40万元），上年的资本化利息为25万元。上年的净利润为500万元，所得税费用为150万元。假设财务费用由利息费用和利息收入构成，则上年的利息保障倍数为（）。
A.6.5               B.7.5
C.6.0             D.4.79

5、位置： 【第二章 财务报表分析】【第43页】43页多选题第14题选项D
【勘误日期：2014-04-14】

改为：
D.经营租赁合同中的承诺付款

6、位置： 【第二章 财务报表分析】【第50页】50页单选题第18题答案解析
【勘误日期：2014-04-14】

把“790/（100＋25）＝6.32”改为“790/（140＋25）＝4.79”

7、位置： 【第二章 财务报表分析】【第51页】51页多选题第3题答案解析
【勘误日期：2014-06-06】

原文：
递延所得税负债的产生是因为应税利润小于会计报告利润，而该差额几乎都是经营收益的税务计算方法与会计不同引起的，因此将其列为经营负债，故选项B的说法不正确；

改为：

经营资产形成的递延所得税负债属于经营负债，故选项B的说法不正确；

8、位置： 【第二章 财务报表分析】【第41页】41页单选题第5题选项D
【勘误日期：2014-06-26】

原文：D.长期资产购置合同中的分期付款

改为：D.准备很快变现的非流动资产

9、位置： 【第二章 财务报表分析】【第49页】49页单选题第5题解析
【勘误日期：2014-06-26】

原文：
对于长期资产购置合同中的分期付款而言，在账面上不体现为负债，付款间隔一般短于1年，因此，是影响企业短期偿债能力的表外因素。

改为：
准备很快变现的非流动资产是影响企业短期偿债能力的表外因素。

10、位置： 【第三章 长期计划与财务预测】【第68页】68页多选题第9题
【勘误日期：2014-04-14】

把“利润总额为600万元，所得税费用为120万元”改为“利润总额为400万元，所得税费用为80万元”
1、位置： 【第三章 长期计划与财务预测】【第75页】75页多选题第9题答案解析
【勘误日期：2014-04-14】

把“120/600”改为“80/400”

2、位置： 【第三章 长期计划与财务预测】【第79页】79页答案（4）
【勘误日期：2014-04-21】

原文：外部融资额＝140－2500×（1＋8％）×（100/2500）×（1－20％）＝53.6（万元）

改为：外部融资额＝140－2500×（1＋8％）×6％×（1－20％）＝10.4（万元）

3、位置： 【第三章 长期计划与财务预测】【第61页】61页例题2选项D
【勘误日期：2014-05-27】

原文：
D.在其他条件不变的情况下，外部融资销售增长比与销售净利率反向相关

改为：
D.在其他条件不变且股利支付率小于1的情况下，外部融资销售增长比与销售净利率反向相关

4、位置： 【第五章 债券和股票估价】【第101页】101页〔例题1〕选项D
【勘误日期：2014-06-26】

原文：
D.纯贴现债券的购买人在到期日前不能得到任何现金支付，在到期日得到的现金支付等于面值

改为：

D.纯贴现债券的购买人在到期日前不能得到任何现金支付

修改理由：到期一次还本付息债券也属于纯贴现债券，但是到期日不是按照面值支付。

5、位置： 【第七章 企业价值评估】【第137页】137页（2004年考题〕
【勘误日期：2014-07-07】

原文：
4.（2004年）关于企业公平市场价值的以下表述中，正确的有（）。
A.公平市场价值就是未来现金流量的现值
B.公平市场价值就是股票的市场价格
C.公平市场价值应该是股权的公平市场价值与债务的公平市场价值之和
D.公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者
【答案】ACD
【解析】“公平的市场价值”是指在公平的交易中，熟悉情况的双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额，也就是资产的未来现金流量的现值，所以，选项A的说法正确，选项B的说法不正确；企业公平市场价值指的是企业整体的公平市场价值，包括股权的公平市场价值与债务的公平市场价值，因此，选项C的说法正确；持续经营价值，简称续营价值，是指由营业所产生的未来现金流量的现值。清算价值，是指停止经营，出售资产产生的现金流。一个企业的公平市场价值，应当是续营价值与清算价值中较高的一个，所以，选项D的说法正确。

