财务管理实务2012.docx

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《财务管理实务》教案
二O一二年二月份

二O一O级会计电算化专业
任建文

任务一：了解财务管理实务的基本知识和内容
知识目标：
1．掌握财务管理实务的概念和目标。
2．了解财务管理的环境和环节。
3．了解财务管理的原则。
技能目标：
1．正确选择企业的财务目标，处理企业的财务关系。
2．缝隙企业财务管理的环境因素。
3．比较各种财务管理目标的优劣。
任务解决方案：
课时：2课时
班级：2010会计电算化
课型：理论讲解与学生讨论
教具：多媒体、黑板、案例
内容：
一、企业财务管理的目标
首先提出企业管理的目标，然后引出企业的目标——不同企业和不同地区企业的目标不一致，分析企业目标的科学性和合理性，最后选定企业的一般目标——企业共东财富最大化（股价最大化或企业价值最大化）。
财务管理目标的协调：
1．经营者与股东目标的协调
道德风险协调，逆向选择协调；——监督与激励
2．股东和债权人之间的目标协调
投资方向协调；——合同条款附加项
3．企业目标与社会目标的协调
——政府监督
二、财务管理的内容和环节
财务管理的内容：
投资决策，筹资决策，资金的营运管理和资金分配。
财务管理的环节：
财务预测——明确目标，收集资料，建立模型，结果预测；
财务决策——确定决策目标，提出备选方案，最优方案选择；
财务预算——分析环境确定指标，协调财务能力组织平衡，选择方法编制预算。
财务控制——制定标准分解落实，追踪控制调整差异，分析总结考核奖惩。
财务分析——掌握信息，指标对比发现问题，分析原因明确责任，提出改进措施。
三、财务管理的环境
法律环境——企业组织法，税法；
金融环境——金融市场，金融资产特点，利率；
经济环境——经济发展，通货膨胀，政府政策，竞争环境。
四、财务管理的原则
自立行为，双方公平交易，信号传递原则（信息不对称），引导原则（市场导向和市场分配）；创意原则，比较优势原则，期权原则，净增效益原则；报酬权衡原则，投资分散原则（风险规避），资本市场有效原则，时间价值原则。

案例：胜利油田机械修理总厂，原隶属关系是油田二级单位，资金投入和产品及服务对象正对油田，不对外提供服务，实行产品包销，费用全额投资方式管理。胜利油田每年的费用投入全部是根据该修理厂的产值进行投入，同时根据产值发放工人工资和奖金，因此，在当时该修理厂的目标是每年完成的产值。改革开放之后，该企业逐渐与油田脱离关系，成为了自收自支的企业法人主体，但是企业的财务管理目标仍旧是产值最大化。结果导致产品滞销，资不抵债，走向破产的边缘。2009年，企业领导对企业实施了股份制改造，坚持以产品为龙头，以市场为导向，及时转变企业财务管理的目标，顺利地有危险期过渡到顺应市场经济发展的道路，截至2011年底，胜利油田机械修理总厂扭亏为盈，连续三年盈利超过4000万元。
结合以上案例，谈谈财务目标确定对企业生存、发展、盈利的重要意义。
（要求分期合理、清晰，真正的能找到原因，分析理由，形成对策，能为即将来企业目标的确立找到较好的分析途径。）