改为：
4.（2004年）关于企业公平市场价值的以下表述中，正确的有（）。
A.公平市场价值就是未来现金流量的现值
B.公平市场价值就是股票的市场价格
C.公平市场价值应该是股权的公平市场价值与净债务的公平市场价值之和
D.公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者
【答案】ACD
【解析】“公平的市场价值”是指在公平的交易中，熟悉情况的双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额，也就是资产的未来现金流量的现值，所以，选项A的说法正确，选项B的说法不正确；企业公平市场价值指的是企业整体的公平市场价值，包括股权的公平市场价值与净债务的公平市场价值，因此，选项C的说法正确；持续经营价值，简称续营价值，是指由营业所产生的未来现金流量的现值。清算价值，是指停止经营，出售资产产生的现金流。一个企业的公平市场价值，应当是续营价值与清算价值中较高的一个，所以，选项D的说法正确。

6、位置： 【第九章 期权估价】【第198页】198第（3）问答案
【勘误日期：2014-08-11】

最下面四行的数字改为：

期权买价 2.46（或2.45） 2.46（或2.45） 2.46（或2.45） 2.46（或2.45）

期权净损益 7.84（或7.85） 2.84（或2.85） －2.46（或－2.45） －2.46（或－2.45）

组合净损益 －2.16（或－2.15） －2.16（或－2.15） 2.54（或2.55） 7.54（或7.55）

投资组合的预期收益 （－2.16）×0.2＋（－2.16）×0.3＋2.54×0.3＋7.54×0.2＝1.19（元）
                           或：（－2.15）×0.2＋（－2.15）×0.3＋2.55×0.3＋7.55×0.2＝1.20（元）

7、位置： 【第十章 资本结构】【第218页】218页单选题第11题B选项
【勘误日期：2014-08-11】

原文：
B.投资不足问题是指因企业放弃净现值为正的投资项目而使投资人利益受损并进而降低企业价值的现象

改为：
B.投资不足问题是指因企业放弃净现值为正的投资项目而使债权人利益受损并进而降低企业价值的现象

8、位置： 【第十章 资本结构】【第214页】214页〔例题3〕
【勘误日期：2014-05-29】

改为：
【例题3·多选题】在考虑企业所得税的情况下，下列关于MM理论的说法正确的有（）。
A.随着企业负债比例的提高，企业的价值随之降低
B.有税有负债企业的权益资本成本＝无税无负债企业的权益资本成本＋有负债企业的债务市场价值/有负债企业的权益市场价值×（无税无负债企业的权益资本成本－税前债务资本成本）×（1－所得税税率）
C.有负债企业的权益资本成本比无税时要小
D.利息抵税收益的现值＝负债总额×所得税税率
【答案】BCD
【解析】MM理论认为，在考虑所得税的情况下，随着负债比例的提高，加权平均资本成本逐渐降低，因此，企业价值也随之提高，在理论上全部融资来源于负债时，企业价值达到最大。所以选项A的说法不正确。考虑所得税的有负债企业的权益资本成本与不考虑所得税的负债企业的权益资本成本的唯一差别是由（1－所得税税率）引起的，因此，选项B 的表达式正确，选项C的说法正确。利息抵税收益的现值＝（利息×所得税税率）的现值＝（负债总额×利息率×所得税税率）的现值，由于MM理论假设利息永续不变，所以，利息抵税收益的现值＝利息/利息率＝（负债总额×利息率×所得税税率）/利息率＝负债总额×所得税税率，即选项D的说法正确。

9、位置： 【第十章 资本结构】【第219页】219页多选题第7题
【勘误日期：2014-05-27】

改为：
7.甲公司以市值计算的债务与股权比率为2。假设当前的税前债务资本成本为6％，权益资本成本为12％。还假设，公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，公司的债务与股权比率降为1，企业的税前债务资本成本保持不变，假设不考虑所得税，并且满足MM理论的全部假设条件。则下列说法正确的有（）。
A.无负债企业的权益资本成本为8％
B.交易后有负债企业的权益资本成本为10％
C.交易后有负债企业的加权平均资本成本为8％
D.交易前有负债企业的加权平均资本成本为8％

修改理由：MM理论认为税前债务资本成本（Kd）是不变的，参见教材的图10－1和10－2。

10、位置： 【第十章 资本结构】【第223页】223页第7题答案解析
【勘误日期：2014-05-27】

改为：
【解析】交易前有负债企业的加权平均资本成本＝1/（1＋2）×12％＋2/（1＋2）×6％＝8％，由于不考虑所得税，并且满足MM理论的全部假设条件，所以，无负债企业的权益资本成本＝有负债企业的加权平均资本成本＝8％，交易后有负债企业的权益资本成本＝无负债企业的权益资本成本＋有负债企业的债务市场价值/有负债企业的权益市场价值×（无负债企业的权益资本成本－税前债务资本成本）＝8％＋1×（8％－6％）＝10％，交易后有负债企业的加权平均资本成本＝1/2×10％＋1/2×6％＝8％（或者直接根据“企业加权资本成本与其资本结构无关”得出：交易后有负债企业的加权平均资本成本＝交易前有负债企业的加权平均资本成本＝8％）。
1、位置： 【第十三章 其他长期筹资】【第267页】267页多选题第2题
【勘误日期：2014-05-04】

改为：
2.根据承租人的目的，下列关于经营租赁和融资租赁的表述中，不正确的有（）。
A.典型的经营租赁是指短期的、不完全补偿的、可撤销的净租赁
B.经营租赁最主要的外部特征是租赁期短
C.融资租赁最主要的外部特征是不可撤销
D.典型的融资租赁是指长期的、完全补偿的、不可撤销的毛租赁

2、位置： 【第十三章 其他长期筹资】【第270页】270页多选题第2题答案及解析
【勘误日期：2014-05-04】

改为：
2.ACD
【解析】根据承租人的目的，典型的经营租赁是指短期的、不完全补偿的、可撤销的毛租赁（毛租赁指的是由出租人负责资产维护的租赁），因此，选项A的说法不正确，应该把其中的“可撤销的净租赁”改为“可撤销的毛租赁”。融资租赁最主要的外部特征是租赁期长，因此，选项C的说法不正确。典型的融资租赁是指长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁（净租赁指的是由承租人负责资产维护的租赁），因此，选项D的说法不正确，应该把其中的“不可撤销的毛租赁”改为“不可撤销的净租赁”。

3、位置： 【第十三章 其他长期筹资】【第269页】269综合题第1题第（6）问
【勘误日期：2014-05-13】

删除要求中的第（6）问及273页答案中的第（6）问。

删除理由：273页第（6）问的答案中，284.7是根据股东权益总价值50894.4计算出来的，而股东权益总价值是根据公司总价值和债务价值计算的，其中债务价值是根据7%的票面利率计算出的，这样就是用已知7%的票面利率再计算一个票面利率。

4、位置： 【第十三章 其他长期筹资】【第260页】260页〔例题3.多选题〕
【勘误日期：2014-05-19】

原文：
【例题3·多选题】下列关于租赁的说法中，不正确的有（）。
A.从出租人的角度看，杠杆租赁与直接租赁并无区别
B.从财务管理的角度看，典型的融资租赁是指长期的、不完全补偿的、不可撤销的净租赁
C.节税是短期租赁存在的主要原因，降低交易成本是长期租赁存在的主要原因
D.在进行税法上的融资租赁决策分析时，不需要考虑折旧抵税
【答案】ABCD
【解析】从承租人的角度看，杠杆租赁与直接租赁并无区别，因此，选项A的说法不正确；从财务管理的角度看，典型的融资租赁是指长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁，所以，选项B的说法不正确；节税是长期租赁存在的主要原因，降低交易成本是短期租赁存在的主要原因，所以，选项C的说法不正确；在进行税法上的融资租赁决策分析时，有时候需要考虑折旧抵税，所以，选项D的说法不正确。