任务二：资金时间价值的计算和风险衡量方法的应用
知识目标：
掌握时间按价值和风险衡量的方法
掌握时间价值的计算方法
技能目标：
计算资金的时间价值
对企业资金风险进行衡量
任务解决方案：
课时：2课时
班级：2010会计电算化
课型：理论讲解与学生讨论
教具：多媒体、黑板、案例
内容：
时间价值的概念：资金经理一定时期的投资和再投资活动所增加的价值。表现形式有两种：一是绝对值表示，两一种是相对值表示——实务中往往用相对数表示资金的时间价值。
一、一次性收付款的终值和现值
（一）单利的终值和现值（单利是指利息不再生利息）
1．单利终值
F=P×（1+i×n）
2. 单利现值
P=F/（1+i×n）
(二)复利终值和现值
1．复利终值
F=P×（1+i）n
2．复利现值
P=F/（1+i）n
三、普通年金终值和现值
（一）普通年金终值
F=A×（1+i）n-1i
(二)普通年金现值
P=A×1-（1+i）-ni
四、预付年金的终值和现值
（一）预付年金终值
F=A×[1+in-1i-1]
（二）预付年金现值
P=A×[1-1+i-（n-1）i-1]
五、递延年金终值和现值
（一）递延年金现值
P=Pn-Pm
F=Fn-Fm
六、永续年金现值
由于永续年金没有结束日期，所以没有终值。
P=A/i

案例：
某人计划10年后买房，预计房产总价值60万元。
试分析：
1．银行存款利率为年复利利率8%，每年应向银行存入多少钱？
2．如果在银行年复利利率10%的情况下，每年向银行存入4.5万元现金，到期能否买下房产？
3．如果银行年存款利率为复利9%，应一次向银行存入多少钱？

解决方案：
课时：2课时
班级：2010会计电算化
课型：理论讲解与学生讨论
教具：多媒体、黑板、案例
内容：
七、折现率、期间和实际利率的计算
（一）折现率的计算
实际生产中折现率的计算只能是近似值，如果采用计算机excel表格计算，结果相对精确，手工计算只能是近似值。方法是采用插值法。
（二）期间推算
方法如同折现率的计算。
基本原理：

.
.

(注)知道坐标系内直线上的两点的纵坐标和横坐标，同时知道第三点的纵坐标或横坐标，求第三点的横坐标或纵坐标。
风险的衡量
所谓风险，并不是指的危险，而是指实践结果的不确定性，或变化性。通常用概率来表示，变化也大风险越大；相反，风险越小。
风险通常分为：系统风险和非系统风险。系统风险是不可避免的风险，非系统风险可以通过科学决策加以回避，所以又叫可避免风险。
（一）确定事件变化的概率
一般为描述性表示。
（二）计算期望值
概率结果的加权平均数。
（三）计算离散程度
一般为标准差。
（四）计算风险程度
一般为标准差和期望值的比值又称q=δ/Ε。
（五）风险价值的计算
投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率×β
β值得确定是由专门的中介机构提供，个别企业没有能力通过市场调查获取准确的β值。

案例：
企业投资金额及获利情况见表，分析以下三个投资项目的风险大小。
市场状况
预计年收益
概率
甲投资
乙投资
丙投资
繁荣
120
110
180
0.3
一般
80
80
80
0.4
较差
40
50
-20
0.3
该三个投资项目均需投资500万元，时间和投资数额及经营期限一致。企业的投资华景均无特殊变化。

任务三：筹资活动的管理
知识目标：
了解筹资的渠道和方式
掌握筹资需求量的预测方法
熟悉股权筹资和负债筹资的主要方式
技能目标：
对资金需求量正确预测
能够确定股权筹资和负债筹资成本并掌握筹资程序
任务解决方案：
课时：2课时
班级：2010会计电算化
课型：理论讲解与学生讨论
教具：多媒体、黑板、案例
内容：
一、必备知识
资金筹资：企业根据生产经营、对外投资和调整资本机构等的需要，通过不同的渠道和金融市场，运用不同的方式，经济有效地筹措和集中资金的活动。
主要的类型有：权益性筹资和负债性筹资；短期资金筹集和长期资金筹集。
动机：扩张、调整、投机、混合等。
渠道：国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他法人资金、民间资金和企业自留资金。
筹资方式：吸收直接投资、发行股票、利用留存收益、利用商业信用、银行借款、融资租赁等。（筹资渠道和方式没有一一对应关系，同一渠道可以采用不同的方式，同一方式也可以在不同的渠道使用）
筹资的基本原则：规模适当、时间及时、来源合理、方式经济、符合法规。
二、资金需求量的预测
（一）预计利润表方法
1．编制预计利润表
2．根据营业成本和资金周转次数确定营业资金需求
3．根据管理费用、财务费用、营业费用等确定费用需求
4．汇总资金需求即可
（二）预计资产负债表
也是根据销售收入确定各项资产和负债的比例，然后计算资产和负债的增加等数据。
（三）根据销售量和资金需求量采用一元回归的方式来预测需求量
案例：2012年东营市润华化工集团预计销售额为70000万元，确定东营市润华化工集团资金需求量。2007-2011年度公司资金需求量和销售额间下表：
年度
销售额（万元）
资金需求量（万元）
2007
50000
55000
2008
60000
72000
2009
58000
69600
2010
62000
74000
2011
65000
78000

（四）采用高低点法有预测资金需求量
该种方法是在销售与资金需求没有特殊情况的前提下使用的一种方法。
采用直线线性数学模型的建模方法，选择资金需求量最好和最低的年份两个点，建立直线模型，假设新的期间资金需求符合该模型，利用该模型计算信息俄资金需求量的方法。

案例：东营安商商贸有限责任公司2007年——2011年的销售额和资金需求情况见下表，采用高低点法预测公司2012年的资金需求量。
年度
销售额（万元）
资金需求量（万元）
2007
800
160
2008
1200
220
2009
1800
280
2010
2000
320
2011
2500
350

任务解决方案：
课时：2课时
班级：2010会计电算化
课型：理论讲解与学生讨论
教具：多媒体、黑板、案例
内容：
四、股权筹资
确定筹资数量——选择投资单位——协商签署协议——共同分享利润
（一）发行普通股
注意的问题：
1．新设发行发起人认购不得低于35%；对外发行比力度的低于25%，员工购股不得高于公开发行的10%，股本高于4亿元的公开发行不得低于总股本的15%。
2．改组发行改组企业的一年内净资产不得低于30%，无形资产不得高于净资产的20%，近3年连续盈利。
3．增资发行距前一次公开发行满一年以上。
（二）发行优先股
五、负债资金的筹集
1．银行借款
①信贷额度
②周转信贷协定
③补偿性余额
④借款抵押
⑤偿还条件
⑥以交易位贷款条件
2．发行公司债券
①债券面值
②债券期限
③债券利率
④债券价格
价格计算：
债券发行价格=票面金额（1+市场利率）n+n=1∞票面金额×票面利率（1+市场利率）n
3．融资租赁
租金的计算
将全部租金折算为现值计算出租金的总现值，在折算为年金即可。
4．商业信用
现金折扣成本的计算
折扣成本=现金折扣率×360（1-现金折扣率）×（信用期-折扣期）

案例：
1．东营市顺发有限责任公司采用融资租赁的方式对外租入一台设备价值为50万元，租赁时间为5年，租金的年利率为10%，每年末付租金，每年应付的租金是多少？

2．东营华泰集团拟发行公司债券，票面金额为1000元，期限5年，票面利率为10%，当时市场利率为12%，试问该债券的销售价格应当为多少？

任务四：资金成本、资本结构及杠杆原理的应用
知识目标：
掌握资金成本、资本结构和杠该杆原理的含义
掌握资金成本的测算和杠杆稀疏的计算方法
熟悉资本结构的决策方法
技能目标：
计算并分析资金成本
利用财务杠杆对企业的经营风险和财务风险进行分析
根据企业的环境进行资本结构决策
任务解决方案：
课时：2课时
班级：2010会计电算化
课型：理论讲解与学生讨论
教具：多媒体、黑板、案例
资金成本：企业筹集和使用资金所付出的代价。其高低受企业自身条件、金融市场、国家政策和经济环境的影响。
一、资金成本计算方法
k=D p1-f
（一）银行借款成本
银行借款所付利息对于企业来讲具有减税作用，所以实际支付的资金高于企业资金成本。
K=I1-TL（1-f）
（二）债券成本
债券利息也是税前支付，也具有减税作用。成本计算与英航借款的计算方法相同。
（三）优先股成本
税后支付，不具备减税作用。
K=DP（1-f）
（四）普通股成本
一般与优先股的相同，如果是固定增长型股票，其成本如下：
K=DP（1-f）+g
（五）留存收益成本
K=DP+g
（六）综合资金成本
各种单项资金成本的加权平均数。