改为：
【例题3·多选题】下列关于租赁的说法中，不正确的有（）。
A.从出租人的角度看，杠杆租赁与直接租赁并无区别
B.从承租人的目的看，典型的融资租赁是指长期的、不完全补偿的、不可撤销的净租赁
C.节税是短期租赁存在的主要原因，降低交易成本是长期租赁存在的主要原因
D.在进行税法上的融资租赁决策分析时，不需要考虑折旧抵税
【答案】ABCD
【解析】从承租人的角度看，杠杆租赁与直接租赁并无区别，因此，选项A的说法不正确；从承租人的目的看，典型的融资租赁是指长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁，所以，选项B的说法不正确；节税是长期租赁存在的主要原因，降低交易成本是短期租赁存在的主要原因，所以，选项C的说法不正确；在进行税法上的融资租赁决策分析时，有时候需要考虑折旧抵税，所以，选项D的说法不正确。

5、位置： 【第十三章 其他长期筹资】【第259页】259－260页经营租赁和融资租赁
【勘误日期：2014-05-19】

原文：
（二）经营租赁和融资租赁
从财务管理的角度看，经营租赁最主要的特征是租赁期短。典型的经营租赁是指短期的、可撤销的、不完全补偿的毛租赁；融资租赁最主要的特征是租赁期长。典型的融资租赁是指长期的、不可撤销的、完全补偿的净租赁。
【例题2·单选题】从财务管理的角度看，租赁分为经营租赁和融资租赁。关于其中的经营租赁，下列说法不正确的是（）。
A.大多采用毛租赁
B.出租人的租赁资产成本补偿没有保障
C.经营租赁最主要的特征是可以撤销
D.典型的经营租赁是短期的、可撤销的、不完全补偿的毛租赁
【答案】C
【解析】经营租赁最主要的财务特征是租赁期短。所以选项C的说法不正确。

改为：
（二）经营租赁和融资租赁
根据承租人的目的，租赁分为经营租赁和融资租赁，经营租赁最主要的特征是租赁期短。典型的经营租赁是指短期的、可撤销的、不完全补偿的毛租赁；融资租赁最主要的特征是租赁期长。典型的融资租赁是指长期的、不可撤销的、完全补偿的净租赁。
【例题2·单选题】根据承租人的目的，租赁分为经营租赁和融资租赁。关于其中的经营租赁，下列说法不正确的是（）。
A.大多采用毛租赁
B.出租人的租赁资产成本补偿没有保障
C.经营租赁最主要的外部特征是可以撤销
D.典型的经营租赁是短期的、可撤销的、不完全补偿的毛租赁
【答案】C
【解析】经营租赁最主要的外部特征是租赁期短。所以选项C的说法不正确。

6、位置： 【第十三章 其他长期筹资】【第272页】272页计算题第1题答案
【勘误日期：2014-07-09】

原文：
（2）年折旧额＝（570－10）/7＝80（万元）
折现率＝12％×（1－25％）＝9％
折旧抵税现值＝80×25％×（P/A，9％，5）＝20×3.8897＝77.79（万元）
租金现值＝114＋114×（P/A，9％，4）＝114＋114×3.2397＝483.33（万元）
租赁期满转让费的现值＝20×（P/F，9％，5）＝20×0.6499＝13（万元）
资产余值变现的现值＝80×（P/F，9％，5）＝80×0.6499＝51.99（万元）
5年后的折余价值＝570－5×80＝170（万元）
变现损失抵税现值＝（170－80）×25％×（P/F，9％，5）＝22.5×0.6499＝14.62（万元）
租赁方案总现值＝77.79－483.33－13＋51.99＋14.62＝－351.93（万元）