（七）边际资金成本的计算
确定资金总额的临界点，计算不同临界点的综合资金成本，该资金成本就是在该筹资规模下的边际成本。

案例：东营市化工厂准备在2012年筹资400万元，筹资结构比例如下：长期借款20%，公司债券30%，吸收直接投资50%；长期借款在50万元以下利率为10%，50-100万元之间利率为12%，100万元以上利率为15%；债券筹资100万元以下利率为10%，超过100万元利率为12%；直接投资利润分配率为15%。该企业的所得税税率为25%。请根据边际资金成本确定企业筹资时的综合资金成本。

任务解决方案：
课时：2课时
班级：2010会计电算化
课型：理论讲解与学生讨论
教具：多媒体、黑板、案例
内容：
资本结构：企业各种资金的构成及其比例关系，是企业筹资决策的核心问题。
二、资金结构决策方法
（一）比较资金成本法
1．计算各方案的综合资金成本
2．比较综合资金成本。
3．选自资金成本最低的筹资方案
（二）每股利润分析法
不同的两种筹资方式都会有一个共同的每股利润无差别点，找到在这个无差别点上的相关指标作为筹资决策的判断依据即可。
每股利润计算方法：
EPS=EBIT-I1-T-DN
每股盈余无差别点：
EBIT-I1 1-T-D1N1=EBIT-I21-T-D2N2

案例：东营市机械厂预计新增筹资，原有资金结构及筹资设想如下表，分析企业如何选择筹资形式。
筹资形式
原有资金
筹资方案A
筹资方案B
成本
筹资
成本
筹资
成本
筹资
负债融资
利率10%
200万元
利率12%
100万元

股票股利
每股2元
200万股

每股2元
100万股
资金总额

400万元

500万元

500万元
采用每股盈余无差别点进行分析。

任务解决方案：
课时：2课时
班级：2010会计电算化
课型：理论讲解与学生讨论
教具：多媒体、黑板、案例
内容：
三、经营杠杆和财务杠杆的应用
（一）成本习性的分析
根据习性分可以降成本分为固定成本、变动成本、混合成本。
固定成本是指在一定时期内和一定业务量方为内不受业务量变动影响的成本。
变动成本：随业务量的变动成正比例变动的成本。
混合成本：介于固定成本和变动成本之间的成本。
y=a+bx
（二）边际贡献的计算
边际贡献：是指销售收入减去变动成本后的差额。
边际贡献＝销售收入－变动成本
边际贡献扣除固定成本为息税前利润。
EBIT＝（ｐ－ｂ）ｘ－ａ＝M－a
（三）经营杠杆的应用
经营杠杆：企业业务量的变化对息税前利润变化的影响。实际就是利用业务量的变化降低单位固定成本，提高单位业务量带来的息税前利润。
DOL=∆EBIT／EBIT∆S／S
同时公式又可以推定为：
MEBIT＝MM-a
（四）财务杠杆的应用
财务杠杆：企业息税前利润的变化对每股净盈余变化的影响。利用的是负债给企业带来的盈利全部由股东享受的观点。
DFL=∆EPS／EPS∆EBIT／EBIT
同时公式又可以推定为：
EBITEBIT-I
如果企业存在优先股则为：
EBITEBIT－I－d／（1-t）
（五）复合杠杆与企业风险分析
复合杠杆：企业每股盈余边动手业务量变动的影响程度。
DCL=∆EPS／EPS∆S／S＝DOLｘDFL
分析：杠杆系数越大风险越高，杠杆系数越小风险越小。

案例：
已知东营市南郊水产公司2011年销售水产品销售100万吨，单价8000元／吨，单位变动成本5000元／吨，固定成本为8000万元，公司负债总额为4亿元，利率为10%，企业所得税税率为25%。
要求：
1．计算公司的边际贡献。
2．计算息税前利润。
3．计算经营杠杆。
4．计算财务杠杆。
5．计算综合杠杆。
6．简单进行公司风险分析。

任务五：项目投资决策与分析
知识目标：
了解投资的含义和特点
掌握现金净流量的计算方法
了解投资评价指标
技能目标：
准确计算各种投资方案的现金流量的计算
熟练运用投资决策的各种指标进行方案决策
任务解决方案：
课时：2课时
班级：2010会计电算化
课型：理论讲解与学生讨论
教具：多媒体、黑板、案例
内容：
投资是指以收回现金和获得收益为目的而发生的现金流出。
表现为：投资金额大、影响时间长、变现能力差、投资风险大等特点。
项目投资可以增强投资者的经济实力；提高投资者的创新能力；提高投资者的市场竞争力。
一个项目的计算期由两部分组成：建设期和生产经营期。
一个项目的投产往往进行环境分析、市场分析、技术分析、生产分析、财务可行性分析等。
一、现金流量的估算
现金流量：一个项目引起企业现金支出量和现金收入量的增加。现金流入量的增加-现金流出量的增加=现金净流量
现金流入量包括：营业现金流量、回收长期资产、收回垫支资金等；流出量包括：增加生产设备、垫支流动资产、付现成本。
现金流量估算是应注意：区别相关成本和非相关成本（沉没成本）；重视机会成本；全面性观点。
（一）建设期现金净流量的计算
建设资金+流动资金投资
（二）经营期现金净流量的计算
营业收入-付现成本-所得税=营业收入-成本-所得税+长期资产的摊销
（三）终结点现金净流量的计算
回收的固定资产残值+回收的流动资产
现金流量的计算盐分不同的时间点来进行，表述是从第〇年开始至经营期结束。
案例：东营市海晶实业总公司准备购入一台设备，甲方案需投资500万元，使用5年，直线法折旧，设备无残值。5年中每年销售收入为500万元，付现成本300万元，该公司所得税率为25%计算现金净流量。
二、项目投资评价指标
（一）非折现指标
1．投资回收期法
分为包括建设期的回收期和不包括建设期的回收期。
投资回收期=回收年度序数-1+剩余未回收部分全部回收年度的现金净流量
2．会计收益率法
会计收益率=各年度平均会计净利润投资总额x100%
（二）折现指标
1．净现值法
未来现金流入的现值减去未来现金流出的现值之间的差额。
①计算方案的现金流出量的现值
②计算方案现金流入量的现值
③现金流入量的现值-现金流出量的现值为净现值
2．净现值率法
项目净现值占院士投资额现值的比例。
净现值率=项目净现值原始投资额的净现值
3．现值指数法
现值指数=项目现金流入量的现值总和原始投资额的净现值
4．内含报酬率法
根据每年的现金流量和原始投资额利用插值法来计算报酬率。
三、项目投资评价方法的应用

案例：
东营市华亚PVC生产厂，计划建设一条新生产线替代原来的旧生产线，新生产线投资18万元，旧生产线变价净收入为8万元，第五年末新旧生产线残值相等，新生产线第1年比旧生产线可增加5万收入，2.5万元经营成本；第2-5年，每年可增加6万元收入，3万元经营成本。生产线建设期为零，采用直线法折旧，工厂的所得税税率为25%。
要求：判断是否应该用新生产线替代旧生产线。 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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