改为：
（2）年折旧额＝（570＋20－10）/7＝82.86（万元）
折现率＝12％×（1－25％）＝9％
折旧抵税现值＝82.86×25％×（P/A，9％，5）＝20.715×3.8897＝80.56（万元）
租金现值＝114＋114×（P/A，9％，4）＝114＋114×3.2397＝483.33（万元）
租赁期满转让费的现值＝20×（P/F，9％，5）＝20×0.6499＝13（万元）
资产余值变现的现值＝80×（P/F，9％，5）＝80×0.6499＝51.99（万元）
5年后的折余价值＝570＋20－5×82.86＝175.7（万元）
变现损失抵税现值＝（175.7－80）×25％×（P/F，9％，5）＝23.925×0.6499＝15.55（万元）
租赁方案总现值＝80.56－483.33－13＋51.99＋15.55＝－348.23（万元）

提示：修改理由 
教材338页写到，租赁合同约定付款总额的，以租赁合同约定的付款总额和承租人在签订租赁合同过程中发生的相关费用为计税基础。
而“承租人租赁期满时支付的设备转让款”显然属于租赁合同约定的付款总额的一部分，所以，该题答案应该修改。

7、位置： 【第十四章 营运资本投资】【第294页】294页第3题第（1）问答案
【勘误日期：2014-08-11】

原文：经济订货量＝（2×7200×225/9600（个）

改为：
经济订货量＝（2×7200×225/9）1/2   ＝600（个）

8、位置： 【第十四章 营运资本投资】【第285页】285页单选第7题D选项
【勘误日期：2014-04-25】

原文：D.在存货模式下，在现金成本构成图上，可以将现金的交易成本与现金的短缺成本合并为同一条曲线

改为：D.在存货模式下，在现金成本构成图上，可以将现金的交易成本与现金的机会成本合并为同一条曲线

9、位置： 【第十四章 营运资本投资】【第289页】289页单选题第7题解析
【勘误日期：2014-04-25】

原文：在存货模式下，现金的交易成本与现金的平时持有量成反比，这与现金短缺成本的性质是一致的，因此，在现金成本构成图上，可以将现金的交易成本与现金的短缺成本合并为同一条曲线，所以，选项D的说法正确。

改为：在存货模式下，现金的交易成本与现金的平时持有量成反比，因此，在现金成本构成图上，可以将现金的交易成本与现金的机会成本合并为同一条曲线，即与现金持有量相关的总成本线，所以，选项D的说法正确。

10、位置： 【第十六章 产品成本计算】【第322页】322页第5题表头
【勘误日期：2014-07-25】

把“单位：千克”改为“单位：元”
1、位置： 【第十八章 本量利分析】【第369页】369页右侧第1行
【勘误日期：2014-08-14】

把“变动成本线的斜率等于单位变动成本”改为“如果横轴为销售量，变动成本线的斜率等于单位变动成本”

2、位置： 【第十九章 短期预算】【第389页】389页第4题答案
【勘误日期：2014-06-20】

把“销货收现合计”改为“预算期现金收入合计”

3、位置： 【第二十章 业绩评价】【第408页】408页多选题第4题答案解析
【勘误日期：2014-05-27】

原文：
【解析】计算披露的经济增加值时，典型的调整包括：（1）研究与开发费用；（2）战略性投资；（3）收购形成的商誉；（4）为建立品牌、进入新市场或扩大市场份额发生的费用；（5）折旧费用；（6）重组费用。此外，计算资金成本的“总资产”应为“投资资本”，并且要把表外融资项目纳入“总资产”之内，如长期性经营租赁资产等。

改为：
【解析】计算披露的经济增加值时，典型的调整包括：（1）研究与开发费用；（2）战略性投资；（3）为建立品牌、进入新市场或扩大市场份额发生的费用；（4）折旧费用；（5）重组费用。此外，计算资金成本的“总资产”应为“投资资本”，并且要把表外融资项目纳入“总资产”之内，如长期性经营租赁资产等。
3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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